我在閱讀資料時，找到了有用的材料，就會剪貼在電腦上，留待寫作時使用。這些剪貼的資料太多，實在是用不勝用，我常常笑說，如果我不用在假期時寫作專書，其實手頭的資料足夠多寫5個專欄。
日前，終於忍受不住這些剪貼，要清理了。其中的一則「新」聞，如今應該是舊聞了，就是著名的沽空機構Muddy Waters狙擊美國的無線及廣播塔供應商American Tower，首先是唱衰它的股價比實際價值高估了40%，又說它在巴西收購的電塔，比起實際的金額，報大數2.5億美元，這是刑事欺詐了。
結果呢？AMT當然是反駁啦，其他分析員也不同意，把Muddy Waters的報告反駁得體無完膚，大多數的分析員仍然建議「買入」，是以發表報告當日，AMT的收市價只是微跌1.1%，Muddy Waters無功而還。
「鼻屎好食 鼻囊挖穿」
為什麼會有這個情出現呢？為什麼Muddy Waters這一次會失手呢？原因當然有很多，但我有一個與眾不同的解釋﹕這在中文俗詞，叫作「鼻屎好食，鼻囊挖穿」。
Muddy Waters的手法，是先沽空，再唱衰，然後從中獲利。這方法固然是很妙，但是手法玩得太多太頻密，在市場上可以找到值得沽空的股票便愈來愈少，所以，漸漸地，它只有連沒有那麼衰的股票，都希望唱衰來賺錢，這樣子，利潤就會愈來愈薄，甚至可能會出現弄巧反拙，欲圖沽空反被挾的情。
沽空是一門十分高深的學問，一旦沽空不成，損失可以是無數倍。因此，它必須非常小心，才可以行事。如果是一個投資基金，可以把「先唱衰而後沽空」作為其中的一條賺錢之道，但以此作為主要收入來源，是前途有限，後患無窮的。
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