何文田區細單位有沒有市場？

在過去的復活節假期，兩個何文田豪宅分別出售，一個是「新鴻基地產」(00016)的天鑄，主打三房至四房的大單位，至於「會德豐」(00020)推的ONE HOMANTIN，則是面積比較小的二房至三房單位，最小面積的還有一房戶，入場費折實價是651萬元，換言之，後者是入門版豪宅。

如果論到銷售成績，天鑄應該是稍勝的，推出了50伙，沽出了47伙，但ONE HOMANTIN則以招標形式，沽出了1座頂層連天台特色戶，成交價4,275.4萬元，實用面積1,470方呎連1,257方呎平台及天台，呎價約2.9萬元，打破項目樓價及呎價紀錄。

我所感興趣的是，這兩個豪宅的市場策略，究竟有何玄機？或許，直接點說，我所提出的問題，是何文田這個豪宅地區，嗯，這區也有公屋，只能算是二線豪宅，但二線豪宅也算是豪宅吧，在這個地區，究竟是大單位的更有市場，還是小單位更有市場呢？

在近年，興起了一股小型豪宅的熱潮，這大約是從九龍站的凱旋門開始的，四百呎單位，也作豪宅裝修，以豪宅呎價出售，這還包括了灣仔的尚匯，囍匯等等。然而，這些小型豪宅，位置是在九龍站、灣仔等等旺區，其住客很多是單身貴族，家人另有豪宅，只是他們搬出來自住而已。

然而，在何文田，會不會有單身貴族的住客呢？還是家庭客居多？我記得，當年九龍站君臨天下推出，每個單位千多呎，資深炒家陳清白的評語是﹕「有錢的嫌你細，無錢的嫌你貴。」

簡單點說，單位面積太小的豪宅，便有相同的問題。我的看法是，在何文田這個地區，一房和兩房單位應該市場不大，因此，單單從市場策略來看，天鑄是勝過了ONE HOMANTIN。再說，如果論到呎價，同一座屋苑的大單位的呎價普遍高於細單位，因此，如果出售速度相同，比較多的大單位，利潤也會比較高。

所以我認為，在這一役中，「新鴻基地產」的市場策略，是勝過了「會德豐」。畢竟，細價樓的風潮已經過去，樓市的大走勢且不去說，相信在可見的將來，一千呎以上的中大型單位，其市場價格應會跑贏細價樓。

本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/03/31/010030437.shtml

佐治陳作息「高」 佔盡上風

【明報專訊】曾志偉因拍電影被民事訴訟涉及450萬元，誰是誰非自非我們這些局外人所能評論，但中環一位口痕友說，范徐麗泰的兒子，都算是blue-blooded，還有楊光的兒子，四大公子一齊得罪晒，呢個曾肥仔，都算係沙pop了。

「四大公子」的說法實在有趣，不過，曾志偉得罪人，也不是第一次了，當年他都得罪了受哥啦！ 至於他找老闆投資電影，也是高手，從當年的黃玉郎，到吳婉芳的老公胡家驊，後來又找到陳國強搞東方魅力，粒粒都係天皇巨星，肥仔梗係有料啦！

少個讀者 少個金主

那天講到中國天化工(0362)，去年發了很多債券，集資了很多錢。有人說，當這間公司有錢的時候，也會影響到美高梅中國(2282)的收入和股價，至於原因為何，大家自己去想像啦，我不說了。

不過，說到中國天化工，難免想起已故的佐治陳遠明。那天我們談到他，他的作息時間，是中午才出現，晚飯時間永遠不見人，十一點後，才會在宇宙商業大廈的私人會所出現，可以蒲到四五點，朋友說﹕「呢啲作息時間，就叫做高，我哋都倦到想瞓，他就精神奕奕，點傾都係佢佔上風啦。」

這位佐治陳，是我在《明報》的專欄的讀者，喜歡研究哲學，如今哲人其萎，我又少了個讀者，兼且又少了一個金主，唉，RIP。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160331/columnist/en30_en30.htm

羊毛出在豬身上的股票

電視廣播(00511)宣佈了業績，淨賺13.31億元，主要是出售台灣聯意集團剩餘的47%股權，獲得13.96億元的一次性收益，如果不計算這筆錢，它的持續經營業務則由盈轉虧，由賺12.51億元，變成蝕428萬元，這是TVB自從1988年上市以來，第一次在本業錄得虧損，我相信它在上市前、開台後，也從來沒有虧蝕過。

不過，話說回來，這一次的虧蝕，主要是有多項一次性撇賬，加起來是9.85億元，如果撇除了，它應該是還有9.8億元的利潤。不過，如果相比起2014年的14.1億元利潤，還是差了4億元左右。

我猜想，它之所以選擇在2015年的賬簿之中，多出多項一次性的撇賬，原因正是因為它有了那筆13.96億元的一次性收益，用來作為抵銷，所以有心選擇了在這一個年頭。不過，縱是把所有的東西都撇除了，恐怕電視廣播業務的下跌，也是一個不可以扭轉的大趨勢了。

如果說起無線電視業務，不得不也說起亞視。我找不到它在2015年的業績，但是，從2008年至2015年，它一共被注資10億元至20億元，我估計，它在去年的總虧蝕，大約是在1.5億元至2億元之間，皆因它的支出已經減至最少，因此也不會蝕得太多。

總括而言，整個無線電視的世界，總利潤大約是在7億元至8億元左右。

有線寬頻(1097)去年虧損9,300萬元，但電視業務則溢利1.2億元。如果論到有線電線市場，有線寬頻佔55%，Now只佔26%，但Now在去年的EBITDA則有4.91億元，雖然，我實在不明白為何Now可以佔較低的市佔率，但卻可以有更佳的業績。

人們都在批評TVB，指它是因為經營不善，才會造成收視下跌，業績由盈轉虧，但我則認為，電視個餅係得咁大，縱是它的節目做到會飛，恐怕也只能局部改善其業績，不能發展出扭轉性的變化。像我，是永遠不去看免費電視的，如果收費電視台的節目不好看，我索性熄機，而我的哥哥，則主要只看一個台，就是Now的粵語長片台，兩百多元一個月月費。而我發現年輕一輩，很多根本不看電視，只看手機。

如果計net cash in，整個香港的電視業務只有三幾億元的總利潤，是但一個細價股莊家(也即是大賊)，年賺都不止這個數，我相信，這個數字還會繼續跌下去，再過幾年，市場總利潤變成了負數，也說不定。

其實，以上的四間電視台，之所以搞電視，不過是為了政治實力啫，大家都志不在賺錢啦，這叫做「羊毛出在豬身上」，心照不宣。反正幾個擁有電視台的大家族，如李澤楷、吳光正、黎瑞剛和陳國強，都是身家以百億計、以千億計，說到電視的收入，不過是小菜一碟，股市打一個轉，都唔止呢個數。但是，我們作為小股東，既不能分享電視業務的界外效益，對於這種股票，還是避之則吉為妙。

本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/03/30/010030362.shtml

與股神談渣打

正是股市淡薄，不如賭博，在股市最差時鋤大弟，與紅色大狀於小便時狹路相逢，他問我有甚麼心水股票，我知他這種有錢人，不炒細價股，遂說：「渣打集團（2888）啦。」
紅色大狀說：「買渣打，我寧願買滙控（005），至少間銀行的規模大好多，這幾年來，我斷斷續續的，一直在買入。」
我說：「滙控當然好得多，可是渣打跌得甘，又供乾咗，貪佢值博率高啫。」
幾個星期前，同某位股神級人物食飯，說他是股神，是誇張的說法，他和畢菲特的身家和成就差得遠了，家陣他都是只有幾百億身家咁多啫，他試過買單一股票，買5,000萬元，幾年升了百幾倍，贏了幾十億元，在香港這個小地方，都算是紀錄了。

新人事新作風
這位股神是上海幫大佬，和同是上海幫的紅色大狀當然是同聲同氣。股神聽了我說的故事，笑說：「滙控這股票正是我推介給大狀，不過當時係在金融海嘯的世紀供股時，衣家我都睇好渣打，它換了新管理層，把舊賬撇清了，也精簡了架構，相信好快可以扭轉局勢，所以我仲入緊㖭。可惜它上得太快，我未入齊貨，我希望它繼續下跌，等我可以買貨。」
我說：「渣打的好處是市值大，買幾十億，贏一個開就又是幾十億，啱晒你啲大戶去賭。」
我之所以把這個故事寫出來，第一個原因是在復活節期間，渣打在倫敦市場慘遭洗倉，股價一度急瀉9.76%，在復市後，股價再次跌破了50元，非常抵買。
至於第二個原因，則是我向來推介渣打集團，因我認為它在去年7供2，供股價56.6元，已經供乾了，現價低於供股價，實在太抵……但它居然越跌越低，消息也越出越差，跌到心慌慌，唯有訴諸股神權威，圍爐取暖而已。

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160330/19549626

老父裁縫功夫也是一絕

我的第一套西裝，是一件紅色的上衣，在幾十年前，已經要幾百元一件。記得是到中環的一間樓上舖，破舊得很，那裁縫叫做「道友黃」，爸爸說他的手工是香港最好的。

這件紅色西服已經不知丟到哪裏去了，惟餘下不少照片，那時我才十歲，穿起來，十分神氣。有一天，甚至有星探邀我去拍戲，不過我不知所措，拒絕了。

以我當時的水平，不可能知道這位道友黃的手工是否香港第一，不過，記得在中學時代，爸爸同我說起，他最喜歡的料子，有Scabal、Fintex，Vicuna等等，我也是在近十年，才開始買Vicuna的毛衣，如果是西裝，恐怕單單布料，也要10萬左右一套，由此可知，爸爸實在是一個識貨之人。

幾年前，妹妹告訴我，原來爸爸在小時候，家附近有一個裁縫，專門為客人修補衣服。爸爸看得多了，那裁縫便教他兩手，他學得久了，便接去那裁縫的部份工作，賺些零用錢。他有一手絕技，就是為衣服補洞，可以在周邊拆去線條，用這些線條來補回洞子，那便完全不覺了。這手功夫，今日應該沒有幾人懂得了。

所以我想，那道友黃的手工縱使不是香港第一，也一定是一流高手，只可惜我沒有機會去驗證了。

https://hexapost.wordpress.com/2016/03/30/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E8%80%81%E7%88%B6%E8%A3%81%E7%B8%AB%E5%8A%9F%E5%A4%AB%E4%B9%9F%E6%98%AF%E4%B8%80%E7%B5%95/

金力集團和我的淵源

我之所以留意「金力集團」(8038)，是因為兩個原因，一個是遠因，另一個是近因。
十多年前，我還是初入股壇的新丁，一日買下了「天時軟件」(8028)，這是史上第一隻創業板上市股票，招股價為3元，股價在上市後，先是急升，再又急跌。我爛賭，用幾萬元作短線炒賣，誰知經紀多按了一個零，變成了二十多萬元。
經紀有點慌，問我怎辦？我想，錯誤已經發生，追究也是無謂，心疼又大方地說，算了吧，下次你挑一隻好股票，為我贏回這筆錢吧。沒幾天，經紀挑來了一隻心水股，正是「金力集團」，股票編號是「603」，即是今天的「中油燃氣」。這股票本來的價格是0.2元，當時已升了十倍以上，股價是2.5元。
當時，我身在上海，很謹慎地買了20萬股，一位同事Anthony正在我的身邊，他是《Cyber日報》的創辦人之一，買了10萬股。沒幾天，這股票停牌，復牌後宣布日本的「光通信」逆向收購，股價升至8元，Anthony沽清了，後來買了一台奔馳CLK跑車，很是拉風。翌日其股價則升至20元，我也沽清了股票，也由此走進了炒股票的不歸路。
查「金力集團」成立於1972年，是老牌科技製造商，在1993年上市後，又被「光通信」逆向收購了，大股東把業務買回來，在去年重新在創業板上市，發行價是1.35元，全配售5,600萬股。
它在去年6月5日掛牌，最高股價炒至10元，其後股價逐漸回落，現時已經跌破了招股價，市值只有不到2億元，距離最高價差不多跌了九成，殼價折讓接近五成，怎看都是超值。
至於近因，則是我有一個朋友，是非常精明的投資者，名叫「高健行」，家住山頂house，身家以十億元計，也是不時見報的娛樂大亨。在復活節假期前，「金力集團」的大股東宣布減持了2,000萬股，至於高健行本人，則購進了1,300萬股。
就我的所見，高健行入股的上市公司，股價通常會大升。近日曾經有兩單事件，一次是他認購了配股，另一次則是認購了認股證，但由於股價升得太快太高，兩次有關機構均(以不同的理由)拒絕給他證券，他大怒，結果鬧上了法庭。
正是由於他先前兩次的輝煌成績，因此我對於「金力集團」的未來股價走勢，也有了一定的憧憬。  作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家

http://www.am730.com.hk/column-307473

公司回購不同老闆回購

【明報專訊】報紙報道長實地產(1113)放榜後，一反超人李嘉誠增持的慣例，上周極罕見地以企業回購方式，向市場釋出信心，觸發股價本月跑出。查實今年已有近100家上市公司回購，涉資68億，可見這是個大趨勢，並非個別行為。根據報道的說法：「同時可突顯管理層對集團信心並普遍被市場解讀為企業心目中的『底價』，因此往往成為股價利好因素。」

寫這篇報道的記者，肯定沒讀過《炒股密碼》。根據周顯大師在這本經典作品的說法﹕如果你是個上市公司大股東，看好公司未來的股價，你會怎樣做？答案當然是用自己錢去增持啦！為什麼會用公司錢去回購呢？我告訴大家，一般而言，回購在財技上的理由是：公司股價下跌，管理層想減低下跌速度，但又不想自己出錢買股票，咪用公司錢回購囉！所以周顯大師的《炒股密碼》和《財技密碼》，是財經記者的入門必讀書，看了才會腦活腎通，事業成功！(我不明白為何中國古人把腦力和腎的能力，即腎水，連在一起講。)

大陸歷史書 政治需要多次刪改

星期日那天，《明報》有篇報道，說森記書店老闆娘陳琁從小在共產黨教育下長大，以為抗日戰爭全是共產黨打的。日前有內地出版社出版了國民黨何應欽寫的《八年抗戰的經過》，發現和1982年版大不相同，薄了很多，減去了很多國民黨抗戰的歷史，所以她要作出校對，把失去了的都補回來。有一名寫簡體字的讀者留言說：「呵呵，大陸初中歷史書上都有國民黨抗戰內容，還拍過《血戰台兒莊》等電影，這名老闆娘看來初中沒畢業。」另一名寫繁體字的讀者則反駁：「看來似是閣下初中未讀完，書本內容你未真正閱過如何得知是全部。」而真實的狀况是：

(一)《八年抗戰的經過》的內容和大陸歷史教科書的內容，是兩個議題，並不互相矛盾。

(二)70年代的大陸歷史教科書和近十多年的，也有很大分別，因政治需要而改了很多次版，以前國民黨軍隊是「蔣匪」，今日則是需要統戰的對象。因此，這兩者也不互相矛盾。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160330/columnist/en30_en30.htm

新中私有化將失敗

《香港投資日報》的銷量當然比不上那幾份大報，因此我在這裏去寫有關「新世界」(17)私有化「新世界中國」(917)的看去，也是故意的。

簡而言之，直至今日為止，我仍然認為，在4月5日4時正，不會有足夠的股東去把股票交出來，因此，我認為，這一次的私有化將會失敗，尤其是，在日前這股票曾經一度炒至11元，這更加堅定了我的信心，因為如果股價比私有化的價格更高，那應該沒有人去接受私有化吧？

總括而言，我認為這股票的1年目標價是4元。你可以說，周顯大師，你實在是胡吹八道，完全不用抺嘴，在4月5日之後，你更加可能會罵﹕周顯你這條仆街，真的是錯得不能再錯！不過，你總不能不承認，就算是胡吹八道，我也實在有膽色，有膽子作出這樣鐵口直斷的股評人，實在不多。

https://hexapost.wordpress.com/2016/03/29/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E6%96%B0%E4%B8%AD%E7%A7%81%E6%9C%89%E5%8C%96%E5%B0%87%E5%A4%B1%E6%95%97/

槓桿只影響樓價下跌速度

【明報專訊】對於穆迪預測香港樓價將會下跌五成，發表「細價樓爆煲論」，並且預言成功的湯文亮博士，則不以為然，反駁說：「不少評論員經常都掛在口邊的理據，就是樓價在1997至2003年曾經連續下跌七年，跌幅七成……單以業主持貨能力來說，手上物業不容易變成銀主盤，沒有銀主劈價賣樓，樓價就不會大跌，如果穆迪話香港樓價跌一半，除非他們手上有證據指出，已經有不少物業變成銀主盤，否則的話，樓價下跌一半的言論只不過是空談。」

在此，我當然相信湯博士所掌握的數據，因此，在這裏，我是以他所引用的全是事實來作為大前提作出分析。

沒有按揭的年代 樓價照跌

首先，根據樓市的理論和統計數據，我所指的是西方人所寫的專著，涵蓋了很多國家，和很多年的歷史，樓市的下跌大多是在五成左右，當然，不同的國家、不同的熊市，甚至是在同一個國家不同地區，也會有不同的跌幅，因此，跌五成並不是很稀奇的事，澳門樓價在上一個熊市，香港在1982年、1967年的熊市，也都跌上了這個數字。

槓桿的高低，只影響到樓價的下跌速度，高者下跌得快，低者下跌得慢，如果沒有槓桿，樓價就不會跌？在100年前，還沒有樓宇按揭的年代，樓價豈非有升無跌？槓桿低的正解是：銀主不會劈價賣樓，不過，要跌五成，甚至七成，槓桿高低這理由並沒有解釋能力。

現在沒銀主盤 不足證明不會大跌

最後，如果看現在的數據，沒有太多的物業變成銀主盤，也並不代表5年後樓價不可能跌五成，因為今日沒有銀主盤，並不代表將來也沒有。現在樓價下跌了一年不到，好比在1998年的樓市，那時，也是沒有大量的銀主盤。

以上的解釋，只是指出湯博士的理由並不成立，也不能駁倒穆迪，但這並不代表樓價將會下跌五成，湯博士也許是對的。這好比我說因為周顯大師比梁朝偉更靚仔，所以今天的恒指會升。你可以舉出100個理由(或只用一塊鏡子)，去指出梁朝偉比周大師靚仔得多，但這也並不代表股市今天不升。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160329/columnist/en30_en30.htm

港女第一怕蝕底

香港的母親是如何教女的呢？

她們不會說，阿女，女人的貞操是很寶貴的，妳可不要隨便和男人發生性關係呀。她們而是會說：「阿女，妳千祈唔好蝕底畀人呀！」

換言之，在香港人的心目中，最看重的，不是貞操和性濫交，而是蝕底，而港女最著重的，也是這一點。

所以，多個真人真事的個案，是一個少女被男人中出即飛，她會對女性友人說，「他送了一個LV給我/他同我去過日本旅行/事後他都給了我五千元」等等等等，也總算是沒有蝕底，算了吧。

反過來說，如果一條仔中出即飛，又沒有付出回報，那麼，這位女生的怨念就強了，強得就是用上了日本仔的「惡靈退散」，也無法消除怨念。所以我常常說，分手掟煲，一定要付掟煲費，這是為了防止怨念擴散，影響了自己的運道。

現在去解釋為甚麼一個富二代，在蘭桂坊碰上了大西北的少女，可以予取予攜，少女們排隊給他們中出即飛呢？原因正是因為，在一個港女而言，碰上一個條件良好的富二代，例如當年的陳冠A，究竟是誰佔了便宜誰吃了虧，還說不清楚呢，既然少女是「賺」了，所以貞操不是問題。

同樣道理，如果在蘭桂坊碰上了一名西方人，港女自然也不會覺得蝕底，姐姐玩姐弟戀，也沒有蝕底，所以中國古人也會發現，三十如狼，四十似虎，正是因為她們的「成本」已經折讓至零或負數，因此也就無所謂了。

總括而言，要溝一名港女，最基本的策略，就是令她們覺得沒有蝕底，因此，裝作是富二代，也還是有很大的優勢的。

本星期的股票貼士是「金力集團」（8038），祝大家好運！

http://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20160327/377730

未來恐怕比今日更差！

每年，有兩間上市公司的業績報告，特別引起全世界的注意，第一個是股神巴菲特，在其旗艦公司巴郡的年報，由其親手撰寫的前言，另一則是其香港首富、長和系主席李嘉誠就其業績報告的記者會，越來越成為香港政治經濟的指標，皆因人人都相信，李嘉誠說的是老實話，而他對政治經濟的看法，也是全港第一的。

對於今年本地經濟，根據李嘉誠的說法，是1996年至今，從未試過如今年般「冇乜邊個行業係好」，更坦言「今日賣樓情形，甚至我哋嘅零售，係比沙士時仲差」。

如果我們看數據，現時的樓價、零售總數字、G.D.P.、失業率，縱是不濟，也比沙士時好得多。但我們當然也肯定，李嘉誠是不會無的放矢，這究竟應該怎樣去解讀呢？

首先，也是最重要的一點，是今日香港的股市，有一半是來自內地的股票，同樣地，我們的G.D.P.，相比起2003年，也有一部份來自內地的國企和民企，相比之下，如果用同樣的G.D.P.數字去作比較，今日的100元，比不上當年的100元，因為當年港企的比例要比今日要高。

第二，如果把通脹因素也計了上去，當年香港是通縮，但在過去的十多年，則經歷了一定程度的通脹，今日的港元購買力，當然比不上當年。

第三，以前貧困的香港人，可以到內地購物，減輕生活成本，但是今日則只有內地人到港掃貨，而內地的廉價消費，則因內地的價格大增，因而消失了大半。

如果說到失業率，相信暫時不會回復沙士時，只是市民的收入不佳而已。簡單點說，是「量」比沙士時佳，但「質」卻比較差。至於說到賣樓和零售情況，沙士時是平買平賣，但現在則是雖然售價是貴了，但成本也增加了。

不過我仍然認為，說今日比沙士時更差，是誇張了，但是，沙士時是見底回升，但現在則是剛剛才從高位下滑，究竟伊於胡底，實在是黑色午夜，深不見底。換言之，李嘉誠擔心的是未來，而不是現在。

本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/03/25/010030173.shtml

重要的事 要用重視的態度去處理

我常常問年輕的朋友一個問題：「當你去參加公開試的時候，通常會提早多少時間，去到試場？」通常的答案是﹕十五分鐘，最高值是三十分鐘。我說：「我考過兩次公開試，一次是中學會考，另一次則是大學入學試。在考試前，我會先研究清楚乘車路線，到考試的那天，我會早到兩小時，在那裏找一間小店吃早餐，一邊作最後温習，等待考試時間的來臨。」如果你認為，我是一個準時的人，常常早到，那就錯了。

我約會的習慣，有時早到，有時遲到，盡量準時，但遲到也不會遲得太多，是正常的、可以接受的時間觀念吧。但是，在少年時代，我的時間觀念卻是有名的，是有名的遲晒大到，曾經試過約了到同學的家，遲了一天才到，也曾經試過約吃午飯，過了兩小時，還在家中睡大覺，因為沒有校鬧鐘。在唸大學時，一位師姐找了我當男主角，拍畢業影片，結果我完全忘記得一乾二淨，沒到現場，差點令她無法畢業。

十多年前龔如心約了一個漫畫家洽談合作，但最後漫畫家竟然遲到了一小時，合作當然談不攏。

那為甚麼我考公開試，會早到兩小時呢？因為我知道，路上遇到交通障礙，因而令你遲到，這雖然機會不大，但一年總會碰上幾次，如果這幾次的其中一次，即是大約1%的機會率，偏偏是碰中了考試這一天，那我就倒霉了。

正是因為考公開試實在太過重要，我不容許有任何的失誤，因此我必須早到現場，反正，早到並不構成任何的成本，沒有損失，反而可以在當場靜靜地最後温書，令我自己得益。

以上的故事，我是企圖說明﹕小事我常常很胡塗，搞不清也分不清，而且常常犯錯，可是重要的事，我卻採用截然不同的處理手法，因此也可以減少犯錯的機會。如果我有機會約李嘉誠先生會面，我一定會早到兩小時，寧願在現場閒逛，也不會容許自己有一絲一毫遲到的機會。有一次，我好不容易，約了楊受成博士碰面，我早到了二十分鐘，結果才到了五分鐘不到，他已經來到了，如果我只是準時，便是他在等我了。

要知道，所有的富豪和大人物，都是非常準時的。十多年前有一次，我的一位漫畫家朋友，約了小甜甜龔如心，洽談合作事宜，龔如心一伙人早就到了，但漫畫家朋友卻足足遲了一個小時。龔如心的涵養很好，格格笑說：「藝術家脾氣是這樣的了。」結果，合作當然談不攏，最後她找了畫《小甜甜》的日本漫畫家五十嵐優美子，去合作這個計劃。

很多時，微小的錯誤，會引致重大的後果，一個人必須分輕重，重大的事情，必須予以更重大的關心。至於我本人，是出街常常忘記帶錢帶銀包的冒失鬼，但坐飛機時，則必定會在兩小時之前，已經到達機場，因為我不想因失了航班而要乘坐下一班飛機。

重要的事，要用更重要的態度去處理，也願意花更高的成本，以確保過程不會出錯，這是我的原則。

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=51867

中等收入是一個常識

「中等收入陷阱」是一個經濟學的概念，指的是指一個國家到達了某一個收入之後，其經濟發展便會停滯不前。維基百科對這的解釋是﹕「發展中經濟體發現自己卡在勞動力成本上漲和成本競爭力下降的中間，無法與高技能創新的先進經濟體，或低收入低工資的經濟體在製成品的廉價生產上相競爭。」

這現象發生在很多中等收入國家，例如巴西、南非、泰國、馬來西亞等等，或許說，中等收入陷阱是一種普遍現象，反而，能夠脫穎而出、成為富國的，才是少數，例如八十年代的日本、現在的韓國。而這現象之所以在中文世界又引起了廣泛的討論，皆因現時的中國，正在陷入了這個狀況。

有論者認為，其實中國有5億名大城市人口，已經脫離了「中等收入陷阱」，這當然是取巧的說法，皆因這概念是從整個國家來看的，不能單單看一個國家中的某個城市，否則，以莫斯科的富有，很多人認為，它和俄羅斯可以算是兩個不同的國家。

在兩百多年前，經濟學有一個說法，叫「馬爾薩斯陷阱」，意即生產能力的增長，是慢於人口的增長，所以經濟增長會被人口增長吃掉。不過，第一個推翻這理論的，是英國，憑著工業革命、以及大量貿易，打破了這個理論。跟著歐洲諸國、美國等等，也先後變成了富國。現在先進世界的人口萎縮，更加進一步推翻了這個理論。

以上的學術理論，我認為，簡直是十分無謂，因為這根本可以用常識，已經充份解釋了﹕在一個城市，人口當然大部份是中產階級，富人只能佔很少的一部份，莫非有錢人可以佔了大多數嗎？

事實是，在財富分布中，只有兩個可能性，一是幾乎全部都是窮人，只有少數富人，幾十年前的香港，就是這個狀況。另一個則是大部份是中產階級，窮人相對比較少，富人也不多，北歐、日本等等，就是這個情況。

因此，在國家而言，也只有這兩種可能性，一是大部份是窮國，只有少量的富國，一百年前的世界就是這樣子，另一則是中產國家稍多於窮國，也只有少量富國，現在的世界正在朝這方向去著。

至於國家的富有，表面上有很多的方法，但歸根結底，只有一種。

你當醫生，賺錢比待應為多，但社會上，醫生的數目比較少，待應的數目比較多。富國主要生產的，是金融體系，以及高端產品，但在這個世界上，大部份的產品，都是產值比較低的農產品，量產工業製品等等，所以大部份都是窮國。你能不能說，如果整個社會上的人都是醫生、律師，這個社會便很富有了？這當然不可能，因為人人都是醫生、律師，誰來倒垃圾？

所以，在這個世界上，大部份的人，都是窮人，或中產階級，大部份的國家，都會是中等收入國家，這根本是顯淺到不能顯淺的道理。

今日的心水股票是「現恆建築」(01500)，理由是價錢偏低，而且上市快要一年，可以賣殼了。祝大家好運！

http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/03/24/010030099.shtml

對現恆建築的遐想

毫無疑問，「現恆建築」(1500)當然是一隻啤殼上市的建築股。

「現恆建築」成立於1996年，業務是在香港經營地基、拆卸、地盤平整及場地勘查工程，去年4月16日在主板上市。大家應該還記得，在去年，有多隻建築股上市，原因很簡單，因為當時的保薦人發現了，原來建築股很容易上市，大家便照辦煮碗，用同樣的模式，主動去招攬建築界的客戶，保薦他們上市。因此，同類的公司永遠是一窩蜂地去上市，好像幾年前的飲食殼。

它的招股價是0.66元，發售2億股，即是集資1.32億元，算是細細粒容易食，兼且在去年4月，正是港股的「大時代」，雞犬皆升，而它亦不負眾股民的期望，超額認購447.9倍，因而回撥了40%的配售，即是公開發售的股份達到了50%的高額。

在上市當日，它最高升至1.25元，收1.16元，成交5億股。翌日，它的最高價是1.28元，收1.16元，成交大幅減少至0.75億股。在之後，它的股價每況愈下，一蟹不如一蟹，又兼遇上了一連串的股災，最低位是在2月12日的0.46元。

純從炒作的角度去看，其股票已經全部「出街」，盡入了散戶的手裏。根據炒股票的基本原理，一隻「派散晒」的股票，它的股價有自動的「浮力」，很多人買賣，很容易反彈，也不難有成交，因此，它的股價也已反彈到接近招股價了。

這公司在上市之時，其業績並不算太吸引，但是，最新的一期中期報告，業績非但沒有走樣，反而增加了41.8%的營業額，和164%的純利，半年的利潤是5,835萬元，算是不錯的了。

不過，正如曾志偉在電影《大丈夫》的說法，去夜總會不是為了生果籃，買殼股也不是為了利潤和派息。說穿了，「現恆建築」之所以受到我的注意，其實也只是因為它啤殼上市快要一年，有賣殼憧憬，而且，市值又不到5億元，低於殼價，因此值博率甚高也。

除此之外，建築殼還有一個added value，就是建築是上游，地產是下游，兩者的關係屬於vertical expansion，因此建築殼常常可以當作是地產殼的替代品，而誰也知道，地產殼是更值錢，通常的市值也比較高，這自然更容易引來遐想了。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。

http://www.am730.com.hk/column-307137

明燈轉運 跟買為上

【明報專訊】話說去年沈振盈大師的預測屢屢失誤，不少網民因而取笑他，把他封為「明燈」。但沈大師非但大量地不以為忤，還十分詼諧地自嘲，近日還穿起costume，大玩特玩𠻹。

記得當時我和朋友說起這件事，我的說法是：「其實一個人縱是用掟飛鏢的手法，胡亂去測，怎也有一半的命中率，沈大師連錯多次，想來還是近日的運道不佳，才會買乜輸乜，非戰之罪也。」

結果，近日沈大師果然扭轉乾坤，開的預測，幾乎每測皆中，那些和他賭相反的股民，應該輸到褲子也當掉。我勸大家還是暫避其鋒，千萬不要和當旺的人對賭，反而要跟旺家買，這是我行賭多年的心得。

以上的故事是企圖說明，在投資的世界，短期而言，還是運數居多，但是長期來看，則是實力取勝，金子縱是蒙塵，到了最後，還是會閃閃發亮的。

剷除鄉事派 或反利建制派

有人問我，對於鄉事派參選，有甚麼看法，會不會分薄了建制派的票源呢？

我笑笑說，鄉事派只是在選舉前夕，嚇唬一下，希望談判條件好啲啫。政府拉人「套丁」，他們有何本事去嬲？現在是一個先例，如果他們真的作反，不去參與協調配票，選舉過後，拉晒佢地都似！

其實，鄉事派已經是建制派的包袱，袋他們少少票，卻要孭上新界霸地、丁屋、浪費土地資源等罪名，如果將他們剷除了，失去部分選票，卻可以收回大量特權和土地，也許建制的利益更大，也說不定。

不過，鄉事派有沒有這個自知之明和政治智慧，就難說得準了。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160324/columnist/en30_en30.htm

解讀四叔言論

恒基地產（012）主席李兆基認為，在今次的樓市下跌周期，樓價最多跌30%，皆因建築成本不變，假如樓價再跌30%，意即地價已經跌去了60%，到時政府也受不了，不會再容許樓市繼續下跌了，即是說，政府也不得不減少供應了。
我當然相信四叔的看法，但是，根據Homer Hoyt的理論，以及無數的實證統計，在一個樓市的熊市中，最大值的中位數應該是下跌五成。四叔和理論，究竟如何作出調和呢？
影響樓價的因素，第一是供應量，第二則是滙價。我最喜歡引的例子是，在金融海嘯後的泰國，樓價只是跌了區區的兩成，原因很簡單，皆因泰銖跌了五成，加起來便差不多了。
1997年至2003年，港樓跌七成，原因是遇上通縮，建築成本也大跌。因此我們也可下一個結論，就是如果未來也有通縮，則港樓也跌五成以上，有何出奇？
另一個解說，則是「日本樓問題」。今日香港人去猛搶日本樓，因為日本樓的價格只是港樓的兩成。問題在於，日本的人均收入只比香港低一點點，東京的人均收入則比香港高上兩成左右，加上日本是地震帶，建築成本比香港只高不低。那為甚麼日本樓會比港樓平得多呢？

日本舊樓折舊快
答案是：平的日本樓，只限於細價的舊樓，皆因日本人喜歡住新樓，所以舊樓的折舊很快。
所以，四叔的說法，應該解讀為：新樓的價格最多跌三成，因為「恒基地產」正是專賣新樓的地產發展商。至於大西北的400呎舊樓，跌上七成以上，又有何出奇？這好比新車的價格，是年年升值，但是你去買一架二手車，則要多平有多平，理由就是，汽車舊了會貶值，房子舊了也會貶值，新樓供應大增，舊樓便不值錢了。

周顯
投資者、八卦公、知識分子

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160323/19540518

打牌單吊莫頻轉章

有人問我，我對政治的看法和立場是甚麼，我很玄地回答，我是一個讀歷史的老古董，也是一個儒家的信徒，所以永遠認為古代是最好的，比現在要好得多。

所以，就中國政治而言，我認為，滿清政府比北洋政府好得多，至少社會較為穩定，老百姓比較好過，北洋政府比國民政府好，至少人民比較自由，國民政府比共產政權好，至少沒有三反五反、文化大革命等折騰，如果按照上述的思路，假如有一個政府去取代今日的共產政權，它多半會比現時更壞。

在台灣，蔣經國比李登輝好，李登輝比陳水扁好，陳水扁比馬英九好，因此，我也傾向於相信，蔡英文在執政完結後，民望將會比馬英九更低。同樣推理，港英政府比特區政府好，董建華比曾蔭權好，曾蔭權比梁振英好，所以，我不得不是一個永遠的建制派，在港英政府的年代，反對香港回歸，但在今日，則反對民主派，甚至支持梁振英連任，這並非因為我真的很喜歡這件事，而是，我受夠了，不想再折騰下去了。

這好比，打麻雀單吊，每摸一隻新牌回來，也不停的轉章，轉到頭都暈晒，自然也沒有糊吃。

https://hexapost.wordpress.com/2016/03/23/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E6%89%93%E7%89%8C%E5%96%AE%E5%90%8A%E8%8E%AB%E9%A0%BB%E8%BD%89%E7%AB%A0/

港獨的基本假設

2013年當4名青年闖入駐港解放軍軍營，我撰文寫港獨問題，很多人對我說港獨根本不成氣候，我回答說它從無到有，不過是一年不到的事，我們不能看它現時的大小，而要看其增速實在太快了！
果然，我的所料不錯，在今天，港獨已成為熱門的話題了。我作為一位隔岸觀火、旁觀者清的外國政治科學家，看法則是：實則上，香港的所有民主派，都是港獨分子，其分別只是在於急獨，還是緩獨，如此而已。

就算是最最頑固的港獨分子，也會清楚地知道，以今日的客觀狀況，香港是不可能獨立的。問題在於，今日是這樣，未必將來也是這樣，所以，急獨分子的基本假設，就是在可見的將來，會出現「支爆」，即是中國的政治經濟崩裂，令到中央政府的管治失控，那急獨分子便有可乘之機了。
至於緩獨分子，即是那些溫和民主派，一來不大相信「支爆」會在短期發生，二來也認為今日香港人的「民族」思想並未充分，因此，他們的做法，是積極的去散布「香港人和中國人不同」、「香港人不是中國人」和「香港是一個民族」的思想，只要年以繼年的去播種，香港人將會一年比一年的距離中國更遙遠，到時，只要一有機會，香港也是照樣可以獨立的。

「緩獨」的具體做法就是拼命要抗拒「一國」，盡量去擴大「兩制」，否則，還未獨立成功，香港已給中央吃掉了。
但這又有一個基本的假設，就是香港的金融中心地位，對中國是必不可少，例如說，如果沒有香港，中國貪官的錢可以藏在哪裏去呢？(這種說法的確十分流行)所以不管香港如何鬧事，中央政府也不會因而翻臉，撕掉「一國兩制」，吃掉香港。但大家也當然記得，當年鄧小平不惜一切也要收回香港，對此，港獨的解說是：今日的中央領導人並沒有鄧小平的氣派、膽子和威望。

對於以上多項假設，我認為，雖非完全可行，但也未必不成立。不過，我也有一個問題，就是大家真的會認為中央政府會束手無策、袖手旁觀，任由獨派照劇本演出，直至2047年，今日的年輕人都長大了，獨派佔了大多數，才去公投未來嗎？
就此，我並不同意李嘉誠先生的說法：「2047年可能一國一制。」因為，個人認為，中央政府應該會先發制人，「一國兩制」很可能連2027年都捱不過！

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
逢周一、三至五刊出

http://www.am730.com.hk/column-306840

Know Your Client是趕客

【明報專訊】一位朋友問我，究竟阿邊個作到咁大，係唔係吹牛，係唔係真有錢㗎？

我說：「我唔識阿邊個喎，不過照我所知，一個人做得細價股的董事，頂籠是一億幾千萬身家的中產階級，要不就是正在博上位的後生仔，我好似未見過真正的有錢人去做這種工作噃。大股東唔肯做董事，甚至連大股東都唔做，搵橫手揸股票的人就大把。」

那天看新聞，看到證監正要打算放寬證券開戶。其實，證券戶口客戶，本來要求通過「KYC」，即「know your client well」的測試。但是，在今日的操作上，大家都不用經紀，用網上戶口了，很多客戶一生只去一次證券行，而且是白撞上去，一個經紀也不認識，如何做到「KYC」呢？與其自欺欺人，倒不如索性坦白承認在今日的世界，都是冷冰冰的機械交易，根本用不着「KYC」了。

新加坡開户方便快捷

其實，以前開銀行戶口，也要熟人擔保。看霍英東的傳記，在他發跡之後，家裏藏着大把鈔票，但因為沒有熟人介紹，也開不了銀行戶口，過了好幾年後，才終於託人介紹，開了戶口。這是直到60年代，恒生銀行首推出了10元開戶，自此客似雲來，生意大增。所以，一直有陰謀論說，當年它的擠提，是因為有人看不順眼它生意太好，因而有心整蠱。

說穿了，「KYC」做得太過徹底，根本就是趕客。你在香港的銀行開Private Banking戶口，查家宅咁查，查足一個月，才能開得到，據說是要符合洗黑錢條例。但如果你到新加坡去開，手續就快而簡單了，這就是競爭力，但當然，所謂的「競爭力」不過是美國主子的一念之間，新加坡的銀行戶口固然易開，但究竟有沒有偷偷的把資料輸送給美國，誰知呢？

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160323/columnist/en30_en30.htm

分層大廈僭建 恐怖到嚇死人

【明報專訊】我本來以為，只有住獨立屋，又或者是家有天台，或平台的業主，才會被控僭建，但自從我被控告分體式冷氣的外掛僭建之後，漸漸發現，原來很多住多層式住宅大廈的人，也有僭建，其中還不乏令人髮指的個案。

其中一個是某名老闆的秘書，住在西環的一幢新樓，居然拆掉了一道主力牆，我心想，我一定不會住在她的樓下。

奧運站複式 兩層變三層

不過，還有更驚人的一個個案，就是某名上市公司主席，住在奧運站某複式單位，因為那裏的樓底很高，居然把地板拆掉了，把兩層變成三層，平白多出了50%的實用面積，都算恐怖了。當然，我也不會住在他的樓上樓下的。

我本來以為，我已經算是一個「無法無天」的人，不過原來，很多表面上奉公守法的人，實際上比我更加無法無天得多。

說起僭建，有人對我說，有關梁振英家裏僭建的一間小房間的故事。他說，其實梁振英好無辜，因為那小房間的用途，其實是放置了大量毛主席的著作和紀念品，作為一名虔誠的「教」徒，因誠心而僭建，這怎也算是情有可原的。

不過，我見過最離譜的僭建，應該是我的一名內地朋友，在西部3000平方呎的獨立屋，多挖了兩層地牢，再向橫裏發展，竟變成了15,000平方呎，有暖水泳池，還有電梯，只售7000萬元。

這單刁的難做之處，在於這名朋友花了很多錢去裝修，認為很有品味，因此買家應付溢價。但我們去過的人則認為，他的大陸農民前妻的品味，和其階級相稱，因此這房子的裝修應是折讓，而非溢價。其中一名朋友說得坦白：「我仲要花錢拆過晒啲裝修，4000萬還差不多！」

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160322/columnist/en30_en30.htm

笑談逐臭之夫（上）

第一個講男同性戀佔總男性人口的一成的人，應該是幾十年前， 金賽博士的性研究報告，我認為，這個數字有著誇大的成份，但是，如果照我讀男校的經驗去粗略計算，一班之中，大約有一至兩個「疑似基佬同學」，因而推斷，男性人口的3%至5% 左右是同性戀者，應該是合理的推測。

以此類推，以香港有730萬人口計，基佬人數應大約有22萬至37萬之間，這是一個歐洲城市的人口數字了。

據說，幾位超級富豪當中，其中兩位的公子，也是逐臭之夫，有一個更是包盡香港的俊男，而他包仔的第一號原則，就是這位被包的仔，必然是直的，而且是女友多到數不盡，把直硬生生的拗成孿，這才表現出公子的挑戰難度。不過，他包一條仔的價格，高達數億元，自然是要邊個有邊個了。

如果富豪的細仔是基佬，那易辦， 但如果長子嫡孫是基佬，那就有點麻煩了。在這時，也許長子也要退位讓賢，交由喜歡女人的兒子去接班了。如果你從這一點，去表明基佬是弱勢社群，我也不會反對。

男男同性戀有一個特色，就是男人都是主動的，所以男男同性戀時， 兩人的戰事會比男女做愛更為激烈。我有一個朋友，當年是年青力壯的18 歲，在健身室換衣服時，被另一位男人撲了過來，為他用口，直至宣洩為止。這位朋友本來是直的，但由於太過震驚，所以任由對方妄為，腦中一片空白，根本沒有想到過反抗。

這故事有一個注腳，就是日本的拓也哥，以蕭技聞名世界，連經久不洩的AV男優也能一吹而散，可知道， 要知道男人的心意和G點，還是男人更為在行。

這好比我有一個朋友，也是股壇中人，名叫「江X章」，當年在唸中六， 大家知道，中六是中學之中，最高的一班，其惡霸可想而知。有一天，他人有三急，只見廁格有人，哪還用說， 一腳踢開廁門，便欲鵲巢鳩佔，誰知門一開，只見兩名中二、三的學生， 正在大唱杜牧的名句：「隔肛猶唱後庭花」，這位江X章嚇得連屎也不敢痾了， 奪門而逃。

照他的憶述，此事過了十多年， 依然歷歷在目，由此可以見得，這是多麼震撼的一遭經歷。

不過，男男同性愛也有一個技術上的問題，就是在搞事之前，必須做上很長時間的事前工作，例如浣腸， 否則便會弄至一床都是，事後的清潔便十分惱人了。

講到這個題目，要說的故事實在太多，說也說不完，下期再續。


http://www.winmoney.hk/famous/%E3%80%90%E8%82%89%E9%A3%9F%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%9C%88%E3%80%91%E7%AC%91%E8%AB%87%E9%80%90%E8%87%AD%E4%B9%8B%E5%A4%AB%EF%BC%88%E4%B8%8A%EF%BC%89-%EF%BC%88%E5%91%A8%E9%A1%AF%EF%BC%89%EF%BC%88%E7%AC%AC6/

舊作修訂再出版

在很多年前，出版經理人麥成輝為我出版了好幾本武俠小說，作為一個武俠系列，也有其他的作家，例如西門丁、吳道子等，我當然不認識他們。那天看沈西城在謎米網的節目，居然看到了他去訪問西門丁，覺得這位同文講嘢都好有point，是個懂得武俠小說的人，連忙打給沈西城，約他和西門丁吃飯，作為「老餅武俠小說作家」的聚會，暢談一下沒有人有興趣的題目，不亦快乎！期待中。

現在的我，正在修訂舊作《五胡戰史》，正是那時的作品。這本小說是被我廢棄了的，但在中國內地，居然有着極高的評價，而我認為，本書不失為一本政治寓言小說，所以也很樂意再度出版。現正在修改中，預算下月將會出版。

https://hexapost.wordpress.com/2016/03/21/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E8%88%8A%E4%BD%9C%E4%BF%AE%E8%A8%82%E5%86%8D%E5%87%BA%E7%89%88/

喪炒後跌至地獄的股票

我們知道，在香港，很多細價股的名聲都不好，但縱是在芸芸同類的股票中，「意科控股」(943)也絕對是一朵奇葩。
「意科控股」在去年宣布大比例供股，比例是1供4，供股價是0.35元，接受供股比率是83.42%。毫無懸念地，它在付款供股後，股價大跌，最低跌至0.071元，參與供股的股民們相信損失慘重，這還不算它的52周高價，是1.991元，即是最高跌了93.5%，以上周五收市價計，也跌去92.5%，可說是駭人到了極點。
這股票的市值僅兩億元不到，相比市價殼價折讓70%左右，其價格之所以如此低廉，皆因它欠下債務……具體數目不去查了，反正這公司永遠欠下巨債，這顯然是莊家親自「種」下來，只為財技目的，根本永遠還不清，但也永遠不會被告到破產，這筆債務可置諸不理。

「意科控股」這股票在殼價約3.5億元的2013年，市值曾見4千萬元，結果我寫文章推介，理由是它實在太便宜，後來股價升了好幾倍，可惜我非但買的不多，而且是在推介多天後才沽出，所贏並不多。這股票在前年先是1供16，再是去年的1供4，把散戶洗得一乾二淨，如果散戶在高位沒有沽出，損失率高達99%。看看中央結算記錄，一共有5名股東已輸到剩下1股，分別在China Pacific、前海、金鴻、飛達及恆亞5間證券行，可知屠戮之深。這股票第一大持股者正是令人「民豐」喪膽的中南證券，這系列股票波動特色，就是：

1.在股市初升，如2013年，或在大牛市，如2015年前半年，例必有以倍數升幅的大炒。
2.如果在當炒時沒有在高位沽出，走避不及，便會遇到「合一投資」，既供又合，散戶可以輸到total loss。
至於「意科控股」在大比例供過兩次股後，估計大致上是供乾了，中南、民眾及永勝3間鄰近證券行總持股量是29.66%，比起去年供股前的11%左右，是增持約18%，而它在本年的2月2日至5日，即是市況最惡劣的日子，曾炒至0.205元，莊家也乘機減持6.47%。
現在它的股價回落了兩成多，而恒指則升了一千多點。因此，我認為，它很有可能在短期趁勢再炒一次，莊家再把持股量減持多5%至10%之間，也許有乘搭順風車的機會。但當然了，它的長期投資價值，是0。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

http://www.am730.com.hk/column-306449

新樓格局愈小 港人視野愈窄

【明報專訊】有一位讀者，在我的臉書留言：「我至憎香港啲新樓幾百呎都要整個工人洗手間，又細沖涼連企都企唔到。 背後就係迎合香港啲中產歧視工人覺得佢哋污糟嘅心理。」

講真，我真的完全不能夠接受買新樓，原因之一，正是因為它的間隔，實在太過離譜。像幾年前，我去看大坑道上林，1032呎建築面積，788呎實用的那一種單位，三房兩廳，居然有四個廁所：主人房一個、加一個套房，一個客厠，居然還有一個工人房，連工人洗手間，其「迫夾」可想而知。

後來我當然沒有買下這單位，當然了，不買也是錯，因為很快便可以賺錢。這正如那個頂層特色單位，億幾銀，游泳池小得像浴缸，室內樓梯窄小得像旋轉樓梯，大佬，成億幾銀一間豪宅噃，使唔使咁寒酸呀？

千幾呎單位兩間房 先算豪宅

又例如一號銀海665呎實用，三房兩廳，使唔使兩個廁所呀？太古城六百幾呎實用單位，都係一個廁所啫。我最欣賞的是以前起的南灣大廈，千幾呎單位，都只有兩間房，咁先算是豪宅格局。

總括來說，香港樓的其中一個問題，是樓的格局愈來愈小，令到人的視野也愈來愈窄。所以，整個社會的人，都要政府多建公屋，多建小單位，不用發展那麼多土地，因為如果用400方呎一個單位去計算，香港的土地是很足夠的。

這好比一個國家缺糧，大家便覺得，多點種樹，多吃樹皮草根，便可以解決糧食不足的問題了。千萬別要發展肉食業，因為牛和豬，是超級富豪才能吃的，這當然是農民心態，中國的農民就是這樣想的，他們想不到，原來美國的窮人，也是大魚大肉的，這正如香港人也不會明白，新加坡的窮人住的組屋，也是有千幾呎的。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160321/columnist/en30_en30.htm

認錯和「笠水」

對於近日被人熱烈討論中的「不自殺契約」，我只能說，根據我對人類心理的認識，人類是有承認諾言的傾向，所以我們才會說﹕「你以前講過㗎喎，做乜反口呀！」當我們企圖反口時，也往往要去狡辯，而不肯承認自己反口。至少，反口後，也有抱歉的心理。所以，我的看法是，「不自殺契約」是有效的，它可以令人想一想，但也只是想一想而已。不過，一個人自殺也往往是一剎那的心理，如果想多一想，就往往會放棄了。

至於沈旭輝事件，其實這只是小事一樁，真正的關公災難，在於他後來補充的一篇。所以，當發生被人圍剿的情況，最佳的應對方法，只有兩種，第一種，是認錯，第二種，是「笠水」，一旦死撐，就必須要有很強的證據，否則必然死得很慘。認錯和「笠水」都是我常用的手法，因為我的面皮很厚。

https://hexapost.wordpress.com/2016/03/20/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E8%AA%8D%E9%8C%AF%E5%92%8C%E3%80%8C%E7%AC%A0%E6%B0%B4%E3%80%8D/

計算真．香港人的數目

香港人究竟算不算得上是一種「民族」？其實，「民族」的定義是很不精確的，只要我肯搬龍門，我的「周家」也可以算是一個民族，港島人也可以算是一個民族。但一個民族應否獨立建國，又是另外一回事了。在世界上，大部分的民族都沒有建立自己的民族國家，但是一些國家例如新加坡，縱使不是單一民族，也可以獨立建國。不過，事實是，民族對於獨立建國而言，不是必要條件，也不是充分條件，但卻是有利條件。
把民族作區分有兩種最基本方式，一種是基因，另一種是文化因子。如論到基因，香港人和內地人是一模一樣，據Lynn和Vanhanen的那份經典研究，大家的智商都是108，遠遠的高於其他種族。
如果說的是文化因子，梁天琦之類的移民第二代，又或者是「九七前移民」的「舊新移民」，算不算已經融入了香港，接受了香港文化，成為真正的香港人呢？

我只能夠說，從客觀地說，一個移民第二代或是「舊新移民」，和我們這些真正土生土長的正宗香港人，是有一點點分別的。請注意，我說的是「有分別」，而分別是不分高低的，這正如我說歐洲人和美國人有分別，這並不代表歐洲人高於/或低於美國人。從觀察中發現，移民第二代或「舊新移民」，他們的上進精神會更加高，底線也會更加低，因此，做事也會去得更盡，而在社會上獲得成功的可能性也會更加大，梁天琦就是一個好例子。我把這歸因於：這些人是由新移民媽媽(也有小部分是新移民爸爸)撫養長大的。

因此，當我看到一個特別有拼搏精神的香港人，不管是男是女，我都會問一句：「他是不是有大陸背景？」答案是十有九中。
我當然不會認為《香港民族論》是一本好書，但分析的粗疏並不能掩蓋它的結論正確。我也只能夠說，基因、語言、文化因子等等的漂變，全都可以用數學來作計算，half-breed的香港人，要在第三代，才溝淡至25%，這是不可改變的數學。
但如用這種方法計算，則真．香港人可能只剩下一半不到，如果香港要民族自決，可能要先進行查三代的審查。同時，由於本土派的成員有著太多的新移民二代，當然不可能完全實行100%的真．本土。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

http://www.am730.com.hk/column-306235

九龍站跌價太快反變吸引

【明報專訊】那天看到一則新聞：「君臨天下3座高層E室，實用面積814呎，以1550萬元成交，成交呎價約1.9萬元。原業主屬一手業主，2008年以1523元買入，持貨6年半，帳面獲利27萬元，但計算佣金等使費，料須蝕約100萬元離場」。對於這則新聞，我的感想是：

(一)當年君臨天下推出，其實我都好鍾意，但是它是over-priced得過了分，根本不可能購買。也正是因為它當年賣得太貴了，所以去貨不快，發展商還有貨尾，今日還在出售，這當然也造成了沽售壓力，業主很難嘗到甜頭。畢竟，今日的樓價只回到2011年，2008年買的樓，本來是很難以虧本的。

(二)九龍站的跌價太快。我不明白，為何它的折舊率會如此之高，可能是太多內地人在那裏住的關係吧？近日我去過凱旋門，發現那裏已比不上一號銀海，一位從一號銀海搬到凱旋門的住客也有同感。

(三)九龍站實在太雜，太多閒雜人等，從這個角度看，它比不上奧運站。所以，它只適宜單身寡佬，又或者是外國居民，回來暫住，不宜family，這規限了它的用途。

(四)但這反而是購買九龍站的良機。因為它的跌價實在太快，所以價錢漸漸的變成了很有競爭力。

那天，我在別的傳媒寫了一句：在中國之中，最多美女的地方是台灣。一位讀者的回應是：「台灣人不是中國人，起碼他們不認為自己是中國人，請尊重別人，別混為一談，謝謝！」

究竟台灣人是不是中國人這個問題，別人怎定義我不去管，在我本人而言，定義在於，這一篇文我是在哪個傳媒刊登的﹕如果是在「生果系列」刊登，台灣當然不是中國的一部分，但如果在親中傳媒所刊登，那就不得不政治正確了。反正那一篇文，主題都是講台妹啫，又不是講台灣問題，只要可以給我順利出到文，不被抽掉，那表面的政治立場又有甚麼相干呢？

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160318/columnist/en30_en30.htm

樓價跌兩成 進入「消耗戰」

【明報專訊】對於樓價，湯文亮這樣寫：「老C在去年第四季話依然未能確認樓價下跌，今年又一反常態，話樓價會下跌三四成……(陶冬)認為香港樓價有機會下跌三成……有機會下跌三成即是有機會不下跌三成……陶冬在過去幾年，不止一次話香港樓價下跌三成，除了去年……講了幾年樓價下跌後，突然轉軚講樓市回升，這其實是某個程度上認輸……究竟樓價會不會下跌三成，我相信機會很微，如果陶冬的研究深入民間，就知道現在有很多人仍然打算買樓，但拒絕付不合理的高價，如果樓價下跌一成，已經有不少人會買樓，下跌兩成，就會更加多人買樓，但願意減價兩成的業主其實是不多，除了那些被財務公司迫售的業主。」

對於樓價究竟會不會跌三成，其實應該問一個更基本的問題：「幾耐跌三成先？」如果是一年或兩年，這應該不可能，但如果是用5年的時間去跌三成，卻是大有可能的。這好比有人說我用10萬元的本錢，贏了1億元，我的回答是：「姑勿論這究竟是不是事實，縱然是，也要問一個問題，用幾耐贏先？如果是用一年半載去贏，當然是天才，但如果用三四十年去贏，好多人都做到啦。你唔好唔記得，我入行至今，都成二十年啦！」

待樓價最後一挫 牛市方重現

如果論到看資料數字，看市場氣氛，我當然遠遠比不上湯文亮，以及他筆下的老C和陶冬。可是，對於樓市的理論，我卻是專家。

我其實已經說過了很多次，讀者也應該很熟悉：樓價在下跌了兩成之後，買盤便會大量出現，這好比股票下跌了兩至三成，也有很多散戶去接貨。所以，在這一點，湯文亮是對的。

但是，樓價下跌兩成的市况，是「消耗戰」，這好比在2001年至2002年間樓市，當市場購買力耗盡了，樓價便會繼續慢慢下滑，直至去到一個臨界點，它會gap down下跌，但這反而是最後一跌，市場正在築底，醞釀購買力，準備回升，另一次牛市又要開始。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160317/columnist/en30_en30.htm

我就是種族主義者

我不是本土派，可是，我不諱言，我是一個種族主義者，而且，從小都是，我也可以大膽的說，大部分香港人都是，只是他們不肯誠實地去承認而已。
小時候，有一部電視劇，叫《網中人》，劇中有一個角色叫「阿燦」，由廖偉雄飾演，正是藉著取笑新移民，來作為搞笑的笑料。在香港，這幾十年來，講廣東話的語音不純正，從來就是一個被取笑的標籤，例如說，利智的「有陰毛」，被人笑足幾十年，這根本就是一個客觀的事實，賴也賴不掉。
至於梁天琦的母親，「佢移民咗嚟24年，講廣東話、喺香港工作、喺香港生活，仲叫做新移民？」對不起，一個正常的湖北新移民不管她來港多少年，相信很難學到純正廣東話口音，我認為，她在這24年之間，一定也受到過不少歧視。
不要以為懂得說廣東話，便可脫離原罪。因廣東話也有很多口音，如口音不純正，也不會被認為是香港人。香港警察錄口供，會說明用那一種語言去筆錄，廣東話是一個種類，而本地香港話是另一個種類，中文叫「本地」，英文叫「Punti」，這也證明了，這兩者是有很大的分別的。記得以前我姐姐搞零售，有一個幫工是沙頭角原居民，他的口音和本地香港人有不同，也成為了取笑的對象。這當然是很無辜的，但也再一次證明了「香港本土」的重要性。
當然了，在香港這個種族主義至上的城市，還有很多二等公民。
當日公民黨去支持外傭居港權，我批它一句自尋死路，因為香港人正是最為種族歧視的「民族」，後來我力勸民主黨的朋友，千萬別要跟埋公民黨一起去死，也算是幫了他們一把。
如果純從心理角度去看，香港人的種族歧視，是作為殖民地白人至上的二等公民的後遺症，也是「漢人學得胡兒語」的一種。不過，當我移民加拿大的時候，也有大量香港人住在當地，香港人的土豪作風，以及其討厭的程度，再加上炒高當地樓價，不肯融入當地文化，所以我們也曾經被加拿大人視為低下的種族，現在我也歧視新移民，正是風水輪流轉，天經地義。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。

http://www.am730.com.hk/column-306123

深港通的優劣之處

在人大閉幕會議，李克強總理親口講出盡量爭取在今年之內爭取開通深港通，如此看來，深港通在今年之內，開通應該是十拿九穩的事。問題在於，這是否對港股有利呢？

當然了，對於港股的第一影響因素，不是深港通，而是股市本身，如果股市不振，沒有人買股票，像在兩個月前的市況，別說是深港通了，推甚麼進來都沒有用。

影響因素的第二位，應該是港元匯價，如果港元匯價繼續高企，其實是美元高企，港元只是和美元掛鈎而已，那麼，港股很難會有大幅上升的動力。我常常說，如果連匯價因素也計算在內，不算港股在去年5月的高峰點，只算它的最經常值，即是24,000點左右，今日的港股差不多可以說是沒有跌過。

反過來說，如果人民幣的匯價繼續跌下去，則港股的吸引力也會趨低，深港通自然也是作用不大。

所以，在我們分析深港通的作用時，必須作出一個假設，就是以上的基本因素維持不變，否則分析結果不能作準。

在這裏，我們必須先去討論深圳股市和上海股市的不同之處，即是滬港通和深港通的基本分別。

第一個是，上海交易所的規模和吸引力，都比深交所大得多，因此，滬港通對於香港股民的吸引力，也比深港通大得多。

第二個是，廣東省人民對於港股的熟悉程度，也比北方人熟悉得多，因為他們很多都看香港的電視台，所以和香港是十分接近，也常常來香港，所以很多人都認識港股。

以上的，是有利因素，而且是大大的利好因素。不過，利淡因素也有兩大個。

第一，很多深圳市民，以至於廣東省南部的人民，由於常來香港，所以根本已經開有港股戶口，不時的在炒港股。對他們而言，深港通根本沒有任何的作用。

第二，深交所的規模既然比滬交所小，它所能夠帶給香港的股民數字，自然也是比較少。

不過，經過加減之後，我都是傾向於認為，深港通是有利於港股的。

然而，我所期望的，反而是滬港通和深港通的不停擴大，最終可以任何股票，包括細價股，也可以炒賣，到時候，我們這些細價股炒家便發財了。這也有兩個原因﹕

第一個原因是，中國股市沒有細價股，也沒有玩供合拆批等等的財技，一旦內地股民接觸到這些邪惡的股票，必然沒有免疫力，會像瘟疫一般的迅速傳染。

至於第二個原因，則是細價股的莊家可以索性把大本營移師到內地，在內地炒細價股，問香港的監管機構點去捉賊？

本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/03/17/010029751.shtml

麻醉的恐懼

日前，因為做胃腸鏡檢查，又做了一次麻醉。做麻醉是一個十分恐怖的過程，有時候並不遜於手術本身。

其中的一個恐怖是，整個動作像是瞬間轉移，是在一眨眼間完成的，因此，當我睡着，醒來，時間上像是甚麼都沒發生過，但卻已經過了一段時間，像是時間消失了。這不同睡覺，因為睡覺是感覺到時間過去的，也會做夢。

更恐怖的是，它說明﹕中間過程可能有少許痛楚，但由於沒有記憶，醒來之後，便會忘記了。這也證明了，不管有多疼，只要後來你忘記了，這痛苦就像沒有存在過。

腦活動和時間的互動，真的是如此令人驚心，難怪這麼多人如此怕死了。

https://hexapost.wordpress.com/2016/03/17/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E9%BA%BB%E9%86%89%E7%9A%84%E6%81%90%E6%87%BC/

在大陸佬身上賺3億的真實個案

由於我出版了一本《肉食男女》，又出版了一本《肉食中環》，很多人都視我為男女問題專家，我則自視為心理大師，男女問題只是其中的一環而已。

如果說到女人問到我的問題，最常遇到的，第一個是「如今能夠綁住男人的心」，第二個就是「如何能夠在男人的身上賺大錢」，不消說的，這兩者是互相關連，相關系數很高很高的，皆因她必須綁住他的心，才能夠在他的身上賺到最多的錢，這是千古不易的真理。

首先說的是一個真人真事。

有一條女，十幾歲便出道了，當時的收費是一萬元左右吧。由於性價比超值，她很快便賺到了第一桶金，也認識了一些本地的富豪，其中的一位有名莊家，是兩兄弟的哥哥，也是她的入幕之「賓」，温心老契，長期客戶，大家也會常常傾心事。當然了，以下的故事，正是這位入幕之「賓」的轉述，而我所聽到的，是轉述的轉述，即是法律上的hear-say。

在她二十多歲時，已經身光頸靚，戴名錶，開奔馳，賺到了第一桶金，不愁衣食嗰隻，只欠一個發大財的機會。然後，機會來了。

機會是一個有幾百億身家的大陸佬。不消說的，大陸佬對於港女，有著特別的迷戀，尤其是，這位港女是揸靚車，用Birkin的高檔貨色，更加是令人遐想萬千，當然無暇去想及「女人越高牌頭，往績使用率更高」這個不易真理。

十次八次約會之後，兩人終於到達了靈慾的最高峰，體液作出了充份的交流。跟著，大陸佬送給了她一份禮物﹕一個Birkin，裏面裝滿了一千元鈔票。

女人怫然大怒，曰：「你當我是甚麼？我是愛你的人，不是愛你的錢！」

事後，她和温心老契在枕邊密話，原來她的部署是：「咁難得揾到一條咁大條的水魚，我怎可以輕輕的放過？一定要一舖將佢清袋！」

結果，一袋鈔票她不收，一幢內地別墅她便樂意接收了。在兩年間，她在那條大陸魚的身上，賺到了三億元，算是完全上岸退休了。

順帶一提的是，手段這麼厲害的人，當然不是港女，只不過她從小來香港，廣東話講得不錯而已。不過，廣東話講得不正，又有何干，只要大陸佬聽不出來，便可以了。

以上的是個案研究，至於從這個案之中，可以總結出甚麼理論出來，下期再說。

http://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20160316/371401

電腦圍棋勝人腦3:1

話說由Google研發的人工智能「AlphaGo」與南韓圍棋王、九段棋士李世乭一共下了四盤圍橫，結果是電腦勝出三局，至於第四局，則由李世乭扳回。

有人認為，這是Google的有意放水，但當然也不排除是李世乭從三次的經驗中，摸索了和電腦對戰的竅門。

這令我記起了在1996至97年，俄羅斯國際象棋棋王卡斯帕羅夫（ Garry Kasparov）跟 IBM超級電腦「深藍」（ Deep Blue）的對局，結果由「深藍」以場數兩勝一負三和勝出了。大家都知道，電腦的下棋是如何厲害，Garry Kasparov之所以能夠和電腦對抗，我看過他的自述，這是因為他本身也是電腦專家，研究過深藍的電腦程式，針對著其弱點而下棋。不過，卡斯帕羅夫在賽後質疑，在第二場比賽中，有其他棋手在背後干預「深藍」的決定，暗示 IBM犯規，因而要求重賽，但 IBM拒絕了，更索性將「深藍」拆除。

所以，電腦下棋戰勝人類，是二十年前的科技，不過，AlphaGo和當年的深藍的最大分別，是它的程式是能學習人類下棋方式，這是完全不同的approach。

https://hexapost.wordpress.com/2016/03/16/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E9%9B%BB%E8%85%A6%E5%9C%8D%E6%A3%8B%E5%8B%9D%E4%BA%BA%E8%85%A631/

深圳樓幾時爆

相信留意新聞的人都知道，去年深圳樓價上升了46%，是全中國首位。大家也都知道，這兩年中國的經濟狀況不太好，但為甚麼樓價會出現泡沫式爆升呢？
固然，凡是炒家無人不知，泡沫可以吹至很大很大，也不爆破。但是，凡是泡沫，總有一個理由，縱是騙人，也有一個幻想。那麼，深圳樓價泡沫的幻想是甚麼呢？
我們也知道，深圳是中國高科技發展中心，是龍頭城市，我姑且不去討論這一點。因為，我認為，單單深圳的經濟增長，並不足以支撐樓市泡沫。此外，深圳的人口還在減少中。這更奇怪了，為甚麼人口減少的城市，還會有樓市泡沫呢？

增戶籍謀變直轄市
深圳的人口一共分為三部份，總人口是2,000萬人，其中一半是流動人口，剩下一半是常住人口，只有小部份是戶籍人口，大部份則是沒有戶籍的非戶藉人口。如果單論戶籍人口，2013年是310萬，2014年是332萬，預期2016年是405萬，這個增長率，簡直是高得駭人。為甚麼深圳的戶籍人口會增加得這麼快？因為它正在籌劃要變成直轄市，因此必須快速增加戶籍人口。
要知道，在中國，農民戶籍是多麼的慘慘豬，大城市戶籍又是多麼的地位超然，而大城市接受的新戶籍，多半都是有財力的人士。他們一旦有了戶籍，當然要把老家搬到深圳，這便形成了對房子的剛性需求，樓價泡沫因而產生。
這現象不只存在於深圳，北京每年戶籍大約增加1%，所以大城市的樓價均在急升，但副作用就是二三線城市和農村的房子無人問津，到處都是死城。
如果你問，深圳樓價泡沫何時爆破？答案是：當它成為直轄市後，到時東莞和惠州都變成了深圳的一部份，土地大增，泡沫必爆。

周顯
投資者、八卦公、知識分子

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160316/19531016

炒垃圾，博贏錢，雅天妮

在投資的世界，有一種很能賺錢的方式，就是撿垃圾，例如說，買高息的垃圾債券，只要它不執笠，正常的繼續經營下去，你便能夠享受高息，Benjamin Graham和(早期的)股神巴菲特兩師徒的方法，就是「撿雪茄屁股」，購入最爛的公司，將其拆骨出售，但我最喜歡用的方法之一，就是廉價買進垃圾股。
要知道，無論甚麼東西，只要夠平，都可以買進賺錢，正如垃圾也可以用來發電。我們這一伙人專買垃圾股票，就是為了希望以廉價買入，期望幾隻之中，買中了一隻，上升幾倍至十倍，已經等同於中了六合彩。
「雅天妮」(789)這股票，在兩年前，我和幾個朋友，都買過，而且不瞞大家，我們都「中了伏」，各自輸了幾十萬元。
當日我們為甚麼要買這股票呢？
這公司在2008年上市，是零售品牌，集資6.22億元，招股價是2.22元。在上市當天，它跌破了招股價，半年後，它發出盈警，從此業務和股價均如江河日下，淪為垃圾股。這實在太妙了，在中國的零售品牌，營業和盈利好不好，有沒有假帳壞帳，業務有沒有前景，實在不容易看，但是分析垃圾股，看的只是財技，就容易得多了。
簡單點說，當日買這股票，只因1.它的股價平，2.它剛賣了殼，於是有了憧憬。誰知，它後來宣布了2合1，再1供3，供股價是0.1元，股價因而大跌，我們當然也分別沽貨打靶，不在話下。
可是，在炒股的世界，昨天的大跌，不一定代表今天不會暴升，尤其是，當它的股價已經到達了極之低殘的地步。
在去年下半年，它授出購股權，每股認股價是0.1488元，又以每股0.105元配售了9,520萬股新股，再對比起兩年前的供股價0.1元，以及它的52周低價0.085元……可以得出，0.1元左右是它的底價，而今日的市值是3億元不到，所以怎看也是超值的股票。
簡而言之，它賣了殼快兩年，技術上可以逐步注資，市值極低，殼價折讓五成，缺點是曾經派散了，貨源不夠歸邊，但是貨源不乾的股票也不無好處，就是股價有「浮力」，一旦炒作，市場力量很容易把它推高。這即是說，輸極有個譜，但有機會博大霧、贏大錢，這就是炒垃圾股的真諦。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家

http://www.am730.com.hk/column-305914

道指快爬恒指頭 股民要重新適應

【明報專訊】在我炒股票的日子，恒生指數的數字是遠遠高於道瓊斯指數，通常我們有一個公式，就是美股跌200點，港股就要跌400點，即是乘二的倍數。但是現在看一看，道瓊斯的點數已經快要超過恒指了，這實在是令人很難以適應。

很多人都在大讚Tesla，我也曾經想過買一台，不過司機說，儀表板實在太過複雜，太過難操控了，不能在軚盤控制，很不方便。我也試過這台車，最大的缺點是坐位太窄，根本坐不舒服，尤其是後座，差不多比Jazz更窄，皆因它的空間都放了在車尾箱上，但這又有什麼用呢？除非是專門接客去機場的Uber司機吧！(按﹕在美國它是七座位版本，所以車尾箱本來就是一排座位，才會這麼大。)

科技狂發明 Tesla不好坐

我的看法是，這部車是由科技狂發明的，所以根本不user-friendly，因此它的買家也主要是有型人士，像我這樣老套貪舒服的人，就不喜歡了。不過，如果它在本年推出的一部七人Jeep，可以解決座位窄的問題，則我又可能會考慮買一部。

根據我一個十幾億身家的朋友的說法，一台車的最佳價格是30萬元至80萬元，超過80萬元便不值了。一台平治E系，凌志ES，甚至是豐田Camry，都是性價比最高的，低一檔次的，20萬元以下的，太小，坐不下，如Jazz，100萬元以上的太貴，如平治S-class，甚至是法拉利(太吵，兼容易超速停牌)，勞斯萊斯(真的值幾架平治S-class嗎？)都不值得。他說﹕「7人車頂級版都係70幾萬啫！」

不過，只有最有錢的人，才有資格開平車，例如朱克伯格便開Jazz，李澤楷當年開Camry，如果做老千，梗係坐碌死老鼠，仲要請幾個保鑣啦！

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160316/columnist/en30_en30.htm

價值200億美元的大疆無人機

深圳房地產市場之所以一直暴升，原因有好幾十個。其中人口的變化因素，以及戶藉人口的變化，我在別的傳媒講過了，這裏不另述。今天講的是一個故事，也和深圳地產市場扯上一點點的遠房關係。

有一天，我和一位股神級的朋友吃午飯。說他是「股神級」，其實是過譽了，因為他的身家估計只有幾百億元，這麼少，和真正的股神巴菲特可差得太遠了。至於他的戰績，最叻那一次，只是單一股票在8年之間，升了150倍，贏了幾十億元啫，只是叻在香港，跳不出維多利亞港，並非國際級的大炒家。

話說幾年前，這一位朋友去內地，去看投資機會。他和幾個投資者去了一間叫「大疆」的公司，結果他沒投，朋友卻投了，投資300萬美元，只能買1%的股份。

那麼，這1%的股份，在幾年後的今天，市值多少錢呢？

答案是2億美元，而且還是被人搶貨，只要肯出售，馬上有人買的那一種。換言之，這一間大疆公司的現市值是至少200億美元，那位投資者的資本在幾年之間，升了幾十倍。

查深圳市大疆創新科技公司，成立於2006年，是全世界最大的無人機公司。吓，無人機公司的市場竟然這麼大？

第一，當然是因為無人機的單價大，一架幾千元人民幣，和i-Phone差不多，第二，它的需求也大，也為在外國這些地廣人稀的地方，特別流行，只有在香港這種狹窄城市，才有私隱權的問題，難以推廣。

過了幾天，我和一位知識水平很高的朋友，又討論了這一間大疆公司，這位朋友說，無人機的科技，可以應用在很多不同的地方，例如在軍事上，無人戰鬥機，機器軍團，全都可以在無人機的科技基礎上去擴展。跟著，我回到家中，找找資料，又看到大疆有生產智能噴洒防治無人機，原來應用真的很是廣泛。

又過了幾天，我和一位深圳地產發展商又講起了這間公司，他說﹕「這間大疆真係好勁，聽講深圳市話送間國企畀佢，掏空業務，任它借殼，它都不答應，因為它訂單太多，根本不缺錢，所以也用不著上市。」

又再過了幾天，我和朋友說起深圳地產市場，我說﹕「如果搞工業，做工廠，一間公司只有老闆一個人買得起房子，但現在搞高科技，搞科研，一間公司可以有一百個人買得起房子，從這方面去看，深圳地產就是這些人越買越貴的。」

本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/03/15/010029610.shtml

超級富豪家可防彈

【明報專訊】昨天說了十方控股(1831)股東施建祥的故事，今日再說一宗，這完全是聽回來的事件，當然，講的人也是位大有身分的人，上市公司主席or equivalent吧！

話說有人去了施建祥的家吃飯，這當然是超級豪宅，極盡豪華之能事，位於壽山村道。據去過的人說，一共有3座房子，所有的建築都是加固的，據說可以防彈，他的補充是：「這是李嘉誠的舊房子。」

OK，要知道，李嘉誠不但是我的偶像，也是很多香港人所關心的symbol，他的居處都是一宗值得報道的大新聞。我當然考慮過這也許會削弱了其安全性，但一來他的身分特殊(尊貴)，這是公眾知情權；二來我也相信他的保安系統是可以應付一切狀况；三來，他在深水灣的地址，根本是誰都知道的公開資料，因此也不涉及秘密或隱私。不過，這名朋友說法也未必可靠，所以我動手動腳，找了一些資料，來作對照。

善用推理 探索事實

大家都知道，李嘉誠本來居住於深水灣道79號，後來因為了拆卸重建，因此搬到了壽山村道。根據傳媒在2013年的報道：「長實主席李嘉誠的深水灣道79號大宅，耗時7年重建後，終進入竣工階段，近日正內部裝修……」所以，如果現在李先生的住所是搬回了深水灣道，也是非常合理的事。

以上是小試牛刀的找資料，easy job。大家都知道，我寫過一本尋幽探秘的歷史作品《2017普選特首的大戰略》，從推理得出了很多不為人知的故事。從推理得出來的事實，也是史學的一種，給我啟發最大的，是楚漢史的專家李開元，以「歷史偵探」的身分和角度，推理也探索出多宗以前不為人知的史實。簡單點說，你不能用記者的水平，去質疑史學大師的歷史科學，我作為一名資深新聞從業員，也一直認為，新聞記者應該多讀歷史，正如物理學家要多讀數學，工商管理學生要多讀經濟，因為這才是其知識根本所在。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160315/columnist/en30_en30.htm

越來越不喜看超級英雄片

昨天說起超級英雄片，事實上，這種片種我越來越是煩厭，簡直已經看不下去了。

為甚麼呢？皆因這些電影已經拍到失控，集集都是說要保衛地球，星球人來打地球，越打power越強，強到了不能控制的地步。要知道，如果要好看，並不是越好打越好看的，像金庸的武俠小說，便比玩飛仙劍俠的環珠樓主更加好看，有時候，看硬橋硬馬的占士邦，都可能比看科幻片更好看。我之所以放棄看《龍虎門》，正是因為它的武功失控，喂，現代武打，已經打到白日飛昇，機關槍大炮也打不死了，那還要賣白粉洗黑錢來幹甚麼？

所以呢，超人其實永遠沒有蝙蝠俠那麼好看，因為超人太誇張了，但是，創作人對於能量級數的失控，有着一種偏愛，因為越打越好打，在編劇而言，是非常容易創作的，這也是一種懶惰。但我，作為一個創作人，卻不得不對這種懶惰的創作方式加以杯葛。

https://hexapost.wordpress.com/2016/03/15/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E8%B6%8A%E4%BE%86%E8%B6%8A%E4%B8%8D%E5%96%9C%E7%9C%8B%E8%B6%85%E7%B4%9A%E8%8B%B1%E9%9B%84%E7%89%87/

價值200億美元的大疆無人機

深圳房地產市場之所以一直暴升，原因有好幾十個。其中人口的變化因素，以及戶藉人口的變化，我在別的傳媒講過了，這裏不另述。今天講的是一個故事，也和深圳地產市場扯上一點點的遠房關係。

有一天，我和一位股神級的朋友吃午飯。說他是「股神級」，其實是過譽了，因為他的身家估計只有幾百億元，這麼少，和真正的股神巴菲特可差得太遠了。至於他的戰績，最叻那一次，只是單一股票在8年之間，升了150倍，贏了幾十億元啫，只是叻在香港，跳不出維多利亞港，並非國際級的大炒家。

話說幾年前，這一位朋友去內地，去看投資機會。他和幾個投資者去了一間叫「大疆」的公司，結果他沒投，朋友卻投了，投資300萬美元，只能買1%的股份。

那麼，這1%的股份，在幾年後的今天，市值多少錢呢？

答案是2億美元，而且還是被人搶貨，只要肯出售，馬上有人買的那一種。換言之，這一間大疆公司的現市值是至少200億美元，那位投資者的資本在幾年之間，升了幾十倍。

查深圳市大疆創新科技公司，成立於2006年，是全世界最大的無人機公司。吓，無人機公司的市場竟然這麼大？

第一，當然是因為無人機的單價大，一架幾千元人民幣，和i-Phone差不多，第二，它的需求也大，也為在外國這些地廣人稀的地方，特別流行，只有在香港這種狹窄城市，才有私隱權的問題，難以推廣。

過了幾天，我和一位知識水平很高的朋友，又討論了這一間大疆公司，這位朋友說，無人機的科技，可以應用在很多不同的地方，例如在軍事上，無人戰鬥機，機器軍團，全都可以在無人機的科技基礎上去擴展。跟著，我回到家中，找找資料，又看到大疆有生產智能噴洒防治無人機，原來應用真的很是廣泛。

又過了幾天，我和一位深圳地產發展商又講起了這間公司，他說﹕「這間大疆真係好勁，聽講深圳市話送間國企畀佢，掏空業務，任它借殼，它都不答應，因為它訂單太多，根本不缺錢，所以也用不著上市。」

又再過了幾天，我和朋友說起深圳地產市場，我說﹕「如果搞工業，做工廠，一間公司只有老闆一個人買得起房子，但現在搞高科技，搞科研，一間公司可以有一百個人買得起房子，從這方面去看，深圳地產就是這些人越買越貴的。」

本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/03/15/010029610.shtml

如何避免劏豬櫈？

金融界這行業，算是半個偏門， 因此，很多從業員都很迷信。

我曾經寫過一篇文章，去講「性交轉運」這回事，結論是，在中國的術數中，「性交轉運」是存在的，所以才有「旺夫」、「旺妻」、或「劏豬櫈」的說法，那些在法庭中，聲言術數沒有這回事的所謂「專家證人」，不是在庭上說謊，就是亂吹無料到。

所以，在金融界，如何辨出一張「劏豬櫈」，英文叫作「hei hei」，也實在是有實質的需要。

我的個人觀察是，如果你的女人是一個努力工作的賢妻良母，這個女人是黑極有個譜的， 多半也能旺夫。但是，如果你找了一個大食懶美女，每天睡到中午才起床，不事生產，常常夜蒲，喝酒到天亮，只是靠著你的供養，才能過活， 那麼，這位女人本人的運數，又或者是她對你的運道的貢獻，恐怕是極高的負極。

不過，當然了，這種女人會為你帶來極大的快感，那又是另外一回事了。畢竟，在術數界，有「財色同宮」的說法，即是說，金錢和女人是屬於同一個星宮的，如果你賺到很多錢的時候，通常也會有很多女人，但如果你把女人收下了，卻反而會影響到你賺錢的能力，因為，你已經「賺」到了女人，所以錢也會因而減少了。

不過，在二十多年前告訴我這件事的鐵板神童特別補充了一句：「你放心，嫖妓不算，因為嫖妓是交易，是消費，不算，只有那些『賺』到了的女人，才會消耗你的財運。女人越美， 名氣越大，消耗的財運越多。」

但是，如果論到消耗財運的方式， 破壞力最強的，根據我的一位內地莊家朋友R君的說法，莫過於你的女人「勾佬」。因為既然財色同宮，女人偷漢子， 相等於你的夾萬遭鑿穿了，自然也是非破財不可。

不過， 世界上黑的女人有很多，我認識一位老女人，尅死了一個老公， 另一個則重病， 後來離婚，才逃過了厄運。另一個則已經連累到幾個男人著草， 兼幾個男人坐牢，涉「案」人士粒粒天皇巨星，小焉者則有一位明星妓女，收費幾萬元，逢嫖者必然輸錢，還有一買男友的股票即大瀉，以及剛和新男友去旅行，男人便患上了癌病⋯⋯簡直多不勝數。

如果誤食了「毒女」，根據內行人的說法，解決秘方就是馬上再食一件無毒的，才能解除毒性，信不信由你， 反正我是信了。

http://www.winmoney.hk/article/ch/8326.html

我與綠色能源的淵源

有一隻股票，我有著很深厚的感情，因此一直留意著，在上周五，它忽然有異動，再次引起我的關注，這就是「綠色能源」(979)了。
1999年，我初進股場，用10萬元成本，在三個多月內贏了兩百多萬元，便是靠著這隻股票，當時叫「盈盛數碼」，由0.2元炒至5元。這股票當時實質控制者是趙超榮和向華勝，但我當時並不認識向華勝，後來識了，也不熟，直至2004年，才常常和他來往。但常常來往後，買他的股票，反而常常輸錢，不過，由於有著先前的淵源，也不介意了。
在大約2007年，這股票賣了殼，先不講它的大股東是誰，但市場傳聞，梁鏡持有其股份。梁鏡是一個非常「具爭議性」的人物，據報道，他有多本護照，也有多個名字，在美國曾經有過金融案件的刑事案底。他曾經炒過「高寶綠色」(274，即現時的「中富資源」)，及「聯康生物科技」(690)，都曾經轟轟烈烈的、大成交的喪炒過，其中後者，更加引入了鄭裕彤來作為股東，我也從中賺了幾十萬元，但後來這兩隻股票都惹上了麻煩，長久停牌，股價大跌，不贅。
據市場人士說法，梁鏡(集團)是在2007年涉入「綠色能源」，由於對他往績的憧憬，我們好幾個朋友都買入過這股票，其中買得最狠的莫過於前DBS高層，家有上市公司的富二代Michael Chung，入貨價是1元以上。後來，金融海嘯，我狠心的打了靶，但不排除一些人仍持有。
但正如前文所說，「梁鏡系」的股票，在後來遭逢到麻煩，但我們認為，由於「綠色能源」在表面上，仍然是乾淨的，而且買殼回來，也沒有炒過，因此我們仍然對它存有正面看法，不時會買入這股票，本來打算長期持有，但往往因為股災而不得不沽貨套現。
不過，近日也聽到過一些professional investors悄悄買入這股票，理由是：「第一，市值兩億元，殼價折讓七成，現價位幾乎沒有輸面，第二，就算博不到它突然『做嘢』大炒，博它賣殼，都好有機會啩？第三，退一萬步來看，縱使莊家甚麼也不做，我自己郁手炒番一轉，炒到3億至4億元市值，先至沽貨，目標是沽千零萬股票，賺番幾百萬元，都應該是易如反掌、穩賺不賠的生意吧？」
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。

http://www.am730.com.hk/column-305547

《葉問3》內地上映失先機

【明報專訊】對於十方控股(1831)這隻股票，我完全沒有研究過，以下所寫的，完全是「道聽塗說」，即法律上的hear-say。

在當年，周星馳拍了《西遊‧降魔篇》，和華誼兄弟合作，結果電影大賣，可惜因為雙方為了分帳問題，有了分歧，據說，周星馳在這部電影之中，所賺的錢並不多。因此，在這一部《美人魚》，周星馳索性賣斷了版權，代價是兩億元，本來是賺到笑，但誰知竟然大賣特賣幾十億元，結果笑的卻是對方了。

港票房不理想 出閘脫腳

至於《葉問3》，據說黃百鳴也是把中國版權賣斷了給施建祥的公司，但可惜在談聖誕和新年檔期時，因為條件問題，居然談不攏，變成了在3月才能上映，但在這時香港和其他地區也已經上映完畢了，甚至連翻版也有售了。

因此，在3月上映的《葉問3》，先天上已經吃了大虧。我曾經笑說﹕「如果是我，一定要在12月的時候，已經大炒股票，把股票都沽光，否則到了3月時才炒，恐怕會失了先機。」

更不利的是，這部電影的香港票房，也並不如估計般理想，因此這一場仗，更加比先前預估的難打得多。但至於它有沒有篤數，這自然並非我所能知也。

知情人士告訴我﹕「《葉問3》最賺錢的是黃百鳴，因為他賣掉了中國版權，其他的版權還在手裏，肯定可以賺到盤滿缽滿！」但至於這是不是構成了天馬影視(1326)的股價上升或下跌，自然也並非我所能知的事。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160314/columnist/en30_en30.htm

模特兒是要瘦身材的

很多人說，模特兒太瘦，太不健康了，說要扭轉這個現象，但每一次，都不成功。這原因很簡單，因為人們根本不明白這其中的原理。

模特兒有很多種，但是最高檔的一種，當然是可以行天橋的高級時裝模特兒。這些用來表演的時裝，並不是為某個模特兒度身訂造的「 Haute couture」，而是迼了一大堆出來，另一方面，也聘請了一大批模特兒，去穿這些衣服。所以，為了執行方便，這些模特兒的身材必須個個一樣，就是「衣架式」的身材了。

每個人都可以最瘦，最瘦時的size都差不多，但一旦肥了，就個個大有分別。同時，如果人人都是瘦到平胸，突然來一個大胸的，也穿不下這些one-size的衣服。

我之所以說出這一番話，是企圖說明，每一個流傳了很久的現存現象，都有它的內在原因，如果不去搞清其內在原因，便去批評，或者試圖推翻，是一定不會成功的。

https://hexapost.wordpress.com/2016/03/13/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E6%A8%A1%E7%89%B9%E5%85%92%E6%98%AF%E8%A6%81%E7%98%A6%E8%BA%AB%E6%9D%90%E7%9A%84/

吃老菜 穿老衣 買二手樓

周星馳飾演的「國產凌凌漆」，工具箱子裏有一個風筒，表面上卻是一隻皮鞋，此外，他的鬚刨也是一個風筒，而他的大哥大手機卻是一個鬚刨。大家一定以為這是一個笑話，但是在真實的世界中，也常常有差不多的事，這非但不可笑，而且還可以得到廣大市民的讚賞。

例如說，有一間米芝連三星級餐廳，最有名的招牌菜，是把一個蘋果打碎了，把它變成粉狀，然後經過很多製作工序，一共花了十多小時，再把它還原成為一個蘋果的形狀，不過，這個「蘋果」的內裏當然不再是蘋果肉了，而是一堆糖粉。大家認為，這種糖粉「蘋果」，有可能比一個圓熟的日本蘋果更好吃嗎？不過，人們對於這種創作，似乎十分受落，這原因很簡單，今日的人吃飯，好不好吃，不是由舌頭的味蕾和鼻腔的嗅覺所決定，而是由手機的拍照和拍片功能，看好看程度和讚好數目。

「國產凌凌漆」中周星馳所穿的鞋其實是一個風筒，現實生活中，卻經常也有這樣的事情。

不過，像我這種注重口腹之慾的人，注重的是blind testing，絕對不會被迷惑的花招所能觸動。因此，我喜歡吃老菜，不喜歡吃創作料理，一碟生炒排骨的最佳上菜方式，是一大盤數十塊熱騰騰的，擠在一起，夾進碗內，配一口米飯，連肉帶飯扒入口中，而不是把兩塊放進小碟子，小家子氣的吃肉不扒飯。

不是說笑，在很多年前，我在米蘭的Cracco Peck（它在○七年已改名為「Cracco」）吃飯，鄰桌還坐了林建岳和李智康，待應向我介紹了一道新的招牌菜式，我聽不明白，後來菜來了，卻原來是一小塊扣肉。我想對那位明顯師法了中國菜的名廚Carlo Cracco提點一句，扣肉還是一大塊，又或者是像上海菜般，切成小塊來熬，汁水會有更多的肉香，因此也會比較好吃。

日前，一位朋友穿了一件名牌衣服，設計很潮，得意洋洋地問我，這衣服漂不漂亮？這件衣服他可買了七千元呢！我哪能說不好呢？只有略讚了幾句，敷衍了事。這種歐洲設計師的衣服，在時裝展中，或者看上來十分神氣，可是，我卻是向來不穿的……唉，我承認，二十多歲至三十多歲時，是穿過的，但現在，卻連看也不看了。

我穿的衣服，都是最老式的設計，是穿十年也不會換款的。事實上，我有一件Loro Piana的Storm System，是在○七年買的，至今穿起來，仍然舒服無比。當時的售價只是一萬元左右，但現在一件相同的，相信要三萬元以上了。所以，我穿衣服從不挑創新的設計，因為老套的設計，通常是最適合人身，這也得最好的質料，才能造出最舒服的衣服。所以我穿來穿去，都是那幾個牌子。

同樣道理，如果挑選房子，我也永遠不會挑新樓，因為一間房子究竟有甚麼缺點，有沒有漏水，管理公司是不是優秀，治安怎樣，是非經過有人正式入住，有了口碑之後，所不能知悉的。當然了，那些花巧的大堂，豪華的會所，我也統統不中意，因為，正如曾志偉在《大丈夫》的說法：我們不是為了生果盤而去夜總會，同樣道理，我也不會為了大堂和會所豪華，因而決定買樓。

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=51535

「本土」的定義

按梁天琦的說法：不論是否在香港出世，不論在香港居住時間，只要認同香港文化、香港的核心價值觀，擁護香港，都是香港人。對於這個立場，所有反對梁天琦的人，都是絕對贊同的，問題只是在於，本土派的同志們同不同意而已。
這問題牽涉到一個基本的立場：支那人究竟算不算是原罪呢？又或者是，「蝗蟲」和「蝗卵」的定義究竟是甚麼？
國師陳雲曾寫一篇廣為流傳的經典文章，談及很多女性主義者採取普世價值觀，支持中港融合，呼籲包容大陸弱勢，責罵香港本地人驅蝗……用母親的角色駕馭下一代香港人的血統、語言和家教，並控制香港男人等。
另一個定義方式，則是來香港定居的時間性，所以梁天琦會強調他的媽媽：無謂「嚟香港24年、講廣東話、喺香港工作，都叫新移民？」一位高登仔企圖把這嚴格定義：「1)喺香港出世，香港長大，2)喺大陸出世，香港長大。1)97前走難落香港，2)97後新移民。兩者明顯有分別，咁就算係97後嘅新移民，1)住夠7年，2)未住夠7年，兩樣嘢亦都係有分別。」
換言之，這是從來港的時間性上，把香港人分等級。至於梁天琦本人的說法，則是本土派稱為「左膠」的說法，如果用科學的方式去表達，則是根據「謎米」(meme)而決定，而不是「基因」而決定。
不過，如果是用「謎米」來決定「本土」的定義，那麼，19歲女子黃嘉慧持行街紙考入港大醫學院，並成功取得香港身份證，卻被本土派所抨擊，及在街上指罵那些講廣東話不純正的女人，便是與這種說法自相矛盾。
但問題是，如果用基因血統來定義「本土」，則會exclude了太多支持者，把嬰兒和洗澡水也一起倒掉了，例如梁天琦本人。
還有第三種定義方式，就是用經濟來決定：拿綜援、住公屋的新移民，就一定是「蝗蟲」，又或者是，連把樓價也搶貴了的，都算。
簡而言之，「本土」的定義，言人人殊，陳雲心中的定義和梁天琦的定義也有不同，所以，本土派對於「本土」的定義自相矛盾，因為人人的心中都有自己的龍門！  
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。

http://www.am730.com.hk/column-305291

紙媒短期不會消失

【明報專訊】據說，在不久前，美國開了一個傳媒會議，由全世界各大紙媒老闆去出席，大家協議同意，在今後5年之內，紙媒都不會執笠。這是因為，在今日的世界，紙媒仍然擁有大量的廣告，一旦快速執笠，整個產業生產鏈，包括了消費業的budget，都會遭受到極大的衝擊，恐怕經濟體系承受不了。

所以，香港的某位傳媒大亨回來之後，也暫不去摺掉手頭的紙媒了，只是調整budget。至於告訴我這件事的人，也是一位傳媒大亨，也有份簽了這份協議，因此其話也有一定的可信性。

這位傳媒大亨說，直至今天為止，網媒還未能取代紙媒，收入遠遠比不上。人們在網媒看到廣告，往往一click就走，但是看紙媒，則被迫不能不看，至少也會心裏面有個印象。

我說：「我們看紙媒，會全本全份一起看完，但看網媒，則只看幾單，但如果只有幾單新聞，又怎可以把整個機構的餅做大呢？」

免費報收費報 如創板與主板

正是因為這個原因，我才會搞紙媒，而不搞網媒，因為紙媒的客戶付了錢，必然會珍惜每一頁版位，隻隻字都啄到實，所以其廣告，也會比較有效力，其內容的影響力也會比較大。

傳媒大亨說：「人們問我，免費報和收費報的分別，我會回答說，咪好似創業板和主板的分別囉！」

我大笑，這個比喻真好！

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160311/columnist/en30_en30.htm

移民二代最討厭新移民

3年前，我在某網站寫了一篇文章，指出希特拉非但是奧地利人，而不是德國人，還很可能在兩代之前有猶太人血統。
在此文結尾，我加上了一句：「我之所以寫下這一篇文章，是因為有一天同朋友聊天時，說到香港有很多新移民的後代，卻偏偏很歧視新移民，我的評語是：『唓，希特拉都係咁啦！』朋友不信有這回事，我特意找了資料給他看。」
日前本土派猛將梁天琦被發現了他的新移民身份，引起了本土派的一場政治風波。對於政治，本人一向保持立場中立，只從科學的角度去看，不表個人意見，這次也不例外。而本文，也並不是一篇政治評論，只是科學地去探討政治心理學。

話說在一千多年前，唐朝的詩人司空圖有一首叫「河湟有感」的七言絕詩：「一自蕭關起戰塵，河湟隔斷異鄉春。 漢兒盡作胡兒語，卻向城頭罵漢人。」這就是人們常說的，「漢人學得胡兒語，走上城頭罵漢人」的來源。人們當然可從民族主義或從倫理道德角度討論。但是，我作為一位科學家，卻不免去想：為甚麼會有這個現象的出現？
事實是，以上現象反而是普遍共相。當年侵佔東南亞的日兵，公認最凶殘的，並不是日本人，而是朝鮮兵。在中國的晚清時期，洋人不可惡，但是買辦、假洋鬼子，卻是欺凌百姓的最積極者。如果從以上的這些歷史個案去看，則希特拉身為奧地利人，也可能有猶太血統，卻是反猶最力的「德國人」，也就一點也不奇怪了。

把以上準則放在現代，李登輝本是共產黨員，是台共第四號人物，後來出賣共產黨，把「海底」交給國民黨，令台共一鋪清袋，全數給國民黨清剿，穩定了「中華民國在台灣」的政權。在此之後，李登輝的反共，反而是最激烈的，大家有目共睹，也不必細表了。
如大家看看香港，指罵中共最力的幾支健筆，在七十年代、八十年代、九十年代等等均是中共合作伙伴，有的甚至參加過六七暴動，只是一朝反目，倒轉槍頭，反倒比其他的民主派罵得更激烈十倍了。
總結而言，新移民的第二代，往往更加討厭新移民，這並非是道德判斷，而是基於政治心理的科學，因此也是有著科學上的必然性。至於其心理學的原因為何，則篇幅太長，並非本文所能覆蓋也。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出

http://www.am730.com.hk/column-305018

「傾緊」賣殼 算不上好消息

【明報專訊】星期二那天早上，同朋友交流市場心得，他說近來市場活動趨多，像你以前講過的那隻恒寶企業(1367)，昨天(按﹕即星期一)炒了一轉，都係炒賣殼概念啫，其實都唔知傾唔傾得成，不過見個價低，就畀人乘機執一劑，炒番轉了。

我說，如果講「傾緊賣殼橋」，家陣最少有二三十隻「傾緊」，傾之嘛，又唔係一定成，其實一個殼股老闆，一個禮拜最少同人傾幾次賣殼啦，算乜好消息啫！

不過，最無辜的是，上個星期前某隻殼股喪炒，有人質問我，是不是我「偷跳」了。我苦笑說，我都好想偷跳，不過你隻嘢日日幾萬元成交，我都無可能買齊貨，點跳呀？

朋友想想，接納了我的證供。

經濟差 服務業水準反提高

那天去富聲食飯，食物水準明顯高了一皮……嗯！我是說本來已經很不錯，現在還再高出了一點點。沒幾天，去太平館，食物水平也高了一點，至少餸菜多了，食物熱了，這是客觀因素，錯不了的。

當然了，另一個客觀的因素，是食肆的顧客少了，這也是有目共睹，有口皆「悲」的。

所以說，有時候經濟不景，最少可以令人做事更加用心，可以令人知道，以前所擁有的東西是多麼的可貴……吓！我幾時變成了說教分子？

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160310/columnist/en30_en30.htm

說台妹 炒港股

人們常常說，國內美女最多的地方，是在四川。四川妹是有名的「品種」，已經是人所共知的事。不過，我卻認為，真正美女移民的地方，是台灣，原因不明，也許是因為當年蔣介石帶著幾十萬人，逃到台灣，這些北方人的白皮膚混和了南方人的黑皮膚，因而產生了特殊的化學作用，應該係，除非唔係。

但是，有一個客觀的事實，則是台灣被日本統治了幾十年，台灣女人因而學會了日本女人的口音，永遠是嗲聲嗲氣地說話，尾音則帶一個「喲」字，好不性感，男人一聽便暈了。

那天同一班金融界的朋友在聊天，大家都知，金融界中人很多都是女人的專家，有人說，很喜歡台妹，我說，台灣的經濟太差了，現在台妹都來香港揾食，所以你喜歡台妹，在香港找就可以了，說不定比在台灣找到的還要漂亮。

一位朋友大聲叫了起來﹕「吓，我還以為那些都是內地佳麗假扮的，原來是真的台妹！」

我冷冷的說﹕「現在北京上海深圳的高級消費比香港還要貴得多，你以為內地佳麗還會來香港嗎？」

一位senior citizen懷緬地說﹕「曾經何時，在七十年代，我們每逢星期五，便到台灣去，就是貪台灣平，現在又回復到當年的好風光了。」

我說﹕「唔好講台灣住，講揾錢先，而家有邊隻好嘢，可以炒作賺錢？」

他們說﹕「你是周顯大師，不如你講先啦。」

我說﹕「近日買的，都是中線持有的股票，不是短炒，你哋啱唔啱先？」

Senior citizen說﹕「我八下卦，想聽下啫，又無話買。」

我說﹕「我近來買了『偉祿集團』(1196)和『國藝娛樂』(8228)，都賺少少，還買了『標準資源』(91)，暫時輸幾格，不過中線持有的股票，都唔會睇一日半日啦。」

一位朋友說﹕「其實台灣都幾好吖，不但生活指數低，還有民主選舉添。」

我說﹕「但你千祈不要在那裏打工賺錢，在香港賺夠錢，到台灣退休就可以了。你出入都要小心，因為台灣的黑幫橫行，是有名的，大佬出巡時，幾十個細佬跟住，個個一身黑衣，好似拍黑社會電影咁。當然，你更加千祈不要惹上官非，因為台灣的司法制度，嘿嘿……」

他問﹕「那麼，何處才是樂土呢？」

我說﹕「那還用說？當然是有台妹駐場的香港卡拉OK啦！」

本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

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杜SIR杜惠東死了

大約是幾年前，那時，杜如風還剛剛冒出頭來，我大約每個月一次，都會參加一個飯局，局中人有林超榮，著名影評人石琪，還有杜sir等等文化人，到處找好的東西吃，輪流請客埋單，所以，我和杜sir都算幾熟。後來我送給了他一本《我的最愛》，他還送了給杜如風添。

杜sir常常同我們說故事，還記得，他說過，他是行船出身的，這一點，傳媒都沒有說過。他還說了他和某位選美佳麗的緋聞，但最記得的，還是他洗腎的經過。據他說，由於他另外有病，在吃藥中，所以不能麻醉，在當時，痛苦到難以形容，雙手緊握着鐵床邊，把床都幾乎搖壞了。就是這一次洗腎，為他續來了幾年的性命。

我們這一夥人，都很尊敬杜sir，我想，也許是重組這個飯局的時候了。當身邊朋友一個一個去世的時候，心裏的難過，是難以形容的。

https://hexapost.wordpress.com/2016/03/10/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E6%9D%9Csir%E6%9D%9C%E6%83%A0%E6%9D%B1%E6%AD%BB%E4%BA%86/

中天化工秘聞

話說日前同朋友講起中國天化工（362）這隻暴跌股，朋友指中天化工嘅老闆話，係高健行沽爆咗佢，賺咗好多錢，所以高健行正同他有一單訴訟㖭。
背景資料：高健行者，資深投資者也。倫敦大學政治經濟學院畢業，廿幾歲便發達退休。現家住山頂獨立屋，有大把樓收租，嗜好是搞娛樂事業，年年蝕千幾萬，當消遣。近年最惹火的事件是和楊思琦的緋聞，但沒有朋友相信此事，皆因作為演唱會大王，隨手招都有女埋身，根本不可能送兩間天晉去溝女，唔啱價。

散戶並非苦主
我說：「我一定要同Peter Ko澄清，因為在交易所的『披露權益』欄中，他仍然持有5%股份，所以他一定沒有沽出過任何股票。再說，他的5%也是認股證，而非正股，就是因為股價大升時，上市公司不讓他認股，他才會控告對方。」
其實中國天化工這宗案件，主要的苦主並非散戶，所以在股災後，它的跌幅一直少於其他細價股。它的主要對象，是以高佣金送給經紀，去出售可換股債券，幾千萬幾百萬的sell，好快銷售額已經超過了殼價，換言之，這時它已經資不抵債了。
到了最後一浸的「尾程優惠」，則由「專人」去找客戶做parking﹕客戶買股票，每月可收高息，理論上，股票的升跌都不關客戶的事。中間人說，萬一輸了，老闆會認賬。但結果，不消說的，股價大跌，客戶輸了錢，中間人熄機走人，再也找不到了。
至於這位「專人」，當然也是金融才俊，在澳門和小明星被拍過照片，見過報。在幾年前，他演出過「時富金融（510）gap down事件」，如今照辦煮碗，再來一次。我說：「估計這一次殺到一億元，照行規，這位仁兄都袋到千零萬嘅。」

周顯
投資者、八卦公、知識分子

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160309/19521438

朸濬國際究竟點讀？

股民對於「朸濬國際」(1355)的第一個想法，一定是「個名究竟點讀？」這包括了一位炒股發達的老行尊，經過研究之下，買了過百萬股這股票，也來請教我這位中文專家，也是因為他的請教，我才會去研究這股票。
「朸濬」的讀音是「力俊」，一來是它的英文名「Legend Strategy 」的音譯，二來，根據其公開發表的意思，「朸」是「木」字部首，意即客棧，因為它的主營業務是廉價酒店，「濬」的部首是「水」，意即希望客似雲來，川流不息。
以上的說法，我也覺得牽強，但我想其老闆也並不在乎。一個差勁的上市公司名字，好比趕客，反過來說，一間公司改了這個名字，也許正是有心趕客，也說不定。

查「朸濬國際」在2011年上市，上的是創業板，集資5,400萬元，後來在2013年轉為主板。它在上市後，一直沒有大成交炒過，事實上，它的上市價是1.2元，創業板只有毫子股才當炒，「蚊股」不受散戶歡迎，是常識吧。
在2012年，它曾經炒至2.95元，卻原來是因為轉主板的消息所致。但是，這炒也是乾乾地的炒上，並沒有甚麼大成交。
既然它沒有大成交，也即是依然是維持貨源歸邊，唯一的利潤所在，只有是賣殼而已。果然，它在去年7月，便賣了殼，全面收購價是每股1.53元。
在這時，股災已經爆發了，這股票自然也不會「做嘢」，新買家趁機宣布以4供1，洗一洗太平地先。供股結果，有88%的股東供股，但其實這88.12%只有13份，這進一步證明了，此股是乾到龜裂的那一種。

現時該股股價是0.76元，市值是2.99億元，相比起買殼價，折讓了五成，相比起2014年的配股價0.79元，2015年的供股價0.8元，還有3.7%和5%的折讓，再加上剛剛賣殼、貨源歸邊等等的因素，自然是十分吸引、十一分抵賭。
但我的說法是：只要它肯改名，把改成一個散戶懂得唸出來的名字，股價已經足以上升一成以上了。我不排除，當日此股是有心趕客，因為如果目的是賣殼，也用不著去吸引散戶去下注，但如今賣殼已然完成，太平地也洗過了，如果新買家要「做嘢」，相信第一步要做的，便是把股價打高，升破殼價，才去做第二步，也還不遲。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
逢周一、三至五刊出

http://www.am730.com.hk/column-304837

暴跌一段日子 壞消息才出現

【明報專訊】股市就是這麼的一回事﹕當壞消息盡出，你窮盡腦袋，也想不出有什麼好消息跟尾的時候，大市便往往抽頭回升……升了之後，才會「告訴」你上升的原因。反過來說，當形勢一片大好，不是小好，卻往往突然暴跌，但你只會以為這些暴跌是調整，皆因暴跌了一段日子，壞消息才會走出來。

5月或最後冧市

究竟今次是小陽春，還是真正的牛市一期重新展浪，誰也說不個準兒。不過，我的朋友們，卻傾向於是最後一次的反彈，很可能還會在5月左右，作出最後的暴跌。不過，講係咁講啫，衣家我哋都開始開工，買緊嘢，又炒緊嘢了。

很久沒有出書了，最新的計劃是舊作《五胡戰史》將會重新修改出版，現在已經改了三集。這一套小說在內地大受歡迎，看到內地讀者的評價，好到我都不敢相信，但現在決心修訂重版，原因是，那天自己重看，書中內容居然是講分離主義，獨立運動，看來我真的是一位預言家，這一套變成了政治寓言小說，所以有時候我照鏡子，都覺得自己是天才。

不過，今日的政治局勢，同我在過去的分析也沒有多大的分別。那天，和幾個民主派傳媒的朋友食飯吹水，她們說，近來經營都好困難，我說其實你老細咁有錢，好頭好尾，不如每年揼多兩個億出來，等你地開開心心咁做落去，猛料照爆，造福社會啦！反正我睇唔使幾多年，廿三條就會通過，佢頂籠係蝕多七八億啫！射程範圍噃！

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160309/columnist/en30_en30.htm

對強積金的新建議

作為《周顯發達指南》的作者，書內有一篇在網上被廣傳的章節，名為「買基金的是豬」，由此可知我對於買基金作為一種投資工具的反感，毫無疑問地，我和很多人一樣，都是反對強積金。

反對強積金的人，大致上有兩種，第一種，是其供款者，因為不喜歡供款，所以便討厭強積金。我雖然有供過強積金，主要是在《新報》任職時，供了大約4年左右，時間既不長，供款也不多，累積好像有十多萬元吧，我也沒有理會過，連那位負責經紀的資料也丟了。現在《新報》已經結業，要找出那份強積金，似乎有點困難。簡而言之，我並非強積金的苦主。

第二種，則是信奉自由經濟的人，他們認為，錢應該控制在自己的手裏，人類有權控制自己的人生，就是因為少年時間有儲蓄，老年因而餓死，也是活該。反過來說，政府也不應去干預人們如何去儲蓄，如何去投資。

不過，也有人認為，何必強迫市民去買基金，白讓基金經理賺錢？倒不如簡簡單單，讓他們可以自由購買「盈富基金」(2800)，因為根據很多的研究指出，購買指數基金，是戰勝市場的終南捷徑，快捷方便，又不用用腦。我的意見也是和此差不多。

我記得，在加拿大的時候，那是一個重稅的國家，但是，納稅人有一個稅務優惠，就是可以在收入之中，撥出5%左右，作為儲蓄，這筆錢必須放在某個特別的戶口，只准用來投資，不能提出花用，但卻可享受免稅優惠。至於投資甚麼，政府也有規定，可以用來定期存款，也可以用來付樓價的首期。

我認為，強積金也應該有類似的做法，人們可以用來買藍籌股、盈富基金，也可以用來定期存款，或者是i-Bond，當然也可以用來作為買樓首期。但有一個先決條件，就是每年最多只能轉換一次，這就可以禁絕人們拿這筆錢用作短線炒賣了。

當年，我向一位立法會議員提出了「通脹掛鈎債券」，這位議員在黨內討論了之後，由政黨正式向財政司司長曾俊華建議，結果曾俊華採用了，因為我也是「i-Bond之父」，所以，我也想再接再勵，想辦法再提出以上的這個強積金的新想法，也算是做點社會公益的工作。

本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/03/08/010029324.shtml

新移民比較搏殺

對於梁天崎的母親是新移民，他本人也並非在香港出生，我想說的是，照我的觀察，凡是有內地背景的人，做事方式會比較進取， 成功的機會率也會比較高。如果從一個本土派的論述中，新移民二代的思考方式和行事方式，的確是有一點點分別的。

所以，當遇上一個很搏殺的女人時，我通常會問﹕「她是不是有內地背景的呢？」答案通常是十有九中。如果是一個很搏殺的香港人，我也會覺得，他有內地背景，像本報的作者張鴻，幾歲便來香港，在中文大學是高材生，到美國當交換生，畢業後在美資大行工作，二十多歲便賺到了第一桶金，如果是純本土人，很難做到這成就。

如果要我總結，因為新移民二代的底線會比較低，奮鬥心也比較強，所以成功的機會也比較大。因此，不論是從政，還是搞經濟，不管是在九七前來香港，還是在九七後來香港，這個情況也不會改變。如果從這方面去看，香港人是不同於中國人，我也只能如此承認。

https://hexapost.wordpress.com/2016/03/08/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E6%96%B0%E7%A7%BB%E6%B0%91%E6%AF%94%E8%BC%83%E6%90%8F%E6%AE%BA/

樓價最受匯價影響

【明報專訊】由於研究幾隻內房股，因此要寫內地房地產的價格上升，其中尤以深圳樓升得最勁，去年升了46%之多，北京和上海樓價也大幅上升，和內地疲弱的經濟並不相稱。那天講起這話題，我忍不住說﹕「唓！人民幣都跌咗咁多啦，兩者加減之下，樓價可能仲跌少少添呀！」這正如我同人講起香港樓市，我說﹕「唓！港元同美元掛鈎，港元兌亞洲所有貨幣都升咗咁多，如果計埋匯價，港樓只係跌咗15%左右，可能仲算係有微升添呀！」

以上的分析，來自我寫當年金融風暴，泰國樓價只跌了兩成，原因很簡單，因為泰銖跌了五成以上吖嘛！對比起幾年前，津巴布韋元匯價暴跌，但扣除通脹因素後，樓價和股市仲有上升添！這可以見得，對樓價的影響的最大單一因素，並不是供應和需求，而是貨幣。

見Steve Jobs 人人有一日都有機會

不久前，創科局長楊偉雄說：「我真係見過Steve Jobs(喬布斯)」，結果成為被恥笑的對象。不過，有一個friend，居然真的去過蘋果打工，他當然是見過喬布斯。話說在他見工之時，喬布斯進來了兩分鐘，略看了他答的題目，一句話不說便走了，好(懶)有型嗰隻。不過，根據他的說法，在見工之前他要簽保密協議，不能把其過程講出來，所以他有沒有(真的)見過喬布斯，是不能公開的，據他說，這可能會影響到股價(有無咁誇張呀？)。

所以，楊局長有沒有見過喬布斯，的確是很值得說出來的，至於揶揄他的人，當然絕大多數都沒有見過喬布斯。不過，有一個答案是肯定的，我們總有一日會去見到喬布斯，不過，如果你是共產黨員，也許見的就是馬克思了。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160308/columnist/en30_en30.htm

中國鐵鈦超賣兼超值

現在的市況，第一個可能就是熊市第三期的尾聲，反彈維持兩個月左右，然後再次大跌，但這將會是最後一次的大跌，跌完，熊市便正式完結了。
第二個可能性，則是熊市已經在2月完結了，牛市一期已經開始了，從此大漲小回，再次經歷一次兩年至三年左右的牛市。
在熊三快完(又好像)未完，牛市好像開始了，但又至少有兩個月的反彈期，如果要定立投資策略，就是一邊去找長線投資的股票，另一方面則去找短炒的股票，雙管齊下。
一般來說，牛市三期不宜長線投資，只宜短線炒作，一來所有的股票都很貴，二來牛三也意即牛市快完，你能等待的時間很短。但是，在熊三/牛一，由於有漫長的時間可以等待，市場上又有大把平貨，所以適宜低價吸入，長期等待。
至於尋找短炒的股票，則因股市暫時穩定了，各大莊家小散戶餓得太久，等不及了，要出來覓食，作為炒鬼者，當然要把握住這個空隙，不能放棄食散餐的機會。
根據以上的大原則，我找到了一隻股票：「中國鐵鈦」(893)。

這公司的全名是「中國釩鈦磁鐵礦業有限公司」，在2009年上市，招股價是3.5元，集資額20.6億元，而鄧普頓基金一直是它的第二大股東。它在上市後，最高炒至5.36元，之後掉頭向下。
這股票的史上最低價是0.211元，上周五的收市價是0.32元，市值不到殼價6億元，資產淨值是1.83元，財務狀況良好，事實上，在2012年，大股東提出用1.93元私有化，但不成功。無論怎去算，它都是超賣兼超值的股票。
查它之所以如此價殘，一來是因為鐵礦業正處於產能過剩的低潮，二來其母公司川威集團在2013年處於高峰，這幾年卻急墮至低點。也正是因為壞消息盡出，這股票才會被嚴重超賣了，而正如前言，在熊三/牛一的今天，正是收集廉價股票，長期持有等發達的機會。
如果從短線的角度去看，有一些資深投資者的看法也和我一樣，正在默默收集這股票，也不排除他們在收齊貨之後，短炒一轉，畢竟，一隻累積跌幅太多、很久沒有大成交的股票，只要有心人集齊貨、往上炒，根本不會有沽售壓力，要想有一個強勁的反彈，也是易如反掌的事。


作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

http://www.am730.com.hk/column-304507

好的衣物 永不時髦也不過時

【明報專訊】和友人在一起飲茶，讀報看到華人置業(0127)前主席劉鑾雄及本港商人羅傑承，因涉嫌以2000萬元賄賂歐文龍，以獲取澳門樓盤「御海‧南灣」5幅土地批給的案件，被澳門終審法院駁回劉鑾雄的上訴，再裁定劉提出的統一司法見解無效，爭辯理由不成立，報紙並配以一張劉走進福臨門的照片……朋友也認識劉生，問我對於這宗新聞的看法，我想了一想，很認真地回答﹕「他穿的那雙鞋子是Hermès。」

這對Hermès鞋子我都想過買一對，不過家裏的鞋子太多，穿30年都穿不完，像我這樣省儉的人，當然不想浪費金錢。這個月來，我天天穿著的一對J. M. Weston藍色麂皮鞋，是我最愛的一雙鞋子，在2007年買的，穿了兩年之後，雨打泥染，拿了回原廠翻新，大半年後才拿回來，上個月又翻了出來穿，穿來穿去都不殘。

我的經驗是，好的衣物的設計永遠不會時髦，因此也永不會過時，它的質料卻往往是最耐穿的，一穿可以穿很多很多年，所以，只要一旦有足夠的「戰略性儲備」，基本上，可以很多年都不用買新衣服。

又是看傳媒，看到喜記蟹將軍有分店要結業了。記得它在2014年雨傘運動時，其少東和佔領人士吵了起來，突然倒地，抱着一名少女的腳，結果被少女控告非禮。當時有人問我對於此新聞的看法，我回答說，我當然同情這名少東，不過以事論事，喜記的食物真的不好吃，縱使沒發生這事件，我也為它的生意擔憂。

喜記食物水準連番下跌

記得在20多年前，喜記在謝斐道用木頭車擺街檔，那道炒辣蟹，真的是好吃到天下第一。我同避風塘興記的老闆娘說起，她說喜記可不是避風塘，是冒牌貨，但我心想，好食就得啦！

不過，當喜記從木頭車走進了店面，水準差了幾成，但我還是一個星期去一天，但當它開始擴充營業，大開分店之後，我就絕足不去了。想起這間曾經是我最愛的餐廳，下場如此，不禁唏噓。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160307/columnist/en30_en30.htm

我的幾張信用卡

前幾天，同資深大狀胡漢清吹水， 他說有一種高科技工具，可以隔空讀到人們的信用卡資料，跟著展示了手頭的一個金屬盒子，說這是個信用卡套，可以隔絕輻射，那就安全不過了。

我把手中的信用卡拿出來，這是一張普通的匯豐visa，我說﹕「這張信用卡的信用額是6萬元，這是我的最高損失，丟了也不怕。」

記得我是在1995年初拿此卡的， 當時我剛成為全職作家，收入大減， 年薪大約是在50萬元左右吧，但因成立了有限公司出稿費，所以個人入息稅也不高，信用額是8,000元。

到了1999年，我進入了蕭若元的「天網」打工，任職執行董事，收入高了不少，但合約是我的公司簽的，所以我的薪金收入仍然不高。後來「Cyber 日報」上市，發了staff option，個個員工有錢分，但我則因是用公司簽約，便不能收staff option 了。

雖然人工沒加，不過信用額卻忽然加到了5萬元，我心想，這樣子突然擴大信貸，銀行一定有問題。後來果然發現，是銀行企圖用信用卡加額， 來強谷利潤，再後來也果然，這一次的信用額突然膨脹，造成了不久後的壞賬狂增。

我和胡漢清說了一個故事﹕在2004年，我和向華勝張玉珊、劉家昌甄珍、蕭若元一家和大凌張一家， 去菲律賓的宿霧渡假。到了那間渡假酒店，大家取出了信用卡，來交付押金。

結果，在回港後，所有人都接到了信用卡中心的通知，說其卡資料被盜用了，要把卡取消，再拿一張新的。菲律賓盜賊如毛，果然是名不虛傳。

他們的黑卡、白金卡等等，全被盜用了，但唯有我的普通匯豐卡，卻不獲菲賊所青睞，居然幸保無恙。這看來，用一張廉價信用卡來傍身，也非壞事。

有人會問，如果有名貴東西要買， 怎麼辦才好呢？我的答案是：我沒有名貴東西要買，只有女人才有這需要， 如果手上沒卡，反而是另一重保障。再說，買東西不用爭在一時，回家拿一張高點信用額的信用卡，就可以了。

這一張高額的信用卡，是我在某銀行開了戶口，存了幾萬元，完全沒有申請過，銀行居然送來了兩張信用卡，一張的信用額是4萬元，也算是胡塗了。我對朋友說起，說想取消這兩張卡，因為沒有用，要不就是把其中一張的額度削減至一萬元，用來網上購物用。

誰知朋友說，不如我幫你想想辦法啦。結果，好像是寫了我是很有potential的高端客戶，所以大幅加了信用額。我心想， 我好歹也是周顯大師， 當然是高端客戶，那人也沒有講大話呀！

http://www.winmoney.hk/article/ch/7968.html

新編的「國王新衣」

一天有人給我看一位6歲的小童朗誦表演「國王的新衣」這個故事，我忽然發覺，這個故事有着很不妥的地方。

假設有人給你一件衣服，說只有聰明的人才能看到，你會不會「穿」這件衣服，去見群眾呢？答案顯然是不會的，因為不用問都知道，絕大部份群眾都是蠢的，那麼，這豈不是代表了，群眾都看到了國王的裸體了。這更不待言，這也相等於明諷國王愚蠢，只不過國王死撐，才會自認看得到衣服而已。但，世上真的有這麼多的人，接受自己是愚蠢的這一個事實嗎？自認聰明的，就太多了。

所以，如果由我來設計這個騙局，我會反過來說，只有最聰明的人，才會看不到這件衣服。我們個個都看到這是一件衣服，只有國王你看不到，證明國王實在太聰明了。我認為，我的這個新編「國王的新衣」，比原來的故事高明得太多。

https://hexapost.wordpress.com/2016/03/07/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E6%96%B0%E7%B7%A8%E7%9A%84%E3%80%8C%E5%9C%8B%E7%8E%8B%E6%96%B0%E8%A1%A3%E3%80%8D/

李小龍是世上最好打的？

有一個香港人的迷思，就是李小龍究竟是不是全世界有史以來最好打的人，畢竟，這位武打巨星，是香港人的共同偶像，也是香港人的共同光榮，其光環，接近是摸不得的老虎屁股。

由於李小龍本人從來沒有過參加任何公開的擂台比賽的記錄，所以他的武功，只是耳聞目見，又或者是未經證實的拳速和拳力數據，並沒有可靠的記錄去支持。至於他在電影中所使用的動作，在當時的確是空前，但在幾十年後的今天，有很多特技演員完全可以做到，甚至更勝。當然了，李小龍的懾人氣勢是前無古人，也暫無來者的，不過，這屬於performing arts，但不是martial arts。

且讓我講一些人人承認的客觀事實﹕

李小龍的肌肉之漂亮，倒真的是擧世無雙，從來沒有人能夠及得上。大家都知道練肌肉的方法，就是嚴格控制飲食，一滴油不能沾，只能吃白灼的雞肉和疏菜，也不能吃澱粉質。如果要練至李小龍的境界，吃藥，和每天苦練很多小時，是難免的。不過，大家也必須知道，練好打的武功，和練肌肉，是不同的鍛練方式，兩者並不互通。在很大的程度上，單單看李小龍的這一身完美的肌肉，必然也會練到身體五癆七傷，如果他的全盛時期有十成，在那個時候，未必能夠殘留五成。有些武術界的人認為，李的猝死，和他的吃藥和刻苦鍛練，大有關係。

所以，如果說，李小龍的武功是天下無敵，應該再問，是幾時的武功先？如果他死前，即是拍《死亡遊戲》時，也是天下無敵，那麼，他在美國時的武功，可能是兩個天下無敵。

另一個有關武功的客觀事實，是不同重量級的人，是難以比較的。如果大家都是高手，250磅的人，和170磅的人，是無得打的。因此，武打要分不同重量級數，也是常識。所以，如果要170磅的李小龍，去打贏一個250磅的重量級拳王，那應該是要技術高上很多很多，才可以做到的。

所以，如果一個真正的行家，會說一個武打明星，用不着真的是很好打，一個武學大師，重要的是他對武學的知識和貢獻，而不必着重於他是不是天下第一高手，當年講道館的嘉納治五郎是不是天下第一高手，這沒相干，因為他的確是古今無雙的柔道大師，李小龍發明了截拳道，把街頭戰和中西武術出作了整合，這是武術大師，當然也是史上無雙的武打巨星。至於去研究他究竟是不是天下無敵的第一高手，只是很淺薄的人，也只有對武術很無知的人，才會把這提出來討論。

https://hexapost.wordpress.com/2016/03/06/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E6%9D%8E%E5%B0%8F%E9%BE%8D%E6%98%AF%E4%B8%96%E4%B8%8A%E6%9C%80%E5%A5%BD%E6%89%93%E7%9A%84%EF%BC%9F/

兩次借錢失敗的經驗

作為一個金融界人士，借錢是我常常做的事，皆因在這個圈子，槓桿是常態，不做槓桿，根本甚麼都不可能做到。當然，槓桿有很多不同的方式，借錢只是其中之一，但是，今天的主題，只集中於借錢。

我的借錢經驗，當然是罄竹難書，但有兩宗個案，是令我非常難忘的。第一宗，是問某位老闆借錢，數目不方便說了，假設是一百萬吧。這位當然是大老闆，有財務公司，不消說的，同財仔借錢，付利息是常識吧，在借錢的世界，只要借得到，利息永遠不成問題，因為，股票賺起錢來，比販毒還要賺得快。

老闆一口應承了，月息1%，六個月期，算是很合理的條款。誰知我打電話去同他的手下去談，他的手下說：「分六期供，每期還款……（前文說了，假定是一百萬元）十七萬六千元。」我差點忍不住爆粗，如果要個個月供款，借一百萬最少要留三十幾萬來作頭兩期供款，即係得六十幾萬用，借來做乜？於是，我打電話給老闆詐型，他推說一問三不知：「呢啲嘢，要等下面啲人搞，我唔識嘅。」

做生意及投資，如何能借得平錢是十分重要，所以借錢實在也是理財一大技巧。

結果當然是借不成啦。日前，這位老闆又打過來，問我市場氣氛，又問我有甚麼搞作，我當然是說：「還有甚麼做，努力跑山啦。」他說：「使乜跑，我借畀你啦。」我詐型說：「你仲好講，上次問你借錢，你咁咁咁咁咁，無心去借，有心整蠱，咁你不如直接話唔借啦。」他有點不好意思，唯有說：「咁你想點？」我說：「六個月期，供息唔供本，六個月後，一次過清還本金。」他說：「你想借幾多？我下個星期放假，你一口講晒出來，你話幾多，我借幾多。」我說：「明天講畀你知。」

在當晚，我吃飯碰到了星島集團的高層，也是我的學長陸羽仁，同他講起了這故事，他當然是一等一的金融高手，打趣地說：「你是想攞間屋同他做二按？」我笑說：「我梗係同他做無抵押貸款，再用間屋二按，同第二間財仔借，先至可以借到最盡吖嘛。」

但這一單借錢刁的最大問題在於，暫時來說，我根本不需要借錢。但是，發現了眼前有錢可借，如果不借，又好像好蝕底，怎麼辦才好呢？我真想同這位老闆說：「我保留同你借三幾千萬的權利，一年之內draw down，可不可以呢？」

這個故事告訴我們，在這個世界，借錢也是理財的一大技巧。

現在說第二次借錢的尷尬經驗，也是假設借的是一百萬吧。這位仁兄說：「無問題，你明天來拿。」於是，第二天，我興興頭頭的去拿錢，誰知他說：「你去澳門，邊個邊個廳，揾呀邊個邊個，同佢攞一百萬籌碼吧。」吓，咁咪即係，要贏咗先至有錢？如果輸咗，豈不是錢拿不到，還欠下一筆債務？結果當然是借不成錢，不過過了幾個月，我說去菲律賓賭錢，向他拿了機票酒店和籌碼，結果沒有賭過一毛錢，白吃白喝了他一頓，算是扯了個平手。

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=51145

偉祿集團的支持點

在這兩年，我寫過很多股票，有的成功，有的失敗，其中一個很成功的個案，是「偉祿集團」(1196)。

「偉祿集團」原名「昌明投資」，是1962年成立、1997年上市的老牌印刷廠，大約兩年前賣了殼給深圳地產商林曉輝，作價2.3億元，至今單單論殼價，買家已經接近賺了一倍。

這位林曉輝是深圳的實力派地產發展商，也是深圳市的政協，出任多項公職，在去年，他才獲得了世界傑出華人獎，同屆得獎的人有雜交水稻之父袁隆平、中國探月工程首任首席科學家歐陽自遠等等，至於在上一屆的得獎者，則包括了佛光山開山宗長星雲大師，香港中文大學校長沈祖堯教授，換肝之父范上達教授等等。

值得注意的是，在2014年，林曉輝還曾捐贈100萬元設立香港與內地學術科研交流基金，支持了超過十位內地醫生在香港大學深圳醫院接受培訓，去年(2015年)，他則捐資1,000萬元，在香港大學醫學院成立「林曉輝基金教授席(兒童心臟科)」，幫助兩地、乃至全球患有心臟病的兒童及家庭。由此可以見得，他也漸漸的成為了香港的社會賢達，從而旁證出他進軍香港的決心。

林曉輝買殼之後，做了一系列的財技，派息0.5元，再4供1，供1元，這些應該是買殼的財技安排，我也曾經寫過有關的財技分析，證明出它的貨源歸邊到了極點。

在買殼之後，它先後注進了一些資產，包括了物流、證券公司、深圳福田區的地產等等。在本周二，它也宣布了盈喜，主要是因為投資物業的重估盈餘。這原因很簡單，在全中國，深圳市是房地產市場升值最快、最大的板塊，香港多個傳媒的報道說，單單去年，便已經升了46%，我懷疑有灌水成分，但20%至30%是肯定有的，這也已經是全球第一了。

因此，在這大半年的股災之中，「偉祿集團」的股價異常硬淨，52周最高價是4.5元，最低價是2.02元，這幾天的股價則是3.2元左右。相信這正是因為市場憧憬，大股東將會注入其(愈來愈似)深圳資產，把這公司變成它在香港的上市旗艦。

畢竟，這公司已經賣殼兩年，注資變身，也是應有之分，而大股東的資產何止百億？一旦注資，這股票必然也有運行，相信這就是其股價在這一年來保持堅挺的真正原因。  

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

http://www.am730.com.hk/column-304408

醫思IPO不愁沒人包底

【明報專訊】經營DR REBORN的醫思醫療(2138)正在招股，其老闆Eddy是我認識了多年的acquaintance。10多年前，他們幾個好朋友，當年一起打天下，後來分道揚鑣，各有所成，有的已是上市公司老闆，不過最成功的，還是Eddy。

其實Eddy本來是港大醫科學生，為了創業，毅然輟學，第一年已經賺了600萬，真的有點蓋茨或朱克伯格feel。他初時和蕭若元合作，幫助搞「修身堂」(8200)，結果修身堂的生意蒸蒸日上，後來蕭若元創辦「變靚D」，兩人合作，又成為了一朵美容奇葩。最後，他自立門戶，創辦DR REBORN，很快便賺到盤滿砵滿，結果仲買埋「變靚D」大部分業務添。

上市後足以做市場一哥

這也許是因為Eddy本人是讀醫科出身，所以對醫學美容特別有心得。不過，如果以它的集資額6.52億至8.96億元計，上市後，它就是市場一哥了。不過，在這個市况，集資咁大額，實在是高難度動作，不過，由瑞信作為保薦人，應該不愁沒人包底的。

那天同一位資深大狀說起劉某，我說他口沒遮攔，應該得罪了全香港最不能得罪的有力人士，我實在很擔心他在獄中的安危。這位資深大狀也有同感……雖然，我們都不算是很喜歡劉這個人，但也真的不忍心，後果實在太殘忍了。幸好，周三讀報，看到他申請了單獨囚禁，都不禁放下了心。

同日，又有人同我講起很多鴻圖大計，單單都是揾幾十億、幾百億的大刁，我說：「咁多錢的大刁，我唔敢去恨，也沒這個本事去賺。我的本事是六七位數字，頂籠是八位數字，不過，如果你叫到，我幫手做吓嘢，寫吓字，吹吓水，一場兄弟，就無所謂。」

話時話，我專傾幾百億大刁的朋友，也有好幾個，不過暫時無人傾得成啫。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160304/columnist/en30_en30.htm

當負利率遇上洗黑錢條例

負利率有兩種含意，第一種是，當利息收入抵消不了通貨膨脹率，這是一種實質上的負利率，但是，如果把現金存入銀行，非但沒有利息，反而要付手續費，或存倉費給銀行，這則非但是實質上的負利率，連名義上也是。

如果是前者，你要麼把錢花掉，或者是用來投資，否則，只要你持有現金，它是會貶值的。但縱是現金會貶值，你也不能不去持有，因為你的所有支出，都有賴現金去支付，包括供樓或交租，買衣服，吃東西，交通支出，甚至是交稅或種種政府收費，都只有用現金，才能夠解決。

但如果你持有現金，還是把它們存進銀行，比較穩妥，皆因實質上的負利率，還是有利率的，只不過追不上通脹罷了。所以，你把錢存進銀行，雖然也是虧本，但總比拿著現鈔，放在家裏，或保險箱內，前者的損失比較少，這叫做「兩害取其輕」。

但如果連名義上，也一併負利率，你把錢存進銀行，甚至不如提出現鈔，放在枕頭底。

讀過金融史的人都知道，以前把金銀存進銀號，的確是要收存倉費的，因此，負利率反而是常態。之所以有正利率的出現，只因後來人們發現了，可以用這些存進後不用的錢，用來借給別人，收取利息，因此才有付利息給存戶，以吸引存款的做法。這也是現代銀行的前身。

其實也不用讀金融史，年紀稍大的人都知道，幾十年前的人很喜歡藏有現鈔，在我少年時，還有老太太把全副身家，可能高達數十萬元，藏在餅乾罐內的故事，也往往是被人偷掉了，才被新聞揭發出來。

這其中的一個原因，固然是由於以前銀行的規模很小，擠提是常常發生的事，因此持有現鈔，反而比存款更為安全。另一個原因，則是以前到銀行開戶並不簡單，需要介紹人，普通人並不容易開到戶口。恒生銀行好像是第一間大規模做小型存戶的銀行，我記得是十元開戶，這是破天荒的安排。

我看霍英東的傳記，在五十年代他已成為巨富，但他仍然沒有銀行戶口，後來經人介紹，開戶口時，捧出大堆大堆的鈔票，去存進戶口。

在以前，如果遇上負利率，你不想付費，可以乾脆持有現鈔。不過現在，我告訴你，縱是銀行收費要幾個巴仙，如果你有大額存款，也只有任由銀行去搶你的荷包了。假設你有1億元現金，銀行要收1%一年，即100萬元，你也只有付這筆錢。

原因很簡單，因為在今日，有著很嚴格的反洗黑錢條例，如果你持有1億元現金，它將永遠提不出戶口，也存不進銀行，因為你根本無法通過洗黑錢的審查，事實上，我的朋友們提存十萬八萬，都被問到失魂，有的索性遭到取消了戶口。

所以，當負利率遇上洗黑錢條例，這將會變成合法搶錢，實在是非常有趣的課題。

本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/03/03/010029154.shtml

你係老幾呀！

大家知道，作為一個在金融界的賊，講電話很不方便，常常怕人偷聽。但是，某位仁兄卻說﹕「有乜嘢在電話講好了，我們這些小人物，邊得閒有人監聽！」按﹕這位仁兄的確是個小人物，只不過有三間上市公司，創業板來啫，而且剛剛買了一台八十呎長的遊艇。

有的人很怕使用內地的手機和網絡，理由是怕被監視，我說，唓，我哋呢啲小人物，就算登了淫照，都唔會有事啦，唔通人哋啲政治監聽，會發布我哋呢啲小事咩。其實，就算是外國的臉書、谷歌等等，唔通唔同政府打籠通咩。我又唔反中亂港，最多搞下金融犯罪，同埋桃色事件之嘛，唔通會受到政治監控咩！

簡單點說，很多人人云亦云，又話怕無私隱，又話乜乜物物，我只能奉勸一句﹕who do you think you are！

https://hexapost.wordpress.com/2016/03/03/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E4%BD%A0%E4%BF%82%E8%80%81%E5%B9%BE%E5%91%80%EF%BC%81/

本土論述的優勝之處

在這一個月來，本土派風起雲湧，聲勢大盛，我和朋友討論起此事，我的說法是：「因為本土派的政治論述，比傳統泛民超出一班，所以他們的支持率與日俱增，是一個必然。」我曾經說過，中央政府對於本土派的形容，是它是「誠實的民主派」。在支持民主派的港人，縱是不討厭支那人和蝗蟲，也一定會認為香港人是不同於內地人，「一國兩制」的自治權，是愈大愈好，而縱不是極端到認為中港可以經濟分割，沒有了中國，香港會更好，也會認為中國在很大程度上也傷害了香港的社會……諸如此類。
簡單點說，支持民主派的港人，多多少少也是一個「港獨分子」，只是有的比較激進，有的比較保守而已。之所以有人保守，皆因這些人知道，今日搞港獨，成本太高，根本不可能成事，要想真的港獨，唯有等待「支爆」，即是中國政府崩潰，正如本土派國師陳雲意圖參選本屆立法會的說法：「一旦9月打後的一年之內中共崩潰，我必須取得議員席位，以便在中共及美國之間調停……宣布香港獨立，以便保護香港人民的尊嚴、生命及財產。」
但是，在等待「支爆」的過程中，應做甚麼才好呢？先決條件，是要維持香港人和內地人的不同，因此，把社會撕裂，是必須的，因為香港人一旦在意識形態上認為自己是中國人，那縱是「支爆」，也沒戲唱了。另一個行動綱領，則是在等待的過程中，應採取甚麼態度。泛民所採取的方式，是舒舒服服的等，但要這樣做，只有一個方法，就是欺騙港人。所以泛民說，支持「一國兩制」，只要河水不犯井水就可以了。但明眼人誰都知道，「一國兩制」根本是不可能穩定的，鬥爭的結果不是香港給中央吃了，就是香港逐步分階段獨立。問題仍是那一點，要等待「支爆」，但這一點，泛民不能說出來，因一說出來，便要直接面對中央，鬥爭的過程便很辛苦了，可能引致經濟動盪，也會失去中間溫和選民的支持。
簡單點說，泛民的政治論述是騙人的，因他們不敢把心裏的話說出來，只能東扯扯，西吹吹，很多時自相矛盾。但是本土派卻是誠實的，擺明車馬，你可以不同意他們，可以說這種鬥爭方法必然失敗，也可以說這種鬥爭方法犧牲太大了，不值得，但至少他們是老實的，沒有自相矛盾，沒有騙人，所以我會說，他們的政治論述是勝過了泛民一籌。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。

http://www.am730.com.hk/column-304188

創板段段殺 極之「不公平」

【明報專訊】在星期二，有網民寫：「日日都有大陸股票斬倉！港股是否末日？2211、911、460、3788、1323。」不過，如果一隻殼股升至幾十億，甚至是百幾億市值，其下跌也是必然的、遲早的事。

有一天，我和一名業界人士討論，創業板上市的圍飛問題。她說：「證監會傾向於強迫創業板同主板看齊，也有一成的公開認購。」

我說：「這一點，我同意證監會噃！那些創業板，一開升幾十倍，然後一浸一浸殺下去，散戶會好傷，難怪會出現這麼多的怨氣。」

她說：「唓！啲主板咪一樣炒到百幾億市值，然後暴跌，啲散戶咪一樣咪傷！」

主板「重重炒」 散戶輸贏「心服口服」

我分析以上的不同之處：

主板有公開發售，所以，如果炒到百幾億市值，通常要在上市後，收一大輪貨，然後慢慢把股票吸乾，再一重一重的炒上去，炒高十幾倍，炒到百幾億市值為止。喂！啲散戶如果要贏錢，段段可以買到，又或者是低沽高揸，炒了好幾個月，賺了好幾十次錢，最後一次摸頂而買……他們不在低位買，要在高位撲上去，是他們的水平低而已。總之，炒股票有贏有輸，好公道吖！

但是，如果是全配售的創業板，是一開波便挾開幾十倍，段段殺，有落無上，散戶有輸無贏，這當然是非常不公道的賭法。所以，我認為，有公開發售的股票，雖然也是可以炒高後急跌幾十個巴仙，不過，如果論到賭法，始終是比較公平的。總括而言，我不否認我也是賊，可是我也認為，賭得比較公道，客人會上門更勤，結果所賺的總數是更多。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160303/columnist/en30_en30.htm

地球上有史以來最好的喜劇演員

作為一個周星馳迷，我問大家一個問題﹕周星馳是何時紅起來的呢？

很多人會說，他是在上世紀九十年代紅起來的，其中1992年，他上映了七部電影，其中五部是十大賣座片，可以稱為是「周星馳奇蹟年」。當然，也有人說，他在八十年代已經為人注意，打下了基礎，《蓋世豪俠》則是在1989年播映的。

不過，我會對大家說，這統統不算。因為，一個明星拍賣座片，是很常見的事，例如說，成龍、周潤發也拍過不少賣座片，在全世界的很多明星，都拍過很多賣座片，這算不得是甚麼特別的事。

周星馳之所以與別不同，是因為在二千年之後，連續十多年，他的電影在中港台電視裏，不停的重播，不停的重播，不停的重播， 我在幾年前，看台灣的一個統計，在該年裏，一共播映了四百多次周星馳電影，內地的數字只有更多十倍以上。很奇怪的是，只有周星馳的的電影，永遠是百看不厭，無論播出多少次，也一定有觀眾，無論你已把他的對白背得倒背如流，再看，還是會笑，還是會想看。

所以，周星馳的大紅，並非在九十年代，他的大賣座之時，而是他的電影不停重播的二千年後。事實是，很多九十後，零零後，在電影院看的周星馳電影並不多，但他們之熟悉周星馳，都是在電視上，而不是電影。也只有周星馳電影的對白，是中港台三地的人的共通語言，大家quote他的對白，有如英國人quote莎士髀罅，不，莎士比亞，這一點，全世界沒有哪一位明星可以做到。這正如吳鎮宇曾經對我說過﹕「周星馳是地球最好的喜劇演員。」也許，我會再加上一句﹕「是地球上有史以來最好。」

https://hexapost.wordpress.com/2016/03/02/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E5%9C%B0%E7%90%83%E4%B8%8A%E6%9C%89%E5%8F%B2%E4%BB%A5%E4%BE%86%E6%9C%80%E5%A5%BD%E7%9A%84%E5%96%9C%E5%8A%87%E6%BC%94%E5%93%A1/

從政治看樓市

現在樓價已經跌了一成左右，細價樓和白居二跌得更多，究竟樓價將會跌到哪個地步呢？大家最關心的其中一個問題，當然是梁振英何時會撤銷辣招呢？
記得辣招最初推出，是在2012年，梁振英當選行政長官之後。因此，樓價只有在回到2012年或更前的水平，撤銷辣招才是「政治正確」。所以，我的估計是，在樓價下跌了20%至30%之間，才會取消其中的一招辣招。
大家可以看到，我分析樓市，完全不看經濟原因。對，我看今日的樓市，完全是一個政治市，所以根本不用看樓價。

靚地分畀中資
每逢新政權登場，第一個政策，就是要土地改革，也即是利益的重新分配，從舊的土豪劣紳移到新權貴的手上，戰後美軍統治下的日本如是、蔣介石到了台灣後也是一樣，中共也如是，只不過手法做得最絕、最狠，也最徹底而已。
論到炒股票的原理，如果莊家手上沒有大量的平貨在手，貨源如不歸邊，股票沒有可能大炒，因為沒有誘因去炒。梁朝4年，中資收集地皮還只是個開始，還沒有收集到足夠的平貨，因此，我並不認為，現在是它「開車」炒樓的好時機。
那甚麼時候，樓市才開始炒呢？
我會回答，現時香港最靚、最中心的地皮，是中環新海濱，估計在明年開始，便會逐幅拿出來拍賣。還有就是西九文化區，本來是給曾蔭權政府單一招標予香港權貴的，卻給中央叫停了，正是把這塊禁臠留來後用。
不消說的，這幾塊全港僅餘的最佳地皮，將由幾個大型國企，或者是那幾間近年大舉進軍香港的大型中資地產商之間所分享，香港權貴也沾不了邊。
到以上那幾塊地皮全都分配了，財富大轉移完成了之後，樓價自然會爆升上去，但這當然是好幾年之後的事了。

周顯
投資者、八卦公、知識分子

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160302/19512283

監管必須符合經濟規律

星期一在本欄說過，創業板上市的集資額是5,000萬元左右，這只是堪堪足夠支付上市費用，所以，小型公司上市的唯一利潤所在，也只有是啤殼賣殼而已。
因為一隻殼價高達3億元，所以就我所知，排隊啤殼的人不絕於縷。就我的所知，現時有不少殼主願意出售手上的殼，原因很簡單，他們說：「今年年中(或年尾)我有一隻(或兩隻)新殼上市，把舊的賣走，套回現金，才是生意之道。」
如果計數，期殼的價格只是一億元多，而且可以分期付款，正式轉名交收日才付清餘款，現殼卻可馬上收回3億元，把舊殼賣掉，換回新殼，非但可以換回現金，新殼也比舊殼更為當炒，這自然是一筆生意經……不過，我實在懷疑這個如意算盤，是不是可以打下去。
去年的新股上市數目，一共有104宗，創業板則有34宗，創了史上紀錄，這當然是由於啤殼上市的利潤太高，鼻屎好食，鼻囊挖穿所致。但是，無論是交易所，還是證監會，均是傾向於收緊上市審批，我估計，新申請上市的個案也許會大升幾成，但是，根據安永會計師樓的估計，2016年新股上市的數目，相信會減掉一成。
換言之，這是有更多的申請者，但卻更少的成功個案，這即是說，成功率是大大的減少了。究竟以上的這些啤殼者，有多少人可以成功把新殼上市呢？如果把舊殼賣掉了，但新殼卻回不來，會不會又要以高價搶回舊殼呢？
至於業界人士，當然會很擔心，證監和交易所的做法，會扼殺了創業板市場，我們也時有討論。我的說法是：「去年全港集資額是2,610億元，創業板只佔了27.4億元，即是只佔了市場的1%，根本微不足道，因此當局根本不介意去扼殺它。反正，這麼多的投訴，這麼少的利潤，從成本效益來看，也許不划算。」
簡單點說，創業板的確是有問題，但所有的加強監管，只有採用順應市場的方法，才能生效。這好比幾十年前交通工具太少，九人van應運而生，政府於是把它納入正軌，才能有效監管。以今日創業板的財務結構，啤殼是唯一的可能性，如果不准啤殼，根本就不會有創業板上市，這是必須解決的現實。
朋友問，問題會不會改善呢？我說，創業板雖然在利潤上不重要，但它的存在，卻是香港政府的面子，如果創業板交投不佳，figure衰兩年之後，它則又會想辦法去改善了。  作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家

http://www.am730.com.hk/column-303982

罕王殺倉 有迹可尋

【明報專訊】上星期發現很多市場人士都在摩拳擦掌，蠢蠢欲動，畢竟，大家都餓得太久了，也太久沒有工作了，所以一旦股市稍為回穩，很多人便要出擊了。

當然了，出擊有的是殺倉的，例如說，在星期一暴跌65%的中國罕王(3788)，炒到百多億元市值，據說在月前已經不斷找證券行按孖展，在這兩個星期，則開始叫散戶入市，因此暴跌也有其必然性。

傳曾不斷按孖展

有殺倉，自然也有開始炒的，像梅偉琛近日推介的民生珠寶(1466)，星期一那天我碰到了他，問他推介的原因，他說是因為這公司剛剛批了股，我說，我手上持有幾百萬股，持有了一年以上，它上升，我十分高興，但可不會再買了。不過，我在周一的確是買了兩隻股票，一隻是標準資源(0091)，另一隻則是國藝控股(8228)，兩隻均在我買入之後，稍微上升了。但這當然不排除了self-fulfilled prophecy，因為兩者均買了幾百萬股，而凡是當日大量買了的股票，股價便會因此刺激而上升，這是常識吧！

然後，星期一也去了灣仔的華南吃潮州粉麵，一看其價目表，原來辣椒油已漲價到200元一瓶，這應該是全世界最貴的辣椒油了。但我可以保證，這也是最好吃的，吃蘿蔔糕，如果你相信配余均益辣椒醬最好吃，那就錯了，蘿蔔糕的第一選擇，絕對是華南搶錢辣椒油，無得傾。記得在幾個月前，福臨門門口報紙檔的老闆娘說，以前這辣椒油賣到120元一瓶，已經不捨得吃了，我二話不說，買了一瓶送給她，當時售價還只是170元。現在加到200元，我忍不住投訴說，太貴了，但回應是，現在田地都用來起樓，沒人種辣椒，以後還會再加價呢！

■道歉聲明

本報2016年3月1日B5版，專欄作家周顯的《投資二三事》專欄文章中，提到曾蔭權先生任行政長官期間到海外公幹，住酒店時例必取走毛巾。曾蔭權強調絕無其事。本報對該篇文章有關內容不實，引起曾蔭權先生不安及對其形象和聲譽造成影響，深表歉意。 明報編輯部

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160302/columnist/en30_en30.htm

恒發洋參大跌 股壇名人食死貓

【明報專訊】話說恒發洋參(0911)的大跌，有雜誌把事件拉扯上股壇名人張鴻有份將這股票斬倉，這可能是因為某間有份斬倉的公司，張鴻曾經任職之故。但經我們一伙非常八卦的熟人去調查此事，證實並無其事，張鴻本人已經離職多時，而且問到他時，他還鴉鴉烏，什麼都不知道。實則張鴻這個人，食死貓已非第一次，年前有一隻上市日慘跌兩成的股票，也有傳媒入了他的數。我們認為，這是因為張本人實在太過活躍，到處傾刁，有的刁傾了沒做，也入埋他條數。但是，上述股票如果屬於他，也焉知非福，皆因在大跌之後，居然反升了十倍八倍，也是新股的奇蹟之一。

查實張鴻在去年，放了半年長假，去了好多地方，回港之後，也已經半退休了。這個人根本就大把錢，在全中國的每個大城市，都有一間house，其中深圳的大屋，足足有1.5萬呎，裏面酒池肉林，暖水泳池的旁邊，是12人的會議桌子，再旁邊則是卡拉OK和沙發，可以讓男人一邊開會，美女一邊唱K，還可以同時穿泳衣游水添！這個設計，就只有在dream中才會夢想得到。

最LIKE半島浴巾

那天同朋友講起曾蔭權，這名朋友是政治內幕人士，他說曾蔭權每逢到外地公幹，住總統套房時，例必把房間的毛巾拿走，至於由誰來付帳，就不得而知了。對於這個說法，我的第一個答案是：很多人的行為，完全反映了其出身和階級。第二個答案：其實我家中用的毛巾，都是在酒店買的。半島酒店的賣800元，我給予最高評價，不過不會出售給非住客；要不就是澳門四季酒店，勝在性價比高，才200元。我當然也有在連卡佛買的，千多元一塊的毛巾，不過太細塊，我喜歡很大很大很大塊的毛巾，只有半島才會這麼體貼。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160301/columnist/en30_en30.htm

星仔罵不還口有修養

我是周星馳的fans，所以很留意他的新聞，惟然在很多年很多前，他企圖追求過我的某位女朋友，介紹人就是他的編劇之一陳文強，但公還公，私還私， 我始終是他的忠實影迷。

有一件有趣的事，只有對照兩段故事，才可以覺出其妙之處﹕

話說阿向太陳嵐，月前大數周星馳的不是，其中的一條罪名，就是當年她和老公向華強不在香港時，周星馳常常到他們的家，大喝其貴價紅酒。對照另一件事，就是鄧超說周星馳十分慷慨，常常請他喝他出生年的紅酒。按﹕鄧超生年在1979年，今日喝1979年的酒，都好貴啫。

我有一個感覺，就是周星馳在2000年後，好像喜歡炒樓賺錢，多過拍戲，結果他應該都賺了三幾十億元，上晒岸。但在這幾年，他好像又投入拍戲多了，也許是內地市場太大，而且正在起飛，因此又勾起了他的興趣吧。

另一個觀察得到的現象是，在以前，同周星馳合作的人，對他的人緣評價並不太好。但是在這幾年，和他合作的演員，都對他讚不絕口，原因不明。不過，有讀者說，至少，人們個個出來指責他，他沒有公開回敬一句，這是非常有修養的。不過，那篇為他平反的文章，知道得太多的秘聞，說周本人沒有參與寫作，也實在難以置信。

https://hexapost.wordpress.com/2016/03/01/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E6%98%9F%E4%BB%94%E7%BD%B5%E4%B8%8D%E9%82%84%E5%8F%A3%E6%9C%89%E4%BF%AE%E9%A4%8A/

蓋棺懷念曹仁超

編輯來電，問我認不認識曹仁超，要求我寫一些關於他的軼事，我說可不認識他呢，編輯說，他過世了，我吃了一驚，說我是寫作打工的，你出甚麼題目，只要能力所及，我都會寫，他說，你不認識他，也就算了。聽了這個電話，我思潮起伏，想起了不少故事。以下的文字，並非為了悼念曹sir，反而只是為了記下自己的人生往事。這一年來，寫了不少往事，也許，可以出一本回憶錄了。

我是讀大學的時候開始看曹仁超的專欄。我對於經濟學向來有興趣，但是對於炒股世界，啟蒙的卻是《信報》的「投資者日記」。那時，《信報》的林行止「政經短評」和曹仁超的「投資者日記」，是我每天必讀的精神食糧。

說老實說，如果用今天的標準去看這兩個專欄，水準不外如是，但是在上世紀的八十年代和九十年代，他們的水平卻是劃時代的，因此，兩人的成就大名，也絕不是倖致的。

畢業後，我的一位同學進入了《信報》工作，對我說，「投資者日記」的內容大部份是報館仝人的集體貢獻，只是由曹仁超本人執筆，總成其事而已。後來，林行止夫人駱友梅也撰文，證實了此事。不過，無論如何，曹仁超的專欄可讀性極強，可以說得上是生花妙筆，縱然內容不是他之所出，也是功不可沒的。

在九十年代的末期，我進入了金融界，親手在股票市場進行運作，再看曹sir的文章，開始覺得不外如是。如果要我作出評價，也許是因為他在七十年代已經離開炒股的前線工作，他對於市場的實際運作，並沒有太深的認識，他的經濟學水平也不太高，宏觀分析主要是來自外電翻譯，有時會露了餡，前後自相矛盾。不消說的，以七十年代入行的資深投資者而言，一生省吃儉用，幾十年來，累積兩億元的財富，也並非甚麼了不起的成績。

我的看法是，在股票的世界，如要發財，知識和聰明，兩者缺一不可。至於智慧，它不可以令你發達，但卻可以令你在發達之後，保存財富，不致於暴起暴跌，「羅兆輝」下場。同時，如果你有智慧，縱使知識水平和聰明程度不夠，也可以慢慢的累積財富，穩步增值，安享晚年。

所以，把曹sir評價作為有智慧的投資者，才是恰當的評價。一個人，如果不在金融市場專業地打滾，難以獲得知識，如果沒有天賦，很難可以聰明，但只要他願意去修養自己，卻可以慢慢的累積智慧。所以我認為，曹仁超所灌輸的投資智慧，恰好是普羅股民所最需要的。

我在前文說了幾個曹sir文章的不足之處，但這不足有何相干呢？科學界常常說，如果愛因斯坦在40歲後死掉，對於物理學界毫無損失。我很懷疑這說法，畢竟「EPR悖論」是在他54歲前提出的。但假設真的是他40歲前死掉對世界毫無損失，這也無損他在「愛因斯坦奇蹟年」(1905年)所作出的貢獻。我也可以說，在曹sir健筆寫「投資者日記」的三十年日子，影響了整整三代人，以一人一筆而論，他在財經界的啟蒙之功，是前無古人，也暫無來者的。

如果再要對曹sir下一個蓋棺定論，我會說，一個人平生省吃儉用，累積了一筆財富，晚年則全心全意於慈善活動，把所得的收入捐獻出來。這樣的人生，應該是無可非議之處的……永遠不能責難一個全職慈善的人，這應該是道德的最基本原則吧。

本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

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