2021年1月29日

美國真動手 拍死台積電易過華為

 【明報專訊】很多香港人都希望,當疫情回復,一旦恢復通關,香港經濟便會回復正常。不過,有人說,通關後,內地人來香港的第一任務,不是消費,而是賣樓,皆因在這之前來不了香港,無法簽字,當通關之後,仲唔即刻搶住賣咩!

這正如當日澳門封關,很多人認為,重新通關之後,賭場生意便會日漸恢復。但賭場人士對我說,他反而認為,通關後內地人去澳門的第一行動,反而是在賭廳提款,因此賭廳只會衰過未通關前。

因此,他的策略是沽空賭股,不過賭股好似無乜點跌,相信他的贏輸不會太大。無論如何,澳門賭股至少有一個好消息,就是因為疫情,據說澳門政府將會以不變應萬變,6個賭牌照舊不變,這減低了賭股的變數,尤其是那3家美國賭場,不致於因為中美貿易戰而淪為炮灰。

美視台灣戰略伙伴 台積電得益

現時台積電因為控制了高端芯片供應,成為了世界的「寵兒」,頂住了整個台灣的經濟。尤其是,在電動車的年代,芯片更加是戰略性科技,美國政府買65萬台電動車,台積電也是最大得益者之一。

然而,講到台積電好像天下無敵,連英特爾也比不上它。但是,如果它沒有英特爾、高通或博通的設計,又沒有荷蘭的光刻機,它會不會強過中芯國際(0981),會不會死得比華為更慘呢?

簡單點說,台積電之所以威震天下,不過是at the mercy of美國,後者控制了全球供應鏈,現在要拉台灣當戰略伙伴,因此寧願讓英特爾打不過它,也不向它動手,如此而已。如果美真要拍死台積電,比拍死華為,還要容易。

[周顯 投資二三事]

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投資移民日本與日本生活

 日前,同老友S君在阿翁小館午飯聊天,在十幾年前,S君同我一樣,是香港少數最識食識嘆的人,經過了這十幾年來的花錢享受,現在的功力,比起以前,更是勝出了幾籌。

可是,在這段日子,有太多的香港人花錢花時間去「進修」飲食、花錢的功力,例如「中國食神」洪瑞澤、周立璟盧恬兒夫婦、little_meg_siu_meg、「高盛證券」私人銀行家郭德勝的長子郭頌賢等等……數也數不盡。在這「紅色皇后效應」之下,我和S君跑得不夠別人快,已成為了「老海鮮」,連提也不敢提自己懂得吃喝了。

S君和其他人一樣,也是主打日本,還找私人老師,幾年間學曉了日本語,一年有一半時間,住在日本。他花了二百幾萬元,投資大阪酒店房間,每年有6%固定回報,憑此申請到日本居留權,實在是平、靚、正。

現實上,還有更便宜的申請日本居留權的方法,只要幾十萬元,但這數目就不能買資產,而是要直接投資,風險當然比較大。

要申請日本護照,要住夠5年,每年住半年以上,就可以了。S君說:「橫掂我一年都有半年在日本,又有乜所謂呢?」

我忍不住羡慕說:「如果沒有語言障礙,我都認為,世上最佳的居住地方,就是日本。」

S君同意:「東京的市容是全世界最好的,居住、買車都比香港便宜一半以上。」(按:S君在日本有樓有車。)

我說:「千葉有一個停車場,有八百個車位,泊滿了某君和他的朋友停的名車,我的朋友放假得閒,就來鍊車,不知有沒有上秋名山。」(按:日本其實叫「榛名山」。)

S君說:「最重要是食物好吃,隨便找一間餐廳都很有水準。」

我說:「我一直想在超級市場買些食材,找一個住家,煮shabu-shabu。」

S君說:「到我家就可以,隨時歡迎。」

不過,我可沒有告訴他,日本最近終審了一宗官司,日本護照持有者,不准享有雙重國籍,因此只能二揀一,換言之,要放棄香港身份證,方可以拿到。雖然,日本護照的通行程度,世界數一數二,還在「五眼聯盟」之上! 

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者,吃喝活樂的專家。

逢周一、三至五刊出

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2021年1月28日

為甚麼讀書識字尋死路?

 我所說的:「讀書識字尋死路。」很多人都予以曲解、誤解。

有些人反駁說﹕「我係相信大師講讀書係冇用!我都覺得係!但係香港冇一張大學證明就乜都做唔到或找份好工!」

「大C唔應該成日講埋啲讀書識字尋死路嘅歪理啦,啲蠢人真係會信㗎。當然讀書叻唔等於識搵錢,如果大C下下以搵錢嚟衡量成就無得講啦,如果想做科學家醫生之類,唔讀好書點做呀?淨喺靠常識推理唔得㗎。成日話反對派蠢,人地何以煽動到咁多人跟佢地,你又做唔做到呀大C。佢地唔係蠢,係買錯邊啫,有時買啱買錯都要講運。」

以上說法有點奇怪,反而是我,並沒有「以搵錢嚟衡量成就」,反而是反駁我的人說:「如果想做科學家醫生之類,唔讀好書點做呀?淨喺靠常識推理唔得㗎。」這才是「以搵錢嚟衡量成就」。

這就是我常常說的﹕「我不去爭論究竟藍絲比較聰明,還是黃絲比較聰明,明顯的事實是:一個人,做好人,老老實實、努努力力工作,安份守己,不胡亂揮霍,不好高騖遠,盲目支持政府,根本用不著太聰明,更加用不著智力。可是,如果你是激進黃絲,反政府、做暴徒,既要發明理論去自圓其說、說服他人,也要懂戰鬥,以免當場被警察抓住,更加要識法律,以免被控坐牢,那就少一點智力都不成了。」

所以,做藍絲,不管是聰明還是蠢,智力沒有關係,根本用不著評論,但做黃絲,就算是豬兜如鍾翰林,都會自以為很聰明,而對著一個自以為很聰明的笨蛋,基本上任何人無法去勸服他令他自己認清事實,只除了「送他上路」,煽動他,讓他笨人出手,又或者是直接抓他坐牢,完全沒有第三條路可走。

簡單點說,誰人說一定要讀很多書,做科學家或醫生?不讀書,安安份份的做一個小人物,安安份份的過活,豈不是更好嗎?我在本欄寫過在日本年收入20億元的「秋山木工」,其老闆秋山利輝認為﹕「我只招傻傻的徒弟——只有腦袋不太好使的人,才能成為一流的匠人!那些腦子轉得太快的,不行!」

《老子》說:「絕聖棄智,民利百倍;絕仁棄義,民復孝慈;絕巧棄利,盜賊無有。」大家只要看看,那些政治上腦的年輕人,因政治立場,和父母決裂,就可知道:「絕仁棄義,民復孝慈」,而「讀書識字尋死路」,也恰好是「絕聖棄智,民利百倍」。

本周二講了,那些自認為聰明絕頂的哲學系學生,坐牢是唯一出路,且讓我引用《莊子‧人間世》寫的「支離疏」:「……頤隱於臍,肩高於頂,會撮指天,五管在上,兩髀為脅。挫鍼治繲,足以餬口﹔鼓莢播精,足以食十人。上徵武士,則支離攘臂而游於其間﹔上有大役,則支離以有常疾不受功﹔上與病者粟,則受之三鍾與十束薪。夫支離者其形者,猶足以養其身,終其天年,又況支離其德者乎!」

這就是「男子無能便是福」,正好也是「讀書識字尋死路」的另一寫照。當然,我並不排除,讀書識字也可能有好結果,但這只限於腳踏實地的讀書人,如果讀書後不務正事,那就幾乎必然是死路一條,皆因不管讀不讀書,聰明人只是極少數,大部分的人,不管讀書與否,都是笨蛋,而笨蛋又以為自己很聰明,搶著去做只有聰明人才可以做到的事,例如造反,那就是死路一條了。

作者簡介:

周顯,著名的炒股理論家,吃喝玩樂家,不著名的歴史學家、政治學家,過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點,不代表本媒體立場。

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香櫞研究這幾年頭頭碰著黑

 本月19日,老牌沽空機構「香櫞研究」(Citron Research)在Twitter發文,唱淡「GameStop」,取笑在這時買入的股民是「撲克牌局的傻瓜」(suckers at this poker game)。

「GameStop」是老牌遊戲零售商,成立了幾十年,六千多間分店,多年來累積了大量長期客戶。它的股價麻麻,但在去年底,網上寵物用品店「Chewy」的創辦人Ryan Cohen入股12.9%。

Ryan Cohen在2017年以33.5億美元賣掉「Chewy」,「Chewy」則在2019年上市,集資10億美元……「GameStop」因這入股消息,從20美元升至40美元,主力吹捧的傳媒正是網上論壇Reddit的股票討論區wallstreetbets。

我沒上過Reddit,拍擋Allen告訴我,Reddit的網民不少是專業人士,平均水平遠高於香港的討論區。

本月20日,Andrew Left透過視像,力數看淡「GameStop」的5大原因。Left在2001年創辦「香櫞研究」,本來是網上股票評論,後來發展成沽空機構,沽空過幾十隻美股和18隻港股。

18隻港股中,16隻下跌,其中15隻跌了70%以上。2012年,它指「中國恒大集團」(3333)無力償債,流動性將有嚴重困難。結果,2014年,香港證監會指控其報告資料涉虛假及誤導,2016年,審裁處裁定Left敗訴,禁止在香港買賣證券5年,並要歸還因為沽空而獲利的160萬元。

這一次,Left報告一出,討論區的散戶鼓吹買入股票還擊,在本月22日,最高升至76美元,收市報65美元。同日,Left發表公開信,指連續兩日受到「暴民」(mob)網絡攻擊,連其年幼子女也被騷擾,因而不再發表此股的評論,並交執法機構跟進。

我的意見是:wallstreetbets應早已被「GameStop」的打手滲透,反擊顯然是有莊家居中協調散戶/網民,再加上宣傳效應。至於網上欺凌,多半出自是買了股票想贏錢的網民的自發行為。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者,吃喝活樂的專家。 

逢周一、三至五刊出

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主板上市改革 社會不應同意

 【明報專訊】港交所(0388)建議把主板上市的最低盈利要求大幅提升1.5倍至2倍,這種強姦式鴨霸行為,符合當局一貫以來有強權無真理的無知作風,除了當局自鳴得意之外,整個社會都不應同意這「改革」。

我估計,建議應會令到主板上市數目減少一半以上,律師樓和會計師樓則認為會少了七八成。除了律師樓和會計師樓的生意大受影響之外,公司保薦人的生意也會少了一大截;包銷商也會少了很多生意……加加埋埋,這將會令到多少人失業?又有幾多中小企因而失去了集資機會,令到其經營百上加斤?

要知道,港交所是專利壟斷事業,在香港享有唯一上市集資牌照的地位,因此,讓中小企上市,好比銀行容許窮人開戶口,是它必須做的社會責任,而不應該只服務那幾百間大型上市公司,雖然,後者為港交所貢獻了大部分的利潤。

劫中產濟「超級富」的無良做法

照我估計,一旦主板上市成功增加最低盈利要求,應該有幾百人會失業,幾千人會收入減少,而這些人,本來是中產階級,以及中高收入人士,對於社會財富的打擊,數目不菲。當然,這也並非沒有人得益,例如那些幾百億元、幾千億元市值的大公司,因為少隻香爐少隻鬼,其股票也會增加了成交額。所以說,港交所的做法,不是劫貧濟富,而是劫中產濟超級富。很明顯,在這個疫情肆虐、經濟不景、市民水深火熱關頭,是落井下石、百上加斤的無良做法,只有像港交所這些享受着高薪厚祿的無良公司,才會想得出來、講得出口。

[周顯 投資二三事]

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威揚酒業見家鄉

  不久前,我沽出了天泓文創(8500),幸好,在我沽出後不久,這股票的股價就跌下去,算是執返身彩,而這股票也有5倍的利潤,亦算是近來的代表作,只可惜買得不多,贏得也不多。

 另外,一隻同系股票,名叫威揚酒業(8509),我是在4年前買入的,一直未沽出,跌了80%以上,也不為所動……,其實是根本沒有買盤,所以沽不出去。但就在天泓文創炒完後的那天,其股價便開始有異動。

 記得當日我買入此股時,是新股上市幾天後,買入的半新股,當時是市況最壞時期,現在已變成舊股了,由此可見,我究竟等了多久的時間,直至本周三,方才見家鄉,家鄉的路真遠呀!

 (資深投資人、合眾會會長 周顯)

https://www.hkcd.com/content_app/2021-01/28/content_1245755.html


2021年1月27日

患愛滋可保外就醫?

 【明報專訊】朋友考我一個問題:很多年前,某名很有名的上市公司大股東,被判坐牢6年,為何只坐了1年,便可以保外就醫呢?

要知道,香港不像內地,從來沒有保外就醫的規矩,除非是當年的跛豪,又或者是《警察故事》由楚原飾演的朱滔,快要死了,方才放出獄來,然後,過不了幾個月,就會死翹翹了。

然而,這名大股東,過了十幾年到現在,仍然健在呀!為什麼可以破例呢?

獄卒怕感染 或有心放人

這個法律問題,連我這個自認是法律專家的人,也想不通,唯有要朋友開估﹕原來她染上了愛滋病,這也算是絕症,因此便可以保外就醫了。然而,愛滋病雖然號稱是絕症,但由於有很多新藥,卻是死不了,因此……這也許證明了,愛滋病人進監牢,有其privilege(特權),皆因連獄卒也怕被感染了,故而也有心放人出來。

幾年前,她問我朋友借錢,朋友思前想後,她咁有錢,又豪宅又盛,都應該有錢還啩?有心欲借,但有聰明人說,期期不可,原因是她說的理由有矛盾成分,後來同我吹水吹起,我的回答是﹕「我講不出理由,但直覺告訴我,不可以借。」

又過了幾年,聽到她被貴利追債,結果飲了半支通渠佬,死不去,但以命相抵,等於已經「還了債」。至於點解她欠下貴利?咪百家樂害人囉!

總之,現實世界比電影故事更加離奇。

[周顯 投資二三事]

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污水傳播vs新樓供應

 事實已證明,這次疫情爆發的最重要傳播鏈,是因污水渠有漏氣,作出垂直傳播,而之所以污水渠會漏氣,是因樓齡太高,一來設計陳舊,二來失修所致。事實上,2003年的沙士,也發生過相同的情況,當時社會也發出過翻新渠喉的呼聲,只是港人習慣性地金魚記憶,疫情一過,便忘記得一乾二淨了。

這些年來,我講過很多次,香港有260萬個住宅單位,以標準50年折舊至0的公式去計算,每年要有5.2萬個新建/翻新/重建單位,方可維持原有的平均樓齡不變。

這些年來,每年的新建單位,大約是一萬多個,至於翻新/重建的住宅,相信數目連新建的數目也比不上,換言之,這些年來,香港的平均樓齡的上升速度,估是每過一年,即增加6個月,怪不得新/舊樓的價格差如此之高,皆因新樓的供應實在少。

在除了本人之外,完全看不到有誰提出過、討論過這議題,大家只是關心每年有幾多個新建單位的數目,所以說,香港人的房屋土地問題,和市民對政策的知識,是成正比。

周顯

投資者、八卦公、知識分子

https://hk.appledaily.com/finance/20210127/KMLTHXRFNZFT3PZKHLXEFLHCCA/

假如內地崛起成為世界第一

 昨天講到如果我是美國,將會如何對付內地的崛起,不消說的,自己動手去打,成本太高,太過窩囊,均是下策。昨天講的,就是挑撥盟國和內地打一場局部戰爭,然而一旦被內地戰勝,情況反而更糟,因此,這是中策。

真正的上策,是撤出世界,不當領袖了,只管堅守本國。假如美國把5個艦隊縮減大半,海外駐軍全部取消,集中精力去搞經濟和國內建設,省掉了很多錢,可用於改善國民生活,有效的解除國內人民矛盾。

當然,這會失去美元霸權,但美元的地位也會比歐元強,美國在此所省掉的錢,肯定比得到的利益為大。

簡單點說,就是自己退位,讓內地當大佬,領導地球,統治世界。美國這是不是退讓呢?絕對不是,只是以退為進。

如果由一個信奉共產主義的內地領導世界,其他國家,如歐洲、日本,會不會心服呢?絕對不會,反而是非常驚怕,怕內地改變它們政治制度和政權。至於印度,除了擴軍,把自己軍國主義化,更加沒有他途。

最大的變數在俄羅斯,如果美國甚麼也不管,俄羅斯最大的敵人,將馬上變成內地。Samuel Huntington寫過,俄羅斯和美國的接近程度,遠高於內地,皆因兩者均信基督教,而且中俄互相接鄰,內地在地緣上對俄國的威脅,遠大於美國。

換言之,中俄只是因共同敵人方才站在一起,一旦美國不管,兩國的矛盾馬上浮現。

人民幣固然因此受益,可是人民幣現在只佔世界貿易結算量的第五位,有排都未打上第一位,登上美元現時的位置。然而,錢未賺到,作為世界第一、秩序制定者,得建立幾支艦隊,在全世界建立基地和駐軍,統統都是錢錢錢,也即是美國現在的狀況。

我的看法是,假如內地在現階段成為了世界霸主,在二、三十年內,它將會筋疲力盡,財產耗盡,而且大部分國家都會對它不信任,朋友也都變成仇家。到了這時候,內地的最佳設想,是破產,像2008年的美國,再壞點,是國家撕裂,像現在的美國,最壞的可能性,就是內戰。

到時,美國又變回世界第一了。 

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者,吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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2021年1月26日

坐牢是中大哲學系唯一出路

 前年6月9日參與民陣的反修例遊行的翌日凌晨,在立法會公眾入口外非法集結及阻差辦公,其中八名男子在本年1月13在東區裁判法院審訊,其中一名被告名叫「戴安」,是中大一級榮譽哲學系畢業生,現正修讀哲學系碩士,在校內擔任助教,3年內取得18個獎學金,中大副校長吳基培在為他寫求情信時,指出他非常優秀,又考慮他曾到美國耶魯大學作交換生,亦有資格修讀博士學位,認為是次案底已令他額外失去很多機會。

在我這位認為「讀書識字尋死路」的壞人的心中,一級榮譽並沒有甚麼了不起的地方,這些人拼命反對的林鄭月娥也是一級榮譽畢業生,哲學系碩士的申請易如反掌,只要願付學費,三級榮譽都照收,都更加不是甚麼成就,牛津大學數學系一系榮譽生,兼考到大律師牌照的菁英分子,居然去了做推銷員賣保險,更加要在尖沙咀裸跑,耶魯大學的交換生又有何值誇「優秀」之處呢?

至於3年內考取18個奬學金,這得看是甚麼奬學金,由誰評審,西諺有所云的:「Gargage in,Garbage out」,如果評審的是「暴大」的老師們,根據「暴大」的標準,主要應會是頒給最無腦、最勇武、最願意無條件去送死的笨蛋,比較聰明的,反而是哲學系的老師們,皆因學生去坐牢的不計其數,例如說,同案有一個叫「陳均年」,也是中大哲學系畢業生,現任區議員助理。

然而,學生雖然排隊去坐牢,中大哲學系的老師坐牢的卻一個也沒有,這證明了「暴大」哲學系的老師的腦筋至少比其學生清楚得多。雖然,以上兩名哲學生最聰明的是,認罪和表示有悔意,因此輕判各自監禁20個星期,算是叻返次,皆因根據戴安在入獄前被《立場新聞》的專訪,在1月20日坐牢時刊登,擺明完全沒有悔意,但他肯在法庭上說大話,證明他也有點慧根,笨唔晒。

作為哲學家,或者是唸哲學的,從來只應在腦中思考,把心得寫下來,參與社會運動,並非哲學人的專長,老子不會參與社會運動,康德也不會,他在訪問時引用《荀子‧榮辱》說:「義之所在,不傾於權,不顧其利,舉國興之不為改視,重死持義而不橈,是士君子之勇也。」

荀子是儒家,教過書、做過官,同國王作過有名的辯論,但可沒有作過對抗政權的抗爭呀!

《荀子‧榮辱》說:「鬥者,忘其身者也,忘其親者也,忘其君者也。行其少頃之怒,而喪終身之軀,然且為之,是忘其身也;家室立殘,親戚不免乎刑戮,然且為之,是忘其親也;君上之所惡也,刑法之所大禁也,然且為之,是忘其君也。憂忘其身,內忘其親,上忘其君,是刑法之所不舍也,聖王之所不畜也。乳彘觸虎,乳狗不遠遊,不忘其親也。人也,憂忘其身,內忘其親,上忘其君,則是人也,而曾狗彘之不若也。

「凡鬥者,必自以為是,而以人為非也。己誠是也,人誠非也,則是己君子,而人小人也;以君子與小人相賊害也,憂以忘其身,內以忘其親,上以忘其君,豈不過甚矣哉!是人也,所謂以狐父之戈钃牛矢也。將以為智邪?則愚莫大焉;將以為利邪?則害莫大焉;將以為榮邪?則辱莫大焉;將以為安邪?則危莫大焉。人之有鬥,何哉?我欲屬之狂惑疾病邪?則不可,聖王又誅之。我欲屬之鳥鼠禽獸邪?則又不可,其形體又人,而好惡多同。人之有鬥,何哉?我甚醜之。

「有狗彘之勇者,有賈盜之勇者,有小人之勇者,有士君子之勇者。爭飲食,無廉恥,不知是非,不辟死傷,不畏眾彊,牟牟然惟利飲食之見,是狗彘之勇也。為事利,爭貨財,無辭讓,果敢而振,猛貪而戾,牟牟然惟利之見,是賈盜之勇也。輕死而暴,是小人之勇也。義之所在,不傾於權,不顧其利,舉國而與之不為改視,重死持義而不橈,是士君子之勇也。

換言之,荀子在書中所講的,是君子不應在強權下改變自己的思想,而不是像中大哲學系學生般,當政府政策同自己的思想不同時,便用武力改變政府的政策,令到政府政策同自己相同。戴安所做的,是「凡鬥者,必自以為是,而以人為非也。」這是「愚莫大焉,辱莫大焉,危莫大焉,害莫大焉」的行為,荀子的評語是﹕「我甚醜之。」

簡而言之,單單從戴安本人所引的《荀子》來看,他的哲學水平引喻失義,完全不合格,居然拿到一級榮譽,這再度證明了中大哲學系著重的是政治立場的正確性,而不是學術水平。

香港市民的生活狀況,這些是經濟問題、社會問題,這是現實的公義,而非抽象的公義概念,非關哲學,哲學人涉身其中,是狗捉老鼠,多管閒事,至於修例問題,是法律,我看戴安的訪問,對於法律,他侃侃而談,內容淪為口號,他識條毛!

哲學水平過「軟」,經世知識一無所知,自以智慧過人卻蠢鈍如豬,如果安分守己,像維根斯坦般,老老實實去當一個園丁,也還罷了,然卻遇上一班心地黑如墨汁的老師們,對洗腦照單全收,還勇武地跑出去當黑暴,笨人出手、行先死先、死不悔改,因此我才會說:「坐牢是中大哲學系的唯一出路。」畢竟,在獄中,完全不障礙思考,反而可令腦筋更清明,哲學家不應畏懼坐牢,像我這種庸俗之徒,聲色犬馬、嫖賭飲吹,只關心自己、不關心社會,就沒資格去拯救社會了!

作者簡介:

周顯,著名的炒股理論家,吃喝玩樂家,不著名的歴史學家、政治學家,過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點,不代表本媒體立場。

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天貓香港難打低王維基

【明報專訊】上周,阿里巴巴 (9988)宣布,計劃在淘寶手機應用程式推出「天貓香港」,打算在數月內上線,希望打進香港電商市場。

現有的淘寶香港,主要以內地的中小商戶商品為主,已在香港經營多年,積累了大量客戶基礎,至於天貓香港的定位,則是提供本地或在本地發展的中外品牌商品,換言之,是同香港電視(1137)的HKTVmall打對台了。然而,我對天貓香港的這場戰鬥,並不看好……也許它可以在市場生存,可是要打贏香港電視,幾乎是不可能的任務。

現時香港電視的半年利潤,是9000萬元,根據1月3日的通告,營業額還在快速上升中,估計在可見的未來,它的盈利達到3億元或以上,應不成問題,這相比起其150億元的市值,仍然不怎麼承受得起,但要打敗它,也實在不容易。

天貓難派出「王維基級數」領軍人物

如果天貓是去年登陸香港,由於網購市場還未因疫情起飛,HKTVmall還在虧本階段,大家一起迎接「電商大牛市」,也還有點機會,可是現在HKTVmall已發圍兼起啤,再加上王維基是一代奇才,天貓如有這級數的奇才,都留回內地大市場自用,不會放在香港這個小地方。總之,要我說,淘寶要在香港打敗HKTVmall,可能性是香港和澳門一樣,貨品可由內地直入香港,則由淘寶香港直接同HKTVmall對決,那即是香港完全融入中國大陸,沒有了任何關卡,要不就是王維基因政治而倒霉了,否則,直接用天貓來擊敗HKTVmall,基本上沒可能。

雖然,以上的兩大可能性,第一點是遲早發生,問題是幾時,第二點機會率也不低。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1611601168284&issue=20210126


拜登將會如何打中國?

 拜登上台,香港人最關心的,肯定是美國對中國的政策。

自從1890年以來,中國是第一個威脅到美國全球第一經濟體地位的國家。從二十世紀開始,軍事研發靠科學,科學靠金錢,因此,最富有的經濟體縱然並非世界軍事第一,將來也很容易變成,美國便是經歷過這路程,很明顯,它不會容許中國走上自己走過的舊路。

我在本欄講過,美國和中國打一場戰爭,遏止中國崛起的最佳時機,是在1991年,其後成本已太高,不可能與中國開戰了。

美國可以拉攏它的民主盟友,共抗中國,雖然特朗普把它們全得罪了,但假如有利可圖,也並非不可能成事。問題在於,中國距離歐洲太遠,歐洲也已失去了往日的全球霸權地位,它們的最大敵人是俄羅斯,最遠也是去到中東,中國這麼遠,關它們鬼事。

在以前,美國提供了很大的利益給盟國,但自金融海嘯後,美國已從giver變成了taker,反過來吸食盟國的利益,拜登政府不可能扭轉這基本大局,皆因美國已沒錢繼續貼西方盟國了。

只有英國,在香港有很大的利益,現在被中國削弱了,十分氣惱,再加上「五眼」的特殊關係,方才有興趣「陪美國一起癲」。

還有日本、韓國、民進黨執政的台灣,由於地理上和中國太過接近,只要一天畏懼共產中國破壞它們的政治意識形態和政權,就算美國「只吸血不捐血」,都得繼續同美國合作。最後,當然少不免數到中國的鄰仇,印度和越南。

根據推算,中國將會在2028年在經濟上超越美國,成為世界第一。有網友問過我,美國究竟有甚麼方法,可以阻止中國崛起?我回家想了一晚,提出的方法是︰

挑撥盟國同中國打一場地區性的小型局部戰爭,假如中國打輸了,小型戰爭也拖不死中國,但卻可瓦解其民意,像當年的清日甲午戰爭,當中央政府的威信被質疑,很可能國家會政變、內戰、分裂。

這方法不一定成功,但至少成本不高,現時有機會在局部戰爭打贏中國的,只有越南的陸軍、或日本的海軍。缺點是,如果給中國打贏了一場仗,相信台灣也就很難不統一了。

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2021年1月25日

上市公司私有化 不應放任不管

 【明報專訊】上周,開元酒店(1158)、川河集團(0281)、香港建設(0190)分別以溢價25%、12.07%、110%提出私有化,3家上市公司都不過是十幾億元市值,現時殼價雖然大跌,也值3億元,相對其市值而言,也算是significant的數字,如今連殼價也放棄了,可見得這幾宗私有化利錢之厚。

賺梗生意模式:上市.任跌.私有化

事實上,根據我一直以來的說法,如果私有化提價沒有70%以上的折讓(相對資產淨值),也即是大約2倍的利潤,完全不值得,皆因:第一,公司反正都在老闆的控制手上,不是利潤很大,根本毋須多此一舉;第二,公司價值有波動,萬一私有化後,公司價值下跌,例如說,生意額大減,又或者是,持有資產價格大跌,豈不糟糕?因此,必須有很大的buffer,即是利潤啦!點跌都跌不到入肉,先至有足夠的安全系數,去提出私有化。有什麼財技,可以即賺、穩賺2倍以上的利潤呢?只有私有化,好過去搶。所以,一家公司無驚無險的賺錢方法,是先把它上市集資,上市後放任不管,任由股價跌下來,幾年後,當股價折讓已有七成以上,就去提出私有化,在現制度下,是全無風險、賺梗的生意。

法例、證監會、交易所,從來只是拚命監管炒股票的上市公司,但這些上市公司,縱然搶錢,至少也有所作為,暢旺了市場,提高了成交,然而,對於私有化的公司,卻是全無監管,這又是啥樣子道理呢?

[周顯 投資二三事]

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彭博說HMVOD是下一個Netflix

 由於我和「HMVOD」(8103)合作拍攝港產片《PTGF》,因此特別留意它的新聞。上周,1月19日在《彭博新聞社》(Bloomberg)的一宗報道,題為:《HMVOD - The next Netflix growing up before our eyes》吸引了我的眼球,內容大約說:

新冠肺炎疫情令到Amazon、Google、Netflix等登上新高,其中Netflix在2020年前3個月已登錄了1,600萬名新用戶,「HMVOD」和Netflix一樣,都是經營「over-the-top 」(OTT)平台,但它只有2億元市值,相比起後者的接近2千億美元估值,實在太便宜了。

香港有不止一個OTT平台,但「HMVOD」是最多港產片,也是最多東南亞電影,從李小龍到成龍、周潤發、周星馳等等,都有全集……報道沒說出原因,我認為是因蕭定一從小就是電影迷,家藏影碟數目,香港無出其右,他當然最明白市場需要。

也正因如此,「HMVOD」推出的「裸眼3D」技術,很適合市場需要,尤其是,像我這樣看3D電影會頭暈的人,在手機不用戴3D眼鏡看「裸眼3D」,是我唯一看到立體電影的方法。

另外,有朋友日前搞了私竇,想花過百萬元裝修K房/電影院,蕭定一推薦小米投射機,1.4萬元,朋友登時省掉了一百萬元,大為滿意。總之,蕭定一對於影視業,就是如此專業,甚麼都懂。

《彭博新聞社》的報道說,在紐約證券交易所上市的「騰訊音樂」正準備在香港作第二上市,其市值是350億美元,去年升了50%,由於OTT音樂平台和OTT電影平台是差不多的東西,因此很可能會刺激到實在太便宜的「HMVOD」股價。

    我的要求沒那麼宏大,如果「HMVOD」是香港的Netflix,王維基的「香港電視」(1137)也可算是香港的Amazon、或「阿里巴巴」(9988)吧?「香港電視」去年升了5倍,現在150億元市值,假如「HMVOD」升返三幾倍,十億八億元市值,都不算過分吧?

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者,吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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2021年1月22日

買農地是買永恆價值

 據《福布斯》雜誌本月15日報道,蓋茨在微軟退休後,一直在購買農田,現時在美國18個州擁有土地組合,合共268,984英畝,即1,089方公里的農田,成為美國第一大私人農田所有者,不過這只是計算了農田,如果把所有的地都計算上去,美國最大地主仍是自由傳媒集團董事長John Malone。

至於現時的首富亞馬遜創辦人兼行政總裁貝佐斯(Jeff Bezos),也在密密買地,現時是美國的第28大地主。這證明了,在超級富豪的心中,投資農地要不是一門好賺頭的生意,就是可以長期保存財富價值,兩者最少居其一,不排除同時都有。

事實上,我早在2009年出版的《周顯發達指南》,已明確地指出農地作為長期保值的資產的重要性。當然,所謂的「農地」,並不止於用作耕田的土地,也包括了像Chateau Lafite這樣的酒莊,亦有周顯大師所說的「永恆價值」,莫非如此,十九世紀的羅富齊家族就不會高價買下來了。

有人說,羅富齊家族的資產淨值高達幾萬億美元,有人也只信它公開的數字,說這是陰謀論,這家族已大不如前,最多只有三幾百億美元,李嘉誠都比他們有錢得多。

不過,我看到過一篇2011年的酒莊估值,Lafite值37億歐元,Mouton值12億歐元,如果計上通貨膨脹,單單兩個酒莊,已經值一千億元了,這還不算這兩大酒莊的「名氣溢價」。

說回農地的永恆價值,當然,是「永業田」(freehold land),方才有永恆的價值,像蓋茨或Jeff Bezos,買的就是永業田,很可惜,在香港/內地,買的都是「長租土地」(leasehold),價值就低得多了,但始終也是高於其他種類的土地,皆因商業地、住宅地、工業地等等,其價格早已「發水」了。

此所以,香港的四大地產商長期在囤積農地,很多人批評他們的囤積是為了在未來改變土地用途,起住宅樓來賺大錢,這些只是窮人的想法,實在太膚淺了。我不排除地產發展商有以上的想法,不過,單單囤積農地本身,已經是最聰明的永恆投資了。

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行駛時間長充電時間短 電動車暫未做到

 【明報專訊】上周五,廣汽集團(2238)單日升了19.5%,原因是集團宣布在本年9月量產「石墨烯電池」,這電池的效力,可有「1000公里高續航」與「10分鐘快充技術」,震驚了整個市場。

所謂的「石墨烯」,其實是碳原子的納米幾何結構,我早在20年前寫的《碳六十之劍》,講的就是碳原子的幾何結構技術,寫了一半,「碳六十」的技術在1996年拿到了諾貝爾獎。10年後寫的改版,第二集講到的「納米碳劍」,也即是由石墨烯製造的兵器。

廣汽石墨烯電池「量產」惹憧憬

第二集的出版時間是2010年10月,石墨烯這技術在2004年發明,在2010年12月拿到了諾貝爾獎。由此可見,我的先見之明。所以,看到石墨烯的股票新聞,我忍不住要寫出來炫耀一番。

以上技術在理論上是可行的,實際上也可行,可是,這顯然並非馬上就能應用。中國科學院院士、清華大學教授、汽車安全與節能國家重點實驗室主任歐陽明高的說法是﹕「如果某一位說,(這個車)既能跑1000公里,又能幾分鐘充完電,而且還特別安全,成本還非常低,大家不用相信,因為是不可能的。」簡單點說,廣汽用的仍是鋰電池,只加入了石墨烯技術,令到它的性能提升,正確說法是「摻雜石墨烯的矽基負極鋰電池」,當然,它的行駛時間會比較長,充電時間也比較短,但要同時做到以上效果,暫時並不可能,因此,執筆時,它的股價比起未曾公布時,稍為回調,只升了10%左右。

[周顯 投資二三事]

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2021年1月21日

最頂層的暴徒賺到大部分的budget

 前年11月11日,有示威者發起「黎明行動」,在多區進行堵路,期間,小學教師楊博文上水駕車慢駛,遇到警察查車時,激動反抗,踢中警長腹部,被控襲警,在去年9月8日被判罪成,被判監9星期。

由於楊博文因本案而失去工作,判刑當日,在其Facebook登出個人戶口,聲稱其父母均為長期病患者,因而面臨財務困境,急需資金以應付家人日常及醫療開支,發起眾籌捐款50萬元,並於貼文中附上銀行戶口號碼,以作收款用途,並聲稱會把多餘的款項全數捐出。

警方認為事件可能涉及不法活動,交由毒品調查科財富調查組追查,發現該銀行戶口於9月8日至10月24日期間,有約587萬元入賬,分別由多個銀行戶口轉賬,由於金額遠遠超出與聲稱眾籌的金額。

警方不排除有人以眾籌作幌子,利用銀行戶口接收不法活動所得,於是在去年11月15日,以涉嫌「處理已知道或相信為代表從可公訴罪行的得益的財產」,也即是「洗黑錢」,拘捕相信是出獄不久的楊博文,並凍結涉案銀行戶口內的507萬元。

這案件有幾點值得注意:第一,他在社交媒體聲稱捐款剛好達標,換言之,已是名正言順把所有捐款獨吞。第二,他及家人名下共有兩個物業單位,包括一個非自住單位,總值約1,300萬元,即是說,他並非如聲言般貧窮。第三,他的父母並沒長期病患,換言之,他在說謊。

這宗案件被一些人士懷疑是外國勢力以眾籌作為掩飾,暗中資助黑暴。但照我對外國勢力一貫做法的理解,它資助的,主要是負責戰鬥的勇武派如李宇軒,負責領導的如黃之鋒,負責提供物資的,然而參看上述的案情,楊博文應該未到被資助的資格。

在此我也要為參與黑暴的暴徒說一句話,就是他們的絕大多數,都是被控告後,別說是請律師,連開飯也成問題。換言之,吃幾百萬元,吃到腦滿腸肥的聰明人,只是少數中的少數,大部分都是有勇無謀的笨蛋,貼錢來參與暴亂,被賣了還在為別人數錢。

本文的主題,其實是經濟學的基本原理:在商業世界,有本事賺錢的是少數,因此,永遠是只有少數人,能賺到大部分的錢,好比最頂層的3%的富豪,佔有了95%以上的財富,科網世界如是,就是暴徒世界,也如是,只有少數有本事的暴徒,賺到了絕大部分的「暴亂基金」。

據說有富豪出了10億元去資助暴亂,也據說有立法會議員在暴亂中賺了幾千萬元,我也聽聞有朋友收了台灣巨款而資助暴徒物資,這似乎都是道聽塗說,究竟有幾成真實,大家自由評估了。

作者簡介:

周顯,著名的炒股理論家,吃喝玩樂家,不著名的歴史學家、政治學家,過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點,不代表本媒體立場。

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特朗普、區議會、賭馬、知己知彼

 很多人都說,用錢投票才是最實際,也即是說,用賭盤來預測誰是選舉的得勝者,往往比民調更加準確。

也有人說,用腳投票,也是從移民人數來預測政局的未來,不過,這指標只能顯示民心的向背,卻無法預示出選舉的結果,再說,人民的選擇並不一定正確,例子是,上世紀八十年代移民到外國的香港人,從財政上作出評估,幾乎是全輸了。

記得在美國總統大選前夕,雖然香港仍有不少人押注特朗普,但拜登已在民調大幅領先,忽然有人大手買入特朗普,當時因而令到不少人由此判斷,特朗普大有可能逆轉勝。

後來特朗普的確是輸了,但他也得到了7,400萬的破紀錄高票,這證明了,當時大手買入的那位仁兄,肯定有其內線。

撇開這次選舉究竟有沒有舞弊不提……事實上,美國選舉舞弊,幾乎是稍為對其政治有上一點點認識的人,都必然知曉,不用多提。這只是因為近年來,從沒有一次總統選舉如此有爭議性,方才會拿上枱面,大做文章。

好了,假設沒有選舉舞弊,而是拜登確確實實的贏了,那位押注特朗普的人,是否錯了呢?當然是錯,但並非全錯,他只是看到了片面的資訊,知道特朗普的票數遠高於上次選舉所得,雖然不知對手的票數,依然全押,也應該有八、九成的勝算吧?誰知對方竟然也是票數大增,令到自己居然輸了呢。

這令到我想起,前年區議會選舉,建制派拍板支持照常選舉,誰知一選下來,被對方拿走了九成議席。這次的誤判非同小可,中央震怒。

然而,我說過很多次,如果是由我作評估,恐怕也必然錯判無疑,皆因在當次選舉,建制派的所得票數其實高於上屆,如果上屆可得七成議席,客觀地去看,這屆反輸四六、甚至是三七,也是合理的評估,誰能料到自己的票數增加了,議席反而慘敗呢?

以上的例子告訴我們,單單知己,還是不夠,必須也要知彼,方可得到最精確的資訊。這就是我哥哥常說的:騎師和練馬師要贏馬,必須要清楚其餘13隻馬的實力,或者是13隻馬一齊配合,但要輸馬,只須自己獨個兒,就可辦到。

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港漂朋友消息:馬雲身在新加坡

 【明報專訊】去年10月,阿里巴巴(9988)、螞蟻集團創辦人馬雲公開抨擊中國金融監管體制的言論後,未曾公開露面,據《WIRED》雜誌的英國版報道,由馬雲關係密切的消息人士透露,馬雲人在杭州,正在「避風頭」,暫不露面(最新的消息是馬雲通過視像會議形式,與全國100名鄉村教師在網上會面,看背景,雖然十分「中國」,但也不敢肯定是否在中國內地拍攝)。

有人對比在2019年,范冰冰被控逃稅,也一度消失4個月,直至後來她連繳帶罰一共付了9億元,再加上在微博宣誓效忠政府,方才重新露面。不過,我卻有朋友言之鑿鑿,說馬雲身在新加坡。這位朋友是港漂的消息靈通人士,肯定認識馬雲,但不熟,她卻有很多熟朋友和馬雲相熟,也不知她說的有幾成真。

我們這些人,很少炫耀財富,錢多一點,錢少一點,沒有太大關係,反而是專門炫耀消息靈通,也即是八卦嘢,像某某被控告錢銀官司,如果要看報紙先至知道,就未免落後了,應該要說:「車!我幾個月前一早知啦。」

富豪圈子 識人很重要

那天講起某位姓洪的朋友,是有名的食神,去過全世界大多數最著名的餐廳,在場人人皆識,某位仁姐居然沒聽過他的大名,大感沒趣,馬上要朋友介紹認識……由此可知,在這圈子,識人是多麼重要的事。

再上一級的富豪,也是差不多,不過認識的、八的,是中聯辦的人事動向,甚至是中南海的秘聞,當然了,再高一級的,像馬雲、李澤楷這級數,就要知道國際權貴的狀况了,例如李嘉誠和在生時的李光耀有私交,有一天,我和某位朋友吹水,他很不經意地說:「馬哈蒂爾同我講,馬來西亞是全世界少數資源足以自給自足的國家……」

[周顯 投資二三事]

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港交所上望800元

  資深投資人、合眾會會長 周顯

 我說過,影響港股最大的單一因素,是人民幣匯率:人民幣升,港股升,人民幣跌,港股跌,皆因這關係著港股對內地投資者的吸引力。現時人民幣在升,相對來說,港股顯得便宜,因此,人仔便大批大批的湧來香港吸貨了。

 影響港股的另一個因素,是美元﹕美元匯價低,美國政府實行量化寬鬆政策,令到美元流竄到全世界,畢竟,美元有三分之二是在全世界流通,美國本土只佔了三分之一而已。

 人民幣美元匯價左右大市

 正因如此,美元令到全世界的股市同在上升,港股反而升得比較少,只因政治問題,有部分移民港資正在流走,而美資在流入港股的比例,也比流入其他國家為少。但這已經足夠令到港股大升了。

 如果美國政治局勢繼續惡化,繼續放水,港交所(388)見800元(昨日收報515元,換言之,尚有55%上升空間),恒指見4萬點指日可待。

https://www.hkcd.com.hk/content_app/2021-01/21/content_1244244.html

2021年1月20日

中小企最有上巿集資需要

 【明報專訊】今天續說David Webb的文章:

他質問,難道那些未有收入、負現金流、虧本中的生物科技公司很安全嗎?那些衍生工具,到期後一文不值,相比之下,豈非比那些小型上市公司更為危險?為何交易所居然容許它們上市?

如果以5億元市值來作為定義,現時的主板共有779隻股票不符合資格,也即是佔總上市數目的36%。

這就是我和一伙業界朋友常常說的,交易所好像只想服務大約1000隻不到的大型股票,甚至更少,皆因這些巨無霸帶來了大部分的利潤,其他的小型股票,就你死你賤,甚至有心殺死,盡量不給予其生存空間。

這就牽涉到一個原則性問題﹕交易所是只為一小撮的超級富豪服務,不需要肩負為中小企集資的社會責任?其實,2億元市值的中小企,更加有上市的需要,更加需要在市場上集資。

一隻大藍籌爆煲 「殺傷力」蓋過整體細價股

如果看「殺傷力」,一隻大藍籌散戶輸的錢,已是整個細價股市場幾年的總和,根本是不同的能量級。現時市場上滿佈着市盈率高得完全不合理,甚至還在虧本的股票,隻隻幾千億元市值,一隻等於幾百隻細價股的總和,換言之,這等於是幾十隻計時炸彈,交易所不去處理,卻偏偏要出辣手扼殺中小企,這究竟是何道理?

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1611081965075&issue=20210120

李小加和陳茂波誰當下任特首?

 周一講到行政長官問題,現時行政長官的熱門人選,一是「港交所」(388)前行政總裁李小加,另一則是財政司長陳茂波。碰巧地,這兩人都是財經界人物,也許,下屆行政長官不講政治,主力講賺錢,已是很多人的共識,畢竟,以香港政府今天的財政狀況,如不多賺錢,財政儲備很快便會乾塘。

前述兩人,李小加的支持者應該是香港的土豪權貴,因李在「港交所」時,應與這些大孖沙個個相熟,再說,他和外資的關係千絲萬縷,在外國唸書,在美資大行工作,由他來管理香港,所有投資者都會感到放心。當然,他的弱點也在於這個:和外國勢力關係太好了。

陳茂波則應該是建制左派所支持。他謹小慎微,不求有功,但求無過,當年由梁振英提拔,因此應該是梁粉的次選……梁粉的首選,當然是梁振英本人。在黑暴發生後,梁振英的聲勢大振,現在是很成功的KOL,民望遠在他當行政長官之時之上,大家會心想:「相比起林鄭月娥,還是梁振英好得多!」這就是我在林鄭月娥當選特首後,在多個不同專欄多次寫出的預言:「you will miss CY。」

至於陳茂波的缺點,則是他太好人了,以對付反對派的決心和能力來說,林鄭月娥已太軟弱,一般人以為,陳茂波應比林鄭更軟弱。事實上,陳茂波對於黑暴事件,連一句狠話也沒說過,未免太過錫身了。

有趣的是,本地權貴支持的李小加,是內地出生,不懂說廣東話,這也是一大缺點,反過來看,建制左派支持的陳茂波,反而是土生土長的香港人。

至於其他人選,李國章和葉劉淑儀太老,林鄭本人連任應不可能,如果她能連任,她條line的邱騰華和聶德權也許有機會,現在則沒戲唱了。唐英年說不定還有機會,但上次被「整蠱」得太慘,如沒有必勝機會,他不會多冒一次大險。

無論如何,香港政府應會停擺一年,甚麼大事都不幹,一切留待下屆行政長官上任,方會繼續運作,一個例子就是證監會行政總裁歐達禮(Ashley Adler),本來約滿,也是延任至下任特首上任之後,方才退休。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%9d%8e%e5%b0%8f%e5%8a%a0%e5%92%8c%e9%99%b3%e8%8c%82%e6%b3%a2%e8%aa%b0%e7%95%b6%e4%b8%8b%e4%bb%bb%e7%89%b9%e9%a6%96%ef%bc%9f-252491

2021年1月19日

虛擬貨幣規範化

 周一下午3時,一位33歲女士在觀塘創業街36號華基中心的一個單位,出售虛擬貨幣「泰達幣」(USDT,和美元掛鈎的穩定幣)給買家,當她收下350萬港元現鈔,把45萬枚泰達幣轉移後,4名持刀男子從單位另一房間衝出,搶回現鈔,並同買家一起離去。

搶走虛擬貨幣的案件,以上只是冰山一角,在去年1月至10月期間,警方共接獲399宗與虛擬貨幣有關的科技罪案,涉及總金額8,240萬港元。

這些案件之所以出現,皆因銀行拒絕支援買賣虛擬貨幣的交易,一旦被發現,必然取消戶口。而會不會被視為洗黑錢,凍結戶口現金,也是未知之數。

現時虛擬貨幣交易,最麻煩的,就是交收,除了用現金,簡直是毫無辦法。有的交易平台索性開設專門找換店,但當然也是走法律罅。

簡單點說,買賣虛擬貨幣不犯法,但卻完全沒有配套,這究竟算啥金融中心?虛擬貨幣是未來大潮流、大商機,反正政府已太窮,倒不如把它規範化,讓市民賺錢,政府賺稅,才最上算!

周顯

https://hk.appledaily.com/finance/20210119/TPFDI4TS25C55M5OXR2QHGWXE4/

移民盡作英美語 卻向城頭罵移民

 本土派很多都是新移民,例如旺暴案中的既盧建民、莫嘉濤,比較有名的還有張漢賢、招顯聰等等,以至於領袖級的梁天琦、羅冠聰、鄭錦滿等,數也數不盡,如果是連新移民二代也計上去,那就更多了,例如寫《城邦論》的「國師」陳雲(根)之類。

如果純從愛國愛港的角度看,痛罵他們數典忘宗,已很痛快,可是,像我這種喜歡尋根究柢的人看來,本土派中有太多的新移民,必然有其值得探討的內在原因。

唐代詩人司空圖寫的《河湟有感》的名句:「漢兒盡作胡兒語,卻向城頭罵漢人。」真正的狀況,是血統愈不純正的人,愈是激進,皆因非此不能表現出效忠,不能向主子顯示出自己的忠心。

這好比中國異見分子移居到了美國,會變得比在內地時更加激進,以向美國效忠,皆因他們的「出身」不純正,是以更加要激進七分反而是土生土長、白皮膚的美國人,可以比較親中。這正如當年第一個訪問中國的美國總統,正是向來反華最力的尼克遜,皆因由他帶頭來和中國交往,沒有人會認為他是賣國。

另一個更深層的原因,是香港人向來比較軟弱,狼性不足,這一百多年來,永遠是在內地輸入「狼人」,拼出事業,取代本土港人的生態位,大家可以看出,絕大部分的成功人士,都有內地背景,香港土生土長的,則在六十年代、八九十年代,大量移民外國,然後在外國,逐代變成低下階層,這一條輸血鏈,向來存在。

甚至是在激進反對派,大家應該想想,為甚麼梁天琦這樣能打?原因正是他是新移民,血液中有著狼性,所以特別勇武。事實上,我看新聞,那些血氣充足,領導本土派的激進人物,大都有著內地背景,最低限度,也是移民二代,土生土長的港人是很少的。土生土長的香港人大多都是躲在二線,任由新移民來「移民盡作英美語,卻向城頭罵移民。」

簡單點說,香港向來是靠新移民以作可持續發展,經濟如是,勇武如是,香港人打不過內地人,南方人打不過北方人,北方人打不過東北人,這條歧視鏈永遠存在,香港人身在歧視鏈中的最底層。

自知,之所以在最低層而能生活得很好,只因吃著上一代的老本,以及吃著新移民的新本,就是口說的「勇武抗爭」,也不過是吃著新移民的力量而已。

作者簡介:

周顯,著名的炒股理論家,吃喝玩樂家,不著名的歴史學家、政治學家,過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點,不代表本媒體立場。

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為何這次美國的動亂不同以前?

 大家都知道,我對美國的政治前途並不看好,然而,也有一些有識之士,指出其實美國的政經動盪,從來不絕,這些日子以來發生過的事,以前統統發生過,從而斷定這次也可安然度過。然而,我卻堅持,this time is different。

1856年,美國一位眾議員因廢奴政見爭拗,用棍毆打一位參議員。1915年,哈佛大學一位教授用炸彈炸了參議院接待室,無人身亡。1932年,約4.3萬一戰老兵圍堵國會,2人被警察射殺。

1954年3月1日,4名波多黎各分離主義分子闖入眾議院,開槍打傷5名議員。1983年,國會大樓北翼爆炸。1998年,一人持槍闖入國會,2人死亡。

這次不同:人民矛盾不是問題,統治階層分裂方是關鍵。上次發生的統治階層分裂是南北戰爭之前,結果是內戰。

美國新移民一波一波進入,二百多年向來如此。以前有德裔、意大利裔等先後移入,結果都被同化了,順利成為統治階層的一部分。

這次不同:德裔、意大利裔是西方人,亞裔、黑人,外貌完全不同。2020年是少數族裔入大學率超過白人的第一年。這要看白人能不能容忍被不同容貌的人所取代。

民主制度並非沒受到過衝擊,七十年代時共產主義的勢頭遠比今日激烈,結果還是輸了。

這次不同:我承認現在共產主義的勢頭遠不如七十年代,可是美國在阿富汗、伊拉克、敘利亞、利比亞等地的失敗,民主作為解決一切問題的靈藥已漸漸不為人堅信,2020年的新冠疫情加速了崩潰。 

美國還是世界第一,有很多大企業如微軟、特斯拉、谷歌、高通、蘋果、亞馬遜、輝瑞、波音、臉書等等。

這次不同:中國在不到10年,經濟肯定可以超越美國。自1890年,美國經濟從來未被超越過,日本在1990年只及美國七成。

民主制度可團結人民:喬布斯是敘利亞移民的後代,印度裔能當上谷歌、微軟的行政總裁。

這次不同:民粹和種族主義早已擊敗了民主,上流社會不分族裔,中下階層每天都面對種族問題。  

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者,吃喝活樂的專家。

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提高上巿門檻 最有利殼主

 【明報專訊】話說David Webb發表了一篇文章,名為〈The Main Board profit requirement - for whom?〉我心裏嘀咕﹕他不是因生癌而退休了嗎,怎麼還發表文章?同朋友講起,朋友說他只是說減少發表文章,網站交由專業團隊管理,並沒說過完全退休呀!

當然,我一直懷疑他是因為《國安法》的實施,方才假稱生病退休,回到英國去。拍檔Allen卻堅稱他有內線消息,David Webb的確是生癌了,還暗示我是小人之心。然而,我這小人之心也難免繼續懷疑,畢竟,我相信拍檔的內線人也怎麼太過「內」。

提高盈利要求 不等於保證盈利可持續

言歸正傳,對於上述文章,我差不多完全同意,皆因公司經營狀况千變萬化,就是提高了上市的營利要求,也不保證它以後可以繼續盈利。

事實上,證監會和交易所的最大盲點,是認為經濟世界是靜態的﹕只要一家公司現在賺錢,只要正正派派的經營下去,不去偷呃拐騙玩財技,就可以永遠賺錢下去,但實際上,這當然是不可能的事,皆因市場是動態的﹕公司可以由賺變蝕,也可以由蝕變賺,它常常轉型,例如李嘉誠便由做膠花,變成地產發展商,郭德勝由拉鏈代理,也變成地產發展商,包玉剛由航運公司,變成收租佬。

最後,提高上市門檻,究竟對誰最有利?答案是﹕現有的殼主,皆因上市困難,現有殼價一定會水漲船高,和內地比較,內地殼價二、三十億元一隻,香港還有排去追!

[周顯 投資二三事]

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2021年1月18日

今年應不選立法會 一切明年從頭開始

 香港的政治局勢,正如我這10年內寫的文章,一一預言正確:發生暴動、兩派總決戰、掌有軍權者勝出、戰勝後繼續打殲滅戰、大搜捕、大清算……跟著的日子,又會怎樣走呢?

不消說的,殲滅戰、大搜捕、大清算還未完結,還將持續下去,相信要用上好幾年的時間,方才完成,例如說,「火燒阿伯」的通緝犯名字及照片,剛剛才公開了不久。又,相比起理大之戰,中大之戰更有代表性、也更為激烈,但其「戰犯」尚未有任何一個下鑊……一宗一宗的秋後算帳下去,怎不要花好幾年呢?

當我和建制派朋友討論立法會選舉,大多數估計建制派只能得到三成選票,據說,梁振英也持此悲觀看法。我認為,這只是因為前年區議會選舉預測樂觀而實際大敗,因而人人寧願保守,以免「孭鑊」。

其實,區議會選舉的票數仍有四六之比,照我的「壓力愈大,反抗愈小」理論,如果立法會在明天再選,我估計應回到五五比數,即回到上屆立法會補選的狀況,如果在選舉前再大搜捕一次,拘捕一大半重要樁腳,建制派應可得到優勢的六四比。

可是,恐怕中央認為,要自己確定得到七成以上選票,方才覺得放心,因此,坊間傳聞,今年9月的立法會,將會再度押後,直至中央政府決定了新的選舉方法,並且立法,確定建制派大獲全勝,才會再次啟動立法會選舉,這最快也要是明中以後的事了。

我的看法是,凡是大型戰爭,勝方總會改寫遊戲規則,這是贏家的專有權利,這正如前年的黑暴運動,也不過是企圖改變遊戲規則。我並不認為中央政府在打了勝仗後,不去行使「搬龍門」這項權利,畢竟,戰爭勝利,是付出了慘重代價,方才獲得,沒可能蠢到不去「領取」戰利品。

所以,我認為,在明年,應該會先選行政長官,才再選立法會,以確保行政長官的萬無一失。

至於行政長官的選委會的組成,應該也會作出改動,務求反對派連入閘的資格也沒有……雖然,反對派有頭有臉的人物幾乎拉光了,余若薇、陳淑莊已聰明地引退,也許,最大的可能性,如不計梁家傑再選,也許只剩下王維基一人。

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中策獲鄭家入股 想像空間較富通大

 【明報專訊】上周,友邦保險(1299)和中國平安(2318)股價齊齊破了新高,晉身紅底股行列,由此可見,在金融股當中,倒霉的只是銀行股,保險業卻是一枝獨秀,依然是被市場搶奪的對象。

除此之外,李嘉誠次子、「小小超」李澤楷也很可能把未來旗艦押寶在保險業。他2013年,透過收購ING保險並成立富衛後,終於在去年底,正式加入董事局,在去年9月,彭博社曾經報道,富衛最快今年在香港上市,估計集資規模達30億美元,很可能李澤楷正式入主富衛,正與此事有關。

周大福系的掌舵人鄭家純也不甘後人,在2018年,旗下上市公司新創建(0659)作價215億元,向內地新三板公司同創九鼎收購富通保險全部股權,其後在去年,又以私人身分斥資2億元,入股另一家持有保險牌的上市公司中策集團(0235),同時中策也正在洽購一家保險公司。

相比之下,中策集團似乎更有發展空間,一來市值比較小,股價上升空間更多,二來富通的商業模式已成熟,未來的幻想空間已被填滿,難以快速變身成為現時流行的包容、開放、創新fintech平台。

三來富通由新創建持有,已注定是鄭氏家族的旗下一員,不容易引入新的juicy策略股東。事實上,以今日的市場大勢大比例持股已不流行,無論是保險股如眾安在線(6060)、科網股如阿里巴巴(9988)、騰訊(0700)、美團(3690),都是沒有單一大股東了。

[周顯 投資二三事]

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2021年1月15日

法國打疫苗和法律成本

 管理一個國家,成本很高,例如說,軍事成本,內部維持治安成本,還有法律成本。

法律可分為習慣法和成本法兩大類,前者的成本比較低,但有很多的模糊地帶,而法律的好和壞的定義,是愈清晰愈好。後者的成本比較高,但也清晰得多。法律的社會成本究竟可以有多高呢?這一次,我想引用法國打新冠疫苗的流程來作說明。

在正式打疫苗之前,法國政府公布了一整套嚴格的厚達45頁的接種規範,這其中包括了接種前的5天,必須找合格醫生,進行醫療諮詢,這是世界上唯一的一個這樣做的國家。

在接種者同意了之後,還有5天的思考期,如嫌不夠,思考期還可延長,直至注射前一刻,還可以用書面、電郵,甚至是口頭通知,取消注射。

現在法國使用的,是美國輝瑞藥廠生產的核糖核酸(messenger RNA)疫苗,需要在負70°C冷凍儲存,現時法國大部分的醫院都沒有這種冰櫃,而它在普通冰箱2至8°C,只能保存5天。由於以上的思考期,估計將損失25%-30%疫苗。

以上的安排,可以見得如果把法律做到很精細,將會造成很大的社會浪費,但如果寫得很模糊,則容易做成混亂,而這兩者,有得必有失,不可能兩全其美。這就是一個社會的法律成本了。

作者簡介:

周顯,著名的炒股理論家,吃喝玩樂家,不著名的歴史學家、政治學家,過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點,不代表本媒體立場。

圖:法新社

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誰是Tesla的莊家?

 今日是回答某些讀者的問題:「大師不是一直認為Tesla是騙局嗎,人家都騙到上首富了。」「搭雞棚搭到全球首富,咁Elon Musk(馬斯克)咪全球最強莊家?」

首先,我從來沒有講過Tesla是騙局,只講過Space X是騙局。

就我的科學知識所知,用很廉價的成本飛上太空,是可能做到的,而以馬斯克的管理能力,完全可以做到。然而,如果是載人上火星,應該不可能在可見將來做到,而火星殖民,更加是在有生之年不可能做到的事……除非發明了不死藥,皆因發明不死藥,反而不無可能在二、三十年之內做到。

再其次,我從來沒有瞧不起馬斯克,相反,我對他佩服得五體投地。半年前,我在YouTube評論過他和馬雲的辯論,結論是馬雲說的是幾十年後的未來,馬斯克說的是幾百年後的未來,所以兩人說的根本不是同一範疇的事,而後者的視野,只能在美國這種社會,方能培養出來,內地頂多只能產生馬雲。

但說到Tesla的股價,又是兩回事了。股票的最大關鍵,在於價格,我常常買垃圾股票,只要價格夠低,垃圾股票也能賺大錢。反之,不管是多優秀的公司,只要價格太高,都是泡沫。

同樣道理,股價猛升的公司,令到很多人賺錢,不一定代表其股價是正常,1999年李澤楷持有「盈科數碼」的總市值,令他一度有錢過他的父親李嘉誠,「漢能薄膜」的李河君一度是內地首富,「中國益鼎豐」(612)的市值從300億多元大跌九成,並非因為市場力量,而是政府的強力打壓,迫它停牌。

至於馬斯克本人,當然不是Tesla的莊家。一般來說,這些大型科網股的所謂「大股東」,所持有的,都不是控制性股權,而是只有幾巴仙,完全控制不了股價。像當年的蓋茨、今日的朱克伯格、馬斯克,甚至是馬雲,都是只管經營生意,不會像香港的上市公司大股東,自己做埋莊家。

它們的股價,會由主要的機構投資者協調,大家夾份做莊,如果是「阿里巴巴」(9988),蔡崇信應該有很大的話事權。這些當然是比較深的財技,並非三言兩語所能說得清。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者,吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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寬限聚令 助飲食業吊鹽水

 【明報專訊】我們做金融的,受疫情影響比較小,但是很多行業則到達了水深火熱的邊緣,尤其是零售業、住宿服務、餐飲服務、過境客運服務及外訪旅遊,分別佔就業人口的87,200人、34,000人、43,700人、12,400人、33,200人。

這其中,過境客運和外訪旅遊是無得救,皆因港府就算想救,別的地方不准港人出入境,也是沒有辦法。最容易幫忙的,是飲食業,皆因零售不是市民的基本需求,飲食卻是,尤其是有些夜班工人,家中不開炊,晚上堂食,的確有其基本需要。

我的卑微願望,不過是把限聚令放寬到4人,堂食恢復至晚上10時,再加上「安心出行」,只要嚴格執行,令到食肆和食客不敢「博懵」,相信可以控制到風險。畢竟,就現時所知,大規模的感染群組,都是出於幾十人以上的聚會、惡劣的工作環境,或居住環境,4人吃飯的感染機會是很低的。

當然,4人限聚和延長堂食至10時,救不了瀕危的飲食業,但至少令他們可以吊鹽水,農曆新年後執笠的店舖沒那麼多,非但減少了經濟和失業壓力,更重要的,是和家人、朋友外食,真的是最有效的減壓方法,而這對壓力爆表的香港人實在太重要了。

長留劏房 易病更易瘋

但很可惜,政府非但沒這麼想,食物及衛生局長陳肇始甚至想進一步研究商場是否要提早關門,也許她沒想過,香港人不是人人像高官般住豪宅,在劏房長期逗留,非但更易染病,更會令人發瘋!

[周顯 投資二三事]

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2021年1月14日

移民英國為貪方便

 拍擋Phemey在直播,主題是移民英國,作為超級sales,這當然是一個推銷節目。我碰巧路過,他招手叫我過來,講幾句,作為幫拖。

我才坐下,他就後悔了:周顯大師豈不是常常唱衰英國的衰人嗎?找我來講幾句,恐怕不是sell客,而是趕客!

當然,我不會踢拍擋的飯碗,開口便說:一個鑽石王老五,最愚蠢的事之一,就是結婚,皆因就算只同居、不結婚,也有大把條件好的女仔埋身,用不著以結婚作為吸引。況且,結婚後,萬一離婚,要分身家,這實在是有百弊而無一利。

然而,絕大部分的鑽石王老五,都會結婚,為甚麼呢?皆因這是個人喜好,不能用利益去作最後決定。

這就像我雖然不看好英國的政治經濟前途,但香港畢竟有很多黃人很討厭今日香港政治氣氛,認為不能忍受,呼吸不了,因此非得移民不可。這也是個人喜好,正如有人喜歡吃臭豆腐,無人可以置喙。

Phemey聽到這番話,方才寬了心,湊趣問:「但是移民的地方可以很多很多,為甚麼偏要挑上英國呢?」他當然知道,這問題難不倒我。

我說:「香港好條件的女子有很多,例如說,大馬糖王郭鶴年的小女兒郭燕光1990年出生,任正非的小女兒姚安娜今年22歲,為甚麼港男專娶九唔搭八的豬扒,不去娶這些名門美女呢?原因很簡單,她們不肯嫁條件差的男生呀!」

我繼續說:「如果你是富豪,全世界所有地方,任你選擇移民,美國、加拿大、瑞士、澳洲,日本,甚至是盧森堡、摩納哥,當然可以慢慢揀,但是,普通一個香港人,身家不多,可以有得揀嗎?」

Phemey說:「似乎都是去英國最方便了。」

我說:「門檻最低的,就是英國和台灣,這兩個地方最適合香港人,我認為,台灣住得比較舒服,而且物價較低。」

Phemey說:「我們有BNO,還是去英國最方便。」

我說:「咪就係囉,台灣都仲要申請,英國揸BNO就去得。正是唔理好醜,勝在就手,好多人都是用這原則來娶老婆,其實娶老婆同移民差不多,就算不是一生一世,至少都搞三五七年。」 

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減持不一定看淡

 【明報專訊】看到報道說,人稱「女股神」的Catherine Wood旗下基金ARK在狂買騰訊(0700),單單在1月,已買了1億美元。相反,她憑着成名的Tesla,卻減持了25.3萬股,即超過2億美元,不過Tesla依然是她的基金的最大權重股。

可以是換馬等萬種可能

然而,有時候,減持並不一定代表看淡,也有很多其他的可能性,例如換馬,甚至是套現來被投資者贖回,甚至是出花紅給自己,總之有一萬種可能性,猜也猜不着。伍德旗下共有5檔基金,有4檔持有騰訊,包括ARKK、ARKF、ARKW、ARKQ。不過,對於此則新聞,我更有興趣的是,究竟「女股神」的英文是什麼呢?我找來找去也找不到,莫非這只是香港人發明、由香港人專用的綽號?

我記得,很多年前,我寫過一本小說叫《賭鬼》,主角去菲律賓找「賭霸」賭錢,這「賭霸」是個菲律賓人,賭到一半,主角問對方,「賭霸」的英文是什麼?對方答不出來,主角馬上聰明地想到,這是一場騙局,根本沒有「賭霸」此人,這綽號只是專門發明來騙看得港產片太多,而且不識英文的香港人。

最後一提,Catherine Wood在去年公開表示看好比特幣,認為升勢只是剛開始,日後或者會升至40萬至50萬美元,這是我看過最牛的預測。對她的預測,我只能說,我也有十足信心,會升到這價格,問題只在於,任何升幅,都得像周星馳的《西遊記》般,加上一個年期,如果是一萬年,就沒意思了。至於我的看法……要看美國放水的最終程度,方可確定,萬一美國內戰,升至1000萬美元,都有可能!

[周顯 投資二三事]

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2021年1月13日

美國已喪失遏止中國的時機

 有人問我一個問題:「如果你是美國,你會如何遏止中國的崛起呢?」

我說:「只有一個方法:支持台灣獨立,馬上和內地開戰,這可能有一半的機會成功,但不成功,就會亡國,就算成功,死亡人口會以千萬人計,國家財產損失大半,霸權也會照樣玩完。」

內地人口是美國的4倍,國家動員能力遠高於美國,而且防守方比起進攻方有先天優勢。如果美國能夠拉攏西方盟友,勝算會稍高,可是要英國和歐洲付出很大代價,來夾攻內地,恐怕不可能,反正內地也威脅不到它們,只有日本和台灣,方是比較堅定的戰友,但到了最後關頭,恐怕也不很可靠。

查美國對內地的政策,從開始就是錯的,大錯特錯。

1972年,尼克遜訪華,聯中制蘇,導致了29年後的蘇聯崩潰。可是反想過來,如果沒有中美結盟,蘇聯會不會垮台呢?

從來,共產黨在戰爭時,由於動員能力比較強,永遠可以戰勝西方國家。可是,反過來在和平建設、長期經濟發展方面,共產主義卻永遠是輸家。再說,西方國家的經濟總實力,也遠比蘇聯為強,就算是毛澤東死後,內地重新加入蘇聯陣營,長遠下來,共產世界也非得崩潰不可。

因此,尼克遜訪華,是短期佔了便宜,令到蘇聯更快滅亡,卻扶植了一個中國出來,反而當年不做此事,可能在二千年後,中蘇均會齊齊崩潰。

六四事件是另一個關鍵,當時內地沒倒,2年後,蘇聯亡國,這令到美國又生了另一個僥倖之心:既然蘇聯倒了,相信內地也會很快倒下。為了加速此事,美國決定用自己的軟實力,與內地復合,以民主來倒共……回想當時,美國應不惜一切,找個藉口,同內地開戰,反正蘇聯已垮,再無後顧之憂了。

簡單點說,美國就是貪便宜,不肯作出巨大的犧牲,和內地打硬仗,換言之,對「支爆」的最大幻想者,不是黃絲,而是美國。但在1991年之後,時間在內地的那一方,它和美國的實力,一天比一天拉近,現在要拉倒內地所花的成本,已非美國所能承受得起,因此,它只能坐視2028年至2035年,內地超越自己,不可能作出任何有效遏止。 

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者,吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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美國大亂 中國悶聲發大財

 【明報專訊】美國發生了前所未見的大暴亂,暴徒攻進了國會,大肆破壞,還死了5人,而且這暴亂短期看來,並不會止歇,然而,美國股市依然照升,不受到政治動亂所影響,似乎現在已到達了「希特勒都無法令到股市下跌」的情况。

對於以上現象,傳統的投資理論已無法解釋,而我,對這一直很有興趣研究,因此,一直想寫一本政治經濟學,在《炒股密碼》中,也有一章專門寫政治對股市的影響,在我的股票課程中,也有相關內容……課程已開課,因此這並非廣告。

不過,我的政治課程倒是快要接受報名了。半年前的那一次,收了100多個學生,後來因為遇上疫情,被迫停止收生,現在則唯有改開Zoom,似乎過了這幾個月,人們習慣了用Zoom,反而是Zoom課程更加受到市場歡迎,真是想不到。

美國股市的上升,其中最大的原因,當然是貨幣問題:量化寬鬆和派錢的作用,人所共知也有目共睹,倒不用多作解釋了。我要補充的是,多年前,津巴布韋發生了近代史上沒見過的超級通脹,然而,把幣值因素也計上去,其股市反而是上升了,由此可以見得,大水漫灌的作用,是完全可以掩蓋到實質經濟的敗壞。

現時,整個世界的焦點,全在美國,一來,她是疫情的重災區,一天30萬人確診,差不多是餘下9國的總和,再加上幾天之後,拜登就職總統,很可能也會釀成暴力鬥爭、流血事件,特朗普會遭到怎樣的對待,會不會坐牢,也是未知之數。至於中國,則只是悶聲發大財,反而佔不了新聞的多少位置。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1610480016244&issue=20210113

2021年1月12日

真‧美國‧攬炒十部曲

 所謂的「攬炒十部曲」,是戴耀廷在2020年4月28日,在《蘋果日報》發表的一篇名為《真攬炒十步 這是香港宿命》的文章的內容:

「按我的推算,這條香港攬炒宿命路的時間線可能是這樣。第一步(2020年7至8月)。政府廣泛取消民主派人士參選立法會資格,包括現任議員。民主派由Plan B繼續參選。第二步(2020年9月)。因兩辦干預及DQ,刺激更多港人投票支持民主派,及配合策略投票,使民主派成功取得35席或以上。

「第三步(2020年10月)。特首及律政司開展司法程序DQ民主派議員,但因法庭需時處理,故民主派繼續主導立法會。第四步(2020年10月至2021年4月)。政府向立法會提出的所有撥款申請都被立法會否決。政府只能維持一般運作。第五步(2021年5月)。立法會否決政府《財政預算案》,特首解散立法會,並以臨時撥款方式維持政府運作。

「第六步(2021年10月)。立法會重選,民主派或要派出Plan C參選,因Plan B也可能被DQ,但仍取得35席以上。第七步(2021年11月)。立法會再次否決《財政預算案》,特首辭職及特區政府停擺。第八步(2021年12月)。全國人大常委會宣佈香港進入緊急狀態,中央政府把國家安全法直接適用於香港,解散立法會、成立臨時立法會、下屆特首由協商產生,大舉拘押民主派領袖。

「第九步(2021年12月後),香港社會街頭抗爭變得更加激烈,鎮壓也非常血腥,港人發動三罷,令香港社會陷入停頓。第十步(2022年1月後)。西方國家對中共實行政治及經濟制裁。」

我很奇怪,為甚麼民主派/黃絲的文宣,只會提到前七步曲,即「立法會再次否決《財政預算案》,特首辭職及特區政府停擺」,認為這是完全合法,但甚少提及後三部曲,即令到「香港進入緊急狀態」、「街頭抗爭變得更加激烈,鎮壓也非常血腥,港人發動三罷,令香港社會陷入停頓」、「西方國家對中共實行政治及經濟制裁」,皆因後面三部,是證據確鑿的顛覆政府行為,也就難免遭到隻眼開隻眼閉的處理了。

日前,在我的Youtube頻道,另有網友留言,關於美國的「攬炒十部曲」:

「第一步(2021年1月)。政府廣泛取消共和黨人士參選參議員資格,包括現任參議員,眾議員。共和黨由Plan B繼續參選。第二步(2020年2月)。因民主黨干預及DQ,刺激更多美國人投票支持共和黨,及配合策略投票,使共和黨成功取得大多數議席或以上。

「第三步(2021年3月)。總統拜登開展司法程序DQ共和黨參議員,但因法庭需時處理,故共和黨繼續主導國會。第四步(2021年1月至2021年3月)。政府向參議院提出的所有撥款都被參議會否決。政府只能維持一般運作。第五步(2021年5月)。參議院否決所有撥款方案,拜登總統解散國會,並簽署緊急狀態維持政府運作。

「第六步(2021年10月)。國會重選,共和黨或要派出Plan C參選,因Plan B也可能被DQ,但仍取得大多數議席以上。第七步(2021年11月)。國㑹再次否決任何撥款,政府停擺。第八步(2021年12月)拜登總統宣佈美國全面進入緊急狀態,美國政府把國家安全法直接執行,解散國會、成立臨時國會、下屆總統由民主黨協商產生,大舉拘押共和黨。

「第九步(2021年12月後),美國各州抗爭變得更加激烈,鎮壓也非常血腥,軍隊與抗爭者槍戰不斷,美國各州發動獨立,令美國社會陷入恐慌。第十步(2022年1月後)。各國與美國斷交,中國與美國切割,美國無葯物醫治死傷病患者,每日數以萬具屍體無法去處理。

以上的「美國攬炒十部曲」,前七步不大可能發生,但後三步,發生可能性卻有一半。且拭目以待。

作者簡介:

周顯,著名的炒股理論家,吃喝玩樂家,不著名的歴史學家、政治學家,過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點,不代表本媒體立場。

圖:法新社

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美元不止跌,比特幣不死

 今日金融界的風眼中心,只有一點﹕美國、美元。

美國因疫情衝擊,再加上近日的政治動盪,令到美元的量化寬鬆在可見的將來無法停止,這令到以美元為首的國際資產市場價格暴漲,形成泡沫。這其實是美國作為世界唯一的金融霸權,所能獨享的「福利」,皆因它印銀紙,全世界一起埋單,相比之下,中國政府印銀紙只有中國人埋單,日本政府發債券主要是日本人埋單,可見得金融霸權是多過癮的一回事。

美國救市的貨幣,只有三分之一留在國內,另外三分之二,流竄到全地球,香港已是最差的一環,相比起鄰近的台灣、韓國,完全比不上。這也許是由於近日本港的政治動盪,造成大量走資……但如果把一年來因政治動盪而跑掉了的資金,對沖了之後,港股還有這成績,已經很了不起了。

資金主要湧往新經濟,走勢最勁的當然是Tesla,中國政府反而刻意打擊新經濟,以免舊經濟受不來。不過,中期我最看好的,是比特幣,正是﹕美元不止跌,比特幣不死。

周顯

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美國自從擴張失敗注定要衰落

 美國和西方的政經方向,正如我這幾年在本欄寫的預測,大致上照著走,沒有太大的偏離,連我詮釋保加利亞盲眼女預言家Baba Vanga的預測,說因特朗普被人民唾棄而不被承認是美國總統,本來以為錯了的,現在也變成正確了。

不說預言,說回政治,美國的衰落,究竟是從何開始的呢?

查實美國在立國後,一直在擴張,所以它正如二千年前的秦國,是靠著擴張來維持國家的團結動力,因此,這也會正如當年的秦國,沒法擴張後,便會內爆。

在立國後的一百多年,美國的擴張全都在北美洲,柿子易捏好吃,成本很低。直至到了一次世界大戰,它捲入了歐洲戰爭,可是在戰後,它很聰明地,削減軍力,減低國家成本,在當時,美國人也很純樸,大家只要看當時的美國電影,三十年代的人,主要還過著克己復禮的生活。

可是,到了二戰後,它積極參與了世界政治,成為了世界警察。事實上,這也是沒法子的事,皆因它已佔領了夏威夷,把菲律賓納了為殖民地,如要發展,非得進入歐亞大陸不可。

它在韓戰中,與蘇聯和中國打了個平手,開展了冷戰二分天下的局面。大家記得,在越戰,它遭遇到慘敗,那時共產世界極度氣焰,在全世界輸出革命,如果不是中蘇分裂,它又拉攏了中國結盟,打了一場中越戰爭,方才穩住了陣腳。

這三十年來,美國的黃金局面,是在甚麼時候奠定的呢?答案是在蘇聯崩潰後,它一統全世界。在這世上,帝國的黃金時期,和它在軍事上的大勝利,是分不開的。

至於其轉捩點,其實是在2001年的阿富汗戰爭,和在2003年的伊拉克戰爭,表面上雖然打勝了,但實際上,打勝了軍事戰爭,但卻無法成功達成戰略目標,即是在當地建立一個穩定而親美的民主政府,這其實是失敗了。現在美國從這兩地撤軍,其傀儡政府在美軍走後,倒台和被大清算、大屠殺,是指日可待的事。

正如前言,擴張的大帝國,無法擴張後,便只有內爆,而內爆的開始,永遠是在邊境的小地區開始,好比人體凍僵,是從手指腳趾開始。

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買Tesla不如買Bitcoin

 【明報專訊】講到電動車市場,當然是Tesla獨佔鰲頭,創辦人馬斯克也已經成為了世界首富。有人問我,Tesla這隻股票究竟可不可以買?我的回答是﹕「要二選一,我寧願買比特幣!」

比特幣好比黃金 長久保值

這原因很簡單:比特幣好比黃金,有長久的保值和升值能力,但Tesla則要面對市場競爭,穩陣程度不夠。

不過,不管Tesla有幾勁,有些市場,它是永遠攻佔不到的,例如說,上海通用五菱核心零部件供應商的五菱汽車(0305),股價升幅也絕不比Tesla為小。

Tesla在中國低端市場鬥不過五菱

五菱集團最有名的,是生產廉價產品,平到你不能相信,它的宏光Mini EV電動車,在去年9月開賣,銷量遠超過Tesla,原因很簡單﹕售價是2.88萬元人民幣,不管其功能如何,長度不到3米,車體重量700多公斤,6小時可以充滿電,續航力為120公里,只看價格,已經贏晒。

在網上,只能看到高階版,9小時充滿電,續航力170公里,售價3.88萬元人民幣。順帶一提,中環和機場來回是170公里,因此,這車只是方便短程,不過,小市民應該已足夠應付日常生活所需了。

簡單點說,不管Tesla有幾勁,永遠也搶不到這個市場。

[周顯 投資二三事]

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2021年1月11日

趙偉國瘋狂收購與高槓桿地產害死紫光

 去年底,「紫光集團」接連發生債務違約:11月境內13億元(人民幣,下同)債券違約,上月有3宗美元債券交叉違約,合共20億美元。「廣發證券」統計,它的境內未償債券有187.46億元,未償美元債券共24.5億元,總資產是2,966.49億元,總負債是2,029.38億元,2019年營業額是766.56億元,利潤是8.2億元:誰都看出,這是高得不合比例的槓桿,危險到了極點,今日陷入困局,反而是正常的結果。

在這之前,其董事長趙偉國已辭去了「紫光股份」和「紫光國芯」的董事長職位,仍繼續擔任「紫光集團」董事長,不管與以上事件有無關係,作為公司的最高舵手,他完全責無旁貸。

「紫光集團」是清華大學的旗下公司,成立於1988年。趙偉國在2009年加入並成為董事長,隨即展開一連串收購,2013年進入芯片產業,2019年成為了內地最大的綜合性積體電路、半導體企業和全球第三大手機晶片製造商。

2015年,它甚至狂言說要收購支撐台灣經濟的「台積電」,郭台銘的評語是:「趙偉國不過是一個炒股的投資者,怎麼能去問台積電董事長張忠謀、一個世界半導體的教父『公司多少錢要賣』?張忠謀六十多年的半導體經驗,不是你今天說就可以用錢買的。」

藉著以上收購,趙偉國風光了好幾年,他是「2016十大經濟年度人物」,2019年「胡潤百富榜」以250億元排名第124位,2019「福布斯中國富豪榜」以86.3億元排名第311位,2020年以250億元排名《2020胡潤全球富豪榜》第729位,雖沒天長地久,總算曾經擁有。

「廣發證券」的報告說:「紫光集團違約的主要原因,在於母公司融資為高溢價併購輸血,且過度依賴債券融資」。

還有一些合營子公司,如「紫光科服」、「紫光海濶」等,布局北京、天津、成都、昆明、東莞,並將進入重慶、南京、杭州、廣州、武漢等重點核心城市,逾千億元投資地產發展,是新聞報道忽略了大出血位,從這角度看,真正的魔鬼在於這細節上。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者,吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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細價股不怕壞新聞 最怕無新聞

 【明報專訊】麗新製衣(0191)主席、麗新發展(0488)非執行董事、麗豐控股(1125)副主席,以及鱷魚恤(0122)主席兼行政總裁林建名在上周去世,享年84歲,這剛好是香港的人均壽命。再細分,香港女性人均壽命是87歲,男性則是81歲,因此,他是稍高於後者。

在他逝世消息公布的當天,鱷魚恤的股價升了15%。照股票的傳統智慧,凡是老闆過身,股價差不多必然上升,通常的詮釋是:市場憧憬公司因其逝世而作出改革。

但照本人,周顯大師的經驗之談,則是除了老闆死亡之外,幾乎凡是有關公司的大新聞,不管是死人塌樓,甚至是胡亂收購,就是大股東的男女緋聞,都對股價有正面幫助。不過,這法則只適用於細價股,藍籌股不合。

傳媒報道效力 可吸引龐大資金

記得在「安心事件」發生後,我打鑼打鼓想找到黃心穎,準備出兩、三百萬年薪,聘她去當某上市公司的董事。我的判斷是,她一加盟,單單各大傳媒的報道的效力,最少可吸引到三、四千萬元的資金買入,實在是一本十利的投資。

只可惜,我只找到黃心美的電話,她沒有回覆,一星期後,此事淡了,就算再找到黃心穎,也沒用了。

說回林建名,他的弟弟林建岳,在生意上和在名氣上,都比這位同父異母的哥哥大得多。不過,這兄弟兩人,都是識飲識食識玩的人,歎盡了人生,也算是一生不枉。有趣的是,他們的父親林百欣,卻是完全不同,非常慳儉,一個魚柳包就是一餐。然而,這三父子也有相同之處,就是都很喜歡搞娛樂事業,我一直不明白為何出名「孤寒」的林伯,會肯花這麼多錢去搞電視台呢?

[周顯 投資二三事]

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2021年1月8日

華融賴小民影響到細價股淡靜

 「華融資產管理」(2799)的原黨委書記、董事長賴小民被控在2008至2018年間,貪污受賄18億元(人民幣,下同),其中包括22宗案件,再加上重婚罪,被天津法院判決死刑,現正在覆核刑期,不過,參照2018年山西呂梁副市長張中生,也是因貪污受賄被判死刑,上訴覆核則是失敗,相信賴小民應是凶多吉少了。

賴小民最為人談論的花邊新聞,一是他有一間秘密屋子,專門用來收藏鈔票,非但不敢花用,連去察看時,也要小心翼翼,不敢讓人看到。二是他有一個屋苑,收藏了多位情婦,也不怕眾女爭風呷醋。

有人將他和有「百雞王」之稱的周永康比較,我說:「周永康只當了5年政治局常委,實則花天酒地的時間不算太多。不過賴小民貪污的年份也只有10年而已,這在術數而言,是在短時間把一生的運氣花光了。」

也有人認為,18億元太少,實則,貪污18億元,國家的真正損失,應是百億元以上,皆因付錢賄賂的商人,應比受賄者賺得更多,這是鐵律。事實上,在幾年前,很多股票炒到飛天,最後接貨的大戶/冤大頭,就是「華融」了。

這宗案件的奇怪之處,在於被告只有受賄者,沒有行賄者,對於犯案的過程和對象,判決書也語焉不詳。這原因,其實很簡單,並非政府對這些行賄者客氣,而是要在他們的身上榨出贓款,因此無法判刑。

要知道,如果這些行賄者一旦被判死刑,或者坐牢,其財產就是不完全消失,也會大幅貶值,甚至有很多應收未收債項,也會消失無蹤。因此,政府必須留住行賄罪犯的自由身,方能收回大部分的公款。

事實上,在以前的年代,很多時,貪官槍斃後,其代理人便挾著錢遠走高飛,從此不見蹤影了。習近平政府可沒以前的人那麼傻,現行政策是,要錢不要命,只要行賄者把錢乖乖繳上,淨身出戶,便可得回自由了。

由於「華融系」在香港股市喪炒過,牽涉的港人實在不少,中央政府對舊債統統不承認,對舊帳卻要計得一清二楚,所以,現在很多大孖沙都非常頭疼,撲水找數給中央政府,今日的細價股淡靜,這也是原因之一。

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全職炒股辛苦過返工

 【明報專訊】常常有人問一個問題:我手上拿着幾多幾多錢,如果全職炒股票,可不可以有幾萬一個月的被動收入,諸如此類。

想要「被動收入」 原因是懶

這個問題是愚蠢到了極點,但愚蠢的問題問到了愚蠢的投資專家的身上,好比問道於盲,盲人也會給出死路一條的答案,例如說,買匯豐控股(0005)收息之類,香港大部分的所謂「專家」,大約都是如此的水平。

第一,「被動收入」這名詞,當然是《窮爸爸 富爸爸》的濫觴,其作者頂多只能算是理財專家,決不能算是投資專家,但很少人能明白這其中的分別,所以,當作者巡迴演講時,經常有人問他投資建議,結果自是令人啼笑皆非。

第二,一個人為什麼要「被動收入」,原因只有一個﹕懶。但其實,要做一個成功的專業投資者,每天所需花的時間比打工要多得多,所能忍受的壓力,更加非打工仔所能比。所以,只有想賺更多的錢,願意承受比現在工作辛苦10倍的代價,方有當全職炒股人的資格,如果想生活舒服,想擁「被動收入」,全職炒股不適合你。

第三,拿着300萬元,靠投資,每月穩定收入3萬元,機會率是零。在資本市場,你有300萬元資金,就算是股神,也只會一個月輸100萬元,1個月贏200萬元,這叫做「市場波幅」,即是volatility,如果連這麼簡單的原理也不明白,問出愚蠢的問題,很明顯,別說是全職炒股,就算只是稍稍沾手股市,也絕對不可以。

[周顯 投資二三事]

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2021年1月7日

Tesla大減價為電動車PK先佔市場

 今年元旦日,Tesla在內地開售中國製的SUV「Model Y」,長續航版及Performance高性能版的定價分別是33.99萬元人民幣及36.99萬元人民幣,較進口版分別大減14.81萬元人民幣及16.51萬元人民幣,因而造成了核彈性的市場震撼。

查這枚「核彈」的爆發,並非沒有事先的徵兆:Tesla的股價一升再升,中歐貿易協定在日前簽定,理由正是歐洲各大車廠為了搶佔內地這個世界上最大的電動車市場,不要讓Tesla先拔頭籌,獨霸了。

儘管如此,這頭籌還是讓Tesla先佔了,歐洲諸車廠執了二攤。

誰都知道,電動車是未來大勢所趨,幾十年以後,整個世界都會是電動車的天下,可是,在初期,電動車投入的資金龐大、回報低,因而令到各大車廠卻步,只願意投入小量資金,打這市場。

大家看到的是,每間大型車廠都在生產電動車,只是款式不多,產量也不多,皆因大型車廠都是上市公司,不能忍受利潤大跌、股價大跌,只為追尋電動車的「夢」。

Tesla的原始資金,卻是來自資本市場的風險投資,投資者明知是只看未來,不顧現在,因此它可以不顧利潤的燒錢,這是其他車廠所無法做到的。

從投資回報的角度去看,這投資很不值得,可是,從打敗對手、先拔頭籌的角度看,卻是無比妙法。當它先佔了頭籌,製造出公關形象和市場效應,股價爆了上去,誰管它在以後的盈利和派息,能否收回成本加利息呢?

為甚麼Tesla可以大幅減價?這證明了,只有內地方能把製造汽車的成本壓到最低,這也證明了,當初Tesla行政總裁馬斯克(Elon Musk)不理美國政府和內地的矛盾,堅決在內地繼續設廠、生產,是明智的決定。

我說過很多次,今年才是電動車的「元年」,皆因各大車廠磨拳擦掌,正在大舉推出電動車,例如說,平治推出完整的EQ系列,保時捷在Taycan之後,下一代的Macan索性不出電油,只出電動版了。

因此,Tesla有必要先發制人,在各大車廠的大量車款將出未出之前,先霸佔了市場,這就是它大減價的真因。

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由Tesla想起向華勝

【明報專訊】Tesla的股價大升,Model Y大減價又在中國賣了個滿堂紅,我忽然想起了向華勝。

向華勝向來是個吃大茶飯的人,2000年科網熱時,他搞上市公司中國盛業,說要搞互聯網加快技術,目標是市值1000億元,當時的1000億元,可能等於現在的一萬億元了,可知有多誇張。

這技術他還找了大學教授去寫研究報告,大學教授的結論是「可行的」,但當然,「可行」究竟是不是代表了能賺錢,又是另一回事了。

向氏早年曾搞電動車

又有一次,他去搞電動車,付了很多錢給一位理工大學教授,去研究電池,搞了一兩年,後來不了了之,不過那位教授,倒是賺了一些錢。如今看來,他的眼光很是高明,只是遇人不淑,方向對了,人卻錯了。

記得當年某位仁兄對這電池車的看法是:「電池車我不懂呀,只是有無咁好彩,那位發明電池車的天才,恰好就是落在香港理工大學,而且恰好給你認識到呢?」不過,我見過那位教授,文質彬彬的,說起來似層層。

總之,向華勝的風格,就是項目一定是過千億元的,坐的車一定是最豪華的,如Maybach,住酒店搶着住總統套房,出手付貼士,從來不用100元,一付就是千元金牛……在內地都派港紙。蕭定一說過,跟在他身後,常常會拾到口袋跌出的幾萬元,我可證明是事實。

最後,我也告訴大家,他在未炒股票之前,專業拍電影,年賺過億元,但他告訴我,當時的身家從來沒超過一億元,皆因,實在太過大使了。

[周顯 投資二三事]

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看倪匡和衛斯理

 我第一次看衛斯理是在甚麼時候呢?那時,衛斯理還未結集成書,只在《明報》連載,我並非天天看《明報》,沒留意到。後來因為黃鷹出版了《武俠小說周刊》,我從第一期開始追看,它同時連載《藍血人》和《鑽石花》。

《藍血人》的冠名作者是「衛斯理」,《鑽石花》則用回倪匡,主角易名為「高達」,「浪子高達」的高達。倪匡把高達當作是得意傑作,但看過的人其實不多,老實說,寫得不算好,和其武俠小說水平差不多。

倪匡最滿意的武俠小說作品叫《青劍紅綾》,我沒看過,他叫我找過,我找不到。他不知從甚麼地方找來了一套,現在他的書架中,遊戲大王施仁毅拍了照片給我看。

倪匡寫得最好的是木蘭花和衛斯理,年輕人的故事也寫得不錯。順帶一提,年輕人第一集時真的是「young man」,但20多年後,在倪的筆下,卻真的變了姓「年」名「輕人」了。

我剛好是少數看過全數八集《浪子高達傳奇》的人。我相信連環球出版社也湊不齊全套,因此再版時,只出了幾集,我買的是初版,從銅鑼灣的文泉書店購得,大約是1980年,原價8毫,他賣30元一本,可知貴到甚麼程度。

文泉書店幾乎集齊了所有的舊版武俠小說,但售價極貴,我是它的大主顧。不過,《雲海爭奇記》我卻是在灣仔三益書店買的,後來賣了給倪匡,他重寫了,還在序言中鳴謝了我。

順帶一提,女黑俠木蘭花一共有60集,第52集是《無風自動》,本來是大結局,後來又多寫了八集,第60集是《無名怪屍》。《武俠小說周刊》連載了《魔鬼海域》,倪匡不承認寫過,後來方知道,黃鷹把倪匡當作是掛名師傅,倪很大方,把沒出版過的科幻小說免費供他連載。

當然,那時除了《明報》的讀者,誰也沒聽到過「衛斯理」這名字。我卻一看,就愛上了。

後來,明窗出版社出版了五本衛斯理,第一本是《老貓》,依次是《藍血人》、《透明光》、《蜂雲》、《蠱惑》,跟著陸續出版,出得很慢。然後,台灣的遠景出版社一口氣出版了25本,倪震送來給我,其中有13本沒看過,我花了一晚通宵,看完了。我記得最後一本是《玩具》,最好看是《天書》,所有的封面的畫家是徐秀美,我覺得畫得很美。

在這之後,我對衛斯理的興趣愈來愈淡,不太關心其狀況了,雖然,我冒他的名字,寫過半本《少年衛斯理》第二集,叫《天外桃源》。

圖:中新社

作者簡介:

周顯,著名的炒股理論家,吃喝玩樂家,不著名的歴史學家、政治學家,過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點,不代表本媒體立場。

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比特幣可作儲備而非法定貨幣

  由於美國的量化寬鬆,全世界所有資產價格齊齊上升,其中升得最厲害的,莫過於比特幣。這又引出了一個爭拗,就是比特幣究竟算不算是貨幣?這些人,肯定沒看過本人寫的《貨幣密碼》,書中已有了明確的答案。


 在書中,本人明確地指出,所有的貨幣,從貝殼到黃金、鈔票,都是沒有用的東西,越是沒用的,取代越是有用的,這是個大趨勢,正因比特幣是完全沒有用的一堆數字。因此,它比鈔票更有作為貨幣的能力。


 然而,很少人知道的是,貨幣的定義有兩種,一種是日常用來交易用的,即是「法定貨幣」,英文叫「legal tender」。另一種是「儲備」,例如黃金,就是儲備,而非法定貨幣,而比特幣將來也可成為儲備,卻不會是法定貨幣。(資深投資人、合眾會會長 周顯)

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2021年1月6日

Bitcoin被操縱有乜咁奇

 比特幣(Bitcoin)從去年3月低位4,900美元,最高升至3.3萬元,執筆時是3.17萬元,由於虛擬貨幣的槓桿比率遠高於股票,把這也加上去,一年之內,可以贏到超過100倍,絕對是這一年來最佳的投資。

不久前,被稱為「末日博士」的美國紐約大學經濟學教授魯賓尼公開說,比特幣不能算貨幣、甚至不能算資產,漲勢完全由「市場操縱」。我奇怪,他好大的名氣,說話卻水平太低,這證明了,在市場贏錢,不一定需要懂得金融理論,懂實戰就足夠了。

首先,超過95%的外滙交易,都是市場投機,因此所有貨幣都是「市場操縱」。第二,比特幣當然不是貨幣,但黃金也不是貨幣呀!黃金是儲備,比特幣應該將會是未來的儲備之一,但很少人明白儲備和貨幣的分別。

至於比特幣沒有任何作用,我在《貨幣密碼》講得很清楚:越是沒有用的事物,方可充當貨幣:貝殼、黃金、紙張,有哪種是有用的?哈里發奧馬爾的故事說明了:如果用駱駝皮做貨幣,人們就沒有駱駝可騎了!

周顯

https://hk.appledaily.com/finance/20210106/6TEXD562BVFHXDJ3663LRZXJAA/

為何讀書識字尋死路是香港獨有現象?

今天說管理學的主題:為甚麼特首林鄭月娥,和一眾高官,明明都是考試狀元,表面上是菁英中的菁英,但一旦落實到工作領域,卻笨蛋如豬,作出許許多多愚笨到連常人也決不會犯的錯誤?

事實上,這並不單止於香港高官,很多讀書成績優秀、CV漂亮到無可匹敵的社會菁英,例如張震遠,一到了正式打拼,往往荒腔走板,敗仗連連,這就是我常常說的:「讀書識字尋死路」了。

我把這現象歸因於讀書成績優秀的人,通常按部就班,從小學到大學,到求職工作,太過一帆風順,非但沒遇過挫折,連人生轉捩點的任何決定也沒做過。這好比德國人或日本人,凡事必須預先計劃妥當,一旦遇上變故,反而無法作出應變。

這就像政府為何封關要作幾天預備,因為他們從沒遇到過「戰爭式」的突發變故,沒計劃在手,便無法具體執行事務。創業者的先做再說、邊做邊學、不停試錯不停改、摸著石頭過河等等的想法和做法,年年考第一的人是從來不能想像的。

畢竟,讀書有syllabus,考試有日期,成績優異者不可能升不到班,未畢業已找到工作,從來不用決定,最好的前途自然鋪在面前,沒有突發這回事。

但為甚麼其他地方、甚至是香港以前,「讀書識字」人,沒有這問題呢?

在內地,山區兒童走幾小時的路上學下課,演藝學院學生面對潛規則,要打出頭,去外國唸大學,或者是爭取演出機會,必須過五關、斬六將。

前港英政府在七十年代之前,管治力很弱,開小店,有黑社會來收保護費,住廉租屋,沒有私人空間,小孩子每天往街跑,就算是蕭若元這種一流學生,家中也算是小康中產,幾個女一粒仔,疼惜如寶,唸小學時,也要每天拿著2毫子,乘電車上課下課。

總之,在當時,人人每天都要面對社會問題、生活問題,不可能宅在家中,單單讀書,就能搞掂一切。所以,當時的「讀書識字」,是added value,但現在「讀書識字」,卻比普通人更離地,自然是「尋死路」了。

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中國趁人幣升值去槓桿

 【明報專訊】不少人因為政治立場,因而懷疑中國的疫情,以及經濟數據是否講大話。當然,少許的粉飾數據是難免的,也是當然的,但是大規模的造假,則不可能。對於這些政治立場凌駕客觀分析的人,我冷冷地回答:「疫情數據可以騙人,經濟數據也可以騙人,不過,貨幣匯率卻是絕對客觀,騙不了人,你只要看看人民幣匯率,就知道她的疫情和經濟狀况了。」

雖然,裝睡的人是叫不醒的,這些人縱然是看到了客觀數據,也不會相信是事實。

本來,2020年和2021年是債務高築的中國還款高峰期,很多人都擔心她還不起錢,最終可能破產收場。我的看法比較樂觀,仍然認為她會還得很辛苦,可能有部分企業會破產,誰知竟然來了一場疫情,當幣值上升,她還的錢相對降低,因此應可大步檻過。

現在中國正在做的,反而是趁着經濟好景,乘機去槓桿化,讓其經濟固本培元。要知道,在2019年,中國的金融環境太差,根本沒有條件搞去槓桿化,否則會爆煲得更快。現時中國所做的一切,包括整頓各大電商、新經濟公司,正是基於這大前提:去槓桿化,是為了以後有更多的槓桿buffer。

至於美國卻在大肆搞量化寬鬆,經濟泡沫正在形成,因此,在可見將來,人民幣仍會升值,但中國股市走勢,應比不上美國股市。不過,要炒美股,我沒這個膽子,也沒這個時間研究,只有看着別人賺錢,乾流口水。

[周顯 投資二三事]

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2021年1月5日

說香港武俠小說名家黃鷹

 黃鷹出版雜誌《武俠小說周刊》,那時,我是在唸中三吧?我看過黃鷹寫的「沈勝衣傳奇」,初出版的是《十三殺手》,其實是第二個故事,第一集沒有成書,只在《武俠世界》連載過。後來陸續出版了幾本,也有好些沒出版過。

《維基百科》說:「黃鷹(1956年10月28日-1991年10月29日),本名黃海明,又名黃明,另有筆名盧令。香港武俠小說名家,生於北京,童年時逃難到港。」他本來是插畫師,以「盧令」為筆名,專門為《武俠世界》畫插圖,後來不知怎的,寫起武俠小說來。「盧令」這筆名寫過幾本小說,主角是「一怒殺龍手」祖驚虹,可算是「沈勝衣傳奇」的前傳。

蕭若元應該是和我差不多時候留意到黃鷹,先是把「沈勝衣傳奇」改編為電視劇,由徐少強主演,收視不錯,還配音英文,在英文台播出。後來黃當了編劇,寫了《天蠶變》和《天龍訣》,正式入了影視圈。

他把《天蠶變》寫成小說,寫得很爛。《維基百科》說:「後來又獨自原創了小說續作《天蠶再變》及《雲飛揚外傳》。」其實《雲飛揚外傳》就是《天龍訣》,相信是因為版權在電視台的手裏,他偷天換日,改名而出,居然沒人知道,可見得當時看武俠小說的人已不多了。至於《天蠶再變》,講的是《天蠶變》和《天龍訣》之間的故事。

當時,《武俠小說周刊》連載古龍的新著《七星龍王》,還有古龍寫前半部分,我的朋友薜興國寫後半部分的《陸小鳳之鳳舞九天》,銷路應該不錯。可惜,出版了幾期,開始脫期,出版了十幾期,便停刊了。

《維基百科》說他:「曾編寫數十部電影劇本:《賊贓》(1980)、《名劍》(1980)、《鬼打鬼》(1980)、《粉骷髏》(1981)、《水晶人》(1983)、《洪拳大師》(1984)、《摸錯骨》(1985)、《時來運轉》(1985)、《茅山學堂》(1986)、《甜蜜十六歲》(1986)、《流氓英雄》(1986)、《僵屍翻生》(1986)、《魔高壹丈》(1987)、《義本無言》(1987)、《賭王》(1990)、《笑傲江湖》(1990)。」

其中,《賊贓》、《名劍》、《鬼打鬼》都是我很喜歡的電影,不過,論故事,其實麻麻,只是製作的功勞。《粉骷髏》和《水晶人》是「驚魂六記」的其中兩個故事。「驚魂六記」是古龍的想法,但他只寫了第一記《血鸚鵡》的小部分,其後的大部分,以及第二記《吸血蛾》,已是黃鷹的手筆,第三集起,索性連「古龍」的名字也沒有了,直接用「黃鷹」冠名。

黃鷹寫的小說,最好看的,是《妖魂》,當時看得我眉飛色舞。不過相信今人不會有這看法,皆因它的特別之處,是加上了魔幻,當時從未見過,後來卻已成為了濫觴。黃在1985年,寫了《殭屍先生》,大為賣座,成為他一生事業最高成就,可見得,黃鷹最拿手的,不是寫武俠,而是這些魔幻作品。

《維基百科》說他因腦溢血英年早逝,得年僅35歲,一說是拍電影資金周轉不靈,借了高利貸,後被追債者打死,後者是蕭若元的說法。不管如何,黃因拍電影而欠下巨債,應是事實,而他對拍電影雄心勃勃,則應是來自《殭屍先生》的大成功。由此可見得,中國古人說的「塞翁失馬,焉知非福」,駿馬歸回,又焉知非禍?福兮禍所倚,禍兮福所伏,說得一點也不錯。

圖:新浪

作者簡介:

周顯,著名的炒股理論家,吃喝玩樂家,不著名的歴史學家、政治學家,過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點,不代表本媒體立場。

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以黃玉郎比喻美總統交接的權力真空

 首先說一個陳年故事:

上世紀八十年代,是漫畫大王黃玉郎的全盛時期。大家都知道,Tony.黃振隆先生風流倜儻,享有不少美女、明星女友。有一個晚上,他如常地開著名貴的保時捷跑車,載著一位女明星。

話說當年的玉郎機構,寫畫部由黃玉郎的大弟子祁文傑打骰,其他所有傳媒業務,包括了全港第二暢銷的報紙《天天日報》,佔了全港四成市場的多本雜誌,以及印刷廠,甚至包括了上市公司業務,都是由三位重臣管理:鍾錦、馮兆榮、蕭若元。其中,鍾和馮現在均已是身家逾十億元的大業主,蕭若元就不用多介紹了。

無巧不成文,鍾和馮剛好遇上了黃與女星,想也不想,驅車尾隨其後,直至黃與女星回到了黃在賽西湖的家中,還在樓下等了一小時,確定燈關了,方才離開。

兩人商量:「明天鬍鬚仔(按:當時黃留有二撇雞)一定要求我們別要把事情說出來,所以我們必須在今晚行事,通知所有人。」那時沒有智能手機,但已有手提電話,兩人分頭行事,把這宗風流韻事,加油添醋的,告訴了所有認識的朋友。翌日,黃玉郎果然來電,千叮萬囑別要把此事揚出去。兩人攤手說:「對唔住,已經講了。」面對既成事實,黃完全沒法子,只有作罷。

有人問我,對於中國和歐盟剛簽署的貿易協定,究竟有甚麼看法,我把以上故事說出來。

這協議當然是對歐盟大有好處,事實上,歐盟的最大利益,本來就是和中國做生意,越多越好,說到民主之類的意識形態,和經濟利益相比,算啥個屁!說到政治,這是中美爭霸,無論誰勝誰負,歐洲諸國都無份,關他們Q事。都只是受到美國淫威壓迫,不得不站邊,聯美抗中,迫得放棄經濟利益而已。

難得現在特朗普快落台,拜登又未登位,美國出現了權力真空,歐盟如果不趁此大好良機,和中國達成協議,先造成既成事實,到得拜登登場,隨時對之施壓,那就永遠也簽不成了。不過,這還多得於拜登和特朗普不咬弦,後者不肯交接,這權力真空才會出現,如果是當年的奧巴馬,順利交接給特朗普,就不會出現這狀況了。  

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者,吃喝活樂的專家。

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新世界上巿時 董事粒粒天王巨星

 【明報專訊】看王惠玲和莫健偉兩位香港大學博士寫的《鄭裕彤傳》,看到1972年新世界發展(0017)上市時的董事會成員名單:董事長是何善衡、副董事長兼常務董事是楊志雲和梁潤昌,鄭裕彤是總經理兼常務董事,排名第4,在他的名字之下有楊秉正、利國偉、冼為堅、鄭家純,至於非執行董事則有簡悅強、鄧肇堅、何添、沈弼、郭得勝、鄭裕培、胡俸枝,粒粒天王巨星,其中唯一比較陌生的是胡俸枝,是雙喜月金行的老闆,順德人,鄭裕彤的長期合作伙伴。

傳聞鄭家死守股票終成大股東

新世界發展在1970年創立,1972年股市最高時上市,我看經濟通,說鄭氏家族在當時持有57%,但市場一直流傳的說法,則是多名大孖沙夾份,上市後,絕大部分股東都趁高位把股票沽清,只有鄭氏家族死守股票,最終成為了大股東,笑到最後。

我不知那個說法才是真實,不過,看董事名單,似乎還是後一個講法,比較符合商界常理。然而,以上的董事名單,真的是可一不可再,只是因為當年要集資發展尖沙嘴藍煙囪貨倉碼頭,即是現在洲際酒店的那塊巨大地皮,華資實力不夠,才需要夾份集資,再過10年,到1980年代,華資實力雄厚,已用不着這樣合資了。(最後的一次大合資,應是在1987年,企圖夾份收購置地,後因股災而告吹。)

[周顯 投資二三事]

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2021年1月4日

炒細價股策略

 我記得在本欄講過天泓文創(8500),由於這幾天的股價實在升得太高,因此沽出了,畢竟,已有5倍的利潤,就算它再上升,也不會後悔。

 由於沽出這股票套到了現金,我會加碼博尼控股(1906)和天瑞汽車內飾(6162),這些都是可能要等上一年以上方有回報、但卻可能有倍數升幅的股票,因此,我只會小注怡情,不敢下大注,以免轉身困難。

 此外,我還打算買入天臣控股(1201),都是細細注、大大聲的那種,畢竟,要想大大注買細價股,現在還未是時候。至於現時手頭持有的幾隻細價股,例如豐城控股(8216)、南華金融、佳兆業健康(876)等等,由於還未見家鄉,因此打算死守,並未預備沽出。(資深投資人、合眾會會長 周顯)

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恒隆買美國領事館宿舍始終會完成

 中央政府早在2019年10月31日的四中全會提出了「建立健全特別行政區維護國家安全的法律制度和執行機制」,不過,當時無人為意,直至去年5月18日,人大常委會擬定了《港區國安法》草案,人們方才省悟此事。

此法在去年6月30日通過,早在6月2日,美國領事館把壽山村道37號駐港領事館宿舍屋地招標出售。

這是6幢低密度住宅大樓,有26個單位及52個車位,地盤面積94,796方呎,初時傳媒說估值逾100億元,後來改為50億元至70億元,最後則說21.3億至47.3億元。初時言之鑿鑿說是由「長江實業集團」(1113)投得,最後則是在去年9月,由「恒隆地產」(101)以25.66億元投得。

無論如何,這價錢非常低,然而,中美關係如此緊張,地皮實在燙手,亡命之徒又沒有幾十億元,只有陳啟宗,作為美籍華人,是中國國務院相關之中國發展研究基金會理事會顧問,又是哈佛大學、南加州大學、清華人學的超級捐款人,才有這氣魄、實力、膽量接下這件燙山芋。

縱然如此,這宗原定在去年12月30日完成的交易,「恒隆地產」在21日收到土地註冊處函件,指中央政府告知港府,若美國駐港總領事館有意以租賃、購置、出售等方式處置任何香港房地產,美國政府應提前60天經外交部駐港特派員公署向中央政府申請,在取得同意後,方可辦理有關手續。

美國政府接受該物業「不是普通房產」及交易「不是一般商業行為」,因此出售「涉及外交事務並應根據適用的外交規範處理」,然而,它認為外交義務屬主權事宜,但這並不影響物業業權,因此,土地註冊處無權不為上述協議註冊。

簡單點說,它同意這「不是一般商業交易」這大原則,但卻認為內地終要同意這項交易。事實上,這土地是美國政府1948年在二手市場以31.5萬元買入,本質上是商業行為,並非港英政府以「政治特惠價」批出,因此,我估計中央政府只會依正手續來做,搞一輪時間後,最終交易還是會完成。

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新富豪實力「虛」 不如舊富豪

【明報專訊】根據《福布斯中國實時富豪榜》,現時中國首富是農夫山泉(9633)創辦人鍾睒睒,身家有773億美元,第二位是588億美元的馬雲,第三位則是拼多多(PDD)的黃崢,有586億美元,主因是上周有一天拼多多在美國的股價爆升了15.6%,馬化騰以550億美元排名第四,其實,騰訊(0700)也持有拼多多1%股權。

不過,以上的排名,只是帳面數字,一來,他們持有的股票太多,難以沽出,二來,帳面數字日日變化,新經濟公司生意波幅變化極大,像諾基亞,幾年間已幾至沒頂,三來, 現時新經濟公司的股價已被推升至極不合理地步,盈利和股價脫鈎,沒有市盈率和派息支持,股價只是「虛頭」。

其實,論到財富,暴發戶永遠勝不過old rich,這是定律,皆因老牌富豪家族資產的可售賣性比較強,例如一塊地、一幢大廈,其客觀價值比一家新經濟公司的控制性股權要高。

再說,老牌家族永遠有大量見不到的「老本」資產,例如那天講起和記行的前大老闆李文輝,我問朋友,他究竟現有什麼資產,朋友說,一架古董法拉利,都幾千萬啦!

老牌富豪「收埋收埋」的資產,往往比「浮面」的更多,所以,暫時來說,鍾晱晱和黃崢的身家,應比不上馬雲和馬化騰,雙馬則比不上香港的四大家族,正如李嘉誠在上世紀1980年代,已是香港首富,但人們說在當時,他的實力比不上泰國的陳弼臣和印尼的林紹良,至於世界首富,我則永遠相信是羅富齊家族,說到政府,當然是梵蒂岡了。

[周顯 投資二三事]

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2021年1月1日

阿里巴巴未買得

  阿里巴巴(9988)遇上了連串壞消息,令到股民哀鴻遍野,屍骸無數。很多人問,究竟這隻股票買不買得呢?

 從基本面來說,監管會已開出了條件,要求五大整改,阿里巴巴和螞蟻金服亦已完全答應配合,由此可見,最壞的情況已經過去。然而,從股價的角度看,這股票顯然還未買得。

 股價跌三成值博率未夠

 一般來說,壞消息出盡和股價見底,是不同的日子,這正如黑夜最長是冬至,天氣最冷是大寒,也是完全不同的兩個日子。

 從阿里巴巴的股價看,下跌了三成,值博率還不夠,以兩年前的騰訊(700)去比較,從475元跌到251元,足足跌了47%,先至有一定的值博率。再說,見底之後,要橫行整固一段時間,其後才會大升,如果太早買入,可能最終贏錢,卻不免損失了時間值。(資深投資人、合眾會會長 周顯) 

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不同時期廁紙的用途是什麼

 王耀武(1904—1968)是國民黨的將軍,1946年任山東省黨政軍統一指揮部主任,兼任「山東省政府主席、省保安司令、山東軍管區司令」。1948年9月,國共內戰時,在濟南戰役中,他敗給了粟裕的華東野戰軍,喬裝,5男2女乘上馬車,逃出城外。王躺在車上,不說話,裝作重病。

八路軍覺得可疑,截查盤問,首先發現此人不像重病,後來王耀武說要大便,他的隨從掏出一卷雪白厠紙,八路軍從來沒見過這高級貨色,便知此人非同尋常。王耀武便這樣給抓包了。

在當時,人們用來擦屎的,不是蓖麻葉、高粱秸,甚至是石頭、土塊,用粗黃草紙,已算是高級貨了。在古時,用的是竹籌或木籌,稱為「厠籌」,《南唐書‧浮屠傳》說﹕「後主與周後頂僧伽帽,披袈裟,課誦佛經,跪拜頓顙,至為瘤贅。親削僧徒廁簡,試之以頰,少有芒剌,則再加修治。」明朝的陶宗儀寫《輟耕錄‧廁籌》:「今寺觀削木為籌,置溷圊中,名曰『廁籌』。」

如果你看了網上的記載,認為厠籌的作用,好比今日的厠紙,就錯了。我拿一條給你,你用給我看,怎可能刮乾淨?所以,這應該用常識去解說﹕厠籌只是把黏在屁股的固體刮出來,和現代人的擦屁股是完全不同的概念。

紙張在宋朝時,還是奢侈品,不可能用來擦屎。直至元朝開始,方始漸漸流行,皇室貴族,當然用柔軟的紙張,普通人就只能用粗紙了。明朝末年的宋應星寫的《天工開物》說﹕「凡紙質用楮樹皮與桑穰、芙蓉膜等諸物者為皮紙,用竹麻者為竹紙。精者極其潔白,粗者為火紙。火紙十七供冥燒,十三供日用。」但直至明朝、清朝,頂多是中產階級使用,大部分的農民,還是用著蓖麻葉、高粱秸、石頭、土塊等等。

我小時,市面也有一疊疊的粗厠紙,比一卷卷的厠紙更便宜,只是濕水後很容易變成粒狀,有點麻煩。更便宜的,是玉扣紙,即是寫大字的那種,硬得要用手把它來回揉擦,把它弄軟,否則很容易弄傷屁股。反正便時手上沒事幹,也好作點活,就只是沒空看書了。

玉扣紙的最大用途,除了用來寫字,還有就是外圍馬莊家,用來寫馬欖,一旦遇上警察來冚檔,只要把紙往抽水馬桶扔,一沖水,便證據全消了。現在全盤電腦化,應該沒用玉扣紙了。

作者簡介:

周顯,著名的炒股理論家,吃喝玩樂家,不著名的歴史學家、政治學家,過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

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