2017年11月3日

構虛個案也要有水準

【明報專訊】討論區有一個叫「Danny」的30歲青年,在物流公司做Data Analyst,工作收入大約每月2.6萬元。他擁有100萬元股票,包括藍籌股及本地高息中小型股票,每月平均股息收入為5000元,他的目標是在40歲前建立一個每月收2萬元股息的投資組合。

然而,他的股票戶口是孖展,因此每月調動10,500元到孖展戶口還債。換言之,他雖然收了股息,但每月仍要net cash out 5500元。我一眼就看出,這故事是虛構出來,作者的目的是sell年金計劃:「筆者建議Danny從每月的8000多元盈餘中,抽出5000元去安排一個年金計劃,其餘的繼續去買股票。」

這故事的問題,是虛構得實在太專業了。10,500元的月息,以100萬元的股票去計,即是12.6厘的孖展息,未免太高。再說,除非Danny可以100%孖展,否則不可能100萬元股票全借。如果一般散戶來計,藍籌股及本地高息中小型股,能有30%孖展,已經很高了。此外,每月股息5000元,一年收入是6萬元,即是6厘的息率,也未免高得不合情理。

股票組合10年升3倍不難 惟股息必然不高

我想說的是,今日很多金融從業員,水準未免太低,這應該是近年金融業量化寬鬆的結果。在以前,金融業玩菁英制,平均水平比現時高得多了。

不過,儘管故事是假,但問題始終存在:「100萬元在10年之後,如何建立一個400萬元、月息2萬元的投資組合呢?」很多網民都給出了意見,大部分都認為不可能。至於我的答案是:「10年內股票組合升值3倍,不易,但也不太難,甚至不用買垃圾股,都可做到。」

但問題在於:高息股通常是低增長股,他可能在10年來把100萬元股票變成400萬元,但必然不是高息股,只能是低息或零息股。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1509649255755&issue=20171103

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