構虛個案也要有水準

【明報專訊】討論區有一個叫「Danny」的30歲青年，在物流公司做Data Analyst，工作收入大約每月2.6萬元。他擁有100萬元股票，包括藍籌股及本地高息中小型股票，每月平均股息收入為5000元，他的目標是在40歲前建立一個每月收2萬元股息的投資組合。

然而，他的股票戶口是孖展，因此每月調動10,500元到孖展戶口還債。換言之，他雖然收了股息，但每月仍要net cash out 5500元。我一眼就看出，這故事是虛構出來，作者的目的是sell年金計劃：「筆者建議Danny從每月的8000多元盈餘中，抽出5000元去安排一個年金計劃，其餘的繼續去買股票。」

這故事的問題，是虛構得實在太專業了。10,500元的月息，以100萬元的股票去計，即是12.6厘的孖展息，未免太高。再說，除非Danny可以100%孖展，否則不可能100萬元股票全借。如果一般散戶來計，藍籌股及本地高息中小型股，能有30%孖展，已經很高了。此外，每月股息5000元，一年收入是6萬元，即是6厘的息率，也未免高得不合情理。

股票組合10年升3倍不難 惟股息必然不高

我想說的是，今日很多金融從業員，水準未免太低，這應該是近年金融業量化寬鬆的結果。在以前，金融業玩菁英制，平均水平比現時高得多了。

不過，儘管故事是假，但問題始終存在：「100萬元在10年之後，如何建立一個400萬元、月息2萬元的投資組合呢？」很多網民都給出了意見，大部分都認為不可能。至於我的答案是：「10年內股票組合升值3倍，不易，但也不太難，甚至不用買垃圾股，都可做到。」

但問題在於：高息股通常是低增長股，他可能在10年來把100萬元股票變成400萬元，但必然不是高息股，只能是低息或零息股。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1509649255755&issue=20171103