倘貧富不懸殊 可容忍較低GDP

【明報專訊】中國的第三季經濟增長率跌至6.9%，不能「保七」，很多人當然認為這是很不好的狀况，我卻有不同的解讀。

且先從理論去講起。GDP的數量雖然是絕對數值，卻不能絕對地去計算。一般來說，在某些情况之下，可以容忍較低的GDP增長，在某些情况之下，則必須要有更高的GDP增速。

最鮮明的例子，就是貧富懸殊：如果拉近了貧富懸殊，則可以忍受較低的GDP增速，反之，如果貧富懸殊加劇，則要更高的GDP增長，才能抵消。像在曾蔭權管香港的年代，香港也有很不錯的GDP增長，不過因為貧富懸殊加劇了，因此吃掉了經濟增長。

所以，如果在今日的中國，努力打貪，減少了貧富懸殊的大前提下，有6.9%的經濟增長，已經是喜出望外的了。

如果沒水分 6.9%已是奇蹟

問題反而在於，這個GDP數字，究竟有沒有水分，有沒有做假的成分？又或者是，這個GDP增長，究竟政府用了幾多的努力，花了幾多的資源，用了幾多的行政力量，去作出「幫助」？如果政府投資很多錢出去，當然可以享有更高的GDP，但這是不可持續發展的，這好比中國當年發展工業，用更污染的環境，去換取GDP增長，反之，如果環境質素改善了，這也可以忍受更低的經濟增長。

簡而言之，如果6.9%是實數，那中國又創造了一個經濟奇蹟，但很明顯，這個數字也不是實數，問題只在於它灌了幾多水而已。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151022/columnist/en30_en30.htm