2016年12月28日

樓巿不死 股巿不死?

【明報專訊】且讓我們看看近期發生的歷史。

恒指從去年5月26日的28,524點開始下跌,跌了8個月,在今年1月21日跌至低位,即18,534點,然後慢慢反彈,在20,500至21,500點左右,徘徊了幾個月,年中開始往上爆,一直升至10月11日的24,013點,然後在這兩個月,又輾轉下跌,跌至聖誕前夕的21,574點。

換言之,這是在升了5479點之後,再跌去2439點,技術上也算是正常的調整。現時的價位,正是前述的大市最常處於的位置,即21,000點上下500點的波幅,這應該是港股的合理價格……當然,前提是美元兌港元不再繼續上升。

港股通效應只是虛火

有人說,港股將會再試18,534點的低位,對此我只能說,現時港股距離2015年的高位,已經有19個月了,如果要再試新低,則至少要1個月或以上的時間,根據歷史,港股只有試過一次下跌超過18個月,就是2000年科網泡沫爆破,至2003年的SARS。

在這段期間,金融市場發生另一宗比股市爆破更為慘烈的事件,就是樓市泡沬爆破。傳統智慧正是說:樓市不死,股市不死。因此,我的結論是,如果樓市不死,股市在現價位,只有幾百點的下跌空間……樓市當然遲早會死,世上沒有只升不跌的投資品,但只要在可見的將來不死,那就已經算成功了。

然而,所有的圖表走勢,脫離不了基本因素。香港股市的問題只有兩個,第一個是內地的經濟發展,第二個美元兌港元匯率,只要前者正面,後者負面,港股就會升,反之,如果是後者升,港股就會跌,至於什麼港股通效應反而是短暫的,就像補針,只有虛火。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1482864844567&issue=20161228

沒有留言:

發佈留言