如是熊巿應明年8月才見底

【明報專訊】如果這一次是熊市，將會幾時見底呢？

經過了金融海嘯，我在熊市絕對不會估底，因為可以低到你不能置信。然而，我會使用另一種方法評估——就是時間。我做過統計，股市從最高位到最低位，大約需要一年半的時間，不管它是跌三成、五成、七成，都是一年半左右。

為什麼要用時間來計算，而不用跌幅來計算呢？皆因在我初出道時，一名莊家告訴我，他在金融風暴之前，17,000點已經沽清了貨，只不過在12,000點又入番，所以差點輸身家。2007年的高點是32,000點，2008年的低點卻是10,600點，如果用正常的思維，早在15,000點至20,000點之時，已經入市了。

所以，如果用預期跌幅來計算，當遇上大型股災時，很可能會太早入市。但如果用時間來計算，則可以避過這偏差……當然，這些統計都是根據以往數據，根據羅素的雞的理論，過往的統計不一定在未來也適用。

手上不能沒股票 否則看錯市後果嚴重

總之呢，如果以2月1日高位計，見底的時間應在明年8月1日左右，最低位之後還有兩三個月低成交徘徊打底，然後藍籌股會先彈起，不過上升的幅度，有點像熊市反彈，但這時，卻是牛市一期的開始。

至於我的手頭，早已減持了，但仍然持有一定數量的股票，因為一個炒股票的人，不能有一天手上無股票，這正如一個人不能把自住樓也賣掉，皆因一旦看錯市，後果便十分嚴重了。所以，我的格言是，手上持有的股票數量，永遠徘徊在50%至150%之間，在最看淡的時候，也不能少於50%，在最看好的時候，不能多於150%，即一半孖展。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1530731890753&issue=20180705