2016年6月2日

日圓會見300嗎?

安倍晉三第二度當上日本內閣總理大臣,進行了「三枝箭」的新經濟政策,日圓開始下跌,跌了兩年多之後,月前急速反彈時,我批說它必定崩潰下去不可,但在現時又再進入了急跌軌道,我又要出來,為它說「好話」……不是說它不會跌下去,而是說它不會崩潰得這麼快而已。
「三枝箭」的政策,從第一天開始,我已經判定不可能,也就此寫過了多篇文章。理由很簡單,日本應該在二十多年前,經濟衰退的初期,便執行低日圓政策,現在是遲了二十多年,整個日本的經濟已經習慣了高日圓,也已經掏空了政府的財力,如果要撥亂反正,不是不可能,而是需要十年八年的時間,而且這十年八年還要過得非常痛苦,才可以把局勢重新扭轉過來。
換言之,安倍晉三的政策是正確的,可是只實行了兩年幾,並不足夠,因為日本早已產業空洞化,要用低匯率政策,把經濟再次轉型,這需要好幾年的時間。因為,用改變匯率來改變經濟,往往是未見其利,先見其弊,以安倍的低日圓來作例子,會先見到資本市場大幅炒賣,但實體經濟未見改善,通脹開始輸入本國,人民生活也愈來愈艱苦……

如果「三枝箭」要成功,得再捱三年以上,才會初見成效,但在日本這個保守的民主社會,人民當然受不了,大家見不到好處,只見到壞處,所以低日圓政策也就不得不完蛋大吉,日圓也要反彈了。
從政治上看,日本首相的平均任期很短,安倍的師傅小泉純一郎算是最長,也只做5年,所以日本金融政策完全由大藏省的官員去掌握,一個首相不可能強硬地有長遠的金融政策,因為還未執行到底,他本人已經完蛋了。
日本財務省前官員、早稻田大學教授野口悠紀雄說10年來經濟停滯,日本政府債台高築,負債達全國經濟產出約2.5倍為全球最高。他警告如日本刺激經濟措施失敗,日圓將瀉至300兌一美元……
但我仍然不認為,日本將會「直升機撒錢」,反而傾向於相信,日圓會稍作歇息,因為再撒錢下去,短期日本的經濟也不會有起色。說穿了,日本是一個不見棺材不流淚的國家,要它真的決心長期實行低日圓政策,只有等它的政府守無可守了,真的破產了,它才會死死氣的咬緊牙關,去為先前二十多年的錯誤政策去埋單,這叫做「浴火重生」。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者,吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出

http://www.am730.com.hk/column-316010

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