股票跌沒停牌 讓散戶逃生

【明報專訊】不久前，曾經有人問過我一個技術性的問題：那些單日暴跌幾成的股票，為什麼交易所不勒令它們停牌，而讓它們繼續買賣，為禍人間呢？

我的答案是：香港雖然一直以來沒有停板的制度，但是在以前，假如有大跌的股票，卻要令它們停牌，以冷却市場。但是，由於停牌制度令到散戶無法沽出股票，因而遇上災難時，逃生無門，這是對散戶不公平的。故此，到了後來，當局便不再對大跌的股票予以停牌的懲罰了，因此，現時的制度其實是以前制度的優化版：兩害取其輕之下，只能夠採用不停牌的方法。

我之所以講到停牌問題，皆因近日有好些大跌的大型股票，例如漢能薄膜發電（0566）在大跌之後而停牌，「高銀孖寶」沒有停牌，這其中究竟有什麼玄機呢？

李河君沽空漢能 應是謠言

它們在搞什麼財技，我並非局內人，當然並不知道。但是，有一些財技上的常識，卻是肯定的，例如說，一隻停牌了的股票，莊家不可能乘機出貨，反而是大跌了而沒有停牌的股票，才是出貨的好機會。所以，市場上盛傳李河君因沽空了「漢能」的消息，應該是謠言，因為如果他要出貨，股票便不會停牌，而是一邊跌，一邊沽，反正3000多億市值的公司，就是股價大跌了九成，也全部是利潤。

至於「高銀孖寶」中的高銀金融（0530），當年曾經多次供股，供到一滴都榨乾，如果我沒有記錯，買了一萬元股票，總共要供款幾十萬元，還要花上好幾年的時間，結果是賺了幾倍。我的所有朋友之中，只有一名叫「鍾仔」的仁兄，堅決供到底，真奇人也，也因為這位仁兄十億身家，大把錢，才可以同這公司死耗下去。

也正是因為這公司榨到乾無可乾，才有了近年的大升，以及近日的大跌。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1464808561947&issue=20160602