2016年6月6日

逆向思維買REF Holdings

今日的股市大勢,指數算是反彈到接近牛市一期的數字,但成交卻是熊市三期的疲弱,很多細價股股價卻正在低位徘徊,這時候,最佳的策略之一,就是挑選幾十隻市值低、有潛質的細價股,作為中線投資,希望在細價股的下一個狂潮中,有超過一半的持倉股票跑出,便是大贏家了。在2006年和2009年,很多投資者,用不著靠內幕消息,單單用這一招,已經賺到了5倍至10倍的利潤。
挑選股票的其中一個法則,是逆向思維。我曾經寫過,細價股的散戶通常有兩個常犯的錯誤:
第一個是他們不炒只有英文名而沒有中文名、又或者是名字難讀的股票,因為不少人,尤其是內地人,不識英文的大不乏人,至於深奧的中文名,往往連我也不識讀,不在話下。如果不識讀一隻股票的名字,研究它、購買它的興趣便大減了,這也是人之常情。
第二個是股票的價格。我在《炒股密碼》中寫過「朝三暮四」和「朝四暮三」,1元1股發行1億股,和0.1元一股發行10億股,在數學上是等價的。可是,人們往往覺得毫子股便宜,覺得蚊股昂貴,因此像「新福港」(1447)這樣的好股票,市值只有5億元,上市曾跌破了底價,正是因為它的招股價是1.35元,嚇怕了不少細價股炒家。
以上兩點,固然正確,但逆向思維,如果要尋找抵買的細價股,就要反過來想,找出一些只有英名文而沒有中文名,以及價格接近1元的股票,這好比尋找未被發掘的美女,應該找一個不化妝、無添加的小家碧玉,比明星和模特兒更具可塑性,例如說,「REF Holdings」(8177),只有2億元市值,現時的價格是0.81元,和去年9月的上市價0.75元差不了多少,正是其中一個例子。
這股票毫無疑問,是一隻啤殼股,以殼價3.5億元去計算,算是殼價折讓了43%,再加上金融股比較吃香,殼價可以有一點點的premium。
值得注意的是,其業務性質,是為香港財經界提供財經印刷服務,必然認識很多財經界人士,因此,如果它要賣殼,正是近廚得食,其客源也會特別多,非但特別容易賣出,相對也會賣得好價。
以上的分析並不包括其股價走勢,因此推測不到其短期上升動力,不過,中線而言,這是作為一籃子抵買細價股,捆綁式中線投資的其中一隻。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者,吃喝活樂的專家。

http://www.am730.com.hk/column-316526

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