專業投資者和他的個人支出

作為一個專業投資者，他的最大敵人究竟是甚麼？如果你認為是技不如人，因而輸錢，這就錯了。因為投資的平均致勝率高過50%，是作為投資者的先決條件，如果連這也做不到，根本不應入行。這好比一個英文教師可能有很多缺點，但他的最大缺點必然不是不懂得ABC，因為這是先決條件，是連說也不用說的。

第二個潛在的敵人，可能是要長期戰勝市場，這好比巴菲特所說的，在潮退時，方知道誰沒有穿泳褲。大家都知道，在牛市時，盲俠掟飛鏢都能贏錢，在熊市時，則只要跑贏大市，比別人輸得少，便是大贏家了。所以，有沒有資格當專業投資者，其中的一大關鍵，不是短線勝利，而是長線跑贏。不過，「長線跑贏」的定義，也許可以包括在上一點，即是投資的「平均致勝率」，因為「平均」，已經暗示出「長線」的意思。

一個專業的投資者要有足夠的本金，令投資收入可以維持生活支出，否則就應該繼續打工。

但我認為，要作為一個專業投資者，最大的敵人，是他的個人支出。人們常常說，運動很消耗能量，其實，用腦也很消耗能量，我通宵打牌時，大吃都不飽，但是，在一個普通人而言，正常的單一最大消耗能量「支出」，是維持自己的生命。這即是說，不管你動還是不動，用腦還是不用腦，只要你活著，便是不停的消耗能量。

同樣道理，不管你的投資是正數，還是負數，年均回報率是10%，是20%，還是30%，你始終需要吃飯穿衣，交租或供樓，以及柴米油鹽醬醋茶水電煤等等的個人支出，是永遠沒法子省掉的。如果你的本金是一千萬元，你每月的支出是4萬元，一年就是本金的4.8%，如果你的年投資增長率是15%，減去了個人支出，那投資增長率就只剩下10.2%了。

但如果有一個人，本金足足有一億元，他的年支出是二百萬元，這只佔了他的本金的2%，那麼，他的增長自然比本金少的人，佔上了很大的便宜，更加容易去獲得增長。所以，我們可以說，在投資的世界，有著更多本錢的投資者，有著更大的優勢，皆因他們在維持基本生活支出時，所佔的本金比例較少。

所以，當你本金不足的時候，最佳的策略，是繼續打工，讓薪金收入去支付你的個人支出。這個當然，你研究股票，或其他投資工具的時間，例如炒樓者睇樓的時間，也會減少了，這會影響到你的投資總成績，但由於這令到你的投資收入可以完全不理個人支出，負重輕了，這是除笨有精的。

另一個必須注意的要點就是，當一個人決定捨棄工作，去當專業投資者時，往往是他的本金到達高峰的時候，例如說，當他從三百萬本金，在一個大牛市中，贏到了一千萬本金，便常常會決定財務自由兼人身自由，辭職去主力投資了。但是，往往正是在這個時候，便是遇上熊市之時，假設是一個高手，本金也往往在熊市中輸掉了一半，這時候，他要一邊當專業投資者，一邊為自己的生活支出籌措，那就很麻煩了。

簡單點說，捨正職而去做專業投資者的最佳時機，應該是在熊市第三期，不過，真正能夠做到的，又有幾人呢？

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=50434