修身堂變身前供乾

修身堂（8200）一供二，每股供0.1元，我付了錢參與供股，明天它才公佈供股結果，不過，照它的股價長期在0.102元左右徘徊，相信參與供股的股東絕對不會多。
看它最近的業績，9個月的營業額是18億元，上升了42%，主要增長來自上海的附屬公司東紡，它是寶潔（P&G）在華東區的最大分銷商，在8個省市的超市、便利店、百貨公司、藥妝店等，銷售數十個品牌日常消費產品。

事實上，東紡應該是修身堂最大的一塊肥肉，修身堂大部份的營業額和增長都是來自這裏，如無意外，它很快就可以分拆上市了。事實上，以它的業績，根本就是主板的水平。再看修身堂的第三季業績，9個月的盈利是7,499萬元，去年同期則虧蝕203萬元，扭虧為盈，而且還是單位數字市盈率，所以有理由作出陰謀論：這次供股是故意供乾，攤薄小股東的權益，也可能是大炒的前奏。
現時其中三分之二股票是供股增發的，公司也因而多出了3.6億元現金，如果不作出這次供股，其市盈率可能是3倍以下。我認為，修身堂的真實價值是0.2元至0.3元之間，因此我不但參與了供股，還吸納了幾百萬股，我相信必然賺錢，問題只在於賺多少而已。

周顯
投資者、八卦公、知識分子
phemey@gmail.com
本欄逢周三刊出

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