修身堂旗下的上海東紡日化

修身堂(8200)在上星期升了31%，上周五收0.134元。

單看財技，這自然是因為它在去年宣布供股，直至上個月完成，比例是1供2，供股價是0.1元，供股比率只有38.56%，股份嚴重貨源歸邊，很容易一挾就上。

基本因素方面，它轉虧為盈，9個月營業額是18億元，盈利是7,499萬元，估計全年利潤過億元，剛剛供股得到了3.6億元現金，參考其中期報告的現金，有1.36億元，估計現時現金超過5億元。現金+殼價+業務(8倍PE計算)，總值超過16億元，然而其市值只有7.3億元。

據此推算，修身堂的股價應值0.34元，但炒股票的事好難說，可能股價遠比實際價值高，也要飛撲去買，也可以遠低於實際價值，但股民敬而遠之。

股價雖然難說，但業務卻是硬數據。

「修身堂」上市14年，居然還有高增長，過去9個月的營業額是18億元，上升了42%，增長主要來自內地的分公司，上海東紡日化銷售。

所謂的「日化」，即是「日用化學品」，包括了洗頭水、沐浴露、漱口水、牙膏及化妝品等等，全世界的兩大巨頭就是眾所周知的寶潔和聯合利華。

東紡就是寶潔的主要分銷商，主力在最富裕的華東地區，上海、浙江、江蘇、安徽、河南，以及西部區域山西、四川及重慶，銷售點包括了電商、百貨商店、零售大賣場、大小型超級市場、便利店、母嬰店化妝品店等等。換言之，它控制了物流網絡。  

至於其銷售品牌，包括了香港人熟悉的大量國際名牌，如OLAY護膚品、海飛絲、沙宣、潘婷、飄柔、幫寶適、佳潔士、舒膚佳、護舒寶、碧浪、卡樂B、吉列，還有香水品牌如Gucci、Boss、登喜路及萬寶龍等等。

除了以上業務之外，手上持有大量現金的修身堂，還不忘拿現金來賺盡每一分錢，9個月的放債業務賺了395萬元，估計這業務也會快速增長。

「修身堂」肯定是高速增長中的好公司，估計在可見的將來，會轉主板或分拆上市……至於股價走勢，則非本文的主題，不贅。利申：撰寫本文時，本人持有「修身堂」，供股價是0.1元，兩年前的買入價則是0.2元。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。

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