騰訊是港股最後奇蹟

【明報專訊】今天的股市第一個問題就是，已經沒有長線投資的基金，有錢佬個個都改行玩對冲基金，沒有人肯長期投資。

從宏觀角度看，在科網的世界，舊經濟正在被摧毀，新經濟興起，但新經濟太不穩定，雅虎、諾基亞這麼大型的公司，也可以短短幾年便已玩完，甚至連傳統的銀行業，也受到虛擬金融的衝擊，如果不是政府的有形之手在干預，阿里巴巴的螞蟻金服，也許已經攻陷了傳統的銀行業了。

因此，在今日的股市，長期投資者愈來愈少。就算有，也只是買那些可以急速沽出變現的大藍籌，幾百億市值以下的股票，除了很少的專業投資者之外，根本沒有人買來作為長期投資。

在以前，小型公司還需要上市集資，以壯大自己的實力，但在今天，全都流行天使基金，有前途的小型公司，根本就不愁資金，像大疆無人機，現在還未上市，像facebook，甚至是順豐速運，全都是壯大到變成了巨無霸，才去上市圈錢……傳統的一套，現在已經落後了，根本已經沒有人玩這遊戲。

所以，中小型上市公司的唯一賣點，就是亂炒一通，因為在香港這個市場，已經沒有了長期投資者，不但散戶亂炒，甚至是對冲基金，也是追求短期投資，至於好的公司，根本用不着上市，騰訊（0700）很可能是港股的最後奇蹟。

靠長線投資者 股巿九成人沒飯開

簡單點說，現時市場上只有三種股票，才有投資者參與，一種是最大的藍籌股，作為現金的替代品，隨時沽出套現，另一種是細價股，根本就是賭博，大部分參與者都是輸錢，第三種是美圖秀秀（1357）之類的中型股票，表面上雖然有生意，但實際炒法卻和細價股無異。

至於買股收息的長期投資者，如果股票市場依賴他們來維持，最少要裁掉九成以上的從業員。市場是靠炒鬼和騙徒（有時候反會被騙）來維持，而不是靠一年買兩次股票的長期投資者。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1490554845908&issue=20170327