Anthony Trollope(1815-1882)是英國維多利亞年代的一位著名作家，最有名的作品是六本《The Chronicles of Barsetshire），自我創作出一個世界，就像寫《魔戒》的Tolkien，和中國的莫言。他的本業是在郵局當高層管理，人生十分枯燥乏味，最大的娛樂就是匿名(用筆名)寫作，當他死後，由於遺稿有一本自傳，出版了，人們才知道他的本人的身份，由翟太過沒有趣味，讀者們大感沒趣，聲譽也因而大跌。 所以說，一個藝術工作者，形象非常重要，正經八百的作者令人覺得乏味，倪匡、蔡瀾、黃霑的生活是多麼的多姿多彩，金庸的生平足以寫一本書，瓊瑤中學時和老師談戀愛，黃易也是一個怪人，整天隱居大嶼山，温瑞安人生最精彩時，就是在台灣結社，聚集會員，豪氣萬千，岑山凱倫當然是瓜味的，所以她的經理人羅斌把她藏起來，永遠不見公眾，也不失為一記妙招。卡夫卡也很乏味，但是他的作品是死後才出版，生前從未發表過，這卻添了很大的神秘，至於霍金，如果他是一個正常人，《時間簡史》根本不可能暢銷，因為此書雖然寫得不錯，但也不算是甚麼了不起的好書。
至於周顯大師，當然也很注重公眾形象啦，而且是又壞又衰嗰隻，仲使講！
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/31/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E4%BD%9C%E5%AE%B6%E8%B6%8A%E7%A5%9E%E7%A7%98%E8%B6%8A%E4%BB%A4%E4%BA%BA%E6%84%9F%E8%88%88%E8%B6%A3/
2016年7月31日
2016年7月30日
阿伯生意如何做？
上星期講到，蒲女從晚晚蒲老蘭，漸漸會演變成援助交際，而她們所接的客人，從樣子過得去的男人，亦會漸漸decay，越接越老，終於的結果，是有一班女，專門去接阿伯的生意。
接阿伯生意有甚麼特點呢？乍一看，當然是阿伯要加loading，原價一萬的，都要加至五萬，因為是厭惡性行業。但也別以為，做阿伯生意特別好賺，因為老年都要嫖的阿伯，多數是身經百戰，歷盡滄桑，縱橫色場幾十年，被女人騙過了無數次，自然也是精打細算，絕對是market price，不會出錯價、死錯人、嫖錯雞。反而是那些初出茅蘆、初次去滾、新發財、沒見過美女的中年人，才是大手花錢的冤大頭。
如果認為那些超級富豪阿伯特別闊綽，那也是大錯特錯，皆因超級富豪身邊有無數的擦鞋仔，也即是有數不盡的龜公，所以他們女源不缺，從來不缺女人。據我所知，咪又係十皮至廿皮一個月咁大把，反而是那些只有幾十億身家的阿伯，沒有「龜公團」待奉左右，貨源不足之下，更加願意花錢。
做阿伯生意有甚麼特色呢？一位美女的說法是﹕「他們早睡早起，我們中午開工，他們晚上九時便睡，我們還可以去夜蒲玩通宵呢！」
另一位熟手技工則說﹕「你知啦，阿伯的敏感度很低，所以例牌要打真軍，否則會沒有感覺，而且工作時間往往很長，又是那一句，敏感度低嘛。」
所以，做阿伯生意，也是辛苦錢，香港地，人浮於事，雞浮於佬，做那一行揾錢都很難，唉，經濟不景嘛！
本周股市好轉了一點，提供股票是「野馬國際」(928)，朋友說會快炒一轉，但我看來看去，又覺得已經炒完，信心不大，所以沒買。但由於太耐沒有貼士，姑妄錄之，信不信由你！
http://nextplus.nextmedia.com/news/%E8%B2%A1%E7%B6%93/20160703/408336
接阿伯生意有甚麼特點呢？乍一看，當然是阿伯要加loading，原價一萬的，都要加至五萬，因為是厭惡性行業。但也別以為，做阿伯生意特別好賺，因為老年都要嫖的阿伯，多數是身經百戰，歷盡滄桑，縱橫色場幾十年，被女人騙過了無數次，自然也是精打細算，絕對是market price，不會出錯價、死錯人、嫖錯雞。反而是那些初出茅蘆、初次去滾、新發財、沒見過美女的中年人，才是大手花錢的冤大頭。
如果認為那些超級富豪阿伯特別闊綽，那也是大錯特錯，皆因超級富豪身邊有無數的擦鞋仔，也即是有數不盡的龜公，所以他們女源不缺，從來不缺女人。據我所知，咪又係十皮至廿皮一個月咁大把，反而是那些只有幾十億身家的阿伯，沒有「龜公團」待奉左右，貨源不足之下，更加願意花錢。
做阿伯生意有甚麼特色呢？一位美女的說法是﹕「他們早睡早起，我們中午開工，他們晚上九時便睡，我們還可以去夜蒲玩通宵呢！」
另一位熟手技工則說﹕「你知啦，阿伯的敏感度很低，所以例牌要打真軍，否則會沒有感覺，而且工作時間往往很長，又是那一句，敏感度低嘛。」
所以，做阿伯生意，也是辛苦錢，香港地，人浮於事，雞浮於佬，做那一行揾錢都很難，唉，經濟不景嘛！
本周股市好轉了一點，提供股票是「野馬國際」(928)，朋友說會快炒一轉，但我看來看去，又覺得已經炒完，信心不大，所以沒買。但由於太耐沒有貼士，姑妄錄之，信不信由你！
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我的翠華經驗
大約十年前，我幾乎每天都鋤大弟，完事之後，已是凌晨，如果不去按摩，都會去銅鑼灣的翠華餐廳，連餐廳的侍應都混熟了，那時，那夥侍應好像兄弟班一樣，服務水準也頗為不錯。過了幾年，突然有一天，這夥侍應全跑光了，換了另一個班底，這個新班底之中，有一個四眼仔，服務態度也特別好，人又醒目，我常常說如果開餐廳，一定請他過來。
當時翠華的食物特別好吃，整個餐牌我幾乎吃遍了，整體水準很高。我最喜歡吃咖喱飯，後來，它的水準逐漸下跌，每碟飯的雞和薯仔的數目都不相同，我常常額外吩咐「要多薯仔」，但完全沒有用，有時連一塊薯仔也沒有，我很生氣。終於有一次，那個很醒目的四眼仔侍應對我說：「其實你可以另加五元薯仔。」果然，只要加五元，薯仔多到吃不完，還可打包回家，這對幾十元一碟的飯來算，實在是非常划算的best buy。
後來，我減少了鋤大弟的工作，消夜少了，這時，翠華正在上市，同時，其食物水準也急速下降；至於服務質素，也是同樣地下降了。後來有一次，我去了它的佐敦店吃飯，發現水準實在太差，到達了不能接受的水平，我心想，佐敦不是中環銅鑼灣，並非主力店，水準差也是必然，但還是忍不住在報紙寫了出來。
翠華的食物質素無疑下降了，但想必是大股東將公司上市後疏於管理所致，如果由新股東去經營， 不難重拾昔日光輝。
馬上，它的關公，不，公關來電，邀請我到灣仔翠華吃了一頓，質素當然比佐敦高，但也高不了多少，我向其「關公」直言了。我想，這幾位「雲長」應該不清楚我對食物的要求：其實我對衣食住行的要求很簡單，只要給我最好的就成了。
不久後，我到翠華吃了一次，咖喱雞還未完全解凍；又有一次，吃後肚子有點不舒服，從此之後，我幾乎已判了它死刑，但還偶然會去中環店，畢竟，其中環店是旗艦，仍然可以保持一定的水準。
不過，別人都說去中環店特別多蒲女可看，但我去了多次，看來看去，還未看過一個真正的美女。反而去蘭桂坊時，看來幾乎條條女都索，這證出一個真理：蒲女真的不能見光，一見光即死。有男仔認為，在老蘭識女仔，必先要到翠華這塊「照妖鏡」照明真身；也有人認為，君子遠疱廚，吃飯千萬別到廚房去看，否則便吃不下了。
但是，吃來吃去，最好吃的一間翠華，還是澳門銀河酒店的那一間，用的材料是最好的，完全值回其價。據說，銀河娛樂的餐廳質素是由呂志和父子親自監察的，所以水準特高。
如此看來，翠華的經營不善，以至於今日要賣盤，也固有其必然性。但是，我認為，也許今日的華星冰室比翠華更好吃，但翠華始終是名牌，是其他任何茶餐廳品牌所及不上的，如果看看餐牌，我也覺得翠華比其他高級茶餐廳更為吸引，我甚至不同意別人說的，翠華擴充得太快。問題只在於，在上市之後，其大股東已經找到了更容易賺錢的方法，因此疏於管理，如此而已。這即是說，如果新股東有心去經營，是不難重拾當日翠華的榮光。
http://eastweek.my-magazine.me/main/56263
當時翠華的食物特別好吃，整個餐牌我幾乎吃遍了，整體水準很高。我最喜歡吃咖喱飯，後來，它的水準逐漸下跌，每碟飯的雞和薯仔的數目都不相同，我常常額外吩咐「要多薯仔」，但完全沒有用，有時連一塊薯仔也沒有，我很生氣。終於有一次，那個很醒目的四眼仔侍應對我說：「其實你可以另加五元薯仔。」果然，只要加五元，薯仔多到吃不完，還可打包回家，這對幾十元一碟的飯來算，實在是非常划算的best buy。
後來，我減少了鋤大弟的工作，消夜少了，這時，翠華正在上市，同時，其食物水準也急速下降；至於服務質素，也是同樣地下降了。後來有一次，我去了它的佐敦店吃飯，發現水準實在太差，到達了不能接受的水平，我心想，佐敦不是中環銅鑼灣，並非主力店，水準差也是必然，但還是忍不住在報紙寫了出來。
翠華的食物質素無疑下降了，但想必是大股東將公司上市後疏於管理所致，如果由新股東去經營， 不難重拾昔日光輝。
馬上，它的關公，不，公關來電，邀請我到灣仔翠華吃了一頓，質素當然比佐敦高，但也高不了多少，我向其「關公」直言了。我想，這幾位「雲長」應該不清楚我對食物的要求：其實我對衣食住行的要求很簡單，只要給我最好的就成了。
不久後，我到翠華吃了一次，咖喱雞還未完全解凍；又有一次，吃後肚子有點不舒服，從此之後，我幾乎已判了它死刑，但還偶然會去中環店，畢竟，其中環店是旗艦，仍然可以保持一定的水準。
不過，別人都說去中環店特別多蒲女可看，但我去了多次，看來看去，還未看過一個真正的美女。反而去蘭桂坊時，看來幾乎條條女都索，這證出一個真理：蒲女真的不能見光，一見光即死。有男仔認為，在老蘭識女仔，必先要到翠華這塊「照妖鏡」照明真身；也有人認為，君子遠疱廚，吃飯千萬別到廚房去看，否則便吃不下了。
但是，吃來吃去，最好吃的一間翠華，還是澳門銀河酒店的那一間，用的材料是最好的，完全值回其價。據說，銀河娛樂的餐廳質素是由呂志和父子親自監察的，所以水準特高。
如此看來，翠華的經營不善，以至於今日要賣盤，也固有其必然性。但是，我認為，也許今日的華星冰室比翠華更好吃，但翠華始終是名牌，是其他任何茶餐廳品牌所及不上的，如果看看餐牌，我也覺得翠華比其他高級茶餐廳更為吸引，我甚至不同意別人說的，翠華擴充得太快。問題只在於，在上市之後，其大股東已經找到了更容易賺錢的方法，因此疏於管理，如此而已。這即是說，如果新股東有心去經營，是不難重拾當日翠華的榮光。
http://eastweek.my-magazine.me/main/56263
2016年7月29日
保障散戶要今晚打老虎！
保障小投資者是一張高舉的道德大旗幟，當然，這是不可以反對的。不過，問題在於，究竟用甚麼方法，才最有效地保障小投資者呢？
我所知道的是，炒細價股而傾家蕩產的人，只是少數中的少數，真正最多人輸身家的，第一個是在十多年前的負資產人士，其次就是在金融風暴和金融海嘯時的藍籌股，以及銀行推銷的衍生工具，如雷曼債券。換言之，炒細價股的股民有哪個不知道風險呢？反而是號稱安全的藍籌股和理財產品，一旦爆煲，才是輸死人的禍根。所以，我常常說，對小投資者最大殺傷力的政策，其實有二，第一，是在2003年廢除了最低佣金制，第二，是讓傳統銀行經營證券業務。
首先，當廢除了最低佣金制之後，股民的數量和炒賣次數大增，這直接導致了股民有更多的機會去輸錢。也是從那時起，很多打工仔整天看著電腦螢幕，現在則是看著手機，整天炒來炒去，非但輸完又輸，還因工作時分心，影響了本地生產力。當然了，取消了最低佣金，雖然也傷害了中小型經紀行的收入，但因成交額大增，令到交易所的利潤大增，奠定了它今日的股價，以及加強了香港作為金融中心的地位，但別忘記，這是以散戶輸得更慘，來作為代價的。
其次，美國在1933年，通過了Glass–Steagall Act，這是它在1929年崩盤、以及幾年的大蕭條，痛定思痛所想出來的補救方案。這條法案的涵括內容很多，其中最重要的，莫過於隔離了商業銀行和投資銀行，令到兩者不可以在同一大股東和管理層的控制之下。很可惜，這法案在金融家多年來的努力遊說之下，在1999年，克林頓政府取消了，然後，香港也跟隨美國，取消了兩者的分界。從此之後，香港銀行不再專注於傳統的放貸業務，而是努力的去推銷客戶炒股票，以及出售其理財產品，不消說的，回扣最高的產品，推銷最力，客戶也輸得最慘。
由於客戶對銀行的信任度很大，而且，調撥現金也方便得多，銀行對客戶的財政狀況也比證券行清楚得多，很多還擁有其房地產的按揭，當銀行一旦可以經營證券業務，其對散戶殺傷力之大，好比原子彈。保障小投資者很好，但有種的，不只針對細價股，還要針對大銀行，不要打蒼蠅，要打老虎，而且要快打，今晚就要打老虎！
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
http://www.am730.com.hk/column-323321
我所知道的是，炒細價股而傾家蕩產的人，只是少數中的少數，真正最多人輸身家的，第一個是在十多年前的負資產人士，其次就是在金融風暴和金融海嘯時的藍籌股，以及銀行推銷的衍生工具，如雷曼債券。換言之，炒細價股的股民有哪個不知道風險呢？反而是號稱安全的藍籌股和理財產品，一旦爆煲，才是輸死人的禍根。所以，我常常說，對小投資者最大殺傷力的政策，其實有二，第一，是在2003年廢除了最低佣金制，第二，是讓傳統銀行經營證券業務。
首先，當廢除了最低佣金制之後，股民的數量和炒賣次數大增，這直接導致了股民有更多的機會去輸錢。也是從那時起，很多打工仔整天看著電腦螢幕，現在則是看著手機，整天炒來炒去，非但輸完又輸，還因工作時分心，影響了本地生產力。當然了，取消了最低佣金，雖然也傷害了中小型經紀行的收入，但因成交額大增，令到交易所的利潤大增，奠定了它今日的股價，以及加強了香港作為金融中心的地位，但別忘記，這是以散戶輸得更慘，來作為代價的。
其次，美國在1933年，通過了Glass–Steagall Act，這是它在1929年崩盤、以及幾年的大蕭條，痛定思痛所想出來的補救方案。這條法案的涵括內容很多，其中最重要的，莫過於隔離了商業銀行和投資銀行，令到兩者不可以在同一大股東和管理層的控制之下。很可惜，這法案在金融家多年來的努力遊說之下，在1999年，克林頓政府取消了，然後，香港也跟隨美國，取消了兩者的分界。從此之後，香港銀行不再專注於傳統的放貸業務，而是努力的去推銷客戶炒股票，以及出售其理財產品，不消說的，回扣最高的產品，推銷最力，客戶也輸得最慘。
由於客戶對銀行的信任度很大，而且，調撥現金也方便得多，銀行對客戶的財政狀況也比證券行清楚得多，很多還擁有其房地產的按揭，當銀行一旦可以經營證券業務，其對散戶殺傷力之大，好比原子彈。保障小投資者很好，但有種的，不只針對細價股，還要針對大銀行，不要打蒼蠅，要打老虎，而且要快打，今晚就要打老虎！
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
http://www.am730.com.hk/column-323321
殼股轉主板賣貴幾億
【明報專訊】近來蕭若元常常在節目中，講兩件人生大事，第一就是退休不幹，享受人生了，而據我所知，他也身體力行，快要和太太去非洲，看他一直想看的動物大遷徙，為免轉機咁辛苦，還問朋友借埋私人飛機㖭。我們一伙朋友笑說，蕭太修行多年，終於修成正果，因為近年老公不停的買樓買珠寶給她，仲日日時時陪伴著她，不單有飽飯食，而且仲食到飽晒用塊熱石頭暖肚𠻹。
至於蕭若元的財產分配，根據他的說法，他將會不留餘財給子女，全部用來做善事。不過，照我看，蕭定一大把世界，啱啱先用1.5億元買咗一間豪宅，當然不用靠老豆分身家，但蕭若元向來把3個女兒當公主咁養，每個女留一間一億幾千萬的豪宅，再加幾千萬現金，作為happy money，都應該免不了。所以，很多人都估，家陣的殼價咁貴，他的「易還財務」（8079）很快就會賣掉，套現happy去了，否則，人們可以剝他棚牙，指他講話不算數。不過，我雖然同意這個大前題，但對於其細節，卻不無商榷之處。
蕭生公司守到明年轉板 隨時值10億
原因是看這公司盤帳，前年的利潤是4000多萬元，去年的利潤是3000多萬元，如果計埋今年，相信應該夠數轉主板，一隻主板殼6.5億元，一隻創業板殼3.5億元，相信明年便可以遞紙申請了。現時它的市值只是2.2億元，財務公司的資產價值也十分易計，估計連殼連資產都現值6億元以上，但明年一旦轉板成功，就值成10億元了。相信以蕭生咁精打細算，點都要守埋到明年轉了主板，才去賣殼，所以我真的不敢苟同他身邊的許多人的意見，說他快要賣殼，且看看是誰對誰錯了。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1469734590683&issue=20160729
至於蕭若元的財產分配，根據他的說法，他將會不留餘財給子女，全部用來做善事。不過，照我看，蕭定一大把世界，啱啱先用1.5億元買咗一間豪宅，當然不用靠老豆分身家，但蕭若元向來把3個女兒當公主咁養，每個女留一間一億幾千萬的豪宅，再加幾千萬現金，作為happy money，都應該免不了。所以，很多人都估，家陣的殼價咁貴，他的「易還財務」（8079）很快就會賣掉，套現happy去了，否則，人們可以剝他棚牙，指他講話不算數。不過，我雖然同意這個大前題，但對於其細節，卻不無商榷之處。
蕭生公司守到明年轉板 隨時值10億
原因是看這公司盤帳，前年的利潤是4000多萬元，去年的利潤是3000多萬元，如果計埋今年，相信應該夠數轉主板，一隻主板殼6.5億元，一隻創業板殼3.5億元，相信明年便可以遞紙申請了。現時它的市值只是2.2億元，財務公司的資產價值也十分易計，估計連殼連資產都現值6億元以上，但明年一旦轉板成功，就值成10億元了。相信以蕭生咁精打細算，點都要守埋到明年轉了主板，才去賣殼，所以我真的不敢苟同他身邊的許多人的意見，說他快要賣殼，且看看是誰對誰錯了。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1469734590683&issue=20160729
2016年7月28日
粵港證券的全牌照有多值錢？
偉祿集團(01196)是一隻我長期留意，從中贏了不少錢，其間它的股價也從來沒有令人輸過錢的好股票。
如果你一定要我對這股票下一個批評，就是它不停注入的業務太過分散，令到其概念不清，投資者無所適從。不過，第一，投資者不去注意，對某些人來說，反而是好事，因為股價偏低，反而令到有心人可以用低價去買到股票。第二，它注入的其實很多都是優質業務，只是很多香港人不識國情，因而忽略了。
例如說，它在兩個月前公佈的有關開辦合資證券公司的交易，如果乍看，「偉祿集團」只佔了合資公司的10%，其他股東還包括了粵財投資、泓景投資、保利物業、高信證券、恒明珠等等，不過認購10%的價格卻達到了4.16億港元，不識者會覺得很奇怪﹕為甚麼搞一間合資證券公司，要用這麼大的資金呢？
查這一間合資證券公司，名叫「粵港證券」，位於廣東省南沙自貿區，根據2013年簽的CEPA，允許港資和澳資機構分別在上海、廣東、深圳各成立一間(注意，是只有「一間」)兩地合資全牌照證券公司，港資澳資持股不超過49%，內地股東則不要求從事證券行業。(所以保利地產才可以參與。)
另一個問題就是，甚麼是「全牌照證券公司」呢？如果在香港，大家都知道是有1、4、6、9牌，即是同時可以經營證券買賣、諮詢、企業融資，以及基金，而在中國，則是包括了證券承銷與保薦、證券買賣、證券自營、諮詢及財務顧問、資產管理、融資等6項。
在香港，要集齊1、4、6、9牌，得要找到足夠的負責人，其中以企業融資的principal薪水最高，十幾萬元閒閒地，但有他在，才可以當I.P.O.的保薦人。總之，要「四牌齊」，一個月單單薪水，幾十萬元是免不了的。但在中國，要有「全牌照」，則更加難如登天，因為上一次發出全牌照，已經是二十多年前的事了，現時擁有全牌照的，不到十家證券公司。
簡而言之，這一間粵港證券，擁有政府撐腰、自貿區概念、全牌照，差不多是所向無敵了……
以上所談，好像我比讀者知道得多很多，但其實，真正的故事是，我才知道了兩個星期，而且，發現的過程並非是在「偉祿集團」，而是內地有好幾篇文章分析保利地產的這一宗投資多麼有生意經(相信是因為保利地產是大孖沙，引受人注意的關係)，以及揭秘幾間香港公司高信證券和恒明珠證券的背景，偏偏，我因為炒開「保利置業」(00119)，所以旁及到保利地產的資訊，居然因而找到了「偉祿集團」的這條資訊，也可算是無巧不巧了。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/07/28/010038439.shtml
如果你一定要我對這股票下一個批評，就是它不停注入的業務太過分散，令到其概念不清，投資者無所適從。不過，第一，投資者不去注意，對某些人來說，反而是好事，因為股價偏低，反而令到有心人可以用低價去買到股票。第二，它注入的其實很多都是優質業務，只是很多香港人不識國情，因而忽略了。
例如說，它在兩個月前公佈的有關開辦合資證券公司的交易，如果乍看，「偉祿集團」只佔了合資公司的10%，其他股東還包括了粵財投資、泓景投資、保利物業、高信證券、恒明珠等等，不過認購10%的價格卻達到了4.16億港元，不識者會覺得很奇怪﹕為甚麼搞一間合資證券公司，要用這麼大的資金呢？
查這一間合資證券公司，名叫「粵港證券」，位於廣東省南沙自貿區，根據2013年簽的CEPA，允許港資和澳資機構分別在上海、廣東、深圳各成立一間(注意，是只有「一間」)兩地合資全牌照證券公司，港資澳資持股不超過49%，內地股東則不要求從事證券行業。(所以保利地產才可以參與。)
另一個問題就是，甚麼是「全牌照證券公司」呢？如果在香港，大家都知道是有1、4、6、9牌，即是同時可以經營證券買賣、諮詢、企業融資，以及基金，而在中國，則是包括了證券承銷與保薦、證券買賣、證券自營、諮詢及財務顧問、資產管理、融資等6項。
在香港，要集齊1、4、6、9牌，得要找到足夠的負責人，其中以企業融資的principal薪水最高，十幾萬元閒閒地，但有他在，才可以當I.P.O.的保薦人。總之，要「四牌齊」，一個月單單薪水，幾十萬元是免不了的。但在中國，要有「全牌照」，則更加難如登天，因為上一次發出全牌照，已經是二十多年前的事了，現時擁有全牌照的，不到十家證券公司。
簡而言之，這一間粵港證券，擁有政府撐腰、自貿區概念、全牌照，差不多是所向無敵了……
以上所談，好像我比讀者知道得多很多，但其實，真正的故事是，我才知道了兩個星期，而且，發現的過程並非是在「偉祿集團」，而是內地有好幾篇文章分析保利地產的這一宗投資多麼有生意經(相信是因為保利地產是大孖沙，引受人注意的關係)，以及揭秘幾間香港公司高信證券和恒明珠證券的背景，偏偏，我因為炒開「保利置業」(00119)，所以旁及到保利地產的資訊，居然因而找到了「偉祿集團」的這條資訊，也可算是無巧不巧了。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/07/28/010038439.shtml
公眾利益凌駕業界和散戶
前幾天，有雜誌訪問我，由於是不能推的老友，所以也只好接受了。在訪問中，對方問我，對於證監會和交易所的諮詢文件對業界的影響，有何看法？當然了，他們都是反對諮詢文件內容的。
我的回答是，現在是講公共政策，如果你講私人利益，是錯了，如果你講業界利益，也是錯了，甚至是講保障散戶，也不是完全正確，為甚麼呢？因為最重要的，是公眾利益。對，我們講公共政策，制高點是為整個社會謀最大的利益，其他的，都只能是次要。
我打一個比方說，就是社會開賭場，如澳門，當然是進入去的賭仔，都是十賭九輸，不輸的那第十個，也是長賭必輸。但為甚麼一些國家仍要開賭場呢？答案是，開賭場可促進經濟，促進整個社會繁榮，故賭仔輸錢，反而是其次的考慮了。
但是，在賭場的世界，也有別的高層次考慮，就是賭局是否公正，如有些賭桌是否出千，因一來出千會影響整個賭城聲譽和公正性，二來，出千也會令到很多賭仔怕怕，影響了整個賭城的收入。如再跳高一層去考慮公共利益，也有人會質疑，一個倚賴賭場為主要收入的城市，應開拓多元化收入，當然，多元化收入也必定影響GDP，因為在這個世界上，只有3種收入是最高的，一是金融，二是高科技，三是賭博，任何的產業多元化，都只會把GDP拉低。
但由於產業的分工，任何一個城市只能把精力集中於一種高增值產業，只有一個大國才可多種產業並存。但產業多元化也不無好處，就是可令國民收入更穩健。究竟收入高和收入穩定，在這兩者之間，又應如何保持平衡呢？
就我本人利益而言，自然是愈多人參與香港的金融事業愈好，因為餅愈大，我的潛在收入也愈高。但就公共利益而言，現行金融條例令太多散戶作出不必要的高頻買賣，及強積金的推行等，這些都是對我有利，但我卻反對的。無他，作為一個無權無勇、人微言輕的小股民，不管如何發聲講老實話，都不會損害到自己的利益。
就諮詢文件而言的老實話，很簡單，我要求的只是透明化、制度化，不要讓證監一會獨大，一言堂辦事，隻手遮天，而是希望有所監督、有所制衡，讓業界和股民有法可依，僅此而已。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家/逢周一、三至五刊出
http://www.am730.com.hk/column-323044
我的回答是，現在是講公共政策，如果你講私人利益，是錯了，如果你講業界利益，也是錯了，甚至是講保障散戶，也不是完全正確，為甚麼呢？因為最重要的，是公眾利益。對，我們講公共政策，制高點是為整個社會謀最大的利益，其他的，都只能是次要。
我打一個比方說，就是社會開賭場，如澳門，當然是進入去的賭仔，都是十賭九輸，不輸的那第十個，也是長賭必輸。但為甚麼一些國家仍要開賭場呢？答案是，開賭場可促進經濟，促進整個社會繁榮，故賭仔輸錢，反而是其次的考慮了。
但是，在賭場的世界，也有別的高層次考慮，就是賭局是否公正，如有些賭桌是否出千，因一來出千會影響整個賭城聲譽和公正性，二來，出千也會令到很多賭仔怕怕，影響了整個賭城的收入。如再跳高一層去考慮公共利益，也有人會質疑，一個倚賴賭場為主要收入的城市，應開拓多元化收入，當然，多元化收入也必定影響GDP，因為在這個世界上，只有3種收入是最高的，一是金融，二是高科技，三是賭博，任何的產業多元化，都只會把GDP拉低。
但由於產業的分工，任何一個城市只能把精力集中於一種高增值產業，只有一個大國才可多種產業並存。但產業多元化也不無好處，就是可令國民收入更穩健。究竟收入高和收入穩定，在這兩者之間，又應如何保持平衡呢？
就我本人利益而言，自然是愈多人參與香港的金融事業愈好，因為餅愈大，我的潛在收入也愈高。但就公共利益而言，現行金融條例令太多散戶作出不必要的高頻買賣，及強積金的推行等，這些都是對我有利，但我卻反對的。無他，作為一個無權無勇、人微言輕的小股民，不管如何發聲講老實話，都不會損害到自己的利益。
就諮詢文件而言的老實話，很簡單，我要求的只是透明化、制度化，不要讓證監一會獨大，一言堂辦事，隻手遮天，而是希望有所監督、有所制衡，讓業界和股民有法可依，僅此而已。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家/逢周一、三至五刊出
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股市轉勢 先價後量
【明報專訊】近日股市連漲，但成交不見有大發展，散戶還是未肯入場，不消說的，細價股還是未當炒，我們一眾朋友，都無嘢炒，一些股票炒高兩日，自己打番一千幾百萬成交，但發現沒有散戶跟，唯有收手不幹，任由股票回跌，連莊家都白白不見了幾百萬，散戶可想而知。
我們一伙朋友，已經很久沒有贏錢，如果不是略有積蓄，已經乞米了。不過都仲有人買新車，正是窮風流餓快活也。至於我本人，都有……睇新車，睇吓唔畀咩？仲有問價㖭！不過齋問無買之嘛！
如果問我對後市看法，我會滑頭地答你一個理論上的答案，但卻會迴避開正面而肯定的答覆。畢竟，周顯大師是理論大師，務虛是專長，務實卻並不在行，所以我總能教出比自己更高明的學生，正是因為理論造詣深不可測也。這好比中國的「三朝國師」王滬寧，歷任江澤民、胡錦濤、習近平三個年代的中央政策研究室主任，這正是講理論而不講實務的優點也。
掌握理論 推演也可錯
理論是，請記着以下的基本原理﹕在樓市，永遠是先跌成交，再跌樓價，升市時，也是先升成交，再升樓價。在股市，則是先跌股價，再跌成交，升市時，則是先升價格，再升成交。
如果要再跳高一層，即是高一個抽象層次去解說以上的現象，則是一句話﹕流通性強的商品是先動價格，再動成交，反之則不然，這法則普遍存在於不同的投資產品，包括貨幣、貴金屬、農產品、股票、房地產，甚至是鑽石、名畫，統統包含在內。
以上的就是理論，不是實務，不過所有的實務，都可以從理論上推理出來，但道行高的，推理正確，道行低的，推理錯誤，但周顯大師的理論卻是不會錯的，雖然他的推理也不時會錯，這正如愛因斯坦用他的相對論去推理日蝕時，也出錯了。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1469646852837&issue=20160728
我們一伙朋友，已經很久沒有贏錢，如果不是略有積蓄，已經乞米了。不過都仲有人買新車，正是窮風流餓快活也。至於我本人，都有……睇新車，睇吓唔畀咩？仲有問價㖭！不過齋問無買之嘛！
如果問我對後市看法，我會滑頭地答你一個理論上的答案，但卻會迴避開正面而肯定的答覆。畢竟，周顯大師是理論大師，務虛是專長，務實卻並不在行，所以我總能教出比自己更高明的學生，正是因為理論造詣深不可測也。這好比中國的「三朝國師」王滬寧，歷任江澤民、胡錦濤、習近平三個年代的中央政策研究室主任，這正是講理論而不講實務的優點也。
掌握理論 推演也可錯
理論是，請記着以下的基本原理﹕在樓市，永遠是先跌成交，再跌樓價，升市時，也是先升成交，再升樓價。在股市，則是先跌股價，再跌成交，升市時，則是先升價格，再升成交。
如果要再跳高一層，即是高一個抽象層次去解說以上的現象，則是一句話﹕流通性強的商品是先動價格，再動成交，反之則不然，這法則普遍存在於不同的投資產品，包括貨幣、貴金屬、農產品、股票、房地產，甚至是鑽石、名畫，統統包含在內。
以上的就是理論，不是實務，不過所有的實務，都可以從理論上推理出來，但道行高的，推理正確，道行低的，推理錯誤，但周顯大師的理論卻是不會錯的，雖然他的推理也不時會錯，這正如愛因斯坦用他的相對論去推理日蝕時，也出錯了。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1469646852837&issue=20160728
管仲的齊國是史上首個有福利國家
人們常常說，世界上的第一個實行社會福利的國家，是卑斯麥時代的德國，但是我看《管子》，有這樣的一段管仲上任四十天，已經五次宣布了國家的社會福利政策，「老老」是老人家有肉吃，子女不用服役，「慈幼」是子女多的女人不用服國家的勞役，「恤孤」是收養孤兒者，也不用服役，「養疾」是傷殘人士可以由國家供養，「合獨」是撮合鰥夫和寡婦結婚，「問病」是設立政府醫療系統，「通窮」是奬勵挫貧的善長仁翁，「振困」是在荒年，也即是經濟衰退時，會減刑、大赦天下，以及派發免費糧食，「接絕」則是殮葬因公死亡的國民，並且供進祠堂，好比香港的警察殉職死亡，可以葬進浩園。
所以，歷史上第一個有社會福利的國家，應該是管仲時代的齊國吧？
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/28/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E7%AE%A1%E4%BB%B2%E7%9A%84%E9%BD%8A%E5%9C%8B%E6%98%AF%E5%8F%B2%E4%B8%8A%E9%A6%96%E5%80%8B%E6%9C%89%E7%A6%8F%E5%88%A9%E5%9C%8B%E5%AE%B6/
所以，歷史上第一個有社會福利的國家，應該是管仲時代的齊國吧？
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/28/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E7%AE%A1%E4%BB%B2%E7%9A%84%E9%BD%8A%E5%9C%8B%E6%98%AF%E5%8F%B2%E4%B8%8A%E9%A6%96%E5%80%8B%E6%9C%89%E7%A6%8F%E5%88%A9%E5%9C%8B%E5%AE%B6/
2016年7月27日
直升機撒錢有後果
「直升機撒錢」是經濟大師佛利民發明的術語，後來被前聯儲局主席伯南克發揚光大，另一位諾貝爾得獎者克魯明也提倡過這方法，即以寬鬆的貨幣政策去挽救衰退中的經濟……
我不打算討論日本會否採用「直升機撒錢」的政策，而是簡單地解說用這政策究竟會引起通脹還是通縮？經濟衰退時，政府放鬆銀根，但實質經濟不會因此好轉，資金只會流往資本市場，大炒特炒，股樓齊升，這相信是所有香港人均耳熟能詳的基本經濟學了。直升機撒錢造成的，只會是泡沫，泡沫爆破後，反會造成更嚴重的通縮。究竟直升機撒錢會造成通脹或是通縮，癥結在於把錢花在甚麼地方。
政府向企業放鬆銀根，會先泡沫後通縮，但如果政府把錢大手花掉了。例如說，像日本，大量興建沒用的基建，又例如，像二戰前的德國，大手筆擴充軍事力量，這會令政府欠下巨債，遲早會通脹。
說到這裏，大家會質疑：「但日本現在並沒有通脹噃？」答案是，日本在這二十多年間，只是把通脹延後了，現在日本政府的欠債是GDP的230%，遲早反映在日圓滙價之上。日本要還清這些債務，唯有通過日圓貶值一途，當日圓暴跌，漫長的通脹便會正式開始。
至於香港的未來，我想，還是通縮居多。
周顯
投資者、八卦公、知識分子
phemey@gmail.com
本欄逢周三刊出
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160727/19710935
我不打算討論日本會否採用「直升機撒錢」的政策，而是簡單地解說用這政策究竟會引起通脹還是通縮？經濟衰退時，政府放鬆銀根，但實質經濟不會因此好轉，資金只會流往資本市場，大炒特炒，股樓齊升，這相信是所有香港人均耳熟能詳的基本經濟學了。直升機撒錢造成的，只會是泡沫，泡沫爆破後，反會造成更嚴重的通縮。究竟直升機撒錢會造成通脹或是通縮，癥結在於把錢花在甚麼地方。
政府向企業放鬆銀根，會先泡沫後通縮，但如果政府把錢大手花掉了。例如說，像日本，大量興建沒用的基建，又例如，像二戰前的德國，大手筆擴充軍事力量，這會令政府欠下巨債，遲早會通脹。
說到這裏，大家會質疑：「但日本現在並沒有通脹噃？」答案是，日本在這二十多年間，只是把通脹延後了，現在日本政府的欠債是GDP的230%，遲早反映在日圓滙價之上。日本要還清這些債務，唯有通過日圓貶值一途，當日圓暴跌，漫長的通脹便會正式開始。
至於香港的未來，我想，還是通縮居多。
周顯
投資者、八卦公、知識分子
phemey@gmail.com
本欄逢周三刊出
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一邊罵一邊接受要約收購
有一天，和朋友在國金的Robuchon下午茶，他手上持有「富貴生命」(1438)這股票，問我有關對它私有化的看法。
大家都知道，「紅籌之父」梁伯韜正透過CVC向「富貴生命」股東提出以3元的價格去作出全面收購和私有化。
話說這公司在東南亞經營墓地、殯葬業務，在2014年12月17日上市，招股價是3元，第一天便跌至2元，最低跌至1.64元，可算是慘不忍睹。這一次的私有化，較停牌前的價格2.45元溢價了22.4%。
第一個基本知識，是從buyer’s side看私有化的利潤，我曾經說過，如果大股東要私有化其公司，最少要有兩倍以上的利潤，才是划算。換言之，「富貴生命」的真實價格，應該在9元以上，如果看它最近的業績，增長得如此迅速，相信是可信的。
第二個基本知識，就是炒股票的基本知識：炒股票是求財，不是求氣。你接受了要約，是馬上有錢賺，如果拒絕，則股價馬上會大跌，即時蝕了錢，再持有下去，對方很可能一計不成，二計又生，任由股價下跌到比2.45元更低，再使出新財技，提出更壞的方案，又或是大搞資產轉移，那時便唔衰攞嚟衰了。
我說過，私有化的利潤至少是兩倍，是6元以上的利潤，你卻連0.6元也賺不到，如果你是在上市時申請公開發售，還是得個桔，無賺無蝕。這樣不公平的條款，但你接受了，當然很不順氣。不過，這好比你炒樓賺錢，但地產發展商比你多賺十倍，你當然大罵發展商，但唔通退番間屋唔賺錢咩，梗係一邊罵一邊收錢啦！
畢竟，像當日「新世界中國」(917)連續兩次私有化，一次比一次條件更好的機會率，雖然並非沒有，但卻是很低很低的。私有化失敗之後，股價會愈來愈衰，這是most of the cases。所以，我勸告這位朋友，我會一邊罵，一邊接受要約，如果真的看好業務，希望長期持有收息，又或者是，希望梁伯韜在日後會把它包裝後，再上市，賺取暴利，我就會選擇接換回非上市股票加1.37元現金的方案。
股票的世界，是錢的世界，我絕不會和錢鬥氣，任何決定，都是基於最大的金錢利益，至於公義，那是口講的，決不能和自己荷包裏的錢扯上關係。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出
http://www.am730.com.hk/column-322858
大家都知道，「紅籌之父」梁伯韜正透過CVC向「富貴生命」股東提出以3元的價格去作出全面收購和私有化。
話說這公司在東南亞經營墓地、殯葬業務，在2014年12月17日上市，招股價是3元，第一天便跌至2元，最低跌至1.64元，可算是慘不忍睹。這一次的私有化，較停牌前的價格2.45元溢價了22.4%。
第一個基本知識，是從buyer’s side看私有化的利潤，我曾經說過，如果大股東要私有化其公司，最少要有兩倍以上的利潤，才是划算。換言之，「富貴生命」的真實價格，應該在9元以上，如果看它最近的業績，增長得如此迅速，相信是可信的。
第二個基本知識，就是炒股票的基本知識：炒股票是求財，不是求氣。你接受了要約，是馬上有錢賺，如果拒絕，則股價馬上會大跌，即時蝕了錢，再持有下去，對方很可能一計不成，二計又生，任由股價下跌到比2.45元更低，再使出新財技，提出更壞的方案，又或是大搞資產轉移，那時便唔衰攞嚟衰了。
我說過，私有化的利潤至少是兩倍，是6元以上的利潤，你卻連0.6元也賺不到，如果你是在上市時申請公開發售，還是得個桔，無賺無蝕。這樣不公平的條款，但你接受了，當然很不順氣。不過，這好比你炒樓賺錢，但地產發展商比你多賺十倍，你當然大罵發展商，但唔通退番間屋唔賺錢咩，梗係一邊罵一邊收錢啦！
畢竟，像當日「新世界中國」(917)連續兩次私有化，一次比一次條件更好的機會率，雖然並非沒有，但卻是很低很低的。私有化失敗之後，股價會愈來愈衰，這是most of the cases。所以，我勸告這位朋友，我會一邊罵，一邊接受要約，如果真的看好業務，希望長期持有收息，又或者是，希望梁伯韜在日後會把它包裝後，再上市，賺取暴利，我就會選擇接換回非上市股票加1.37元現金的方案。
股票的世界，是錢的世界，我絕不會和錢鬥氣，任何決定，都是基於最大的金錢利益，至於公義，那是口講的，決不能和自己荷包裏的錢扯上關係。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出
http://www.am730.com.hk/column-322858
天下第一快口 難做共產黨員
【明報專訊】本欄應該寫了5年有多，第一篇文章，講的是某名莊家的風流韻事，我把人、故事寫得十分隱晦，但很多人都（自以為）猜中了，自然也為當事人帶來了很大麻煩。不過，有一次我碰到了男當事人，他若無其事地同我談笑風生，涵養真的很好，我十分佩服。
不過有人說，其實很多行家都很怕我，因為怕我把他們的秘聞寫出來，要知道，我是天下第一快口，什麼秘密都會爆出來的。曾經有人問我，如果共產黨要你加入，你會不會考慮。我說，我絕對不會加入共產黨，因為入黨誓詞有一句﹕保守黨的秘密。這是我絕對做不到的！
度廣告應先了解角色特點
在日前，當事人的一名得力拍檔和我的老友鍾生吃飯，他說要鄭重澄清，其實我是冤枉了他，此事雖然確有其事，但真正的事件主人翁名字是兩個字的，而不是三個字，只是我X冠李戴而已，而李戴了這頂冠多年，含冤負屈，一定要我洗脫冤情云云。
如妄寫之登之，信不信由讀者了，反正我最信朋友，他們講什麼我都照單全收，天下第一快口嘛！
以下故事有點不雅，但由於太好笑，不得不錄。
話說近日常播的一個電視廣告——岡本安全套持久裝，用了鹹蛋超人做主角，我一看，心裏納罕﹕誰都知道，鹹蛋超人打怪獸是3分鐘貨仔，兩分鐘着紅燈，再過一分鐘便打回地球人形。如果它是威猛裝，還可以詐唔知，因為鹹蛋超人好威猛，但這是持久裝喎！
究竟那個writer，有沒有看過鹹蛋超人？
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1469560988601&issue=20160727
不過有人說，其實很多行家都很怕我，因為怕我把他們的秘聞寫出來，要知道，我是天下第一快口，什麼秘密都會爆出來的。曾經有人問我，如果共產黨要你加入，你會不會考慮。我說，我絕對不會加入共產黨，因為入黨誓詞有一句﹕保守黨的秘密。這是我絕對做不到的！
度廣告應先了解角色特點
在日前，當事人的一名得力拍檔和我的老友鍾生吃飯，他說要鄭重澄清，其實我是冤枉了他，此事雖然確有其事，但真正的事件主人翁名字是兩個字的，而不是三個字，只是我X冠李戴而已，而李戴了這頂冠多年，含冤負屈，一定要我洗脫冤情云云。
如妄寫之登之，信不信由讀者了，反正我最信朋友，他們講什麼我都照單全收，天下第一快口嘛！
以下故事有點不雅，但由於太好笑，不得不錄。
話說近日常播的一個電視廣告——岡本安全套持久裝，用了鹹蛋超人做主角，我一看，心裏納罕﹕誰都知道，鹹蛋超人打怪獸是3分鐘貨仔，兩分鐘着紅燈，再過一分鐘便打回地球人形。如果它是威猛裝，還可以詐唔知，因為鹹蛋超人好威猛，但這是持久裝喎！
究竟那個writer，有沒有看過鹹蛋超人？
[周顯 投資二三事]
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帶埋兄弟入政黨
話說在前幾日，我在書展現場被港股策略王訪問，我說可能會加入一個政黨，當時，我不肯說是哪一個，現在要揭曉了。
在這一年間，胡漢清大狀已經邀請了我很多次，要求我加入自由黨，我終於忍不住說﹕「大家咁熟，你又常常輸錢給我，一個月都輸十萬八萬，你叫我入政黨，我好難推你。不過，呢個政黨又唔係你本人既，我入黨，幫你同人抬轎，咁又有乜意義呢？就咁啦，如果你自己成立一個政黨，又或者你去做自由黨黨主席，接田少個位，咁你揸莊，我梗係撐你啦。」
不過我沒說的是，我身邊仲有好幾個兄弟，啱啱失業，又無工開，除咗政治之外，沒有甚麼才能，如果有個黨收咗我，要收埋佢哋，仲要係有糧出嗰隻，做下政策研究，又或者是助選之類，才有得傾噃，哈哈。
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/27/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91-%E5%B8%B6%E5%9F%8B%E5%85%84%E5%BC%9F%E5%85%A5%E6%94%BF%E9%BB%A8/
在這一年間，胡漢清大狀已經邀請了我很多次，要求我加入自由黨，我終於忍不住說﹕「大家咁熟，你又常常輸錢給我，一個月都輸十萬八萬，你叫我入政黨，我好難推你。不過，呢個政黨又唔係你本人既，我入黨，幫你同人抬轎，咁又有乜意義呢？就咁啦，如果你自己成立一個政黨，又或者你去做自由黨黨主席，接田少個位，咁你揸莊，我梗係撐你啦。」
不過我沒說的是，我身邊仲有好幾個兄弟，啱啱失業，又無工開，除咗政治之外，沒有甚麼才能，如果有個黨收咗我，要收埋佢哋，仲要係有糧出嗰隻，做下政策研究，又或者是助選之類，才有得傾噃，哈哈。
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/27/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91-%E5%B8%B6%E5%9F%8B%E5%85%84%E5%BC%9F%E5%85%A5%E6%94%BF%E9%BB%A8/
2016年7月26日
增加利得稅對誰有利對誰不利？
增加利得稅，會有甚麼後果呢？
如果在以前的封建社會，交稅只是用來作為中央政府的管治費用，以及軍費、皇帝和貴族的開支等等，交稅當然是有百害而無一利的。可是，在現代的社會，人民交了稅項給政府，政府則把這些錢取之於民，用之於民，用來支付各種公共服務，加了稅，也即是加了公共服務，好比那些北歐國家，高稅率，也高社會福利，也有人認為這是更好的社會制度添。
所以，在這篇短文，我並不打算去討論增加利得稅對於整個社會的影響，而只是討論它對個人的財富的影響﹕究竟對誰人比較有利，對誰人比較不利。
首先，我們知道，窮人是用不著交利得稅，甚至用不著交稅的，所以，除非是銷售稅，否則對窮人的影響不大。
反過來說，不管怎樣去加稅，又或者是減稅，對有錢人的影響都不大，因為他們都是花「面嗰浸」，收入多了，還是少了，也不會影響到他們的生活質素。
所以，第一個結論很簡單，就是任何的加稅，影響的主要都是中產階級，如果是利得稅，則是中小企。
第二個問問來了﹕富豪們最大的收入，來自甚麼呢？答案不是生意上的利潤，而是資產增值，即是其股票地產價格日日上升，不勞而獲，無本生利。但是，增加利得稅顯然對富豪們的這些收入並無太大的影響，反而是，如果增收資本增值稅，才是對富豪們最大的打擊。
增加利得稅的經濟後果，是令到中小企等創業者的初期資本累積更為困難，因此，這也會影響到社會流動性，令到中小企很難擴張至挑戰大企業的位置。
用另一個說法，就是增加利得稅固然令到大企業的利潤受損，但由於它們的本錢雄厚，避稅方法也多，因此影響並不大。但是，在另一方面，它們卻可以藉此而加強自己的壟斷地位，令到新來者更難有實力去挑戰自己，因此也未始不是除笨有精的方法。
說了這麼多，究竟我想講乜，你懂的。
本文章由作者為橙新聞獨家供稿
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/07/26/010038294.shtml
如果在以前的封建社會，交稅只是用來作為中央政府的管治費用，以及軍費、皇帝和貴族的開支等等，交稅當然是有百害而無一利的。可是，在現代的社會，人民交了稅項給政府，政府則把這些錢取之於民，用之於民，用來支付各種公共服務，加了稅，也即是加了公共服務，好比那些北歐國家，高稅率，也高社會福利，也有人認為這是更好的社會制度添。
所以，在這篇短文，我並不打算去討論增加利得稅對於整個社會的影響，而只是討論它對個人的財富的影響﹕究竟對誰人比較有利，對誰人比較不利。
首先，我們知道，窮人是用不著交利得稅，甚至用不著交稅的，所以，除非是銷售稅，否則對窮人的影響不大。
反過來說，不管怎樣去加稅，又或者是減稅，對有錢人的影響都不大，因為他們都是花「面嗰浸」，收入多了，還是少了，也不會影響到他們的生活質素。
所以，第一個結論很簡單，就是任何的加稅，影響的主要都是中產階級，如果是利得稅，則是中小企。
第二個問問來了﹕富豪們最大的收入，來自甚麼呢？答案不是生意上的利潤，而是資產增值，即是其股票地產價格日日上升，不勞而獲，無本生利。但是，增加利得稅顯然對富豪們的這些收入並無太大的影響，反而是，如果增收資本增值稅，才是對富豪們最大的打擊。
增加利得稅的經濟後果，是令到中小企等創業者的初期資本累積更為困難，因此，這也會影響到社會流動性，令到中小企很難擴張至挑戰大企業的位置。
用另一個說法，就是增加利得稅固然令到大企業的利潤受損，但由於它們的本錢雄厚，避稅方法也多，因此影響並不大。但是，在另一方面，它們卻可以藉此而加強自己的壟斷地位，令到新來者更難有實力去挑戰自己，因此也未始不是除笨有精的方法。
說了這麼多，究竟我想講乜，你懂的。
本文章由作者為橙新聞獨家供稿
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/07/26/010038294.shtml
生意值錢 賣殼不賣肉
【明報專訊】有一天，我寫稿看資料看到某股評人寫「富貴生命（1438）私有化帶出一個非常重要的發展，是否賣殼時代已終結！過去一段長時期，香港股市有多家公司賣殼，更有多家公司一上市就賣殼……富貴生命選擇私有化而不賣殼，令到經營賣殼投資銀行界地震……一些財金專才，啤殼專家，財技高手，都要面對不明朗的前景」。
富貴生命私有化 無關殼市事
我想，這名股評人應該不明白什麼是「賣殼」。一隻貝殼類生物，如蜆、鮑魚、海螺等等，身體分為兩大部分，一是殼，另一則是肉，所以，所謂的「賣殼」，其實是把上市地位賣走了，而其「肉」即生意，則保持不變，這才叫做賣殼。
有時候，上市公司連生意一起賣掉，皆因這些生意微不足道，可能一年的總營業額只有幾百萬元，肉價遠遠不及殼價，所以仍然可以叫做「賣殼」。
以現時上市公司的殼價6.5億元計，「富貴生命」的市值高達70多億元，去年純利6億多元（8,863萬美元），比起去年升了142.81%，換言之，它的肉比殼更加值錢10倍以上，因此，無論是私有化，還是賣盤，都不能同賣殼比較。所以我實在不明白這名股評人，究竟明不明白什麼是「賣殼」？
今年的書展，我破天荒第一次去了，這是因為朋友叫了很多次，盛情難卻。我本來是打算星期日下午去的，但因為太熱，也太多人，所以晚上八點多才到，結果完全沒有讀者找我簽名，都算瘀皮了。唯有在現場做了十分鐘節目，馬上有6000多人現場收看，都算沒令到主辦的朋友失望。記得當時有一名讀者問了一個奇怪的問題﹕你會不會同黃毓民合作呢？我的回答是﹕第一，我和現時訪問我的這名仁兄，是黃毓民介紹認識的。第二，目前我和毓民不是仇人或敵人。第三，他搞政治，我炒股票，我可想不出我們可有什麼可以合作的地方。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1469474170252&issue=20160726
富貴生命私有化 無關殼市事
我想，這名股評人應該不明白什麼是「賣殼」。一隻貝殼類生物，如蜆、鮑魚、海螺等等，身體分為兩大部分，一是殼，另一則是肉，所以，所謂的「賣殼」，其實是把上市地位賣走了，而其「肉」即生意，則保持不變，這才叫做賣殼。
有時候，上市公司連生意一起賣掉，皆因這些生意微不足道，可能一年的總營業額只有幾百萬元，肉價遠遠不及殼價，所以仍然可以叫做「賣殼」。
以現時上市公司的殼價6.5億元計，「富貴生命」的市值高達70多億元，去年純利6億多元（8,863萬美元），比起去年升了142.81%，換言之，它的肉比殼更加值錢10倍以上，因此，無論是私有化，還是賣盤，都不能同賣殼比較。所以我實在不明白這名股評人，究竟明不明白什麼是「賣殼」？
今年的書展，我破天荒第一次去了，這是因為朋友叫了很多次，盛情難卻。我本來是打算星期日下午去的，但因為太熱，也太多人，所以晚上八點多才到，結果完全沒有讀者找我簽名，都算瘀皮了。唯有在現場做了十分鐘節目，馬上有6000多人現場收看，都算沒令到主辦的朋友失望。記得當時有一名讀者問了一個奇怪的問題﹕你會不會同黃毓民合作呢？我的回答是﹕第一，我和現時訪問我的這名仁兄，是黃毓民介紹認識的。第二，目前我和毓民不是仇人或敵人。第三，他搞政治，我炒股票，我可想不出我們可有什麼可以合作的地方。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1469474170252&issue=20160726
懷念「維園阿哥」任亮憲
那天忽然談起了任亮憲，也即是當年人稱「維園阿哥」的馬草泥，那時由於他為白韻琴助選，所以我同他都幾熟。
話說在幾年前，他涉嫌非禮和強姦罪，後來終於沒事，還了清白，這宗案件還有一件花絮，就是那位負責調查的探員，說一看證據，已經早知他是冤枉的，因為一宗強姦案件，通常都是證據不全的，從來沒有過甚麼證據都有，要安全套有安全套，要精液有精液，現場甚麼都沒動，連苦主都沒有沖涼，這簡直是完美配合，反而證明了女方是有心裝男方的。
我聽了這說法後，忍不住大笑。
那之之所以說起這個人，其實是有點可惜，因為他後來因為一些小事，和白姐姐鬧翻了。如果沒有此事，相信白姐姐退出區議會之後，會找他做傳人，支持他出選。現在則沒有法子，唯有找她的honey阿Paul接棒，其實阿Paul又要兼顧立法會，又要兼顧律師樓，兼且好多兩人間的瑣事，例如買樓收租的文件，都由他處理，能者多勞嘛，而阿Paul又是非常細心，親力親為的人，簡直是做到氣咳。現在再多出了一份區議員，真的是鐵人都唔掂，不過都係嗰句，能者多勞嘛。
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/26/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91-%E6%87%B7%E5%BF%B5%E3%80%8C%E7%B6%AD%E5%9C%92%E9%98%BF%E5%93%A5%E3%80%8D%E4%BB%BB%E4%BA%AE%E6%86%B2/
話說在幾年前，他涉嫌非禮和強姦罪，後來終於沒事，還了清白，這宗案件還有一件花絮，就是那位負責調查的探員，說一看證據，已經早知他是冤枉的，因為一宗強姦案件，通常都是證據不全的，從來沒有過甚麼證據都有，要安全套有安全套，要精液有精液，現場甚麼都沒動，連苦主都沒有沖涼，這簡直是完美配合，反而證明了女方是有心裝男方的。
我聽了這說法後，忍不住大笑。
那之之所以說起這個人，其實是有點可惜，因為他後來因為一些小事，和白姐姐鬧翻了。如果沒有此事，相信白姐姐退出區議會之後，會找他做傳人，支持他出選。現在則沒有法子，唯有找她的honey阿Paul接棒，其實阿Paul又要兼顧立法會，又要兼顧律師樓，兼且好多兩人間的瑣事，例如買樓收租的文件，都由他處理，能者多勞嘛，而阿Paul又是非常細心，親力親為的人，簡直是做到氣咳。現在再多出了一份區議員，真的是鐵人都唔掂，不過都係嗰句，能者多勞嘛。
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/26/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91-%E6%87%B7%E5%BF%B5%E3%80%8C%E7%B6%AD%E5%9C%92%E9%98%BF%E5%93%A5%E3%80%8D%E4%BB%BB%E4%BA%AE%E6%86%B2/
2016年7月25日
男女關係原是一條大數
我常常說，男女關係是數學計算，大家都為客觀條件而打分，我絕對追不到超級富豪的年輕漂亮女兒，如果是夫妻關係，條件之外，還可以用愛情搭夠，但如果是姦夫淫婦關係，就必須更加計算得清清楚楚，如果我要找一位超級富豪的年輕漂亮女兒同我發生姦夫淫婦關係，相信難度是同她結婚的一萬倍以上。
所以，當日我看到傳媒報導，那位銀行經理和其下屬的情慾片，第一個疑惑是﹕無理由吖，一個銀行經理照說不可能溝到這種質素的女人噃，這個女人要找姦夫，應該可以找到更高水平的。
再一看內容，哦，原來他們是同事，那麼成數便大得多了，畢竟，日久生情，是contributing factors之一。再看，咦，那淫婦原來是已婚的，如果她要找姦夫，必然要就近去找，因為找同事可以減少很多的時間浪費，一個已婚女人在時間上不能負擔公司同事以外的婚外情。再看清楚，原來女的不單是人妻，還是人母，分數再度大減，計算下來，條數剛好登對了。
我作為一位男女關係專家，很注重數學上的對等式。前幾天，踫上了一位朋友，他的前度女朋友很黑，和他搭上了之後，他馬上輸到阿媽到唔認得，後來兩人一度分手，他又把錢贏回來了，復合之後，他又馬上再輸，幸好即是斬纜，才不致於沉淪下去。
隨後那女人認識了另一位男仔，此仔在蘭桂芳也頗有聲名，一度春風之後，男的居然患上了血癌。
我和朋友分析其中的數學原理﹕「照說，你只是輸了身家的一半，他只是和她過了一晚，沒可能患上血癌。很可能是當時你的運勢在急上，所以受得起黑氣，但他本來已在當衰，再踫上了黑氣，災難便難以擋架了。」
然後，日前又和朋友相聚，他說，那位仁兄剛過世了。我皺眉說﹕「看病情和運勢，照說他不可能去得這麼快呀？」
朋友說﹕「他曾經一度出院，其間又和她搞上了一次。」
我恍然大悟﹕「那怪不得了，這好比當年古龍肝炎進院，出院後繼續酗酒，誰也救不得他。」
朋友說﹕「但他心想，反正自己也是活不過了，為甚麼不在死前開心一番呢？」
我說﹕「要開心快活，也不一定要搞那女人，隨便找一個，找十個，也不是一樣快活嗎？唉！」
總之，記著男女關係的大原則，是數學，這是永遠不變的，宇宙根本是一條大數，不是嗎？
今星期的股市已經好返，但細價股依然疲弱，不提。
http://nextplus.nextmedia.com/news/spot/20160725/413643
所以，當日我看到傳媒報導，那位銀行經理和其下屬的情慾片，第一個疑惑是﹕無理由吖，一個銀行經理照說不可能溝到這種質素的女人噃，這個女人要找姦夫，應該可以找到更高水平的。
再一看內容，哦，原來他們是同事，那麼成數便大得多了，畢竟，日久生情，是contributing factors之一。再看，咦，那淫婦原來是已婚的，如果她要找姦夫，必然要就近去找，因為找同事可以減少很多的時間浪費，一個已婚女人在時間上不能負擔公司同事以外的婚外情。再看清楚，原來女的不單是人妻，還是人母，分數再度大減，計算下來，條數剛好登對了。
我作為一位男女關係專家，很注重數學上的對等式。前幾天，踫上了一位朋友，他的前度女朋友很黑，和他搭上了之後，他馬上輸到阿媽到唔認得，後來兩人一度分手，他又把錢贏回來了，復合之後，他又馬上再輸，幸好即是斬纜，才不致於沉淪下去。
隨後那女人認識了另一位男仔，此仔在蘭桂芳也頗有聲名，一度春風之後，男的居然患上了血癌。
我和朋友分析其中的數學原理﹕「照說，你只是輸了身家的一半，他只是和她過了一晚，沒可能患上血癌。很可能是當時你的運勢在急上，所以受得起黑氣，但他本來已在當衰，再踫上了黑氣，災難便難以擋架了。」
然後，日前又和朋友相聚，他說，那位仁兄剛過世了。我皺眉說﹕「看病情和運勢，照說他不可能去得這麼快呀？」
朋友說﹕「他曾經一度出院，其間又和她搞上了一次。」
我恍然大悟﹕「那怪不得了，這好比當年古龍肝炎進院，出院後繼續酗酒，誰也救不得他。」
朋友說﹕「但他心想，反正自己也是活不過了，為甚麼不在死前開心一番呢？」
我說﹕「要開心快活，也不一定要搞那女人，隨便找一個，找十個，也不是一樣快活嗎？唉！」
總之，記著男女關係的大原則，是數學，這是永遠不變的，宇宙根本是一條大數，不是嗎？
今星期的股市已經好返，但細價股依然疲弱，不提。
http://nextplus.nextmedia.com/news/spot/20160725/413643
中國功夫的精神
我是一個武俠小說作家，自然也是武俠愛好者，因而也對所有有關的事情，都有興趣，例如戰鬥、功夫之類，而今期我想說的主題，就是中國功夫的精神。
很少人知道，每一個國家的功夫，都隱含著特別的精神，而你去學這一種功夫，除了要學習其戰鬥方式之外，也是學習其背後的精神。像我哥哥要他的女兒去學空手道，就是為了要學其紀律，因為日本武功對於紀律是最嚴格的，也最一絲不苟。
至於泰國，窮苦人家的小孩去打拳，就是為了改善生活，換言之，泰拳的精神，就是刻苦鍛練，努力為人生去奮鬥，因此，泰拳的鍛練也是最為刻苦的，很多泰國少年也因為打拳，改善了自己和家人的生活，甚至有泰國人打泰拳贏得了獎金，拿了來作變性手術的費用。
在中國的少林寺，練武功也是修練佛法的一種，正如金庸在小說《天龍八部》中的所言，如果放棄了佛法，單單去修練武功，便是捨本取末了。為甚麼少林寺要練武功來修佛法呢？因為少林寺是禪宗，講究頓悟，用不著像淨土宗般，整天敲經唸佛，甚麼也沒空去做，因此，少林武功也是佛法的一種。
至於中國功夫，第一是要拜師，因為尊師重道是中國功夫的精神之一，也即是宗法制度。有些人認為，我也是這樣認為，中國功夫在實戰之中，有些功架是不實用的，但是，有沒有人去想想其中的原因呢？
如果你學中國功夫，有一些套路，也有一些表演藝術，例如舞龍舞獅，並非是用來實戰的，而是有著表演成份。事實上，當有喜慶節日時，這些功架的確是用來表演的，而且還可以賺點小錢，師傅有錢收，師兄弟也有紅包可收，皆大歡喜。
試想想，在以前，大家都是很貧困的年代，一伙師兄弟付錢交學費、學武功，是不少的支出，只是為了愛好，才會付出這筆錢。但是，如果在某些場合，可以把功夫學以致用，而且還有錢收，賺回一點外快，那是多麼開心的事。
簡單點說，中國功夫其實是一個fraternity，一伙師兄弟聚集起來，大家除了練實戰的武功之外，還有練習一些專門用來表演的功架，如果有可能，還可以用這些功架去賺點外快。當然了，如果論到實戰，中國功夫也不弱，不過，中國功夫的設計是用來打街頭戰的，戴上拳套打架，這是西方人發明的東西，並非中國功夫的所長，所以練中國功夫去打現代比賽，肯定是吃虧了。
所以說，學中國功夫，師承、友情是最重要的，這就是中國功夫的精神所在。
http://www.winmoney.hk/famous/%E3%80%90%E8%82%89%E9%A3%9F%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%9C%88%E3%80%91%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E5%8A%9F%E5%A4%AB%E7%9A%84%E7%B2%BE%E7%A5%9E%EF%BC%88%E5%91%A8%E9%A1%AF%EF%BC%89%EF%BC%88%E7%AC%AC82%E6%9C%9F%EF%BC%89/
很少人知道，每一個國家的功夫，都隱含著特別的精神，而你去學這一種功夫，除了要學習其戰鬥方式之外，也是學習其背後的精神。像我哥哥要他的女兒去學空手道，就是為了要學其紀律，因為日本武功對於紀律是最嚴格的，也最一絲不苟。
至於泰國，窮苦人家的小孩去打拳，就是為了改善生活，換言之，泰拳的精神，就是刻苦鍛練，努力為人生去奮鬥，因此，泰拳的鍛練也是最為刻苦的，很多泰國少年也因為打拳，改善了自己和家人的生活，甚至有泰國人打泰拳贏得了獎金，拿了來作變性手術的費用。
在中國的少林寺，練武功也是修練佛法的一種，正如金庸在小說《天龍八部》中的所言，如果放棄了佛法，單單去修練武功，便是捨本取末了。為甚麼少林寺要練武功來修佛法呢？因為少林寺是禪宗，講究頓悟，用不著像淨土宗般，整天敲經唸佛，甚麼也沒空去做，因此，少林武功也是佛法的一種。
至於中國功夫，第一是要拜師，因為尊師重道是中國功夫的精神之一，也即是宗法制度。有些人認為，我也是這樣認為，中國功夫在實戰之中，有些功架是不實用的，但是，有沒有人去想想其中的原因呢？
如果你學中國功夫，有一些套路，也有一些表演藝術，例如舞龍舞獅，並非是用來實戰的，而是有著表演成份。事實上，當有喜慶節日時，這些功架的確是用來表演的，而且還可以賺點小錢，師傅有錢收，師兄弟也有紅包可收，皆大歡喜。
試想想，在以前，大家都是很貧困的年代，一伙師兄弟付錢交學費、學武功，是不少的支出，只是為了愛好，才會付出這筆錢。但是，如果在某些場合，可以把功夫學以致用，而且還有錢收，賺回一點外快，那是多麼開心的事。
簡單點說，中國功夫其實是一個fraternity，一伙師兄弟聚集起來，大家除了練實戰的武功之外，還有練習一些專門用來表演的功架，如果有可能，還可以用這些功架去賺點外快。當然了，如果論到實戰，中國功夫也不弱，不過，中國功夫的設計是用來打街頭戰的，戴上拳套打架，這是西方人發明的東西，並非中國功夫的所長，所以練中國功夫去打現代比賽，肯定是吃虧了。
所以說，學中國功夫，師承、友情是最重要的，這就是中國功夫的精神所在。
http://www.winmoney.hk/famous/%E3%80%90%E8%82%89%E9%A3%9F%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%9C%88%E3%80%91%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E5%8A%9F%E5%A4%AB%E7%9A%84%E7%B2%BE%E7%A5%9E%EF%BC%88%E5%91%A8%E9%A1%AF%EF%BC%89%EF%BC%88%E7%AC%AC82%E6%9C%9F%EF%BC%89/
現在是像一戰前，還是兩戰間？
長期而言，我最擔心的事，當然是死亡，但是，這日子始終要來，要擔心也擔心不了這麼多，其次擔心的，就是在我的死亡之前，世界已經大亂，甚至已經大戰，那就非但可能令我的死亡加速，也肯定會令我的活著變得十分痛苦。
不幸的是，看現時的政經局勢發展，未來的世界大亂很可能成為現實。
很多人說，現在中國的崛起，有點像當年德國的崛起，引起了以英美為首的大國的不安，從而有可能引起戰爭。這即是說，現時的局勢有點像一次大戰以前，德國和英美法俄這四個大國的利益衝突，因為一點點小事，便可引起了歐戰。
但我看現時的局勢，則又有點像兩次大戰的中間，即1918年至1939年的二十多年。
在當時，戰敗後的德國深深不忿，認為自己並沒有打輸了戰爭，只是因為國內的猶太人背叛了國家，未打輸便投降，因而才有後來的希特拉上台，企圖為一戰之敗而翻盤。在九十年代，蘇聯打輸了冷戰，結果崩潰，俄羅斯人也認為自己是戰鬥民族，不戰而敗，只是因為被自己人出賣了，所以才有強人普京的上台，也是企圖翻盤。
1929年後，美國經濟大蕭條，全世界陷入不景氣，各國開始把自己的經濟問題，歸咎於其他國家。這也好像在2008年金融海嘯之後的狀況。這種客觀狀況，令到民主倒退，政治強人登場。
理論是：凡是因為政府無能，人民不滿現狀，都會有利於民粹和仇外。這些強人正是以極端民粹的政綱，去取悅民眾，當年的希特拉和墨索里尼，今日的菲律賓總統杜特爾特，以及美國的總統候選人特朗普，都是大打強烈的民粹牌和排外牌，作為取勝的招數。
奇怪的是，當經濟衰退時，人民反而更加排外，貿易壁壘會更加多，這會令到世界貿易減少，衰退加劇。兩次大戰之間是如此，俄羅斯已被孤立，英國也要脫離歐盟，美國如果由特朗普當了總統，也很可能會走這條不歸路。
更不用提在當時，恐怖主義盛行，一戰的導火線，正是因為奧地利王儲被極端民族分子所暗殺，而現在，因為一宗受爭議性的大型恐怖活動而令到各國歸邊，變成對峙，也並非沒有可能的事……
簡單點說，歷史會重複，但會以人們意想不到的方式去重複，而我，唯一的擔心，只是過唔到老啫。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊
http://www.am730.com.hk/column-322545
不幸的是，看現時的政經局勢發展，未來的世界大亂很可能成為現實。
很多人說，現在中國的崛起，有點像當年德國的崛起，引起了以英美為首的大國的不安，從而有可能引起戰爭。這即是說，現時的局勢有點像一次大戰以前，德國和英美法俄這四個大國的利益衝突，因為一點點小事，便可引起了歐戰。
但我看現時的局勢，則又有點像兩次大戰的中間，即1918年至1939年的二十多年。
在當時，戰敗後的德國深深不忿，認為自己並沒有打輸了戰爭，只是因為國內的猶太人背叛了國家，未打輸便投降，因而才有後來的希特拉上台，企圖為一戰之敗而翻盤。在九十年代，蘇聯打輸了冷戰，結果崩潰，俄羅斯人也認為自己是戰鬥民族，不戰而敗，只是因為被自己人出賣了，所以才有強人普京的上台，也是企圖翻盤。
1929年後，美國經濟大蕭條，全世界陷入不景氣，各國開始把自己的經濟問題，歸咎於其他國家。這也好像在2008年金融海嘯之後的狀況。這種客觀狀況，令到民主倒退，政治強人登場。
理論是：凡是因為政府無能，人民不滿現狀，都會有利於民粹和仇外。這些強人正是以極端民粹的政綱，去取悅民眾，當年的希特拉和墨索里尼，今日的菲律賓總統杜特爾特，以及美國的總統候選人特朗普，都是大打強烈的民粹牌和排外牌，作為取勝的招數。
奇怪的是，當經濟衰退時，人民反而更加排外，貿易壁壘會更加多，這會令到世界貿易減少，衰退加劇。兩次大戰之間是如此，俄羅斯已被孤立，英國也要脫離歐盟，美國如果由特朗普當了總統，也很可能會走這條不歸路。
更不用提在當時，恐怖主義盛行，一戰的導火線，正是因為奧地利王儲被極端民族分子所暗殺，而現在，因為一宗受爭議性的大型恐怖活動而令到各國歸邊，變成對峙，也並非沒有可能的事……
簡單點說，歷史會重複，但會以人們意想不到的方式去重複，而我，唯一的擔心，只是過唔到老啫。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊
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牛市萌芽於壞消息充斥時
【明報專訊】今次港股的上升，被稱為「技術性牛市」，有關它究竟是不是牛市，又或者這是不是技術性，先不予置評，我相信之所以被這樣評價的原因，是因為現在根本沒有任何的好消息，全世界除美國外的所有經濟還非常冷淡，但股市已經上升，所以只能歸因為世界性的低息環境，因沒有實質經濟的支持，所以這就是技術性了。
不過，如果按照傳統智慧，所有的牛市初期大升，都是壞消息充斥，但不知怎麼原因，居然就這樣升了起來，所以升了也沒有人信，更加沒有人敢買，大部分的股民眼看着銀紙在眼前飛來飛去，也不敢伸手去拿。真正在這個時期贏錢的，只有那些在熊市中堅守不退，也輸得最慘的人，正因為完全沒有離過場，自然也可以享受到第一口甜美的果實……不過都補唔番之前的傷勢，皆因本錢已經不見了大半，贏盡也有個譜。
也是根據傳統智慧，在牛市的第二階段，好消息才慢慢出來，大家才恍然大悟﹕原來市况已經變好了，我仲唔知𠻹，這才開始有散戶慢慢入市。換言之，股價先上，好消息陸續才出來，這是股市的法則，幾乎每一次的牛市均是如此，很少會有例外。
好消息出來 股市危危乎
到了好消息出來時，股市已經有點危機了，大家還記得在去年，當滬港通行到㷫烚烚，大家大講大時代重臨時，股市很快便崩潰了。
所以，在理論上，現在好像是技術性牛市，但不久之後，好消息就會出來了。如果按照簡單的股市理論，可以換上另一個方法去說，就是散戶還未入市，所以唔使驚住！
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1469387568338&issue=20160725
不過，如果按照傳統智慧，所有的牛市初期大升，都是壞消息充斥，但不知怎麼原因，居然就這樣升了起來，所以升了也沒有人信，更加沒有人敢買，大部分的股民眼看着銀紙在眼前飛來飛去，也不敢伸手去拿。真正在這個時期贏錢的，只有那些在熊市中堅守不退，也輸得最慘的人，正因為完全沒有離過場，自然也可以享受到第一口甜美的果實……不過都補唔番之前的傷勢，皆因本錢已經不見了大半，贏盡也有個譜。
也是根據傳統智慧，在牛市的第二階段，好消息才慢慢出來，大家才恍然大悟﹕原來市况已經變好了，我仲唔知𠻹，這才開始有散戶慢慢入市。換言之，股價先上，好消息陸續才出來，這是股市的法則，幾乎每一次的牛市均是如此，很少會有例外。
好消息出來 股市危危乎
到了好消息出來時，股市已經有點危機了，大家還記得在去年，當滬港通行到㷫烚烚，大家大講大時代重臨時，股市很快便崩潰了。
所以，在理論上，現在好像是技術性牛市，但不久之後，好消息就會出來了。如果按照簡單的股市理論，可以換上另一個方法去說，就是散戶還未入市，所以唔使驚住！
[周顯 投資二三事]
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自認追不上時代的「老餅」
土耳其政變的啟示，就是讀政治學時，傳統智慧是那一方控制了電視台，告訴廣大人民自己已經獲勝了，便是政變的勝利者。但是，在現在，真正的政變勝利者，其實控制了移動信息網絡的，因此，中國怎也要拿着中國移動和中國聯通，以及控制着百度、騰訊、阿里巴巴等網絡公司，就統治的角度而言，是正確的決定。
其實，在現代的世界，好多事情已經同我少年時代很不相似，我作為老餅，已經好唔習慣，好多人問我，點解你唔用智能手機呢？我不敢回答﹕因為我已經追不上時代了！
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/25/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91-%E8%87%AA%E8%AA%8D%E8%BF%BD%E4%B8%8D%E4%B8%8A%E6%99%82%E4%BB%A3%E7%9A%84%E3%80%8C%E8%80%81%E9%A4%85%E3%80%8D/
其實，在現代的世界，好多事情已經同我少年時代很不相似，我作為老餅，已經好唔習慣，好多人問我，點解你唔用智能手機呢？我不敢回答﹕因為我已經追不上時代了！
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/25/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91-%E8%87%AA%E8%AA%8D%E8%BF%BD%E4%B8%8D%E4%B8%8A%E6%99%82%E4%BB%A3%E7%9A%84%E3%80%8C%E8%80%81%E9%A4%85%E3%80%8D/
2016年7月24日
成績差路難行 但成就可更高
我當然不是國師陳雲的政治信徒，也對於他對寫中文矯枉過正的態度不以為然，然而，就DSE放榜之後，陳雲的一段po文卻是我絕對同意的。
陳雲：「睡醒之後，早上就是DSE中學文憑試放榜之日。有些同學的中學階段結束了，有些同學是大學的開始。以我這個已經度過五十歲而讀了博士、做過高官的人來說，回顧三十幾年前中學會考，只是覺得良好的會考成績，只是鋪好了一條簡單易行的路，令我疏懶地應付人生，結果吃了很多苦頭。中學期間的辛勤向學，換來的是日後的精神怠惰，要好努力才補回那些在大學校園和官場以外的人世歷練和街頭智慧。不要以為考得好、路容易行，就以為成功在望，那是令人精神怠惰、道德虛偽的路，不真實的路。」
曾經有人對我說過，某某人很叻，唸中學時是高材生，參加辯論隊也是常勝軍，順利升上香港大學，跟着考進政府，成為了政務官，從此官運亨通，現時差一級便要升上局長了，前途無可限量。我的反應是﹕「這種人有甚麼叻？我單手都可以打倒他！」
我常常說，一個名校生，順利直升香港大學，然後到大機構、又或是打政府工，平步青雲，這種人看起來好像很聰明，但其實，成世都無用過腦，因為他們的前途和命運已經被寫定了，除了用心讀書，循規蹈矩地工作，根本用不着其他的思考。
事實上，這正是世界上所有的政府，所培養的管治班子，也即是以前的「買辦階層」。這好比在銀行售賣雷曼債券的高級職員，就是那些精曉法律條文，也懂得計算所有方程式的菁英畢業生，讀書很多但一生人從來沒有用過腦，才會乖乖的為老闆去銷售有毒產品。在學校裏的辯論隊，正是為了培養這種不用腦的「人才」﹕立場為何，只看自己抽中了正方還是反方，跟着便勇往直前，屁股決定腦袋了。
不過，讀書雖然是「邪路」，但卻是最易走的，所以在大部分人的心目中，反而變成了正路。一個人，如果DSE的成績不好，究竟應該去重考，還是毅進、展翅（現時究竟還有沒有這些計劃呢），抑或是工作儲錢，三年後，再去外國留學，唸一個學位回來呢……這些決定，都要花腦袋去想，也要投資時間、金錢和精力，一旦選錯了，可能永不超生。
成績好的人，不用賭，前途就在眼前。成績不好的人，每天都要選擇，一念天堂，一念地獄，他們創業，做小生意，他們做推銷員，賣California會籍，不少人反而發了財，比博士還要賺得多，但是，他們的生活壓力，當然也比高材生高得多。
陳獨秀、李大釗、汪精衛這些讀書人，比不上毛澤東、蔣介石這些市井出身的傳統智慧，讀書不成的少年的路難行，但正因難，才更磨練，正如海魚的死亡率高，但長大成魚者生存能力比養魚強得多。願今年的DSE畢業生共勉之。
http://eastweek.my-magazine.me/main/55897
陳雲：「睡醒之後，早上就是DSE中學文憑試放榜之日。有些同學的中學階段結束了，有些同學是大學的開始。以我這個已經度過五十歲而讀了博士、做過高官的人來說，回顧三十幾年前中學會考，只是覺得良好的會考成績，只是鋪好了一條簡單易行的路，令我疏懶地應付人生，結果吃了很多苦頭。中學期間的辛勤向學，換來的是日後的精神怠惰，要好努力才補回那些在大學校園和官場以外的人世歷練和街頭智慧。不要以為考得好、路容易行，就以為成功在望，那是令人精神怠惰、道德虛偽的路，不真實的路。」
曾經有人對我說過，某某人很叻，唸中學時是高材生，參加辯論隊也是常勝軍，順利升上香港大學，跟着考進政府，成為了政務官，從此官運亨通，現時差一級便要升上局長了，前途無可限量。我的反應是﹕「這種人有甚麼叻？我單手都可以打倒他！」
我常常說，一個名校生，順利直升香港大學，然後到大機構、又或是打政府工，平步青雲，這種人看起來好像很聰明，但其實，成世都無用過腦，因為他們的前途和命運已經被寫定了，除了用心讀書，循規蹈矩地工作，根本用不着其他的思考。
事實上，這正是世界上所有的政府，所培養的管治班子，也即是以前的「買辦階層」。這好比在銀行售賣雷曼債券的高級職員，就是那些精曉法律條文，也懂得計算所有方程式的菁英畢業生，讀書很多但一生人從來沒有用過腦，才會乖乖的為老闆去銷售有毒產品。在學校裏的辯論隊，正是為了培養這種不用腦的「人才」﹕立場為何，只看自己抽中了正方還是反方，跟着便勇往直前，屁股決定腦袋了。
不過，讀書雖然是「邪路」，但卻是最易走的，所以在大部分人的心目中，反而變成了正路。一個人，如果DSE的成績不好，究竟應該去重考，還是毅進、展翅（現時究竟還有沒有這些計劃呢），抑或是工作儲錢，三年後，再去外國留學，唸一個學位回來呢……這些決定，都要花腦袋去想，也要投資時間、金錢和精力，一旦選錯了，可能永不超生。
成績好的人，不用賭，前途就在眼前。成績不好的人，每天都要選擇，一念天堂，一念地獄，他們創業，做小生意，他們做推銷員，賣California會籍，不少人反而發了財，比博士還要賺得多，但是，他們的生活壓力，當然也比高材生高得多。
陳獨秀、李大釗、汪精衛這些讀書人，比不上毛澤東、蔣介石這些市井出身的傳統智慧，讀書不成的少年的路難行，但正因難，才更磨練，正如海魚的死亡率高，但長大成魚者生存能力比養魚強得多。願今年的DSE畢業生共勉之。
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2016年7月22日
大阪酒吧東主介紹的女體盛
大約在十年前，我們一大伙朋友去大阪旅遊，踫巧當地有著一個大型會議，因而訂了一間很差的酒店，但正因住的地方太糟，記憶反而特別深刻，幸好吃的還不錯，就是那次，我去了Ron吃了鐵板燒，那裏大大的掛了克林頓來吃的照片出來，食物都有8分以上水準。
地址﹕北區曾根崎新地1-10-2，電話﹕+81-6-6344-6664
晚上，我們一班男人，梗係去蒲啦，偏巧那間酒吧的老闆居然是中國人，我問他，大阪有甚麼好吃的餐廳，他說，帶我們去吃最貴的日本菜。那時是2007年，我們都贏了不少錢，土豪到了極點，都說越貴越好，他說去吃壽司，我心想，莫非有壽司店比すきやばし次郎還要貴嗎？誰知他一說價錢，果然比小野二郎還要貴得多。
甚麼壽司比壽司之神還要貴呢？
哦，答案原來是﹕女體盛。
女體盛，日文是「女体盛り」(Nyotai-mori)，維基百科的定義是﹕「日本漢字用詞，意為用少女裸體的身體當作餐具，通常在其上放生魚片和壽司。也可稱呼裸體料理。也有用男性身體的男體盛。這種行為源於日本，在國際上亦相當著名。」
我一聽，就敬謝不敏了。我喜歡女人，也喜歡壽司，但這兩種東西，是連不起來的，因為，一級美女有大把的出路，用不著去做女體盛，再說，女人擺放在別的地方，例如床上，也比擺在桌子上更加誘人，再三，說到享用女人，還是自己一個獨食，比和一伙麻甩佬一齊流口水，前者的樂趣更高。
如果是說到壽司，小野二郎或其大弟子水谷八郎這等高手，當然不可能去做女體盛，再說，女體也不是盛載壽司的好器皿，因此，就是最好吃的壽司，用上了女體盛的上菜模式，味道也會大打折扣。
所以，我還是敬謝不敏了，因為這實在是太差的synergy了。朋友問，你不想去見識一下嗎？我說，本來我都想見識的，但是價錢太過昂貴，這見識未免太不值得了。
酒吧東主盛意拳拳，可能他想自己去看吧，由於他介紹了一桌子的女客人給我們認識，因此我也不便太過掃他的興，只是敷衍了事。
大阪的故事未完，下周再說。
今星期的細價股依然淡靜，但據說「民生國際」(938)快要開車，不過此股狼來了太多次，只能信住先，不過我手頭有貨，也不會多買了。
http://nextplus.nextmedia.com/news/latest/20160722/413113
地址﹕北區曾根崎新地1-10-2，電話﹕+81-6-6344-6664
晚上，我們一班男人，梗係去蒲啦，偏巧那間酒吧的老闆居然是中國人，我問他，大阪有甚麼好吃的餐廳，他說，帶我們去吃最貴的日本菜。那時是2007年，我們都贏了不少錢，土豪到了極點，都說越貴越好，他說去吃壽司，我心想，莫非有壽司店比すきやばし次郎還要貴嗎？誰知他一說價錢，果然比小野二郎還要貴得多。
甚麼壽司比壽司之神還要貴呢？
哦，答案原來是﹕女體盛。
女體盛，日文是「女体盛り」(Nyotai-mori)，維基百科的定義是﹕「日本漢字用詞，意為用少女裸體的身體當作餐具，通常在其上放生魚片和壽司。也可稱呼裸體料理。也有用男性身體的男體盛。這種行為源於日本，在國際上亦相當著名。」
我一聽，就敬謝不敏了。我喜歡女人，也喜歡壽司，但這兩種東西，是連不起來的，因為，一級美女有大把的出路，用不著去做女體盛，再說，女人擺放在別的地方，例如床上，也比擺在桌子上更加誘人，再三，說到享用女人，還是自己一個獨食，比和一伙麻甩佬一齊流口水，前者的樂趣更高。
如果是說到壽司，小野二郎或其大弟子水谷八郎這等高手，當然不可能去做女體盛，再說，女體也不是盛載壽司的好器皿，因此，就是最好吃的壽司，用上了女體盛的上菜模式，味道也會大打折扣。
所以，我還是敬謝不敏了，因為這實在是太差的synergy了。朋友問，你不想去見識一下嗎？我說，本來我都想見識的，但是價錢太過昂貴，這見識未免太不值得了。
酒吧東主盛意拳拳，可能他想自己去看吧，由於他介紹了一桌子的女客人給我們認識，因此我也不便太過掃他的興，只是敷衍了事。
大阪的故事未完，下周再說。
今星期的細價股依然淡靜，但據說「民生國際」(938)快要開車，不過此股狼來了太多次，只能信住先，不過我手頭有貨，也不會多買了。
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易還財務轉型後開車
「易還財務」(8079)的前身叫「彩虹化粧品」，在2001年上市，在2004年財困，蕭若元入主，當時，公司只有五百萬元現金。
蕭若元孤注一擲，用這箋箋之數，用來創辦了「變靚D」，當時尚是荒蕪一片的醫學美容市場，給他以先驅的姿態開拓了出來，公司盈利一片亮麗，變成了這行業的翹楚。
然後，應該是大約在2009年左右吧，蕭若元眼看醫學美容市場已經開到泛濫，毅然把業務陸續出售，開始把公司轉型。這一次轉型，搞了好幾年，而公司的名字也先變成了「無限創意」，去年再改為「易還財務」。
它的財務放貸業務是在5年前開始的，在去年，轉型已經成功，收入是6,685萬元，利潤則是4,092萬元，今年3月底全年的營業額則是1.19億元，利潤則是3,299萬元，而公司的資產淨值則達到了4.63億元。
從去年開始，它發展了批發和零售業務，經營得很不錯，例如人民超市，我和好幾個朋友都是它的客戶，但這暫且不去管它，只看其主業，即是財務放貸，已經有兩年的穩定利潤，只要今年可以繼續下去，不難把公司轉成主板上市，單單從創業板轉成主板的殼價價值，前者是3.5億元，後者是6.5億元，已經足以把股價翻一番了。
查實早在去年，它非但改了名字，還作出了一次供股，2供5，供股價是0.08元，結果有16.37%放棄了供股，令到股權進一步集中。由於後來它又宣布了10合1，所以它的供股成本價是0.8元，和現價相距不大。
一隻股票，兩億多元的市值，低於殼價三成以上，更是只有逾4億元資產的一半左右，連續兩年有不俗的盈利，還有轉成為主板的潛質，況且，供乾之後，股權也集中了……在今日的股市，有這種質素、這種價錢的股票，是絕無僅有的。
如果純從炒作股票的角度去看，它的股價低迷了好久好久，供乾了之後，還未開始炒作，已經遇上了股災，因此也就一直按兵不動。直至本月以後，大市穩定了下來，十天前，才開始異動，至今上升幅度有限，很明顯的，以今日的市況，仍然未有大量散戶參與，所以只是炒上去的時刻，遠遠未到散水的階段。看往績，這股票除非不炒，一炒便常常以倍數上升，這顯然是近期少有的心水股票。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
逢周一、三至五刊出
http://www.am730.com.hk/column-322464
蕭若元孤注一擲，用這箋箋之數，用來創辦了「變靚D」，當時尚是荒蕪一片的醫學美容市場，給他以先驅的姿態開拓了出來，公司盈利一片亮麗，變成了這行業的翹楚。
然後，應該是大約在2009年左右吧，蕭若元眼看醫學美容市場已經開到泛濫，毅然把業務陸續出售，開始把公司轉型。這一次轉型，搞了好幾年，而公司的名字也先變成了「無限創意」，去年再改為「易還財務」。
它的財務放貸業務是在5年前開始的，在去年，轉型已經成功，收入是6,685萬元，利潤則是4,092萬元，今年3月底全年的營業額則是1.19億元，利潤則是3,299萬元，而公司的資產淨值則達到了4.63億元。
從去年開始，它發展了批發和零售業務，經營得很不錯，例如人民超市，我和好幾個朋友都是它的客戶，但這暫且不去管它，只看其主業，即是財務放貸，已經有兩年的穩定利潤，只要今年可以繼續下去，不難把公司轉成主板上市，單單從創業板轉成主板的殼價價值，前者是3.5億元，後者是6.5億元，已經足以把股價翻一番了。
查實早在去年，它非但改了名字，還作出了一次供股，2供5，供股價是0.08元，結果有16.37%放棄了供股，令到股權進一步集中。由於後來它又宣布了10合1，所以它的供股成本價是0.8元，和現價相距不大。
一隻股票，兩億多元的市值，低於殼價三成以上，更是只有逾4億元資產的一半左右，連續兩年有不俗的盈利，還有轉成為主板的潛質，況且，供乾之後，股權也集中了……在今日的股市，有這種質素、這種價錢的股票，是絕無僅有的。
如果純從炒作股票的角度去看，它的股價低迷了好久好久，供乾了之後，還未開始炒作，已經遇上了股災，因此也就一直按兵不動。直至本月以後，大市穩定了下來，十天前，才開始異動，至今上升幅度有限，很明顯的，以今日的市況，仍然未有大量散戶參與，所以只是炒上去的時刻，遠遠未到散水的階段。看往績，這股票除非不炒，一炒便常常以倍數上升，這顯然是近期少有的心水股票。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
逢周一、三至五刊出
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內地人存錢 無助港繁榮
【明報專訊】朋友說，現時內地富人都不敢把錢存在北京及上海了，而是紛紛把錢存在山高皇帝遠的深圳，所以深圳的經濟才這麼繁榮，樓價才會猛升完又升。除了深圳，就是香港，總之是深圳香港兩邊走啦。
我說，我都知𠵱家深圳好繁榮，不過香港，我唔覺噃，我識得啲朋友都好窮，差啲陷入赤貧𠻹。但話時話，1995年時，香港好繁榮，不過我都好窮，呢啲係個人關係，同大市無關，再講，在香港的內地人其實同香港人圈子分開，大家河水不犯井水，所以他們發達，也同大部分香港人毫無關係。
在港內地人 河水不犯井水
正是有一天，我同朋友講起啲friend好窮的問題，朋友問我，佢哋點窮法，我想了一想，說：「阿梅某某，本來想買架法拉利，點知因為股市唔就，所以只買了一架瑪莎拉蒂就算了；阿JC君，買咗一架全新的七人車，都仲未請司機；仲有一條友，剛剛買了一架勞斯萊斯，都要等減價先買，仲要唔係長陣，普通的碌死老鼠之嘛。」朋友笑說：「你這番曬命話，好似我有一個朋友，大叫好慘呀，我問佢點慘法，他回答說，慘得過我有錢！」
我說，我剛才只是講朋友的狀况，沒講我自己，所以唔算曬命。我自己都好耐無買過嘢，差啲連「靴勿士」都要取消我的VIP記錄，有朋友仲趁火打劫，想話廉價買我啲藏酒𠻹……咁講法，唔算係曬命啩？
還有就是，本來我一直扮有性格，很少出席公開場合，而且從來不去書展，但這一年都要去一次，除了簽名之外，還可能講十幾分鐘嘢𠻹。無辦法，朋友求到，盛情難卻吖嘛，不過我已經有十幾廿年沒有去過書展了，因為好憎去人多的地方！
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1469125256643&issue=20160722
我說，我都知𠵱家深圳好繁榮，不過香港，我唔覺噃，我識得啲朋友都好窮，差啲陷入赤貧𠻹。但話時話，1995年時，香港好繁榮，不過我都好窮，呢啲係個人關係，同大市無關，再講，在香港的內地人其實同香港人圈子分開，大家河水不犯井水，所以他們發達，也同大部分香港人毫無關係。
在港內地人 河水不犯井水
正是有一天，我同朋友講起啲friend好窮的問題，朋友問我，佢哋點窮法，我想了一想，說：「阿梅某某，本來想買架法拉利，點知因為股市唔就，所以只買了一架瑪莎拉蒂就算了；阿JC君，買咗一架全新的七人車，都仲未請司機；仲有一條友，剛剛買了一架勞斯萊斯，都要等減價先買，仲要唔係長陣，普通的碌死老鼠之嘛。」朋友笑說：「你這番曬命話，好似我有一個朋友，大叫好慘呀，我問佢點慘法，他回答說，慘得過我有錢！」
我說，我剛才只是講朋友的狀况，沒講我自己，所以唔算曬命。我自己都好耐無買過嘢，差啲連「靴勿士」都要取消我的VIP記錄，有朋友仲趁火打劫，想話廉價買我啲藏酒𠻹……咁講法，唔算係曬命啩？
還有就是，本來我一直扮有性格，很少出席公開場合，而且從來不去書展，但這一年都要去一次，除了簽名之外，還可能講十幾分鐘嘢𠻹。無辦法，朋友求到，盛情難卻吖嘛，不過我已經有十幾廿年沒有去過書展了，因為好憎去人多的地方！
[周顯 投資二三事]
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2016年7月21日
甚麼是生殺大權？
話說我撰文反對有關證監會「吃掉」交易所的上市監管決策，最近有看法認為，現時聯交所上市部以及上市委員會都是具有高度金融專業知識的人士，亦有很高的道德操守，同時亦已有個機制去防止涉及利益衝突。
我相信，所有公共機構都有機制去防範利益衝突，但不見得一定能杜絕流弊。事實上，所有的股民有目共睹的是，在過去幾年時間，有很多公司花費了過千萬元，都不能夠成功上市，便可知上市之難。
可是，也有一些名不見經傳的小型保薦人，卻可以輕輕鬆鬆的便能做到啤殼上市，好像那些只是僅僅夠資格的工程公司，一間又一間的順利上市，而一上市時，該類公司股價便大升數十倍，然後又急跌九成……
我所說的「懷疑濫權」，就是因為眼見這些不公平的情況：有的保薦人要搞上市，難如登天，有的保薦人則易如反掌，如果那些有神奇力量的，是高盛、光大及新鴻基之類的大公司，那還罷了，但它們居然只是一些小型公司，不禁令人疑惑，其「力」從何來呢？
所以，我才會建議，用一視同仁的法例去解決問題，就是上市要求不妨從嚴，但是，只要符合資格的，便要讓它上市，把監管機構的discretionary權力減至最少，這才是最有效的方法。
目前有說法謂，證監會一向在上市事宜上掌握生殺大權，不因諮詢文件而有所更改。
我要指出，所謂「生殺大權」包含了兩種權力，一是生，一是殺，美國法律由國會通過，這是生權，但總統則可以否決有關法律，這是殺權。
把生殺權分開，是公共機構互相制衡的大原則，全世界均是如此，而諮詢文件的精神，正是要把原本只擁有殺權的證監會，連生權也介入去控制，所以我們才要激烈的反對。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
http://www.am730.com.hk/column-322191
我相信，所有公共機構都有機制去防範利益衝突，但不見得一定能杜絕流弊。事實上，所有的股民有目共睹的是，在過去幾年時間，有很多公司花費了過千萬元，都不能夠成功上市，便可知上市之難。
可是，也有一些名不見經傳的小型保薦人，卻可以輕輕鬆鬆的便能做到啤殼上市，好像那些只是僅僅夠資格的工程公司，一間又一間的順利上市，而一上市時，該類公司股價便大升數十倍，然後又急跌九成……
我所說的「懷疑濫權」，就是因為眼見這些不公平的情況：有的保薦人要搞上市，難如登天，有的保薦人則易如反掌，如果那些有神奇力量的，是高盛、光大及新鴻基之類的大公司，那還罷了，但它們居然只是一些小型公司，不禁令人疑惑，其「力」從何來呢？
所以，我才會建議，用一視同仁的法例去解決問題，就是上市要求不妨從嚴，但是，只要符合資格的，便要讓它上市，把監管機構的discretionary權力減至最少，這才是最有效的方法。
目前有說法謂，證監會一向在上市事宜上掌握生殺大權，不因諮詢文件而有所更改。
我要指出，所謂「生殺大權」包含了兩種權力，一是生，一是殺，美國法律由國會通過，這是生權，但總統則可以否決有關法律，這是殺權。
把生殺權分開，是公共機構互相制衡的大原則，全世界均是如此，而諮詢文件的精神，正是要把原本只擁有殺權的證監會，連生權也介入去控制，所以我們才要激烈的反對。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
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股巿「黑社會」渴巿
【明報專訊】香港股市雖然是人才輩出，但大部分的工種均是人才過盛，因此很多出色的人物，也不一定找到好工作。但是，在股市中，仍然有很多的工種是非常缺乏人才的，其中之一就是有股票知識的「黑社會」。大家都知道，黑社會通常都講打講殺，沒什麼腦袋，有腦的都不會去加入黑社會，更何况，不止是有腦，而且是有知識𠻹，有咁嘅人才，都去讀書做專業人士，做醫生、律師、會計師，又或者入ibank、private banking做嘢啦，使乜做黑社會，打打殺殺咁危險呀！
但在股票的世界，卻的確很需要黑社會的存在，皆因大部分的股票deal，是需要有部分桌底下交易，如果有其中一方不認數，那就很麻煩了，需要找黑人物出來，去同對方講數。要知道，做得大刁的人，也非善男信女，黑社會出來講數，也不能打橫來，只講拳頭，不講道理，否則如果道德在別人那一方，你夾硬來，對方索性報警，那就大鑊了。
莊家挖角 「黑社會」吃香
但如果是一個老粗，一下子埋枱講數，畀啲莊家幾句拋窒，口啞啞咁，那就大鑊嘞！因此，識講股票的黑社會，便成為了好值錢的人才，如果是大哥級數的，那就更加值錢百倍了。
話說好多年前，有個黑社會，上門向某名莊家收300萬元數，那名莊家聽他言談，十分賞識其才幹，便向那仁兄提出offer﹕「不如我畀100萬你，你過來幫我手仲好啦！」結果，這名黑社會便過檔，成為了這個莊家集團的高層，一直至今。這故事也恰好證明了，有本事的人是永遠不會被埋沒的。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1469040908028&issue=20160721
但在股票的世界，卻的確很需要黑社會的存在，皆因大部分的股票deal，是需要有部分桌底下交易，如果有其中一方不認數，那就很麻煩了，需要找黑人物出來，去同對方講數。要知道，做得大刁的人，也非善男信女，黑社會出來講數，也不能打橫來，只講拳頭，不講道理，否則如果道德在別人那一方，你夾硬來，對方索性報警，那就大鑊了。
莊家挖角 「黑社會」吃香
但如果是一個老粗，一下子埋枱講數，畀啲莊家幾句拋窒，口啞啞咁，那就大鑊嘞！因此，識講股票的黑社會，便成為了好值錢的人才，如果是大哥級數的，那就更加值錢百倍了。
話說好多年前，有個黑社會，上門向某名莊家收300萬元數，那名莊家聽他言談，十分賞識其才幹，便向那仁兄提出offer﹕「不如我畀100萬你，你過來幫我手仲好啦！」結果，這名黑社會便過檔，成為了這個莊家集團的高層，一直至今。這故事也恰好證明了，有本事的人是永遠不會被埋沒的。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1469040908028&issue=20160721
違例泊車是惡性循環無限loop
近日，我多次因違例泊車而被抄牌。作為一位違例泊車的慣匪，這些日子我一如既往，不多泊了，也沒少泊了，不過被罰的次數卻大幅增加了，這也證明了，報章所載，警察將會嚴格執法的新聞，的確是一個客觀的事實。
在幾個月前，我曾經寫過一篇文章，用經濟學來分析，究竟政府應該採用甚麼策略，才可以令到抄牌收入極大化。答案是，抄牌太過頻密，反而會嚇怕了違例人士，令到總收入減少，反而是放開一些三不管地帶，讓車子亂泊一輪，成為了習慣，十天半月才來一次收割，打對方一個措手不及，收獲才更豐厚。
事實上，香港有好幾個地區，是絕少抄牌的，但是一個月中，會有一至兩天，突然來一個突擊抄牌，無一倖免。我常常以小人度君子地懷疑，也許是警察故意放開一面，作為「養肥條魚」之用，但當上頭要求「交數」時，便可來這些地方去「撈魚」，如果沒有幾個儲備的「魚塘」，當被要求交數時，便要很辛苦才能交齊數了。
我作為一位積犯，但也明白，縱然是自願付錢，但違例泊車也是不該的，這正如一名銀行慣匪，恐怕也不會認為打劫銀行是應份的。不過，在香港，停車位嚴重不足，似乎也是助長了違例泊車。
我當然是罪有應得，但當警方大力去抄違例泊車，受影響最大的，莫過於上落貨的貨車。在警方的心目中，貨車落了一輪貨之後，應該繞一個圈，回來再落第二輪，但警察們們應該不會明白，很多貨車司機只是一人工作，自己也負責送貨，此外，在一些狹窄的路上，好不容易找到一個可以暫停落貨的車位，如果自己繞了一個圈，這位子很可能會被其他車位佔據了。
所以我認為，警方的雷厲風行，對於我這些私家車，不妨辣手抄牌，但對於揾食的貨車，則應該網開一面。現在百業不景，真的是好難撈呀。
不過其實，像我常走的幾條灣仔路線，只要路上違例泊車的車輛都沒有了，車路登時會暢通得多，這也是一個事實。我之所以常常違例泊車，只大看到前前後後都有車輛泊了，我當然也不會執輸，如果路上的車輛都掃蕩了，我是唯一的一輛，這麼突兀的違例，縱是以我面皮之厚，也是萬萬不敢的。
也許，路上只應設立十五分鐘咪錶，但只供給貨車上落貨之用，至於私家車，還是趕回停車場吧，不過到時政府也許又要興建大量停車場了，但是，政府現在的立場，卻是停車場越建越少，所以也迫得私家車越來越有需要違例泊車。這真的是一個惡性循環無限loop。
本文章由作者為橙新聞獨家供稿
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/07/21/010038038.shtml
在幾個月前，我曾經寫過一篇文章，用經濟學來分析，究竟政府應該採用甚麼策略，才可以令到抄牌收入極大化。答案是，抄牌太過頻密，反而會嚇怕了違例人士，令到總收入減少，反而是放開一些三不管地帶，讓車子亂泊一輪，成為了習慣，十天半月才來一次收割，打對方一個措手不及，收獲才更豐厚。
事實上，香港有好幾個地區，是絕少抄牌的，但是一個月中，會有一至兩天，突然來一個突擊抄牌，無一倖免。我常常以小人度君子地懷疑，也許是警察故意放開一面，作為「養肥條魚」之用，但當上頭要求「交數」時，便可來這些地方去「撈魚」，如果沒有幾個儲備的「魚塘」，當被要求交數時，便要很辛苦才能交齊數了。
我作為一位積犯，但也明白，縱然是自願付錢，但違例泊車也是不該的，這正如一名銀行慣匪，恐怕也不會認為打劫銀行是應份的。不過，在香港，停車位嚴重不足，似乎也是助長了違例泊車。
我當然是罪有應得，但當警方大力去抄違例泊車，受影響最大的，莫過於上落貨的貨車。在警方的心目中，貨車落了一輪貨之後，應該繞一個圈，回來再落第二輪，但警察們們應該不會明白，很多貨車司機只是一人工作，自己也負責送貨，此外，在一些狹窄的路上，好不容易找到一個可以暫停落貨的車位，如果自己繞了一個圈，這位子很可能會被其他車位佔據了。
所以我認為，警方的雷厲風行，對於我這些私家車，不妨辣手抄牌，但對於揾食的貨車，則應該網開一面。現在百業不景，真的是好難撈呀。
不過其實，像我常走的幾條灣仔路線，只要路上違例泊車的車輛都沒有了，車路登時會暢通得多，這也是一個事實。我之所以常常違例泊車，只大看到前前後後都有車輛泊了，我當然也不會執輸，如果路上的車輛都掃蕩了，我是唯一的一輛，這麼突兀的違例，縱是以我面皮之厚，也是萬萬不敢的。
也許，路上只應設立十五分鐘咪錶，但只供給貨車上落貨之用，至於私家車，還是趕回停車場吧，不過到時政府也許又要興建大量停車場了，但是，政府現在的立場，卻是停車場越建越少，所以也迫得私家車越來越有需要違例泊車。這真的是一個惡性循環無限loop。
本文章由作者為橙新聞獨家供稿
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/07/21/010038038.shtml
2016年7月20日
港人港莊無碇企
在我看來，炒股票從來就是騙人的玩意，香港的股市史就是莊家騙散戶的歷史。以前香港股市由西人獨騙，像何鴻燊父親何世光，本來是怡和的買辦，後來被怡和大班用山埃貼士欺騙，結果破產着草至越南。
到了上世紀七十年代，華人股市騙徒崛起，在前線作戰，欺詐股民，西人如怡和、太古等等，逐漸退居二線。值得注意的是，現時十幾個千億的大孖沙，在上世紀八十年代，還是在股市前線大騙散戶，但是在這十幾年內，則也已經退居二線，交由新一代的細價股莊家接棒了。不知就裏的初哥，還以為今天的大孖沙從來沒有做過賊㖭！
在2000年後的10年左右，十幾間西方大行大量發行窩輪，強搶民錢，與細價股平分秋色。但是幾年前，廉署拉了幾個窩輪造市者，莊家們驚到甩膶，全部冚旗。這幾年來，細價股獨領風騷，新興的幾個莊家快速成為了百億富豪，正正皆因細價股變成了獨立生意。
在未來，股市將會由誰人來搶錢呢？答案是：將由大陸人取代香港人，成為了新一代的搶錢家族。
因我看諮詢文件，說穿了所有改革，都把港股的遊戲規則，變得同A股看齊。到時香港莊家不懂炒港股，A股莊家來港，如魚得水。怪不得近兩年，無數的大陸人來港開證券行，港人港莊已無碇企！
周顯
投資者、八卦公、知識分子
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160720/19701830
到了上世紀七十年代，華人股市騙徒崛起，在前線作戰，欺詐股民，西人如怡和、太古等等，逐漸退居二線。值得注意的是，現時十幾個千億的大孖沙，在上世紀八十年代，還是在股市前線大騙散戶，但是在這十幾年內，則也已經退居二線，交由新一代的細價股莊家接棒了。不知就裏的初哥，還以為今天的大孖沙從來沒有做過賊㖭！
在2000年後的10年左右，十幾間西方大行大量發行窩輪，強搶民錢，與細價股平分秋色。但是幾年前，廉署拉了幾個窩輪造市者，莊家們驚到甩膶，全部冚旗。這幾年來，細價股獨領風騷，新興的幾個莊家快速成為了百億富豪，正正皆因細價股變成了獨立生意。
在未來，股市將會由誰人來搶錢呢？答案是：將由大陸人取代香港人，成為了新一代的搶錢家族。
因我看諮詢文件，說穿了所有改革，都把港股的遊戲規則，變得同A股看齊。到時香港莊家不懂炒港股，A股莊家來港，如魚得水。怪不得近兩年，無數的大陸人來港開證券行，港人港莊已無碇企！
周顯
投資者、八卦公、知識分子
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160720/19701830
酌情權減至最低
話說近日我寫了多篇文章，評論證監會和交易所公布的上市監管決策及管治架構的聯合諮詢文件，也有論及立法會金融服務界議員張華峰，而在日前，張華峰不點名地引用了我於本月14日在本欄發表的一篇文中內容：
「於有專欄作家連日發表評論反對建議，如最新提及『很多公司搞來搞去，也上市不成，反被保薦人騙了過千萬元，而能夠上市的，必然是有人事兼熟悉潛規則的專業人士……，當局本身就是最大的騙徒根源。』如果指控屬實，現時的上巿制度豈非不可不改？但作者除了質疑諮詢文件建議，甚或質疑證監會和聯交所審批新股上巿的角色外，又沒有提甚麼出良方妙藥，實教人迷惘。」
我有理由相信，張華峰議員之所以反駁了拙文，是因為該文提起過他的名字之故，而並非因為他作為業界代表議員，把有關的文章都參閱了。
理由很簡單，因為我所提及的「良方妙藥」，早在一個多月前的6月24日本欄的一篇「客觀指標比增大權力更加有效」，已經說得很清楚了：
「以上的，縱使更加嚴苛，都是客觀的指標，申請者單看條文，便知道自己合不合格，也可以把交易所的discretion減至最低。不消說的，在這一點上，交易所和證監會的利益是一致的，因為灰色地帶愈多，他們的權力愈大，權利也會愈多。」
因此，這也證明了，他本人仍未把問題研究清楚，作為立法會議員，政府有付出公帑，去支付他辦公室研究人員的薪水，也許，在發表言論之前，應該先把基本的研究工作做好，尤其是，在這個互聯網的世界，在發表言論之前，應該先做一次Google Search，這是基本指定動作了。
簡單點說，我所要求的，就是把當局的酌情權(discretionary power)減到最低，例如說，如果要求新上市公司3年後才能賣殼，要求創業板有10%的公開發售，立例講明便可以了，規定所有新上市公司必須遵守，而不應去潛規則某部分它看不順眼的公司，勸喻它們接受這個條件。這即是說，家家有求，這才是普通法的基本原則，這才是法治，不是人治。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
http://www.am730.com.hk/column-322021
「於有專欄作家連日發表評論反對建議，如最新提及『很多公司搞來搞去，也上市不成，反被保薦人騙了過千萬元，而能夠上市的，必然是有人事兼熟悉潛規則的專業人士……，當局本身就是最大的騙徒根源。』如果指控屬實，現時的上巿制度豈非不可不改？但作者除了質疑諮詢文件建議，甚或質疑證監會和聯交所審批新股上巿的角色外，又沒有提甚麼出良方妙藥，實教人迷惘。」
我有理由相信，張華峰議員之所以反駁了拙文，是因為該文提起過他的名字之故，而並非因為他作為業界代表議員，把有關的文章都參閱了。
理由很簡單，因為我所提及的「良方妙藥」，早在一個多月前的6月24日本欄的一篇「客觀指標比增大權力更加有效」，已經說得很清楚了：
「以上的，縱使更加嚴苛，都是客觀的指標，申請者單看條文，便知道自己合不合格，也可以把交易所的discretion減至最低。不消說的，在這一點上，交易所和證監會的利益是一致的，因為灰色地帶愈多，他們的權力愈大，權利也會愈多。」
因此，這也證明了，他本人仍未把問題研究清楚，作為立法會議員，政府有付出公帑，去支付他辦公室研究人員的薪水，也許，在發表言論之前，應該先把基本的研究工作做好，尤其是，在這個互聯網的世界，在發表言論之前，應該先做一次Google Search，這是基本指定動作了。
簡單點說，我所要求的，就是把當局的酌情權(discretionary power)減到最低，例如說，如果要求新上市公司3年後才能賣殼，要求創業板有10%的公開發售，立例講明便可以了，規定所有新上市公司必須遵守，而不應去潛規則某部分它看不順眼的公司，勸喻它們接受這個條件。這即是說，家家有求，這才是普通法的基本原則，這才是法治，不是人治。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
http://www.am730.com.hk/column-322021
貨幣政策 錯在常變
【明報專訊】一個國家的貨幣匯價，最重要的因素是什麼呢？高不是問題，低也不是問題，因為長期而言，國內人工和物價會因應而調整，所以匯價的高低，只有中短期的影響，像這20多年來的日本，經濟不佳，但匯價高企，日本的物價就長期維持不變，完全沒有通貨膨脹，大家去日本玩，覺得東西愈來愈平，皆因我們通脹了，日本則沒有。
因此，貨幣匯價的最大問題，不在於高低，而在於不停的改變。當年中國通脹，朱鎔基幾下手勢，把人民幣匯率一下子貶到底，便是一招妙著，馬上穩定了中國的物價和經濟。所以，現在日圓匯價的最大問題，不是它的上升與下跌，而是一時高，一時低，商人根本無法做到生意，想把工廠從國外搬回來，誰知它突然又大升起來，現在安倍晉三政府又說要再直升機撒錢了，咁你即係點算好呢？
日圓要再貶值50%才可救經濟
簡單點說，在貨幣貶值的初期，首先是股市大炒、樓市大炒，投機完畢了之後，實體經濟才會慢慢的回來，但是日本的做法卻是投機完畢了之後，政策馬上改變，實體經濟也不回來了，但當它見到實經濟沒有回來，心慌了，便又開始另一輪貶值潮，結果，再次回來的還是投機，而不是實體經濟。我常常說，日本所需要的，是持續多年的低日圓政策，最少要貶掉50%，才可以把20多年的殘局挽救回來，但這當然不是拖泥帶水的日本民族所能做到的。
那天經過一個公園，我都好為小朋友難過，現在沒有了站立的鞦韆，也沒有高高的滑梯，更加沒有了氹氹轉，都是為了小朋友的安全，但是這些幼稚園雞的玩意，小朋友又怎會玩得開心呢？如果我有一個大花園，一定弄一些好玩的兒童玩意，因為在香港的公園中，已經完全沒有這些了，如果只有我一個人有，多威！
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1468955430564&issue=20160720
因此，貨幣匯價的最大問題，不在於高低，而在於不停的改變。當年中國通脹，朱鎔基幾下手勢，把人民幣匯率一下子貶到底，便是一招妙著，馬上穩定了中國的物價和經濟。所以，現在日圓匯價的最大問題，不是它的上升與下跌，而是一時高，一時低，商人根本無法做到生意，想把工廠從國外搬回來，誰知它突然又大升起來，現在安倍晉三政府又說要再直升機撒錢了，咁你即係點算好呢？
日圓要再貶值50%才可救經濟
簡單點說，在貨幣貶值的初期，首先是股市大炒、樓市大炒，投機完畢了之後，實體經濟才會慢慢的回來，但是日本的做法卻是投機完畢了之後，政策馬上改變，實體經濟也不回來了，但當它見到實經濟沒有回來，心慌了，便又開始另一輪貶值潮，結果，再次回來的還是投機，而不是實體經濟。我常常說，日本所需要的，是持續多年的低日圓政策，最少要貶掉50%，才可以把20多年的殘局挽救回來，但這當然不是拖泥帶水的日本民族所能做到的。
那天經過一個公園，我都好為小朋友難過，現在沒有了站立的鞦韆，也沒有高高的滑梯，更加沒有了氹氹轉，都是為了小朋友的安全，但是這些幼稚園雞的玩意，小朋友又怎會玩得開心呢？如果我有一個大花園，一定弄一些好玩的兒童玩意，因為在香港的公園中，已經完全沒有這些了，如果只有我一個人有，多威！
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1468955430564&issue=20160720
最想揀江青做老婆
那天，我看中國雜誌，看到了有關江青的評論，我馬上想起一個我一直以來的說法，就是如果要挑一個最好的老婆，就是江青了。
對呀，在很多人的心目中，江青當然是一個很討厭的女人，可是，如果要娶一個老婆放在家裏，她討厭不討厭，根本不是問題，反正我又不想她去溝仔，如果她是萬人迷，反而更壞。
如果用現代的眼光去看她，她當然是一個醜女，可是平心而論，在她的那個年代，她也算是一個美女，而且還是明星添。當時的毛澤東，雖然權勢已經很大，但仍然很土，溝來溝去都是入世未深的女學生，楊開慧、賀子珍之類，女明星江青在他而言，已經是很不錯的選擇了。
再說，江青的文化水準還是不錯的，對電影也頗有認識，要知道，和一個沒有藝術品味的女人相處，其實是很辛苦的。我常常說，蔣介石之所以如此迷戀宋美齡，後者的品味也是不容忽視的原因。話時話，其實我覺得八套樣板戲的藝術風格還不低，只不過因為不停的重播，斯則濫矣，大家看到嘔白泡而已，我們這些從來沒看過的香港人，如果第一次看，還是看得很有趣的。
江青最重要的一點是，她完全聽老公的話，毛澤東要她幹甚麼，她便幹甚麼，「我是主席的一條狗，他要我咬誰，我便咬誰！」咁聽話的老婆，在香港，哪裏去找？況且，毛澤東還不停的去溝女添！所以說，我都好想有一個像江青這樣的女人！
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/20/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E6%9C%80%E6%83%B3%E6%8F%80%E6%B1%9F%E9%9D%92%E5%81%9A%E8%80%81%E5%A9%86/
對呀，在很多人的心目中，江青當然是一個很討厭的女人，可是，如果要娶一個老婆放在家裏，她討厭不討厭，根本不是問題，反正我又不想她去溝仔，如果她是萬人迷，反而更壞。
如果用現代的眼光去看她，她當然是一個醜女，可是平心而論，在她的那個年代，她也算是一個美女，而且還是明星添。當時的毛澤東，雖然權勢已經很大，但仍然很土，溝來溝去都是入世未深的女學生，楊開慧、賀子珍之類，女明星江青在他而言，已經是很不錯的選擇了。
再說，江青的文化水準還是不錯的，對電影也頗有認識，要知道，和一個沒有藝術品味的女人相處，其實是很辛苦的。我常常說，蔣介石之所以如此迷戀宋美齡，後者的品味也是不容忽視的原因。話時話，其實我覺得八套樣板戲的藝術風格還不低，只不過因為不停的重播，斯則濫矣，大家看到嘔白泡而已，我們這些從來沒看過的香港人，如果第一次看，還是看得很有趣的。
江青最重要的一點是，她完全聽老公的話，毛澤東要她幹甚麼，她便幹甚麼，「我是主席的一條狗，他要我咬誰，我便咬誰！」咁聽話的老婆，在香港，哪裏去找？況且，毛澤東還不停的去溝女添！所以說，我都好想有一個像江青這樣的女人！
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/20/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E6%9C%80%E6%83%B3%E6%8F%80%E6%B1%9F%E9%9D%92%E5%81%9A%E8%80%81%E5%A9%86/
2016年7月19日
創業板毌忘初衷
大家都知道，香港股市的盜賊很多，其中的創業板更加是盜賊的温床，如果從這方面看，證監會決心要大力整頓創業板，尤其是要收緊創業板的上市要求，以圖杜絕「啤殼」的泛濫，這似乎是正確的一個做法。
然而，有一個熟悉股市的朋友告訴我一句話﹕毋忘初衷！
話說創業板在1999年推出，當時正是科網股炒到慶合合之時，第一隻上市的就是「天時軟件」(8028)。根據「維基百科」的描述﹕「仿照美國的納斯達克(NASDAQ)進行設計，主要目標是給有增長潛力的新企業提供融資渠道，新興科技企業是香港創業板的重要組成部分。相對於聯交所主板市場來說，創業板具有更高的風險，主要供專業投資人士參與。
以上的說法，當然有著亂吹的成分，皆因散戶要買賣創業板股票，並不需要有專業投資者的資格，而只是需要另外簽署一份創業板風險證明書，證明他充分知道其風險，便可以買賣了。到後來，證券行把這份證書附在開戶文件之內，兩者渾然一體，只是多簽一個名字，因此是連這一重功夫也名存實亡了。
請注意的是，由於創業板的本意是給Growth Enterprise上市的，所以並不設公開發售，以免散戶申請，買了中伏。換言之，全配售本來是一項德政，可以有效阻隔散戶買進高風險的創業板。
在這個時候，上市程序十分容易，幾乎是甚麼垃圾公司也可以上市，而上市費用也只是幾百萬元，正如如此，當時的創業板殼價也十分便宜，不用一千萬，便有交易。而創業板指數也在不斷下跌，在2005年，只有1999年時的1成左右。有一位老闆，甚至是把手上的殼送了給一個朋友，作為禮物，反正也值不了甚麼錢嘛。
在這個時候，自然也不存在著創業板啤殼上市的問題。
直至2008年，交易所決定不再把創業板視為Growth Enterprise的集資渠道了，而是收緊了上市要求，把它成為第二板，也即是主板的踏腳石，當它的業績足夠了，可以轉主板時，不但程序簡化，而且費用也將減免50%。
這一收緊，令到創業板的上市難了十倍，也令到其殼價大升，亦令到投資者對的的興趣大增，股價炒上炒落，逐漸地，創業板成為了炒家的温床，也即是盜賊的天地。原因很簡單，主板殼價6億以上，入場費太貴，太過犯本，新晋莊家倒不如買一隻創業板，更為上算。
但是，當到了這個時候，創業板已不再為「創業」而設，所以，它上市的公司，有餐廳、有建築工程公司、有地產公司、有證券公司……絕大部分都是傳統產業，哪來有growth enterprise可言呢？
也正因如此，現時香港的growth enterprise已經沒有了集資渠道，這就是我的朋友所說的「毋忘初衷」的意思。
本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/07/19/010037861.shtml
然而，有一個熟悉股市的朋友告訴我一句話﹕毋忘初衷！
話說創業板在1999年推出，當時正是科網股炒到慶合合之時，第一隻上市的就是「天時軟件」(8028)。根據「維基百科」的描述﹕「仿照美國的納斯達克(NASDAQ)進行設計，主要目標是給有增長潛力的新企業提供融資渠道，新興科技企業是香港創業板的重要組成部分。相對於聯交所主板市場來說，創業板具有更高的風險，主要供專業投資人士參與。
以上的說法，當然有著亂吹的成分，皆因散戶要買賣創業板股票，並不需要有專業投資者的資格，而只是需要另外簽署一份創業板風險證明書，證明他充分知道其風險，便可以買賣了。到後來，證券行把這份證書附在開戶文件之內，兩者渾然一體，只是多簽一個名字，因此是連這一重功夫也名存實亡了。
請注意的是，由於創業板的本意是給Growth Enterprise上市的，所以並不設公開發售，以免散戶申請，買了中伏。換言之，全配售本來是一項德政，可以有效阻隔散戶買進高風險的創業板。
在這個時候，上市程序十分容易，幾乎是甚麼垃圾公司也可以上市，而上市費用也只是幾百萬元，正如如此，當時的創業板殼價也十分便宜，不用一千萬，便有交易。而創業板指數也在不斷下跌，在2005年，只有1999年時的1成左右。有一位老闆，甚至是把手上的殼送了給一個朋友，作為禮物，反正也值不了甚麼錢嘛。
在這個時候，自然也不存在著創業板啤殼上市的問題。
直至2008年，交易所決定不再把創業板視為Growth Enterprise的集資渠道了，而是收緊了上市要求，把它成為第二板，也即是主板的踏腳石，當它的業績足夠了，可以轉主板時，不但程序簡化，而且費用也將減免50%。
這一收緊，令到創業板的上市難了十倍，也令到其殼價大升，亦令到投資者對的的興趣大增，股價炒上炒落，逐漸地，創業板成為了炒家的温床，也即是盜賊的天地。原因很簡單，主板殼價6億以上，入場費太貴，太過犯本，新晋莊家倒不如買一隻創業板，更為上算。
但是，當到了這個時候，創業板已不再為「創業」而設，所以，它上市的公司，有餐廳、有建築工程公司、有地產公司、有證券公司……絕大部分都是傳統產業，哪來有growth enterprise可言呢？
也正因如此，現時香港的growth enterprise已經沒有了集資渠道，這就是我的朋友所說的「毋忘初衷」的意思。
本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
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好學校內成績差極有限
昨天說了我本人的經驗，以指出有的人讀差一點的學校，也不一定是壞事，因為這反而會激發起他的鬥心，尤其是，當他成為了眾差之冠，像我，就是進了差學校之後，常常為女同學補習功課，因而讀書有成。但是，另一方面，進好學校又有沒有好處呢？答案也是有的。
在潛移默化之下，一個好學校中最差的學生，也可以有着最低限度的成績，但是，反過來說，一個差學校的蘿底橙，成績可以是不忍卒睹。有一個說法，幾間著名女校的英文科，合格率是百份之一百，幾間著名男校的數學科，合格率也是百份之一百，像我，數學成績向來麻麻，也完全沒有練習，結果也可以合格。
所以，總括而言，進入好學校還是有好處的，尤其是越差的蘿底橙，好處越大，因為好學校有着「補底」的作用。我的看法是，如果是最好的學生，不管在哪裏讀，都沒有分別，自修都可以考到全A，不過話時話，如果是最好的學生，又怎會進不入最好的學校呢？
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/19/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E5%A5%BD%E5%AD%B8%E6%A0%A1%E5%85%A7%E6%88%90%E7%B8%BE%E5%B7%AE%E6%A5%B5%E6%9C%89%E9%99%90/
在潛移默化之下，一個好學校中最差的學生，也可以有着最低限度的成績，但是，反過來說，一個差學校的蘿底橙，成績可以是不忍卒睹。有一個說法，幾間著名女校的英文科，合格率是百份之一百，幾間著名男校的數學科，合格率也是百份之一百，像我，數學成績向來麻麻，也完全沒有練習，結果也可以合格。
所以，總括而言，進入好學校還是有好處的，尤其是越差的蘿底橙，好處越大，因為好學校有着「補底」的作用。我的看法是，如果是最好的學生，不管在哪裏讀，都沒有分別，自修都可以考到全A，不過話時話，如果是最好的學生，又怎會進不入最好的學校呢？
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/19/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E5%A5%BD%E5%AD%B8%E6%A0%A1%E5%85%A7%E6%88%90%E7%B8%BE%E5%B7%AE%E6%A5%B5%E6%9C%89%E9%99%90/
英鎊下跌 等如減息
【明報專訊】上星期英國出乎市場預料地不減息，人們對這有着不同的詮釋，而我的解釋則只有一個，就是當英國脫歐公投成功了之後，英鎊匯價跌了不少，這有效地紓緩了英鎊的壓力，所以便用不着減息了。
在經濟學的世界，有很多的公式，意即可以用不同的東西，做出相同的效果，例如有名的MV=PQ，簡單點說，你把100元花掉，收了你100元的人再花掉這100元，即是100元花了兩次，這對於通脹壓力而言，和你花200元的作用力是相同的。
同樣道理，匯價和息率也有着替代的關係，所以，當匯價下跌了之後，即已經消化了壞消息，如果加息，則有利於匯價，但這不如讓匯價繼續走下來，這反而會有刺激經濟的作用。
匯價走低 可刺激經濟
有人問我關於南海問題的看法，我說，這其實不能一概而論，而是關係着幾個問題﹕第一，仲裁庭是否合法？第二，仲裁有沒有代表性？第三，九段線是否合理？第四，法庭裁決對島和礁的定義問題是不是正確的？第五，法庭是不是公正的……
回答是﹕第一，所謂的仲裁，向來定義是要雙方同意才能仲裁，否則便不算是仲裁了，就算是私人仲裁也是如此。第二，海牙法庭在我們唸中學歷史時，已經在必讀的課程之內，有沒有代表性是見仁見智，但它的確是最有代表性的一個仲裁庭，不過，國際仲裁的執行端乎雙方的自發，的確沒有約束力，但不容忽視地，卻有道德審判的力量。第三，九段線至少並不是所有人承認的定義。第四，島和礁的定義當然是不正確的。第五，中國不參與仲裁，沒有委任法官，法庭自然不可能公正。但是，中國之所以不參與仲裁的真正原因，正是因為自己輸梗，如果贏梗，那它肯定樂意奉陪。
簡單點說，這事件的本質不過是make an excuse（找藉口）啫，所謂的法理，不過是用來亂吹的理據，如果你去爭拗法理，你已經輸了。國際政治就是這樣的一回事。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1468869334356&issue=20160719
在經濟學的世界，有很多的公式，意即可以用不同的東西，做出相同的效果，例如有名的MV=PQ，簡單點說，你把100元花掉，收了你100元的人再花掉這100元，即是100元花了兩次，這對於通脹壓力而言，和你花200元的作用力是相同的。
同樣道理，匯價和息率也有着替代的關係，所以，當匯價下跌了之後，即已經消化了壞消息，如果加息，則有利於匯價，但這不如讓匯價繼續走下來，這反而會有刺激經濟的作用。
匯價走低 可刺激經濟
有人問我關於南海問題的看法，我說，這其實不能一概而論，而是關係着幾個問題﹕第一，仲裁庭是否合法？第二，仲裁有沒有代表性？第三，九段線是否合理？第四，法庭裁決對島和礁的定義問題是不是正確的？第五，法庭是不是公正的……
回答是﹕第一，所謂的仲裁，向來定義是要雙方同意才能仲裁，否則便不算是仲裁了，就算是私人仲裁也是如此。第二，海牙法庭在我們唸中學歷史時，已經在必讀的課程之內，有沒有代表性是見仁見智，但它的確是最有代表性的一個仲裁庭，不過，國際仲裁的執行端乎雙方的自發，的確沒有約束力，但不容忽視地，卻有道德審判的力量。第三，九段線至少並不是所有人承認的定義。第四，島和礁的定義當然是不正確的。第五，中國不參與仲裁，沒有委任法官，法庭自然不可能公正。但是，中國之所以不參與仲裁的真正原因，正是因為自己輸梗，如果贏梗，那它肯定樂意奉陪。
簡單點說，這事件的本質不過是make an excuse（找藉口）啫，所謂的法理，不過是用來亂吹的理據，如果你去爭拗法理，你已經輸了。國際政治就是這樣的一回事。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1468869334356&issue=20160719
2016年7月18日
發新股不可大折讓，卻可大比例
近日細價股莊家和炒鬼的最熱門話題，當數當局的consultation paper，這固然是一來由於切身問題，關乎未來細價股的財技方法，不關心不成，二來也是因為近日市況太差，無股可炒，大家實在太過得閒了，唯有關心一下時事啦。
因此，在這些日子來，我聽了不少意見，但這些意見的其中一部分，雖然眾莊家們言之鑿鑿，講出一大堆道理來，但我認為是沒有得駁斥的，因為這些做法的確太過損害小股東利益，要駁也沒法駁，要強硬地講出來，反而是削弱了自己的公信力。
這好比打一場仗，如果要死守某一個不可守的陣地，必然死傷慘重，也不可能成功。因此，應該保留實力，去打那些有機會打勝的陣地，才是最佳策略。
曾經有人問過我：「如果老闆要找槍手，應該找你還是找某某呢？」
我的回答是：「先不管我和某某誰寫得更好，我講我們的風格，某某是老闆叫他寫甚麼，他必定全力以赴，照足老闆的意思去寫，取悅老闆。而我，則是永遠不打守不住的陣地，縮小攻擊範圍，但要保證勝出，一擊要中。」
想當年，我當社論主筆，社長要求我寫一篇文章，幫老闆申訴其地產上的權益，我看了所有的資料，搖頭說：「老闆的工作，如果做得到，我必定做，但這一篇文章的理據不夠，如果夾硬寫出來，反而會令他更難看，我不寫，其實也是為了保障老闆的利益。」
扯遠了，現在說回consultation paper。
我認為現行制度中，第一個要改變的就是大折讓發新股，這包括供股在內，這當然是嚴重損害小股東利益，根本不可能駁斥到。但只要禁絕了大折讓供股，又為甚麼要禁絕大比例供股呢？
打個比方，如果現價是1元，只要把供股價定在10%折讓以下，即是0.91元，無論是2供1，還是1供10，甚至是1供100，又哪裏有損害到小股東的利益之處呢？反而是，這種大比例、小折讓供股，不利的是大股東，所以也沒有大股東願意這樣做，因此，自然也並沒有禁絕的必要。
簡而言之，我認為要棄守的，是大折讓發新股，但是要堅守的，則是大比例發新股，包括供股在內，因為前者的確損害了小股東利益，但後者並沒有，只是無知者把這兩個不同的概念混為一談而已。其他的，過兩天再說。 作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
http://www.am730.com.hk/column-321720
因此，在這些日子來，我聽了不少意見，但這些意見的其中一部分，雖然眾莊家們言之鑿鑿，講出一大堆道理來，但我認為是沒有得駁斥的，因為這些做法的確太過損害小股東利益，要駁也沒法駁，要強硬地講出來，反而是削弱了自己的公信力。
這好比打一場仗，如果要死守某一個不可守的陣地，必然死傷慘重，也不可能成功。因此，應該保留實力，去打那些有機會打勝的陣地，才是最佳策略。
曾經有人問過我：「如果老闆要找槍手，應該找你還是找某某呢？」
我的回答是：「先不管我和某某誰寫得更好，我講我們的風格，某某是老闆叫他寫甚麼，他必定全力以赴，照足老闆的意思去寫，取悅老闆。而我，則是永遠不打守不住的陣地，縮小攻擊範圍，但要保證勝出，一擊要中。」
想當年，我當社論主筆，社長要求我寫一篇文章，幫老闆申訴其地產上的權益，我看了所有的資料，搖頭說：「老闆的工作，如果做得到，我必定做，但這一篇文章的理據不夠，如果夾硬寫出來，反而會令他更難看，我不寫，其實也是為了保障老闆的利益。」
扯遠了，現在說回consultation paper。
我認為現行制度中，第一個要改變的就是大折讓發新股，這包括供股在內，這當然是嚴重損害小股東利益，根本不可能駁斥到。但只要禁絕了大折讓供股，又為甚麼要禁絕大比例供股呢？
打個比方，如果現價是1元，只要把供股價定在10%折讓以下，即是0.91元，無論是2供1，還是1供10，甚至是1供100，又哪裏有損害到小股東的利益之處呢？反而是，這種大比例、小折讓供股，不利的是大股東，所以也沒有大股東願意這樣做，因此，自然也並沒有禁絕的必要。
簡而言之，我認為要棄守的，是大折讓發新股，但是要堅守的，則是大比例發新股，包括供股在內，因為前者的確損害了小股東利益，但後者並沒有，只是無知者把這兩個不同的概念混為一談而已。其他的，過兩天再說。 作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
http://www.am730.com.hk/column-321720
細價股炒上 只欠一個理由
【明報專訊】細價股走勢實在不好，不過，樂觀地想，現時的股市也有點像2004年濠賭股發圍之前，當時雖然經濟剛剛復蘇，但股民餓股票已經餓得太久，累積了不少購買力，所以只要有一隻嘉華建材（已易名銀河娛樂，0027）急升了10倍，其他濠賭股便已經炒到飛天了。雖然只局限於十幾隻股票，而且只炒了3個月，但都好過無吖！
由於﹕（一）大市已經回升，（二）炒鬼已經餓了太久，因此，只要有一個好的概念，同時有一隻出頭鳥首先炒起來，大家在窄範圍中喪炒3個月，也不是沒有可能的事。
不過，當年嘉華建材的大炒，是因為它要注進澳門賭牌項目，所以是有非炒不可的理由，縱是完全沒有散戶follow，派錢出街，也要大炒，但如今有沒有這種非炒不可的理由，那就是另一回事了。
話說Tesla的自動駕駛撞了車，官方的說法是系統累積行了1.3億英里才有一次致命意外，但是其他人手駕駛的車輛，則是9400萬英里已經有一次致命意外，因此，Tesla的自動駕駛遠比人手駕駛安全云云。
以上的說法，當然是欺騙人民的，也是欺騙人們不懂得統計學。
統計數字 只用來欺騙蠢人
汽車意外之所以9400萬英里就有一次致命意外，皆因這個統計數字包括了那些醉酒駕駛者、飛車手、亡命之徒，以及種種的高危人士，例如常常衝紅燈的人，這些人佔了90%的意外，剩下的10%，則也有9%是受到了以上鹵莽駕駛的人的連累，如果你是一個依足交通規則的司機，你的致命機會率只會是9400萬里的1%。簡單點說，如果單單看這數字，Tesla的自動駕駛是非常危險。不過，也是統計學原理，太少的統計數據是不可以當真的，但是，Tesla引用的數字是欺騙蠢人，卻是一個事實。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1468784061330&issue=20160718
由於﹕（一）大市已經回升，（二）炒鬼已經餓了太久，因此，只要有一個好的概念，同時有一隻出頭鳥首先炒起來，大家在窄範圍中喪炒3個月，也不是沒有可能的事。
不過，當年嘉華建材的大炒，是因為它要注進澳門賭牌項目，所以是有非炒不可的理由，縱是完全沒有散戶follow，派錢出街，也要大炒，但如今有沒有這種非炒不可的理由，那就是另一回事了。
話說Tesla的自動駕駛撞了車，官方的說法是系統累積行了1.3億英里才有一次致命意外，但是其他人手駕駛的車輛，則是9400萬英里已經有一次致命意外，因此，Tesla的自動駕駛遠比人手駕駛安全云云。
以上的說法，當然是欺騙人民的，也是欺騙人們不懂得統計學。
統計數字 只用來欺騙蠢人
汽車意外之所以9400萬英里就有一次致命意外，皆因這個統計數字包括了那些醉酒駕駛者、飛車手、亡命之徒，以及種種的高危人士，例如常常衝紅燈的人，這些人佔了90%的意外，剩下的10%，則也有9%是受到了以上鹵莽駕駛的人的連累，如果你是一個依足交通規則的司機，你的致命機會率只會是9400萬里的1%。簡單點說，如果單單看這數字，Tesla的自動駕駛是非常危險。不過，也是統計學原理，太少的統計數據是不可以當真的，但是，Tesla引用的數字是欺騙蠢人，卻是一個事實。
[周顯 投資二三事]
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富二代的定義 就是去歐洲參觀朋友婚禮
前兩天，和朋友Jacky和Jeremy鋤大弟，前者比我年紀大一個轉，後者則小我一個轉以上，說這個月底便要結婚了，到意大利的Toscana去搞婚禮，還叫了一大幫兄弟過去參加。
根據精通英國文學，兼且熱愛意大利文化的胡漢清資深大律師，不，是御用大律師才對，的說法，意大利人口音很重，Toscana應該是加重「ca」的讀音，誇張得有如唱意大利歌劇，才算發音標準。
又及，所謂的「御用大律師」，即是在1997年前被call進的，才能算是，因為在1997年之後，便只有資深大律師了。所以，御用大律師也比資深大律師更為矜貴。如果你指責，我是一個封建主義者，我會回答，我的確是，所以我永遠認為國王比總統更高級，王子和公主是最令人嚮往的身份，有一個朋友說得最好﹕「世上最快樂的事莫過於操一位公主，嘩，多麼的階級顛覆，是精神上的最高發洩。」
另一位已逝去的富豪也曾經說過﹕「如果英女皇同我睡，我也樂意，因為她的身份高貴，又有名氣！」
扯遠了，說回Jeremy在Toscana的婚禮，他說，去Toscana，最重要是為了省得鋪張，他只包了一架飛機，一百五十人左右去啫，不想朋友一大串，不是四季，就是會展，姨媽姑姐一大串，還有很多富豪uncle，實在太麻煩了。
我插口說：「家陣的人搞婚禮，不是Toscana，就是Sardegna，好像要去這兩個地方，才最有型，不過這兩地應該是意大利最美的地方，搞婚禮的最大目的，就是為了拍照片，所以也應該挑最美的地方去拍照。」
Jacky冷冷說：「你去完Toscana，返來香港，咪又要再擺多次四季或者是會展。」
Jeremy說：「不擺了，就只擺意大利的那一次。」
Jacky說：「我都不明白，為甚麼今日的年輕人那麼有空，搞一場婚禮，去到無雷公咁遠搞，好似唔使做咁。我哋以前，從來無咁樣，客觀條件亦都不允許，不是沒有錢，是沒有時間。」
Jeremy說：「一世人一次結婚，點會無時間？」
我說：「你哋結婚，去幾個月旅行都得，但是，居然叫到一百幾十個兄弟姐妹來參加，家陣你哋呢一代係結婚高峰期，一年幾pair人結婚，幾十日就咁唔見咗，所以呢一代的富二代，都真係唔使做嘢。」話時話，畢華祺的哥哥好像近日也結了婚，也是在歐洲結，一去好多日，也是有很多朋友飛去參加，所以說，這一代的人，真的是好得閒，嗱，呢啲就係貴族生活啦，貴族就係唔使做嘢的。所以說，封建真好呀！
http://www.winmoney.hk/famous/%E3%80%90%E8%82%89%E9%A3%9F%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%9C%88%E3%80%91%E5%AF%8C%E4%BA%8C%E4%BB%A3%E7%9A%84%E5%AE%9A%E7%BE%A9-%E5%B0%B1%E6%98%AF%E5%8E%BB%E6%AD%90%E6%B4%B2%E5%8F%83%E8%A7%80%E6%9C%8B%E5%8F%8B/
根據精通英國文學，兼且熱愛意大利文化的胡漢清資深大律師，不，是御用大律師才對，的說法，意大利人口音很重，Toscana應該是加重「ca」的讀音，誇張得有如唱意大利歌劇，才算發音標準。
又及，所謂的「御用大律師」，即是在1997年前被call進的，才能算是，因為在1997年之後，便只有資深大律師了。所以，御用大律師也比資深大律師更為矜貴。如果你指責，我是一個封建主義者，我會回答，我的確是，所以我永遠認為國王比總統更高級，王子和公主是最令人嚮往的身份，有一個朋友說得最好﹕「世上最快樂的事莫過於操一位公主，嘩，多麼的階級顛覆，是精神上的最高發洩。」
另一位已逝去的富豪也曾經說過﹕「如果英女皇同我睡，我也樂意，因為她的身份高貴，又有名氣！」
扯遠了，說回Jeremy在Toscana的婚禮，他說，去Toscana，最重要是為了省得鋪張，他只包了一架飛機，一百五十人左右去啫，不想朋友一大串，不是四季，就是會展，姨媽姑姐一大串，還有很多富豪uncle，實在太麻煩了。
我插口說：「家陣的人搞婚禮，不是Toscana，就是Sardegna，好像要去這兩個地方，才最有型，不過這兩地應該是意大利最美的地方，搞婚禮的最大目的，就是為了拍照片，所以也應該挑最美的地方去拍照。」
Jacky冷冷說：「你去完Toscana，返來香港，咪又要再擺多次四季或者是會展。」
Jeremy說：「不擺了，就只擺意大利的那一次。」
Jacky說：「我都不明白，為甚麼今日的年輕人那麼有空，搞一場婚禮，去到無雷公咁遠搞，好似唔使做咁。我哋以前，從來無咁樣，客觀條件亦都不允許，不是沒有錢，是沒有時間。」
Jeremy說：「一世人一次結婚，點會無時間？」
我說：「你哋結婚，去幾個月旅行都得，但是，居然叫到一百幾十個兄弟姐妹來參加，家陣你哋呢一代係結婚高峰期，一年幾pair人結婚，幾十日就咁唔見咗，所以呢一代的富二代，都真係唔使做嘢。」話時話，畢華祺的哥哥好像近日也結了婚，也是在歐洲結，一去好多日，也是有很多朋友飛去參加，所以說，這一代的人，真的是好得閒，嗱，呢啲就係貴族生活啦，貴族就係唔使做嘢的。所以說，封建真好呀！
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寧為雞口勿作牛後
DSE放榜了，有人歡喜有人愁，有的人能進大學，有的人則望門重嘆，不過也有人說，在香港，要贏在射精前，從play group起，到幼稚園、小學，都要爭進最好的學校，長大之後，才有光明的出路。
我講一講我的學習經過﹕家裏從來不重視教育，小學時，家傭隨便找了一間公立學校就讀，名為灣仔街坊福利會，我的成績一直不錯，讀的是A班，成績永遠在十名以內，就只是英文不成。中學時，我進入了華仁，最好的學校之一，成績一落千丈，永遠是全級最差的五名之內，還被踢出校添。踢了出校之後，我進入了一間有名的、最差的中學，名叫「聖約翰」，現已倒閉，不過我的成績很好，全班只有我一個能夠成功升進預科。預科唸的是蘇淅，算是中等學校，唯一是上課時講國語，那時很不習慣， 但事後想，學好國語，對自己也有好處。在蘇淅的這一班，同學們感情很好，一起温習，但能成功進入大學的，也只有我一個。
我進入了新聞系，在中文大學而言，算是很難入，成績要求最高的學系之一了。但是，我的成績很差，差不多是全級最差，最後還沒法畢業。
由此可以見得，我在最差的學校，反而發生威力，考得好成績，在最好的學校，成績也就鴉鴉烏。如果要客觀地分析，成績好是有心理上的效應，好似上咗身咁，成績差的人則會越來越放棄，因此，有時候，在差的學校當成績最好的學生，反而更能激發起鬥心。也因此，在有些人而言，不一定要進好的學校。
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/18/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E5%AF%A7%E7%82%BA%E9%9B%9E%E5%8F%A3%E5%8B%BF%E4%BD%9C%E7%89%9B%E5%BE%8C/
我講一講我的學習經過﹕家裏從來不重視教育，小學時，家傭隨便找了一間公立學校就讀，名為灣仔街坊福利會，我的成績一直不錯，讀的是A班，成績永遠在十名以內，就只是英文不成。中學時，我進入了華仁，最好的學校之一，成績一落千丈，永遠是全級最差的五名之內，還被踢出校添。踢了出校之後，我進入了一間有名的、最差的中學，名叫「聖約翰」，現已倒閉，不過我的成績很好，全班只有我一個能夠成功升進預科。預科唸的是蘇淅，算是中等學校，唯一是上課時講國語，那時很不習慣， 但事後想，學好國語，對自己也有好處。在蘇淅的這一班，同學們感情很好，一起温習，但能成功進入大學的，也只有我一個。
我進入了新聞系，在中文大學而言，算是很難入，成績要求最高的學系之一了。但是，我的成績很差，差不多是全級最差，最後還沒法畢業。
由此可以見得，我在最差的學校，反而發生威力，考得好成績，在最好的學校，成績也就鴉鴉烏。如果要客觀地分析，成績好是有心理上的效應，好似上咗身咁，成績差的人則會越來越放棄，因此，有時候，在差的學校當成績最好的學生，反而更能激發起鬥心。也因此，在有些人而言，不一定要進好的學校。
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/18/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E5%AF%A7%E7%82%BA%E9%9B%9E%E5%8F%A3%E5%8B%BF%E4%BD%9C%E7%89%9B%E5%BE%8C/
2016年7月16日
你死我活的細價股 和同生共死的長和
長和（0001）這隻股票，是一盤大棋，上星期寫了一篇，寫不完，所以今星期再寫。
那為甚麼我們不去玩「你死我活遊戲」，而去玩「同生共死遊戲」呢？因為「你死我活遊戲」是很難玩的，如果沒有專業知識，很容易輸光收場。但「同生共死遊戲」所需要的智力則低得多，就算沒有甚麼投資知識，也可以玩得很好。
總之，玩「同生共死遊戲」的大原則，就是不用腦子去想，大家贏錢時，自己也會贏；大家輸錢時，自己也會輸，但不要緊，玩這個遊戲的原則，是千萬不要跑輸大市，如果可以跑贏大市一點點，便已經是有賺了。
買樓，又或者是買「盈富基金」（2800），便是「同生共死遊戲」的一種玩法，不過，這個「同生共死」，僅只限於同香港人同步，但如果香港遇上大衰退，你可是逃不掉的，如果其他國家突然高速發展，你也不能分享其成果。
但是，如果你買「長和」，那就可以和整個亞洲一起對沖，同生共死，不僅限於香港一地。這即是說，如果你是「土炮」，永遠不離開香港，要對沖保值，單單買「盈富基金」和住宅樓宇就可以了。但如果你有國際視野，不甘心於縛在香港這個小地方，那就只能買「長和」了。
李嘉誠旗下的長和的投資分散在全世界，足以長期跑贏大市。
問題在於，你買了「長和」，又遇上了「英國脫歐」，又該如何趨吉避凶，避開這場災禍呢？答案是﹕既避不過，也不用避。要知道，「長和」這間公司，在亞洲、歐洲，以至於巴拿馬運河，等等50個國家，都有着業務，這些國家在每一年，必然有的有着重大的利好消息，也必然有災難性的消息，這些根本是逃避不了的現實。這就像一個有50隻股票的投資組合，必然有的升，有的跌。
你買一隻垃圾細價股，可以在全世界都輸錢的同時，這股票獨升，別人輸錢你發達。但你買「長和」這隻股票，由於覆蓋面太大，當世界遇上災難性的股災，例如「英國脫歐」，它必然也會受到影響，不過你也可以放心，由於它所經營的業務，是港口、零售、能源、基建、電訊，這些都是必須的民生所需，縱是經濟不景，它還是可以維持利潤的。
總括而言，買「長和」這種股票的理由，是把同生共死的策略分散到全世界，目的是跑贏大市，而我們也相信李嘉誠先生的能力足以長期跑贏大市，所以你可以不用腦子去想，也能保存財富，資本增值。但如果你想趨吉避凶，甚至是發大達，當然可以跟周顯大師去炒細價股，不過，周顯大師三更窮五更富，跟他的貼士買股票，may be a blessing, may be a curse，當然遠比不上跟李嘉誠安心。
http://eastweek.my-magazine.me/main/55643
那為甚麼我們不去玩「你死我活遊戲」，而去玩「同生共死遊戲」呢？因為「你死我活遊戲」是很難玩的，如果沒有專業知識，很容易輸光收場。但「同生共死遊戲」所需要的智力則低得多，就算沒有甚麼投資知識，也可以玩得很好。
總之，玩「同生共死遊戲」的大原則，就是不用腦子去想，大家贏錢時，自己也會贏；大家輸錢時，自己也會輸，但不要緊，玩這個遊戲的原則，是千萬不要跑輸大市，如果可以跑贏大市一點點，便已經是有賺了。
買樓，又或者是買「盈富基金」（2800），便是「同生共死遊戲」的一種玩法，不過，這個「同生共死」，僅只限於同香港人同步，但如果香港遇上大衰退，你可是逃不掉的，如果其他國家突然高速發展，你也不能分享其成果。
但是，如果你買「長和」，那就可以和整個亞洲一起對沖，同生共死，不僅限於香港一地。這即是說，如果你是「土炮」，永遠不離開香港，要對沖保值，單單買「盈富基金」和住宅樓宇就可以了。但如果你有國際視野，不甘心於縛在香港這個小地方，那就只能買「長和」了。
李嘉誠旗下的長和的投資分散在全世界，足以長期跑贏大市。
問題在於，你買了「長和」，又遇上了「英國脫歐」，又該如何趨吉避凶，避開這場災禍呢？答案是﹕既避不過，也不用避。要知道，「長和」這間公司，在亞洲、歐洲，以至於巴拿馬運河，等等50個國家，都有着業務，這些國家在每一年，必然有的有着重大的利好消息，也必然有災難性的消息，這些根本是逃避不了的現實。這就像一個有50隻股票的投資組合，必然有的升，有的跌。
你買一隻垃圾細價股，可以在全世界都輸錢的同時，這股票獨升，別人輸錢你發達。但你買「長和」這隻股票，由於覆蓋面太大，當世界遇上災難性的股災，例如「英國脫歐」，它必然也會受到影響，不過你也可以放心，由於它所經營的業務，是港口、零售、能源、基建、電訊，這些都是必須的民生所需，縱是經濟不景，它還是可以維持利潤的。
總括而言，買「長和」這種股票的理由，是把同生共死的策略分散到全世界，目的是跑贏大市，而我們也相信李嘉誠先生的能力足以長期跑贏大市，所以你可以不用腦子去想，也能保存財富，資本增值。但如果你想趨吉避凶，甚至是發大達，當然可以跟周顯大師去炒細價股，不過，周顯大師三更窮五更富，跟他的貼士買股票，may be a blessing, may be a curse，當然遠比不上跟李嘉誠安心。
http://eastweek.my-magazine.me/main/55643
2016年7月15日
勒死資金的兩大緊箍咒
說香港股市不振，不過，近日恒生指數已累升了不少，可是，硬是成交不大，沒有散戶參與，不消說的，細價股更加是乏人問津，如果說，這是因為經濟不景的問題，但老實說，在金融海嘯之後的幾年來，經濟哪一天是好過的？從內地到香港，也不過是一場虛火、一堆泡沫而已，從來沒有過實體經濟的支持。
香港作為一個金融城市，和倫敦、新加坡一樣，不可能憑藉本土經濟而生存，而必須引入外來的資金，倫敦是歐洲和中東，新加坡則是亞洲和中東，才可以把金融業發揚光大。至於香港，當然是要靠內地資金了。大家又知不知道，現在的香港要資金流入，是多麼麻煩的一回事呢？
美國堅持要打擊洗黑錢，銀行業務從開戶口開始，已是困難重重，開一個公司戶口已經要有熟人介紹，如果是離岸公司，更加是難上加難。所以，現在開公司戶口這一重手續，已經要有專業人士服務，要收顧問費用的。
哦，如果你要提存大量現鈔，更加是不可能的事。你可以說出一百個很完美的理由，但銀行也不會信服，銀行說，不如把你的戶口關掉算了，少了一個客戶，比不上被銀監問長問短的痛苦。如果你是尊貴的客戶，想開一個私人銀行戶口，得到更優質的服務，幾球美金的開戶費你當然是有的，但是，申請表上要填充的問題，再加上supporting documents，可能要搞上好幾日，我一個大把錢的富豪朋友，索性不做尊貴客戶了，省得麻煩。
不過，相對來說，倫敦和新加坡的洗黑錢法規，執行得比香港寬鬆得多，原因？你懂的。
別忘記，有名的炒股商人楊家誠，正是因為洗黑錢罪名而坐牢的。他當然不會賣毒品，也不可能勾結IS或阿蓋達，但資金來源搞不清，也搞到一身蟻了。
除了洗黑錢之外，連轉錢也大有問題。一位莊家對我說：「家陣唔係無人肯炒股票，好多大陸佬已經摩拳擦掌，想大炒一頓，但是現時內地把地下錢莊冚得七七八八，就算想打錢來香港炒細價股，又去邊度轉錢呢？」
所以說，現時股市最大的問題，並不在於經濟，也不在於莊家有沒有心去炒，而是在於走資問題。美國一招洗黑錢，中央政府則打擊地下錢莊，資金遭到種種法規的圍困住，要動也動不了，那又怎可以轉過來炒股票呢？
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
http://www.am730.com.hk/column-321474
香港作為一個金融城市，和倫敦、新加坡一樣，不可能憑藉本土經濟而生存，而必須引入外來的資金，倫敦是歐洲和中東，新加坡則是亞洲和中東，才可以把金融業發揚光大。至於香港，當然是要靠內地資金了。大家又知不知道，現在的香港要資金流入，是多麼麻煩的一回事呢？
美國堅持要打擊洗黑錢，銀行業務從開戶口開始，已是困難重重，開一個公司戶口已經要有熟人介紹，如果是離岸公司，更加是難上加難。所以，現在開公司戶口這一重手續，已經要有專業人士服務，要收顧問費用的。
哦，如果你要提存大量現鈔，更加是不可能的事。你可以說出一百個很完美的理由，但銀行也不會信服，銀行說，不如把你的戶口關掉算了，少了一個客戶，比不上被銀監問長問短的痛苦。如果你是尊貴的客戶，想開一個私人銀行戶口，得到更優質的服務，幾球美金的開戶費你當然是有的，但是，申請表上要填充的問題，再加上supporting documents，可能要搞上好幾日，我一個大把錢的富豪朋友，索性不做尊貴客戶了，省得麻煩。
不過，相對來說，倫敦和新加坡的洗黑錢法規，執行得比香港寬鬆得多，原因？你懂的。
別忘記，有名的炒股商人楊家誠，正是因為洗黑錢罪名而坐牢的。他當然不會賣毒品，也不可能勾結IS或阿蓋達，但資金來源搞不清，也搞到一身蟻了。
除了洗黑錢之外，連轉錢也大有問題。一位莊家對我說：「家陣唔係無人肯炒股票，好多大陸佬已經摩拳擦掌，想大炒一頓，但是現時內地把地下錢莊冚得七七八八，就算想打錢來香港炒細價股，又去邊度轉錢呢？」
所以說，現時股市最大的問題，並不在於經濟，也不在於莊家有沒有心去炒，而是在於走資問題。美國一招洗黑錢，中央政府則打擊地下錢莊，資金遭到種種法規的圍困住，要動也動不了，那又怎可以轉過來炒股票呢？
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
http://www.am730.com.hk/column-321474
不可說老闆的一些事
【明報專訊】話說有群駁腳仔，同我聊天，當然是大講其老闆的壞話，有人小心說，喂，你哋將老細啲心事講晒出來，小心佢哋嬲喎，我因而說了「楊修之死」的故事。相信較為老餅之人，對於「楊修之死」，都曾經聽過，不再覆述。我的說法是﹕「楊修講什麼一人一口酥，門內添活字，都沒事，結果他是因為什麼而死的？答案是見到雞肋（按：即雞骨頭），認為食之無味，棄之可惜，就說曹操即將退兵，因而被曹操以擾亂軍心之名殺之。」
我續說：「這得出一個什麼結論呢？就是你講老細什麼都可以，不過不可以講他要出貨，因為這是不可以饒恕的死罪。」
最忌同莊家講分錢
我有一個莊家朋友，很喜歡講一個電影的故事，好像是（不敢肯定）《証人》吧：賊阿爸說要做世界，個細佬說：「大佬，做嘢之前，不如講講點分贓好喎。」賊阿爸二話不說，馬上叫手下把這個細佬殺掉，然後把其應份也分埋。
簡單點說，莊家的另一個大禁忌，則是最驚手下同佢講點分數，他醒你就得，不過一定醒得少。咁，做駁腳又點賺錢呢？答案是「偷跳」囉，靜雞雞收埋一啲番薯囉。不過，好多老細就係專揀古惑仔，偷跳者輸到甩褲，也是常有的事。
如果你認為這只是香港莊家專做呢的事，那就錯了。你只要看看何鴻燊的傳記，就是知他的父親當年是鬼佬大班的買辦，好有錢，點知被鬼佬老闆畀假股票貼士，輸到破產，搞到何鴻燊無錢交學費，要在香港大學輟學，咪同而家啲人一樣！
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1468522852264&issue=20160715
我續說：「這得出一個什麼結論呢？就是你講老細什麼都可以，不過不可以講他要出貨，因為這是不可以饒恕的死罪。」
最忌同莊家講分錢
我有一個莊家朋友，很喜歡講一個電影的故事，好像是（不敢肯定）《証人》吧：賊阿爸說要做世界，個細佬說：「大佬，做嘢之前，不如講講點分贓好喎。」賊阿爸二話不說，馬上叫手下把這個細佬殺掉，然後把其應份也分埋。
簡單點說，莊家的另一個大禁忌，則是最驚手下同佢講點分數，他醒你就得，不過一定醒得少。咁，做駁腳又點賺錢呢？答案是「偷跳」囉，靜雞雞收埋一啲番薯囉。不過，好多老細就係專揀古惑仔，偷跳者輸到甩褲，也是常有的事。
如果你認為這只是香港莊家專做呢的事，那就錯了。你只要看看何鴻燊的傳記，就是知他的父親當年是鬼佬大班的買辦，好有錢，點知被鬼佬老闆畀假股票貼士，輸到破產，搞到何鴻燊無錢交學費，要在香港大學輟學，咪同而家啲人一樣！
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1468522852264&issue=20160715
2016年7月14日
交易所似club 還是婚姻介紹所？
婚姻介紹所的本質，就是希望撮合男女成為夫婦，發展長期的關係，這是一次性的生意。當然了，如果男女雙方「相睇」並不合意，它也可以安排多次撮合、多次「相睇」，不過，其終極目標是提供一次性的服務，其收費也是以次來作為計算標準，這卻是不變的。
Club的本質，則是提供場所，以供給男女會面的機會，而這個會面的環境，是有著半催眠的，也有著強烈的性誘惑，因而也很容易會引起了一夜情等等的行為。
從社會需求的角度去看，人們對婚姻的需求比對一夜情的需求更多，大部份人都會想結婚，但只有小部份人會想及短期的性關係。從社會道德的角度去看，婚姻當然也比一夜情更為道德。但從生意眼的角度去看，club的生意比婚姻介紹所為高，至少有上市的club，即「奧克斯國際」(02080)，但卻並沒有上市的婚姻介紹所。
這原因很簡單，club如果搞得好，能夠提供很多男女互相勾引的機會，他們天天都會來，成為了回頭客、常客。反過來看，婚姻介紹所如果搞得好，客戶反而永遠不會再來。
從以上的推理，我們可以知道，club是一門大生意，而婚姻介紹所不是。
比喻說完了，現在說股票市場。
股票市場究竟是club呢？還是婚姻介紹所？前者吸引的是炒來炒去的常客，但是大部份人都是損手爛腳，輸錢收場，不過，交易所可以憑此賺到大錢。反之，如果交易所是婚姻介紹所，主要的是撮合長期投資者買賣，那麼，客戶賺錢的機會也大得多，不過，交易所也沒有生意可做了。畢竟，90%以上的交易，都是來自短炒客，因為，長期投資者只會買賣一次，但短炒客卻會買賣無數次。
我們當然知道，就是clubbing，也有很多必須要防止的事，例如說，毒品，一旦涉及，便要釘牌，如果搞得太過烏煙瘴氣，吸引不到高檔客戶光顧，也做不成大生意。所以，成功的club總是門口排著大條長龍，但是對於有權有勢、俊男美女，卻可予以方便之門，但正是因為裏面有很多富男美女，人們才更想要排隊，才更想要進內。
可是，如果連甜言蜜語也要加以限制，又或者說，要對客戶加以嚴格的資產審查，必須有很雄厚的身家，才能進入，又或者說，兩人不能發展一夜情，最少也要拍返一頭半個月拖……這些，當然也會有損其生意額的。
簡單點說，一間成功的交易所，就是一間成功的club﹕它必然是邪惡的，但也必然是高檔的，如果要改革它，目的應該是提高它的檔次，但骨子裏，其為「人間妖域」，則是不可改變的事實，要想改變，也非不可能，不過，它將會變成了很少人光顧的婚姻介紹所。
本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/07/14/010037631.shtml
Club的本質，則是提供場所，以供給男女會面的機會，而這個會面的環境，是有著半催眠的，也有著強烈的性誘惑，因而也很容易會引起了一夜情等等的行為。
從社會需求的角度去看，人們對婚姻的需求比對一夜情的需求更多，大部份人都會想結婚，但只有小部份人會想及短期的性關係。從社會道德的角度去看，婚姻當然也比一夜情更為道德。但從生意眼的角度去看，club的生意比婚姻介紹所為高，至少有上市的club，即「奧克斯國際」(02080)，但卻並沒有上市的婚姻介紹所。
這原因很簡單，club如果搞得好，能夠提供很多男女互相勾引的機會，他們天天都會來，成為了回頭客、常客。反過來看，婚姻介紹所如果搞得好，客戶反而永遠不會再來。
從以上的推理，我們可以知道，club是一門大生意，而婚姻介紹所不是。
比喻說完了，現在說股票市場。
股票市場究竟是club呢？還是婚姻介紹所？前者吸引的是炒來炒去的常客，但是大部份人都是損手爛腳，輸錢收場，不過，交易所可以憑此賺到大錢。反之，如果交易所是婚姻介紹所，主要的是撮合長期投資者買賣，那麼，客戶賺錢的機會也大得多，不過，交易所也沒有生意可做了。畢竟，90%以上的交易，都是來自短炒客，因為，長期投資者只會買賣一次，但短炒客卻會買賣無數次。
我們當然知道，就是clubbing，也有很多必須要防止的事，例如說，毒品，一旦涉及，便要釘牌，如果搞得太過烏煙瘴氣，吸引不到高檔客戶光顧，也做不成大生意。所以，成功的club總是門口排著大條長龍，但是對於有權有勢、俊男美女，卻可予以方便之門，但正是因為裏面有很多富男美女，人們才更想要排隊，才更想要進內。
可是，如果連甜言蜜語也要加以限制，又或者說，要對客戶加以嚴格的資產審查，必須有很雄厚的身家，才能進入，又或者說，兩人不能發展一夜情，最少也要拍返一頭半個月拖……這些，當然也會有損其生意額的。
簡單點說，一間成功的交易所，就是一間成功的club﹕它必然是邪惡的，但也必然是高檔的，如果要改革它，目的應該是提高它的檔次，但骨子裏，其為「人間妖域」，則是不可改變的事實，要想改變，也非不可能，不過，它將會變成了很少人光顧的婚姻介紹所。
本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/07/14/010037631.shtml
日夜也開燈夏令時間沒作用
那天看沈旭輝的facebook，有人講起大陸的統一時區問題， 把五個時區統一成為一個時間，這固然帶來了一些方便，但也帶來了很大的不便，例如西部的人可能要中午才上班。
有一個網友留言說﹕「大約20年前，大陸是分時區的，南北差一個小時，後來全國統一時區後，我個人認為方便咗好多，訂機票，火車票都無咁容易出錯。」
另一位網友則留言說﹕「時區是以東西來劃分，不是南北。」
這一句話好像是KO了前留言，所以留言者也說﹕「多謝指點。」
不過，他們好像並沒有留意到一個問題，就是前述那人的顯然是親身經歷，怎會錯呢？既然是親身經歷，又怎可能錯呢？
其實，這是因為他們並不知道，在這個世界上，除了時區之外，還有一種東西，叫夏令時間，這種東西，香港以前有，但現在則沒有了，但是在其他地方則仍然是有的，像我以前在加拿大，便有夏令時間。
夏令時間的存在原因，是因為在北方地區，冬天黑夜時間多，白天時間少，一天只有幾小時的光明，但是在夏天，則恰好顛倒過來，日長夜短，因此，在不同的日子，就要把時間推前推後，以節省陽光。不過，現在人們都不分白天黑夜了，反正黑夜便開燈，白天辦公室也開燈，所以也沒有夏令時間這回事了。但沒有夏令時間，好像真的方便很多。
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/14/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E6%97%A5%E5%A4%9C%E4%B9%9F%E9%96%8B%E7%87%88%E5%A4%8F%E4%BB%A4%E6%99%82%E9%96%93%E6%B2%92%E4%BD%9C%E7%94%A8/
有一個網友留言說﹕「大約20年前，大陸是分時區的，南北差一個小時，後來全國統一時區後，我個人認為方便咗好多，訂機票，火車票都無咁容易出錯。」
另一位網友則留言說﹕「時區是以東西來劃分，不是南北。」
這一句話好像是KO了前留言，所以留言者也說﹕「多謝指點。」
不過，他們好像並沒有留意到一個問題，就是前述那人的顯然是親身經歷，怎會錯呢？既然是親身經歷，又怎可能錯呢？
其實，這是因為他們並不知道，在這個世界上，除了時區之外，還有一種東西，叫夏令時間，這種東西，香港以前有，但現在則沒有了，但是在其他地方則仍然是有的，像我以前在加拿大，便有夏令時間。
夏令時間的存在原因，是因為在北方地區，冬天黑夜時間多，白天時間少，一天只有幾小時的光明，但是在夏天，則恰好顛倒過來，日長夜短，因此，在不同的日子，就要把時間推前推後，以節省陽光。不過，現在人們都不分白天黑夜了，反正黑夜便開燈，白天辦公室也開燈，所以也沒有夏令時間這回事了。但沒有夏令時間，好像真的方便很多。
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/14/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E6%97%A5%E5%A4%9C%E4%B9%9F%E9%96%8B%E7%87%88%E5%A4%8F%E4%BB%A4%E6%99%82%E9%96%93%E6%B2%92%E4%BD%9C%E7%94%A8/
監管當局的利益與權利
監管當局為了「捉賊」，要作出世紀改革，朋友傳來的信息是：「為咗呢個consultation paper，唐主席搵咗張華峰三次，梁伯韜兩次，CEO Ashley Adler揾咗好多大行如高盛、摩根士丹利、摩根大通、畢馬威、德勤、富而德和傻強周圍去lobby人哋，係咪背後有啲大陰謀我哋唔知，點都要過呢個consultation paper，咁緊張真係前所未見。」
這個說法未免太過陰謀論，但是，把香港股市變成中國化，和中國的法規逐漸看齊，即是法制上的「港股A股化」，應該是一個改變不了的大趨勢，朋友Jeff的說法是：「其實A股莊家老早習慣晒呢種規矩，不過，香港莊唔習慣之嘛。我哋做莊家嘅，要與時並進先至得！」建議改革的其中一招，是把主板公司的盈利提高至最近一年3,000萬元，之前3年至少5,000萬元，即3年合共8,000萬元，比現時增加了60%，創業板現金流則要求加至3,000萬元，即增加50%，以及最少有一成股份公開發售，即禁絕了全配售。以上的建議，我當然並不反對，不過，我也認為，並沒有觸及問題的核心。
現時IPO最大的問題是甚麼呢？答案是有兩個：第一，上市成本太高，所有費用幾千萬元，因此，集資回來的錢，根本是剛剛足夠支付上市費，如果不去算上啤殼費用，上市根本是無利可圖的。
第二，證監會和交易所的權力太大，我指的是discretion的權力太大，大家不妨問一問行內人士，說假如一間公司符合了上述的上市標準，可不可以成功上市？答案是不可以，因為其中的灰色地帶實在太多，法例並沒有講明，只由監管當局根據他們的心情，以及人事關係，去作出個別的特殊安排。所以，很多公司搞來搞去，也上市不成，反被保薦人騙了過千萬元，而能夠上市的，必然是有人事兼熟悉潛規則的專業人士，也即是監管當局口中的「賊」。從這個角度看來，當局本身就是最大的騙徒根源。
所以，如果監管當局要「捉賊」，除了要勒住別人之外，還要監管自己，不過，前者影響了自己的收入，後者則影響了自己的權力，這當然是很不划算的事，因此自然也不會有人提起了。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
逢周一、三至五刊出
http://www.am730.com.hk/column-321162
這個說法未免太過陰謀論，但是，把香港股市變成中國化，和中國的法規逐漸看齊，即是法制上的「港股A股化」，應該是一個改變不了的大趨勢，朋友Jeff的說法是：「其實A股莊家老早習慣晒呢種規矩，不過，香港莊唔習慣之嘛。我哋做莊家嘅，要與時並進先至得！」建議改革的其中一招，是把主板公司的盈利提高至最近一年3,000萬元，之前3年至少5,000萬元，即3年合共8,000萬元，比現時增加了60%，創業板現金流則要求加至3,000萬元，即增加50%，以及最少有一成股份公開發售，即禁絕了全配售。以上的建議，我當然並不反對，不過，我也認為，並沒有觸及問題的核心。
現時IPO最大的問題是甚麼呢？答案是有兩個：第一，上市成本太高，所有費用幾千萬元，因此，集資回來的錢，根本是剛剛足夠支付上市費，如果不去算上啤殼費用，上市根本是無利可圖的。
第二，證監會和交易所的權力太大，我指的是discretion的權力太大，大家不妨問一問行內人士，說假如一間公司符合了上述的上市標準，可不可以成功上市？答案是不可以，因為其中的灰色地帶實在太多，法例並沒有講明，只由監管當局根據他們的心情，以及人事關係，去作出個別的特殊安排。所以，很多公司搞來搞去，也上市不成，反被保薦人騙了過千萬元，而能夠上市的，必然是有人事兼熟悉潛規則的專業人士，也即是監管當局口中的「賊」。從這個角度看來，當局本身就是最大的騙徒根源。
所以，如果監管當局要「捉賊」，除了要勒住別人之外，還要監管自己，不過，前者影響了自己的收入，後者則影響了自己的權力，這當然是很不划算的事，因此自然也不會有人提起了。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
逢周一、三至五刊出
http://www.am730.com.hk/column-321162
細價股未來3趨勢
【明報專訊】對於未來細價股的走勢，我看的並不是深港通，而是另外幾個基本因素。
第一，如果收緊了上市要求，即是減少了啤殼，意即貨源減少了，這會令到現時的殼更加值錢，如果殼價升了，細價股的市值和價格也會隨之上升。
第二，如果嚴格限制了新股的發行，供股和大比例發新股都被嚴格限制了，那麼，莊家只有向上炒得更高，以及跌得更慘，製造大波幅，才能夠有足夠的利潤。反之，現時的莊家只要賣股票、賣完了便再印，對於股價反而更加不利。
多了內地莊家 自有內地散戶
第三，也是最重要的，就是在這一年多，雖然股市疲不能興，但是仍然有大量的證券公司新開張，把行內responsible officer的薪水都炒得高了。這些新開的證券公司，主要是內地人當老闆，一部分是內地莊家，另一部分則是內地的上市公司老闆，以作為他們在香港炒股票的橋頭堡。這叫做「供應創造需求」，當有了這麼多的內地證券行，還怕沒有炒股的內地散戶嗎？
那天我和朋友說起了以上的分析，他說﹕「我都不擔心細價股的未來，只是擔心被大陸莊玩晒，我哋啲香港人無定企啫。」
我說﹕「這也是沒法子的事，我們香港人要與時並進，再不，就是索性把自己也變成了一個大陸人！」
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1468437929490&issue=20160714
第一，如果收緊了上市要求，即是減少了啤殼，意即貨源減少了，這會令到現時的殼更加值錢，如果殼價升了，細價股的市值和價格也會隨之上升。
第二，如果嚴格限制了新股的發行，供股和大比例發新股都被嚴格限制了，那麼，莊家只有向上炒得更高，以及跌得更慘，製造大波幅，才能夠有足夠的利潤。反之，現時的莊家只要賣股票、賣完了便再印，對於股價反而更加不利。
多了內地莊家 自有內地散戶
第三，也是最重要的，就是在這一年多，雖然股市疲不能興，但是仍然有大量的證券公司新開張，把行內responsible officer的薪水都炒得高了。這些新開的證券公司，主要是內地人當老闆，一部分是內地莊家，另一部分則是內地的上市公司老闆，以作為他們在香港炒股票的橋頭堡。這叫做「供應創造需求」，當有了這麼多的內地證券行，還怕沒有炒股的內地散戶嗎？
那天我和朋友說起了以上的分析，他說﹕「我都不擔心細價股的未來，只是擔心被大陸莊玩晒，我哋啲香港人無定企啫。」
我說﹕「這也是沒法子的事，我們香港人要與時並進，再不，就是索性把自己也變成了一個大陸人！」
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1468437929490&issue=20160714
2016年7月13日
官鱷大戰還看阿爺
證監會這次意圖大肆整頓股市，說穿了就是一場全新的「官鱷大戰」，不過今遭的「鱷」，並非外國的過江鱷，而是本地的淡水大鱷而已。
事實上，證監會主席唐家成也公開明言了﹕「市場風險高了，有很多賊，需要加強監管。」不過這一次的「官鱷大戰」，和1998年的那一次有點不同，就是那位在香港超然在上的「阿爺」，當年是義無反顧支持港府（個人認為還是阿爺主催，否則曾蔭權哪有這個膽子？）。
但今次阿爺則還未表態。在證監會加上政府的強勢之下，一眾「thieves」平時只顧搶錢，很少搞政治，無權無勢，根本難以反抗。不過，你精我唔呆，他們也懂得走捷徑，就是求救於阿爺。
當然了，他們不可能叫阿爺幫賊的忙，這道理講也講不通，但是，卻找到了一條大義理來﹕「喂，國家要搞一帶一路，要香港幫忙集資，但新例又嚴厲限制了改變業務性質，咁如果一帶一路概念要注資進港殼，又點算先？香港係唔係要同中央搞對抗先？」
據我所知，已經有幾個一帶一路基金搞緊，牽頭是大型國企，如果它們買殼注資、逆向收購，應該批定唔批呢？一旦批了，有了先例，群賊又跟來了，但如果不批，哼哼，相信毒針會打到爆，證監會不會又來個大執位，也未可知也。
周顯
投資者、八卦公、知識分子
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160713/19692312
事實上，證監會主席唐家成也公開明言了﹕「市場風險高了，有很多賊，需要加強監管。」不過這一次的「官鱷大戰」，和1998年的那一次有點不同，就是那位在香港超然在上的「阿爺」，當年是義無反顧支持港府（個人認為還是阿爺主催，否則曾蔭權哪有這個膽子？）。
但今次阿爺則還未表態。在證監會加上政府的強勢之下，一眾「thieves」平時只顧搶錢，很少搞政治，無權無勢，根本難以反抗。不過，你精我唔呆，他們也懂得走捷徑，就是求救於阿爺。
當然了，他們不可能叫阿爺幫賊的忙，這道理講也講不通，但是，卻找到了一條大義理來﹕「喂，國家要搞一帶一路，要香港幫忙集資，但新例又嚴厲限制了改變業務性質，咁如果一帶一路概念要注資進港殼，又點算先？香港係唔係要同中央搞對抗先？」
據我所知，已經有幾個一帶一路基金搞緊，牽頭是大型國企，如果它們買殼注資、逆向收購，應該批定唔批呢？一旦批了，有了先例，群賊又跟來了，但如果不批，哼哼，相信毒針會打到爆，證監會不會又來個大執位，也未可知也。
周顯
投資者、八卦公、知識分子
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160713/19692312
《五胡戰史》有結局構思卻隨時爛尾
在外地度假時閒着無聊，想到了《五胡戰史》第一部殺胡世家的大結局，也想到了自己的新作者簡介﹕「周顯也者，既是多產作家也是無產階級，既是多情種子也是鐵口無情，即既是多愁善感但也無惡不作，對於聲色享樂是多多益善但也少少無拘……以上這些，多多少少也是周顯大師的片面寫照。」
回到香港後，哥哥來電，問我﹕「你本《五胡戰史》在十幾年前好像出過，結果爛尾結局，如今再出，會不會也爛尾呢？」我只能回答﹕「我的意願是要把它寫完的，但要爛尾，也沒法子，不過，至少我已經想到了它的結局，會不會寫出來，又是另一回新事了。」
不過，如果它真的爛尾了，也不要緊，因為在坊間有冒寫的大結局，大家看看冒牌的大結局，當作正牌的看，也是不妨，也許，冒牌比正牌更好看呢，也說不定。不過，當年的六集《五胡戰史》，是在台灣的禾馬出版，後來的四集續寫本，則只在大陸發行，台灣見不到，因此我有理由相信，冒寫的是一個大陸人。如果禾馬caught me red-handed，我還願意把全部10本新版的台灣版權送給它，以報當年我寫了六集的爛尾之敗德。
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/13/%E3%80%90-%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E3%80%8A%E4%BA%94%E8%83%A1%E6%88%B0%E5%8F%B2%E3%80%8B%E6%9C%89%E7%B5%90%E5%B1%80%E6%A7%8B%E6%80%9D%E5%8D%BB%E9%9A%A8%E6%99%82%E7%88%9B/
回到香港後，哥哥來電，問我﹕「你本《五胡戰史》在十幾年前好像出過，結果爛尾結局，如今再出，會不會也爛尾呢？」我只能回答﹕「我的意願是要把它寫完的，但要爛尾，也沒法子，不過，至少我已經想到了它的結局，會不會寫出來，又是另一回新事了。」
不過，如果它真的爛尾了，也不要緊，因為在坊間有冒寫的大結局，大家看看冒牌的大結局，當作正牌的看，也是不妨，也許，冒牌比正牌更好看呢，也說不定。不過，當年的六集《五胡戰史》，是在台灣的禾馬出版，後來的四集續寫本，則只在大陸發行，台灣見不到，因此我有理由相信，冒寫的是一個大陸人。如果禾馬caught me red-handed，我還願意把全部10本新版的台灣版權送給它，以報當年我寫了六集的爛尾之敗德。
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/13/%E3%80%90-%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E3%80%8A%E4%BA%94%E8%83%A1%E6%88%B0%E5%8F%B2%E3%80%8B%E6%9C%89%E7%B5%90%E5%B1%80%E6%A7%8B%E6%80%9D%E5%8D%BB%E9%9A%A8%E6%99%82%E7%88%9B/
專業投資用不著專業
專業投資者的定義是擁有800萬元資產，但如這位仁兄本來是有幾千萬股票資產、並已在某證券行登記了成為專業投資者，但是在這一年來的股災，已經輸到剩番三幾百萬元，達不到800萬元的要求，那他又算不算得上是專業投資者呢？
關於這一點，我會用信用卡的簽帳額來作解說：
假如你的收入很好，資產很多，申請一張過百萬元信用額的信用卡，在發卡銀行來說，這當然不成問題。但當你失業了，沒有收入，資產也賣光了，沒有還款能力了，你的簽帳額是不是和以前一樣，是一百萬元呢？
答案是：沒有改變，因信用卡的額度是由申請時遞交文件去決定，以後只會陸續增加，很少會減額的。事實上，亦沒有信用卡公司會要求卡主每年遞交文件，逐年審批新的額度。
所以，其實專業投資者的限制和信用卡一樣，都是很不靠譜、很危險的。但不靠譜儘管不靠譜，當然也總比完全不管、完全亂來為佳。這好比信用卡雖然有很高的風險，但至少申請者在當時是有這筆錢的，曾經有過，也總比從來沒有過好很多。
話說保障投資者協會會長呂志華說，如沽出一個太古城單位，已有1,000萬至1,200萬元資產，又如08年的一個雷曼苦主是菜販，但卻持有600萬元迷你債券。所以，據呂志華的說法，如計上通貨膨脹因素，現時對專業投資者的要求，應該是要有1,600萬元至2,000萬元，才算合理。
對於呂志華的說法，如果單單計算通貨膨脹因素，是完全正確、無法反駁的。可是，如果是要把專業投資者和投資知識掛鈎，卻是言不及義了。
在這個世界上，有錢而不懂得投資股票的，實在太多太多，一個菜販不但有600萬元，甚至有幾千萬元身家，又或者是有幾個太古城單位，又何足為奇呢？當然也有一些人，雖然有三幾千萬元現金，但其欠債也有幾千萬元，是實質上的負資產人士，但這些人也可以成為專業投資者，因為審查過程是看不出其負債的。
所以，法例對於「專業投資者」的原來要求，其實並不在於他專業不專業，而只是在於他輸不輸得起而已。我們相信，一個只有80萬元身家的人可能孤注一擲，盡買一隻垃圾股，但有800萬元以上資產的人，應該懂得分散投資，不把所有的蛋放在一個籃子內吧。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出
http://www.am730.com.hk/column-320963
關於這一點，我會用信用卡的簽帳額來作解說：
假如你的收入很好，資產很多，申請一張過百萬元信用額的信用卡，在發卡銀行來說，這當然不成問題。但當你失業了，沒有收入，資產也賣光了，沒有還款能力了，你的簽帳額是不是和以前一樣，是一百萬元呢？
答案是：沒有改變，因信用卡的額度是由申請時遞交文件去決定，以後只會陸續增加，很少會減額的。事實上，亦沒有信用卡公司會要求卡主每年遞交文件，逐年審批新的額度。
所以，其實專業投資者的限制和信用卡一樣，都是很不靠譜、很危險的。但不靠譜儘管不靠譜，當然也總比完全不管、完全亂來為佳。這好比信用卡雖然有很高的風險，但至少申請者在當時是有這筆錢的，曾經有過，也總比從來沒有過好很多。
話說保障投資者協會會長呂志華說，如沽出一個太古城單位，已有1,000萬至1,200萬元資產，又如08年的一個雷曼苦主是菜販，但卻持有600萬元迷你債券。所以，據呂志華的說法，如計上通貨膨脹因素，現時對專業投資者的要求，應該是要有1,600萬元至2,000萬元，才算合理。
對於呂志華的說法，如果單單計算通貨膨脹因素，是完全正確、無法反駁的。可是，如果是要把專業投資者和投資知識掛鈎，卻是言不及義了。
在這個世界上，有錢而不懂得投資股票的，實在太多太多，一個菜販不但有600萬元，甚至有幾千萬元身家，又或者是有幾個太古城單位，又何足為奇呢？當然也有一些人，雖然有三幾千萬元現金，但其欠債也有幾千萬元，是實質上的負資產人士，但這些人也可以成為專業投資者，因為審查過程是看不出其負債的。
所以，法例對於「專業投資者」的原來要求，其實並不在於他專業不專業，而只是在於他輸不輸得起而已。我們相信，一個只有80萬元身家的人可能孤注一擲，盡買一隻垃圾股，但有800萬元以上資產的人，應該懂得分散投資，不把所有的蛋放在一個籃子內吧。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出
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股市見底未過大寒
【明報專訊】由於早前股市實在太差，我們一伙炒股朋友「吾不欲觀之」，唯有逃往外地遊玩，暫避傷心的股市。
我相信股市已經見底，不過，見底並不代表已經過去了熊市三期。我常常舉的例子是，冬至是一年裏白天最短、黑夜最長的一天，但卻並不是一年最冷的一天，大寒才是最冷，詳細的科學原因我不說了，這好比午夜十二時並不是最冷，五、六點，快要天亮時才是最冷。
所以，股市最冷的時刻，並不是見底那天，而是在見底之後，成交萎縮，愈來愈少散戶參與，這才是最難捱的。現在的情况正是買賣兩閒，藍籌股回升，並非因為很多人買貨，只是沒有人沽貨而已。
莊家頂不住 細價股頻暴瀉
在細價股而言，正是一隻一隻的拿出去劏的時刻，所以在我去了旅行的那幾天，好幾隻股票都暴瀉了下來，原因很簡單，它們長期處於高位，而要在把股價維持在高點，每一天都要花錢，實在已經頂不住了，所以也就不得不暴瀉了。
如果是在市况暢旺的時候，股價暴瀉，對於散戶當然是慘事，但卻有可能是莊家賺大錢的機會，把貨統統沽了給散戶。但是，在熊市股價大跌，不可能是莊家沽貨，因為市場根本沒有承接力，所以，我才會說，這是因為莊家頂不住了。
通常，在一個熊市中，首先是散戶爆煲，被斬倉了，然後就輪到莊家爆煲，也被斬倉了，當這個循環完結了之後，下一個牛市便會再來了。不過，請別高興，通常在牛一的時候，很少人能夠捕捉得到，也很少人可以贏錢，只有一種人，才能夠在牛一中贏錢，就是在熊三也死頂沒跑掉的人，但這種人，早在三期熊市中，已經輸得七七八八，在牛一中贏的錢，也只是「尾程優惠」而已。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1468351661853&issue=20160713
我相信股市已經見底，不過，見底並不代表已經過去了熊市三期。我常常舉的例子是，冬至是一年裏白天最短、黑夜最長的一天，但卻並不是一年最冷的一天，大寒才是最冷，詳細的科學原因我不說了，這好比午夜十二時並不是最冷，五、六點，快要天亮時才是最冷。
所以，股市最冷的時刻，並不是見底那天，而是在見底之後，成交萎縮，愈來愈少散戶參與，這才是最難捱的。現在的情况正是買賣兩閒，藍籌股回升，並非因為很多人買貨，只是沒有人沽貨而已。
莊家頂不住 細價股頻暴瀉
在細價股而言，正是一隻一隻的拿出去劏的時刻，所以在我去了旅行的那幾天，好幾隻股票都暴瀉了下來，原因很簡單，它們長期處於高位，而要在把股價維持在高點，每一天都要花錢，實在已經頂不住了，所以也就不得不暴瀉了。
如果是在市况暢旺的時候，股價暴瀉，對於散戶當然是慘事，但卻有可能是莊家賺大錢的機會，把貨統統沽了給散戶。但是，在熊市股價大跌，不可能是莊家沽貨，因為市場根本沒有承接力，所以，我才會說，這是因為莊家頂不住了。
通常，在一個熊市中，首先是散戶爆煲，被斬倉了，然後就輪到莊家爆煲，也被斬倉了，當這個循環完結了之後，下一個牛市便會再來了。不過，請別高興，通常在牛一的時候，很少人能夠捕捉得到，也很少人可以贏錢，只有一種人，才能夠在牛一中贏錢，就是在熊三也死頂沒跑掉的人，但這種人，早在三期熊市中，已經輸得七七八八，在牛一中贏的錢，也只是「尾程優惠」而已。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1468351661853&issue=20160713
2016年7月12日
甚麼是專業投資者？
在7月11日的《信報》頭版，有這樣的一句﹕「資深投資者梅偉琛曾透露，早年擬認購一隻股票的配售股份，但一度遭經紀拒絕，原因是未達證券行的專業投資者要求，最後要證券行和經紀協助處理文件才過關，取得配售額度。」
這一事件，記得應該是幾年前的事情吧，當時的證券行是英皇證券，負責他的戶口的是一位總裁級人馬。表面上，所謂的「專業投資者」，資產的最低要求是八百萬元，有趣的是，當時梅偉琛的股票戶口資產淨值，也已經遠遠的超過了八百萬元了，那為甚麼他還不是「專業投資者」呢？
答案是﹕專業投資者在一間證券行，還有一些核准的手續，即是好像填一份文件，要幾位高層作出審批，諸如此類，必須要經過了這些文件，在這一間證券行的記錄之中，他才算是專業投資者。所以，當時的梅偉琛並非是「未達證券行的專業投資者要求」，而只是未曾經過審批核准的手續而已，報紙的報道，並不算是完全正確。
其實，我們這些常常炒股票的人，往往有好幾個，以至好幾十個證券戶口，像我，有很多戶口都是只有幾萬元、十幾萬元，但是長期閒置，在這些證券行而言，我當然不能算是專業投資者，但是，在某些戶口來說，我則是很長久的專業投資者。
不過，由於某些配售股票，只在某一間證券行去辦理申請，所以，我們便常常有要把現金轉往別的證券戶口，再作一次審批核實，以成為這一間的專業投資者。就算是很多資深玩家，有幾十億元身家，如果要揸正來做，都要經過這一層手續。我當然也常常把現金和股票搬來搬去，以達到證券行的要求。
話說當這篇報道刊登了之後，我們都取笑了梅偉琛好耐，笑他居然不是專業投資者，你知啦，阿梅偉琛家陣身為幾間上市公司的董事，出入有司機，揸意大利頂級跑車，用的是美國運通黑卡(搶住埋單的那種)，買親都係愛瑪士，居然被人咁寫法，佢就唔慶就有鬼，我哋就當然笑到碌地啦。
不過話時話，當日我搞報紙，都有周刊訪問我，話我要賣股票套現來搞報紙，搞到我好似好坎坷咁，我都好無面，又被人笑咗好耐，我仲話要告間周刊添，個記者嚇到騰騰震。到最後當然無事，因為……我都有幫呢間周刊寫稿，唔通倒自己米咩。
本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/07/12/010037506.shtml
這一事件，記得應該是幾年前的事情吧，當時的證券行是英皇證券，負責他的戶口的是一位總裁級人馬。表面上，所謂的「專業投資者」，資產的最低要求是八百萬元，有趣的是，當時梅偉琛的股票戶口資產淨值，也已經遠遠的超過了八百萬元了，那為甚麼他還不是「專業投資者」呢？
答案是﹕專業投資者在一間證券行，還有一些核准的手續，即是好像填一份文件，要幾位高層作出審批，諸如此類，必須要經過了這些文件，在這一間證券行的記錄之中，他才算是專業投資者。所以，當時的梅偉琛並非是「未達證券行的專業投資者要求」，而只是未曾經過審批核准的手續而已，報紙的報道，並不算是完全正確。
其實，我們這些常常炒股票的人，往往有好幾個，以至好幾十個證券戶口，像我，有很多戶口都是只有幾萬元、十幾萬元，但是長期閒置，在這些證券行而言，我當然不能算是專業投資者，但是，在某些戶口來說，我則是很長久的專業投資者。
不過，由於某些配售股票，只在某一間證券行去辦理申請，所以，我們便常常有要把現金轉往別的證券戶口，再作一次審批核實，以成為這一間的專業投資者。就算是很多資深玩家，有幾十億元身家，如果要揸正來做，都要經過這一層手續。我當然也常常把現金和股票搬來搬去，以達到證券行的要求。
話說當這篇報道刊登了之後，我們都取笑了梅偉琛好耐，笑他居然不是專業投資者，你知啦，阿梅偉琛家陣身為幾間上市公司的董事，出入有司機，揸意大利頂級跑車，用的是美國運通黑卡(搶住埋單的那種)，買親都係愛瑪士，居然被人咁寫法，佢就唔慶就有鬼，我哋就當然笑到碌地啦。
不過話時話，當日我搞報紙，都有周刊訪問我，話我要賣股票套現來搞報紙，搞到我好似好坎坷咁，我都好無面，又被人笑咗好耐，我仲話要告間周刊添，個記者嚇到騰騰震。到最後當然無事，因為……我都有幫呢間周刊寫稿，唔通倒自己米咩。
本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/07/12/010037506.shtml
記向華勝的小軼事
我怎能忘記得了M小姐？ 我認識她時，是在尖沙咀新世界中心的新冶會，和向華勝一起唱K，她們幾個女仔一起走進來，是friend帶friend的那一種，大約是2004年左右吧。當時，新冶差不多是香港最豪華的會所了，有一次，向華勝走來來時，還被雜誌拍了照片，那時，M小姐和我都在，也給拍了，幸好我們都是無名小卒，上了雜誌也無人知悉。 就是因為這一役，華勝當時的女友大怒，跟著我們再去新冶會，只有偷偷摸摸。其實華勝並不太好色，但很愛飲花酒，約一大堆朋友，但齋男人好悶，他才會找來一大堆女人來熱鬧一番，但絕少有下文。 據說，在九十年代，我還未認識他，他是電影界的霸主，固然多女埋身，但他也是經常和張敏一起，因為他只是温女，不是愛溝女的那一種。在近幾年，他和櫻子結了婚，更加是整天廝守，但也經常約一大幫朋友，飲酒作樂，也會找女人來陪，但一根手指都不會踫她們。 就是在新冶會的年代，有一次，玩得興起，黃河集團老闆，拍《葉問》和《大鬧天宮》的鄭強輝也在，突然華勝的女朋友來電，他的臉色大變，找了一個僻靜地方，偷偷的接聽了電話，自然也不敢說真話，只說是和朋友在吃飯，不過當然說得有點心怯。 後來過了幾個月，華勝到上海談生意，其實生意在第一個晚上已經談妥了，但他樂而忘返，晚晚唱K，他在上海的朋友很多，每天都見不同的朋友，記得那台大房車還是向公路大王劉根山借的。也是在這一次，我們認識了Reborn，不是香港的Dr Reborn，那時，這對雙胞胎還未紅起來。 有一個晚上，他的女朋友終於忍不住來電，那時，我們正在蘇淅匯吃晚飯，華勝一看來電顯示，臉色一變，說﹕「我們快點去嘈吵一點的地方，在大陸，生意全都是在卡拉OK談的，如果她聽到了背景太過寧靜，一定以為我不是談生意，是去溝女！」 這一次我們玩了十多天，直至有一天的晨早，接到華勝的電話，說要即時香港，我問他是甚麼回事，他不肯說，後來見面一看，原來不知怎的，他弄崩了門牙，所以馬上要回去。 華勝實在是一個非常有趣的人，一想起他，便禁不住想到那些笑話，也禁不住懷念他。當日我寫他的悼詞，也是盡寫他的歡樂，以及他的電影帶給香港人的歡樂 寫著寫著，竟然忘記了寫M小姐，唯有下周再寫。 由於作者遠遊去玩，身在6小時後的時區，所以沒有股票貼士，也是下周再畀。
http://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20160712/410534
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為生存 道義只能放兩旁
我在昨天說，如果中國和加拿大開戰，在道義上，我只能幫加拿大，因為，我是入了籍的加拿大人。不過，如果論到道義和情感，我會選擇道義，但是，有一樣東西，在我的心目中，是比道義更高的，那就是，生存。
我可以把道義放在利益之上，但是道義卻不能凌駕生存。當然了，不管是在甚麼情況，相信我都能夠生存，但是，基本的生活需要，也還是不可缺少的。所以，很多時人們出賣國家，也只是為了基本的生存而已。因此，在現在人的心目中，不少人甚至同情當年的漢奸，因為，他們都是揾飯吃啫。
不過，有些漢奸雖然值得同情，但那些幫日本人強搶民女，作為慰安婦的漢奸，自然是罪該萬死。(按﹕日本人並不自己找慰安婦，而是命令中國人去找，所以，在日本人的心中和檔案中，是沒有搶民女作慰安婦這回事。
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/12/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E7%82%BA%E7%94%9F%E5%AD%98-%E9%81%93%E7%BE%A9%E5%8F%AA%E8%83%BD%E6%94%BE%E5%85%A9%E6%97%81/
我可以把道義放在利益之上，但是道義卻不能凌駕生存。當然了，不管是在甚麼情況，相信我都能夠生存，但是，基本的生活需要，也還是不可缺少的。所以，很多時人們出賣國家，也只是為了基本的生存而已。因此，在現在人的心目中，不少人甚至同情當年的漢奸，因為，他們都是揾飯吃啫。
不過，有些漢奸雖然值得同情，但那些幫日本人強搶民女，作為慰安婦的漢奸，自然是罪該萬死。(按﹕日本人並不自己找慰安婦，而是命令中國人去找，所以，在日本人的心中和檔案中，是沒有搶民女作慰安婦這回事。
https://hexapost.wordpress.com/2016/07/12/%E3%80%90%E5%91%A8%E9%A1%AF%E9%9B%9C%E8%A8%98%E3%80%91%E7%82%BA%E7%94%9F%E5%AD%98-%E9%81%93%E7%BE%A9%E5%8F%AA%E8%83%BD%E6%94%BE%E5%85%A9%E6%97%81/
硬着陸 非壞事
【明報專訊】人們常常說經濟的硬着陸和軟着陸，但是，這些人究竟明不明白其中的利弊呢？
當年亞洲金融風暴，韓國是硬着陸了，但是事後浴火重生，成就了今日的輝煌局面，泰國和印尼也是硬着陸了，雖然比不上韓國，但至少也可以站穩陣腳，逐步回升。九十年代初，中國也是硬着陸了，朱鎔基強硬地來一個宏觀調控，人民慘不堪言，但痛苦過後，也造就了後來的十幾年經濟起飛。香港在金融風暴之後，因為底子厚，所以硬挺了好多年，但在2002年至2003年，終於頂不住了，也來一個硬着陸，結果至少又帶來了十年的繁榮期，雖然，這十年的「硬起飛」也帶來了很大的後遺症，現在要港人來承受，但總算也是玩過了、享受過了。
日本軟着陸25年 未見底
看日本，1991年開始轉壞，但是一直死拖爛拖，不肯面對現實，所以她也是一直在軟着陸，但因為太軟，所以在這二十幾年間，人民的生活質素雖然並沒有太大的改變，經濟結構變成了空洞化，政府財政一直被掏空，現在已經變成了不治之症，要截肢手術才能夠救回了。
所以，今日的經濟困局，其實來自2008年的金融海嘯，美國在「量化寬鬆」救活了，但是她卻忘記了初衷，就是當日之所以救市，只是為了救回銀行體系，金融系統不至於崩潰，並不是為了救回經濟。反而，要經濟衰退，改變結構，才可以在衰退後浴火重生。而美國是所有國家的龍頭，她這樣做，大家只有跟隨了。
所以，大家好像忘記了經濟學的中學知識：衰退是經濟的必然現象，根本救不了，也不應該救，只不過當年因為金融結構快要崩潰了，才不得不救而已。但現在，大家已經忘記了初衷，我們也許要說一句「毋忘初衷，毋忘六四」（和「六四」有甚麼關係？答案是沒有，只是為了順口而已）！
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1468265471078&issue=20160712
當年亞洲金融風暴，韓國是硬着陸了，但是事後浴火重生，成就了今日的輝煌局面，泰國和印尼也是硬着陸了，雖然比不上韓國，但至少也可以站穩陣腳，逐步回升。九十年代初，中國也是硬着陸了，朱鎔基強硬地來一個宏觀調控，人民慘不堪言，但痛苦過後，也造就了後來的十幾年經濟起飛。香港在金融風暴之後，因為底子厚，所以硬挺了好多年，但在2002年至2003年，終於頂不住了，也來一個硬着陸，結果至少又帶來了十年的繁榮期，雖然，這十年的「硬起飛」也帶來了很大的後遺症，現在要港人來承受，但總算也是玩過了、享受過了。
日本軟着陸25年 未見底
看日本，1991年開始轉壞，但是一直死拖爛拖，不肯面對現實，所以她也是一直在軟着陸，但因為太軟，所以在這二十幾年間，人民的生活質素雖然並沒有太大的改變，經濟結構變成了空洞化，政府財政一直被掏空，現在已經變成了不治之症，要截肢手術才能夠救回了。
所以，今日的經濟困局，其實來自2008年的金融海嘯，美國在「量化寬鬆」救活了，但是她卻忘記了初衷，就是當日之所以救市，只是為了救回銀行體系，金融系統不至於崩潰，並不是為了救回經濟。反而，要經濟衰退，改變結構，才可以在衰退後浴火重生。而美國是所有國家的龍頭，她這樣做，大家只有跟隨了。
所以，大家好像忘記了經濟學的中學知識：衰退是經濟的必然現象，根本救不了，也不應該救，只不過當年因為金融結構快要崩潰了，才不得不救而已。但現在，大家已經忘記了初衷，我們也許要說一句「毋忘初衷，毋忘六四」（和「六四」有甚麼關係？答案是沒有，只是為了順口而已）！
[周顯 投資二三事]
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2016年7月11日
保加利亞預言家
Baba Vanga是著名的預言家，出生於1911年，鄂斯曼帝國時代的保加利亞。她在少女時因戰火被炸盲了眼睛，嫁過一次，丈夫是軍人，比她早死得多。
據說，她作過很多預言，包括了斯大林的死期、切爾諾貝爾事件、蘇聯解體等等，蘇聯領導人布里茲列夫也找過她算命，不過不知可不可信。比較可信的是，波斯尼亞著名民歌手Silvana Armenulić在1976年找過她，她不肯為她算命，只著對方3個月後才找她，結果，Silvana Armenulić在兩個月後意外身亡。
有趣的是，Baba Vanga的預言並不絕對準確，有人統計過，她的準確程度只有85%，像她預言1994年的世界盃結果，便猜錯了。她死於1996年，但是，在她死後，人們驗證她在1989年預言了美國911恐襲：「Horror,
horror! The American brethren will fall after being attacked by the steel birds. The wolves will be howling in a bush, and innocent blood will be gushing.」她也因此而在西方聲名大噪。
在英國脫歐之後，有人也印證她的預言，其中包括了：「2016：穆斯林將入侵歐洲。我們熟知的歐洲將不復存在。毀滅性攻擊持績許多年，整個大陸幾乎『人煙絕跡』。」這是不是預言歐盟解體呢？
跟著，她的預言是：
2023：地球的軌道將會改變（沒有人真正知道這意味著什麼）。
2025：歐洲的人口接近為零。
2028：人類將飛往金星，希望找到新的能源。
2033：極地冰帽融化，全球海平面上升（這已經在發生）。
2043：歐洲轉變為伊斯蘭哈里發國。定都羅馬。世界經濟在穆斯林掌控下蓬勃發展。
2066：美國首度使用一種新的氣候變遷武器企圖奪回羅馬，讓它重回基督教懷抱。
2076：共產主義重返歐洲和世界各地。
2084：自然（Nature）重生（沒有人真正搞懂這是什麼意思）。
2100：人造太陽照亮地球的陰暗面。
2130：在外星人協助下，人類文明在水底下發展。
2170：全球發生大乾旱。
2201：太陽熱核聚變過程變慢，地球氣溫驟降。
2262：行星慢慢改變軌道。火星受到彗星攻擊。
2480：兩顆人造太陽發生相撞，讓地球陷入黑暗。
3005：火星上發生戰爭，改變火星軌道。
3010：一顆彗星撞擊月球，地球被岩石和火山灰籠罩。
3797：到了此時，地球上的一切將會死亡。不過人類文明巳經先進到可以讓人類移民到新的恆星系統。
我當然沒有資格去評論她的預言的可能性，不過，作為一位科學愛好者，我只能說，2028年人類飛往金星，找尋新的能源，是不可能的，因為在12年之內，人們並不可能掌握到飛往金星去找能源的能力。金星太熱了。
http://www.winmoney.hk/famous/%E3%80%90%E8%82%89%E9%A3%9F%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%9C%88%E3%80%91%E4%BF%9D%E5%8A%A0%E5%88%A9%E4%BA%9E%E9%A0%90%E8%A8%80%E5%AE%B6%EF%BC%88%E5%91%A8%E9%A1%AF%EF%BC%89%EF%BC%88%E7%AC%AC80%E6%9C%9F%EF%BC%89/
據說，她作過很多預言，包括了斯大林的死期、切爾諾貝爾事件、蘇聯解體等等，蘇聯領導人布里茲列夫也找過她算命，不過不知可不可信。比較可信的是，波斯尼亞著名民歌手Silvana Armenulić在1976年找過她，她不肯為她算命，只著對方3個月後才找她，結果，Silvana Armenulić在兩個月後意外身亡。
有趣的是，Baba Vanga的預言並不絕對準確，有人統計過，她的準確程度只有85%，像她預言1994年的世界盃結果，便猜錯了。她死於1996年，但是，在她死後，人們驗證她在1989年預言了美國911恐襲：「Horror,
horror! The American brethren will fall after being attacked by the steel birds. The wolves will be howling in a bush, and innocent blood will be gushing.」她也因此而在西方聲名大噪。
在英國脫歐之後，有人也印證她的預言，其中包括了：「2016：穆斯林將入侵歐洲。我們熟知的歐洲將不復存在。毀滅性攻擊持績許多年，整個大陸幾乎『人煙絕跡』。」這是不是預言歐盟解體呢？
跟著，她的預言是：
2023：地球的軌道將會改變（沒有人真正知道這意味著什麼）。
2025：歐洲的人口接近為零。
2028：人類將飛往金星，希望找到新的能源。
2033：極地冰帽融化，全球海平面上升（這已經在發生）。
2043：歐洲轉變為伊斯蘭哈里發國。定都羅馬。世界經濟在穆斯林掌控下蓬勃發展。
2066：美國首度使用一種新的氣候變遷武器企圖奪回羅馬，讓它重回基督教懷抱。
2076：共產主義重返歐洲和世界各地。
2084：自然（Nature）重生（沒有人真正搞懂這是什麼意思）。
2100：人造太陽照亮地球的陰暗面。
2130：在外星人協助下，人類文明在水底下發展。
2170：全球發生大乾旱。
2201：太陽熱核聚變過程變慢，地球氣溫驟降。
2262：行星慢慢改變軌道。火星受到彗星攻擊。
2480：兩顆人造太陽發生相撞，讓地球陷入黑暗。
3005：火星上發生戰爭，改變火星軌道。
3010：一顆彗星撞擊月球，地球被岩石和火山灰籠罩。
3797：到了此時，地球上的一切將會死亡。不過人類文明巳經先進到可以讓人類移民到新的恆星系統。
我當然沒有資格去評論她的預言的可能性，不過，作為一位科學愛好者，我只能說，2028年人類飛往金星，找尋新的能源，是不可能的，因為在12年之內，人們並不可能掌握到飛往金星去找能源的能力。金星太熱了。
http://www.winmoney.hk/famous/%E3%80%90%E8%82%89%E9%A3%9F%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%9C%88%E3%80%91%E4%BF%9D%E5%8A%A0%E5%88%A9%E4%BA%9E%E9%A0%90%E8%A8%80%E5%AE%B6%EF%BC%88%E5%91%A8%E9%A1%AF%EF%BC%89%EF%BC%88%E7%AC%AC80%E6%9C%9F%EF%BC%89/
中國會成為日本第二嗎？
《南華早報》有一篇由耶魯大學前教授、摩根士丹利亞洲區前主席Stephen Roach寫的交章，主題是：中國會不會重蹈日本的覆轍，他的意見是不同意。這個問題，其實大家已討論好幾年，也有過很多不同意見。至於我本人的看法，則是：中國遲早會重蹈日本的覆轍，也即是說，將會陷入長期的低增長或零增長，這幾乎是肯定的，問題只是在於何時發生而已。
中國之所以必然會成為日本第二，第一個原因，是因為一個國家經過了高速發展之後，必然會出現增長放緩，這是經濟學上的定律，改不了的。
第二個原因，則是中國經過了實行三十多年的一孩政策，人口很快便會快速減少，這也是日本現正面臨的最大問題。事實上，如果西歐不是從東方接收了大量新移民，其衰退的速度恐怕不在日本之下。
所以，問題的中心不在於發生的必然性，而只是在於發生的時間。樂觀的論者以為，現時中國像七十年代的日本，在經歷因石油危機而引起的短暫衰退後，雖已沒有了雙位數字的高增長，但亦維持了20年的4.5%中速增長，亦從中等收入國家躍身變成了高收入國家，擺脫了「中等收入陷阱」。
如從匯率去看，1970年至1973年，日圓匯率持續升值，在1973年至1975年，日圓則貶值2年半，跟著日圓又再開始升值。這個故事的前半段像極了今日的人民幣，只不知今後是不是依著故事發展而已。
悲觀的人則指，中國的債務佔GDP已從2008年的150%，急增至現時的225%，至於日本則陷進財政崩潰式的390%。但客觀地說，財政崩潰不一定是永久絕症，像1997年的南韓，在貨幣崩潰後，浴火重生，照樣有近十多年的高速增長，也躋身成為了高收入國家。
今日的中國，正在經濟轉型，記著最重要的一點，就是從窮國變成中等收入國家不太難，但再變成高收入國家則不容易，這就是「中等收入陷阱」了。所以，縱使中國真的是更像七十年代的日本，也並不代表它必然經濟轉型成功，打進了「高收入國家俱樂部」。當然了，縱是中國打進了高收入國家俱樂部，再過十多年，因為人口急跌，也必然會成為日本第二，這叫做：「今日日本低增長，他朝中國也相同。」
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出
http://www.am730.com.hk/column-320636
中國之所以必然會成為日本第二，第一個原因，是因為一個國家經過了高速發展之後，必然會出現增長放緩，這是經濟學上的定律，改不了的。
第二個原因，則是中國經過了實行三十多年的一孩政策，人口很快便會快速減少，這也是日本現正面臨的最大問題。事實上，如果西歐不是從東方接收了大量新移民，其衰退的速度恐怕不在日本之下。
所以，問題的中心不在於發生的必然性，而只是在於發生的時間。樂觀的論者以為，現時中國像七十年代的日本，在經歷因石油危機而引起的短暫衰退後，雖已沒有了雙位數字的高增長，但亦維持了20年的4.5%中速增長，亦從中等收入國家躍身變成了高收入國家，擺脫了「中等收入陷阱」。
如從匯率去看，1970年至1973年，日圓匯率持續升值，在1973年至1975年，日圓則貶值2年半，跟著日圓又再開始升值。這個故事的前半段像極了今日的人民幣，只不知今後是不是依著故事發展而已。
悲觀的人則指，中國的債務佔GDP已從2008年的150%，急增至現時的225%，至於日本則陷進財政崩潰式的390%。但客觀地說，財政崩潰不一定是永久絕症，像1997年的南韓，在貨幣崩潰後，浴火重生，照樣有近十多年的高速增長，也躋身成為了高收入國家。
今日的中國，正在經濟轉型，記著最重要的一點，就是從窮國變成中等收入國家不太難，但再變成高收入國家則不容易，這就是「中等收入陷阱」了。所以，縱使中國真的是更像七十年代的日本，也並不代表它必然經濟轉型成功，打進了「高收入國家俱樂部」。當然了，縱是中國打進了高收入國家俱樂部，再過十多年，因為人口急跌，也必然會成為日本第二，這叫做：「今日日本低增長，他朝中國也相同。」
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出
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「三支箭」雖正確 日本難實行
【明報專訊】近日因為英國脫歐，日圓又成為了避險貨幣，又再繼續上升。安倍晉三所採用的「三支箭」低日圓政策，除了股市走了一轉之外，於實質經濟並沒有建樹，便又走回頭路了。
近代日本人心存僥倖 欠長期政策
我一直認為，安倍晉三的「三支箭」是正確的策略，不過要維持很長的時間，並且要令到日本人很痛苦，衰過香港SARS時，才能浴火重生，重拾經濟上升軌道。不過，我也一直預言，以日本人的民族性和政治傾向，這是不可能做到的，因為日本人從裕仁天皇至今，從來沒有過長期的政策，只是見步行步，頭痛醫頭，而且永遠心存僥倖，想博一鋪，所以不可能有忍受長期痛苦去為了美好將來的政策。
話說希拉里的競選招數之一，是表示假如她當選總統，在沒有危及國家安全下，她願意向公眾開放51區政府檔案，51區是位於內華達州的一個美國空軍基地，盛傳有外星人和不明飛行物體（UFO），這也即是說，她將會公開政府有關外國人和UFO的記錄。
外星人向來是美國人的一個「宗教」，77％的美國人相信外星人來過地球，30％的人認為政府隱瞞了有關的事實，4％的人認為自己被外星人綁架過。
美國多愚民信「外星人宗教」
那時，我住在加拿大，有兩份暢銷的周報，一份叫《The Sun》，另一份叫《Weekly World News》，都是來自美國，專門報道外星人的狀况，各大報攤和超市均有售，可知其流行程度。
那時我以為這些都是亂作的搞笑雜誌，誰知後來看著名科普作家Carl Sagan的書，足足花了一整章來講《Weekly World News》的無稽和不可信，這恰好反證出實在有大把美國人相信「外星人宗教」。由此可知美國的愚民程度。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1468179543366&issue=20160711
近代日本人心存僥倖 欠長期政策
我一直認為，安倍晉三的「三支箭」是正確的策略，不過要維持很長的時間，並且要令到日本人很痛苦，衰過香港SARS時，才能浴火重生，重拾經濟上升軌道。不過，我也一直預言，以日本人的民族性和政治傾向，這是不可能做到的，因為日本人從裕仁天皇至今，從來沒有過長期的政策，只是見步行步，頭痛醫頭，而且永遠心存僥倖，想博一鋪，所以不可能有忍受長期痛苦去為了美好將來的政策。
話說希拉里的競選招數之一，是表示假如她當選總統，在沒有危及國家安全下，她願意向公眾開放51區政府檔案，51區是位於內華達州的一個美國空軍基地，盛傳有外星人和不明飛行物體（UFO），這也即是說，她將會公開政府有關外國人和UFO的記錄。
外星人向來是美國人的一個「宗教」，77％的美國人相信外星人來過地球，30％的人認為政府隱瞞了有關的事實，4％的人認為自己被外星人綁架過。
美國多愚民信「外星人宗教」
那時，我住在加拿大，有兩份暢銷的周報，一份叫《The Sun》，另一份叫《Weekly World News》，都是來自美國，專門報道外星人的狀况，各大報攤和超市均有售，可知其流行程度。
那時我以為這些都是亂作的搞笑雜誌，誰知後來看著名科普作家Carl Sagan的書，足足花了一整章來講《Weekly World News》的無稽和不可信，這恰好反證出實在有大把美國人相信「外星人宗教」。由此可知美國的愚民程度。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1468179543366&issue=20160711
2016年7月9日
買長和是最佳的保存財富方式
在這個世界，沒有甚麼比投資香港的地產業那麼賺錢，你看看在這幾十年來，沃爾瑪、微軟，又或者是巴菲特的巴郡，其增長率也是和香港的幾間大型發展商差不多，為甚麼李嘉誠先生不像「新鴻基地產」一般，專門發展香港地產呢？
這一點，李嘉誠先生多次說得很清楚了﹕由於他的公司實在太大，所以單憑小小的一個七百萬人的香港，承載不了他的所有投資。菜販種菜後在家旁賣菜，成本很低，毛利九成以上，但規模永遠做不大；銀行賺取息差和匯率差價，毛利率不高，但規模可以很大，因此利潤也可以很高很高。
李嘉誠先生未必是香港做地產發展最成功的人，但是論到目光宏大，能夠飛出香港，全城卻只有他一人。換言之，他之所以成為首富、超人，並非因為他的生意毛利率最高，而是因為他的生意規模夠大。
我們這些小市民賺了錢，用甚麼方法來儲錢，去保存自己的財富呢？答案是：如果錢不多，暫時先買股票，當錢根壯大了，便去買樓，首先是自住的，越住越大，跟着買樓收租，大致上是這樣。
為甚麼我們要買樓呢？大家都知道，房地產並不穩陣，牛市熊市二十年一個周期，升跌可以很大，但是比起股票、基金、保險、現金、黃金等等，買樓卻是相對上最穩陣的投資，至少有磚頭揸手吖！
長和的業務遍布世界各地，可視為一個藏富的避風港，為財富買保險。
至於買樓的另外一個原因，卻是因為買樓所需要的專業知識比較少，相比來說，它並不像股票那麼的需要專業知識去作研究。總之大部分人贏錢的時候，你一定有份，大部分人輸錢的時候，你也一定有份，所以，你也可以稱為某程度上的「保險」：並不是保證你的財富不被蒸發，而是保證你的財富排名可以維持現狀。
像「新鴻基地產」的郭氏家族，發展地產賺了錢，怎去保存他們的財富呢？哦，原來也是買樓，不過不是像我們這些小民般一個一個單位的買，而是一幢一幢商業大廈的買，以及一個一個商場的買，作為長線收租，從某角度看，和小市民賺錢後買樓，策略殊無二致。
此外，郭氏也有買香港的專利事業，例如「數碼通」（0315）和在北京、深圳、香港經營巴士的「載通國際」（0062），不過規模遠遠比不上「長和」，主要業務也局限在香港。
李嘉誠先生的布局，則是由「長地」（1113）去發展地產和收租，「長和」則在亞洲和歐洲五十個國家，投資港口、零售、基建、能源、電訊五項核心業務，全部都是民生有關，生活的必需品，而且不少是專利事業，而像零售業，雖然沒有專利，可是投資大，利潤不高而穩定，也變相的驅逐了新來的投資者。
換言之，「長和」的本質，就是一個儲藏財富的避風港，但這卻是國際性的，所以，買「長和」，目的並不是為了賺大錢，而是為了保存財富，好比買保險，但是，它的回報當然比買保險穩定得多。
http://eastweek.my-magazine.me/main/55364
這一點，李嘉誠先生多次說得很清楚了﹕由於他的公司實在太大，所以單憑小小的一個七百萬人的香港，承載不了他的所有投資。菜販種菜後在家旁賣菜，成本很低，毛利九成以上，但規模永遠做不大；銀行賺取息差和匯率差價，毛利率不高，但規模可以很大，因此利潤也可以很高很高。
李嘉誠先生未必是香港做地產發展最成功的人，但是論到目光宏大，能夠飛出香港，全城卻只有他一人。換言之，他之所以成為首富、超人，並非因為他的生意毛利率最高，而是因為他的生意規模夠大。
我們這些小市民賺了錢，用甚麼方法來儲錢，去保存自己的財富呢？答案是：如果錢不多，暫時先買股票，當錢根壯大了，便去買樓，首先是自住的，越住越大，跟着買樓收租，大致上是這樣。
為甚麼我們要買樓呢？大家都知道，房地產並不穩陣，牛市熊市二十年一個周期，升跌可以很大，但是比起股票、基金、保險、現金、黃金等等，買樓卻是相對上最穩陣的投資，至少有磚頭揸手吖！
長和的業務遍布世界各地，可視為一個藏富的避風港，為財富買保險。
至於買樓的另外一個原因，卻是因為買樓所需要的專業知識比較少，相比來說，它並不像股票那麼的需要專業知識去作研究。總之大部分人贏錢的時候，你一定有份，大部分人輸錢的時候，你也一定有份，所以，你也可以稱為某程度上的「保險」：並不是保證你的財富不被蒸發，而是保證你的財富排名可以維持現狀。
像「新鴻基地產」的郭氏家族，發展地產賺了錢，怎去保存他們的財富呢？哦，原來也是買樓，不過不是像我們這些小民般一個一個單位的買，而是一幢一幢商業大廈的買，以及一個一個商場的買，作為長線收租，從某角度看，和小市民賺錢後買樓，策略殊無二致。
此外，郭氏也有買香港的專利事業，例如「數碼通」（0315）和在北京、深圳、香港經營巴士的「載通國際」（0062），不過規模遠遠比不上「長和」，主要業務也局限在香港。
李嘉誠先生的布局，則是由「長地」（1113）去發展地產和收租，「長和」則在亞洲和歐洲五十個國家，投資港口、零售、基建、能源、電訊五項核心業務，全部都是民生有關，生活的必需品，而且不少是專利事業，而像零售業，雖然沒有專利，可是投資大，利潤不高而穩定，也變相的驅逐了新來的投資者。
換言之，「長和」的本質，就是一個儲藏財富的避風港，但這卻是國際性的，所以，買「長和」，目的並不是為了賺大錢，而是為了保存財富，好比買保險，但是，它的回報當然比買保險穩定得多。
http://eastweek.my-magazine.me/main/55364
2016年7月8日
公司改變業務有好又有壞
昨天說了，我是同意加長禁售期來防止啤殼上市，因為這是新來新豬肉，一上市便賣殼，太不公平了。雖然，現時的殼是供不應求，令到殼價急升，如果從市場需求來看，反而是增加供應更為有效。但這牽涉到另一個大原則：究竟是市場需求更重要，還是公平性更重要？
首先是講改變業務性質，這又涉及了兩方面，一是賣殼後把原來的生意賣掉了，換了別的生意，二是沒有賣殼，但也會改變業務性質。
我的看法是，改變業務是正常的商業運作，你不能為了防止股壇大賊，便要把正常的商業運作也一刀切地禁止了，這也會影響到香港上市公司和股票市場的價值。這好比把嬰兒連洗澡水一起倒掉了。
我的一個朋友說得好：「光大控股(165)都係借殼上市，改變了業務啦，中信股份(267)又係買殼回來，如果禁止它們借殼，咁這兩隻股票都無今日啦。」
如果是不牽涉到賣殼，單單是改變業務性質，當年呂志和的「嘉華建材」(027)只是十億元左右的市值，在2004年注入澳門賭牌，結果呢，現在是千億企業了。
所以，如果是好的賣殼，好的改變業務性質，反而是令到市場運作得更有效、更有活力。當然了，我也不能不同意，大部分的賣殼，都是騙人的，只有小量的成功個案。但是，大家亦無法不承認，經營一盤生意，本來是失敗居多，成功的也只是佔了少數，要不，個個都是李嘉誠啦！所以，我們在股票市場中，也必須接受一個現實，就是大部分的轉型，都會是失敗的，不過，成功的轉型，利潤可以是十倍、百倍，這卻可以抵消了。
當然了，我也並非指，這些行為不應監管，像「寶途」(585)，在2002年，把本來賺大錢的聖誕樹業務賣回給老闆高長昌，改名「意馬國際」，改行製作動畫，結果公司遭到沒頂之災，這當然是一場災難。
所以，我認為，當局應該嚴格監管那些把原來賺大錢的業務賣掉的交易，因為小股東買進這股票時，原意是為了這些業務，一旦賣掉了，便是欺騙小股東。
不過，如果公司的業務是虧本的，一年的營業額只有幾百萬元，甚至連資產也只是遠在天邊，完全沒有開採價值的礦，那麼，注入其他業務，對於小股東來說，是有利沒害的。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家/逢周一、三至五刊出
http://www.am730.com.hk/column-320556
首先是講改變業務性質，這又涉及了兩方面，一是賣殼後把原來的生意賣掉了，換了別的生意，二是沒有賣殼，但也會改變業務性質。
我的看法是，改變業務是正常的商業運作，你不能為了防止股壇大賊，便要把正常的商業運作也一刀切地禁止了，這也會影響到香港上市公司和股票市場的價值。這好比把嬰兒連洗澡水一起倒掉了。
我的一個朋友說得好：「光大控股(165)都係借殼上市，改變了業務啦，中信股份(267)又係買殼回來，如果禁止它們借殼，咁這兩隻股票都無今日啦。」
如果是不牽涉到賣殼，單單是改變業務性質，當年呂志和的「嘉華建材」(027)只是十億元左右的市值，在2004年注入澳門賭牌，結果呢，現在是千億企業了。
所以，如果是好的賣殼，好的改變業務性質，反而是令到市場運作得更有效、更有活力。當然了，我也不能不同意，大部分的賣殼，都是騙人的，只有小量的成功個案。但是，大家亦無法不承認，經營一盤生意，本來是失敗居多，成功的也只是佔了少數，要不，個個都是李嘉誠啦！所以，我們在股票市場中，也必須接受一個現實，就是大部分的轉型，都會是失敗的，不過，成功的轉型，利潤可以是十倍、百倍，這卻可以抵消了。
當然了，我也並非指，這些行為不應監管，像「寶途」(585)，在2002年，把本來賺大錢的聖誕樹業務賣回給老闆高長昌，改名「意馬國際」，改行製作動畫，結果公司遭到沒頂之災，這當然是一場災難。
所以，我認為，當局應該嚴格監管那些把原來賺大錢的業務賣掉的交易，因為小股東買進這股票時，原意是為了這些業務，一旦賣掉了，便是欺騙小股東。
不過，如果公司的業務是虧本的，一年的營業額只有幾百萬元，甚至連資產也只是遠在天邊，完全沒有開採價值的礦，那麼，注入其他業務，對於小股東來說，是有利沒害的。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家/逢周一、三至五刊出
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大快活沒接班問題
【明報專訊】有人問我對於大快活（0052）和大家樂（0341）的看法，我說，我和大快活的羅開揚是泛泛之交，成日都撞到打招呼，不過不熟。在飲食界有個說法，就是大快活不時會勵精圖治，業務會猛衝得很好，但是持久力不強，業績不久又會跌下去，於是又要勵精圖治。相反，大家樂的穩定比較強，長期保持水準，就是到了今天，管理依然不變，我一直批評它的，只是它不能夠與時並進，前景堪虞，但是要穩定原有的基礎，它卻是做得最好的。
不過，這10年來，大快活業務做得很好，已經遠遠的超越了它以往的「最長增長期」，所以我有理由相信，他的管理階層已經變了身，不會進兩步退一步，而是可以一直增長下去。此外，大快活勝於大家樂的最大理由，就是它並沒有接班問題。畢竟，大家樂之所以不停的講「傳承」，正是夜行吹口哨，大家都在擔心它的傳承問題。
中國離不開香港
人們常常在討論區比較，英國公投脫歐和香港，前者是年輕人想留歐、老人家想脫歐，香港則是掉轉，不少年輕人想獨立，這是兩者最大的不同點。我說，假如過幾年，香港大亂，中國「一國一制」，收回香港，然後國民教育，向下一代洗腦，教育下一代愛國愛港，然後又過了幾十年，不知怎的，香港又有機會公投「脫中」了，到了這個時候，也會同樣地出現年輕人要「留中」，因為慣了中港一體，也有大量的香港人在內地工作，但老年人卻要「脫中」，皆因他們不喜歡香港來了太多內地窮人，也不滿香港政府要交付大筆稅收給中央政府，唔通脫中之後，中國就不同香港做生意咩，香港話晒金融中心，中國離不開香港！
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1467920166113&issue=20160708
不過，這10年來，大快活業務做得很好，已經遠遠的超越了它以往的「最長增長期」，所以我有理由相信，他的管理階層已經變了身，不會進兩步退一步，而是可以一直增長下去。此外，大快活勝於大家樂的最大理由，就是它並沒有接班問題。畢竟，大家樂之所以不停的講「傳承」，正是夜行吹口哨，大家都在擔心它的傳承問題。
中國離不開香港
人們常常在討論區比較，英國公投脫歐和香港，前者是年輕人想留歐、老人家想脫歐，香港則是掉轉，不少年輕人想獨立，這是兩者最大的不同點。我說，假如過幾年，香港大亂，中國「一國一制」，收回香港，然後國民教育，向下一代洗腦，教育下一代愛國愛港，然後又過了幾十年，不知怎的，香港又有機會公投「脫中」了，到了這個時候，也會同樣地出現年輕人要「留中」，因為慣了中港一體，也有大量的香港人在內地工作，但老年人卻要「脫中」，皆因他們不喜歡香港來了太多內地窮人，也不滿香港政府要交付大筆稅收給中央政府，唔通脫中之後，中國就不同香港做生意咩，香港話晒金融中心，中國離不開香港！
[周顯 投資二三事]
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2016年7月7日
你首先、到死的那一天，都是美國人
不久前，中國外交部長王毅說，根據《基本法》和《中華人民共和國國藉法》，李波首先是中國公民。本文並不打算評論這說法的法律背景，而是想引出另一個題目﹕假如你擁有美國護照，你首先是美國公民。
話說根據美國的法律，擁有其他國家的國藉，是美國公民的自由，他們擁有幾多個國藉都可以，不過，美國政府並不承認任何這些他國國藉的身份，所以，這些美國公民不管是身在美國國境，還是在外國，都要遵守美國法律，也要交美國稅。
所以，這就是他們首先，甚至到了最後，也是美國公民。
我有一個朋友，也是美國公民身分，住在香港，想來想去，好像沒有甚麼好處，於是，他便打算去取消美國國藉，去玩「永遠不是美國公民」。
誰知，剛剛才開始了步驟，他馬上發覺大大的不對頭。
卻原來，要取消美國國藉，手續十分麻煩，美國馬上要起清他個底，查清楚他的財產和收入，看看有沒有暪稅，哦，一旦暪稅，非但要交回、另交罸款，甚至可能要坐牢。
就算是身家清白，要填寫所有的資料，找回所有的supporting documents，都死得人。要知道，如果申請美國移民，好多財產報漏了，都沒有問題，總之夠資格申請就得啦，但如果申請脫藉，漏報了財產，後果是死得人的。因此，你要脫藉所需要的文件，也是脫藉的倍數計。
想來想去，這位朋友還是決定，繼續成為美國公民算了。
所以，結論是，如果你是一個香港人，擁有外國國藉，你首先是一個中國人，但要脫離中國藉，話都無咁易啦，宣個誓就可以了，但如果你是美國人，你不但首先是美國人，到你死的那一天，你都是美國人，永遠脫離不了，除非你是無產階級，無嘢做又無資產……不過，如果你無嘢做又無資產，相信美國也不想要你，但你當然亦不會有興趣費時失事地去申請脫藉。
本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/07/07/010037177.shtml
話說根據美國的法律，擁有其他國家的國藉，是美國公民的自由，他們擁有幾多個國藉都可以，不過，美國政府並不承認任何這些他國國藉的身份，所以，這些美國公民不管是身在美國國境，還是在外國，都要遵守美國法律，也要交美國稅。
所以，這就是他們首先，甚至到了最後，也是美國公民。
我有一個朋友，也是美國公民身分，住在香港，想來想去，好像沒有甚麼好處，於是，他便打算去取消美國國藉，去玩「永遠不是美國公民」。
誰知，剛剛才開始了步驟，他馬上發覺大大的不對頭。
卻原來，要取消美國國藉，手續十分麻煩，美國馬上要起清他個底，查清楚他的財產和收入，看看有沒有暪稅，哦，一旦暪稅，非但要交回、另交罸款，甚至可能要坐牢。
就算是身家清白，要填寫所有的資料，找回所有的supporting documents，都死得人。要知道，如果申請美國移民，好多財產報漏了，都沒有問題，總之夠資格申請就得啦，但如果申請脫藉，漏報了財產，後果是死得人的。因此，你要脫藉所需要的文件，也是脫藉的倍數計。
想來想去，這位朋友還是決定，繼續成為美國公民算了。
所以，結論是，如果你是一個香港人，擁有外國國藉，你首先是一個中國人，但要脫離中國藉，話都無咁易啦，宣個誓就可以了，但如果你是美國人，你不但首先是美國人，到你死的那一天，你都是美國人，永遠脫離不了，除非你是無產階級，無嘢做又無資產……不過，如果你無嘢做又無資產，相信美國也不想要你，但你當然亦不會有興趣費時失事地去申請脫藉。
本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
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同意上市3年禁售期
就改善上市監管決策及管治架構發布聯合諮詢文件，其中有一條，是針對啤殼上市的，即禁止上市公司於上市首3年內將控股權賣掉，這當然是一個有效的法子。
就此，東驥基金管理董事總經理龐寶林的意見是當局有需要在維護投資者利益和保持市場自由兩方面取得平衡：「3年禁售期存在一定的風險，例如若上市後市場出現波動，以致公司陷入財政困難而需要出售股份以換取資金，該公司如何解決財困問題？最終或仍是投資者的利益受到損害。」
因此，他建議只將禁售期延長至1年半至2年，或在3年禁售期中的最後1年加入彈性條款，讓有需要的公司可獲得豁免。
至於我本人的意見，是就公共利益而論，不講自己的私利，反正，我人微言輕，無論怎樣講，也不會影響到我的個人利益。所以，首先，我並不反對把禁售期延長至3年。另一方面，我也實在不明白，究竟龐寶林意指甚麼，因為，我想不出任何一種情況，是為了公司利益，上市公司大股東需要賣殼的。如果公司財政困難，那需要的是引入外來資金，頂多是被新股東大幅攤薄股份，又或者是逆向收購而已。
我實在想不出任何情況，是大股東賣出所持有股份，可以救到一間財困的公司。簡單點說，大股東出售股份賣殼，收錢的是大股東本人，頂多是能救到大股東本人的財困，決無可能救到公司。
然而，我雖然同意用加長禁售期來防止啤殼上市，但是，我卻反對當局現時和將來的加強對賣殼、改變業務和逆向收購的限制，畢竟，這是正常的商業運作，如果一刀切地禁止了，這也會影響到香港上市公司和股票市場的價值，我的一個朋友說得好：「光大控股(165)都係借殼上市啦，中信股份(267)又係買殼回來，如果禁止它們借殼，咁它們都無今日啦。」
簡單點說，加長禁售期可以有效防止啤殼上市，但對現時的殼主賣殼卻沒有影響，但問題在於，我並不認為賣殼是錯，它反而可以令到市場運作得更有效、更有活力，當然了，我也不能不同意，大部分的賣殼，都是騙人的，只有小量的成功個案。但是，大家亦無法不承認，經營一盤生意，本來是失敗居多，成功的也只是佔了少數，要不，個個都是李嘉誠啦！
說到改變業務和逆向收購，明天再續。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
http://www.am730.com.hk/column-320329
就此，東驥基金管理董事總經理龐寶林的意見是當局有需要在維護投資者利益和保持市場自由兩方面取得平衡：「3年禁售期存在一定的風險，例如若上市後市場出現波動，以致公司陷入財政困難而需要出售股份以換取資金，該公司如何解決財困問題？最終或仍是投資者的利益受到損害。」
因此，他建議只將禁售期延長至1年半至2年，或在3年禁售期中的最後1年加入彈性條款，讓有需要的公司可獲得豁免。
至於我本人的意見，是就公共利益而論，不講自己的私利，反正，我人微言輕，無論怎樣講，也不會影響到我的個人利益。所以，首先，我並不反對把禁售期延長至3年。另一方面，我也實在不明白，究竟龐寶林意指甚麼，因為，我想不出任何一種情況，是為了公司利益，上市公司大股東需要賣殼的。如果公司財政困難，那需要的是引入外來資金，頂多是被新股東大幅攤薄股份，又或者是逆向收購而已。
我實在想不出任何情況，是大股東賣出所持有股份，可以救到一間財困的公司。簡單點說，大股東出售股份賣殼，收錢的是大股東本人，頂多是能救到大股東本人的財困，決無可能救到公司。
然而，我雖然同意用加長禁售期來防止啤殼上市，但是，我卻反對當局現時和將來的加強對賣殼、改變業務和逆向收購的限制，畢竟，這是正常的商業運作，如果一刀切地禁止了，這也會影響到香港上市公司和股票市場的價值，我的一個朋友說得好：「光大控股(165)都係借殼上市啦，中信股份(267)又係買殼回來，如果禁止它們借殼，咁它們都無今日啦。」
簡單點說，加長禁售期可以有效防止啤殼上市，但對現時的殼主賣殼卻沒有影響，但問題在於，我並不認為賣殼是錯，它反而可以令到市場運作得更有效、更有活力，當然了，我也不能不同意，大部分的賣殼，都是騙人的，只有小量的成功個案。但是，大家亦無法不承認，經營一盤生意，本來是失敗居多，成功的也只是佔了少數，要不，個個都是李嘉誠啦！
說到改變業務和逆向收購，明天再續。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
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應付莊家 要懂行規
【明報專訊】昨天說了關於A君和B君的一個故事，今天再說另一個。話說有一天，A君打電話給B君說﹕「你幫我在幾錢、幾錢、和幾錢，各擺幾球、幾球、和幾球出來買。」
這種情况在行內是常有的，大家知道，有時對方並不方便自己出面買股票，互相幫忙，有來有往嘛！反正大家都是講個信字，過幾天，平倉計數，很少會不兌現的。
結果，這些買盤當然是中到啪啪啪，不過不要緊，股票小有斬獲，B君也不緊張。過了大半個月，股價跌了下來，B君見A君毫無反應，於是便致電對方。
幫手接貨要即時報數「落口供」
誰知A君的說法是﹕「喂！你幾時買的呀？無同我報數嘅？𠵱家股價跌了下去，你先同我講，係唔係本來想落格，贏了自己袋，輸打贏要先！」
不管B君是不是想輸打贏要，他的確是輸了招，縱然講數，也無話可說。
我對此事的評語是﹕「我都成日接到A君這種電話，而我的確在收市後，馬上報數，當天找不到他本人，最遲明天也要找到他的操盤人，即時留下口供，永遠手續清楚。
「T+2之後，例牌打電話給A君，死狗的語氣說，老闆，個倉無孖展，前兩日買的股票，你快點收回。咁他會講，周顯，你平時吹到咁大，乜原來咁窄，三兩百萬都無倉？我說，係呀，近來輸得好慘，好窮呀，救下我吖！他便會說，好啦，你幾錢買架？𠵱家掛出來，幾錢幾錢沽啦！結果就是，都有三幾個巴仙利潤。我無驚無險，打幾個電話，三幾日，一百萬賺三雞，兩百萬賺五雞，三百萬賺七八雞，舒服過做……。」
所以，應付A君，不是沒有法子，只是在於懂不懂得行規，和如何應付這個人。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1467833703164&issue=20160707
這種情况在行內是常有的，大家知道，有時對方並不方便自己出面買股票，互相幫忙，有來有往嘛！反正大家都是講個信字，過幾天，平倉計數，很少會不兌現的。
結果，這些買盤當然是中到啪啪啪，不過不要緊，股票小有斬獲，B君也不緊張。過了大半個月，股價跌了下來，B君見A君毫無反應，於是便致電對方。
幫手接貨要即時報數「落口供」
誰知A君的說法是﹕「喂！你幾時買的呀？無同我報數嘅？𠵱家股價跌了下去，你先同我講，係唔係本來想落格，贏了自己袋，輸打贏要先！」
不管B君是不是想輸打贏要，他的確是輸了招，縱然講數，也無話可說。
我對此事的評語是﹕「我都成日接到A君這種電話，而我的確在收市後，馬上報數，當天找不到他本人，最遲明天也要找到他的操盤人，即時留下口供，永遠手續清楚。
「T+2之後，例牌打電話給A君，死狗的語氣說，老闆，個倉無孖展，前兩日買的股票，你快點收回。咁他會講，周顯，你平時吹到咁大，乜原來咁窄，三兩百萬都無倉？我說，係呀，近來輸得好慘，好窮呀，救下我吖！他便會說，好啦，你幾錢買架？𠵱家掛出來，幾錢幾錢沽啦！結果就是，都有三幾個巴仙利潤。我無驚無險，打幾個電話，三幾日，一百萬賺三雞，兩百萬賺五雞，三百萬賺七八雞，舒服過做……。」
所以，應付A君，不是沒有法子，只是在於懂不懂得行規，和如何應付這個人。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1467833703164&issue=20160707
2016年7月6日
地產股就是買政治
每次經過九龍站的漾日居，都不免感慨。
話說漾日居是九龍站的第一個住宅屋苑，第一期落成於2000年，發展商是新加坡的永泰亞洲、淡馬錫控股、新加坡置地等等大財團，粒粒天王巨星，建成之後，也曾經風光一時，以為賺了不少錢。誰知道，在幾年之後，旁邊的君臨天下、擎天半島、凱旋門、天璽等等豪宅逐步落成，隻隻都比漾日居高一大截，漾日居發展商這才醒覺﹕吓，原來可以起咁高架？
沒錯，我就是想藉這個例子，同大家說，在地產發展這個行業，假如有政治勢力，將會佔上多大的優勢。像漾日居，都算是超級強勢的過江龍了，但是到了香港，卻只有屈居人後，眼看別人賺大錢、自己啃餅碎，也只有認命了。
其實，別說是新加坡的過江龍了，就算是以前橫行香江的置地和太古，講到地產發展的專業性和管理能力，都遠勝於四大家族，但到了回歸之後，咪又係「降呢」成為了二、三線發展商，形勢比人強呀！
四大家族也有旺弱之分，董建華、曾蔭權、梁振英時代，各有脫穎而出的，凌駕為當朝的第一家族。不過當然了，如果數今朝最有勢力的發展商，當然是那些在以前從來沾不上邊、吃不到葡萄的紅色發展商啦。所以說，買地產股，就是買政治，原因，你懂的。
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160706/19682759
話說漾日居是九龍站的第一個住宅屋苑，第一期落成於2000年，發展商是新加坡的永泰亞洲、淡馬錫控股、新加坡置地等等大財團，粒粒天王巨星，建成之後，也曾經風光一時，以為賺了不少錢。誰知道，在幾年之後，旁邊的君臨天下、擎天半島、凱旋門、天璽等等豪宅逐步落成，隻隻都比漾日居高一大截，漾日居發展商這才醒覺﹕吓，原來可以起咁高架？
沒錯，我就是想藉這個例子，同大家說，在地產發展這個行業，假如有政治勢力，將會佔上多大的優勢。像漾日居，都算是超級強勢的過江龍了，但是到了香港，卻只有屈居人後，眼看別人賺大錢、自己啃餅碎，也只有認命了。
其實，別說是新加坡的過江龍了，就算是以前橫行香江的置地和太古，講到地產發展的專業性和管理能力，都遠勝於四大家族，但到了回歸之後，咪又係「降呢」成為了二、三線發展商，形勢比人強呀！
四大家族也有旺弱之分，董建華、曾蔭權、梁振英時代，各有脫穎而出的，凌駕為當朝的第一家族。不過當然了，如果數今朝最有勢力的發展商，當然是那些在以前從來沾不上邊、吃不到葡萄的紅色發展商啦。所以說，買地產股，就是買政治，原因，你懂的。
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160706/19682759
飲食業正在沉淪
到過外國的人都知道，那裏的麥當勞和肯德基(KFC)的價格比香港貴得多，就算是在中國內地，這兩者價格雖和香港差不多，但如把內地的人均收入和消費物價指數也計上了，它們也是比香港貴得多。
為甚麼香港的麥記和KFC可以賣到這麼便宜呢？況且，香港在地產霸權之下，商業樓宇的租金成本還冠絕全球呢！
原因是，香港的薪金很便宜。一來，我們在以前，並沒有最低工資，二來，我們的飲食業也真的請了很多廉價勞工，除了麥當勞之外，「大家樂」(341)自然也是有名的。所以，不諱言的，我們的飲食業是倚靠廉價勞工而生存的，而當最低工資成立了，人工成本增加了，甚至是食物來價也提高了，租金也貴了，但我們的飲食界仍然是抱殘守缺，用幾十年前的方式去繼續經營。
其實，在近年，餐飲業已經急速地進行著一場革命，基本上，只要有眼睛的，都可以看見：
在十幾年前，我認識的人當中，只有我一個是拿著米芝蓮指南去旅遊的，但現在，米芝蓮指南已經成為家傳戶曉的名字，那時，誰會看飲食雜誌呢？現在則滿街都是，人人都是飲食專家，在以前，除了少數的富豪之外，沒有誰吃過最好的食物，但現在連中產階級的飲食知識也長進了，誰去旅行之前，不做一大堆飲食的資料搜集呢？
現在最缺乏的，就是名牌：名牌餐廳、名牌廚師。商場到處去邀請本地的、國際的名牌餐廳去進駐，甚至提供最佳的條件，萬達的王健林說得好，現在搞商場最著重的是體驗，而餐廳永遠是吸引人流的最大獨特賣點。
說到名牌廚師，外國名廚大都相貌堂堂，是電視名人，但是香港的廚師卻很多是紅褲仔出身，一上電視，甩頭甩骨，難登大雅之堂，單單看形象，已經輸了。說到見識，外國名廚吃遍世界著名餐廳，香港名廚最叻是自己下廚，不捨得花錢去吃貴價館子，坐井觀天地去經營餐廳，這自然是天共地之比了。
總括而言，香港的飲食業，有一部分的確是水平很高，打國際波的，也有很多是過江龍，來港揾食的，但是，本地的幾間大型飲食集團，尤其是中菜，品味卻是不敢恭維，玩的都是幾十年不變的經營模式，做的是廉價、街坊生意，完全沒有想到過產業升級，也沒有想過吸引有才華的年輕人入行……所以說，飲食業正在沉淪是一點也沒錯的。 作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
http://www.am730.com.hk/column-320155
為甚麼香港的麥記和KFC可以賣到這麼便宜呢？況且，香港在地產霸權之下，商業樓宇的租金成本還冠絕全球呢！
原因是，香港的薪金很便宜。一來，我們在以前，並沒有最低工資，二來，我們的飲食業也真的請了很多廉價勞工，除了麥當勞之外，「大家樂」(341)自然也是有名的。所以，不諱言的，我們的飲食業是倚靠廉價勞工而生存的，而當最低工資成立了，人工成本增加了，甚至是食物來價也提高了，租金也貴了，但我們的飲食界仍然是抱殘守缺，用幾十年前的方式去繼續經營。
其實，在近年，餐飲業已經急速地進行著一場革命，基本上，只要有眼睛的，都可以看見：
在十幾年前，我認識的人當中，只有我一個是拿著米芝蓮指南去旅遊的，但現在，米芝蓮指南已經成為家傳戶曉的名字，那時，誰會看飲食雜誌呢？現在則滿街都是，人人都是飲食專家，在以前，除了少數的富豪之外，沒有誰吃過最好的食物，但現在連中產階級的飲食知識也長進了，誰去旅行之前，不做一大堆飲食的資料搜集呢？
現在最缺乏的，就是名牌：名牌餐廳、名牌廚師。商場到處去邀請本地的、國際的名牌餐廳去進駐，甚至提供最佳的條件，萬達的王健林說得好，現在搞商場最著重的是體驗，而餐廳永遠是吸引人流的最大獨特賣點。
說到名牌廚師，外國名廚大都相貌堂堂，是電視名人，但是香港的廚師卻很多是紅褲仔出身，一上電視，甩頭甩骨，難登大雅之堂，單單看形象，已經輸了。說到見識，外國名廚吃遍世界著名餐廳，香港名廚最叻是自己下廚，不捨得花錢去吃貴價館子，坐井觀天地去經營餐廳，這自然是天共地之比了。
總括而言，香港的飲食業，有一部分的確是水平很高，打國際波的，也有很多是過江龍，來港揾食的，但是，本地的幾間大型飲食集團，尤其是中菜，品味卻是不敢恭維，玩的都是幾十年不變的經營模式，做的是廉價、街坊生意，完全沒有想到過產業升級，也沒有想過吸引有才華的年輕人入行……所以說，飲食業正在沉淪是一點也沒錯的。 作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
http://www.am730.com.hk/column-320155
批股包贏？ 技不如人無仇報
【明報專訊】對於股票行內的規矩，如果一個外行人參進了，不熟行規，往往便吃虧了，事後找人出來講數，也沒有用，因為自己是輸了招嘛！這好比兩個人簽合同做生意，一個精通法律的人玩了法律漏洞，另一人懵然不知，當然明明是對方玩嘢，但自己的確是輸了招，也是無可奈何的事，就是到處去唱衰對方，也只是用來泄憤而已。
有一個有名的故事，那名事主到處同人訴苦，但是，如果細看內情，那就只有股壇中人，才能夠洞悉這其中的古惑。
話說A君要批股，同B君講﹕「你要不要呀？」
當時的股價是0.128元，B君問﹕「贏唔贏架先？」
A君說﹕「1個月之內到0.15元！」
於是，B君便叫自己的客戶申請，拍晒心口話包贏，一個月到0.15元，大大話話出咗兩三千萬貨。
蠱惑捉字蝨
配股之後，不消說的，股價緩緩向下，B君的客戶輸了不少。於是，B君便找A君尋仇了﹕「你又話一個月包見0.15元嘅？」
A君不慌不忙，回敬了一句﹕「你第一日出來行呀！唔通我批股，你問我隻嘢得唔得，我話唔得，自己踢自己飯碗咩？你自己要分析㗎嘛！」
B君說﹕「你講過包贏架噃！」
A君說﹕「第一，我只是講它在1個月內會見0.15元，無講過包，阿媽大肚都唔包生仔啦……」精彩的對白在下面﹕「第二，如果包贏，即係做parking啦，parking月息最多咪3厘到5厘，你幾時見有十幾個厘一個月㗎！」
我作為專業人士，看法就是﹕當然是A君出蠱惑，但是，B君卻的確是輸了招，技不如人，無仇報，無法子。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1467746384288&issue=20160706
有一個有名的故事，那名事主到處同人訴苦，但是，如果細看內情，那就只有股壇中人，才能夠洞悉這其中的古惑。
話說A君要批股，同B君講﹕「你要不要呀？」
當時的股價是0.128元，B君問﹕「贏唔贏架先？」
A君說﹕「1個月之內到0.15元！」
於是，B君便叫自己的客戶申請，拍晒心口話包贏，一個月到0.15元，大大話話出咗兩三千萬貨。
蠱惑捉字蝨
配股之後，不消說的，股價緩緩向下，B君的客戶輸了不少。於是，B君便找A君尋仇了﹕「你又話一個月包見0.15元嘅？」
A君不慌不忙，回敬了一句﹕「你第一日出來行呀！唔通我批股，你問我隻嘢得唔得，我話唔得，自己踢自己飯碗咩？你自己要分析㗎嘛！」
B君說﹕「你講過包贏架噃！」
A君說﹕「第一，我只是講它在1個月內會見0.15元，無講過包，阿媽大肚都唔包生仔啦……」精彩的對白在下面﹕「第二，如果包贏，即係做parking啦，parking月息最多咪3厘到5厘，你幾時見有十幾個厘一個月㗎！」
我作為專業人士，看法就是﹕當然是A君出蠱惑，但是，B君卻的確是輸了招，技不如人，無仇報，無法子。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1467746384288&issue=20160706
2016年7月5日
瑞士迷思是如何形成的？
上期我在本欄寫了「瑞士迷思」，今日就是要兌現期票不走數。講一講瑞士的發達故事。
瑞士是全世界僅次於摩納哥的富裕國家，人口八百萬人，而且是一個永久中立國，先前沒有加入歐盟，現在也撒回「入歐」的申請了。很多小國都以瑞士為奮鬥目標榜樣，也有一小撮人認為香港可以效法瑞士。所以，講一講瑞士的發達故事，也不失為有益、有建設性，兼有教育意義和參考價值的做法。
話說瑞士於1291年成立後才建立了邦聯，但直至拿破崙戰爭之後，歐洲諸國在維也納會議中，才確定了瑞士的地位。
話說法國大革命，拿破崙戰爭一打起來，歐洲的固有秩序被打破了，瑞士也給佔領了，成為了法國的附庸國，很多貴族家破人亡，人死了，財富也被搶光了，變得一無所有。「幸好」拿破崙後來戰敗了，1815年的維也納會議的主軸，就是要恢復在法國大革命時的舊秩序。
這些貴族們當然不希望有下一個法國革命的出現，縱使出現了，最低限度，也要保存自己的生命和財富。於是，他們把瑞士重組為一個永久的中立國，以便在戰前，他們可以把財富存在這裏，在戰時，更可把肉體逃到這裏，保住性命。
換言之，瑞士是當時歐洲所有貴族所努力營造出來的safe house，由於保護它的人太多了，背景雄厚，它才有這個實力去「永久中立」。反過來說，任何國家沒有這麼強的背景勢力，恐怕不可能複製成為第二個瑞士。
不過，縱使是得到了整個歐洲的祝福，瑞士還不能成為世界上最富有的國家。有一篇很有名的論文，叫「When did Swiss get so rich? Comparing Living Standards in Switzerland and Europe 1800-1913」，文中已很詳細地分析了，在1800年至1913年的113年間，瑞士的工入薪水增加了297%，技術工人的薪水增加了242%，但是相比起其他歐洲國家，它的經濟增長肯定不比別國更高。
所以，瑞士的經濟真正的高過其他歐洲國家，是在一戰之後。在二戰之後，更加成為了歐洲最富有的國家。原因很簡單，當世界各國都因戰爭打到殘、打到窮的時候，只要自己不參與，保存了實力，很容易就可以成為世界第一富。至於瑞士大發戰爭財，和軸心國勾結，更吞沒了很多死去的猶太人的財產，這更加不是秘密了。
所以，結論是，無論是英國，香港，抑或是任何地方，如果想要複製瑞士的發達經驗，應該並不可能，因為，瑞士的「中立、發財模式」，是獨有的，誰也學不了。
本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/07/03/010036950.shtml
瑞士是全世界僅次於摩納哥的富裕國家，人口八百萬人，而且是一個永久中立國，先前沒有加入歐盟，現在也撒回「入歐」的申請了。很多小國都以瑞士為奮鬥目標榜樣，也有一小撮人認為香港可以效法瑞士。所以，講一講瑞士的發達故事，也不失為有益、有建設性，兼有教育意義和參考價值的做法。
話說瑞士於1291年成立後才建立了邦聯，但直至拿破崙戰爭之後，歐洲諸國在維也納會議中，才確定了瑞士的地位。
話說法國大革命，拿破崙戰爭一打起來，歐洲的固有秩序被打破了，瑞士也給佔領了，成為了法國的附庸國，很多貴族家破人亡，人死了，財富也被搶光了，變得一無所有。「幸好」拿破崙後來戰敗了，1815年的維也納會議的主軸，就是要恢復在法國大革命時的舊秩序。
這些貴族們當然不希望有下一個法國革命的出現，縱使出現了，最低限度，也要保存自己的生命和財富。於是，他們把瑞士重組為一個永久的中立國，以便在戰前，他們可以把財富存在這裏，在戰時，更可把肉體逃到這裏，保住性命。
換言之，瑞士是當時歐洲所有貴族所努力營造出來的safe house，由於保護它的人太多了，背景雄厚，它才有這個實力去「永久中立」。反過來說，任何國家沒有這麼強的背景勢力，恐怕不可能複製成為第二個瑞士。
不過，縱使是得到了整個歐洲的祝福，瑞士還不能成為世界上最富有的國家。有一篇很有名的論文，叫「When did Swiss get so rich? Comparing Living Standards in Switzerland and Europe 1800-1913」，文中已很詳細地分析了，在1800年至1913年的113年間，瑞士的工入薪水增加了297%，技術工人的薪水增加了242%，但是相比起其他歐洲國家，它的經濟增長肯定不比別國更高。
所以，瑞士的經濟真正的高過其他歐洲國家，是在一戰之後。在二戰之後，更加成為了歐洲最富有的國家。原因很簡單，當世界各國都因戰爭打到殘、打到窮的時候，只要自己不參與，保存了實力，很容易就可以成為世界第一富。至於瑞士大發戰爭財，和軸心國勾結，更吞沒了很多死去的猶太人的財產，這更加不是秘密了。
所以，結論是，無論是英國，香港，抑或是任何地方，如果想要複製瑞士的發達經驗，應該並不可能，因為，瑞士的「中立、發財模式」，是獨有的，誰也學不了。
本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2016/07/03/010036950.shtml
9月立會選戰一些傳言
【明報專訊】昨天說起張華峰，想起在4年前我為好朋友李君豪助選，結果李君豪以4票之差被張華峰擊敗。所謂的4票，其實只要有2票轉軚，已經打了個平手，如果多扯一票，便已經成功了。因此，當年助選團都很懊悔，假如再努力一點，多見十個八個選民，又或者是早點展開選戰，多半已經成功了。
「殼母娘娘」轉撐鄧聲興？
大家都知道，選舉之後必然有一餐飯吃，假如贏了，便是慶功，就算輸了，由於已付錢訂了酒席，也非去不可。在慶功當晚大家都輪流說了一些感言，自然也有人勸Vincent（李君豪）下屆再參選。記得到我講話時，我說﹕「我們是Vincent的朋友，固然希望他當選議員，因為我們相信他的能力和品格。可是作為一個金融界中人，我們最大的希望卻是業界的利益，而不是個人的友情。所以我們希望的，是張華峰做得很稱職，我們大家都滿意，所以下屆也會支持張華峰。不過當然了，如果張華峰做得不好，我們當然要另外支持別人，去取代他。」
至於這4年張華峰做得好不好，我暫且不說。不過眾所周知，在業界張華峰向來有兩名好朋友，也是他的支持者，當然也是股壇的超級猛人﹕一個是「殼母娘娘」朱太，另一個則是股壇怒漢詹培忠。
我當然不知道這兩名超級猛人對張華峰這4年的表現滿不滿意，不過，看日前傳媒報道，「一直有消息指，金利豐（1031）老闆娘朱太有意支持靚仔股評人、君陽證券董事兼行政總裁鄧聲興參選」。另一段報道是﹕「而巴布亞新幾內亞駐港領事詹劍崙（按﹕即詹培忠兒子）去年受訪時講過，若有人激發佢，或現任議員唔稱職，唔排除今年參選。」
以上報道有何玄機，本人不予置評。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1467660188879&issue=20160705
「殼母娘娘」轉撐鄧聲興？
大家都知道，選舉之後必然有一餐飯吃，假如贏了，便是慶功，就算輸了，由於已付錢訂了酒席，也非去不可。在慶功當晚大家都輪流說了一些感言，自然也有人勸Vincent（李君豪）下屆再參選。記得到我講話時，我說﹕「我們是Vincent的朋友，固然希望他當選議員，因為我們相信他的能力和品格。可是作為一個金融界中人，我們最大的希望卻是業界的利益，而不是個人的友情。所以我們希望的，是張華峰做得很稱職，我們大家都滿意，所以下屆也會支持張華峰。不過當然了，如果張華峰做得不好，我們當然要另外支持別人，去取代他。」
至於這4年張華峰做得好不好，我暫且不說。不過眾所周知，在業界張華峰向來有兩名好朋友，也是他的支持者，當然也是股壇的超級猛人﹕一個是「殼母娘娘」朱太，另一個則是股壇怒漢詹培忠。
我當然不知道這兩名超級猛人對張華峰這4年的表現滿不滿意，不過，看日前傳媒報道，「一直有消息指，金利豐（1031）老闆娘朱太有意支持靚仔股評人、君陽證券董事兼行政總裁鄧聲興參選」。另一段報道是﹕「而巴布亞新幾內亞駐港領事詹劍崙（按﹕即詹培忠兒子）去年受訪時講過，若有人激發佢，或現任議員唔稱職，唔排除今年參選。」
以上報道有何玄機，本人不予置評。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1467660188879&issue=20160705
2016年7月4日
難忘Dal Pescatore
即要去意大利和法國一趟，stop-over米蘭，由於行程匆匆，也許沒有機會去Dal Pescatore去吃一頓了。這一間餐廳，縱然不是我吃過最好的餐廳，必然也是前三名之列，在我發現了它之後，幾乎每一次去米蘭，都會探訪一次。直至現在，我還很清楚地記得，我每一次去探訪Dal Pescatore的每一個細節。
去過全世界所有米芝連三星級餐廳的英國食評人Andy Hayler評它是意大利最好的餐廳，它的名字的意思是「從漁夫開始」，「Dal」大約是「Since」的意思，「Pescatore」就是漁夫了。因為現時老闆Santini家族的祖父是漁夫，打漁回來，燒給客人吃，人們吃過了好吃，餐廳的名譽有了口碑，客人越來越多，而廚藝也是一代又一代的傳了下去……一間偉大的餐廳就是這樣子慢慢累積出來。
它是「in the middle of no where」，前後左右全是一望無際農村草原，而且不設酒店，最接近的酒店也得開車半小時以上，你來，就是為了吃這一頓，你將會為此一頓美食，因而浪費了寶貴的大半天。要知道，旅行的時間也和春宵一樣，是一刻值千金的，尤其是在消費昂貴的歐洲。但我亦可以說，把寶貴的旅行時間花在來這間餐廳吃飯，是絕對值得的投資。
如果你開車或坐的士，車程大概兩小時。我不敢開車去，因為怕找不到地點，會更麻煩。坐的士的跳錶價錢我不知道，我坐泥蜢車去，講價後是三百歐羅。如果乘正式的的士，一定更貴。那司機不懂英語，講價時雞手鴨腳，終於還是溝通清楚了。意大利人的特多身體語言，是著名的。
我也坐過火車去，要到Piadena站之後，再轉的士。火車時間也是兩小時，但Piadena是個小站，班次不多，最長可足足等一個多小時，才等到車。如果你早點到車站，很可能十一點多便到了，未免早了一點點，如果晚了一班車，則可能一點半後才到達，則又嫌太晚了。我試過差不多兩點才開始。如果任我挑其中的一種，我當然會挑早到。後文會作出解釋。
如果要比較，坐火車比坐車要舒服。但是，在歐洲坐長途火車，車上充斥了高高大大、賊眉賊眼的人，如果你知道歐洲的治安是如何的差，一定坐不安心。
最接近的城市是Mantova或Cremona。Cremona是提琴之都城，城裏有著大大小小的店子，賣著大提琴、中提琴、小提琴。如果你有門路去出售，又不介意攜帶大量行李回港，在這裏買上幾個優質的，應該可以賺回這一程的路費和飯錢，當然，你也可以買一個，自己收藏留念。不過，Cremona也是個小鎮，在那裏，既找不到車子，縱使找到了，要去到Piadena也不便宜。
Piadena是小車站，不一定有的士，所以你到了車站之後，最好打電話叫Dal Pescatore的人開車來接，如果他們不是太忙，不到十分鐘便來到了，快捷又方便。米芝連三星級餐廳的待應通常能說流利英語，溝通沒有問題。日本的幾間米芝連三星除外。
如果這幾年來，餐廳沒有換過車，來接你的將是一架小車，從「賓至如歸」的角度去看，當然是敗筆。我不介意坐廉價的車，但車身太小，對於大男人而言，未免坐不舒服。幸好我並不大，我指的是個子，不是其他。我相信很多高頭大馬的外國人，又或者是大漢如本刊社長陳承龍，擠下去有如坐經濟艙，一定覺得車子太小。
它是一個農莊。如果你早到，一名阿嬸會捧著一盤火腿在門口等候。這時你還未下車，從車窗中拿了幾塊來吃。這當然是最好吃的火腿，在香港買不到這種質素，另一個因素，則是因為你遠程迢迢而來，肚子正餓，甚麼也會覺得好吃。
這位阿嬸不是別人，正是老闆娘兼大廚，Nadia Santini。
然後，他們會招呼你在一個很親切的大廳坐一會，吃點小吃。大廳有大的沙發，是私人大宅中的客廳的格局，坐在大沙發之上，有幾個大書架，都是有關食物和廚藝的書。這應該是我覺得一間餐廳最為雅緻的格局了，如果那些書是文學小說，反而太過pretentious，也不一定所有人都喜歡文學。
有一次，我乘的士來，我說：「那位的士司機，隨便給他一點吃的東西吧。」
結果待應安排了意大利火腿夾麵包。那司機大喜，吃得津津有味。這份小餐是免費，送的。
我們喝著茶，吃著小食，看一會兒書，太子爺便帶我們遊花園。
它有一個大花園，推開一道舊鐵門，只見一個小菜園，遠處養些雞鴨，差不多自給自足，再沒有的，相信也有鄰近的農舍去供應。在這裏，可以吃到最好的芝士，就是從來不吃芝士的人，也會給它的新鮮的風味所吸引，令你不停的猛吃。
能夠自供食材，當然是它的好吃之秘，皆因好吃的必要條件之一，就是地元的食材，如果沒有最好的食材，就是再的廚藝，也是枉然。
參觀農舍，這是早到的福利，遲到的，就只能快快的吃。
餐廳的裝修極為雅緻，掛有精緻的畫，這些畫就是它多年來的菜牌的封面。它每年都會找畫家畫一幅新畫，作為菜牌。這就是品味了。意大利人和西班牙人都很注重餐廳的掛畫，這也是品味。在中國地方，好像只懂金碧輝煌的去搞裝修，完全不懂得用藝術品去裝飾室內之道。
說到食物，從牛油到甜品，到令人讚不絕口，最絕是洋蔥湯，我不知用甚麼方法，可以煮至白色。我只能夠說，米蘭周邊一共有兩間芝連三星級餐廳，它比另外的一間Al Soriso的水平高得多。它是我罕有的給予10分的餐廳，因為，它給予了我一個exceptional的dining experience。
奇怪的是，放眼室外停車場，車子多非貴車，中產階級一樣捨得來吃一百五十歐羅一頓的飯，可知其魅力所在。我相信，這應該屬於「私房菜」之類，來這裏吃飯，是一個預訂了很久、籌備了很多時的大節目，有著很大的expectation。這expectation當然是被完美地達致了。
由於這一次路經米蘭，多半吃不到Dal Pescatore了，為了解饞，只有寫下此文，以作頂癮。地址：Riservadel Parco–Runate, Canneto S/O 1-46013 Mantova 電話：0376-723001
http://www.winmoney.hk/famous/%E3%80%90%E8%82%89%E9%A3%9F%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%9C%88%E3%80%91%E9%9B%A3%E5%BF%98dal-pescatore%EF%BC%88%E5%91%A8%E9%A1%AF%EF%BC%89%EF%BC%88%E7%AC%AC79%E6%9C%9F%EF%BC%89/
去過全世界所有米芝連三星級餐廳的英國食評人Andy Hayler評它是意大利最好的餐廳，它的名字的意思是「從漁夫開始」，「Dal」大約是「Since」的意思，「Pescatore」就是漁夫了。因為現時老闆Santini家族的祖父是漁夫，打漁回來，燒給客人吃，人們吃過了好吃，餐廳的名譽有了口碑，客人越來越多，而廚藝也是一代又一代的傳了下去……一間偉大的餐廳就是這樣子慢慢累積出來。
它是「in the middle of no where」，前後左右全是一望無際農村草原，而且不設酒店，最接近的酒店也得開車半小時以上，你來，就是為了吃這一頓，你將會為此一頓美食，因而浪費了寶貴的大半天。要知道，旅行的時間也和春宵一樣，是一刻值千金的，尤其是在消費昂貴的歐洲。但我亦可以說，把寶貴的旅行時間花在來這間餐廳吃飯，是絕對值得的投資。
如果你開車或坐的士，車程大概兩小時。我不敢開車去，因為怕找不到地點，會更麻煩。坐的士的跳錶價錢我不知道，我坐泥蜢車去，講價後是三百歐羅。如果乘正式的的士，一定更貴。那司機不懂英語，講價時雞手鴨腳，終於還是溝通清楚了。意大利人的特多身體語言，是著名的。
我也坐過火車去，要到Piadena站之後，再轉的士。火車時間也是兩小時，但Piadena是個小站，班次不多，最長可足足等一個多小時，才等到車。如果你早點到車站，很可能十一點多便到了，未免早了一點點，如果晚了一班車，則可能一點半後才到達，則又嫌太晚了。我試過差不多兩點才開始。如果任我挑其中的一種，我當然會挑早到。後文會作出解釋。
如果要比較，坐火車比坐車要舒服。但是，在歐洲坐長途火車，車上充斥了高高大大、賊眉賊眼的人，如果你知道歐洲的治安是如何的差，一定坐不安心。
最接近的城市是Mantova或Cremona。Cremona是提琴之都城，城裏有著大大小小的店子，賣著大提琴、中提琴、小提琴。如果你有門路去出售，又不介意攜帶大量行李回港，在這裏買上幾個優質的，應該可以賺回這一程的路費和飯錢，當然，你也可以買一個，自己收藏留念。不過，Cremona也是個小鎮，在那裏，既找不到車子，縱使找到了，要去到Piadena也不便宜。
Piadena是小車站，不一定有的士，所以你到了車站之後，最好打電話叫Dal Pescatore的人開車來接，如果他們不是太忙，不到十分鐘便來到了，快捷又方便。米芝連三星級餐廳的待應通常能說流利英語，溝通沒有問題。日本的幾間米芝連三星除外。
如果這幾年來，餐廳沒有換過車，來接你的將是一架小車，從「賓至如歸」的角度去看，當然是敗筆。我不介意坐廉價的車，但車身太小，對於大男人而言，未免坐不舒服。幸好我並不大，我指的是個子，不是其他。我相信很多高頭大馬的外國人，又或者是大漢如本刊社長陳承龍，擠下去有如坐經濟艙，一定覺得車子太小。
它是一個農莊。如果你早到，一名阿嬸會捧著一盤火腿在門口等候。這時你還未下車，從車窗中拿了幾塊來吃。這當然是最好吃的火腿，在香港買不到這種質素，另一個因素，則是因為你遠程迢迢而來，肚子正餓，甚麼也會覺得好吃。
這位阿嬸不是別人，正是老闆娘兼大廚，Nadia Santini。
然後，他們會招呼你在一個很親切的大廳坐一會，吃點小吃。大廳有大的沙發，是私人大宅中的客廳的格局，坐在大沙發之上，有幾個大書架，都是有關食物和廚藝的書。這應該是我覺得一間餐廳最為雅緻的格局了，如果那些書是文學小說，反而太過pretentious，也不一定所有人都喜歡文學。
有一次，我乘的士來，我說：「那位的士司機，隨便給他一點吃的東西吧。」
結果待應安排了意大利火腿夾麵包。那司機大喜，吃得津津有味。這份小餐是免費，送的。
我們喝著茶，吃著小食，看一會兒書，太子爺便帶我們遊花園。
它有一個大花園，推開一道舊鐵門，只見一個小菜園，遠處養些雞鴨，差不多自給自足，再沒有的，相信也有鄰近的農舍去供應。在這裏，可以吃到最好的芝士，就是從來不吃芝士的人，也會給它的新鮮的風味所吸引，令你不停的猛吃。
能夠自供食材，當然是它的好吃之秘，皆因好吃的必要條件之一，就是地元的食材，如果沒有最好的食材，就是再的廚藝，也是枉然。
參觀農舍，這是早到的福利，遲到的，就只能快快的吃。
餐廳的裝修極為雅緻，掛有精緻的畫，這些畫就是它多年來的菜牌的封面。它每年都會找畫家畫一幅新畫，作為菜牌。這就是品味了。意大利人和西班牙人都很注重餐廳的掛畫，這也是品味。在中國地方，好像只懂金碧輝煌的去搞裝修，完全不懂得用藝術品去裝飾室內之道。
說到食物，從牛油到甜品，到令人讚不絕口，最絕是洋蔥湯，我不知用甚麼方法，可以煮至白色。我只能夠說，米蘭周邊一共有兩間芝連三星級餐廳，它比另外的一間Al Soriso的水平高得多。它是我罕有的給予10分的餐廳，因為，它給予了我一個exceptional的dining experience。
奇怪的是，放眼室外停車場，車子多非貴車，中產階級一樣捨得來吃一百五十歐羅一頓的飯，可知其魅力所在。我相信，這應該屬於「私房菜」之類，來這裏吃飯，是一個預訂了很久、籌備了很多時的大節目，有著很大的expectation。這expectation當然是被完美地達致了。
由於這一次路經米蘭，多半吃不到Dal Pescatore了，為了解饞，只有寫下此文，以作頂癮。地址：Riservadel Parco–Runate, Canneto S/O 1-46013 Mantova 電話：0376-723001
http://www.winmoney.hk/famous/%E3%80%90%E8%82%89%E9%A3%9F%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%9C%88%E3%80%91%E9%9B%A3%E5%BF%98dal-pescatore%EF%BC%88%E5%91%A8%E9%A1%AF%EF%BC%89%EF%BC%88%E7%AC%AC79%E6%9C%9F%EF%BC%89/
香港飲食業抱殘守缺
我是一個吃貨，很喜歡到處去找好的餐廳去吃，專業的程度，是經常都有富豪朋友，詢問我的意見，也有富豪朋友說要打本給我開餐廳，給我婉拒了，大家都知道，我非但精心研究過「大家樂」(341)這股票，也對其他的飲食股，例如「華人飲食」(8272)，以及對一些不上市的飲食集團，例如雄霸食街和諾士佛台的King Parrot Group有過研究，我還有意競選立法會的飲食界功能組別議員。
不消說的，我進入一間餐廳，除了品嘗它的食物質素，也馬上會看它的經營情況，從成本到業務，以至於管理質素，馬上進行精算，這是我在點菜後、等待食物時的最大娛樂。
我的看法是，現時香港的飲食業抱殘守缺，並不能追上時代，而業界中人並不意識到這個大趨勢，所以也沒法子去進行這一場必需的改革。
第一個元凶，當然是地產霸權，吃光了飲食界的利潤和創意，至於第二，則說來話長。
有一個奇怪的現象，就是現時飲食界通常人手不足，導致服務也不足(只是原因之一)，香港的飲食業服務水平之差，是世界第一也是世界知名的，有趣的是，在倫敦而在旅遊界鼎鼎大名以服務惡劣著名的旺記餐廳，也是來自香港的經營者。
人手不足並不奇怪，很多行業、很多地方都會有這個苦況，不止在香港，也不止在飲食業。但是，根據經濟學的定律，當一件貨品稀缺時，其價格便會提升，然而，在香港飲食業人手不足的同時，薪水卻依然偏低，這卻是(在表面上)違反了經濟學原理的，所以也必須揪出來正視這問題。
這其中的原因，正是因為飲食業的競爭力不足，由於食物和租金是剛性價格，不能減也減不了，所以只能夠從人工方面去減，但是，粥少則僧也少，當業界薪水太低時，便不能夠聘請到足夠的人手，去應付服務上的需求。
為甚麼會出不起薪水呢？原因很簡單，不能加價，因為食物的質素沒有叫座力，這自然只有從價格方面去砍，但砍了價格，只能將貨就價，員工薪水不能加，而食物質素也只有每況愈下了。
「大家樂」身為業界龍頭，做不到領著業界去走，反而繼續老式經營，用「太刻薄」來維持利潤，這是可恥的，也是我一直對它口誅筆伐的原因。後天再續。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
http://www.am730.com.hk/column-319844
不消說的，我進入一間餐廳，除了品嘗它的食物質素，也馬上會看它的經營情況，從成本到業務，以至於管理質素，馬上進行精算，這是我在點菜後、等待食物時的最大娛樂。
我的看法是，現時香港的飲食業抱殘守缺，並不能追上時代，而業界中人並不意識到這個大趨勢，所以也沒法子去進行這一場必需的改革。
第一個元凶，當然是地產霸權，吃光了飲食界的利潤和創意，至於第二，則說來話長。
有一個奇怪的現象，就是現時飲食界通常人手不足，導致服務也不足(只是原因之一)，香港的飲食業服務水平之差，是世界第一也是世界知名的，有趣的是，在倫敦而在旅遊界鼎鼎大名以服務惡劣著名的旺記餐廳，也是來自香港的經營者。
人手不足並不奇怪，很多行業、很多地方都會有這個苦況，不止在香港，也不止在飲食業。但是，根據經濟學的定律，當一件貨品稀缺時，其價格便會提升，然而，在香港飲食業人手不足的同時，薪水卻依然偏低，這卻是(在表面上)違反了經濟學原理的，所以也必須揪出來正視這問題。
這其中的原因，正是因為飲食業的競爭力不足，由於食物和租金是剛性價格，不能減也減不了，所以只能夠從人工方面去減，但是，粥少則僧也少，當業界薪水太低時，便不能夠聘請到足夠的人手，去應付服務上的需求。
為甚麼會出不起薪水呢？原因很簡單，不能加價，因為食物的質素沒有叫座力，這自然只有從價格方面去砍，但砍了價格，只能將貨就價，員工薪水不能加，而食物質素也只有每況愈下了。
「大家樂」身為業界龍頭，做不到領著業界去走，反而繼續老式經營，用「太刻薄」來維持利潤，這是可恥的，也是我一直對它口誅筆伐的原因。後天再續。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
http://www.am730.com.hk/column-319844
我與張華峰的不同觀點
【明報專訊】對於日前立法會金融服務界議員接受《明報》訪問，講改善上市監管決策及管治架構發布聯合諮詢文件，其中的大部分內容，我都是同意的，上市後的監管比上市前的監管更加重要，又例如說，同意延長控股股東的禁售期，當然這其中的細節是有待商榷，但這要寫一篇比較長的文章，去作解說了。
不過，說到張華峰不同意本人說的「證監獨攬大權」，認為「證監會的權力實際上並無出現變化，因為證監會以往一直都擁有上市否決權，今次的改革只是令證監會於更早階段介入，令證監會與港交所的分工更加清晰，兩者之間的合作更加緊密，令審批效率得以提高，同時亦可避免當年洪良國際的事件再次發生。」
對於這說法，我可以打一個比喻，美國總統對美國國會通過的議案有否決權，但這是不是可以代表了美國總統可以委任國會的一半議席，而不是獨攬大權呢？當然，我也不能不同意，如果美國總統可以委任國會的一半議席，也可以提高兩者的效率，立法程序也得以簡化。
如果說到「洪良國際」事件，我只能夠問一句﹕2009年它上市時，證監照樣是有否決權的，但證監在當時並沒有使用到，因此才令它能夠順利上市，致使它在上市後3個月被揭發造假，證監申請凍結公司資產，並向投資者「回水」。
洪良上市審批 證監沒有動用否決權
換言之，如果證監在當日洪良上市之前，沒有使用否決權避免這災難發生，假如在日後，證監和交易所一起審批上市，我也並不認為可以防止此事再次發生。
我左看右看，在邏輯上，前文的推理是完全沒錯的，我希望張華峰議員可以辯解以上的推理。我也不諱言再說一遍，張議員在訪問的其他部分，大約有八成內容我是同意的，但這裏只揪出不同意的來講。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1467571829547&issue=20160704
不過，說到張華峰不同意本人說的「證監獨攬大權」，認為「證監會的權力實際上並無出現變化，因為證監會以往一直都擁有上市否決權，今次的改革只是令證監會於更早階段介入，令證監會與港交所的分工更加清晰，兩者之間的合作更加緊密，令審批效率得以提高，同時亦可避免當年洪良國際的事件再次發生。」
對於這說法，我可以打一個比喻，美國總統對美國國會通過的議案有否決權，但這是不是可以代表了美國總統可以委任國會的一半議席，而不是獨攬大權呢？當然，我也不能不同意，如果美國總統可以委任國會的一半議席，也可以提高兩者的效率，立法程序也得以簡化。
如果說到「洪良國際」事件，我只能夠問一句﹕2009年它上市時，證監照樣是有否決權的，但證監在當時並沒有使用到，因此才令它能夠順利上市，致使它在上市後3個月被揭發造假，證監申請凍結公司資產，並向投資者「回水」。
洪良上市審批 證監沒有動用否決權
換言之，如果證監在當日洪良上市之前，沒有使用否決權避免這災難發生，假如在日後，證監和交易所一起審批上市，我也並不認為可以防止此事再次發生。
我左看右看，在邏輯上，前文的推理是完全沒錯的，我希望張華峰議員可以辯解以上的推理。我也不諱言再說一遍，張議員在訪問的其他部分，大約有八成內容我是同意的，但這裏只揪出不同意的來講。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1467571829547&issue=20160704
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