一連寫了兩天人民幣,今天是第三天,也應該是這系列的最後一篇了。之所以在同一題目連寫三篇,表面上的理由是想到的東西太多,因此要寫幾天,才能把心裏所想的寫完。但真正的深層原因,卻是在評論股市的世界,牛市時大講個別股票,碰口碰面都是貼士,熊市時則大講市況,皆因已經沒有股票好炒了,行家行埋食飯吹水,只有講大市,吐苦水,討論幾時跌完,這應該是金魚缸的慣例吧。
人民幣之所以在今日下跌,如果究其深層原因,並非因為它太弱,而是因為它的強勢。吓,此話怎說?
固然,人民幣兌一美元,現在是弱勢,但兌其他主要貨幣,如歐元、日圓,正如前兩天所言,則是強勢。在股市的大跌市,弱勢股會先跌,例如那些莊家派晒貨的垃圾股,跌到了最後,才輪到強勢股的下跌,例如乾晒兼未炒完的細價股,以及盈利基礎良好的藍籌股,在以前,「滙豐控股」(005)是最後才跌的,在現在,則應該是公用股吧?(其實我也不敢肯定。)
以1997年的金融風暴為例子,最先受災的是泰國,早在7月2日已經被迫放棄了固定匯率制,改用了浮動匯率,單日泰銖下跌了17%,跟著便輪到菲律賓披索、印尼盾、馬來西亞元等。值得注意的是,恒生指數是在8月7日才創了16,820點的史上高峰,當時泰銖已經崩潰了一個多月了。
香港的正式遭到襲擊,是在8月之後,10月是高峰期。原因很簡單,因為在東亞之中,以香港的實力最強,而強勢貨幣和強勢股一樣,是最後才蔓延到的。這就是為何其他貨幣下跌了這麼久,但人民幣和港元現在才受到攻勢,皆因我們就是最強勢的。
通常,強勢貨幣一定有很多的外匯儲備去支援,要想一下子去強攻它,一定攻不進,所以,我認為在短時間之內,人仔和港元的危機便會暫時消除,就像1997年10月香港的暫時穩定。
但這穩定只是消耗「體力」的假象,隨著時間把貨幣的抵抗力快速磨走,再加宣傳戰,去使更多的行家加入沽空的行列,打了一輪消耗戰之後,第二輪的攻擊,將會再次來臨,這正如當年的最大危機,是在1998年8月,已經是金融風暴開始的一年多之後了。
所以我認為,中港最危險不是現在,而是3個月至半年後。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者,吃喝活樂的專家
http://www.am730.com.hk/column-299367
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