電視廣播(00511)宣佈了業績，淨賺13.31億元，主要是出售台灣聯意集團剩餘的47%股權，獲得13.96億元的一次性收益，如果不計算這筆錢，它的持續經營業務則由盈轉虧，由賺12.51億元，變成蝕428萬元，這是TVB自從1988年上市以來，第一次在本業錄得虧損，我相信它在上市前、開台後，也從來沒有虧蝕過。
不過，話說回來，這一次的虧蝕，主要是有多項一次性撇賬，加起來是9.85億元，如果撇除了，它應該是還有9.8億元的利潤。不過，如果相比起2014年的14.1億元利潤，還是差了4億元左右。
我猜想，它之所以選擇在2015年的賬簿之中，多出多項一次性的撇賬，原因正是因為它有了那筆13.96億元的一次性收益，用來作為抵銷，所以有心選擇了在這一個年頭。不過，縱是把所有的東西都撇除了，恐怕電視廣播業務的下跌，也是一個不可以扭轉的大趨勢了。
如果說起無線電視業務，不得不也說起亞視。我找不到它在2015年的業績，但是，從2008年至2015年，它一共被注資10億元至20億元，我估計，它在去年的總虧蝕，大約是在1.5億元至2億元之間，皆因它的支出已經減至最少，因此也不會蝕得太多。
總括而言，整個無線電視的世界，總利潤大約是在7億元至8億元左右。
有線寬頻(1097)去年虧損9,300萬元，但電視業務則溢利1.2億元。如果論到有線電線市場，有線寬頻佔55%，Now只佔26%，但Now在去年的EBITDA則有4.91億元，雖然，我實在不明白為何Now可以佔較低的市佔率，但卻可以有更佳的業績。
人們都在批評TVB，指它是因為經營不善，才會造成收視下跌，業績由盈轉虧，但我則認為，電視個餅係得咁大，縱是它的節目做到會飛，恐怕也只能局部改善其業績，不能發展出扭轉性的變化。像我，是永遠不去看免費電視的，如果收費電視台的節目不好看，我索性熄機，而我的哥哥，則主要只看一個台，就是Now的粵語長片台，兩百多元一個月月費。而我發現年輕一輩，很多根本不看電視，只看手機。
如果計net cash in，整個香港的電視業務只有三幾億元的總利潤，是但一個細價股莊家(也即是大賊)，年賺都不止這個數，我相信，這個數字還會繼續跌下去，再過幾年，市場總利潤變成了負數，也說不定。
其實，以上的四間電視台，之所以搞電視，不過是為了政治實力啫，大家都志不在賺錢啦，這叫做「羊毛出在豬身上」，心照不宣。反正幾個擁有電視台的大家族，如李澤楷、吳光正、黎瑞剛和陳國強，都是身家以百億計、以千億計，說到電視的收入，不過是小菜一碟，股市打一個轉，都唔止呢個數。但是，我們作為小股東，既不能分享電視業務的界外效益，對於這種股票，還是避之則吉為妙。
本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
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