新華通訊如何打反收購戰？

我在兩個多月前推介「鎮科集團」(859)，說它「股價現價1.15元，實際價值是3元」。結果呢？

是我自己並沒有買，皆因倉中已有不少股票，資金也有涯，股票也無涯，縱是看好，也買不光所有看好的股票。誰知在星期三，它宣布被潛在收購賣殼，股價從1.3元彈升至1.77元收市，我是在1.62元買入，再在1.77元加注，皆因計算這這股票的全購價不會低於2.5元……它這一次可能賣殼不成，但既已在洽談中，證明已有賣殼之心，這便構成了值博率了。

另一隻我留意了很久的股票，是「新華通訊頻媒」(309)。

我看中這股票的最大理由，當然是因為它的市值低、價格平，而且背景雄厚，然而，始料不及的是，背景愈厚、愈不懂炒股票，因此它的股價一直停滯不前，雖然沒有大跌，但也耗費了青春和機會成本。但原來，也相中了這股票的，並非我一個，只是有人密密趁低位收集，不作聲、也不炒作而已。直至上個月，他們終於收齊了貨，宣布收購「新華通訊頻媒」。由於「新華通訊頻媒」的大股東並不擁有控制性股權，市值又低，因而引來了敵意收購的覬覦。

一致行動人士包括了「中國華仁醫療」(648)，總共持有「新華通訊頻媒」4.94%，要約條件是每4股前者換1股後者。在停牌公布消息時，「中國華仁醫療」的股價是0.046元，「新華通訊頻媒」的股價是0.184元，計上來，這宗收購不會成功。如果相比兩公司的價值，前者的市值更低，但是財務狀況也較差，負債比率也較高，要我換股，我也是不會換的。

縱然如此，「新華通訊頻媒」的股價，也已因此宗收購作出了反映，急升了兩成以上。再說，也難保對方在今後會作出甚麼進一步的突襲，促成收購行動。

我預期，「新華通訊頻媒」不會束手就擒，必定會作出「自衛還擊戰」，最有效的一招，就是把市值提高，也即是炒高股價，對方的收購便難以得逞了。我和朋友說起此事，我笑說：「反正對方的股價比自己更低，也沒有大股東，如果是我，就不如倒打一棍，把自己的股價炒高，也是用換股方式，反向對方提出敵意收購，就算收購不成，自己手上拿著大量對方的股票，大家攬住一齊玩，看看邊個夠長命！」

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家

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