外國賺錢香港派息 唔好咩？

日前，李嘉誠先生在長江集團周年晚宴時，接受傳媒訪問，一如既往地，他回答了不少智慧之言，這裏不一一詳述，只挑其中的一點，來作解說。這一點就是「長和」(001)在海外有大量投資，李先生說了一句很有深度的話：「外面賺錢，香港派息，有咩唔好？」

這句話牽涉很多人不明白的經濟理論：在中國內地，以前鼓勵企業「走出去」，投資外國，但日前「玻璃大王」曹德旺的「福耀集團」在美國投資10億美元設廠，則被不少人責備；美國的投資遍及全世界，但候任美國總統特朗普則要把工作機會帶回美國……
究竟企業是「走出去」，還是投資本國，是哪一種更有利於國民呢？

我們都知道，貿易有利於經濟，皆因各國可以專業化，擴大生產規模，從而得到互利。貿易發達的地方，經濟也繁榮，這是不易的道理，被貿易制裁的國家，經濟也疲弱，這也是必然的後果。

可是，貿易是雙邊的，如出口遠大於入口或入口遠大於出口，都不好。前者如南韓，你會發現那裡生活水平遠比不上人均收入，後者如美國，結果是貿易逆差，人民得不到工作機會，造成貧富懸殊。

投資外國的原理，也是一樣。李先生說得好，零售生意在香港做到八百間已經「不得了」，但現時「長和」在全球零售店已經有1.3萬間，如果要類比，麥當勞和星巴克如果單靠美國市場，能開多少間？不往外發展，成嗎？

其實，投資外國就像國際貿易，你在我的地方開星巴克，我在你的地方開屈臣氏，這樣才能得到國際投資極大化。反過來說，這種狀況也最忌投資失衡，像美國，國外投資太多，影響國民就業，這就是特朗普經濟的根據。

但在香港，看看其他大機構如「新鴻基」(016)、「恒基」(012)、「新世界」(017)及「信和」(083)等，究竟有多少外國投資？像「利豐」(494)和「思捷」(330)等本來是國際企業，則已衰退了。正因香港企業太土豪，走不出去，「長和」的國際化才彌足珍貴，也平衡香港的投資失衡。我不知其他人的想法，我本人在外國看到「3」、屈臣氏這些本港品牌也與有榮焉，相信美國人在外國見到星巴克和麥當勞，也是一樣。

題目實在太大，一篇寫不完，後天再續。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家

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