價值投資法 最大限制是時間

【明報專訊】有人列出了巴菲特的投資成績，說他的年增長率並不算太佳，並沒有一年升幾倍的大升幅，不過30年之中只有兩年是虧蝕的，就是憑着這個穩定性的增長速度，便足以令他成為世界的次富了。

我並不否認穩定回報的重要性，更加是對巴菲特的投資能力佩服到五體投地，不過，我看讚揚巴菲特的人，多半都讀不通他的傳記和投資法，既然是誤讀了，寫下來的筆記多半也是誤導的。

我常常說，價值投資法是最王道，也是長期投資最有效、也最能贏大錢的投資方式。不過它也有不少缺點，投資者要使用它，必須要有辦法克服它的缺點，才能夠成功。價值投資法的其中一個重大缺點，就是它在前期增長率很慢，它是細水長流，但卻沒有爆炸力。所以，我常常說，如果你完全依照王道的投資法，從20歲開始投資，到60歲時有一億幾千萬，並不算太過困難，問題在於當你60歲時，還要1億元這麼多幹嗎？

有巴菲特功力 也要120歲始成首富

巴菲特之所以能夠克服這個缺點，是因為他從開始時，首先從親友的身上，集資了很多錢，相等於現時的一億幾千萬元，而他則不用分文，佔了30%的乾股。所以，他只要慢慢的等待資產增值，等上幾十年，便足以成為了世上最成功的長線投資者。

如果你沒有巴菲特那麼多有錢的親友，無法集到第一筆資金，你單憑運用同等級數的價值投資法，也可以成為世界首富，只不過，我估計你要多花上20年至30年的時間，來賺到巴菲特起步時所得到的資金額，跟着一步一步的去遵照巴菲特的投資方式，到你100歲至120歲時，也可以成為世界首富的。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150807/columnist/en30_en30.htm