2015年8月7日

價值投資法 最大限制是時間

【明報專訊】有人列出了巴菲特的投資成績,說他的年增長率並不算太佳,並沒有一年升幾倍的大升幅,不過30年之中只有兩年是虧蝕的,就是憑着這個穩定性的增長速度,便足以令他成為世界的次富了。

我並不否認穩定回報的重要性,更加是對巴菲特的投資能力佩服到五體投地,不過,我看讚揚巴菲特的人,多半都讀不通他的傳記和投資法,既然是誤讀了,寫下來的筆記多半也是誤導的。

我常常說,價值投資法是最王道,也是長期投資最有效、也最能贏大錢的投資方式。不過它也有不少缺點,投資者要使用它,必須要有辦法克服它的缺點,才能夠成功。價值投資法的其中一個重大缺點,就是它在前期增長率很慢,它是細水長流,但卻沒有爆炸力。所以,我常常說,如果你完全依照王道的投資法,從20歲開始投資,到60歲時有一億幾千萬,並不算太過困難,問題在於當你60歲時,還要1億元這麼多幹嗎?

有巴菲特功力 也要120歲始成首富

巴菲特之所以能夠克服這個缺點,是因為他從開始時,首先從親友的身上,集資了很多錢,相等於現時的一億幾千萬元,而他則不用分文,佔了30%的乾股。所以,他只要慢慢的等待資產增值,等上幾十年,便足以成為了世上最成功的長線投資者。

如果你沒有巴菲特那麼多有錢的親友,無法集到第一筆資金,你單憑運用同等級數的價值投資法,也可以成為世界首富,只不過,我估計你要多花上20年至30年的時間,來賺到巴菲特起步時所得到的資金額,跟着一步一步的去遵照巴菲特的投資方式,到你100歲至120歲時,也可以成為世界首富的。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150807/columnist/en30_en30.htm

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