德爾斯之死的遠因和近因

DSC德爾斯突然結業，欠薪近千萬元，其老闆許明順則倉猝搬離他在九龍塘喇沙利道的豪宅，這種棚尾拉箱的狼狽，相信其五百名員工的欠薪已經「凍過水」，也許要等到清盤賣光存貨之後，才有望收回部份了。
德爾斯成立於1997年，也算是經營了不短的時間，也有一定的名氣，它熬得過2003年的沙士，卻居然挺不住今時今日，現時零售業經營環境的險竣惡劣，可見一斑。
在今日香港的政治撕裂環境，任何重大的社會事件，均會被冠以截然不同的詮釋，只視乎是哪一個政治集團的立場而定。在擁護民主的黃絲帶人士看來，德爾斯的結業，自然是因為官商勾結，直接導致了地產霸權、租金高企，因而令到零售業經營困難，陷進了不景氣。但在擁護建制的藍絲帶人士的眼中，這卻是因為「佔領中環」和一連串的打擊水貨、收緊自由行等等的行為，因而導致了德爾斯的結業。
如果照我們的看法，則是兩者均有，因為一間公司的結業，可以分為遠因和近因，而這兩者是互不矛盾，可以同時存在的。在德爾斯的情況，租金高企固然造成了它的經營困難，但是地產霸權、租金上升，也已經不是今日的事了，而是在2011年開始，在2013年到達了高峰，但德爾斯依然是沒有倒下，現在反而是減租潮正在方興未艾，德爾斯反而守不住了，因此，我們也可以說，是近期的零售業不景，是較大的影響因素。
另外的一個不可忽視的因素，是網購、團購、直銷等等新式銷售途徑的流行，這對於薄利多銷的公司，打擊尤其大。在一個完全競爭的經濟環境，毛利率低的公司，在經濟低潮時，必然是最遭受到打擊，所以，德爾斯作為一間平價特賣店，成為了大型連鎖店的第一滴血，也是有其內在的因素。
如果從宏觀地去看，網購的越來越流行，也必然重創了傳統的零售業務，但是反過來說，零售之失，同時也是網上業銷售之得，也有助於物流業的蓬勃發展，但這究竟能不能夠互相抵消呢？總數說來，是有賺了，還是虧了本呢？這也實在難說得很。只是說，德爾斯之亡，零售業之衰，恐怕也不止是租金高企、自由行減少的關係，而是和網上銷售的流行，恐怕也有一定的影響力。
無論如何，香港零售業的陷進寒冬，已是一個必然的大趨勢，而飲食業也好不到哪裏去，而當這兩個行業不景氣，租金也只有下調的份兒，這也會影響到房地產市道，正是牽一髮而動全身。由於零售和飲食業，是吸納最多就業率的行業，再加上自由行的收緊，導致了旅遊業的不景氣，股市又疲不能興，看來，香港人又有漫長的一段苦日子要捱了。
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（全文刊於8月5日出版的 ‪#‎六合投資王‬）