【明報專訊】看討論區，講到長和（0001）股價，有人留言說：「長和近年業績慢速增長，派息又少過人，正常都要跌，以前就因為超人個名大家畀面，現在老人家都退休，長和只是香港大型綜合企業的『其中一間』而已，已無特別。」
我並沒有研究過「超人系」的業績、價值和股價，不過卻想同讀者講講股票sell side的基本原理，這原理很簡單，但很少人知道，當然更少人講過……這就是我說過100萬遍的：評論員都不夠班的問題。
在sell side，最基本的定律就是：如果大股東不買不賣，無論股價如何上落波動，在他而言，都不過是數字遊戲，完全影響不到他。
須長期增持 股價愈低愈好
那為什麼有人需要頂住股價，甚至要炒高股價呢？原因有很多，例如說，要沽股票，又或者是，現在未沽，不過不排除以後會沽，有些公司要發債，或者是大股東要借錢，股價可能影響到貸款額或息率……最大的可能是，基金持有大量股票，他們有需要頂住股價。
最後是，有些人為了做老千，又或者是為了威威食雞……諸如此類的原因。
但你看李嘉誠家族，既不需要再為虛榮，也沒有借錢的利息問題，他們還長期增持股票𠻹！從增持的角度來看，股價愈低愈好，如果給他們選擇，可能寧願股價再跌一半，好過升一倍，因為可以乘機用更平價錢買多啲！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1546456128686&issue=20190103
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