創新板是走回老路

星期六那天，和幾位朋友stormbraining(按﹕我初出道時，剛有「brainstorming」這名詞，有經理把這講成「stormbraining」，因而成為我的常用語)，講起了交易所設立創新主板和創新初板的建議，我笑笑說了以下的觀點﹕

第一，當日因「同股不同權」的分歧，令到「阿里巴巴」無法在香港上市。但其實，當時證監會/交易所曾經offer「阿里巴巴」可在創業板上市，接受它的「同股不同權」，但馬雲認為創業板太cheap，襯不起「阿里巴巴」，自然拒絕了。

如果交易所設立創新主板，可以接受「同股不同權」，我想，除非把「匯豐控股」、「中移動」、「騰訊」等等，都從主板移來此板，否則很難令到像馬雲這種大孖沙，同意它的地位可等同港股主板架喎。

第二，十多年前，交易所推出創業板，因為它的不受歡迎，因而作出改革，修改令它的上市條件更為嚴格，讓它可以簡易轉為主板，因而大受歡迎，其殼有價有市，成為了今天啤殼的重災區。

如果十多年前的創業板失敗了，如今推出一個創新初板，條款非但和當年的創業板差不多完全相同，而且還多加了一條苛刻的條款，就是只有專業投資者才可以購買，那麼，它的市場接受度豈不是也和當年的創業板差不多？

正如前言，創業板在當年正是無人問津，才作出轉主板的優化，但如今居然又取消了，如果取消是正確，意即當年的優化是錯誤了。

簡而言之，這些所謂的改革，只是轉來轉去，換湯不換藥，根本無補於事。踫巧遇上我這種歷史學家，只要把諮詢文件和歷史事件一對照，就知道改革不過是新瓶舊酒，又是走回了老路。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

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