加息初期 股巿續升

【明報專訊】香港股市當人人看好的時候，就會下跌，當人人看淡的時候，就會上升，這幾乎已經成為慣例了。不過，不管指數如何，成交始終不振，則是不可爭的事實。

我曾經下過一個比喻：冬至是一年中白天最短、黑夜最長的日子，但是，最冷的一天卻是大寒。這是因為冬天有兩個不同的現象或定義，一是計算白天和黑夜的長短，另一是計算温度。同樣道理，熊市也有兩個計算方式，一個是計算指數的最低點，另一是計算成交量。

通常，股市在最低點的時候，成交量不一定也是最低，這好比黑夜之中，最冷的時間並非子夜十二時，而是臨黎明之前。所以，在指數到了低點之後，往往還有一段很少成交的日子，我稱之為「禁室培欲」。

今年內股市應未死

對於未來的股市，我只能夠說，根據傳統智慧，在加息周期的初期，在頭兩至三次加息時，股市反而會上升，甚至是創新高，但要再加上去，股市便會開始崩盤了。因此，我估計，在今年之內，股市應該未死，明年就唔敢包嘞。

這幾天因為電腦被駭客入侵，付了「贖款」之後，終於回復，但其中部分已經不能修復，而且整個電腦的格式也已經不同了，找起資料上來，有點不方便，寫稿也有點心神恍惚，還好就是那個駭客遵守信約，如果他撕票，我其實也是奈他不何的。但據說，他正是因為守諾言，才可以先後拿到了1億美元，我所中的病毒，也已經是第4代了！

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1464288352997&issue=20160527