發行1,000億元的ibond

在2011年初，我和涂謹申議員在福臨門聊天，交換一下政經市場的資訊和觀點。當時，民主黨正和特區政府處於罕有的蜜月期，也正值財政司司長打算為一年一度的財政報告作出諮詢，涂謹申問我有沒有甚麼好的建議。

我提出了好幾個，涂謹申buy了通脹掛鈎債券這點子，便在民主黨的黨內會議中討論，結果通過了，由民主黨正式向財爺曾俊華提出，曾接納了，這就是ibond的推出始末。

所以我常常笑說﹕「我就是ibond之父。」隔不多時，便拿出來提一提，可說是抽水抽到了極點。當然了，年年身體力行，自己抽也叫人抽，讓人人賺回幾百元，也是指定動作。很多人不大認同ibond的政策，我當然也是永遠支持，而有關ibond的評論，我也是盡量去看的。

其中，日前同行黃國英指出，ibond的市場買賣不夠活躍，建議把它的發行量擴大，也好加大香港的債券市場。在原則上，我當然是非常同意黃先生的說法。但這做法，也有幾個難以解決的問題。最重要的，是香港政府非但不缺錢，甚至是大把錢，如果把ibond的發行量增加至1,000億元，錢進庫房，又有何用？

ibond是蝕本貨，是政府派錢給市民的，發行量越大，政府的虧蝕越多，如果要發1,000億元，單單付出利息，也是政府所難以負擔的。

所以，如果要把ibond的發行量提升至1,000億元，它必須是有一個特定的用途，而且這個用途還是投資性的，而不是支出性的，方能夠支付ibond的利息和償還本金。

香港的基建也已經九九十十，縱是發展大型的基建，也只是公共使用，不可能有大錢可賺，當然，政府也可以收回兩條海底隧道，回購領展和地鐡，不過經濟效益也不高，肯定會買貴貨。

我想來想去，只想到一個可能、一本萬利的投資，就是用來收購所有的村屋，再用來發展高樓大廈，全新的社區。由於村屋只有三層，而且公共設施不足，是土地資源的浪費，所以，如果用溢價把它們通通買下來，再重新發展四十層至五十層高的高樓大廈，縱使要另外發展道路、社區建設，以及興建公屋，也是有鉅利可圖的，這當然也足夠支付ibond的利息和償還本金。

本文章由作者為橙新聞獨家供稿，文中觀點僅屬個人意見，不構成任何投資意見。
作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

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