樓價真正考驗在減辣後

【明報專訊】究竟樓價將會跌到什麼時候方見底，恒基地產(0012)主席李兆基說，香港樓價最多跌到明年底，累跌三成便不會再跌，由於現時距離高位已經跌了15%，因此最多只會多跌15%。

這是因為每呎建築費成本約5000元，地價連利息等投地成本又約5000元，所以地產商的成本是10000元。若樓價跌三成，由於建築費難以下跌，即地價便需要跌六成。因此，他估計只要樓價繼續超過三成，政府自然會「減辣」。

對於樓價跌超過三成，政府便會減辣，這個意見，我在這一年多來，也是不停的在講，從來沒有變過，所以，就這一點，我和四叔的意見相同。問題在於減辣之後，樓價又當如何去走呢？

減供應造成泡沫 政府不重蹈覆轍

或者應該問，在減辣後，樓價會不會繼續下跌呢？

我的答案是﹕這個問題沒有人可以解答。當然了，在減辣之後的一年半載，樓價是會有反彈的，但是，當這個反彈的力道過了之後，如果特區政府繼續(像現在一般)去增加供應，那麼，樓價會不會繼續彈完再散呢？

話說當年的董建華和曾蔭權政府，面對樓價下跌時，便減少了供應量，結果樓價的確是止跌回升了，但也造成了後來樓市的泡沫。因此，今後政府再也不會重蹈覆轍，縱是在樓價下跌，也不會減少供應。

所以，我認為，樓價真正的考驗，不是在減辣之前，而是在減辣之後……所以我才會認為，這一次的樓價下跌時間，也許會比1997年至2003年的那一次更長，雖然不會跌七成那麼多。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160512/columnist/en30_en30.htm