賭馬和股票類同之處

賭馬和股票一樣，都是金錢遊戲，所以，這兩者其中的一些竅門，也是大同小異的。

我記得，在很多年前，我在集美會，聽到某位明星兼馬評人說，由於賭馬的人愈來愈少，所以必須教育大眾，提升他們的賭馬知識，好讓他們不輸那麼多，反而會令他們賭得更是投入，最終會輸得更多。

在近幾年，在電視上的股票節目愈來愈多，也提升了股民的知識，但也正是由於股民的知識增加了，信心增大了，因而更加投入於股市，投進的資金更多，反而會輸更多的錢。

事實上，在很多年前，首先是推銷股票的資產淨值，跟着講市盈率，又講公司的未來價值，互聯網時，則又推出了瀏覽量……總之，每一種向股民推銷的新的計算股票價值的方法，非但令到股民的知識增加了，也令到股民輸得更慘。

賭馬有些是找最好賠率或者最差賠率的馬匹，這個方法套用在揀股也適合。

但是，這些計算股票價值的方法，是不是有用呢？答案是有的，至少是曾經有過作用。這好比第一個用花朵來形容美女的，是天才，但第一萬個用花來形容女人的，就是蠢才了。

在上世紀的八十年代，香港有好幾個聰明人，開始去研究馬匹的血統，就是憑着這一點的優勢，這些人在賭馬上發了大財，贏了很多很多的錢。但是，現在幾乎每一個研究馬的人，都懂得玩血統了，這一門知識的作用，也漸漸變得式微了。

這好比當年研究資產淨值的人，已經發了財，最有名的例子就是巴菲特的師傅Benjamin Graham，但是，如今再玩這一招，卻很可能會遭受到高明的莊家向下炒，隨時輸到血本無歸。

哥哥曾經教過我兩種截然相反的研究馬匹方法：第一種是找出賠率最好的馬匹，即是說，馬匹的質素和其賠率不成正比，非常之扺買，值博率非常之高。

第二種是找出賠率最差的馬匹，即是說，馬匹的賠率很低，但是質素表面上卻不高。這種馬匹雖然不抵買，可是它的不抵買，卻必然有一個其他人不知道的重要原因，所以跟着去買，也有很高的命中率。據說，同時根據這兩種截然相反的策略去賭馬，長期而言，也是可以贏錢的。

在股票的世界，我們固然要挑好的股票，乘它股價最低的時候，也即是值博率最高的時候，才去買進。但是，另外的一種方法，則是買最爛、最不值得的垃圾股票，而且還是它最當炒時，炒到高位的時候，才去買進，這叫做「買momentum」。

以上的這兩種炒法，表面上看來是自相矛盾，但實際上，也是不相違背，可以同時進行的，像我本人，便常常這樣做。有關股票和賭馬策略的類同之處，還有很多，以後再有機會，當繼續拿出來，和讀者分享。

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