中國和日本是鄰國，在政治上，這一千年來，都是競爭對手，但我們今天先不討論這個。今天我們的主題，是中國和日本的經濟政策。
在戰後，中國和日本的經濟走上了兩條截然不同的路﹕中國走的是社會主義的道路，日本則跟著其宗主國美國，走的是資本主義之路。所有人都知道，日本在戰後，經濟經歷了迅速的發展，但很少人知道，新中國成立了之後，也經歷了好幾年的高速發展，當然了，那些殘忍的三反五反等政治批鬥，這裏不去論述，因為本文的主題是只講經濟，暫不討論政治。如果單論經濟，中國在建國的初期，走勢還是蠻好的，只是到了1958年，搞大躍進之後，才變成了日本快速增長，而中國則反而大停滯、大倒退了。
現在輪到說另一個變數，就是貨幣。在這個時候，中國和日本都是採用固定匯率制，貨幣價格絕對穩定。
中國在1979年開始改革開放，經濟急速發展，至於日本呢，則一直在走中國先前三十年所走的路，以工業化、高污染、勞力密集的方式，去維持經濟方面的高增長。那時候的日本，污染比今日的中國，有過之而無不及。但是由於七十年代的石油危機，令到日本改弦易轍，開始走進了高科技之路。
日本經過了幾年的艱苦轉型，忍耐了幾年的經濟低增長，終於修成了正果，到了八十年代，經濟再度騰飛。如果以馬後炮的角度看來，其轉捩點是在1985年和美、法、德三國簽定的《廣場協議》，令到日圓匯價大幅上調。這種幣值的大升，令到日本出現了兩個現象﹕資產泡沬和出口萎縮。結果呢，到了九十年代，日本經濟挺不住了，泡沬經濟爆破，經濟開始衰退，而這個衰退一直延至今天，已經二十多年了，中間雖然經過了小泉純一郎時代的短暫經濟復興，但是大勢看來，還是持續的向下走。
再說日本的貨幣政策，在這二十年間，經濟雖然不斷的下滑，但是日圓匯價呢？卻是不停的創出新高。它的史上最高，是在兩年前，核危機之後。很明顯的，經濟不停下滑，而匯價不停上升，在貨幣史上，都算是空前絕後的了。
至於中國呢？它經濟改革，按照中國的經濟術語，叫「增量改革」，即是不改大的部份，只任由小型的民營企業自由產生。這令到它的經濟急速發展，但是到了八十年代的後期，卻發生了一個瓶頸位。那時經濟增長放緩，通脹則急升。如果說到經濟發展的理論，第一階段的發展是很容易的，但是要由第一階段轉型到第二階段，就有難度了。
說回人民幣的匯價，在這些年來，卻是持續地下跌。在改革開放的初期，人民幣兌美元，匯價是1.5元。到了1992年，已經跌至五元多了，朱鎔基總理一口氣把人民幣貶值了三次，終於在1994年，把人民幣匯價穩定在八元多，過了一段時間，通脹也給降服了。朱鎔基的改革，其實是一種「震蕩療法」，把壞的東西一下子切走了，人民忍耐了一段時期的痛苦，以後的路便容易走了。其中有一點是很多論者會忽略了的﹕當時全世界的經濟都在欣欣向榮，這個客觀形勢，也支持了中國的經濟改革。
日本的經濟差了二十多年之後，安倍晉三第二次上台當首相，把日圓大幅貶值，企圖刺激經濟，但結果卻是，經濟未見好轉了多少，但資產泡沬則先來。我們對於日本的經濟前途，實不看好，主要是因為日本的衰退實在太久了，經濟結構已經完全轉型，要想再轉回去，實在是難如登天。
中國也是企圖在2007年，開始經濟轉型，所以實行了《新勞動法》。但誰知遇上了金融海嘯，胡溫政府唯有推出「四萬億救市」，結果是釀成了資產泡沬。今日中國政府所推出的「李克強經濟學」，其實就是對於近幾年的寬鬆政策的撥亂反正，把資產泡沬戳破，讓經濟回到實業的身上，再加上中國經濟學家所稱為的「存量改革」，把經濟利益從國企轉到民企的身上，用民企來帶動經濟的復甦。
簡而言之，「李克強經濟學」，也是一種「震蕩療法」，希望藉著忍受短期間的小痛楚，換來以後的長期發展。問題在於，中國的金融業務積病深厚，李克強的收縮經濟，有人認為，將會是駱駝背上最後的一根草，把整個經濟都拉垮了。
這就是我們把今日的中國，和當年的日本拿來比較的真意﹕究竟今日的中國，會像七十年代的日本，陣痛之後，重新高速發展，抑或把積疾一下子爆發出來，從此沉屙不治？
我們的看法，是樂觀的。一來，中國的經濟發展仍是處於小康階段，和二十多年前的日本，仍然差上一大截，在這個基礎之上，中國轉型的成功機會率，反而是像四十年前、七十年代的日本，比較容易成功。第二，中國的改革是果斷的、及時的，不像日本，拖拖拉拉的等了二十年，才去改革，因而失卻了先機。第三，現時美國經濟幾乎已確定是復甦了，在可見的未來，世界經濟只會轉好，這令到中國有本錢去進行改革。第三，正如前文所述，人民幣在先前經歷了大幅貶值，至今雖然升值不少，但還未回復到九十年代初期的匯價，所以人民幣上升並未造成致命性的影響。四，經過了二十多年衰退的日本，其政府已經彈盡糧絕，在全世界大國政府之中，債務堪稱第一，遠遠在美國政府之上，所以我們認為，在日本經濟改革成功之前，它的債務很可能已拖垮了其金融和經濟。至於中國政府呢，則仍然擁有全世界最為巨額的外匯儲備。一個有錢的國家，是不容易發生金融危機的，只要口袋有錢，甚麼地方債務，甚麼結構性問題，都是在受控之內，而不可能因債務失控而拖累全局。簡而言之，一個有錢國家去進行改革，甚麼事情都會事半功倍！
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