新股回撥比例不合理

【明報專訊】玩抽新股是非常講究知識和技巧的玩意，盲目地抽可能會中伏，但是一年咁多隻新股上市，又沒有時間隻隻細心研究，其中一項奇怪的技巧，就是認購倍數和獲配股數的比例。今日要講的，就是這一點。

一般來說，公開發售的比例是有規定的，通常是90%配售，10%公開發售，如果超過了15倍，但在30倍以下，公開發售就可回撥到30%，如果到了50倍至100倍，就增加至40%，如果是100倍以上，就是50%。

越15倍超購需求僅微增 供應卻增2倍

以上的累進制有什麼不對勁呢？

30%升至40%是13.33%，40%升至50%是20%，這當然沒有什麼問題，但是10%升至30%，則是多出了200%，這是非常大的躍進。

所以，如果一隻新股的申請從14倍增加至15倍、16倍、17倍，需求只增加了幾個巴仙到兩成，但供應卻足足增加了2倍，這自然會增加市場的不確定因素。因此，回撥從30%至50%之間，多出了40%一項，其實並沒有一定的需要，但是10%彈至30%，卻應該需要增加20%的過渡回撥，這才更公平。

增加20%過渡回撥更公平

不過，我也告訴大家，近期贏錢最多的新股之一，就是一隻16倍至17倍超額認購的股票，回撥了30%，我用了600萬元左右，申請頂頭槌飛，結果居然中了100萬元，贏了40萬元。但這只是好彩，不足為訓。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1519671292136&issue=20180227