【明報專訊】在股市之中，匯率因素究竟佔了多大的比重？我在《炒股密碼》中，曾經講過，當年津巴布韋的貨幣跌至一文不值，但其股市居然狂升，對比之下，其股市居然還升凸了匯率𠻹。日本之前日圓跌股市升，又是另一個例子了。
香港在2015年的大時代，大升沒兩三個月，即短命而瓜，其中一個原因，是人民幣大跌，意即港元大升。如果扣除匯價因素，當日的28000點，和2007年的32000點，勉強可以構成一個雙頂。
計及匯率 大時代28000已見雙頂
為什麼「雙頂」有如此的重要性呢？因為在香港的股市，一共有過兩次的雙頂，分別在1973年和1981年，1700點和1800點；1997年和2000年，17000點和18000點，當雙頂完成了之後，下一次的大升，就是完全突破上次的高位，像1981年之後的1987年，升到4000點，2000年之後的2007年，升到32000點。
為什麼我會提出這些歷史數據？因為現在正是33000點，和2007年的高位正好也是雙頂。但究竟這一次是真的雙頂，還是在2015年已經完成了雙頂格局，今次將會升至四五萬點或以上，只有上帝，才可以告訴我們了。（按：上帝開了一個facebook專頁，大家只要在搜尋打上「上帝」兩字，即可找到。）
有讀者留言，說我引用的歷史數據樣本太少，在統計學上不可當真。我只能回答說，就是在道瓊斯發明其牛熊理論時，樣本也非常之少，這是股市所有統計數據的通病。如果把數據不足也視為理由，其實是等於推翻了所有數據分析。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1517771229771&issue=20180205
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