宏安集團的經營模式

我和鄧清河認識了好幾年，但從來不談有關股票事：對於他的幾間上市公司，我自己研究便足夠了，用不著問他股票貼士。這個人生活健康，約他碰面，總是約在陸羽喝早茶，咁早點起身呀，司機又未返工，唔通要我呢個有哮喘病的老人家氣荷氣喘行上條斜路咩。不過呢，鄧生每年在新界搞過千人的盆菜宴，都有請我去，多謝晒了。

鄧清河的「宏安系」有好幾隻股票，旗艦是「宏安集團」(1222)，經營的是街市生意及地產發展，還控有另外兩間上市公司控股權，「PNG」(221)和「位元堂」(897)。執筆時，「宏安集團」市值約三十多億元，單是三隻殼的殼價已佔其市值一半，還未算它的業務。但「宏安集團」真正價值並非在其三隻殼的殼價，也不在其業務，而是在一些大家看不到的資產。鄧清河是街市大王，這是人所皆知的事。故「宏安集團」的本業不是地產，而是在香港和內地經營的街市。好了，我且問大家一個問題：街市通常是建在甚麼地方呢？答案是：市中心，最熱鬧、最昂貴地段。

沒錯，「宏安集團」的真正價值，就是在於它藉著經營街市的專業，甚至有機會以廉價買下了這些昂貴的地皮。

當然了，這些土地的用途是街市，暫時不能改變，可是，如果你明知道附近的地皮都是價值以億元作為單位，你手裏持著的街市地，明知道終於有一天是可以改變土地用途的，這當然是很爽的事。試想想，如果中環街市和上環街市都是你擁有的，不管你的經營收入是多少，你在實質上已是一個超級富豪了。

至於「宏安集團」的財技，很多人都摸不通。但我認為，它是十分容易看透的：凡是在大牛市，它都是喪炒，炒到阿媽都唔認得，但牛市一過，它便藉供股合股，重新把股票集中，洗牌玩過。換言之，每幾年，它有一次的大升機會，如要炒這股票，就要把握這幾年一次的機會了。

如果再問：這股票大炒時，有沒有目標價呢？照它先前幾次的炒作，其最高市值是在一百億元以上，如果2000年都可以炒上過百億元市值，在15年之後的大時代，它應該只會更勝當年，可不會愈玩愈小吧？

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