2018年4月4日

保薦人的專業和責任

保薦人的專業,是把公司成功保薦上市,好比大律師的專業,是打贏官司。成功的保薦人是把最不可能上市的公司,都能成功保薦上市,這好比成功的大律師,是把必輸的官司,居然逆轉勝,打出漂亮的勝仗。換言之,這關乎專業,從道德觀點看,是amoral的。

當然了,有些無法上市的公司,良心保薦人要斷言拒絕,不要接job。但是,在市場上,有很多「騙徒保薦人」,搞來搞去都搞不到上市,其實只是為了賺取公司的申請費用,這好比一個沒良心的大律師,堅說有把握打贏官司,只是為了客戶不認罪,便要多花堂費,完全是「專業騙徒」。

保薦人除了面對客戶,還要面對市場。不過,既要集資額高,又要投資者有水位,理論上,保薦人應以客戶為上,但是,如果投資者常常輸錢,也會損害了金漆招牌,影響了未來的保薦/包銷市場。客戶和投資者的利益究竟如何平衡,的確是難事。

保薦人最重要的,是上市首天的價格,因為這保障了申請新股者的基本利益,而這些新股投資者是它的客戶,也是它的實力所在。

其次,就是上市一周,以至於一個月的價格,因為半新股的價格和成交也是整個新股發行的一部分,這好比發展商的保障二手市場,其實只是為了為其新樓護航。在上市半年以後,公司通常已可發新股再集資,這時,可不關保薦人的事。不過,保障公司第一年業績不走樣,倒是保薦人的責任。

那些講到上市很久之後股價暴跌、業績走樣,甚至賣殼的評論,喂,究竟他們講啲乜?唔通保薦人,或者上市公司包生仔,包永遠不變咩,咁你不如買債券啦。事實是,莫非要去蘭桂坊揾人結婚生仔買樓?

重點是:所有新股只能短線投機,「騰訊控股」(700)在上市1個月後,跌穿了招股價,新股炒家,90%以上都是炒短線,長期投資者不會炒新股,傳統基金要上市3年後,才准買其股票。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%E4%BF%9D%E8%96%A6%E4%BA%BA%E7%9A%84%E5%B0%88%E6%A5%AD%E5%92%8C%E8%B2%AC%E4%BB%BB-121391

沒有留言:

發佈留言