2015年1月30日

三三傳媒應已賣殼

在執筆的這一刻,即是昨午,我逐步買進了「中國三三傳媒」(8087),一直在收集中,希望能夠買齊心目中的數字。

這公司創立於2002年,業務是「內地高鐵網路發展管道媒體業務,其運營及發行的平面媒體業務」,客戶包括了汽車、金融服務、房地產、旅遊、娛樂、資訊科技、零售、珠寶與手錶、家庭用品、建材、餐飲、醫療及製藥、教育及電信等等,範圍遍及北京、上海、福州、廣州、成都和天津等等。

如果你沒耐性逐點去察看以上的一連串業務範圍,不要緊,因為我購買這股票的原因,也是醉翁之意,並不在於其業務。事實上,它在最新公布去年第三季的業績,營業額是2,822萬元人民幣,虧損580萬元人民幣,相比起它的市值兩億多元、市場殼價也是兩億多元,它所佔的營業額和盈虧比重未免過於小型,並不足以成為考慮的主要因素。

簡而言之,這是一隻殼,如要分析它的價值和未來走勢,應從一隻殼的角度去分析。

在本星期二,這公司發布了一則消息:「大股東力眾於本月22、23及26日,已於市場售出合共6,675.6萬股股份;及於本月21日,就定期業務貸款協議以1.92億股持股抵押向貸款人作擔保。」

同時出售股票和把股份抵押,表面上看來,是一件不好的事,但在我這些財技人的眼中,卻看出了其潛在的大升潛力,只是市場的一般散戶看不出來而已。簡單點說,這多數是賣殼的行為,因為在這麼短的時間,在市場出售大量的股份,但又沒有大量散戶和大成交配合,這不可能是市場散貨,而必然是有大戶承接了。有哪個大戶,會無端端的承接了幾千萬股呢?

賣殼是其中一個可能性,但要確定還看另一條線索,就是按揭股份。現在很流行一種財技做法,就是用按揭來代替出售。這種做法好處是,原股東既可馬上收錢,但新股東卻可避免了很多麻煩,例如說,避免了全面收購。

以我的經驗判斷,這公司有八成以上的機會,是賣了殼。在一般情況下,如果賣殼是找到了一主好人家,可以炒到飛天,賺好幾倍利潤,如果是普通的賣,最少也會炒一浸,也可以有幾成的利潤。但萬一,我的判斷錯誤,它不是賣殼呢?現時它的市值是2.3億元,連殼價也不到,上市價是1.8元,股價已跌約八成(昨收報0.37元),這種股票,差不多已經是無得輸了,就是長揸博反彈,又有何妨呢?

http://www.am730.com.hk/column-248260

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