【明報專訊】交易所準備推出停板機制，小朋友「渾水」馬上說，經濟學的實證研究早證明了，停板非但不會令到人們「冷靜」，反而會令到市場的升幅和跌幅擴大。如果照我的詮釋，這個原理，是因為停板會令人更加恐慌，因此當一旦恢復買賣時，人們因為怕第二次停板，害怕自己的股票沽不出去，所以反會更兇狠地沽，因此，停板制會加劇升幅和跌幅。
87年停市4天 港跌「冠」全球
這令我想起1987年的世界級股災，李福兆宣布停市4天，結果令到香港的股市成為全球跌市之冠，也令到李被香港政府「革扯」兼「搣柴」，最終鋃鐺入獄，出獄後離港赴泰，近日仙遊，也不埋骨於香港，不亦哀哉！
這也令我想到了在許多年前，看到了一篇研究文章，說容許沽空，反而會令到股票價格的波幅加劇，因為這會發生「夾倉」的現象。這個研究的進行方式，是由一批金融系的學生作為模擬買賣的投資者，在電腦上虛擬買賣，只可惜我一直不能把那本書從家裏繁多的書中再找出來。
晚上，我和某名大莊家吃飯，這名大莊家居然支持新的停板制度，說﹕「唓！停幾分鐘啫哂，這是為了防止電腦操盤，一沽就是很多格，不要讓人有心快速質低某隻股價，我覺得反而是優化制度噃。」
吓！居然有莊家同意停板，真的是好少見噃！不過，呢名莊家朋友是叻到無倫之輩，近兩年搵到風生水起，他所作的分析，應該是有一定的道理。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150126/columnist/en30_en30.htm
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