大家都知道，投資需要耐性，一個正常智力的人，按照保守的方法投資，讓資本慢慢的增值，到他六十歲時，不難累積到一筆巨款，不但足夠退休而且還有大筆盈餘，可做想做的事，花想花的錢，像投資寫作界老行尊曹仁超，便是憑着慳儉和穩陣投資，至退休時已經身家豐厚，還有餘力作很多慈善捐款，令人羡慕和值得尊敬。
大家也知道，在投資的世界，欲速則不達，如果急躁地投資，亂來買那些垃圾股票，很多時會輸光收場，這叫做「財不入急門」。所以，很多的財經書，都會一而再、再而三、三而四、四而五地諄諄教誨，凡是富豪，均是富有耐性，像李嘉誠、巴菲特，均是極度有耐性的人，可以等待到最佳的投資機會，才會入市投資，賺取巨利，成為一代巨富。
股神巴菲特已極之富有，自然有耐性食住等，等待最佳的機會才入市。
以上的投資常識，是人所共知的事實了，但為甚麼，年輕人總是那麼的沒耐性、總是那麼的急躁，希望一朝發達，便鋌而走險，不惜進行危險的投資呢？這究竟是他們愚笨，還是因為其他的原因呢？
如果我約了朋友，在福臨門吃飯，他遲到沒來，我便不等他了，先點菜，大吃大喝，鮑魚燕窩魚翅，甚麼都吃，那麼，他來不來，對我都沒有甚麼關係。在香港的俗語，叫做「食住等」。
但是，如果我是睡在一張硬板牀，肚子餓着，等待着朋友的救濟，給錢給飯，以度過難關。這種等待法，當然是度日如年，難過得很，等一小時也嫌長。如果照香港的俗語，這叫做「硬住等」。
換成投資的世界，李嘉誠和巴菲特如果要做投資，不管成功與否，他們都是過着最好的生活，人人奉承，坐的是私人飛機，想要甚麼，就有甚麼，所以他們根本不急着投資，也不急着賺錢，因為他們天天在賺錢，多一宗生意，少一宗生意，一根毛也影響不到日常的生活。這就是「食住等」，自然也可以很有耐性，等待到最適合的時機，才去下注投資。
但是，一個普通的二十來歲年輕人，住在公屋的硬板牀，收入每月萬幾，每年只能夠積蓄到幾萬元，由於太過慳儉儲錢，不去消費，難以交到女朋友，又或是雖然交到女朋友，但是沒有錢買樓，也就無法結婚，成家立室。像這種「硬住等」的等待方式，他們又怎能不心焦呢？這好像我在先前說的「美中女理財學」，美中女的年華快逝，賺錢的黃金年齡即將過去，但她們還未賺夠錢上岸，這個樣子，她們又怎能不去心急，要想賺上一筆快錢呢？
以上的，不單是理財心理學，而且還是一種計算，就是人類的生命有限，時間有成本，等待也需要成本：當你愈窮、愈需要錢的時候，等待的成本愈高，因為你「硬住等」多一天，你在人生上所能享受的快樂日子便又少了一天，正如張愛玲說的：「出名要趁早呀，來得太晚的話，快樂也不那麼痛快。」
同樣道理，發達也要趁早呀，發得太晚的話，快樂也不那麼痛快，因為你到了六七十歲才發達，恐怕也沒有氣力去花錢，只能夠把錢留給子孫，讓他們做不成氣候的二世祖，又或者是要把錢用來做善事了。不過話說回來，因為沒有耐性去等，因而急躁投資，把錢輸光的人，也比比皆是，不必多贅了。
http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=40040
2015年1月31日
2015年1月30日
細價股資金流向
日前，香港股市創了金融海嘯後的新高，但是細價股市場依然是死吓死吓，不少還創下了52周新低，我和一夥拍檔當然也是死得有如雷州狗肉。
然而在上星期，恒指並不怎樣，細價股卻已回復生機，好幾隻都喪炒，而我手上的一些股票，如長期持有的「國藝控股」(8228)，也已經悄悄回升，返回了家鄉。我也正乘着這個難得的大市轉角位，在慢慢的吸入某些優質股票，如「三三傳媒」(8087)之類。
我的一名炒家友人對此現象的意見是：「其實炒細價股來來去去是那一批人，用的是同一批資金，當先前滬港通新屎坑三日香時，又兼A股喪炒，大家蜂擁去炒A股，港股便淡靜了。現在中央出手打擊A股孖展，滬通不炒了，那些炒鬼唯有回頭再炒細價股啦！」
這種現象其實屢次出現，只是用不同形式表達而已。在以前，窩輪盛行，人們沉迷於炒輪，往往便忽略了細價股。但在三年前，港府檢控了一些窩輪莊家，打殘了窩輪，細價股便開始喪炒起來了，一直炒至去年中，才稍為收斂。這一轉，細價股會不會再起風雲呢？希望在人間啦！
http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=265593
然而在上星期，恒指並不怎樣，細價股卻已回復生機，好幾隻都喪炒，而我手上的一些股票，如長期持有的「國藝控股」(8228)，也已經悄悄回升，返回了家鄉。我也正乘着這個難得的大市轉角位，在慢慢的吸入某些優質股票，如「三三傳媒」(8087)之類。
我的一名炒家友人對此現象的意見是：「其實炒細價股來來去去是那一批人，用的是同一批資金，當先前滬港通新屎坑三日香時，又兼A股喪炒，大家蜂擁去炒A股，港股便淡靜了。現在中央出手打擊A股孖展，滬通不炒了，那些炒鬼唯有回頭再炒細價股啦！」
這種現象其實屢次出現，只是用不同形式表達而已。在以前，窩輪盛行，人們沉迷於炒輪，往往便忽略了細價股。但在三年前，港府檢控了一些窩輪莊家，打殘了窩輪，細價股便開始喪炒起來了，一直炒至去年中，才稍為收斂。這一轉，細價股會不會再起風雲呢？希望在人間啦！
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三三傳媒應已賣殼
在執筆的這一刻，即是昨午，我逐步買進了「中國三三傳媒」(8087)，一直在收集中，希望能夠買齊心目中的數字。
這公司創立於2002年，業務是「內地高鐵網路發展管道媒體業務，其運營及發行的平面媒體業務」，客戶包括了汽車、金融服務、房地產、旅遊、娛樂、資訊科技、零售、珠寶與手錶、家庭用品、建材、餐飲、醫療及製藥、教育及電信等等，範圍遍及北京、上海、福州、廣州、成都和天津等等。
如果你沒耐性逐點去察看以上的一連串業務範圍，不要緊，因為我購買這股票的原因，也是醉翁之意，並不在於其業務。事實上，它在最新公布去年第三季的業績，營業額是2,822萬元人民幣，虧損580萬元人民幣，相比起它的市值兩億多元、市場殼價也是兩億多元，它所佔的營業額和盈虧比重未免過於小型，並不足以成為考慮的主要因素。
簡而言之，這是一隻殼，如要分析它的價值和未來走勢，應從一隻殼的角度去分析。
在本星期二，這公司發布了一則消息：「大股東力眾於本月22、23及26日，已於市場售出合共6,675.6萬股股份；及於本月21日，就定期業務貸款協議以1.92億股持股抵押向貸款人作擔保。」
同時出售股票和把股份抵押，表面上看來，是一件不好的事，但在我這些財技人的眼中，卻看出了其潛在的大升潛力，只是市場的一般散戶看不出來而已。簡單點說，這多數是賣殼的行為，因為在這麼短的時間，在市場出售大量的股份，但又沒有大量散戶和大成交配合，這不可能是市場散貨，而必然是有大戶承接了。有哪個大戶，會無端端的承接了幾千萬股呢？
賣殼是其中一個可能性，但要確定還看另一條線索，就是按揭股份。現在很流行一種財技做法，就是用按揭來代替出售。這種做法好處是，原股東既可馬上收錢，但新股東卻可避免了很多麻煩，例如說，避免了全面收購。
以我的經驗判斷，這公司有八成以上的機會，是賣了殼。在一般情況下，如果賣殼是找到了一主好人家，可以炒到飛天，賺好幾倍利潤，如果是普通的賣，最少也會炒一浸，也可以有幾成的利潤。但萬一，我的判斷錯誤，它不是賣殼呢？現時它的市值是2.3億元，連殼價也不到，上市價是1.8元，股價已跌約八成(昨收報0.37元)，這種股票，差不多已經是無得輸了，就是長揸博反彈，又有何妨呢？
http://www.am730.com.hk/column-248260
這公司創立於2002年，業務是「內地高鐵網路發展管道媒體業務，其運營及發行的平面媒體業務」，客戶包括了汽車、金融服務、房地產、旅遊、娛樂、資訊科技、零售、珠寶與手錶、家庭用品、建材、餐飲、醫療及製藥、教育及電信等等，範圍遍及北京、上海、福州、廣州、成都和天津等等。
如果你沒耐性逐點去察看以上的一連串業務範圍，不要緊，因為我購買這股票的原因，也是醉翁之意，並不在於其業務。事實上，它在最新公布去年第三季的業績，營業額是2,822萬元人民幣，虧損580萬元人民幣，相比起它的市值兩億多元、市場殼價也是兩億多元，它所佔的營業額和盈虧比重未免過於小型，並不足以成為考慮的主要因素。
簡而言之，這是一隻殼，如要分析它的價值和未來走勢，應從一隻殼的角度去分析。
在本星期二，這公司發布了一則消息：「大股東力眾於本月22、23及26日，已於市場售出合共6,675.6萬股股份；及於本月21日，就定期業務貸款協議以1.92億股持股抵押向貸款人作擔保。」
同時出售股票和把股份抵押，表面上看來，是一件不好的事，但在我這些財技人的眼中，卻看出了其潛在的大升潛力，只是市場的一般散戶看不出來而已。簡單點說，這多數是賣殼的行為，因為在這麼短的時間，在市場出售大量的股份，但又沒有大量散戶和大成交配合，這不可能是市場散貨，而必然是有大戶承接了。有哪個大戶，會無端端的承接了幾千萬股呢？
賣殼是其中一個可能性，但要確定還看另一條線索，就是按揭股份。現在很流行一種財技做法，就是用按揭來代替出售。這種做法好處是，原股東既可馬上收錢，但新股東卻可避免了很多麻煩，例如說，避免了全面收購。
以我的經驗判斷，這公司有八成以上的機會，是賣了殼。在一般情況下，如果賣殼是找到了一主好人家，可以炒到飛天，賺好幾倍利潤，如果是普通的賣，最少也會炒一浸，也可以有幾成的利潤。但萬一，我的判斷錯誤，它不是賣殼呢？現時它的市值是2.3億元，連殼價也不到，上市價是1.8元，股價已跌約八成(昨收報0.37元)，這種股票，差不多已經是無得輸了，就是長揸博反彈，又有何妨呢？
http://www.am730.com.hk/column-248260
創仔轉主板才做賊
【明報專訊】在同一天的報紙，看到了有兩座樓盤，分別以加價3%和減價20%推售，當然了，這並不代表了樓價是升了還是跌了，因為那個加價的樓盤，也許只不過是第一期推出時，為了先聲奪人，故意開低了售價，那個減價20%的樓盤，則很明顯是當初取價是太過勇猛，又或者是先要把摸頂的「傻魚」吃掉，才去減價，食埋其餘的，這即是說，只是原來的定價太高，並不是真的「減價」了。
新盤「減價」 只不過最初定價過高
姑不論以上的兩宗例子，又有另一宗新樓的個案，卻是真人真事。話說有一間豪宅，是新樓，原價4000萬元，代理竟然可以收到15%的佣金！
那代理問我有沒有朋友去買，我對她說﹕「不如你介紹個美女給我認識，我假裝對她暈晒大浪，幫她付一成首期，我們還有5%的差價可以落袋！」
據說，在很多年前，有一名超級大美人的老公，就是用這一招來奪得美人歸，兼且財色兼收。只可惜，在豪宅五成按揭的今日，這一招妙計，恐怕不能成立了。
炒高股價再急插 股民以為「便宜」就買
本文的主旨，也並非是要討論樓價是升是跌，而是提出另一個技術性的問題﹕如果你要賣樓，究竟是要把樓價降低，還是提高經紀佣金，那一種更為有效？又或者是，先把第一期的樓價托至無人會買的昂貴水平，然後以大劈價的形式，招人購買？其實，炒股票也是同一種手法，把股票炒到老高，然後急插來來，股民覺得廉宜，便會購買了。
其實，某隻創業板股票，便很喜歡用這一招，第一個後果是，證監派人來查，這當然是沒有什麼相干，可是，後來證監把它打進了黑名單，結果令到這隻創仔轉主板失敗，這才叫做慘痛損失！這故事教訓我們﹕創仔應該在成功轉了做主板之後，才去做賊，否則隨時因小失大！
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150130/columnist/en30_en30.htm
新盤「減價」 只不過最初定價過高
姑不論以上的兩宗例子，又有另一宗新樓的個案，卻是真人真事。話說有一間豪宅，是新樓，原價4000萬元，代理竟然可以收到15%的佣金！
那代理問我有沒有朋友去買，我對她說﹕「不如你介紹個美女給我認識，我假裝對她暈晒大浪，幫她付一成首期，我們還有5%的差價可以落袋！」
據說，在很多年前，有一名超級大美人的老公，就是用這一招來奪得美人歸，兼且財色兼收。只可惜，在豪宅五成按揭的今日，這一招妙計，恐怕不能成立了。
炒高股價再急插 股民以為「便宜」就買
本文的主旨，也並非是要討論樓價是升是跌，而是提出另一個技術性的問題﹕如果你要賣樓，究竟是要把樓價降低，還是提高經紀佣金，那一種更為有效？又或者是，先把第一期的樓價托至無人會買的昂貴水平，然後以大劈價的形式，招人購買？其實，炒股票也是同一種手法，把股票炒到老高，然後急插來來，股民覺得廉宜，便會購買了。
其實，某隻創業板股票，便很喜歡用這一招，第一個後果是，證監派人來查，這當然是沒有什麼相干，可是，後來證監把它打進了黑名單，結果令到這隻創仔轉主板失敗，這才叫做慘痛損失！這故事教訓我們﹕創仔應該在成功轉了做主板之後，才去做賊，否則隨時因小失大！
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150130/columnist/en30_en30.htm
2015年1月29日
記坤哥的二三事
前天忽然有友人來電，問我知不知道坤哥在台灣受傷了，我吃了一驚，忙問詳情，原來他因為躲避車輛而跌傷，碰巧傷在以前開刀的尾龍骨舊患，所以頗為嚴重，現時在中興醫院養傷，怪不得不能回港應訊了。
我認識坤哥十多年了，一伙朋友常常聚在一起，打牌吃飯，聊聊圈中的軼聞趣事，每次均是盡興而返。坤哥的牌章不好，牌品卻是舉世無雙，打牌時總是笑著說：「施比受更有福。」打牌後開開心心地掏錢出來，分給眾位贏家，怪不得他call腳時，人們總是樂於應約，很少托他的手踭。
以上只是說笑罷了，其實人們尊重坤哥，全因他德高望重，我從來沒有聽過他說過別人的一句壞話，總是說別人的好，因此，大家都尊重他，聽他的話，以他的決定為首。像胡漢清資深大狀，為人又本事、又自負、又能言會道，朋友聚會時，只有聽他的指揮，但只有坤哥在場時，才「鎮壓」得住他。像孖田．李家誠，算是富可敵國了吧，但和坤哥在一起時，也總是奉坤哥為首，這當然也是因為孖田的家教甚佳，人品又好，但也是因為坤哥的江湖地位，值得尊敬之所致。
論到坤哥的勤力，真的是無與倫比，有一天，我約了他有點事談，他只能給我早餐的時間，誰知一頓文華酒店的早餐，他居然約了三撥人，吃三次早餐，談三宗生意，這種驚人的魄力，真的是沒有甚麼人能夠及得上。我和坤哥並沒有甚麼生意可談，不過在2004年初，他買下了「大華國際」(600，現改為「中國基建投資」)，說要在一年內，把股價升高5倍，從0.2元升至1元。我買了這股票，小賺而沽出，後來見到了11月，股價還沒有異動，心裏正自嘀咕，誰知在12月一個月之內，股價突漲至1元以上，應驗了坤哥的預言，當時我真的很後悔沒聽他的話。
坤哥家住山頂，是兩幢連在一起的獨立屋，屋前有一大花園，他的太太種了多株果樹，即採即吃。他家中還養了一頭大雪橇狗，我從來沒有見過這麼漂亮的狗兒，據說連那獸醫，也捨不得把牠閹掉，迫使坤哥回家再想幾天，才回來再做手術。其實，坤哥這個人，向來有動物運，他的愛馬「風雲小子」，是罕有的三冠馬王，為坤哥贏得數百萬元的獎金。養馬不用花錢，反而贏錢，坤哥也算是異數了。現時「風雲小子」正在澳洲，以配種維生，生活過得風流快活之至，還能繼續為主人賺取金錢，真的是一匹絕世好馬。
因為這事件，引起了一些回憶，隨手寫下了這一些點滴。
http://www.am730.com.hk/column-247918
我認識坤哥十多年了，一伙朋友常常聚在一起，打牌吃飯，聊聊圈中的軼聞趣事，每次均是盡興而返。坤哥的牌章不好，牌品卻是舉世無雙，打牌時總是笑著說：「施比受更有福。」打牌後開開心心地掏錢出來，分給眾位贏家，怪不得他call腳時，人們總是樂於應約，很少托他的手踭。
以上只是說笑罷了，其實人們尊重坤哥，全因他德高望重，我從來沒有聽過他說過別人的一句壞話，總是說別人的好，因此，大家都尊重他，聽他的話，以他的決定為首。像胡漢清資深大狀，為人又本事、又自負、又能言會道，朋友聚會時，只有聽他的指揮，但只有坤哥在場時，才「鎮壓」得住他。像孖田．李家誠，算是富可敵國了吧，但和坤哥在一起時，也總是奉坤哥為首，這當然也是因為孖田的家教甚佳，人品又好，但也是因為坤哥的江湖地位，值得尊敬之所致。
論到坤哥的勤力，真的是無與倫比，有一天，我約了他有點事談，他只能給我早餐的時間，誰知一頓文華酒店的早餐，他居然約了三撥人，吃三次早餐，談三宗生意，這種驚人的魄力，真的是沒有甚麼人能夠及得上。我和坤哥並沒有甚麼生意可談，不過在2004年初，他買下了「大華國際」(600，現改為「中國基建投資」)，說要在一年內，把股價升高5倍，從0.2元升至1元。我買了這股票，小賺而沽出，後來見到了11月，股價還沒有異動，心裏正自嘀咕，誰知在12月一個月之內，股價突漲至1元以上，應驗了坤哥的預言，當時我真的很後悔沒聽他的話。
坤哥家住山頂，是兩幢連在一起的獨立屋，屋前有一大花園，他的太太種了多株果樹，即採即吃。他家中還養了一頭大雪橇狗，我從來沒有見過這麼漂亮的狗兒，據說連那獸醫，也捨不得把牠閹掉，迫使坤哥回家再想幾天，才回來再做手術。其實，坤哥這個人，向來有動物運，他的愛馬「風雲小子」，是罕有的三冠馬王，為坤哥贏得數百萬元的獎金。養馬不用花錢，反而贏錢，坤哥也算是異數了。現時「風雲小子」正在澳洲，以配種維生，生活過得風流快活之至，還能繼續為主人賺取金錢，真的是一匹絕世好馬。
因為這事件，引起了一些回憶，隨手寫下了這一些點滴。
http://www.am730.com.hk/column-247918
大耳窿走法律罅
【明報專訊】報載有人向財務公司借款，借了20萬元，還款230萬，結果賣樓還債，真的是死都唔掂。這宗新聞的背後，有着兩個技術性問題﹕
第一個問題﹕香港政府的法例規定，年息不能超過60厘，否則即被視為高利貸。債主究竟用什麼方法，去「克服」這個技術上的困難？
答案是﹕使用中介公司，專門去為債仔申請借款。財務公司的利息的確是40厘左右，但是中介公司也可以收取借款額40厘左右的中介費用，兩者加起來，就是8厘了。
借100萬 3個月「利息」55萬
這即是說，如果你向這些財務公司借錢，3個月的利息大約是55厘，即是說，借100萬元，單單是利息，便要55萬元了。為什麼要用3個月來做單位呢？因為一般來說，這些貸款的期限是3個月，3個月一過，便要續期，當續期時，中介公司又要再次收取申請費用，即是說，又是利疊利的55厘了。當利疊利計算上去，它的真正年息，是577厘，所以，借一還十，利錢十倍，只要一年半，就可以做到了。
第二個問題﹕中介公司的流程，是怎樣運作的呢？
中介公司當然是和財務公司夾定的啦，簡單點說，財務公司的借款，必定要經過中介公司的轉介，才會接受，申請人自己去借，是借不到的。有時候，中介公司和財務公司是一伙的，但有時候，它們的確只是老友，而不是互通「荷包」，在這個情況之下，中介公司對於轉介過來的債仔，是有擔保協議，擔保還錢，所以財務公司才會放心去借出……梗係啦，利潤咁高，點擔保都無問題啦！
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150129/columnist/en30_en30.htm
第一個問題﹕香港政府的法例規定，年息不能超過60厘，否則即被視為高利貸。債主究竟用什麼方法，去「克服」這個技術上的困難？
答案是﹕使用中介公司，專門去為債仔申請借款。財務公司的利息的確是40厘左右，但是中介公司也可以收取借款額40厘左右的中介費用，兩者加起來，就是8厘了。
借100萬 3個月「利息」55萬
這即是說，如果你向這些財務公司借錢，3個月的利息大約是55厘，即是說，借100萬元，單單是利息，便要55萬元了。為什麼要用3個月來做單位呢？因為一般來說，這些貸款的期限是3個月，3個月一過，便要續期，當續期時，中介公司又要再次收取申請費用，即是說，又是利疊利的55厘了。當利疊利計算上去，它的真正年息，是577厘，所以，借一還十，利錢十倍，只要一年半，就可以做到了。
第二個問題﹕中介公司的流程，是怎樣運作的呢？
中介公司當然是和財務公司夾定的啦，簡單點說，財務公司的借款，必定要經過中介公司的轉介，才會接受，申請人自己去借，是借不到的。有時候，中介公司和財務公司是一伙的，但有時候，它們的確只是老友，而不是互通「荷包」，在這個情況之下，中介公司對於轉介過來的債仔，是有擔保協議，擔保還錢，所以財務公司才會放心去借出……梗係啦，利潤咁高，點擔保都無問題啦！
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150129/columnist/en30_en30.htm
2015年1月28日
牛市總有新丁
在之前的日子，A股的成交創了新高，中國人民如癡如醉地炒股票，這種瘋狂法，只有一個可能性，就是有很多的新股民入市，他們既沒有知識，也沒有輸過大錢，所以才會如此瘋狂。
基本上在所有的牛市，都會有一些新股民進場，這些新股民包括了初出茅廬的年輕人，剛賺到第一桶金的成年人，諸如此類。新股民由於沒有輸過錢，所以投資起來，有如心口鑲了個「勇」字的清兵，往往是一貫牛市的中堅。但是，新股民的數字是一個常數，每次牛市，相差不了太遠。如果一次牛市，忽然有太大量的新股民參加，這其中一定有一個特別的原因。
特別無知 特別勇猛
一般來說，一個地方從窮變富，產生了大量的中產階級，便會產生大量的新股民，像香港上世紀的七十年代，中國在九十年代試過了一次，在二○○七年也試過了一次，但是，看中國在過去幾年的經濟表現，雖不壞，也不太好，應該不足以催生這麼大批的新股民。
我的看法是，國家主席習近平的政策是生效了，豪強遭到打擊，但窮人的生活水平則提升。在這兩年間，窮人們賺到了生平的第一筆錢，開始有了投資能力，便開始買股票來了。
問題在於這些忽然富起來的窮人們，非但是從來沒有投資過的新股民，而且還很普遍的是，那些沒有受過甚麼教育，知識水平不高的，很多還是農民，於是，當他們買起股票來，也就特別無知，也特別勇猛，這就是今日的A股市場為何如此瘋狂，新開戶人數為何如此之多的原因。
順帶一提，中產階級賺到第一桶金，多半要用來買自住房子，但是農民住在農村，房子是在農地之內，隨便蓋起來的，也不用補地價之類，所以根本不用買房子，所以農民並沒有買自住樓的必要性。此外，農民不買樓而炒股的原因，當然也是因為內地樓價呆滯，梗係炒股不炒樓啦！
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150128/19019091
基本上在所有的牛市，都會有一些新股民進場，這些新股民包括了初出茅廬的年輕人，剛賺到第一桶金的成年人，諸如此類。新股民由於沒有輸過錢，所以投資起來，有如心口鑲了個「勇」字的清兵，往往是一貫牛市的中堅。但是，新股民的數字是一個常數，每次牛市，相差不了太遠。如果一次牛市，忽然有太大量的新股民參加，這其中一定有一個特別的原因。
特別無知 特別勇猛
一般來說，一個地方從窮變富，產生了大量的中產階級，便會產生大量的新股民，像香港上世紀的七十年代，中國在九十年代試過了一次，在二○○七年也試過了一次，但是，看中國在過去幾年的經濟表現，雖不壞，也不太好，應該不足以催生這麼大批的新股民。
我的看法是，國家主席習近平的政策是生效了，豪強遭到打擊，但窮人的生活水平則提升。在這兩年間，窮人們賺到了生平的第一筆錢，開始有了投資能力，便開始買股票來了。
問題在於這些忽然富起來的窮人們，非但是從來沒有投資過的新股民，而且還很普遍的是，那些沒有受過甚麼教育，知識水平不高的，很多還是農民，於是，當他們買起股票來，也就特別無知，也特別勇猛，這就是今日的A股市場為何如此瘋狂，新開戶人數為何如此之多的原因。
順帶一提，中產階級賺到第一桶金，多半要用來買自住房子，但是農民住在農村，房子是在農地之內，隨便蓋起來的，也不用補地價之類，所以根本不用買房子，所以農民並沒有買自住樓的必要性。此外，農民不買樓而炒股的原因，當然也是因為內地樓價呆滯，梗係炒股不炒樓啦！
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150128/19019091
韓國娛樂事業為何蓬勃
韓國娛樂事業很發達，我們很喜歡追韓劇、看韓星，但為甚麼有這個現象呢？
其實，要娛樂事業發達，方程式十分簡單，就是經濟學上的投入與產出：投入愈大、產出也愈大，這是脫逃不了的經濟定律。論到投入，除政府政策支持和金錢資助外，還有民間的投資。但是，在全世界，娛樂事業的回報都不如其他行業，為甚麼人們會投資這一門回報低的行業呢？
因為這是一門快樂的行業，人們賺了錢，便投資娛樂，這好比以前的歐洲富豪家族，資助樂團，原理是一樣的，故凡是經濟快速發展的資本主義國家，娛樂事業也會快速發展，這是不易的真理。
除了錢之外，人們投資娛樂事業，還可以另外得到一個回報，就是潛規則，無論投資電視台、電影、經理人公司，均可以獲得潛規則，這都是人所共知的事實。
韓國演藝人士要拍劇，為經理人和客戶提供「特別服務」，幾乎是必然的事了。然而，從經濟學的眼光看來，這些「特別服務」，在理論上，是可以轉換為金錢的……大量演藝人士不停服務，以獲得客戶的金錢支持，來作出虧本性的製造MV和拍劇拍電影的經費，而這些潛規則的總付出是天文數字。
所以，如果把潛規則的成本也計算在內，韓國的影視製作之所以雄霸東亞，也就是毫不出奇的事了：他們的投資這麼大，自然也應該得到了更佳的後果。
潛規則是一種投資，是業界藝人為這行業所作出的投資。除此之外，也有另外的一些投資，均是有利於娛樂事業的，例如說，整容也是一種投資，韓國人普遍整容，令到整體的樣貌改進了，也是有利於娛樂事業。
我常常說，美國的學生們在唸書時，花了大量的時間成本，來學習唱歌跳舞，亞洲年輕人在K房唱K，美國年輕人則在車房夾band，他們的學校十分流行劇社，注重戲劇訓練，這些全都是培養未來娛樂人才的投入成本。
簡單點說，要想娛樂事業發達，唯一的秘法就是：錢！錢！錢！但這「錢」並不止於事業的投資者，而是包括了所有的投入，包括了時間、身體、學習等等等等。韓國人願意為娛樂事業作出更大的投資，所以它們的事業發達，就是這麼的一回事。
http://www.am730.com.hk/column-247737
其實，要娛樂事業發達，方程式十分簡單，就是經濟學上的投入與產出：投入愈大、產出也愈大，這是脫逃不了的經濟定律。論到投入，除政府政策支持和金錢資助外，還有民間的投資。但是，在全世界，娛樂事業的回報都不如其他行業，為甚麼人們會投資這一門回報低的行業呢？
因為這是一門快樂的行業，人們賺了錢，便投資娛樂，這好比以前的歐洲富豪家族，資助樂團，原理是一樣的，故凡是經濟快速發展的資本主義國家，娛樂事業也會快速發展，這是不易的真理。
除了錢之外，人們投資娛樂事業，還可以另外得到一個回報，就是潛規則，無論投資電視台、電影、經理人公司，均可以獲得潛規則，這都是人所共知的事實。
韓國演藝人士要拍劇，為經理人和客戶提供「特別服務」，幾乎是必然的事了。然而，從經濟學的眼光看來，這些「特別服務」，在理論上，是可以轉換為金錢的……大量演藝人士不停服務，以獲得客戶的金錢支持，來作出虧本性的製造MV和拍劇拍電影的經費，而這些潛規則的總付出是天文數字。
所以，如果把潛規則的成本也計算在內，韓國的影視製作之所以雄霸東亞，也就是毫不出奇的事了：他們的投資這麼大，自然也應該得到了更佳的後果。
潛規則是一種投資，是業界藝人為這行業所作出的投資。除此之外，也有另外的一些投資，均是有利於娛樂事業的，例如說，整容也是一種投資，韓國人普遍整容，令到整體的樣貌改進了，也是有利於娛樂事業。
我常常說，美國的學生們在唸書時，花了大量的時間成本，來學習唱歌跳舞，亞洲年輕人在K房唱K，美國年輕人則在車房夾band，他們的學校十分流行劇社，注重戲劇訓練，這些全都是培養未來娛樂人才的投入成本。
簡單點說，要想娛樂事業發達，唯一的秘法就是：錢！錢！錢！但這「錢」並不止於事業的投資者，而是包括了所有的投入，包括了時間、身體、學習等等等等。韓國人願意為娛樂事業作出更大的投資，所以它們的事業發達，就是這麼的一回事。
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金融界「呃撈」普遍
【明報專訊】昨天說了朋友的親戚假裝有辦法向基金借錢，因而賺取幾萬元勞務費，其實，這種情況在金融界十分普遍，我叫「呃撈」。
其中最常見的例子，就是「corp fin佬」去同客講搞上市，說一定搞得掂，結果每年收兩三百萬元，搞三五年都搞唔掂，其實工作是照做的，只不過交易所硬是有問題不肯通過，那又有什麼辦法呢？
我有一個acquaintance，是美容業大亨，搞上市搞了六、七年，花了近千萬元，也搞不到，就是這個原因。這仁兄聰明絕頂，白手興家，但遇上金融界的人，只能被騙多年而不自知，我當然不能揭穿，皆因這名仁兄並沒有向我付顧問費，我自然也不方便去斷行家的財路。
呃呃騙騙 養起一個行業
事實上，金融界的收入，尤其是幫人上市的部分，很大程度上都是靠這種呃呃騙騙而收到的。因為，有資格上市的公司數目多極有個譜，但上不到的公司，就多如牛毛，只要找到三幾條傻魚，就足夠養起整個企業融資部了。至於傻魚何來？一來利令智昏，人人都想上市賺大茶飯，就想不到上不到市的損失；二來當然由於老闆無知，只知上市的大概，不知上市所要求的細節；三來老闆們白手創業，人人自信心十足，不會認為自己上不到市。
再說，這筆大錢也不是一次過付出的，找會計師樓睇睇數，找律師看看文件，收少少顧問費，十零萬，二三十萬咁付出，跟着是公司改組，執靚盤數，全都收費。整下整下，便整出幾百萬元來了……客戶付了幾百萬元，其實，行騙者只是賺他幾皮嘢人工咋，不過好在兄弟人人有工開。至於客戶，則賺到了一個幻想，早上和員工講着上市大夢，收工和友人亂吹發達大計，晚上也可以有好夢可發，這幾百萬元，可花得太值了。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150128/columnist/en30_en30.htm
其中最常見的例子，就是「corp fin佬」去同客講搞上市，說一定搞得掂，結果每年收兩三百萬元，搞三五年都搞唔掂，其實工作是照做的，只不過交易所硬是有問題不肯通過，那又有什麼辦法呢？
我有一個acquaintance，是美容業大亨，搞上市搞了六、七年，花了近千萬元，也搞不到，就是這個原因。這仁兄聰明絕頂，白手興家，但遇上金融界的人，只能被騙多年而不自知，我當然不能揭穿，皆因這名仁兄並沒有向我付顧問費，我自然也不方便去斷行家的財路。
呃呃騙騙 養起一個行業
事實上，金融界的收入，尤其是幫人上市的部分，很大程度上都是靠這種呃呃騙騙而收到的。因為，有資格上市的公司數目多極有個譜，但上不到的公司，就多如牛毛，只要找到三幾條傻魚，就足夠養起整個企業融資部了。至於傻魚何來？一來利令智昏，人人都想上市賺大茶飯，就想不到上不到市的損失；二來當然由於老闆無知，只知上市的大概，不知上市所要求的細節；三來老闆們白手創業，人人自信心十足，不會認為自己上不到市。
再說，這筆大錢也不是一次過付出的，找會計師樓睇睇數，找律師看看文件，收少少顧問費，十零萬，二三十萬咁付出，跟着是公司改組，執靚盤數，全都收費。整下整下，便整出幾百萬元來了……客戶付了幾百萬元，其實，行騙者只是賺他幾皮嘢人工咋，不過好在兄弟人人有工開。至於客戶，則賺到了一個幻想，早上和員工講着上市大夢，收工和友人亂吹發達大計，晚上也可以有好夢可發，這幾百萬元，可花得太值了。
[周顯 投資二三事]
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韓國和日本之比 (經濟日報)
我是一個哈日族，很喜歡日本文化，但這並不阻止我意圖寫一本《日本密碼》，或叫《裕仁密碼》，這本書的內容之爆，堪和以前寫過的那本關於梁振英的書相比，很可能令我以後不能再去日本遊樂。但是，作為一個寫作人，我的寫作風格以寫實為宗旨，我對日本的沉迷，和日本做過很多很多壞事的這一現實，並不矛盾……也許正是因為它做過太多的壞事，我才會對這國家如此的喜愛。
在近年，很多人沉迷於韓國文化，但我一直不為所動，並且嗤之以鼻，認為今日的韓國水平，和日本相差仍然甚遠。所以，我寫這一篇文章出來，就是以作為一個哈日族的身份，對比日韓兩國，以證明韓不如日。
大家都知道，這幾十年來，韓國的經濟增速十分高，但是在近二十年來，日本的經濟卻是裹足不前，但是其實現時韓國的經濟增長也並非太高，只有4%，比起香港的3.5%好不了太多，自然更加是遠遠比不上中國的7.4%，不過，日本的增長率是零。如果計算平均國民收入，韓國是28,739元，日本是37,125美元，香港則是38,797美元，韓國比起香港和日本，還差上了一大截，有何值得令人羡慕之處呢？
計算國民收入，很多人會忽略了一點，就是這些國民收入究竟是從何而來。像韓國，一個很重要的部份，是從出口而來。如果我們到過韓國，我們會發現，它的基建狀況並不太佳，人民一般的生活水平，和香港日本等地相比，無論在衣、食、住、行方面，均是相差太遠，像我，根本不想去韓國，正是因為食物水平實在太差了。我曾經講過，這些年來，日本努力建造房屋，令到日本人的居住環境大為提升，而近年日本的經濟，正是由國內建設所帶動的，這令到日本人的生活質素大為改善。
所以，如果論到生活水平，韓國人和我們相差得太遠了，根本沒有值得令人羡慕之處。
此外，也是另一個人所共知的事實，日本是一個均富的社會，但是，韓國則是極度貧富懸殊，由幾個大財閥，控制了韓國的社會。不但在錢方面，是貧富懸殊，在階級觀念方面，也是階級分明，如果論到封建，韓國隨時和中國不遑多讓，所以才會出現航空公司太子女強行要把飛機駛回出發地的荒唐事。
如果論到文化水平，可以分為古代文化和現代文化兩方面。
今日的韓文是在十五世紀時，由世宗大王所定下來的「訓民正音」，但是直至現代之前，韓國高層文化所使用的，仍然是漢字。二戰之後，韓國民間才基本上完全不用漢字了，全都改用韓文。在這方面，它和日本十分相似。
然而，由於日本仍然採用部份的漢字，所以，日本人和古代的文化，仍然是可以接軌，但是韓國人雖然在學校中，也有學過漢字，但由於日常生活中接觸不到，也就很難以認識漢字了。
一個地方的文化高低，很仗賴它和古代文化的接軌，例如說，西方人沒有古代文化，所以便要和希臘、羅馬等文化認親認戚，以吸引養分。皆因沒有古代的東西，文化就會變得十分之淺薄，俗不可耐，這好比寫中文不用四字成語，根本不能寫成有深度的文字。韓國人一旦把漢字從現代韓文中割裂，韓國文化的水平，也就難以受到影響……因為現代韓國人都讀不懂古代的東西了，除了看電視劇。
當然了，不學古代文化，可學西方文化。但是，學文化，是要花很多錢的。日本人學了一百多年，花了無數的金錢，去買西方的好東西，所以沐猴而冠，裝得似模似樣，可是，韓國人富起來沒多久，要想把西方文化學得很好，以取代傳統文化，還要花很多很多年的時間，才可以。
至於韓國引以為傲的影視歌唱文化事業，則要另文再談。總之，人們從向歐而變成崇美，由崇比而變作哈日，再由哈日變成韓風，是一蟹不如一蟹，每況愈下。或曰﹕你周顯大師作為哈日者，只比韓風者五十步笑百步而已，答曰，就是五十步笑百步，五十步也總比百步勝上一籌！
在近年，很多人沉迷於韓國文化，但我一直不為所動，並且嗤之以鼻，認為今日的韓國水平，和日本相差仍然甚遠。所以，我寫這一篇文章出來，就是以作為一個哈日族的身份，對比日韓兩國，以證明韓不如日。
大家都知道，這幾十年來，韓國的經濟增速十分高，但是在近二十年來，日本的經濟卻是裹足不前，但是其實現時韓國的經濟增長也並非太高，只有4%，比起香港的3.5%好不了太多，自然更加是遠遠比不上中國的7.4%，不過，日本的增長率是零。如果計算平均國民收入，韓國是28,739元，日本是37,125美元，香港則是38,797美元，韓國比起香港和日本，還差上了一大截，有何值得令人羡慕之處呢？
計算國民收入，很多人會忽略了一點，就是這些國民收入究竟是從何而來。像韓國，一個很重要的部份，是從出口而來。如果我們到過韓國，我們會發現，它的基建狀況並不太佳，人民一般的生活水平，和香港日本等地相比，無論在衣、食、住、行方面，均是相差太遠，像我，根本不想去韓國，正是因為食物水平實在太差了。我曾經講過，這些年來，日本努力建造房屋，令到日本人的居住環境大為提升，而近年日本的經濟，正是由國內建設所帶動的，這令到日本人的生活質素大為改善。
所以，如果論到生活水平，韓國人和我們相差得太遠了，根本沒有值得令人羡慕之處。
此外，也是另一個人所共知的事實，日本是一個均富的社會，但是，韓國則是極度貧富懸殊，由幾個大財閥，控制了韓國的社會。不但在錢方面，是貧富懸殊，在階級觀念方面，也是階級分明，如果論到封建，韓國隨時和中國不遑多讓，所以才會出現航空公司太子女強行要把飛機駛回出發地的荒唐事。
如果論到文化水平，可以分為古代文化和現代文化兩方面。
今日的韓文是在十五世紀時，由世宗大王所定下來的「訓民正音」，但是直至現代之前，韓國高層文化所使用的，仍然是漢字。二戰之後，韓國民間才基本上完全不用漢字了，全都改用韓文。在這方面，它和日本十分相似。
然而，由於日本仍然採用部份的漢字，所以，日本人和古代的文化，仍然是可以接軌，但是韓國人雖然在學校中，也有學過漢字，但由於日常生活中接觸不到，也就很難以認識漢字了。
一個地方的文化高低，很仗賴它和古代文化的接軌，例如說，西方人沒有古代文化，所以便要和希臘、羅馬等文化認親認戚，以吸引養分。皆因沒有古代的東西，文化就會變得十分之淺薄，俗不可耐，這好比寫中文不用四字成語，根本不能寫成有深度的文字。韓國人一旦把漢字從現代韓文中割裂，韓國文化的水平，也就難以受到影響……因為現代韓國人都讀不懂古代的東西了，除了看電視劇。
當然了，不學古代文化，可學西方文化。但是，學文化，是要花很多錢的。日本人學了一百多年，花了無數的金錢，去買西方的好東西，所以沐猴而冠，裝得似模似樣，可是，韓國人富起來沒多久，要想把西方文化學得很好，以取代傳統文化，還要花很多很多年的時間，才可以。
至於韓國引以為傲的影視歌唱文化事業，則要另文再談。總之，人們從向歐而變成崇美，由崇比而變作哈日，再由哈日變成韓風，是一蟹不如一蟹，每況愈下。或曰﹕你周顯大師作為哈日者，只比韓風者五十步笑百步而已，答曰，就是五十步笑百步，五十步也總比百步勝上一籌！
2015年1月27日
看好的股票正在停牌
在這幾個月來，恒生指數的走勢並不差，可是，細價股卻一直炒不起來，反而是愈炒愈低，我和一夥友好自然也輸了不少錢。可是，在上星期，卻好像出現了轉機，好些細價股都開始蠢蠢欲動了，我們的看法(當然也是個人的主觀意願)是，這很大可能是細價股回復炒作氣氛了。
有趣的是，在上星期五，升幅榜首位的是「恒寶企業」(1367)，升了52.73%，這股票我在很久以前多次提起過，勁炒過之後，又跌回原位。但在星期五之前，我並沒有評論過這股票，所以它的這次上升，與我無關，但是討論區之中，居然有人把它溢美在我的身上，實在是太令人振奮了。但更有愧的還是，在當天，「日成控股」(3708)升了22.8%，我的讀者卻在我的臉書留言，大說一通，我想﹕「吓，關我乜事？」
由於我被讀者罵得太多了，難得有無端端中獎的事，當然要大事掠美，照單全收。其實，在現在這一秒為止，我最有信心的股票，是「華人策略控股」(8089)，不過而家停緊牌，惟有等它復牌之後，再作分析吧。
http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=265027
有趣的是，在上星期五，升幅榜首位的是「恒寶企業」(1367)，升了52.73%，這股票我在很久以前多次提起過，勁炒過之後，又跌回原位。但在星期五之前，我並沒有評論過這股票，所以它的這次上升，與我無關，但是討論區之中，居然有人把它溢美在我的身上，實在是太令人振奮了。但更有愧的還是，在當天，「日成控股」(3708)升了22.8%，我的讀者卻在我的臉書留言，大說一通，我想﹕「吓，關我乜事？」
由於我被讀者罵得太多了，難得有無端端中獎的事，當然要大事掠美，照單全收。其實，在現在這一秒為止，我最有信心的股票，是「華人策略控股」(8089)，不過而家停緊牌，惟有等它復牌之後，再作分析吧。
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食大茶飯 4萬都殺
【明報專訊】有一名朋友，想當金融中間人，賺大錢，食大茶飯，於是，她找到了一宗生意，就是有一家上市公司想借幾億元，當然了，這其中有着很大的難度，因為抵押的資產不夠「秤」，否則這名債仔去找匯豐銀行就可以了，何必去找中間人呢？
這名朋友找到一名親戚，這人據說和外國的基金十分熟悉，說很有把握可以問基金借到這筆大錢。但是，要找外國的大基金去借錢，必須依正手續去辦，幸好這個親戚懂得寫計劃書，以向外國基金申請這筆借款。世上並沒有免費午餐這回事，要請這個親戚寫計劃書，自然要花錢啦，收費只是8萬元，先付一半4萬元。相比起借6億元這筆大錢，這當然只是微不足道的小錢啦。
就在這時，那名朋友同我談起了這件事，我的回應是﹕「我可以寫擔保，這宗所謂的deal，結果就是你的親戚的目的，就是為了賺取4萬元。」
她驚說﹕「吓！這可不是騙人嗎？」
我說﹕「這不算是騙呀，你親戚的確認識那些基金，也的確是寫了貸款計劃書，亦的確是把計劃書交到基金的手上，但是那些基金不批准，又有什麼法子呢？」
她說﹕「那我應該怎麼辦？」
我說﹕「這很簡單，若那個親戚把2萬元分給你，你便繼續把這場戲演下去，若他不付錢，那就要告吹。」
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150127/columnist/en30_en30.htm
這名朋友找到一名親戚，這人據說和外國的基金十分熟悉，說很有把握可以問基金借到這筆大錢。但是，要找外國的大基金去借錢，必須依正手續去辦，幸好這個親戚懂得寫計劃書，以向外國基金申請這筆借款。世上並沒有免費午餐這回事，要請這個親戚寫計劃書，自然要花錢啦，收費只是8萬元，先付一半4萬元。相比起借6億元這筆大錢，這當然只是微不足道的小錢啦。
就在這時，那名朋友同我談起了這件事，我的回應是﹕「我可以寫擔保，這宗所謂的deal，結果就是你的親戚的目的，就是為了賺取4萬元。」
她驚說﹕「吓！這可不是騙人嗎？」
我說﹕「這不算是騙呀，你親戚的確認識那些基金，也的確是寫了貸款計劃書，亦的確是把計劃書交到基金的手上，但是那些基金不批准，又有什麼法子呢？」
她說﹕「那我應該怎麼辦？」
我說﹕「這很簡單，若那個親戚把2萬元分給你，你便繼續把這場戲演下去，若他不付錢，那就要告吹。」
[周顯 投資二三事]
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2015年1月26日
迪臣建設的價值和炒作
我第一次聽到「迪臣發展」(262)這股票是在1999年，那時，我在蕭若元旗下的「天網」當執行董事，他的秘書Brenda常常炒這股票，因而被我留意到。那時，我認識的股票冧巴不多，很容易留下印象。
後來，我才知道，這公司是在1997年上市的，那時剛上市不久，做的是建築業務。在打後的十多年，一直有穩定的業務，在今年，是史上營業額最高一年，半年利潤是3,200萬元，相比起去年，盈利增長16%，這在一間已經過了快速增長期，進入穩定期的公司來說，算是非常超凡的成績了，增長的動力主要是來自物業發展，但是它的本業建築業務，始終還是最大的一塊。
從財技方面看，太遠期的，我並沒有去翻查，但在近年，它並沒有大規模的財技活動，也沒有發過新股集資，股價也並沒有大炒過，只是平穩發展。
事實上，它既有穩定業務和盈利，也沒有集資需要。反而是在近來，忽然動作多多，先是把子公司分拆上市，在日前又宣布配售新股，價格小折讓5.26%，集資總額是7,200萬元。
先算分拆上市，子公司「迪臣建設」(8268)在上市後，股價大升，令到公司賺到了以億計的帳面盈利。這雖然為它帶來了一千多萬元的非經常性支出，令到它宣布了盈警，但計起上來，一千多萬元的支出，換來一億「創仔」新殼，是一本十利的生意，而其原股東們，單單收了「迪臣建設」的分派股票，便好過收股息啦。
這一點姑且不論，單單只計多了一隻創業板殼，都值2億元啦。再計埋5.5億元的主板殼，就是7.5億元，如果以市盈率計算它的業務，也值5億元，加起來就是12.5億元了，但現時它的市值，不過是4.5億元而已，這即是說，股價和真實價值折讓了64%。
如果單單從炒股票的角度去看，這股票的炒作動力，還是在於日前它的批股：它的業務維持穩定，子公司又上市了，資產值因而急速增大了，地產發展業務又進入了收成期，是賣樓的高峰，完全不缺資金，但炒股票的大原則是：強勢時正好炒作，業績好時正好乘勝追擊，那麼，配售新股的原因，很大的可能性，就是用來炒股票了。
正因為以上的原因，我對於「迪臣發展」這隻股票，都好有興趣，其實，我也早已經購進了它的子公司「迪臣建設」的股票，來作中線投資了。
http://www.am730.com.hk/column-247253
後來，我才知道，這公司是在1997年上市的，那時剛上市不久，做的是建築業務。在打後的十多年，一直有穩定的業務，在今年，是史上營業額最高一年，半年利潤是3,200萬元，相比起去年，盈利增長16%，這在一間已經過了快速增長期，進入穩定期的公司來說，算是非常超凡的成績了，增長的動力主要是來自物業發展，但是它的本業建築業務，始終還是最大的一塊。
從財技方面看，太遠期的，我並沒有去翻查，但在近年，它並沒有大規模的財技活動，也沒有發過新股集資，股價也並沒有大炒過，只是平穩發展。
事實上，它既有穩定業務和盈利，也沒有集資需要。反而是在近來，忽然動作多多，先是把子公司分拆上市，在日前又宣布配售新股，價格小折讓5.26%，集資總額是7,200萬元。
先算分拆上市，子公司「迪臣建設」(8268)在上市後，股價大升，令到公司賺到了以億計的帳面盈利。這雖然為它帶來了一千多萬元的非經常性支出，令到它宣布了盈警，但計起上來，一千多萬元的支出，換來一億「創仔」新殼，是一本十利的生意，而其原股東們，單單收了「迪臣建設」的分派股票，便好過收股息啦。
這一點姑且不論，單單只計多了一隻創業板殼，都值2億元啦。再計埋5.5億元的主板殼，就是7.5億元，如果以市盈率計算它的業務，也值5億元，加起來就是12.5億元了，但現時它的市值，不過是4.5億元而已，這即是說，股價和真實價值折讓了64%。
如果單單從炒股票的角度去看，這股票的炒作動力，還是在於日前它的批股：它的業務維持穩定，子公司又上市了，資產值因而急速增大了，地產發展業務又進入了收成期，是賣樓的高峰，完全不缺資金，但炒股票的大原則是：強勢時正好炒作，業績好時正好乘勝追擊，那麼，配售新股的原因，很大的可能性，就是用來炒股票了。
正因為以上的原因，我對於「迪臣發展」這隻股票，都好有興趣，其實，我也早已經購進了它的子公司「迪臣建設」的股票，來作中線投資了。
http://www.am730.com.hk/column-247253
停板機制 令市場更恐慌
【明報專訊】交易所準備推出停板機制，小朋友「渾水」馬上說，經濟學的實證研究早證明了，停板非但不會令到人們「冷靜」，反而會令到市場的升幅和跌幅擴大。如果照我的詮釋，這個原理，是因為停板會令人更加恐慌，因此當一旦恢復買賣時，人們因為怕第二次停板，害怕自己的股票沽不出去，所以反會更兇狠地沽，因此，停板制會加劇升幅和跌幅。
87年停市4天 港跌「冠」全球
這令我想起1987年的世界級股災，李福兆宣布停市4天，結果令到香港的股市成為全球跌市之冠，也令到李被香港政府「革扯」兼「搣柴」，最終鋃鐺入獄，出獄後離港赴泰，近日仙遊，也不埋骨於香港，不亦哀哉！
這也令我想到了在許多年前，看到了一篇研究文章，說容許沽空，反而會令到股票價格的波幅加劇，因為這會發生「夾倉」的現象。這個研究的進行方式，是由一批金融系的學生作為模擬買賣的投資者，在電腦上虛擬買賣，只可惜我一直不能把那本書從家裏繁多的書中再找出來。
晚上，我和某名大莊家吃飯，這名大莊家居然支持新的停板制度，說﹕「唓！停幾分鐘啫哂，這是為了防止電腦操盤，一沽就是很多格，不要讓人有心快速質低某隻股價，我覺得反而是優化制度噃。」
吓！居然有莊家同意停板，真的是好少見噃！不過，呢名莊家朋友是叻到無倫之輩，近兩年搵到風生水起，他所作的分析，應該是有一定的道理。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150126/columnist/en30_en30.htm
87年停市4天 港跌「冠」全球
這令我想起1987年的世界級股災，李福兆宣布停市4天，結果令到香港的股市成為全球跌市之冠，也令到李被香港政府「革扯」兼「搣柴」，最終鋃鐺入獄，出獄後離港赴泰，近日仙遊，也不埋骨於香港，不亦哀哉！
這也令我想到了在許多年前，看到了一篇研究文章，說容許沽空，反而會令到股票價格的波幅加劇，因為這會發生「夾倉」的現象。這個研究的進行方式，是由一批金融系的學生作為模擬買賣的投資者，在電腦上虛擬買賣，只可惜我一直不能把那本書從家裏繁多的書中再找出來。
晚上，我和某名大莊家吃飯，這名大莊家居然支持新的停板制度，說﹕「唓！停幾分鐘啫哂，這是為了防止電腦操盤，一沽就是很多格，不要讓人有心快速質低某隻股價，我覺得反而是優化制度噃。」
吓！居然有莊家同意停板，真的是好少見噃！不過，呢名莊家朋友是叻到無倫之輩，近兩年搵到風生水起，他所作的分析，應該是有一定的道理。
[周顯 投資二三事]
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娶大陸妹有助事業
有一天，和一個溝女無數的朋友吃午飯，一如慣例地，他攜同了一名美女，是一名台灣妹，這個故事，從「台灣妹」三個字說起。
在案發的當時，我在言談中無意提起了「台灣妹」三個字。那美女馬上反應：「『台妹』在台灣人的口中，可是一個貶詞呢！」
我奇怪說：「有甚麼不對的地方？」
「那是代表了很土氣的女孩，才叫『台妹』。」她說。
「我明白了，這好比英文的『country pussy』。」我說：「這好比『港女』一詞，在香港人的口中，也是貶義。」
朋友湊趣說：「那『大陸妹』呢？」
我於是大發了一番偉論，相信本欄的讀者都是耳熟能詳了：「港女都是名牌手袋，售價扯到貴一貴，明明不值那個價，但你要買，就要付出天價，因為她寧願賣剩蔗，都不會割價出售。台妹就像一個又美觀又好手工皮質又靚的手袋，甚麼都好，就是價格太低，用起來沒身份。」
那位台妹居然格格笑了起來，看來她都不介意我這麼說，因為我說的是中肯的分析嘛。
「但如果你要發達，一定要娶大陸妹，因為她們的辦事能力特強，女人能擋半邊天，不，是擋到一整邊天。」我繼續說下去：「大陸妹能夠做到和薄熙來睡覺，條件就是要薄熙來支持她的老公做生意，這是港女和台妹所做不到的。」
所以，在金融界，娶大陸妹的男人，發達的機會率特別高，這是我觀察到客觀現象。
今星期的推介股票是「迪臣發展」（262），希望大家好運！
http://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20150126/143694
在案發的當時，我在言談中無意提起了「台灣妹」三個字。那美女馬上反應：「『台妹』在台灣人的口中，可是一個貶詞呢！」
我奇怪說：「有甚麼不對的地方？」
「那是代表了很土氣的女孩，才叫『台妹』。」她說。
「我明白了，這好比英文的『country pussy』。」我說：「這好比『港女』一詞，在香港人的口中，也是貶義。」
朋友湊趣說：「那『大陸妹』呢？」
我於是大發了一番偉論，相信本欄的讀者都是耳熟能詳了：「港女都是名牌手袋，售價扯到貴一貴，明明不值那個價，但你要買，就要付出天價，因為她寧願賣剩蔗，都不會割價出售。台妹就像一個又美觀又好手工皮質又靚的手袋，甚麼都好，就是價格太低，用起來沒身份。」
那位台妹居然格格笑了起來，看來她都不介意我這麼說，因為我說的是中肯的分析嘛。
「但如果你要發達，一定要娶大陸妹，因為她們的辦事能力特強，女人能擋半邊天，不，是擋到一整邊天。」我繼續說下去：「大陸妹能夠做到和薄熙來睡覺，條件就是要薄熙來支持她的老公做生意，這是港女和台妹所做不到的。」
所以，在金融界，娶大陸妹的男人，發達的機會率特別高，這是我觀察到客觀現象。
今星期的推介股票是「迪臣發展」（262），希望大家好運！
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2015年1月24日
大學該唸甚麼科目
我曾經在一篇文章中寫過，增加大學學位並不能夠促進G.D.P.，這是因為邊際效用遞減定律，大學學位對於經濟的幫助，會隨着它的數量增加而減少邊際效用，畢竟，社會上需要大學學位的工作職位，永遠只在少數，例如的士司機、茶餐廳侍應、體力勞動工人等等，大學學歷對於他們的工作能力，並無幫助。然而，根據實證研究所得，有大學學位的人的平均收入，的確是高於沒有唸過大學的人，我的看法是，這是因為「塘水滾塘魚」效應：增加大學學位雖然不能夠促進G.D.P.，但卻並不排除在一個封閉環境之下，唸過大學的人可以獲得更高的收入。
無論如何，我永遠支持人們去讀大學，除了可以獲更高平均收入，大學生活於人生而言，也是一段難忘的快樂經歷，這是以後用更多的錢也補償不了。在很多人一生最快樂的日子，就是唸大學的時間。換言之，如果不是從收入方面，而單單是從快樂方面去看，唸大學也是「回報」極大的投資。只要能力允許，那是必定要去唸的，就是蓋茨和朱克伯格，雖然沒有大學畢業，最少也是唸過了大學，爽過了。
現時大學生多愛讀賺錢的科目，但如果唸傳統的學科，更能促進思考能力。
至於大學唸甚麼科目，是挑喜歡的來唸，還是挑熱門能賺錢的來唸。如果你是對某科目極度有天份，像李敖，放棄了司法組而唸歷史，果然得到了大成就，這自然是絲毫不用猶豫的。又或者是，你極度喜歡這個科目，志願工作就是當這科目的老師，這也是不用考慮的。但如果，你只是無可無不可，唸大學只是為了過大學生活，那我就會勸告你，去唸市場更佳的科目，將來你更不會後悔。
我，唸的是新聞系，在中文大學而言，是高材生才能進的學系。當然了，工商管理也是很難進的學院，和新聞系的水平差不多。但是，現在二十多年過去了，我眼見的，工管畢業的同學們，其平均收入是遠遠高於新聞系的畢業生。當然了，如果你從快樂和滿足感的角度去着眼，很喜歡當新聞記者，那又是另外的一回事了。
有的人會說，有的科目，在你進校時，可能很熱門，但在你畢業之後，卻可能變得冷門了，所以他們會用這理由來勸服你挑喜歡的科目，否則花了幾年讀了不喜歡的科目之後，它又忽然變得不流行了，豈非是輸了兩重？但我告訢大家，這種可能性雖然並不排除，但發生的機率是很低的。
在我唸大學時，電腦科學很吃香，但現在豈非也在繼續流行？工商管理雖然有點濫了，但求職的能力、平均的薪酬，始終是高於其他學科。醫科、法律、會計等專科，永遠是高人一等，而新聞系的出路，這幾十年來依然是差不多。
在這裏，我必須聲明，我並非瞧不起那些學術的學科。反而，我認為，讀大學唸哲學、數學、物理、化學、歷史、經濟等等的傳統學科，才能夠真正的促進思考能力，提高學問，反而是工商管理、新聞，甚至是現時被譽為「神級」的Global Business，我都覺得是枝節末學，只有助於工作，對於知識世界沒有幫助。如果我有子女，我反而不支持他們去唸這些賺錢的科目，而去支持他們去唸那些啟發思考的傳統學科。然而，如果純從將來的收入的角度去看，我只能夠實話實說。
http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=39815
無論如何，我永遠支持人們去讀大學，除了可以獲更高平均收入，大學生活於人生而言，也是一段難忘的快樂經歷，這是以後用更多的錢也補償不了。在很多人一生最快樂的日子，就是唸大學的時間。換言之，如果不是從收入方面，而單單是從快樂方面去看，唸大學也是「回報」極大的投資。只要能力允許，那是必定要去唸的，就是蓋茨和朱克伯格，雖然沒有大學畢業，最少也是唸過了大學，爽過了。
現時大學生多愛讀賺錢的科目，但如果唸傳統的學科，更能促進思考能力。
至於大學唸甚麼科目，是挑喜歡的來唸，還是挑熱門能賺錢的來唸。如果你是對某科目極度有天份，像李敖，放棄了司法組而唸歷史，果然得到了大成就，這自然是絲毫不用猶豫的。又或者是，你極度喜歡這個科目，志願工作就是當這科目的老師，這也是不用考慮的。但如果，你只是無可無不可，唸大學只是為了過大學生活，那我就會勸告你，去唸市場更佳的科目，將來你更不會後悔。
我，唸的是新聞系，在中文大學而言，是高材生才能進的學系。當然了，工商管理也是很難進的學院，和新聞系的水平差不多。但是，現在二十多年過去了，我眼見的，工管畢業的同學們，其平均收入是遠遠高於新聞系的畢業生。當然了，如果你從快樂和滿足感的角度去着眼，很喜歡當新聞記者，那又是另外的一回事了。
有的人會說，有的科目，在你進校時，可能很熱門，但在你畢業之後，卻可能變得冷門了，所以他們會用這理由來勸服你挑喜歡的科目，否則花了幾年讀了不喜歡的科目之後，它又忽然變得不流行了，豈非是輸了兩重？但我告訢大家，這種可能性雖然並不排除，但發生的機率是很低的。
在我唸大學時，電腦科學很吃香，但現在豈非也在繼續流行？工商管理雖然有點濫了，但求職的能力、平均的薪酬，始終是高於其他學科。醫科、法律、會計等專科，永遠是高人一等，而新聞系的出路，這幾十年來依然是差不多。
在這裏，我必須聲明，我並非瞧不起那些學術的學科。反而，我認為，讀大學唸哲學、數學、物理、化學、歷史、經濟等等的傳統學科，才能夠真正的促進思考能力，提高學問，反而是工商管理、新聞，甚至是現時被譽為「神級」的Global Business，我都覺得是枝節末學，只有助於工作，對於知識世界沒有幫助。如果我有子女，我反而不支持他們去唸這些賺錢的科目，而去支持他們去唸那些啟發思考的傳統學科。然而，如果純從將來的收入的角度去看，我只能夠實話實說。
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2015年1月23日
過咗年先炒股
其實如果論到恒指，現時股市情況不算差，甚至算是近年高位，只是大家都在放假，氣氛未能回來。這種「放假心態」相信要等到農曆新年後，才有可能扭轉。
不過，話說回來，在過去兩年，殼股實在炒得太過瘋狂，現時停一停、歇一歇，也是很正常。不過，我的好幾個朋友，均是正在摩拳擦掌，準備在過年之後，大炒一趟，其中的一隻，據說就是我的愛股標準資源(091)；不過，距離過年之後還有一個月，但在股票的世界，一天也嫌長，這些信誓旦旦說過年後會炒的故事，還是水過鴨背，聽過就算，到時先算吧。
我有一個「周顯炒股密碼」股票課程班，至今為止，已經舉辦了兩年，反應一直不錯，令我的課程經理人Phemey賺了過千萬元，發過豬頭。此外，我還有一個教授科學哲學的通識教育班，由於這是為社會服務、教育大眾，所以收費廉宜，第一班一百人迅速爆滿，現在要開第二班了。由於在《都市日報》並沒有做過課程廣告，現在特別「播出」一次，有意請電郵至phemey@gmail.com。
http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=264461
不過，話說回來，在過去兩年，殼股實在炒得太過瘋狂，現時停一停、歇一歇，也是很正常。不過，我的好幾個朋友，均是正在摩拳擦掌，準備在過年之後，大炒一趟，其中的一隻，據說就是我的愛股標準資源(091)；不過，距離過年之後還有一個月，但在股票的世界，一天也嫌長，這些信誓旦旦說過年後會炒的故事，還是水過鴨背，聽過就算，到時先算吧。
我有一個「周顯炒股密碼」股票課程班，至今為止，已經舉辦了兩年，反應一直不錯，令我的課程經理人Phemey賺了過千萬元，發過豬頭。此外，我還有一個教授科學哲學的通識教育班，由於這是為社會服務、教育大眾，所以收費廉宜，第一班一百人迅速爆滿，現在要開第二班了。由於在《都市日報》並沒有做過課程廣告，現在特別「播出」一次，有意請電郵至phemey@gmail.com。
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口是心非 公關必殺技
【明報專訊】有些人的腦袋，真的是草造的，不知道為什麼可以上到高位，可是因為貪他們無知和夠勇吧，但單單憑着無知和勇，有時候，反而會把事情弄巧反拙，非但幫不上忙，甚至是幫了倒忙。他如說，「廿蚊張」的「廿蚊」事件，被引為笑柄，對也完全沒有作用，我真的懷疑這個人是憑什麼當上立法會議員的。
另外，地產建設商會執委會主席梁志堅也是一絕，根據他的說法﹕「每一年樓市有一個增長，一個健康的增長，百分之五至十是相當健康。」當然了，他不會去想，每年經濟增長不到5%，為什麼樓價增長5%至10%是健康。
作為一個地產商代表，我完全明白地產商賺到盡的心態，但是，要想賺錢，悶聲大發財，不就可以了嗎？你如果要影響政府的政策，暗中去游說高官，也沒有問題，何必要公開發言，非但討人厭，而且還沒有作用，只有反作用。
「唔出聲無人話你啞」
所以，我每次看到梁志堅發言，都忍不住笑，笑這個人如此之愚笨，為什麼還有地產商會用他呢？簡而言之一句﹕唔出聲無人話你啞！
說到這方面，我覺得最專業的，莫過於立法會的黃毓民議員。記得有一次，講到議員應該減薪，他立即表示贊成。這當然是聰明絕頂的做法﹕唔通贊成立法會議員減薪，講吓啫，真的會成功減到自己那份咩！在同一事件，劉慧卿立刻好似刀割咁嘈，一比之下，高下立判！
相比之下，鄭家純常常公開表示贊成復建居屋，咁就係為之高明的公關技巧啦！我贊成政府打擊樓價，你哋就去反對，大家咪一樣起樓賺大錢，不過咁講吓，輿論就會讚我有良心，就會覺得你是無良地產商，幾爽呀！
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150122/columnist/en30_en30.htm
另外，地產建設商會執委會主席梁志堅也是一絕，根據他的說法﹕「每一年樓市有一個增長，一個健康的增長，百分之五至十是相當健康。」當然了，他不會去想，每年經濟增長不到5%，為什麼樓價增長5%至10%是健康。
作為一個地產商代表，我完全明白地產商賺到盡的心態，但是，要想賺錢，悶聲大發財，不就可以了嗎？你如果要影響政府的政策，暗中去游說高官，也沒有問題，何必要公開發言，非但討人厭，而且還沒有作用，只有反作用。
「唔出聲無人話你啞」
所以，我每次看到梁志堅發言，都忍不住笑，笑這個人如此之愚笨，為什麼還有地產商會用他呢？簡而言之一句﹕唔出聲無人話你啞！
說到這方面，我覺得最專業的，莫過於立法會的黃毓民議員。記得有一次，講到議員應該減薪，他立即表示贊成。這當然是聰明絕頂的做法﹕唔通贊成立法會議員減薪，講吓啫，真的會成功減到自己那份咩！在同一事件，劉慧卿立刻好似刀割咁嘈，一比之下，高下立判！
相比之下，鄭家純常常公開表示贊成復建居屋，咁就係為之高明的公關技巧啦！我贊成政府打擊樓價，你哋就去反對，大家咪一樣起樓賺大錢，不過咁講吓，輿論就會讚我有良心，就會覺得你是無良地產商，幾爽呀！
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150122/columnist/en30_en30.htm
天水圍的前車之鑑
昨天說到政府興建居屋和公屋，其實是沒有法子的法子。因為，當住宅供應的缺口是如此之大，如果靠著大量私樓，來試圖改善市民的居住環境，這未免對樓價的影響太大，不是社會所能夠承受的。
如果製造出一個次級樓宇的市場，這樣子，既可以做到大規模改善市民的居住環境，也盡量減少私樓樓價的下跌。這就是居屋和公屋的基本原理，雖然居屋和公屋會造成某程度的土地資源浪費，但是在兩害取其輕之下，也只有採用這策略了。這就是當年的港英政府大量興建居屋和公屋的原因。
可是，大量的興建居屋和公屋，也會衍生出其他的問題。其中最為明顯的例子是，在天水圍，由於公屋和居屋的比例太多，所以導致了當地的居民平均太過貧困，令到天水圍變成了一個「悲情城市」，因而有了「天水圍城」的稱號。
正是由於天水圍的引鑑，人們因而明白了，在一個社區之中，不能單單興建居屋和公屋，而必須輔以某比例的私人樓宇，甚至是一定程度的豪宅，才可以作為一個均衡的社區，才可以打造成一個宜人居住的大型社區。
這是香港人有了慘痛的教訓，才得出來的心得。可是，在梁振英政府盲搶地之時，那些反對的人，究竟常常在作出甚麼批評呢？
答案是：批評政府不把絕大部分的土地，用來興建居屋和公屋，把部分土地用來興建豪宅。莫非大家忘記了，天水圍的前車之鑑嗎？把窮人聚在一起，這就是製造出變相的貧民區，顯然更加不利於低下階層的生活。我可不明白，為甚麼這麼簡單明確、擺在眼前的事實，大家可以視而不見。
事實上，房屋政策並非一朝一夕的事，梁振英在上任之時，馬上進行盲搶地，但是其發展出來的土地，現在還未見到樓宇的蹤影。
董建華所鋪下的路，由曾蔭權所承受，曾蔭權所種下的惡果，則由梁振英所承受，如果香港人、香港的政客、香港的輿論界，永遠只看眼前，受到表象所蒙蔽，不以長遠的目光，去看長遠的樓宇政策，那麼，後果必將是後人亦復哀後人，大家生生世世地居住在又狹小、又昂貴的房子裏頭，怨天怨地，也沒有其他可做的了。
http://www.am730.com.hk/column-247020
如果製造出一個次級樓宇的市場，這樣子，既可以做到大規模改善市民的居住環境，也盡量減少私樓樓價的下跌。這就是居屋和公屋的基本原理，雖然居屋和公屋會造成某程度的土地資源浪費，但是在兩害取其輕之下，也只有採用這策略了。這就是當年的港英政府大量興建居屋和公屋的原因。
可是，大量的興建居屋和公屋，也會衍生出其他的問題。其中最為明顯的例子是，在天水圍，由於公屋和居屋的比例太多，所以導致了當地的居民平均太過貧困，令到天水圍變成了一個「悲情城市」，因而有了「天水圍城」的稱號。
正是由於天水圍的引鑑，人們因而明白了，在一個社區之中，不能單單興建居屋和公屋，而必須輔以某比例的私人樓宇，甚至是一定程度的豪宅，才可以作為一個均衡的社區，才可以打造成一個宜人居住的大型社區。
這是香港人有了慘痛的教訓，才得出來的心得。可是，在梁振英政府盲搶地之時，那些反對的人，究竟常常在作出甚麼批評呢？
答案是：批評政府不把絕大部分的土地，用來興建居屋和公屋，把部分土地用來興建豪宅。莫非大家忘記了，天水圍的前車之鑑嗎？把窮人聚在一起，這就是製造出變相的貧民區，顯然更加不利於低下階層的生活。我可不明白，為甚麼這麼簡單明確、擺在眼前的事實，大家可以視而不見。
事實上，房屋政策並非一朝一夕的事，梁振英在上任之時，馬上進行盲搶地，但是其發展出來的土地，現在還未見到樓宇的蹤影。
董建華所鋪下的路，由曾蔭權所承受，曾蔭權所種下的惡果，則由梁振英所承受，如果香港人、香港的政客、香港的輿論界，永遠只看眼前，受到表象所蒙蔽，不以長遠的目光，去看長遠的樓宇政策，那麼，後果必將是後人亦復哀後人，大家生生世世地居住在又狹小、又昂貴的房子裏頭，怨天怨地，也沒有其他可做的了。
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投資移民 輸光換身分證
【明報專訊】港府叫停投資移民當天，大家紛紛入紙，其中有一個投資移民的最大供應者，手頭居然有130張飛，可知其誇張。
其實，投資移民的性質，就是大陸人買香港的股票，7年不沽，然後把這筆巨款輸光給香港人。我看報道說，這些投資股票的錢，可以折扣找數，但這些報道，應該只是二三手的消息，不知道實數。
據我所知，折扣之後，大陸人可以選擇「輸梗」300萬，可馬上拿回700萬。但究竟是1000萬「責」死7年着數(可能會輸光收場)，還是即輸300萬更「抵」？這實在是見仁見智。
強花1000萬零售消費 更能助港人
另一方面，究竟大陸人花了300萬元，香港政府便去給他全家的身分證，香港人是賺了，還是蝕了？這也是難說得很的。不過，如果叫我說，我會說不如讓大陸人零售消費滿1000萬元，便給他們身分證，這對於香港的經濟，應該比買股票更有效，更能幫助到香港市民，當然這消費額只能光顧香港品牌，如雞仔嘜，不能光顧路易威登之類的國際品牌，花在吃飯方面，當然也可以。
我近來在搞一宗生意，每把這故事講出來，個個朋友都很喜歡，個個都要入股支持，本來這是發達之路。但是，大家都希望買進原始股，低價入貨，咁我賺乜？然後，A君不希望和B君同場，C君又要獨家合作，所以我最多只能挑一個合作伙伴，但單單一個又怕他不夠力，真的是煩死了。至於我搞的是什麼生意？當然是好好玩，賺錢兼賺玩的生意啦，唔通我咁大個人，仲希望創業發達咩，只不過是想嘩啦嘩啦的，大家開開心心，有個藉口聚在一齊，順便支持吓啲年輕人，就咁之嘛。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150123/columnist/en30_en30.htm
其實，投資移民的性質，就是大陸人買香港的股票，7年不沽，然後把這筆巨款輸光給香港人。我看報道說，這些投資股票的錢，可以折扣找數，但這些報道，應該只是二三手的消息，不知道實數。
據我所知，折扣之後，大陸人可以選擇「輸梗」300萬，可馬上拿回700萬。但究竟是1000萬「責」死7年着數(可能會輸光收場)，還是即輸300萬更「抵」？這實在是見仁見智。
強花1000萬零售消費 更能助港人
另一方面，究竟大陸人花了300萬元，香港政府便去給他全家的身分證，香港人是賺了，還是蝕了？這也是難說得很的。不過，如果叫我說，我會說不如讓大陸人零售消費滿1000萬元，便給他們身分證，這對於香港的經濟，應該比買股票更有效，更能幫助到香港市民，當然這消費額只能光顧香港品牌，如雞仔嘜，不能光顧路易威登之類的國際品牌，花在吃飯方面，當然也可以。
我近來在搞一宗生意，每把這故事講出來，個個朋友都很喜歡，個個都要入股支持，本來這是發達之路。但是，大家都希望買進原始股，低價入貨，咁我賺乜？然後，A君不希望和B君同場，C君又要獨家合作，所以我最多只能挑一個合作伙伴，但單單一個又怕他不夠力，真的是煩死了。至於我搞的是什麼生意？當然是好好玩，賺錢兼賺玩的生意啦，唔通我咁大個人，仲希望創業發達咩，只不過是想嘩啦嘩啦的，大家開開心心，有個藉口聚在一齊，順便支持吓啲年輕人，就咁之嘛。
[周顯 投資二三事]
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2015年1月22日
香港的居住缺口
如果從土地使用的角度來看，把這珍貴的資源，去建造次級質素的住宅，是不符合經濟原則的。所以，在我唸大學的時候，以當時的經濟知識水平，我是很反對建造公屋和居屋的。
因為，這政策明明是違反了最簡單的經濟學理論：只要多建造樓宇，就算建造的不是居屋和公屋，而是私樓，照樣可以拉高市民的平均居住水平。因為，問題的癥結在於，用多少的土地，建造多少總居住面積，合共有多少個單位，這令到市民的平均居住面積增加了多少，至於這些是私樓、居屋、公屋，則是無關宏旨。反而，當居屋和公屋大量興建，這只會令到收入較高的夾心階層，其生活水平及不上收入較低、但卻居住在居屋或公屋的市民，造成了另外的不公平，這也是現時香港的現實情況。
但是，當我年紀大了，思想成熟了，經濟學的水平也長進了，我這才知道，居屋和公屋是非常聰明的做法。因為，當市民的居住環境極差，樓宇供應缺口極大的時候，如果要快速兼有效地改善大量市民的居住環境，便要在短時間建造大量的樓宇。如果以現時香港居民的人均居住面積來計算，要追上別的先進城市，那要增加一倍，不是增加一倍的供應量，是增加一倍的總面積，這對於樓價而言，那是災難性的大禍。
簡而言之，現時香港的狀況，要麼是大家忍耐蝸居的情況下去，否則要想在不大影響到樓價的情況之下，慢慢的去改善，那麼，可能需要三、五十年的時間，才能夠做得到。
這不是說笑，因為要把人均居住面積增加一倍，即是要把現時的樓宇總量增加一倍，以現時大約有240萬個單位、平均每個500方呎來計算，這個缺口可以說是天文數字，沒有幾十年，也不可能達到。只有用「日本式起樓」的方式，才可以做到，不過，後果也將會是「日本式下跌」，像這二十多年來，日本樓價的漫長跌勢。再說，在這三、五十年之內，別的城市的人均居住面積也將會在增長，香港人要想追上去，恐怕還得再加兩把勁。
以上的分析，是企圖指出，香港房地產供應的缺口有多大，以及我們面對的困難又有多大，政府當然不敢同市民提出這個問題，因為怕嚇死了公眾，設法反對政府找地的民主派人士，當然更加是不會提了。
http://www.am730.com.hk/column-246782
因為，這政策明明是違反了最簡單的經濟學理論：只要多建造樓宇，就算建造的不是居屋和公屋，而是私樓，照樣可以拉高市民的平均居住水平。因為，問題的癥結在於，用多少的土地，建造多少總居住面積，合共有多少個單位，這令到市民的平均居住面積增加了多少，至於這些是私樓、居屋、公屋，則是無關宏旨。反而，當居屋和公屋大量興建，這只會令到收入較高的夾心階層，其生活水平及不上收入較低、但卻居住在居屋或公屋的市民，造成了另外的不公平，這也是現時香港的現實情況。
但是，當我年紀大了，思想成熟了，經濟學的水平也長進了，我這才知道，居屋和公屋是非常聰明的做法。因為，當市民的居住環境極差，樓宇供應缺口極大的時候，如果要快速兼有效地改善大量市民的居住環境，便要在短時間建造大量的樓宇。如果以現時香港居民的人均居住面積來計算，要追上別的先進城市，那要增加一倍，不是增加一倍的供應量，是增加一倍的總面積，這對於樓價而言，那是災難性的大禍。
簡而言之，現時香港的狀況，要麼是大家忍耐蝸居的情況下去，否則要想在不大影響到樓價的情況之下，慢慢的去改善，那麼，可能需要三、五十年的時間，才能夠做得到。
這不是說笑，因為要把人均居住面積增加一倍，即是要把現時的樓宇總量增加一倍，以現時大約有240萬個單位、平均每個500方呎來計算，這個缺口可以說是天文數字，沒有幾十年，也不可能達到。只有用「日本式起樓」的方式，才可以做到，不過，後果也將會是「日本式下跌」，像這二十多年來，日本樓價的漫長跌勢。再說，在這三、五十年之內，別的城市的人均居住面積也將會在增長，香港人要想追上去，恐怕還得再加兩把勁。
以上的分析，是企圖指出，香港房地產供應的缺口有多大，以及我們面對的困難又有多大，政府當然不敢同市民提出這個問題，因為怕嚇死了公眾，設法反對政府找地的民主派人士，當然更加是不會提了。
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2015年1月21日
樓市喪吹淡風
今年房地產市場的走勢如何，我雖然是《炒樓密碼》的作者，但強項只限於宏觀性的理論鋪陳，對於微觀的供求關係數據分析，卻是弱項。事實上，我對樓市的預測，不時出錯，也已經不是新鮮事了。
然而，看全港最大的兩個孖沙的言論，both李嘉誠和李兆基（按：四大家族中的鄭家純和郭氏兄弟，由於是富二代，比起「雙李」是低了一個輩份），均對未來的走勢不看好，就是地產代理的霸主施永青，資產三百億元的大炒家湯文亮，也均公開看淡樓市了，尤其是湯文亮，從來是大好友，押中了許多次寶，也掉轉槍頭，變成淡友了。
引外勞起關鍵作用
如果看地產商的具體做法，是紛紛把大型單位分割成小型單位出售。要知道，大單位的呎價是比小單位為高，如果把大單位分割成小單位，發展商所實收的錢是少了。換言之，他們是只求現金回籠快，是變相割價出售，相比起以前的惜價如金，是改變了政策。
有一個說法，是建築成本太高，所以樓價不會跌。可是，看梁振英的《施政報告》，香港引入外勞，相信是未來的必然政策。外勞這事兒，就和最低工資一樣，當引進了後，便只會逐步增加，不會隨便消失的。這正如我在兩年前，討論到樓價時已經特別提到，樓價的下跌幅度，得看外勞究竟會不會引入，才能決定。我對於樓價的預測也許並不怎樣，但對於政治風向的預測，卻是十有七八中的。
除了引入外勞外，我的另一項有關政治的預測，是預言當樓價繼續上升，梁振英政府必然會再度出招，果然，在星期一的晚上，金管局宣佈，收緊有出租物業人士的按揭申請要求，這顯然是因應去年樓市的上升，所作出的決策。
不過，話說回來，去年的香港樓市，也是全無利好消息，豈不也是照樣猛升？所以，有時候，在資本市場，壞消息和市場升跌，有時是沒有必然關係的。
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150121/19009869
然而，看全港最大的兩個孖沙的言論，both李嘉誠和李兆基（按：四大家族中的鄭家純和郭氏兄弟，由於是富二代，比起「雙李」是低了一個輩份），均對未來的走勢不看好，就是地產代理的霸主施永青，資產三百億元的大炒家湯文亮，也均公開看淡樓市了，尤其是湯文亮，從來是大好友，押中了許多次寶，也掉轉槍頭，變成淡友了。
引外勞起關鍵作用
如果看地產商的具體做法，是紛紛把大型單位分割成小型單位出售。要知道，大單位的呎價是比小單位為高，如果把大單位分割成小單位，發展商所實收的錢是少了。換言之，他們是只求現金回籠快，是變相割價出售，相比起以前的惜價如金，是改變了政策。
有一個說法，是建築成本太高，所以樓價不會跌。可是，看梁振英的《施政報告》，香港引入外勞，相信是未來的必然政策。外勞這事兒，就和最低工資一樣，當引進了後，便只會逐步增加，不會隨便消失的。這正如我在兩年前，討論到樓價時已經特別提到，樓價的下跌幅度，得看外勞究竟會不會引入，才能決定。我對於樓價的預測也許並不怎樣，但對於政治風向的預測，卻是十有七八中的。
除了引入外勞外，我的另一項有關政治的預測，是預言當樓價繼續上升，梁振英政府必然會再度出招，果然，在星期一的晚上，金管局宣佈，收緊有出租物業人士的按揭申請要求，這顯然是因應去年樓市的上升，所作出的決策。
不過，話說回來，去年的香港樓市，也是全無利好消息，豈不也是照樣猛升？所以，有時候，在資本市場，壞消息和市場升跌，有時是沒有必然關係的。
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我們需要甚麼投資移民？
特首梁振英突然宣布取消投資移民，而且是翌日生效，搞到我的好幾個投資移民朋友，在當日死做至深夜，皆因蘇州過後無艇搭，在當日之後，便再沒有投資移民呢支歌仔唱了。
據消息人士說，這一次的「突然熄燈」，是因為中央政府發現了以此為藉口的外流資金實在太勁，一怒之下，因而作出的政策。我在這裏姑不論其發生原因，而是專門去討論「投資移民」這種吸納移民的方式，是否有效。
很多地方都有移民政策，因為在先進社會，人民普遍拒絕生育，人口減少是常見現象，所以只有吸納移民，去填補人口的缺口。只有日本這種民族主義強烈的國家，才會寧願經濟萎縮，也不去吸納移民。
然而，移民的質素有好有壞，其中「家庭團聚」一項，是基於人道理由，沒法拒絕的，但是其移民的質素則難料了。專業移民多半是歡迎的，可是這會造成對本地專業人才的競爭，再其次，就是投資移民了。
投資移民的最大好處，是為本地帶來資金，不過，其實香港並不缺乏資金，所以就這一點而言，並不奏效。當年香港曾經有過可以藉著在港置業而得到身份證，其實在很多國家，均有這種政策，不過，這只適用於樓價大跌，有大量空置房子的地方，用意是挽救樓市，如十多年前的澳門、現時的歐洲，並不適用於今日樓價高企的香港，因此在年前也取消了。
至於買股票可以移民，其實是最不可取的，因為這只會把金錢輸送到某部分人的身上，形成不公平。外國行之有年的，則是投資移民要有創業經驗，並且要在當地成立公司，聘請若干人手。這當然是比較合理的做法，但只適合於失業率高企的地方，如加拿大，但香港的失業率只有3.3%，所以也不希罕移民來創業。
那麼，如果香港要有投資移民，甚麼是比較適合呢？我的看法是，本地經濟缺乏了創新的活力，希望多點創新，所以，如果移民創業，創的是資訊科技、高端時裝、或是科學研究有關的，並且聘請人手，這是歡迎的。
此外，政府也不妨明買明賣，把申請移民的錢直接進入庫房，這總比買樓買股票入私人口袋為佳，只是有點無恥罷了。不過，究竟收費多少，才算足夠，得要精算社會和福利支出，才可以作出「定價」。
http://www.am730.com.hk/column-246469
據消息人士說，這一次的「突然熄燈」，是因為中央政府發現了以此為藉口的外流資金實在太勁，一怒之下，因而作出的政策。我在這裏姑不論其發生原因，而是專門去討論「投資移民」這種吸納移民的方式，是否有效。
很多地方都有移民政策，因為在先進社會，人民普遍拒絕生育，人口減少是常見現象，所以只有吸納移民，去填補人口的缺口。只有日本這種民族主義強烈的國家，才會寧願經濟萎縮，也不去吸納移民。
然而，移民的質素有好有壞，其中「家庭團聚」一項，是基於人道理由，沒法拒絕的，但是其移民的質素則難料了。專業移民多半是歡迎的，可是這會造成對本地專業人才的競爭，再其次，就是投資移民了。
投資移民的最大好處，是為本地帶來資金，不過，其實香港並不缺乏資金，所以就這一點而言，並不奏效。當年香港曾經有過可以藉著在港置業而得到身份證，其實在很多國家，均有這種政策，不過，這只適用於樓價大跌，有大量空置房子的地方，用意是挽救樓市，如十多年前的澳門、現時的歐洲，並不適用於今日樓價高企的香港，因此在年前也取消了。
至於買股票可以移民，其實是最不可取的，因為這只會把金錢輸送到某部分人的身上，形成不公平。外國行之有年的，則是投資移民要有創業經驗，並且要在當地成立公司，聘請若干人手。這當然是比較合理的做法，但只適合於失業率高企的地方，如加拿大，但香港的失業率只有3.3%，所以也不希罕移民來創業。
那麼，如果香港要有投資移民，甚麼是比較適合呢？我的看法是，本地經濟缺乏了創新的活力，希望多點創新，所以，如果移民創業，創的是資訊科技、高端時裝、或是科學研究有關的，並且聘請人手，這是歡迎的。
此外，政府也不妨明買明賣，把申請移民的錢直接進入庫房，這總比買樓買股票入私人口袋為佳，只是有點無恥罷了。不過，究竟收費多少，才算足夠，得要精算社會和福利支出，才可以作出「定價」。
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財經新聞山埃 毒過股評人貼士
【明報專訊】不久之前，有大量的財經新聞報道，說中國為了拯救國企，以及大量的地方債務，又有銀行危機，所以一定要用政策把股市炒高，以集資還債，以挽救經濟危機云云之類的說法，言之鑿鑿，於是，這令到很多人信以為真，瞓身買股票，誰知，日前又說中央政府要整頓孖展，令到A股和港股齊齊大跌了。
究竟以上的說法，哪一種是真，哪一種是假？中央政府究竟有沒有決心炒高股市？究竟有誰可以告訴我呢？有說，風水佬呃你十年八年，現在，連經濟新聞，也要呃你了，那麼，在這個世界上，還有哪種事是可靠的呢？莫非中央政府有心發放假新聞，以去欺騙傳媒？抑或是傳媒老作，把幻想出來的事，也當作是新聞了？
很多人都說，周顯大師的股票貼士，常常老點散戶，讓散戶中招。實質上，真正令到散戶中招的，很多時是新聞報道，而不是股評人的股票貼士。
戳力新搞作 牽涉大量人力
近來在談一個新project，是一個傳媒的搞作，事關的錢不多，但卻牽涉到大量的人力資源，所以，我連籌備中的飲食網站，也不親手去搞了，而是由拍檔負責，但這反而會令速度加快，相信在年中之前，已經可以試開了。
至於我的新搞作是什麼？暫時唔講得，只能夠說，當然是成本低，效益高，幾乎是賺梗的項目啦。現在還努力在寫新書《理財密碼》，已經寫了5萬字，進度都好快，希望在農曆年後完成，再加上《炒股密碼》的最新版，也將在年中推出。這一年，可真夠忙的！
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150121/columnist/en30_en30.htm
究竟以上的說法，哪一種是真，哪一種是假？中央政府究竟有沒有決心炒高股市？究竟有誰可以告訴我呢？有說，風水佬呃你十年八年，現在，連經濟新聞，也要呃你了，那麼，在這個世界上，還有哪種事是可靠的呢？莫非中央政府有心發放假新聞，以去欺騙傳媒？抑或是傳媒老作，把幻想出來的事，也當作是新聞了？
很多人都說，周顯大師的股票貼士，常常老點散戶，讓散戶中招。實質上，真正令到散戶中招的，很多時是新聞報道，而不是股評人的股票貼士。
戳力新搞作 牽涉大量人力
近來在談一個新project，是一個傳媒的搞作，事關的錢不多，但卻牽涉到大量的人力資源，所以，我連籌備中的飲食網站，也不親手去搞了，而是由拍檔負責，但這反而會令速度加快，相信在年中之前，已經可以試開了。
至於我的新搞作是什麼？暫時唔講得，只能夠說，當然是成本低，效益高，幾乎是賺梗的項目啦。現在還努力在寫新書《理財密碼》，已經寫了5萬字，進度都好快，希望在農曆年後完成，再加上《炒股密碼》的最新版，也將在年中推出。這一年，可真夠忙的！
[周顯 投資二三事]
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2015年1月20日
牛二要炒Momentum
拍檔梅偉琛的炒股方式，是找出超值超低價的股票，慢慢收集，然後靜靜等待它的股價爆上，去年的第一升幅股票「英發」(439)，便是給他這樣子發掘出來的，讓他賺了過千萬元，等待的時間雖然長，但由於回報高，所以也是值得的投資。
但是，這種投資方式，只適用於牛市第一期，因為那時的平價股票多，而且可供等待的時間又長。但是，現時已經是牛市第二期，距離終點的時間已經過了一半，也絕少優質而平價的股票，因此，我的看法是，應該是找尋一些有Momentum的股票，當炒才買才炒，這其中的利潤雖然沒有「等待上升」的高，但卻省回了等待的時間，換言之，在牛市一期，是等得長，贏得多；在牛市二期，則要等得短，贏少點。
例如說，現時我正在留意的「中國粗糧王」(904)，2年來股價跌了七成多，在去年供股一次，供乾了，日前宣布業績大幅改善，轉虧為盈，這幾天股價走俏，成交也大幅上升，Momentum出現了，而且還是剛出現了幾天，是「新發之刀刃」，應該算是在這個細價股低迷的市況之下，僅餘的少數當炒股票吧。
http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=263808
但是，這種投資方式，只適用於牛市第一期，因為那時的平價股票多，而且可供等待的時間又長。但是，現時已經是牛市第二期，距離終點的時間已經過了一半，也絕少優質而平價的股票，因此，我的看法是，應該是找尋一些有Momentum的股票，當炒才買才炒，這其中的利潤雖然沒有「等待上升」的高，但卻省回了等待的時間，換言之，在牛市一期，是等得長，贏得多；在牛市二期，則要等得短，贏少點。
例如說，現時我正在留意的「中國粗糧王」(904)，2年來股價跌了七成多，在去年供股一次，供乾了，日前宣布業績大幅改善，轉虧為盈，這幾天股價走俏，成交也大幅上升，Momentum出現了，而且還是剛出現了幾天，是「新發之刀刃」，應該算是在這個細價股低迷的市況之下，僅餘的少數當炒股票吧。
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投資移民煞停 葬送一批股份
【明報專訊】梁振英突然宣布取消投資移民的那天，約了做投資公司的朋友見面，要到深夜才有空，因為他要把所有的單都在那天做完。過了兩天，約了某名專責相關交易的上市高層吃飯(名字不能說，費事影響股價)，他說﹕「預計損失了2000萬元。」
香港有一些股票，是專門設計給投資移民買的，股價炒到天咁高，究竟這些股票的價格，會不會受到這項政策所影響呢？過兩天，我將和一個專搞這種股票的專家吃飯收風，之後才和大家作出報道。
其實，我都不明白，梁振英這項措施，究竟在搞邊科？那些憎恨內地人的香港人，不管梁振英點做，都不會改而支持他的啦。他這樣做，反而會令到一些支持他的人，轉而去憤恨他。這顯然是得不償失的。
亞視keeper 冇得輸
先前發生的另一宗新聞，則是查懋聲被指為亞視的最大兼唯一得益者。其實這件事一字咁淺，亞視的持有人，必須是香港人，蔡衍明是台灣人，沒資格擁有亞視，王征是大陸人，也沒資格擁有亞視，換言之，查懋聲是keeper，他幫誰，誰便勝出。這麼關鍵的人物，唔通做生意仲使蝕本咩！
這好比當年的澳門娛樂，好多份人擁有，除了何生之外，又霍英東、又葉漢，又葉得利，又新馬仔，結果呢，最後誰人可以獲得了整件架生呢？咪係持牌人何鴻燊囉！點解呢啲機會，從來都無降臨到我的身上呢？
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150120/columnist/en30_en30.htm
香港有一些股票，是專門設計給投資移民買的，股價炒到天咁高，究竟這些股票的價格，會不會受到這項政策所影響呢？過兩天，我將和一個專搞這種股票的專家吃飯收風，之後才和大家作出報道。
其實，我都不明白，梁振英這項措施，究竟在搞邊科？那些憎恨內地人的香港人，不管梁振英點做，都不會改而支持他的啦。他這樣做，反而會令到一些支持他的人，轉而去憤恨他。這顯然是得不償失的。
亞視keeper 冇得輸
先前發生的另一宗新聞，則是查懋聲被指為亞視的最大兼唯一得益者。其實這件事一字咁淺，亞視的持有人，必須是香港人，蔡衍明是台灣人，沒資格擁有亞視，王征是大陸人，也沒資格擁有亞視，換言之，查懋聲是keeper，他幫誰，誰便勝出。這麼關鍵的人物，唔通做生意仲使蝕本咩！
這好比當年的澳門娛樂，好多份人擁有，除了何生之外，又霍英東、又葉漢，又葉得利，又新馬仔，結果呢，最後誰人可以獲得了整件架生呢？咪係持牌人何鴻燊囉！點解呢啲機會，從來都無降臨到我的身上呢？
[周顯 投資二三事]
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2015年1月19日
看佐力小貸的盤路
上周提起過那位炒股高手朋友用頂頭搥飛去買「佐力小貸」(6866)的故事，有另一位朋友看到了這一篇，問起我這隻股票：「這股票得唔得？」原來他買了這股票。同枱食飯，仲係佢請，唔通我唔答佢咩。我皺眉說：「它已經上咗市幾日，有了幾天成交，咁你即係考我睇盤路啲功夫啫，我的門派是corporate finance approach，又唔係成日捕住部股票機，呢啲係traders的做法，我好少做架噃。」
他說：「你周顯大師都有教股票課程，你唔好話你唔識睇盤呀，我唱衰你架，你唔講，今日張單我仲唔埋，等你俾錢！」
講到咁，我唯有勉為其難，當場看他的手機，看那些基本盤路。(按：我是沒有智能手機，所以不能即場看股價。我其實不是抗拒智能手機，只是手指笨拙，按不了touch screen。)「佐力小貸」上市4天，成交額分別是：1.04億、0.82億、0.577億、0.348億元，加起來，4天總成交是2.785億元，至於它的集資額則是3.38億元。簡單點說，4天下來，它的總成交額，只是集資額的82.4%而已。
以上的2.785億元成交額，如果根據慣例，有一半以上是由同一伙人所買買賣賣，炒來炒去，互相抵消了，剩下的，如果能夠有兩成派到散戶手上，已是很了不起了。別忘記，它的公開認購，只有0.29倍超購，在上市的當日，本來就是乾身十足，縱是派了兩成，仍然是有八成乾。
換言之，如果從成交額去看，這股票仍然是非常乾身，80%以上的股票，都是仍在強者之手，未能沽出的。
如果從股價方面去看，招股價是1.3元，上市當日升了兩成幾，但只在1.55元和1.75元窄幅上落，收報1.65元。第二日突然升上2.3元，但高位成交不大，收1.75元。第三日也有波幅，在158元至193元之間，收1.64元。上星期五的波幅收窄，最高1.75元，最低1.55元，也是收1.65元。
換句話說，上市4天，收市價都是維持穩定。
朋友問：「咁即係點？」
我說：「咁即係未散過貨，股票依然乾身。我不敢寫包單股價會不會升，但可以肯定的說一句，直至這一刻為止，個老闆並沒有贏去你的錢。」
朋友說：「超，個老闆梗係無贏我錢啦，我1.6元買的，依家仍然贏緊，不過嫌贏得少，問下你啫，睇下好唔好沽之嘛！」
http://www.am730.com.hk/column-246078
他說：「你周顯大師都有教股票課程，你唔好話你唔識睇盤呀，我唱衰你架，你唔講，今日張單我仲唔埋，等你俾錢！」
講到咁，我唯有勉為其難，當場看他的手機，看那些基本盤路。(按：我是沒有智能手機，所以不能即場看股價。我其實不是抗拒智能手機，只是手指笨拙，按不了touch screen。)「佐力小貸」上市4天，成交額分別是：1.04億、0.82億、0.577億、0.348億元，加起來，4天總成交是2.785億元，至於它的集資額則是3.38億元。簡單點說，4天下來，它的總成交額，只是集資額的82.4%而已。
以上的2.785億元成交額，如果根據慣例，有一半以上是由同一伙人所買買賣賣，炒來炒去，互相抵消了，剩下的，如果能夠有兩成派到散戶手上，已是很了不起了。別忘記，它的公開認購，只有0.29倍超購，在上市的當日，本來就是乾身十足，縱是派了兩成，仍然是有八成乾。
換言之，如果從成交額去看，這股票仍然是非常乾身，80%以上的股票，都是仍在強者之手，未能沽出的。
如果從股價方面去看，招股價是1.3元，上市當日升了兩成幾，但只在1.55元和1.75元窄幅上落，收報1.65元。第二日突然升上2.3元，但高位成交不大，收1.75元。第三日也有波幅，在158元至193元之間，收1.64元。上星期五的波幅收窄，最高1.75元，最低1.55元，也是收1.65元。
換句話說，上市4天，收市價都是維持穩定。
朋友問：「咁即係點？」
我說：「咁即係未散過貨，股票依然乾身。我不敢寫包單股價會不會升，但可以肯定的說一句，直至這一刻為止，個老闆並沒有贏去你的錢。」
朋友說：「超，個老闆梗係無贏我錢啦，我1.6元買的，依家仍然贏緊，不過嫌贏得少，問下你啫，睇下好唔好沽之嘛！」
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佳兆業債券 當埋底褲都要買
【明報專訊】不久前，我在福臨門喝茶，碰到一名上市公司主席，是一家老牌飲食業公司，因為已上市多年，所以我有理由相信，他十分疊水。不過我和他並不相熟，只是有共同好友，也互相留有手機號碼，如此而已。
我們打了招呼，我到他的桌子，寒暄了幾句，插番幾張飛先。他則叫我去查一下佳兆業(1638)的狀況﹕「D債券十幾厘yield，好吸引！」不過他有點害怕這公司不穩陣，所以才叫我去查。
叫我去查一家公司，即係有位入，可能有生意噃。只可惜，當時正值聖誕期間，拍檔梅偉琛去了新西蘭享受人生，我當然也懶得研究股票，因為研究垃圾股需時甚短，但研究佳兆業這種中型公司就得花些時間。拍檔不在，我自然不會親手去做這些煩瑣工作。
與湯文亮食飯 又食又拎
梅偉琛度假回來後，我還未來得及和他見面，佳兆業已經出事。我們自然也已經沒有研究它的必要了。
但在上星期，我和湯文亮博士也是在福臨門吃午飯，又說起了佳兆業這家公司，現時它的債券回報率已經去到了60幾厘。根據湯博士的意見﹕「這公司的資產都是在優質地區，估計資產是負債的130%。」
我馬上說﹕「如果係咁，當埋底褲都要去買它的債券呀！」
同湯博士食飯，永遠由他埋單，兼有嘢學，真是又食又拎，非常之爽的事。只是我現在又要想辦法找回那名上市公司主席，看看能不能廉價買到這債券了。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150119/columnist/en30_en30.htm
我們打了招呼，我到他的桌子，寒暄了幾句，插番幾張飛先。他則叫我去查一下佳兆業(1638)的狀況﹕「D債券十幾厘yield，好吸引！」不過他有點害怕這公司不穩陣，所以才叫我去查。
叫我去查一家公司，即係有位入，可能有生意噃。只可惜，當時正值聖誕期間，拍檔梅偉琛去了新西蘭享受人生，我當然也懶得研究股票，因為研究垃圾股需時甚短，但研究佳兆業這種中型公司就得花些時間。拍檔不在，我自然不會親手去做這些煩瑣工作。
與湯文亮食飯 又食又拎
梅偉琛度假回來後，我還未來得及和他見面，佳兆業已經出事。我們自然也已經沒有研究它的必要了。
但在上星期，我和湯文亮博士也是在福臨門吃午飯，又說起了佳兆業這家公司，現時它的債券回報率已經去到了60幾厘。根據湯博士的意見﹕「這公司的資產都是在優質地區，估計資產是負債的130%。」
我馬上說﹕「如果係咁，當埋底褲都要去買它的債券呀！」
同湯博士食飯，永遠由他埋單，兼有嘢學，真是又食又拎，非常之爽的事。只是我現在又要想辦法找回那名上市公司主席，看看能不能廉價買到這債券了。
[周顯 投資二三事]
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2015年1月17日
美中女要戒急用忍
如果要進一步研究美中女理財學，得先去瞭解一些基本資料，就是美中女究竟有甚麼特質，而這些特質與別不同，令美中女理財學可以作為一個特別的研究課題。
美中女是由美少女漸變而成的，美少女通常收入不菲，一個月通常能夠賺到數萬元或以上，在漸變成為美中女的期間，一般來說，會累積到七位數字級的存款。問題在於，在這時，她們的賺錢能力正在、或已過了高峰期，正在面臨下滑期當中。
一旦退休，轉職其他工作，非但收入會大幅減少，而且工作的辛苦程度，也會大幅增加，即是多勞少得。更有甚者，由於美少女的工作時間並不穩定，大部分都會晚睡早起，喜愛夜蒲，很難以去當正常的上班族。
美中女理財第一要條，是「戒急用忍」，千萬不要亂來投資。
簡而言之，美中女的特徵是：手頭有現金，空閒時間很多，但因為收入現金流正在減少，因而感到前路茫茫的人。她們的另一個特點，就是食慣歎慣，沒有正常上班的工作能力，也即是一條大懶蛇。
在這個情況之下，她們很容易會傾向於「搵快錢」。
我所說的搵快錢，是她們會很容易墮進投資陷阱……亂炒股票。
作為一個亂炒股票的人，美中女有着所有的缺點：手頭現金多，股票知識少，心急賺快錢，而且，她還有很多的空閒時間，可以整天不停的炒。這好比一個住在賭場旁邊的賭徒，輸錢的機會當然比其他人高得多。還有一點，是很多人所忽略了的，就是一個普通人，並不相信有「咁大隻蛤乸隨街跳」這回事，所以並不會輕易相信股票貼士，但是，在一個美女的人生之中，的確是會不停的遇上有人「無故」地對她很好、給她機會的個案，因此，當美中女也遇到股票貼士時，她會比常人更加輕易地相信這些山埃貼士。
大家可以從而看出，從輸錢的角度去看，沒有比美中女更完美的對象了。正是因為這個原因，有很多的股票，正是專門針對美中女的這些弱點，特意向她們重點推銷，從而可以高價出售的。例如說，在二○一四年，有一隻轟轟烈烈地炒作，也轟轟烈烈地下跌的股票，正是經用臉書群組和「人傳人」的口述方式，瘋狂的把股票高價賣給了大批大批的美中女。有一天，我和幾個朋友吃飯，席中有三位美中女，她們都買了這股票，合共輸了一千萬元。碰巧在翌日，我又遇上了另一名美中女，她則輸了一百多萬元。觀一葉而知秋，窺一斑而見全豹，由此可知此股票在「美中女社群」的殺戮之深。
簡而言之，美中女理財的第一要條，是台灣的李登輝所說的「戒急用忍」，千萬不要亂來投資亂買股票。
http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=39646
美中女是由美少女漸變而成的，美少女通常收入不菲，一個月通常能夠賺到數萬元或以上，在漸變成為美中女的期間，一般來說，會累積到七位數字級的存款。問題在於，在這時，她們的賺錢能力正在、或已過了高峰期，正在面臨下滑期當中。
一旦退休，轉職其他工作，非但收入會大幅減少，而且工作的辛苦程度，也會大幅增加，即是多勞少得。更有甚者，由於美少女的工作時間並不穩定，大部分都會晚睡早起，喜愛夜蒲，很難以去當正常的上班族。
美中女理財第一要條，是「戒急用忍」，千萬不要亂來投資。
簡而言之，美中女的特徵是：手頭有現金，空閒時間很多，但因為收入現金流正在減少，因而感到前路茫茫的人。她們的另一個特點，就是食慣歎慣，沒有正常上班的工作能力，也即是一條大懶蛇。
在這個情況之下，她們很容易會傾向於「搵快錢」。
我所說的搵快錢，是她們會很容易墮進投資陷阱……亂炒股票。
作為一個亂炒股票的人，美中女有着所有的缺點：手頭現金多，股票知識少，心急賺快錢，而且，她還有很多的空閒時間，可以整天不停的炒。這好比一個住在賭場旁邊的賭徒，輸錢的機會當然比其他人高得多。還有一點，是很多人所忽略了的，就是一個普通人，並不相信有「咁大隻蛤乸隨街跳」這回事，所以並不會輕易相信股票貼士，但是，在一個美女的人生之中，的確是會不停的遇上有人「無故」地對她很好、給她機會的個案，因此，當美中女也遇到股票貼士時，她會比常人更加輕易地相信這些山埃貼士。
大家可以從而看出，從輸錢的角度去看，沒有比美中女更完美的對象了。正是因為這個原因，有很多的股票，正是專門針對美中女的這些弱點，特意向她們重點推銷，從而可以高價出售的。例如說，在二○一四年，有一隻轟轟烈烈地炒作，也轟轟烈烈地下跌的股票，正是經用臉書群組和「人傳人」的口述方式，瘋狂的把股票高價賣給了大批大批的美中女。有一天，我和幾個朋友吃飯，席中有三位美中女，她們都買了這股票，合共輸了一千萬元。碰巧在翌日，我又遇上了另一名美中女，她則輸了一百多萬元。觀一葉而知秋，窺一斑而見全豹，由此可知此股票在「美中女社群」的殺戮之深。
簡而言之，美中女理財的第一要條，是台灣的李登輝所說的「戒急用忍」，千萬不要亂來投資亂買股票。
http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=39646
2015年1月16日
莊家入行的契機
那天和一個市場上數一數二的莊家吹水，他講起他的入行經過，簡直令人笑爆嘴。話說在09年，金融海嘯之後，這條友的身上無「蚊」(money的「蚊」)，手上持有一些垃圾股票，於是想沽貨套現，弄點錢來花啦。
大家都知道，在09年，股市有如死水一潭、死狗一隻，「左手邊」的買盤空空如也，他只有掛在「右手邊」的沽盤之上，等待運到、等待有魚來購買他的股票。
不消說的，等了又等，等了很多天，都等不到有買家，沽盤照樣掛。但是，在這時，股票行又在call孖展了，怎麼辦呢？於是，他只有用另外一個倉，來take這手股票，轉一轉倉再說，而且藉着轉倉之時，還可以在另一個倉做更大的孖展，乘機套點現金來花㖭。
就在這時，奇迹出現了！他剛開始買了不久自己的股票，忽然出現買家，漸漸把他的股票全買光了，買光了之後，股價還自動跑了上去㖭。
「原來做莊咁易嘅，有商機噃！」因為這宗事件，他便跑上莊家的不歸發達路了。
http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=263293
大家都知道，在09年，股市有如死水一潭、死狗一隻，「左手邊」的買盤空空如也，他只有掛在「右手邊」的沽盤之上，等待運到、等待有魚來購買他的股票。
不消說的，等了又等，等了很多天，都等不到有買家，沽盤照樣掛。但是，在這時，股票行又在call孖展了，怎麼辦呢？於是，他只有用另外一個倉，來take這手股票，轉一轉倉再說，而且藉着轉倉之時，還可以在另一個倉做更大的孖展，乘機套點現金來花㖭。
就在這時，奇迹出現了！他剛開始買了不久自己的股票，忽然出現買家，漸漸把他的股票全買光了，買光了之後，股價還自動跑了上去㖭。
「原來做莊咁易嘅，有商機噃！」因為這宗事件，他便跑上莊家的不歸發達路了。
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改名、供股、轉虧為盈
股民初學corporate finance approach炒股時，往往傾向於把問題簡單化，希望得到凡A則B的簡易答案，例如說，凡是供乾，必定會炒，諸如此類的「公式」，但實際上，正如我在股票課程班不停向學生灌輸一個基本的概念：在股票的世界，並沒有凡A則B的機械工程公式，而供乾本身，用邏輯的方法去表達，只是一個contributing factor，而不是一個必勝的秘方。
根據我的粗略統計，供乾之後的股票，大約可以令到勝算增加了10%左右，這當然是很好很好的contributing factor了，但要令到我們購買一隻股票，卻顯然並不夠分，不足以成為充分條件。「中國粗糧王飲品」(904)是一間在2004年上市的公司，以「中綠」為品牌名字，專門賣五穀飲品和食品的公司。去年9月，二供一供股完畢，供股價是0.25元，和宣布供股時的股價0.49元，折讓了49%，結果供股不足，包銷商上身了18.13%。
這當然很明顯是供乾，但是，正如我在前文所言，單單供乾，只能加分，並不足以吸引我們購買一隻股票。
轉機在於它在上星期公布的業績：在截至2014年10月底的半年帳目，它轉虧為盈，從去年的虧蝕6,330萬元人民幣，至今年有1,060萬元人民幣的利潤。供股不足以成為購進股票的充分條件，但在轉虧為盈之前，突然宣布供乾，這就很明顯藏著一個很大的「陰謀」了。
如果論到股價，它從兩年前的兩元多，跌至今日的四毫多，市值是7億元左右，以殼價5.5億元計，再加上這一盤半年10.6億元人民幣營業額的生意，基本上這已經是低過股價成本了。
其實它本來的名字就叫「中國綠色食品」，在供股前，才改了現時的名字。改名對於股價的影響力，只有1%至5%之間，2000年科網股時則例外，一改「.com」，即升價幾倍。可是，改名(後沒炒股票)、供股、轉虧為盈，這一連串的事件先後發生，這卻可以有效的令到這股票的值博率大增。
根據我的經驗，這大概有80%的機會是會導致股價上升的，關鍵只是在於升勢可以維持多久，以及升幅究竟是多少而已。
http://www.am730.com.hk/column-245888
根據我的粗略統計，供乾之後的股票，大約可以令到勝算增加了10%左右，這當然是很好很好的contributing factor了，但要令到我們購買一隻股票，卻顯然並不夠分，不足以成為充分條件。「中國粗糧王飲品」(904)是一間在2004年上市的公司，以「中綠」為品牌名字，專門賣五穀飲品和食品的公司。去年9月，二供一供股完畢，供股價是0.25元，和宣布供股時的股價0.49元，折讓了49%，結果供股不足，包銷商上身了18.13%。
這當然很明顯是供乾，但是，正如我在前文所言，單單供乾，只能加分，並不足以吸引我們購買一隻股票。
轉機在於它在上星期公布的業績：在截至2014年10月底的半年帳目，它轉虧為盈，從去年的虧蝕6,330萬元人民幣，至今年有1,060萬元人民幣的利潤。供股不足以成為購進股票的充分條件，但在轉虧為盈之前，突然宣布供乾，這就很明顯藏著一個很大的「陰謀」了。
如果論到股價，它從兩年前的兩元多，跌至今日的四毫多，市值是7億元左右，以殼價5.5億元計，再加上這一盤半年10.6億元人民幣營業額的生意，基本上這已經是低過股價成本了。
其實它本來的名字就叫「中國綠色食品」，在供股前，才改了現時的名字。改名對於股價的影響力，只有1%至5%之間，2000年科網股時則例外，一改「.com」，即升價幾倍。可是，改名(後沒炒股票)、供股、轉虧為盈，這一連串的事件先後發生，這卻可以有效的令到這股票的值博率大增。
根據我的經驗，這大概有80%的機會是會導致股價上升的，關鍵只是在於升勢可以維持多久，以及升幅究竟是多少而已。
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深圳樓價何時爬過香港?
【明報專訊】居屋貴過一些私人樓，已經不是新聞了。如果作事後孔明，這其實是不難理解的，因為不少居屋的質素，的確是比一些私樓更佳，所以居屋貴過私樓，又有何出奇呢？
這好比深圳樓貴過香港樓，在十幾年前，也是不可思議的，但現在大家已經接受了深圳一線樓比香港的二線樓更貴。問題在於，會不會有一天，深圳的樓價普遍地比港樓更貴呢？我的看法是，如果從供應量去計算，相信深圳的人均收入，要比香港高上一倍，深圳樓才有可能普遍地貴過港樓，畢竟，香港人的居住環境實在太狹窄了，這是短期間不可以改變的事實。
深圳一線樓已比香港二線樓貴
近日有一名港女，因為手提行李超重2KG，所以在日本不能上機，因而大事投訴，說該航空公司和日本人幾衰幾衰，結果當然是反被網民恥笑。記得在十幾年前，我搭乘日本航空(JAL)，check-in時，地勤人員也是說我的行李超重，問題在於，我的手提行李是空的，內裏只有一件T恤，什麼也沒有，一提起來，輕飄飄的，根本不可能超重。我把手提行李打開給他們看，他們就是不放行。敏感的我當然也稍微感覺到他們有點Racism。
後來不久，日本航空便因經營不善，大幅虧蝕，欠下巨債，宣布破產了。我當然是額手稱慶。我想，我作為哈日了很久的人，還研究日本，準備寫《日本密碼》，對於日本人管理作風，應該是比普通人更了解的。這就是﹕港女雖寸，日本妹也好不了多少！
按﹕那些地勤，我相信是日本妹。又有一次，我認識的女性友人的弟弟上機，這位弟弟十分靚仔，也是行李超重，一味扮cute地死搖頭，日本妹格格大笑，便任他上機了！
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150116/columnist/en30_en30.htm
這好比深圳樓貴過香港樓，在十幾年前，也是不可思議的，但現在大家已經接受了深圳一線樓比香港的二線樓更貴。問題在於，會不會有一天，深圳的樓價普遍地比港樓更貴呢？我的看法是，如果從供應量去計算，相信深圳的人均收入，要比香港高上一倍，深圳樓才有可能普遍地貴過港樓，畢竟，香港人的居住環境實在太狹窄了，這是短期間不可以改變的事實。
深圳一線樓已比香港二線樓貴
近日有一名港女，因為手提行李超重2KG，所以在日本不能上機，因而大事投訴，說該航空公司和日本人幾衰幾衰，結果當然是反被網民恥笑。記得在十幾年前，我搭乘日本航空(JAL)，check-in時，地勤人員也是說我的行李超重，問題在於，我的手提行李是空的，內裏只有一件T恤，什麼也沒有，一提起來，輕飄飄的，根本不可能超重。我把手提行李打開給他們看，他們就是不放行。敏感的我當然也稍微感覺到他們有點Racism。
後來不久，日本航空便因經營不善，大幅虧蝕，欠下巨債，宣布破產了。我當然是額手稱慶。我想，我作為哈日了很久的人，還研究日本，準備寫《日本密碼》，對於日本人管理作風，應該是比普通人更了解的。這就是﹕港女雖寸，日本妹也好不了多少！
按﹕那些地勤，我相信是日本妹。又有一次，我認識的女性友人的弟弟上機，這位弟弟十分靚仔，也是行李超重，一味扮cute地死搖頭，日本妹格格大笑，便任他上機了！
[周顯 投資二三事]
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2015年1月15日
朋友炒佐力小貸普渡眾生
我的好朋友PK君，是個大炒家，周一那天，我們約了短敍，卻原來，他看到我在本欄寫了新股「高鵬礦業」(2212)，而他又申請頂頭槌飛，所以便約我會面了。
這位仁兄是個有名炒家，是炒股發達的，家住山頂獨立屋，但為人低調，出入只坐地鐵，但常請我吃飯。按：PK真的是他的名字縮寫，和廣東俗語無關。那天他說：「你又唔早講你會寫呢隻股票，搞到我在星期五已經沽出了，賺得不多呢！」
但悲劇並不在此，而是在周二發生。原來，由於近期市況不好，於是，他的炒作注意力，集中在抽新股，當然了，他是研究過，是好嘢，先至會買。他不單申請了「高鵬礦業」，還申請在周二上市的「佐力小貸」(6866)，而且也是頂頭槌飛添！
這位仁兄咁疊水，當然要申請頂頭槌飛，先至啱身份，在這兩次，他還叫埋老婆和至親好友去一齊去申請，次次申請幾張飛，實行大包圍，我說：「這兩隻新股的頂頭槌飛都無幾多，給你這一幫人申請晒了！」
由於本欄在周二不出，所以，我只能在他報提過這股票。但很可惜，在星期一會面的那天，我也並沒有向他提起過這件事，結果，在星期二的那天，他很快便沽出了「佐力小貸」，後來眼光光的看到它猛升，少賺一大截。
不過，他作為成名多年的股壇高手，當然不是浪得虛名的，後來他來來回回的買買賣賣，也補回了不少利潤。查「佐力小貸」是一間小額貸款公司，也即是香港的「財仔」，這是一門利潤豐厚的生意。它的大本營在浙江省德清縣，即是我一直好想去的莫干山附近，註冊資本8.8億元，浙江省排名第一，以總貸款額計，則排名第二。
這一次上市，它的集資額是3.38億元，雖不算是好細粒，但都幾容易食。公開發售僅只有0.29倍超額認購，每手2,000股的中籤率是100%，如此冷門的股票，PK君都能相中，怪不得他常常贏大錢，也怪不得我常常找他，同他收風套料了。
對於PK君這次少賺錢的「悲劇」，我的評語正是：「你是第一號大散戶，揸咁多貨，正是因為你沽光了股票，股價才會猛升。如果你揸咁大手，死抱不放，這股票就不會升了。所以，你是犧牲自己，成全大眾，是普渡眾生的偉大做法呢！」
http://www.am730.com.hk/column-245580
這位仁兄是個有名炒家，是炒股發達的，家住山頂獨立屋，但為人低調，出入只坐地鐵，但常請我吃飯。按：PK真的是他的名字縮寫，和廣東俗語無關。那天他說：「你又唔早講你會寫呢隻股票，搞到我在星期五已經沽出了，賺得不多呢！」
但悲劇並不在此，而是在周二發生。原來，由於近期市況不好，於是，他的炒作注意力，集中在抽新股，當然了，他是研究過，是好嘢，先至會買。他不單申請了「高鵬礦業」，還申請在周二上市的「佐力小貸」(6866)，而且也是頂頭槌飛添！
這位仁兄咁疊水，當然要申請頂頭槌飛，先至啱身份，在這兩次，他還叫埋老婆和至親好友去一齊去申請，次次申請幾張飛，實行大包圍，我說：「這兩隻新股的頂頭槌飛都無幾多，給你這一幫人申請晒了！」
由於本欄在周二不出，所以，我只能在他報提過這股票。但很可惜，在星期一會面的那天，我也並沒有向他提起過這件事，結果，在星期二的那天，他很快便沽出了「佐力小貸」，後來眼光光的看到它猛升，少賺一大截。
不過，他作為成名多年的股壇高手，當然不是浪得虛名的，後來他來來回回的買買賣賣，也補回了不少利潤。查「佐力小貸」是一間小額貸款公司，也即是香港的「財仔」，這是一門利潤豐厚的生意。它的大本營在浙江省德清縣，即是我一直好想去的莫干山附近，註冊資本8.8億元，浙江省排名第一，以總貸款額計，則排名第二。
這一次上市，它的集資額是3.38億元，雖不算是好細粒，但都幾容易食。公開發售僅只有0.29倍超額認購，每手2,000股的中籤率是100%，如此冷門的股票，PK君都能相中，怪不得他常常贏大錢，也怪不得我常常找他，同他收風套料了。
對於PK君這次少賺錢的「悲劇」，我的評語正是：「你是第一號大散戶，揸咁多貨，正是因為你沽光了股票，股價才會猛升。如果你揸咁大手，死抱不放，這股票就不會升了。所以，你是犧牲自己，成全大眾，是普渡眾生的偉大做法呢！」
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股票榨太乾 日後派貨難
【明報專訊】和一名上市公司老闆聊天，說起了炒股票，他說﹕「我們的朋友R君，有一次，把一隻股票榨到乾晒，一股不漏出街，從兩毫幾子炒到三個幾，都無人留意這股票，都唔知點算好。由此可以見得，榨得太乾都是無用，不如放點貨出街，雖然比較難炒上去，但是讓市場的人贏點錢，反而更易派貨。」
我說﹕「乾夾十幾倍雖然無人買，但是大跌七成之後，就會有好多魚游過來，好似隻乜乜咁，都散到好多貨呀。」
他說﹕「隻乜乜係派到貨，不過畀證監查到飛起，想轉主板都唔批，這叫做得不償失！」
釋出小餌 水魚自然游來
我說﹕「其實香港班賊只要做得不太過分，證監同交易所都將就算了，不過呢班人殺得咁狼，又係扺畀人查。」
R君說﹕「以前交易所的電話沒有來電顯示，現在都有了，因為那些嚴打中的上市公司，交易所連他們的電話都不接，等他們什麼都搞不成。我有個friend，試過連續不停打三天電話，都無人聽！」
日前去上環生記滷味食飯，老闆娘叫我畀股票貼士，老闆則叫我在專欄寫他們，為他們宣傳。我說，畀股票貼士就不用了，我怕你輸了錢，會落毒毒死我，不過專欄提一提，卻無問題，因為我的確是你們的常客，你們的食物又的確好食，我只是講老實話而已。
不過，世界上並沒有免費午餐，我之所以寫它，皆因我知道，生記最好吃的，還是老闆家裏的私房菜，免費奉客，叫招待朋友，據說麥玲玲常常有口福去吃，我就沒吃過了，所以必須要拍老闆的馬屁，希望他請我吃一趟！
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150115/columnist/en30_en30.htm
我說﹕「乾夾十幾倍雖然無人買，但是大跌七成之後，就會有好多魚游過來，好似隻乜乜咁，都散到好多貨呀。」
他說﹕「隻乜乜係派到貨，不過畀證監查到飛起，想轉主板都唔批，這叫做得不償失！」
釋出小餌 水魚自然游來
我說﹕「其實香港班賊只要做得不太過分，證監同交易所都將就算了，不過呢班人殺得咁狼，又係扺畀人查。」
R君說﹕「以前交易所的電話沒有來電顯示，現在都有了，因為那些嚴打中的上市公司，交易所連他們的電話都不接，等他們什麼都搞不成。我有個friend，試過連續不停打三天電話，都無人聽！」
日前去上環生記滷味食飯，老闆娘叫我畀股票貼士，老闆則叫我在專欄寫他們，為他們宣傳。我說，畀股票貼士就不用了，我怕你輸了錢，會落毒毒死我，不過專欄提一提，卻無問題，因為我的確是你們的常客，你們的食物又的確好食，我只是講老實話而已。
不過，世界上並沒有免費午餐，我之所以寫它，皆因我知道，生記最好吃的，還是老闆家裏的私房菜，免費奉客，叫招待朋友，據說麥玲玲常常有口福去吃，我就沒吃過了，所以必須要拍老闆的馬屁，希望他請我吃一趟！
[周顯 投資二三事]
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2015年1月14日
從寫作進入炒股之路
在上周六，和老上司馮兆榮飯聚，忽然想起了很多的往事。那時，我剛從加拿大回流到香港，搞一些小生意，失敗了，身上已無分文，正準備訂機票，打包回温哥華，在老巢再作打算。
由於當年我在某大報寫過稿，因此認識了其高層張仲堅。他對我的寫作能力很是欣賞，於是，把我介紹了給他的老朋友尹志偉。當時尹志偉在《新報》當總編輯，另外還有一門經營十幾年的生意，就是香港史上最暢銷雜誌——《龍虎豹》。
尹志偉問我懂寫些甚麼，我說甚麼都懂得寫，於是他叫我寫一個國際版專欄，叫「國際內窺鏡」，稿費好像是一萬元一個月左右。這當然不夠生活，故機票我也訂了，預備「撇s」。在等待期間，尹志偉忽然找我﹕「寫社評的那位告假，你可否代他寫兩個星期？」
這個故事對我的啟示是：永遠不要放假，故後來我寫社評，365天全寫，沒放過一天假。當然可以！我馬上把機票推遲了，準備先賺這筆外快，才再回家。誰知寫了兩周後，尹志偉說：「你寫得比原來的那個還要好，我決定不用他，你繼續寫吧。」
忽然找到一份長工，於是我把機票退了，決定留在香港發展了。但不久之後，尹志偉因為家有要事，回到澳洲的老家了，總編輯的工作自然也要辭去了，不過，《龍虎豹》的生意還繼續做下去。在離開前，尹志偉特別介紹社長馮兆榮給我認識，馮兆榮也覺得我寫得很不錯，繼續任用我，相安無事。直至有一天，馮兆榮忽然召我進社長室，對我說：「我的朋友蕭若元很喜歡看你寫的社論，過兩天出來吃飯，介紹你們認識。」
原來當時蕭若元做新城電台節目《平息你的風波》，每天被迫看完所有社論，故才會留意我寫的東西。在我認識蕭若元後，我們時有聚會，當他後來搞「天網」時，便找我當執行董事，我是這公司第一個員工，手下有幾百人，好不威風。
在這段期間，我不但學了炒股票，也經蕭若元的介紹，認識了大凌‧張志誠。張志誠對我很不錯，三天五天找我打牌，就是在牌桌上，我認識了很多金融界的猛人，從此走進了炒股票的不歸路。 最後一提的是：尹志偉的《龍虎豹》至今仍有出版，應該是香港史上最長壽的鹹書。
http://www.am730.com.hk/column-245412
由於當年我在某大報寫過稿，因此認識了其高層張仲堅。他對我的寫作能力很是欣賞，於是，把我介紹了給他的老朋友尹志偉。當時尹志偉在《新報》當總編輯，另外還有一門經營十幾年的生意，就是香港史上最暢銷雜誌——《龍虎豹》。
尹志偉問我懂寫些甚麼，我說甚麼都懂得寫，於是他叫我寫一個國際版專欄，叫「國際內窺鏡」，稿費好像是一萬元一個月左右。這當然不夠生活，故機票我也訂了，預備「撇s」。在等待期間，尹志偉忽然找我﹕「寫社評的那位告假，你可否代他寫兩個星期？」
這個故事對我的啟示是：永遠不要放假，故後來我寫社評，365天全寫，沒放過一天假。當然可以！我馬上把機票推遲了，準備先賺這筆外快，才再回家。誰知寫了兩周後，尹志偉說：「你寫得比原來的那個還要好，我決定不用他，你繼續寫吧。」
忽然找到一份長工，於是我把機票退了，決定留在香港發展了。但不久之後，尹志偉因為家有要事，回到澳洲的老家了，總編輯的工作自然也要辭去了，不過，《龍虎豹》的生意還繼續做下去。在離開前，尹志偉特別介紹社長馮兆榮給我認識，馮兆榮也覺得我寫得很不錯，繼續任用我，相安無事。直至有一天，馮兆榮忽然召我進社長室，對我說：「我的朋友蕭若元很喜歡看你寫的社論，過兩天出來吃飯，介紹你們認識。」
原來當時蕭若元做新城電台節目《平息你的風波》，每天被迫看完所有社論，故才會留意我寫的東西。在我認識蕭若元後，我們時有聚會，當他後來搞「天網」時，便找我當執行董事，我是這公司第一個員工，手下有幾百人，好不威風。
在這段期間，我不但學了炒股票，也經蕭若元的介紹，認識了大凌‧張志誠。張志誠對我很不錯，三天五天找我打牌，就是在牌桌上，我認識了很多金融界的猛人，從此走進了炒股票的不歸路。 最後一提的是：尹志偉的《龍虎豹》至今仍有出版，應該是香港史上最長壽的鹹書。
http://www.am730.com.hk/column-245412
老馮死追長實訂
對於李嘉誠的長和系在日前宣佈的財技活動，其中我覺得最有智慧的回應是前商務及經濟發展局局長馬時亨，他認為這並非「變相遷冊」。
這一點，我是絕對同意的，因為這明明白白就是遷冊，又怎會是「變相遷冊」？馬時亨的這個說法既能護主，又沒有說謊，的確是妙絕的答案。
雍澄軒事件未解決
說到李嘉誠，難免想到在上星期六，我和前上司馮兆榮、鍾錦等人在三湘大廈富聲吃飯聚舊。這兩個人是報界老前輩，有大把物業收租，身家以十億元計。早前，兩人均買下了雍澄軒的單位，但卻堅決不肯投降，至今仍然和長實（001）繼續拉鋸。
無他，這兩個人，又有錢，又有閒，兼且都是受軟不受硬之輩，自然不會輕易就範。
在席間，馮兆榮怒着說﹕「過幾天，我便在身上掛紙牌，到長江中心的大門前示威，要求退款賠償，我會大爆……」下刪幾千字。他是一份報紙的前社長，當然掌握不少秘辛故事。
原來在十多年前，他買了幾個海逸豪園單位，結果因為樓價大跌，被長實殺訂兼追尾數，要攞佢命。後來他親自寫信給李嘉誠，結果只是殺訂了事，否則他已經破產了。如今風水輪流轉，所以他一定要長實雙倍賠訂，以報當年一戰之仇。
一位好事之徒說︰「你係唔係去先，係我即刻幫你寫紙牌！」馮兆榮說：「唔去正契弟，唔爆料都正契弟。」我企圖息事寧人，打圓場說：「老細暫且別去住，呢個咁好題材，等我寫番篇稿，劏一劏先，如果寫稿佢都無反應，你先至去示威都未遲吖。」
馮兆榮追問︰「你係咪真寫先？」「唔寫正契弟！」我回應：「除非突然有隻贏梗嘅股票出現，咁我就梗係先寫貼士，把這一篇順延至下個星期，總之有遲到，無甩拖！」
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150114/19001779
這一點，我是絕對同意的，因為這明明白白就是遷冊，又怎會是「變相遷冊」？馬時亨的這個說法既能護主，又沒有說謊，的確是妙絕的答案。
雍澄軒事件未解決
說到李嘉誠，難免想到在上星期六，我和前上司馮兆榮、鍾錦等人在三湘大廈富聲吃飯聚舊。這兩個人是報界老前輩，有大把物業收租，身家以十億元計。早前，兩人均買下了雍澄軒的單位，但卻堅決不肯投降，至今仍然和長實（001）繼續拉鋸。
無他，這兩個人，又有錢，又有閒，兼且都是受軟不受硬之輩，自然不會輕易就範。
在席間，馮兆榮怒着說﹕「過幾天，我便在身上掛紙牌，到長江中心的大門前示威，要求退款賠償，我會大爆……」下刪幾千字。他是一份報紙的前社長，當然掌握不少秘辛故事。
原來在十多年前，他買了幾個海逸豪園單位，結果因為樓價大跌，被長實殺訂兼追尾數，要攞佢命。後來他親自寫信給李嘉誠，結果只是殺訂了事，否則他已經破產了。如今風水輪流轉，所以他一定要長實雙倍賠訂，以報當年一戰之仇。
一位好事之徒說︰「你係唔係去先，係我即刻幫你寫紙牌！」馮兆榮說：「唔去正契弟，唔爆料都正契弟。」我企圖息事寧人，打圓場說：「老細暫且別去住，呢個咁好題材，等我寫番篇稿，劏一劏先，如果寫稿佢都無反應，你先至去示威都未遲吖。」
馮兆榮追問︰「你係咪真寫先？」「唔寫正契弟！」我回應：「除非突然有隻贏梗嘅股票出現，咁我就梗係先寫貼士，把這一篇順延至下個星期，總之有遲到，無甩拖！」
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150114/19001779
超人大決定 必有錢賺
【明報專訊】我在先前說過，李嘉誠所做的重大決策，必定是有著百般的算計，所以，他的這個財技行動，必然也是理由多多，不會是單一的理由。但是，儘管他有100萬個理由，去作出這個財技行動，但有一個基本的目的，是肯定有的，這一個目的，就是……他一定有錢賺。
對的，誰都知道，李嘉誠是一個多麼精明的商人，他所做的每一個財技決策，可以為着政治理由，可以為着鞏固控股權的理由，總之是理由多多，100萬個都可以，但是，有一個基本條件、必要條件，是必須達到的，就是他必然是要有錢賺，因為，就算是為了政治理由，為了100個理由都也可以，他是不可能做蝕本生意的。
這一單刁，是系內的股份轉移，沒有涉及任何的資產轉換，也許，「長地」的上市，將會涉及發新股集資，但這暫且不提。單單用這一單刁來作計算，李嘉誠其實是減持了長江實業(0001)，增持了和記黃埔(0013)，這是一個不可否認的事實。
因此，我也可以推論出，以消息公布前的股價計算，和黃的股價是比長實抵買得多。事實上，我早在三年前，初寫此專欄時，已經一直看好和黃，不過好彩沒有買(其實是買後賺少少沽出了)，因為它的升幅太慢，比不上別的股票。我也實在想不到，這一隻比較平的股票，給超人用這一個絕妙方法來作出增持。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150114/columnist/en30_en30.htm
對的，誰都知道，李嘉誠是一個多麼精明的商人，他所做的每一個財技決策，可以為着政治理由，可以為着鞏固控股權的理由，總之是理由多多，100萬個都可以，但是，有一個基本條件、必要條件，是必須達到的，就是他必然是要有錢賺，因為，就算是為了政治理由，為了100個理由都也可以，他是不可能做蝕本生意的。
這一單刁，是系內的股份轉移，沒有涉及任何的資產轉換，也許，「長地」的上市，將會涉及發新股集資，但這暫且不提。單單用這一單刁來作計算，李嘉誠其實是減持了長江實業(0001)，增持了和記黃埔(0013)，這是一個不可否認的事實。
因此，我也可以推論出，以消息公布前的股價計算，和黃的股價是比長實抵買得多。事實上，我早在三年前，初寫此專欄時，已經一直看好和黃，不過好彩沒有買(其實是買後賺少少沽出了)，因為它的升幅太慢，比不上別的股票。我也實在想不到，這一隻比較平的股票，給超人用這一個絕妙方法來作出增持。
[周顯 投資二三事]
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2015年1月13日
國策撐小額貸款
中國的小額貸款公司好比香港的財務公司，其銀行系統專門服務大集團，不借錢給小公司，早就為人詬病，因此，支持小額貸款公司去填補這個漏洞，是近年中國政府主力的金融國策之一。今日上市的「佐力小貸」(6866)，正是一間小額貸款公司，也即是說，它是有國策支持、行業前景處於黃金時期的一間公司。
佐力的大本營位於浙江省德清縣，大家都知道，浙江省是小額貸款之都，當年溫州市的民間高利貸，早已經聞名全國，不過，它卻是合法、持牌的小額貸款經營，但其規模，如果以註冊資本8.8億元計，在整個浙江省排名第一，如果以總貸款額計，在整個浙江省排名第二，毫無疑問是極有實力的公司了。
其招股定價1.3元，接近下限，集資剩額約3.38億元，市值並不算大，從炒作的角度去看，它是十分好炒。但由於每手2,000股的中籤率是100%，即是參與的散戶眾多，它究竟是會在上市當日就炒，抑或是玩近期流行的，上市後靜幾天，才來玩「回馬槍」，那卻是不敢肯定的。
http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=262676
佐力的大本營位於浙江省德清縣，大家都知道，浙江省是小額貸款之都，當年溫州市的民間高利貸，早已經聞名全國，不過，它卻是合法、持牌的小額貸款經營，但其規模，如果以註冊資本8.8億元計，在整個浙江省排名第一，如果以總貸款額計，在整個浙江省排名第二，毫無疑問是極有實力的公司了。
其招股定價1.3元，接近下限，集資剩額約3.38億元，市值並不算大，從炒作的角度去看，它是十分好炒。但由於每手2,000股的中籤率是100%，即是參與的散戶眾多，它究竟是會在上市當日就炒，抑或是玩近期流行的，上市後靜幾天，才來玩「回馬槍」，那卻是不敢肯定的。
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TVB節目 不用太優質
【明報專訊】其實我同杜惠東杜sir都幾熟，間中都有約出來飯局，但我不認識杜如風，不過我都看過她的一些電視節目，至少她在日本的部分表現得很不錯，因為她實在是個日本通，連我也遠遠的比她不上，因為，她是在日本的貴族女子大學御茶之水女子大學畢業的。
她在TVB的節目被大喝倒采，引來了二十多萬人的反對，成為了一時的新聞，但收視卻並不太差。對於這事件，很多人都作出過分析，其中的一些分析，我也是同意的，例如說，現時她的年紀太大，已經不能繼續扮天真下去了。不過，我認為，輿論的描述雖然很多都是正確的，但卻只是contributing factors，卻並非充分條件，不足以解釋事件的全部。
我認為，這是和電視廣播(0511)的本質有關。
一台獨大 更須迎合大眾口味
大家都知道，由於亞視積弱，所以，TVB已經是香港免費電視觀眾的全部，而這些免費電視觀眾，代表了社會上的一個大階層……像我，其實不看電視，就是看，也是多看收費電視，很少看免費的。簡而言之，免費電視的很多觀眾，其實都是沒有轉台權的，因為，他們根本沒有收費電視。
杜如風的節目在收費電視播，沒問題，因為不喜歡她，最多轉台罷了，反正收費電視大把台可以轉。但是，當這種個人風格強烈的節目，在TVB播出，這些觀眾無台可轉，唔通你叫師奶改睇J2咩！
換言之，TVB的節目，必須是社會上的最大公因數：它用不着太好，但卻絕對不能太過有爭議性，也不能太過前衛。而那些有識之士在罵它的節目沒有水準時，也許應該先認清這個基本的事實。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150113/columnist/en30_en30.htm
她在TVB的節目被大喝倒采，引來了二十多萬人的反對，成為了一時的新聞，但收視卻並不太差。對於這事件，很多人都作出過分析，其中的一些分析，我也是同意的，例如說，現時她的年紀太大，已經不能繼續扮天真下去了。不過，我認為，輿論的描述雖然很多都是正確的，但卻只是contributing factors，卻並非充分條件，不足以解釋事件的全部。
我認為，這是和電視廣播(0511)的本質有關。
一台獨大 更須迎合大眾口味
大家都知道，由於亞視積弱，所以，TVB已經是香港免費電視觀眾的全部，而這些免費電視觀眾，代表了社會上的一個大階層……像我，其實不看電視，就是看，也是多看收費電視，很少看免費的。簡而言之，免費電視的很多觀眾，其實都是沒有轉台權的，因為，他們根本沒有收費電視。
杜如風的節目在收費電視播，沒問題，因為不喜歡她，最多轉台罷了，反正收費電視大把台可以轉。但是，當這種個人風格強烈的節目，在TVB播出，這些觀眾無台可轉，唔通你叫師奶改睇J2咩！
換言之，TVB的節目，必須是社會上的最大公因數：它用不着太好，但卻絕對不能太過有爭議性，也不能太過前衛。而那些有識之士在罵它的節目沒有水準時，也許應該先認清這個基本的事實。
[周顯 投資二三事]
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2015年1月12日
派錢出街之後再炒
聖誕節加上新年是香港的最長假期，在這段長假之前，股市市況例必淡靜，我的很多朋友和拍檔，均去了遊埠，連拍檔梅偉琛也飛到了新西蘭，我則留在香港，靜靜的寫作新書《理財密碼》。
新年過後，大家遊魂完畢，股市也漸漸回復了一點生氣，也接連有一些新股上市。「高鵬礦業」(2212)在上星期五新上市，是2015年的第一隻主板新股。
它是一隻礦業股，做的不是熱門的煤礦或油礦，而是大理石礦，礦場位於湖北省。換言之，它的業績好壞，和能源需求無關，近日的石油價格大跌，也不關它的事，反而是樓宇的供應量，包括了商業和住宅樓宇在內，以及人們對於裝修舊居的需求，才會影響到其業務的盛衰。
這公司的招股價是0.88元，集資額只有5,610萬元，是一隻小型的礦業股。申請時超額認購23.2倍，因此啟動了回撥機制，令到它的公開發售數目，增加至30%，也即是說，配售只有70%，而申請一手的散戶，中韱率是100%。
在上市當日的表現，它死守著招股價0.88元，最高是0.94元，最後以0.89元收市。至於成交量，則只有4,325萬股，只是總發售股份的一半而已。
對於這種走勢，我的看法是，它是在收貨。原因很簡單，它的總發售股數是8,800萬股，上星期五的成交額只有這數字的一半，而且是在窄幅上落，沒有高低波幅，無法吸引散戶入市，所以肯定不是在散貨。
既然不是散貨，那就很可能是在收貨了。前面說過，它是採用了人人有份的中籤率，所以等待那些只中一手的散戶，都沽清了貨之後，它便會有上升的動力。這個時間，幾天說不定，一頭半個月也說不定，視乎收貨的速度而定。
如果論到炒股技巧，給一些散戶拿到了股票，讓他們贏少少錢，雖然是派錢出街，但不失為一個很有效的股票宣傳。所以，當它們玩「回馬槍」，重新拾起鑊鏟去炒作時，往往有著更凌厲的升幅，所以，我認為，「高鵬礦業」是一隻值得注意的股票。
http://www.am730.com.hk/column-244910
新年過後，大家遊魂完畢，股市也漸漸回復了一點生氣，也接連有一些新股上市。「高鵬礦業」(2212)在上星期五新上市，是2015年的第一隻主板新股。
它是一隻礦業股，做的不是熱門的煤礦或油礦，而是大理石礦，礦場位於湖北省。換言之，它的業績好壞，和能源需求無關，近日的石油價格大跌，也不關它的事，反而是樓宇的供應量，包括了商業和住宅樓宇在內，以及人們對於裝修舊居的需求，才會影響到其業務的盛衰。
這公司的招股價是0.88元，集資額只有5,610萬元，是一隻小型的礦業股。申請時超額認購23.2倍，因此啟動了回撥機制，令到它的公開發售數目，增加至30%，也即是說，配售只有70%，而申請一手的散戶，中韱率是100%。
在上市當日的表現，它死守著招股價0.88元，最高是0.94元，最後以0.89元收市。至於成交量，則只有4,325萬股，只是總發售股份的一半而已。
對於這種走勢，我的看法是，它是在收貨。原因很簡單，它的總發售股數是8,800萬股，上星期五的成交額只有這數字的一半，而且是在窄幅上落，沒有高低波幅，無法吸引散戶入市，所以肯定不是在散貨。
既然不是散貨，那就很可能是在收貨了。前面說過，它是採用了人人有份的中籤率，所以等待那些只中一手的散戶，都沽清了貨之後，它便會有上升的動力。這個時間，幾天說不定，一頭半個月也說不定，視乎收貨的速度而定。
如果論到炒股技巧，給一些散戶拿到了股票，讓他們贏少少錢，雖然是派錢出街，但不失為一個很有效的股票宣傳。所以，當它們玩「回馬槍」，重新拾起鑊鏟去炒作時，往往有著更凌厲的升幅，所以，我認為，「高鵬礦業」是一隻值得注意的股票。
http://www.am730.com.hk/column-244910
超人大重組 不會為單一原因
【明報專訊】有關李嘉誠先生日前的財技活動，社會上有着不少評論，我當然也有我的想法，其中有一些是肯定想對了的，也有一些是不敢肯定對不對的，當然也有一些是想來想去想不通的。
一石二鳥 決不蝕本
不過，對於這一番財技的內裏原因，有兩點是可以肯定的，第一就是以李嘉誠先生的高明，這個大舉動不會是因為一個單一原因，也不會是因為一個單一的好處，而是一石幾鳥，好處多多的決定(即multi-factor)，否則不可能作出這麼大舉動。所以，那些說「因為乜乜原因，所以他才這樣做」的說法，只會是猜對一部分，想正確地猜中，只有列出一系列的原因，才是right approach(這個英文我譯不了)。
第二點則是，這個財技活動也肯定有利於他的荷包，因為以他的精明，決計不會做蝕本生意。
至於李先生的財技何在，我是不會在本專欄說的。因為長和系好歹也是《明報》的大型廣告客戶，我當然不可能倒報館(也即是我的老闆)飯碗，因為在我的立場而言，金錢是至上的，錢是皇帝，錢也是上帝。畢竟，我甚至可能自己搞報紙呢，當然也會同情報館的處境。
對於這事件，一名叫DaC的網民寫了一句令我激賞的話﹕「變相公投，變相佔領，變相購物，變相民主，變相選舉，變相辭職，變相遷冊。」今日的香港，為什麼這麼多人搞「變相」什麼的，為什麼沒人可以堂堂正正地出來，明刀明槍做一些光明正大的事呢？唉！
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150112/columnist/en30_en30.htm
一石二鳥 決不蝕本
不過，對於這一番財技的內裏原因，有兩點是可以肯定的，第一就是以李嘉誠先生的高明，這個大舉動不會是因為一個單一原因，也不會是因為一個單一的好處，而是一石幾鳥，好處多多的決定(即multi-factor)，否則不可能作出這麼大舉動。所以，那些說「因為乜乜原因，所以他才這樣做」的說法，只會是猜對一部分，想正確地猜中，只有列出一系列的原因，才是right approach(這個英文我譯不了)。
第二點則是，這個財技活動也肯定有利於他的荷包，因為以他的精明，決計不會做蝕本生意。
至於李先生的財技何在，我是不會在本專欄說的。因為長和系好歹也是《明報》的大型廣告客戶，我當然不可能倒報館(也即是我的老闆)飯碗，因為在我的立場而言，金錢是至上的，錢是皇帝，錢也是上帝。畢竟，我甚至可能自己搞報紙呢，當然也會同情報館的處境。
對於這事件，一名叫DaC的網民寫了一句令我激賞的話﹕「變相公投，變相佔領，變相購物，變相民主，變相選舉，變相辭職，變相遷冊。」今日的香港，為什麼這麼多人搞「變相」什麼的，為什麼沒人可以堂堂正正地出來，明刀明槍做一些光明正大的事呢？唉！
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2015年1月11日
借古說今一篇︰秋瑾是革命黨嗎？ (經濟日報)
很多人都知道，我很愛看歷史，不但愛看，而且還會努力的去鑽研、發掘歷史的真相，為甚麼歷史的真相要去發掘，才能得知呢？因為在政治掛帥的歷史撰寫者的筆下，大部份歷史真相都是遭到歪曲了、埋沒了，而必須經過一番的努力，才能夠把事實還原出來。
我寫的有關歷史的文章，一共分為兩種，第一種，是歷史的考據，發前人之所未發的，講前人所未講過的，第二種，則雖有不少人知道，但卻只限於專家所公認了的事實，一般的民眾卻是誤解了的。就這第二種，又必須符合兩個大原則，才值得一寫，第一是這必須是很多人都(以為自己)知道的重要史實，而不是雞毛蒜皮的小故事，至於第二點，則是它必須是借古諷今，以古事來喻今況，才值得去寫。
以下的故事，就是鑒湖女俠秋瑾的故事。由於篇幅所限，所以一些大家都知道的史實，將會略去，只保留我所要說的要點，至於我所要借古說今的部份，則不去畫公仔畫出腸子了，請讀者自行領略。這是因為在政治掛帥的今天，不管站在那一方的角度去寫文章，都會招來50%的人的反對，為了明哲保身，個人的立場還是留中不發的好。
秋瑾之所以被清廷所捕殺，是因為徐錫麟案。徐錫麟是革命黨光復會的人，1905年進入了朝廷工作，1906年成為了安徽巡撫恩銘的親信，1907年開槍殺掉了恩銘，因而被捕。
大通學堂是徐錫麟等人所創辦的，目的是藉教育為名，宣傳革命。秋瑾在1905年加入了同盟會，1907年成為了大通學堂的督辦，負責管理校政。在革命成功之後的所有信息看來，我們當然已經知道了，秋瑾是個可敬的革命黨，為革命做了很多的工作，最後壯烈犧牲了。但是，在1907年，在她被殺害時，當時的人究竟是怎麼想、怎麼說的呢？
當日徐錫麟案事泄，清政府馬上命令紹興知府貴福處理此案，由山陰知縣李鍾岳率領三百名清兵，到大通學堂捉拿秋瑾。李鍾岳和秋瑾有私交，因此不但拖延了緝捕的時間，抓到了秋瑾之後，也沒有用酷刑迫供，結果秋瑾只寫了「秋風秋雨愁煞人」七個字，後來繼續審問，秋瑾也沒有承認自己是革命黨。
貴福大怒，親自審問秋瑾，不單用刑，而且自制出了一份口供，強迫秋瑾按了手印，終於把秋瑾判了死刑。李鍾岳說﹕「證供兩無，安能殺人？」
在1907年的7月15日，秋瑾被就地正法，死時是32歲。李鍾岳則因「庇護女罪犯」而被革職，10月29日懸樑自盡，史載說是為了內疚於秋瑾之死。
秋瑾之死，引起了輿論對清政府的大力攻擊，指這是冤獄……慢著，如果以今日的政治正確標準，清政府殺害革命黨，當然是罪大惡極，但在當時，仍然是清朝，謀反自然是死罪，有何冤獄，又有何值得攻擊之處呢？
問題在於秋瑾並沒有寫下供詞，雖然清政府公開了其他的實質物證，但仍然按不住幕天席地的筆伐，例如說，上海《申報》的說法是﹕「故今日之爭，不在於秋女士之革命，真與不真，但當問官吏之殺我同胞，當與不當，女士當殺，殺之宜矣，乃殺之於法律術當，是不啻殺我無罪之同胞矣。」
其實，大家均是心知肚明，秋瑾的確是一位革命黨，亦已經人證物證俱全，只是欠一份認罪口供而已。不過，報章輿論硬要拉上法律程序，還是清政府還未有而西方政府才有的程序公正，還要拉上種族問題，把「同胞」也扯了上來，清政府只有認輸罷了。
簡而言之，在今日，秋瑾是被視為偉大的革命黨，但在她死的當時，民意卻是認為這是一場冤獄，至少在法律上，她不是革命黨，卻被枉殺了。
我寫的有關歷史的文章，一共分為兩種，第一種，是歷史的考據，發前人之所未發的，講前人所未講過的，第二種，則雖有不少人知道，但卻只限於專家所公認了的事實，一般的民眾卻是誤解了的。就這第二種，又必須符合兩個大原則，才值得一寫，第一是這必須是很多人都(以為自己)知道的重要史實，而不是雞毛蒜皮的小故事，至於第二點，則是它必須是借古諷今，以古事來喻今況，才值得去寫。
以下的故事，就是鑒湖女俠秋瑾的故事。由於篇幅所限，所以一些大家都知道的史實，將會略去，只保留我所要說的要點，至於我所要借古說今的部份，則不去畫公仔畫出腸子了，請讀者自行領略。這是因為在政治掛帥的今天，不管站在那一方的角度去寫文章，都會招來50%的人的反對，為了明哲保身，個人的立場還是留中不發的好。
秋瑾之所以被清廷所捕殺，是因為徐錫麟案。徐錫麟是革命黨光復會的人，1905年進入了朝廷工作，1906年成為了安徽巡撫恩銘的親信，1907年開槍殺掉了恩銘，因而被捕。
大通學堂是徐錫麟等人所創辦的，目的是藉教育為名，宣傳革命。秋瑾在1905年加入了同盟會，1907年成為了大通學堂的督辦，負責管理校政。在革命成功之後的所有信息看來，我們當然已經知道了，秋瑾是個可敬的革命黨，為革命做了很多的工作，最後壯烈犧牲了。但是，在1907年，在她被殺害時，當時的人究竟是怎麼想、怎麼說的呢？
當日徐錫麟案事泄，清政府馬上命令紹興知府貴福處理此案，由山陰知縣李鍾岳率領三百名清兵，到大通學堂捉拿秋瑾。李鍾岳和秋瑾有私交，因此不但拖延了緝捕的時間，抓到了秋瑾之後，也沒有用酷刑迫供，結果秋瑾只寫了「秋風秋雨愁煞人」七個字，後來繼續審問，秋瑾也沒有承認自己是革命黨。
貴福大怒，親自審問秋瑾，不單用刑，而且自制出了一份口供，強迫秋瑾按了手印，終於把秋瑾判了死刑。李鍾岳說﹕「證供兩無，安能殺人？」
在1907年的7月15日，秋瑾被就地正法，死時是32歲。李鍾岳則因「庇護女罪犯」而被革職，10月29日懸樑自盡，史載說是為了內疚於秋瑾之死。
秋瑾之死，引起了輿論對清政府的大力攻擊，指這是冤獄……慢著，如果以今日的政治正確標準，清政府殺害革命黨，當然是罪大惡極，但在當時，仍然是清朝，謀反自然是死罪，有何冤獄，又有何值得攻擊之處呢？
問題在於秋瑾並沒有寫下供詞，雖然清政府公開了其他的實質物證，但仍然按不住幕天席地的筆伐，例如說，上海《申報》的說法是﹕「故今日之爭，不在於秋女士之革命，真與不真，但當問官吏之殺我同胞，當與不當，女士當殺，殺之宜矣，乃殺之於法律術當，是不啻殺我無罪之同胞矣。」
其實，大家均是心知肚明，秋瑾的確是一位革命黨，亦已經人證物證俱全，只是欠一份認罪口供而已。不過，報章輿論硬要拉上法律程序，還是清政府還未有而西方政府才有的程序公正，還要拉上種族問題，把「同胞」也扯了上來，清政府只有認輸罷了。
簡而言之，在今日，秋瑾是被視為偉大的革命黨，但在她死的當時，民意卻是認為這是一場冤獄，至少在法律上，她不是革命黨，卻被枉殺了。
2015年1月10日
甚麼是美中女理財學
前些時，我在本欄寫了一篇關於「美少女理財學」的文章，在該文中，其中的一個論點，是說美少女沒有甚麼太過值得理財的地方，皆因美少女雖然收入不少，但卻由於年紀太小，積蓄的時間不長，本金不會太大，因此也沒有太大的理財餘地。
簡而言之，美少女需要的是斂財，而不是理財，即是要趁着青春年少，努力工作，多賺點錢，而不是忙着湊仔玩樂，荒廢了賺錢的黃金時間。
其實，有關「美少女理財」的部分，只是一段開場白，我想說的，本來是「美中女理財學」，只是篇幅有限，說完了美少女的開場部分，便沒有字數去講主題的「美中女」了。
美中女通常歎慣食慣，收入比較高，但未必有持續性，所以懂得理財十分重要。
所謂「美中女」，是介乎美少女和美魔女之間的年齡，那是大約二十五歲至三十五歲之間。很多讀者一定會罵我：「周顯你這王八蛋，二十五歲至三十五歲之間，正是女性最美麗的年齡，你怎能說是『中女』，這豈不是侮辱女人了嗎？」
且聽我詳細道來。沒錯，二十五歲至三十五歲之間，的確是女人最美麗的年齡，這一點我不否認。如果從賺錢的角度去看，美少女在十五歲左右，便能夠開始作為模特兒而賺錢。當一個模特兒，不用腦袋，也不用很辛苦工作，輕輕鬆鬆的，便能夠賺到了幾萬元一個月，遠遠勝於普通的一個打工仔，或打工妹。
當模特兒，或用新興的名詞：「o靚模」，用這門工作而去賺錢，將會隨着年齡的增加，收入也會陸續增加。
原因一來是，普通女孩是「十八無醜婦」，但是真正的美女，則會因年紀的增長，會「愈大愈靚」。二來是，年紀太小，眼光也小，不曉得美女的市價，因而會被壓價。長大了之後，才懂得叫價還價。三來是，隨着年齡的增長，人際關係也會改進，認識的朋友網也會改善，認識多了有錢的朋友和關係，自然也有利於工作和叫價。
但是，到了二十五歲以上，以上的三點均已到達了高峰，在這個年齡之後，市場的叫座力只會減少。更何況，在自己的後面，還有比自己年輕得多、肯搏得多的o靚模在追趕上來，搶奪自己的市場。換言之，二十五歲以下的美少女，可以憑着天賦的美貌，很輕鬆地賺到比常人更多的收入。但是，在這之後，如果企圖賺到更多的錢，那就非要有着其他value-added的知識不可，例如說，年前流行的那些專門推銷認股證的「美女輪后」，諸如此類，反之，單憑「美」這一個字，是不足夠推自己更上一層樓的。所以，我才會狠心地把二十五歲定為「美少女」和「美中女」的分界線，而不瞞大家說，當我劃出這一條分界線時，也自覺很殘忍、很心疼，但這的確是一個事實，一個血淋淋的現實。
美中女所面臨的理財困境是：歎慣食慣，從來沒有吃過苦，收入比常人高，但這收入卻沒有可持續性，不能夠長期地維持下去，自己手頭有七位數字左右的積蓄，說少不少，至少不愁三餐，說多又不多，至少不夠退休吃過世……因此，這些美中女通常很為自己的未來發愁，也就特別關心於理財之事，因此，美中女理財學便應運而生了。
http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=39428
簡而言之，美少女需要的是斂財，而不是理財，即是要趁着青春年少，努力工作，多賺點錢，而不是忙着湊仔玩樂，荒廢了賺錢的黃金時間。
其實，有關「美少女理財」的部分，只是一段開場白，我想說的，本來是「美中女理財學」，只是篇幅有限，說完了美少女的開場部分，便沒有字數去講主題的「美中女」了。
美中女通常歎慣食慣，收入比較高，但未必有持續性，所以懂得理財十分重要。
所謂「美中女」，是介乎美少女和美魔女之間的年齡，那是大約二十五歲至三十五歲之間。很多讀者一定會罵我：「周顯你這王八蛋，二十五歲至三十五歲之間，正是女性最美麗的年齡，你怎能說是『中女』，這豈不是侮辱女人了嗎？」
且聽我詳細道來。沒錯，二十五歲至三十五歲之間，的確是女人最美麗的年齡，這一點我不否認。如果從賺錢的角度去看，美少女在十五歲左右，便能夠開始作為模特兒而賺錢。當一個模特兒，不用腦袋，也不用很辛苦工作，輕輕鬆鬆的，便能夠賺到了幾萬元一個月，遠遠勝於普通的一個打工仔，或打工妹。
當模特兒，或用新興的名詞：「o靚模」，用這門工作而去賺錢，將會隨着年齡的增加，收入也會陸續增加。
原因一來是，普通女孩是「十八無醜婦」，但是真正的美女，則會因年紀的增長，會「愈大愈靚」。二來是，年紀太小，眼光也小，不曉得美女的市價，因而會被壓價。長大了之後，才懂得叫價還價。三來是，隨着年齡的增長，人際關係也會改進，認識的朋友網也會改善，認識多了有錢的朋友和關係，自然也有利於工作和叫價。
但是，到了二十五歲以上，以上的三點均已到達了高峰，在這個年齡之後，市場的叫座力只會減少。更何況，在自己的後面，還有比自己年輕得多、肯搏得多的o靚模在追趕上來，搶奪自己的市場。換言之，二十五歲以下的美少女，可以憑着天賦的美貌，很輕鬆地賺到比常人更多的收入。但是，在這之後，如果企圖賺到更多的錢，那就非要有着其他value-added的知識不可，例如說，年前流行的那些專門推銷認股證的「美女輪后」，諸如此類，反之，單憑「美」這一個字，是不足夠推自己更上一層樓的。所以，我才會狠心地把二十五歲定為「美少女」和「美中女」的分界線，而不瞞大家說，當我劃出這一條分界線時，也自覺很殘忍、很心疼，但這的確是一個事實，一個血淋淋的現實。
美中女所面臨的理財困境是：歎慣食慣，從來沒有吃過苦，收入比常人高，但這收入卻沒有可持續性，不能夠長期地維持下去，自己手頭有七位數字左右的積蓄，說少不少，至少不愁三餐，說多又不多，至少不夠退休吃過世……因此，這些美中女通常很為自己的未來發愁，也就特別關心於理財之事，因此，美中女理財學便應運而生了。
http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=39428
2015年1月9日
炒股太叻的莊家
幾天前，我的研究團隊向我提出了一隻股票，他們的結論是：這隻股票的基本條件很不錯，按照基本分析，它可以炒高一倍以上。
我聽了他們的簡述報告，說出了我的意見：「這股票甚麼都好，就是莊家太叻了。」
他們並不明白，莊家太叻，對於股價有何不利，我解釋說：「這隻股票要散成億銀的貨，如果是普通的莊家，最少要挾高一倍股價，才可以一直派貨下去，愈派愈低，也有利潤可收。不過，這位莊家如此之叻，係咁意炒高三成股價，都可以出晒成億銀貨。所以，他的股票好難賭！」
炒高一倍散貨，和炒高三成散貨，兩者有甚麼分別呢？
對於散戶而言，前者贏得比較多，值博率很高，後者的值博率就比不上了。對於莊家而言，炒高一倍才派下去，表面上，利潤更高，但是成本也高得多，而且炒作的時間也長得多，反而炒高三成，快快手派光，薄利多銷，密食當三番，這才是做生意之道。
所以呢，分析股票和炒股票之道，其實是千變萬化，有時候，並不能夠一本通書睇到老，莊家的技術太高，往往也是一個炒股的障礙！
http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=262241
我聽了他們的簡述報告，說出了我的意見：「這股票甚麼都好，就是莊家太叻了。」
他們並不明白，莊家太叻，對於股價有何不利，我解釋說：「這隻股票要散成億銀的貨，如果是普通的莊家，最少要挾高一倍股價，才可以一直派貨下去，愈派愈低，也有利潤可收。不過，這位莊家如此之叻，係咁意炒高三成股價，都可以出晒成億銀貨。所以，他的股票好難賭！」
炒高一倍散貨，和炒高三成散貨，兩者有甚麼分別呢？
對於散戶而言，前者贏得比較多，值博率很高，後者的值博率就比不上了。對於莊家而言，炒高一倍才派下去，表面上，利潤更高，但是成本也高得多，而且炒作的時間也長得多，反而炒高三成，快快手派光，薄利多銷，密食當三番，這才是做生意之道。
所以呢，分析股票和炒股票之道，其實是千變萬化，有時候，並不能夠一本通書睇到老，莊家的技術太高，往往也是一個炒股的障礙！
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經濟增長和貧富懸殊
中國經濟增長放緩，已經是大家都知道的事實了，不過，其實所謂的「增長放緩」，去年也有7.4%，今年的預測，也有7%，這也算是不弱的了。對比起香港，去年只增長2.2%，相差一大截，印度是中國的常見對比對象，也只有5.3%，菲律賓號稱是快速增長國家，總統阿基諾三世常常牙斬斬，但去年的經濟增長率也只有6.5%而已。
但是，本篇專欄的主題，並非吹噓中國的經濟並不如想像中差，而是想解釋一下，經濟增長的構成的一個理論。
當習近平執政以來，中國的經濟的重心開始傾斜到窮人的身上、到農民的身上，反而是貪官、富豪，甚至是部分的中產階級，也不好過，因為樓價下跌了。
換言之，在這個時代，貧富懸殊的狀況，是減輕了。這一點，從某些數據可以旁敲側擊而得知，例如說，新成立的公司多了，澳門貴賓廳的客戶減少了，但中場客卻增多了……
有一個經濟發展的理論，是很少人知道的，這個理論就是，當經濟發展是比較平均發展，有利於窮人時，社會可以接受比較低的經濟增長數字。反過來說，如果經濟政策向富人傾斜，貧富懸殊加劇，在這時，社會便會要求有更高的經濟增長數字，才能夠達到相同的社會效果。
所以，以今日的中國經濟政策，有7%的經濟增長率，是很奇蹟的了。或者我可以這樣說：如果政府的政策目的是為了減輕貧富懸殊，我可從來沒有見過有今日中國的這個增長數字。
但是，如果看香港在這幾年的經濟增長率，好像也不大差，至少財政司長曾經為之沾沾自喜過，但是，由於香港的貧富懸殊在加劇，其實，需要有更高的經濟增長率，才能夠滿足到社會的需求，才能夠令到社會保持穩定。我想，如果曾俊華連這一個簡單的原理也不明白，他的理論水平未免太低，這個司長位置是沒有資格坐的。
一天，同一群財經記者吃午飯，說起了這個理論，我解釋說：「把錢分到窮人的手上，減輕貧富懸殊，是讓池塘有更多的小魚，雖然短期內收成不高，但卻可以做到可持續發展了。但貧富懸殊一旦加劇，池塘全是大魚，但大魚並無小魚可吃，最終大魚還是會死光，這叫做竭澤而漁。」
http://www.am730.com.hk/column-244659
但是，本篇專欄的主題，並非吹噓中國的經濟並不如想像中差，而是想解釋一下，經濟增長的構成的一個理論。
當習近平執政以來，中國的經濟的重心開始傾斜到窮人的身上、到農民的身上，反而是貪官、富豪，甚至是部分的中產階級，也不好過，因為樓價下跌了。
換言之，在這個時代，貧富懸殊的狀況，是減輕了。這一點，從某些數據可以旁敲側擊而得知，例如說，新成立的公司多了，澳門貴賓廳的客戶減少了，但中場客卻增多了……
有一個經濟發展的理論，是很少人知道的，這個理論就是，當經濟發展是比較平均發展，有利於窮人時，社會可以接受比較低的經濟增長數字。反過來說，如果經濟政策向富人傾斜，貧富懸殊加劇，在這時，社會便會要求有更高的經濟增長數字，才能夠達到相同的社會效果。
所以，以今日的中國經濟政策，有7%的經濟增長率，是很奇蹟的了。或者我可以這樣說：如果政府的政策目的是為了減輕貧富懸殊，我可從來沒有見過有今日中國的這個增長數字。
但是，如果看香港在這幾年的經濟增長率，好像也不大差，至少財政司長曾經為之沾沾自喜過，但是，由於香港的貧富懸殊在加劇，其實，需要有更高的經濟增長率，才能夠滿足到社會的需求，才能夠令到社會保持穩定。我想，如果曾俊華連這一個簡單的原理也不明白，他的理論水平未免太低，這個司長位置是沒有資格坐的。
一天，同一群財經記者吃午飯，說起了這個理論，我解釋說：「把錢分到窮人的手上，減輕貧富懸殊，是讓池塘有更多的小魚，雖然短期內收成不高，但卻可以做到可持續發展了。但貧富懸殊一旦加劇，池塘全是大魚，但大魚並無小魚可吃，最終大魚還是會死光，這叫做竭澤而漁。」
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邵逸夫鄒文懷後 就是李國興
【明報專訊】不久前，我在A報寫了一篇文章，去評論某個很有名的上市公司老闆的經營方針，有蒙他在B報的專欄回應，故事的發展是，居然是沒有關係的C報作出了半版的「盛大」報道，然後，我在《明報》，也即是D報，寫出了這一篇後續的文章。
話說當日C報的記者來電，問我對此事有甚麼感想，我說：「有什麼感想不感想，這是很平常的事，我的想法已經在文章中說得很清楚了，別人有理由不同意，我可不想駁來駁去，細路仔玩泥沙，爭講最後一句嗰個先至係贏咩？」
(按：講最後一句的人才是勝出者，這種坊間常見的爭辯方式，是李天命教我的，他說千萬不要犯上這種錯誤。)
美亞娛樂長賺錢 只此一家
其實，我說做電視台要捧明星，對方則說簽長約捧明星的方法很不公道，很不道德，當講到道德問題，他已經贏了，我已經輸得一敗塗地了，這又有什麼好說下去呢？
在當天，美亞娛樂(0391)的李國興打電話給我，談起了這件事。我忽然想起，在影視娛樂製作，能夠長期賺錢的，好像只有此君一人而已。中國星(0326)和寰宇國際(1046)，以及黃百鳴先後的兩間上市電影公司，長期下來，都做得並不太好，所以，在我的心目中，在邵逸夫和鄒文懷之後，最成功的一位影視大亨，暫時應該是李國興了。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150109/columnist/en30_en30.htm
話說當日C報的記者來電，問我對此事有甚麼感想，我說：「有什麼感想不感想，這是很平常的事，我的想法已經在文章中說得很清楚了，別人有理由不同意，我可不想駁來駁去，細路仔玩泥沙，爭講最後一句嗰個先至係贏咩？」
(按：講最後一句的人才是勝出者，這種坊間常見的爭辯方式，是李天命教我的，他說千萬不要犯上這種錯誤。)
美亞娛樂長賺錢 只此一家
其實，我說做電視台要捧明星，對方則說簽長約捧明星的方法很不公道，很不道德，當講到道德問題，他已經贏了，我已經輸得一敗塗地了，這又有什麼好說下去呢？
在當天，美亞娛樂(0391)的李國興打電話給我，談起了這件事。我忽然想起，在影視娛樂製作，能夠長期賺錢的，好像只有此君一人而已。中國星(0326)和寰宇國際(1046)，以及黃百鳴先後的兩間上市電影公司，長期下來，都做得並不太好，所以，在我的心目中，在邵逸夫和鄒文懷之後，最成功的一位影視大亨，暫時應該是李國興了。
[周顯 投資二三事]
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2015年1月8日
開課程年賺八百萬
昨天說到在2年前，我和5個友人，一起搞了一個股票課程，由我講授。
其實，在這個時期，我在這個課程中所得不多，只佔了收入的三成。我當然不忘把其中的部分利潤，撥入公款，好讓我們一伙人的吃吃喝喝，均不用自己掏荷包。其中有一頓，是去了天香樓，吃了差不多一萬元，因為他們說：「如果不是有阿公出錢，自己是永遠不會捨得來吃。」
從這個故事，大家可看出我的辦事作風：做正事和賺錢是其次，最重要是朋友聚會和吃喝玩樂。原因很簡單：如要賺錢，我單單靠炒股票就夠生活，何必搞這麼多事，又何必搞甚麼課程？
誰知道這個課程搞了兩班，大伙兒便鬧翻了。我和大家繼續是好朋友，但課程方面只有潘啟才願意續辦下去，我對他說：「鬧得這麼不愉快，我也不想處理這些麻煩事了，總之在今後，你是老闆，我是打工仔，我收錢教書，就此而已。」推銷員由3個變1個，潘啟才的難處不說也明。誰知他不愧「通天經紀」，居然可以化腐朽為神奇，把「周顯股票課程」變成一個長銷生意，至今為止，一共搞了十多班，上一班，是在上周才完結的。據我的朋友、股票課程大王Thomas說法：「你們搞這個班，收一萬三千八，只教5堂，讀完後又不能向政府收回一萬元的補助，居然能夠辦到今時今日，真的是奇蹟！」
真正奇蹟還在背後。經過兩年多股票課程洗禮後，潘啟才開始開班教授股票課程了，由最初的五百元入場費，一直加價上去，最高加至九千八百元。由於他的收費較平，故學生也比我多，開的課程也頻密得多，況且他是老闆，100%收入都是全歸自己所有，故他的收入也比我多得多。
此外，他還培養其他講師，講授別的投資課程，這當然也為他帶來額外收入。我們約略估計過，他在去年的收入沒有800萬元，也有500萬元，而且是經常性收入，相比潘啟才以前或憑藉「通天經紀」，一宗掮客生意佣金是七位數字，但這是好久才有一單的非經常性收入，這好比我在股票上贏錢，也是非經常性收入，相比起潘啟才現時「出糧咁出」的經常性收入，自然是不可同日而語的。
這個故事好比余華在《兄弟》所說的：「這和人生一模一樣，從一條寬廣大路出發的人常常走投無路，從一條羊腸小道出發的人卻能夠走到遙遠的天邊。」
http://www.am730.com.hk/column-244416
其實，在這個時期，我在這個課程中所得不多，只佔了收入的三成。我當然不忘把其中的部分利潤，撥入公款，好讓我們一伙人的吃吃喝喝，均不用自己掏荷包。其中有一頓，是去了天香樓，吃了差不多一萬元，因為他們說：「如果不是有阿公出錢，自己是永遠不會捨得來吃。」
從這個故事，大家可看出我的辦事作風：做正事和賺錢是其次，最重要是朋友聚會和吃喝玩樂。原因很簡單：如要賺錢，我單單靠炒股票就夠生活，何必搞這麼多事，又何必搞甚麼課程？
誰知道這個課程搞了兩班，大伙兒便鬧翻了。我和大家繼續是好朋友，但課程方面只有潘啟才願意續辦下去，我對他說：「鬧得這麼不愉快，我也不想處理這些麻煩事了，總之在今後，你是老闆，我是打工仔，我收錢教書，就此而已。」推銷員由3個變1個，潘啟才的難處不說也明。誰知他不愧「通天經紀」，居然可以化腐朽為神奇，把「周顯股票課程」變成一個長銷生意，至今為止，一共搞了十多班，上一班，是在上周才完結的。據我的朋友、股票課程大王Thomas說法：「你們搞這個班，收一萬三千八，只教5堂，讀完後又不能向政府收回一萬元的補助，居然能夠辦到今時今日，真的是奇蹟！」
真正奇蹟還在背後。經過兩年多股票課程洗禮後，潘啟才開始開班教授股票課程了，由最初的五百元入場費，一直加價上去，最高加至九千八百元。由於他的收費較平，故學生也比我多，開的課程也頻密得多，況且他是老闆，100%收入都是全歸自己所有，故他的收入也比我多得多。
此外，他還培養其他講師，講授別的投資課程，這當然也為他帶來額外收入。我們約略估計過，他在去年的收入沒有800萬元，也有500萬元，而且是經常性收入，相比潘啟才以前或憑藉「通天經紀」，一宗掮客生意佣金是七位數字，但這是好久才有一單的非經常性收入，這好比我在股票上贏錢，也是非經常性收入，相比起潘啟才現時「出糧咁出」的經常性收入，自然是不可同日而語的。
這個故事好比余華在《兄弟》所說的：「這和人生一模一樣，從一條寬廣大路出發的人常常走投無路，從一條羊腸小道出發的人卻能夠走到遙遠的天邊。」
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投資高手 永遠持大量現金
【明報專訊】我有一個牙醫朋友，是人見人愛的萬人迷，我為他操盤買股票，去年增長率大約有三成左右吧！
由於牙醫朋友的收入不菲，所以，在去年的11月，他又把大量現金存進了戶口，不過，我並沒有亂動用這筆錢，而是按兵不動。在這個市況風雨飄搖的2014年至2015年之交，他雖然沒有贏錢，但也至少沒有輸錢，逃過了一劫。
耐心伺機而噬
不過，根據經紀的通風報訊，牙醫朋友見到大量現金「leave idle」，好像有點不耐煩了，企圖要把戶口的現金拿走。
我的心想﹕「輸唔切咩！」於是，考慮在這幾天之內，為他買進一些股票，免得他投訴我不努力辦事。
很多人投資，都有一個盲點，就是很不耐煩持有現金。他們認為，把現金放在戶口，不去動用，不去投資，這便是浪費了。但其實，真正的投資高手，永遠是持有大量現金，在等待機會，擇肥而噬。他們不怕持有現金是浪費，皆因機會無價，只要能夠抓住一個機會，持有現金所遭到的少許損失，馬上便收回來了。
巴菲特成大贏家皆因有耐性
所以，我常常說，巴菲特確是一個出色的投資者，但卻並非世界上最好的那一個，不過，他卻是所有投資者之中，最有耐性的一個，也是最能持有現金的那一個。所以，當股市大跌，滿地平貨，卻沒有人有錢去買貨時，巴菲特是唯一有現金去入貨的人，所以，他才是笑到最後的大贏家。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150108/columnist/en30_en30.htm
由於牙醫朋友的收入不菲，所以，在去年的11月，他又把大量現金存進了戶口，不過，我並沒有亂動用這筆錢，而是按兵不動。在這個市況風雨飄搖的2014年至2015年之交，他雖然沒有贏錢，但也至少沒有輸錢，逃過了一劫。
耐心伺機而噬
不過，根據經紀的通風報訊，牙醫朋友見到大量現金「leave idle」，好像有點不耐煩了，企圖要把戶口的現金拿走。
我的心想﹕「輸唔切咩！」於是，考慮在這幾天之內，為他買進一些股票，免得他投訴我不努力辦事。
很多人投資，都有一個盲點，就是很不耐煩持有現金。他們認為，把現金放在戶口，不去動用，不去投資，這便是浪費了。但其實，真正的投資高手，永遠是持有大量現金，在等待機會，擇肥而噬。他們不怕持有現金是浪費，皆因機會無價，只要能夠抓住一個機會，持有現金所遭到的少許損失，馬上便收回來了。
巴菲特成大贏家皆因有耐性
所以，我常常說，巴菲特確是一個出色的投資者，但卻並非世界上最好的那一個，不過，他卻是所有投資者之中，最有耐性的一個，也是最能持有現金的那一個。所以，當股市大跌，滿地平貨，卻沒有人有錢去買貨時，巴菲特是唯一有現金去入貨的人，所以，他才是笑到最後的大贏家。
[周顯 投資二三事]
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2015年1月7日
買殼一味靠勇
那天看雜誌，看到了中國首富王健林在美國哈佛大學演講時所說的一句話：「甚麼清華北大不如膽子大，甚麼哈佛耶魯不如自己敢闖，機會是闖出來的，哪有算出來的！」
這令我想起黎智英的創業，從佐丹奴（709）到壹傳媒（282），從來都是初時像盲頭烏蠅，亂衝亂撞，終於從失敗當中，找到了適合的經營模式。根據黎智英的說法，在創業初期所蝕了的錢，可以當成是投資的一部份，因為試錯時試到了哪條路走不通，也不失為一條有效的資訊。所以我常常說：「會計師是很少發達的。」
想得太多難發達
這正是因為會計師的計算太精，但是創業，在很多時候，是無法計算的。我喜歡舉的例子是，買樓投資，會計師會講求租金回報率，可是一個創業家，卻往往能夠看出房子的內在價值，看出它的升值潛質，看出它的未來價值，這些都是會計師所看不出來的。
我的朋友J君，在幾年前，借錢買了一隻殼，跟着利用這隻殼來搞注資，玩財技，先是把股價炒高，沽出了大量股票，再不斷向下炒，又沽出了更多的股票，從此不但擁有了一間上市公司，這間上市公司還擁有不少資產，算是掘得了第一桶金。
那天一夥人吃飯，我問他：「當日你借了巨債，去買了那隻殼，是不是早計算了，在買後如何操作、如何還錢呢？」
他的回答是：「買之時，哪有想這麼多？只看到這是一隻筍殼，以我在這行打混多年的經驗，覺得十分抵買，膽粗粗便借錢買了。買了之後，才去想法子，如何注資，如何炒作，如何散貨，一味死衝，不成功，便成仁了。」
他補充了一句：「想這麼多，哪有可能發達！」正是因為這句話，在席間的一位青年朋友，在幾個月之後，終於買了一隻殼，大炒特炒。貼士是，這隻殼的股價，大約是10元左右。
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150107/18993740
這令我想起黎智英的創業，從佐丹奴（709）到壹傳媒（282），從來都是初時像盲頭烏蠅，亂衝亂撞，終於從失敗當中，找到了適合的經營模式。根據黎智英的說法，在創業初期所蝕了的錢，可以當成是投資的一部份，因為試錯時試到了哪條路走不通，也不失為一條有效的資訊。所以我常常說：「會計師是很少發達的。」
想得太多難發達
這正是因為會計師的計算太精，但是創業，在很多時候，是無法計算的。我喜歡舉的例子是，買樓投資，會計師會講求租金回報率，可是一個創業家，卻往往能夠看出房子的內在價值，看出它的升值潛質，看出它的未來價值，這些都是會計師所看不出來的。
我的朋友J君，在幾年前，借錢買了一隻殼，跟着利用這隻殼來搞注資，玩財技，先是把股價炒高，沽出了大量股票，再不斷向下炒，又沽出了更多的股票，從此不但擁有了一間上市公司，這間上市公司還擁有不少資產，算是掘得了第一桶金。
那天一夥人吃飯，我問他：「當日你借了巨債，去買了那隻殼，是不是早計算了，在買後如何操作、如何還錢呢？」
他的回答是：「買之時，哪有想這麼多？只看到這是一隻筍殼，以我在這行打混多年的經驗，覺得十分抵買，膽粗粗便借錢買了。買了之後，才去想法子，如何注資，如何炒作，如何散貨，一味死衝，不成功，便成仁了。」
他補充了一句：「想這麼多，哪有可能發達！」正是因為這句話，在席間的一位青年朋友，在幾個月之後，終於買了一隻殼，大炒特炒。貼士是，這隻殼的股價，大約是10元左右。
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150107/18993740
股票課程的緣起
我大約是在三年多前認識Phemey(潘啟才)的。那是一場演講會，是我一個朋友主辦，在荃灣一間酒店舉行，收費好像是700元，我則不收錢，因那個朋友常常義務為我辦事，我不好意思，想為他賺點錢。誰知那間宴會廳是按人頭收費，而我的朋友則因叫了太多友人進場免費旁聽，這筆生意終還是平手離場，沒賺也沒蝕。這位朋友的沒有商業頭腦，可見一斑。
據潘啟才憶述，我在那場演講會的表現實在不敢恭維，簡直是一團混帳。他為了不甘虧本，於是主動結識我，希望從我身上可收回付出的700元成本。結果，他沒算錯，最後果然是以萬倍利潤本利收回。
在我們初結交時，他常常義務為我辦事，令我也有點不好意思。那時，他常和兩位年輕人談論股票，直至竟夜，也經常邀我參加，我則間中走訪，參與一陣子的討論，聊以應酬。那時，我還有另外兩個朋友，均是超級推銷員，能把死的說活，並且以高價出售。不消說的，他們也常常義務為我辦事，其中一個還是黑客級的電腦高手，其「作用」是可想而知的。
以我的老練人際經驗，當然深知道世上沒有白吃的午餐，這些人情債畢竟是要還的。但也不消說的，如要用金錢來償還人情債，那是很划不來的。那時股市又不好景，我亦無法以股票貼士，去作補償。
我當然也深知道，在朋友之間，只談風月，不談金錢，關係會很牢固。但我的格言是，有金錢交往的朋友交情，用鈔票來縛住關係，有時候會更有效。因為這是一個萬惡的資本主義社會嘛。我打的比喻是：「在古時，有時候一伙朋友搞一個義會(按：即是標尾會、供死會的那種『會』，也不一定是為了錢，只是為了一個藉口，讓一伙朋友定期聚集而已。」
於是，我思前想後，便想出一個主意，就是舉辦一個「周顯股票課程」，由我作主講，兩位年輕人作助教，拉攏潘啟才和那兩位朋友，作為推銷員。以上安排既可為大家賺到一點收入，至少聚會飲茶吃飯時，也可「入公數」，不用net cash out，吃也吃得暢快一點，聚會也聚得密一點。所以，搞這個課程，本意其實並非為了錢，而是為了用一個理由，去縛住這些一直為我免費辦事的人，好讓他們繼續為我免費辦事，如此而已。
http://www.am730.com.hk/column-244096
據潘啟才憶述，我在那場演講會的表現實在不敢恭維，簡直是一團混帳。他為了不甘虧本，於是主動結識我，希望從我身上可收回付出的700元成本。結果，他沒算錯，最後果然是以萬倍利潤本利收回。
在我們初結交時，他常常義務為我辦事，令我也有點不好意思。那時，他常和兩位年輕人談論股票，直至竟夜，也經常邀我參加，我則間中走訪，參與一陣子的討論，聊以應酬。那時，我還有另外兩個朋友，均是超級推銷員，能把死的說活，並且以高價出售。不消說的，他們也常常義務為我辦事，其中一個還是黑客級的電腦高手，其「作用」是可想而知的。
以我的老練人際經驗，當然深知道世上沒有白吃的午餐，這些人情債畢竟是要還的。但也不消說的，如要用金錢來償還人情債，那是很划不來的。那時股市又不好景，我亦無法以股票貼士，去作補償。
我當然也深知道，在朋友之間，只談風月，不談金錢，關係會很牢固。但我的格言是，有金錢交往的朋友交情，用鈔票來縛住關係，有時候會更有效。因為這是一個萬惡的資本主義社會嘛。我打的比喻是：「在古時，有時候一伙朋友搞一個義會(按：即是標尾會、供死會的那種『會』，也不一定是為了錢，只是為了一個藉口，讓一伙朋友定期聚集而已。」
於是，我思前想後，便想出一個主意，就是舉辦一個「周顯股票課程」，由我作主講，兩位年輕人作助教，拉攏潘啟才和那兩位朋友，作為推銷員。以上安排既可為大家賺到一點收入，至少聚會飲茶吃飯時，也可「入公數」，不用net cash out，吃也吃得暢快一點，聚會也聚得密一點。所以，搞這個課程，本意其實並非為了錢，而是為了用一個理由，去縛住這些一直為我免費辦事的人，好讓他們繼續為我免費辦事，如此而已。
http://www.am730.com.hk/column-244096
一手樓真正銷情 非只看單位數目
【明報專訊】近幾個月來，開售的新樓盤常常賣個滿堂紅，這是一個客觀的事實，不容否認了。可是，有一些數據，卻是我很有興趣的，但卻一直沒看到有關的報道，這對於我對於樓價的分析，實在是有了一重的障礙。
假設樓價每呎2萬元，發展商推出一個1000呎的單位，和推出一個500呎的單位，在單位數目上，雖然同是一個，但是在「吸金」能力方面，卻顯然是不等價的。假設一切數據不變(注意：這其實是不可能的，因為小單位和大單位的呎價並不相同，但只是假設兩者相等)，一個1000呎單位的吸金能力，應和2個500呎單位相同。
但是，在香港政府和香港傳媒的統計，是以單位的數目來作為計算的準則，所以，1000呎單位和500呎單位，在政府和傳媒的計算上是等價的。所以，我們在看樓市的表現時，只看出幾多個單位被一掃而空，卻看不到究竟被一掃而空的總呎數，究竟是多少。
銷售單位大小不同 吸金量有別
如果是在以前，由於每年推出的大單位和小單位的比例，大致上是差不多，所以是一個常數，因此並不需要額外地去計算。可是，在今日的市況，單位呎數已被劏成了大量的小單位，變成了由細單位主導市場。換言之，在去年市場出售了1000個單位，和在今年出售了1000個單位，在單位數目方面，雖然是相同，但是，其吸金的數目卻是不同的。
所以，我們當然知道了，在今年單位出售的數目比去年多，我們也知道，在今年單位的呎價也比去年高，但是，整個一手樓房地產市場的總銷售額究竟是多少呢，比對去年，其變化究竟是多少呢？我認為，這數據關係到對房地產市場的總需求，是非常重要的。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150107/columnist/en30_en30.htm
假設樓價每呎2萬元，發展商推出一個1000呎的單位，和推出一個500呎的單位，在單位數目上，雖然同是一個，但是在「吸金」能力方面，卻顯然是不等價的。假設一切數據不變(注意：這其實是不可能的，因為小單位和大單位的呎價並不相同，但只是假設兩者相等)，一個1000呎單位的吸金能力，應和2個500呎單位相同。
但是，在香港政府和香港傳媒的統計，是以單位的數目來作為計算的準則，所以，1000呎單位和500呎單位，在政府和傳媒的計算上是等價的。所以，我們在看樓市的表現時，只看出幾多個單位被一掃而空，卻看不到究竟被一掃而空的總呎數，究竟是多少。
銷售單位大小不同 吸金量有別
如果是在以前，由於每年推出的大單位和小單位的比例，大致上是差不多，所以是一個常數，因此並不需要額外地去計算。可是，在今日的市況，單位呎數已被劏成了大量的小單位，變成了由細單位主導市場。換言之，在去年市場出售了1000個單位，和在今年出售了1000個單位，在單位數目方面，雖然是相同，但是，其吸金的數目卻是不同的。
所以，我們當然知道了，在今年單位出售的數目比去年多，我們也知道，在今年單位的呎價也比去年高，但是，整個一手樓房地產市場的總銷售額究竟是多少呢，比對去年，其變化究竟是多少呢？我認為，這數據關係到對房地產市場的總需求，是非常重要的。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150107/columnist/en30_en30.htm
2015年1月6日
新年期間無風收
在本專欄刊登之前，我和編輯討論過寫作的方向，皆因我雖然要寫不少專欄，但每個專欄均有不同的風格，盡量做到不要千篇一律。那麼，這個新專欄應該採用甚麼筆法才好呢？
我對編輯先生說：「字數用不着太多，四百字左右便夠了。內容要精簡，一是推介股票，一是說說金融界的八卦新聞，總之是純商業的東西，不講理論。」
事實是，四百字的短文，也不夠說清楚一個理論，只有短打，說一些精要而精采的題材，啖啖肉，也不用講究起承轉合了。當時我的心想，有時候找不到股票來推介，也可以講八卦新聞，總不會找不到題材。
誰知在這兩個星期聖誕兼新年，股市水盡鵝飛，我則輸到飛起，完全沒有股票可炒，別說收風拿股票貼士了，就是想寫寫股壇小道消息，中午喝茶本來正是吹水收料的大好時候，茶樓卻冷清清的，一個friend也見不到，當然也是無風可收，沒卦可八了。
正是因為市場無料到，因此我也只能寫出這一篇無料到的文章，濫竽充數，填補空格，請各位讀者見諒呀！
http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=261575
我對編輯先生說：「字數用不着太多，四百字左右便夠了。內容要精簡，一是推介股票，一是說說金融界的八卦新聞，總之是純商業的東西，不講理論。」
事實是，四百字的短文，也不夠說清楚一個理論，只有短打，說一些精要而精采的題材，啖啖肉，也不用講究起承轉合了。當時我的心想，有時候找不到股票來推介，也可以講八卦新聞，總不會找不到題材。
誰知在這兩個星期聖誕兼新年，股市水盡鵝飛，我則輸到飛起，完全沒有股票可炒，別說收風拿股票貼士了，就是想寫寫股壇小道消息，中午喝茶本來正是吹水收料的大好時候，茶樓卻冷清清的，一個friend也見不到，當然也是無風可收，沒卦可八了。
正是因為市場無料到，因此我也只能寫出這一篇無料到的文章，濫竽充數，填補空格，請各位讀者見諒呀！
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加息不代表升市即完
【明報專訊】我對於宏觀經濟大勢，一向不甚研究，因為這會涉及太多的數據研讀，太花時間了，為了多快好省地賺錢，所以唯有炒股不炒市。所以，我對於美國今年會不會開始加息，實在不甚了了，但很多人的分析都認為，美國將會在今年開始加息，那就姑妄聽之，相信他們吧。
問題在於，加息會不會影響到樓價，又會不會影響到股市呢？根據傳統智慧，在加息的初期，即是頭兩次的加息，可能會在幾天之間的短期之內，推跌股市，但是股市很快便能夠恢復元氣，更有可能會創下新高。
換言之，頭兩次加息效力不大，反而往往是股市創新高的機會。不過，當政府一直加息下去，股市就難逃一跌了。所以呢，加息並不代表股市的音樂椅遊戲完結，不過，也是電影看到了八十幾分鐘，雖然未完，而且正在高潮當中，但已離完結不遠了。
飛機接連失事 非純屬巧合
亞洲航空的飛機失事了，記得當日馬航連續兩次出事，我寫了一篇社論，說如果是巧合，這機會率未免太低了。如果把這一次也算上去，連續三次的飛機失事，時間相距只是幾個月，而且均有同一地區的航空公司所發生，兼且在先前，航空公司的飛行紀錄也是頗佳的，卻突然遭逢了連番意外。以上的機會率又有多大呢？
我有一個參考數字，就是飛機失事的機會率，是三千多萬分之一。假設航空公司一天飛幾十個航班，在這段日子之間，大約飛了幾千次，居然會丟了三次飛機，如果從數學上來說，這個機會率，比宇宙的年齡還要低(參考值：宇宙的年齡是150億歲左右)。所以，我只能相信，這三次空難之中，必然有一個內在原因，而不純是巧合，只是我們暫時想不出原因何在而已。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150106/columnist/en30_en30.htm
問題在於，加息會不會影響到樓價，又會不會影響到股市呢？根據傳統智慧，在加息的初期，即是頭兩次的加息，可能會在幾天之間的短期之內，推跌股市，但是股市很快便能夠恢復元氣，更有可能會創下新高。
換言之，頭兩次加息效力不大，反而往往是股市創新高的機會。不過，當政府一直加息下去，股市就難逃一跌了。所以呢，加息並不代表股市的音樂椅遊戲完結，不過，也是電影看到了八十幾分鐘，雖然未完，而且正在高潮當中，但已離完結不遠了。
飛機接連失事 非純屬巧合
亞洲航空的飛機失事了，記得當日馬航連續兩次出事，我寫了一篇社論，說如果是巧合，這機會率未免太低了。如果把這一次也算上去，連續三次的飛機失事，時間相距只是幾個月，而且均有同一地區的航空公司所發生，兼且在先前，航空公司的飛行紀錄也是頗佳的，卻突然遭逢了連番意外。以上的機會率又有多大呢？
我有一個參考數字，就是飛機失事的機會率，是三千多萬分之一。假設航空公司一天飛幾十個航班，在這段日子之間，大約飛了幾千次，居然會丟了三次飛機，如果從數學上來說，這個機會率，比宇宙的年齡還要低(參考值：宇宙的年齡是150億歲左右)。所以，我只能相信，這三次空難之中，必然有一個內在原因，而不純是巧合，只是我們暫時想不出原因何在而已。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150106/columnist/en30_en30.htm
2015年1月5日
普京應怎樣頂住盧布匯價？
所有的資產價格炒作，都是基於同一原理，好比同是哺乳類動物，大同小異，股票如是，外匯也如是，因為這兩者均是一文不值的紙張，所以更加相似，同比同是靈長類動物，反之，像炒樓，由於樓房有建築費和地價，製作成本比較高，其本質上也和炒股票炒外匯有著一定程度的分別。
我在《財技密碼》中講述了，財技是一種「seller’s side」的操作方式，當然了，無論是印股票或印鈔票，都是seller’s side角度，是由莊家、政府去進行操作，和我們這些小人物，掏出血汗本金去炒作，火中取栗，這其中的思維方式是有很大的分別的。
近來俄羅斯出現貨幣危機，盧布急瀉，但亦偶有急劇反彈。但有一個有趣問題：俄國外匯儲備在2008年是高峰，有5,980億美元，現時則剛跌破4,000億美元，但仍是全球第6大外匯儲備國。不消說，近日它所花掉部分外匯儲備是用來支持盧布匯價，令其不致於跌得那麼快。其實，以俄羅斯儲備狀況，如要頂住匯價，長期不敢包，但根據專家計算，它大約可支持半年至一年左右，在這之後，就不敢包了。或許我們可以問，今日的俄羅斯，應該怎去應付這場外匯危機呢？
一個國家瀕臨破產，好像是彈盡糧絕，但是，它永遠還有很多資產，是還沒有用來出售還債的。這好比當年歐豬國家，遇上金融危機，但它們其實還有著大量黃金儲備，並沒有動過的。這又好比在香港，維多利亞公園的地皮，可以賣到幾百億元，但香港政府最窮的時候也不會想過出售，這好比英國再窮，也不會出售大英博物館的藏品。
這其中的理由好比股票莊家，當股票價格大跌時，也並不一定花光所有現金去頂住股價。因為天要下雨，娘要嫁人，資產價格要跌，是誰也控制不了的事，你如要頂住其價格，當然可以，但卻損耗自己力量。如因頂住價格而動用自己最後一番力，那麼，當風暴過去後，自己反而無力恢復局勢。故當年蔣介石最後寧願把黃金儲備挾帶到台灣，也不願意用來頂住金元券價格。
換言之，俄羅斯要頂住盧布匯價，不但要看能否頂得住，而且還要看值不值得這樣做，如這做法將花掉太多外匯儲備，最終影響俄羅斯國力，反而是不划算的，寧願任由盧布下跌，保留實力算了。
http://www.am730.com.hk/column-243683
我在《財技密碼》中講述了，財技是一種「seller’s side」的操作方式，當然了，無論是印股票或印鈔票，都是seller’s side角度，是由莊家、政府去進行操作，和我們這些小人物，掏出血汗本金去炒作，火中取栗，這其中的思維方式是有很大的分別的。
近來俄羅斯出現貨幣危機，盧布急瀉，但亦偶有急劇反彈。但有一個有趣問題：俄國外匯儲備在2008年是高峰，有5,980億美元，現時則剛跌破4,000億美元，但仍是全球第6大外匯儲備國。不消說，近日它所花掉部分外匯儲備是用來支持盧布匯價，令其不致於跌得那麼快。其實，以俄羅斯儲備狀況，如要頂住匯價，長期不敢包，但根據專家計算，它大約可支持半年至一年左右，在這之後，就不敢包了。或許我們可以問，今日的俄羅斯，應該怎去應付這場外匯危機呢？
一個國家瀕臨破產，好像是彈盡糧絕，但是，它永遠還有很多資產，是還沒有用來出售還債的。這好比當年歐豬國家，遇上金融危機，但它們其實還有著大量黃金儲備，並沒有動過的。這又好比在香港，維多利亞公園的地皮，可以賣到幾百億元，但香港政府最窮的時候也不會想過出售，這好比英國再窮，也不會出售大英博物館的藏品。
這其中的理由好比股票莊家，當股票價格大跌時，也並不一定花光所有現金去頂住股價。因為天要下雨，娘要嫁人，資產價格要跌，是誰也控制不了的事，你如要頂住其價格，當然可以，但卻損耗自己力量。如因頂住價格而動用自己最後一番力，那麼，當風暴過去後，自己反而無力恢復局勢。故當年蔣介石最後寧願把黃金儲備挾帶到台灣，也不願意用來頂住金元券價格。
換言之，俄羅斯要頂住盧布匯價，不但要看能否頂得住，而且還要看值不值得這樣做，如這做法將花掉太多外匯儲備，最終影響俄羅斯國力，反而是不划算的，寧願任由盧布下跌，保留實力算了。
http://www.am730.com.hk/column-243683
政治分析樓市 比技術面更有效
【明報專訊】我和湯文亮是朋友，我們不常見面，但卻有互相看對方的文章。他對樓市的認識極度精闢，我每次和他吃飯聊天，都學懂了很多新的知識，獲益良多。
這幾年來，湯文亮一直看好樓市，即使在政府出招、大家看淡的時候；事實勝於雄辯，市場證明他是正確的。他的紀惠集團，已經是幾百億元的中型地產公司。以他的能力和眼光，若再給他打拚20年一個地產盛衰循環，隨時變成幾千億的巨無霸，也未可知。
取消SSD 政府風險大
我之所以把他寫出來(又一次出賣朋友？)皆因上星期看到了他的一篇訪問，看到他看淡明年下半年的樓市，心裏吃了一驚﹕「吓！大好友都看淡？」
要知道，我只是一個投資理論家，弱於宏觀的數據分析，在地產方面，更加因為很少接觸市場中人，沒有市場觸覺，因此很倚賴opinion leader去作為照明燈，湯文亮就是其中一名主要的神燈了。如果連他都轉軑了，我應該怎辦才好呢？
我詳細地看了湯文亮的訪問，對於他的分析，十分同意，唯一不同意的是，他認為明年政府會取消SSD，我則認為不會。他說，連政府中人也認為SSD沒有用，這個我是同意的，但是，湯兄着重的是技術因素和經濟因素，不過，我看的卻是政治因素﹕在政治上，如果取消SSD，將會冒上太大的風險，也會遇上很大的輿論壓力，這應該是梁振英政府所承受不了的，當然也不可能實現。
我認為，現時分析樓市的人，太過注重經濟面和實際操作，然而這些年來，香港的樓市，已經嚴重政治化了，用政治的角度去推估政府的政策，應該比從經濟的角度去作分析，前者更為有效。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150105/columnist/en30_en30.htm
這幾年來，湯文亮一直看好樓市，即使在政府出招、大家看淡的時候；事實勝於雄辯，市場證明他是正確的。他的紀惠集團，已經是幾百億元的中型地產公司。以他的能力和眼光，若再給他打拚20年一個地產盛衰循環，隨時變成幾千億的巨無霸，也未可知。
取消SSD 政府風險大
我之所以把他寫出來(又一次出賣朋友？)皆因上星期看到了他的一篇訪問，看到他看淡明年下半年的樓市，心裏吃了一驚﹕「吓！大好友都看淡？」
要知道，我只是一個投資理論家，弱於宏觀的數據分析，在地產方面，更加因為很少接觸市場中人，沒有市場觸覺，因此很倚賴opinion leader去作為照明燈，湯文亮就是其中一名主要的神燈了。如果連他都轉軑了，我應該怎辦才好呢？
我詳細地看了湯文亮的訪問，對於他的分析，十分同意，唯一不同意的是，他認為明年政府會取消SSD，我則認為不會。他說，連政府中人也認為SSD沒有用，這個我是同意的，但是，湯兄着重的是技術因素和經濟因素，不過，我看的卻是政治因素﹕在政治上，如果取消SSD，將會冒上太大的風險，也會遇上很大的輿論壓力，這應該是梁振英政府所承受不了的，當然也不可能實現。
我認為，現時分析樓市的人，太過注重經濟面和實際操作，然而這些年來，香港的樓市，已經嚴重政治化了，用政治的角度去推估政府的政策，應該比從經濟的角度去作分析，前者更為有效。
[周顯 投資二三事]
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2015年1月4日
同情心和助養女生
許仕仁的養女沈安琪為他寫信向法官求情，照沈的說法，許對她的恩情，不在於金錢資助，而在於付出時間和關懷。以上的故事只是本文的一個引子，和本文完全無關，實則本期專欄的主題，是「助養」。
我所認識的人當中，對於「助養」，不少人的興趣均是十分之大，但有如當年著名的網站「大中華救國聯盟」的宗旨：全中國有12億人，其中有一半是男的，另一半是女的，在女的6億人當中，其中一半是老的或醜的，他們只去救助另一半不老不醜的3億人。
例如說，有一位炒股令人「民豐」膽喪的富豪，便有一項慈善項目，專門資助內地的大學生唸書，每年學額50名，但只限於女學生，而且，在申請表上，當然還得附上照片。
我還有一個朋友，代號叫「Michael C」，其實都幾靚仔，女友不少，自己在ibank工作，爸爸是上市公司主席，都曾經助養過一位內地女學生，供她唸會計學位，根據這位朋友仔的說法：「她拿到了會計學位，對我的事業都有幫助。」由於我有好幾年沒見這位Michael C，所以不知他究竟有沒有助養到對方唸完大學，不過，我的老闆之一的確是供了一位內地女生，唸完了會計學位，卻是如假包換的。不算這些，幫女生代交一期兩期學費的個案，更加是不知凡幾。
不過，本文不是記敍文，更加不是小說故事，而是心理學論文：究竟為甚麼男人會這麼喜歡助養女生呢？
大家要知道，男人在年輕時，血氣方剛，豬乸都會當貂蟬，但是，到了某一個年紀，對女人的興趣和能力均已大減，對於女人，其實是可有可無的事，對方反而是要sell，我的朋友們才會落疊。在這個時候，男人的同情心便發揮作用了。
一件真人真事是，有一天，一個龜婆打電話給我，說某位女星窮到無飯開，要求資助，價錢是6萬元。
我說：「我知佢以前好索，不過已經是好多年前的事情了，現在她有沒有四十歲？」
龜婆說：「無四十，三十幾啫，佢好慘架，幫吓佢啦。」
我嘆了口氣說：「大拿拿6皮嘢，我有都拿來幫補家計啦，邊有咁闊佬用來叫雞。」
這宗交易雖然不成，但這也證明了，同情心是sell女的不二法門，所以才有不絕如縷的助養故事。
本星期市況仍然淡靜，所以也無股票貼士，下星期一定有數返！
http://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20150104/130156
我所認識的人當中，對於「助養」，不少人的興趣均是十分之大，但有如當年著名的網站「大中華救國聯盟」的宗旨：全中國有12億人，其中有一半是男的，另一半是女的，在女的6億人當中，其中一半是老的或醜的，他們只去救助另一半不老不醜的3億人。
例如說，有一位炒股令人「民豐」膽喪的富豪，便有一項慈善項目，專門資助內地的大學生唸書，每年學額50名，但只限於女學生，而且，在申請表上，當然還得附上照片。
我還有一個朋友，代號叫「Michael C」，其實都幾靚仔，女友不少，自己在ibank工作，爸爸是上市公司主席，都曾經助養過一位內地女學生，供她唸會計學位，根據這位朋友仔的說法：「她拿到了會計學位，對我的事業都有幫助。」由於我有好幾年沒見這位Michael C，所以不知他究竟有沒有助養到對方唸完大學，不過，我的老闆之一的確是供了一位內地女生，唸完了會計學位，卻是如假包換的。不算這些，幫女生代交一期兩期學費的個案，更加是不知凡幾。
不過，本文不是記敍文，更加不是小說故事，而是心理學論文：究竟為甚麼男人會這麼喜歡助養女生呢？
大家要知道，男人在年輕時，血氣方剛，豬乸都會當貂蟬，但是，到了某一個年紀，對女人的興趣和能力均已大減，對於女人，其實是可有可無的事，對方反而是要sell，我的朋友們才會落疊。在這個時候，男人的同情心便發揮作用了。
一件真人真事是，有一天，一個龜婆打電話給我，說某位女星窮到無飯開，要求資助，價錢是6萬元。
我說：「我知佢以前好索，不過已經是好多年前的事情了，現在她有沒有四十歲？」
龜婆說：「無四十，三十幾啫，佢好慘架，幫吓佢啦。」
我嘆了口氣說：「大拿拿6皮嘢，我有都拿來幫補家計啦，邊有咁闊佬用來叫雞。」
這宗交易雖然不成，但這也證明了，同情心是sell女的不二法門，所以才有不絕如縷的助養故事。
本星期市況仍然淡靜，所以也無股票貼士，下星期一定有數返！
http://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20150104/130156
2015年1月2日
英發的故事
日前看查金庸專欄，看到有關唐端儀的故事，我也想說一筆。當年我的朋友D君，介紹我認識「英發」(439)創辦人馮廣發，以及他的女兒Joan。後來馮廣發和他的侄子馮建源爭奪「英發」控股權，唐端儀作為馮建源紅顏知己，兩人合力下奪得公司，馮廣發則得回了現金，如果我沒記錯，好像是7千萬元左右。
馮廣發拿了這筆錢，在東莞開了另一間叫「意志高」的印刷廠，我也曾經和D君聯袂遠赴東莞，去他的廠房探訪過他。他十分慳家，吃的菜十分便宜，他的女兒Joan也只是住匯景花園，當時我心想﹕「哎呀！富豪的生活如此樸素，怪不得會發達。」後來「意志高」經營不善，馮老先生也和女兒鬧不和。至於「英發」，後來因經營不佳而重組，停牌多年後復牌，最近落到了蔡東豪前老闆高振順手上。我曾經買過這股票，贏了好幾十萬沽出了，拍檔梅偉琛一直持有，直至它大升十倍才沽出，贏了超過一千萬元，是他近期的得意傑作。
http://www.metrohk.com.hk/?cmd=detail&id=261113
馮廣發拿了這筆錢，在東莞開了另一間叫「意志高」的印刷廠，我也曾經和D君聯袂遠赴東莞，去他的廠房探訪過他。他十分慳家，吃的菜十分便宜，他的女兒Joan也只是住匯景花園，當時我心想﹕「哎呀！富豪的生活如此樸素，怪不得會發達。」後來「意志高」經營不善，馮老先生也和女兒鬧不和。至於「英發」，後來因經營不佳而重組，停牌多年後復牌，最近落到了蔡東豪前老闆高振順手上。我曾經買過這股票，贏了好幾十萬沽出了，拍檔梅偉琛一直持有，直至它大升十倍才沽出，贏了超過一千萬元，是他近期的得意傑作。
http://www.metrohk.com.hk/?cmd=detail&id=261113
石油儲備的陰謀論
我並沒有跟進油價的走勢，當然也不知道它究竟在搞甚麼鬼東東，因為我的興趣和專業只在於三件事：
第一，是直接可以賺錢的股票，所以我連很多藍籌股都不看，因為我不會買，也和我的賺錢沒有關係。
第二，很搞笑的故事，包括了八卦故事，所以大家看本欄，有點像看《世說新語》。這也是和設身有關，因為這是我的朋友有興趣的話題，如果沒有這些搞笑故事，和朋友吹水聊天時，便無話可說了。
第三，理論性、抽象性的學術題目，這是寫專書時用的。
所以我不關心石油走勢，因為要研究它，必然要研讀很多資料，這太麻煩了。
我雖然沒有研究石油走勢，但有一個傳聞卻是聽說已久：美國其實蘊藏大量石油，只是它不去發掘，而是專門用別人的石油。這種做法就是把自己的拿來做儲備，別人的則先用，當別人的石油都花光後，自己還有最後儲備可用，這才是最聰明做法。
我當然不知道以上這種說法是否正確，但美國曾是最大石油生產國，後來突然變成石油消耗國，原來很充沛供應的油田好像在很短時間統統枯竭了。在這幾年則說頁岩氣的開採技術有突破性發展，故美國忽然可大量生產了，還可大量出口。
我當然更不可能知道頁岩氣的技術有何突破，只是看到一個客觀事實，就是美國的確可在短時間生產出大量石油出來，把油價一下子打了下來。這個事實很難避免地令我想到，那個一直流傳的傳聞，說美國向來有油，只是不去開採，至少從客觀的事實去看，是有一定的可信性。
另一個有關石油的事實是，美國的石油除了自己有生產一部分之外，大部分是來自加拿大和委內瑞拉等美洲國家，而俄羅斯和中東的石油，則主要是輸出給歐洲和日本的所用。所以，如油價急升，最大影響不是美國，而是歐洲和日本(當然還有中國)。而美國要控制中東，主要目的並非要維持自己的石油用量，而是要控制歐洲和日本，因為只要運油路線握在美國海軍手上，歐洲和日本是不可能逃出美國掌握的。
最後要說一句，如我是中國政府，趁現時油價便宜，自己手頭又有錢，我會乘機加快增購戰略石油儲備……其實中國一直在增購中，預算2020年可有100天儲備，現在則只有可憐兮兮的22天左右。但要增購石油儲備，除了付錢外，也還得有儲藏的設備，這恐怕還是用很長時間來興建的。
http://www.am730.com.hk/column-243544
第一，是直接可以賺錢的股票，所以我連很多藍籌股都不看，因為我不會買，也和我的賺錢沒有關係。
第二，很搞笑的故事，包括了八卦故事，所以大家看本欄，有點像看《世說新語》。這也是和設身有關，因為這是我的朋友有興趣的話題，如果沒有這些搞笑故事，和朋友吹水聊天時，便無話可說了。
第三，理論性、抽象性的學術題目，這是寫專書時用的。
所以我不關心石油走勢，因為要研究它，必然要研讀很多資料，這太麻煩了。
我雖然沒有研究石油走勢，但有一個傳聞卻是聽說已久：美國其實蘊藏大量石油，只是它不去發掘，而是專門用別人的石油。這種做法就是把自己的拿來做儲備，別人的則先用，當別人的石油都花光後，自己還有最後儲備可用，這才是最聰明做法。
我當然不知道以上這種說法是否正確，但美國曾是最大石油生產國，後來突然變成石油消耗國，原來很充沛供應的油田好像在很短時間統統枯竭了。在這幾年則說頁岩氣的開採技術有突破性發展，故美國忽然可大量生產了，還可大量出口。
我當然更不可能知道頁岩氣的技術有何突破，只是看到一個客觀事實，就是美國的確可在短時間生產出大量石油出來，把油價一下子打了下來。這個事實很難避免地令我想到，那個一直流傳的傳聞，說美國向來有油，只是不去開採，至少從客觀的事實去看，是有一定的可信性。
另一個有關石油的事實是，美國的石油除了自己有生產一部分之外，大部分是來自加拿大和委內瑞拉等美洲國家，而俄羅斯和中東的石油，則主要是輸出給歐洲和日本的所用。所以，如油價急升，最大影響不是美國，而是歐洲和日本(當然還有中國)。而美國要控制中東，主要目的並非要維持自己的石油用量，而是要控制歐洲和日本，因為只要運油路線握在美國海軍手上，歐洲和日本是不可能逃出美國掌握的。
最後要說一句，如我是中國政府，趁現時油價便宜，自己手頭又有錢，我會乘機加快增購戰略石油儲備……其實中國一直在增購中，預算2020年可有100天儲備，現在則只有可憐兮兮的22天左右。但要增購石油儲備，除了付錢外，也還得有儲藏的設備，這恐怕還是用很長時間來興建的。
http://www.am730.com.hk/column-243544
買賣殼潮快玩完？
【明報專訊】大約一個月前，有一名朋友說有客戶意欲買殼，我其實都不大想做這個中間人，於是開了個天價，誰知那朋友爽快地答允了。
我唯有死死氣地去開會，以為出得起這個天價的，一定是個傻蛋，豈料竟然是圈中的老手、高手，當然不是老闆親自出席，而是其CEO。他的說法是﹕他們本來有6隻殼，但在這一年多，已經被甴曱一掃光了，因為手頭沒貨，又有客急買，所以必須假以外求。
他坦言說﹕「現時一隻殼賣5億幾，但上市費不到5000萬元，無可能有咁便宜的事，我們認為，這個遊戲很快玩完，所以有貨速速賣。」
我當然不反對他的這個看法，不過，A股殼價十幾億，這便製造出港股殼的需求，香港交易所每年啤殼十幾隻，再加上市場現有幾十隻殼的潛在供應，不過這些殼主都大把錢，不急於賣，究竟是供應方強，還是需求方強，殼價將會續升、還是轉跌，真是God knows了。
擇優不擇立場 不喜歡的亦支持
近來我最愛看的網站，就是《墳場新聞》，雖然我的政治立場和它完全迥異，不過我和其他的香港人不同，他們是立場先行，我則向來是擇優不擇立場，好的東西，就算是來自我最不喜歡的，我都會支持。
《墳場新聞》最吸引我的地方，是它以歷史為本。大家都知道，我很喜歡讀歷史，看《墳場新聞》，我甚至學到好多嘢添，我認為，青年人多看，也能學到很多知識，是有益的。我甚至致電給某位激進派的朋友，說不但願意付錢支持，如果這個臉書網頁公司化了，我甚至想付錢投資添，可見得我是多麼的看好這門事業。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150102/columnist/en30_en30.htm
我唯有死死氣地去開會，以為出得起這個天價的，一定是個傻蛋，豈料竟然是圈中的老手、高手，當然不是老闆親自出席，而是其CEO。他的說法是﹕他們本來有6隻殼，但在這一年多，已經被甴曱一掃光了，因為手頭沒貨，又有客急買，所以必須假以外求。
他坦言說﹕「現時一隻殼賣5億幾，但上市費不到5000萬元，無可能有咁便宜的事，我們認為，這個遊戲很快玩完，所以有貨速速賣。」
我當然不反對他的這個看法，不過，A股殼價十幾億，這便製造出港股殼的需求，香港交易所每年啤殼十幾隻，再加上市場現有幾十隻殼的潛在供應，不過這些殼主都大把錢，不急於賣，究竟是供應方強，還是需求方強，殼價將會續升、還是轉跌，真是God knows了。
擇優不擇立場 不喜歡的亦支持
近來我最愛看的網站，就是《墳場新聞》，雖然我的政治立場和它完全迥異，不過我和其他的香港人不同，他們是立場先行，我則向來是擇優不擇立場，好的東西，就算是來自我最不喜歡的，我都會支持。
《墳場新聞》最吸引我的地方，是它以歷史為本。大家都知道，我很喜歡讀歷史，看《墳場新聞》，我甚至學到好多嘢添，我認為，青年人多看，也能學到很多知識，是有益的。我甚至致電給某位激進派的朋友，說不但願意付錢支持，如果這個臉書網頁公司化了，我甚至想付錢投資添，可見得我是多麼的看好這門事業。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150102/columnist/en30_en30.htm
2015年1月1日
變動社會的理財方式
一個人不能脫離社會而生存，因此理財方式亦不可能脫離他的社會背景。對，理財雖然是個人的行為，但卻並非單單由個人的主觀意志所能操控，而必須放在時代的、個別社會的背景之中，才能夠定出方向，這正如一個船夫，除了掌舵之外，還必須受到水的流向、風的吹向和強弱，甚至是身處的經緯度……這些這些的影響，非但統統影響到船的去向，也影響到船夫掌舵的方式。
打個比方，如果我們有幸生在福利制度優越的北歐，理財的角度可能會比較進取，因為縱然投資失敗，也有公共福利，可以維生。但如果不幸地生在社會福利保障不全的非洲大陸，年輕力壯時不去努力工作、積極儲蓄，老來便很可能生活不繼。生在北歐的人，也有可能會用很保守的理財態度，因為國家的福利制度雖然完善，但稅率也高，根本難以儲蓄累積個人財富，想進取投資也很難。
北歐的人民，可能不會太着重理財，因為他們更着重生活的質素。
當然了，北歐的人民甚至可能不會太過着重理財，因為他們着重生活質素，並不汲汲於賺取金錢，他們也比較着重個人的修養，對社會的貢獻方式也比較多元化，社會地位之高低，並不單單於取決於金錢財富的多寡，在這種客觀的社會環境之下，人們根本沒有賺取太多金錢的必要性。
反觀在香港這個社會，萬事以金錢掛帥，愈是富有的人社會地位愈高，正是萬般皆下品，唯有從商高，窮人則幾乎沒有地位可言，領取社會福利往往成為被冷嘲熱諷的對象，自然傾向於採用進取的理財方式，不發達，便成仁，這也是社會風氣所然。
一個人的理財方式，依照社會的客觀環境而塑造出來，這也是很簡單的事，表面上，也只是照辦煮碗，沒有甚麼困難的地方。問題在於，世界並非一成不變，社會環境也在不停的轉變，所以，我們的理財方式，也得依循着社會的改變，因應而作出變動，這才是難點。
如果你生在一個福利社會，例如說，日本吧。你在年輕時沒有好好的儲蓄，因為倚賴着老年時，可以有着完善的社會福利，可以保障到老年後的生活，這當然並不會活得很富裕，但至少可以做到三餐不愁吧。然而，當你到達了老年時，赫然發現了，政府已經因前人的不善理財，因而債台高築，儘管你以前付出了很多稅金，但由於政府沒錢，很可能再無法繼續支付老人福利下去。於是，作為老年的你，也很為未來的生活而發愁。
換了在中國，你在八十年代的初期，進入了國營機構工作，收入穩定，做又三十六，不做也是三十六，根本不愁將來，當然更加沒有想過，國營公司居然也有倒閉的一天。可是，在三十年後的今天，國營企業因經營不善而倒閉是比比皆是，假設你「上崗」工作時是二十歲，現在是五十四歲，還是頗為精壯的年齡，但卻下崗了，沒有工作了，縱是有一點點的積蓄，在百物騰貴的今天，當年累積下來的積蓄實在不算是甚麼。
所以，我常常說，由於社會不停的在變動，理財方式也在不停的轉變，而理財方式，也不能一本通書看到老，而要不停的在隨着社會而轉變。
http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=39311
打個比方，如果我們有幸生在福利制度優越的北歐，理財的角度可能會比較進取，因為縱然投資失敗，也有公共福利，可以維生。但如果不幸地生在社會福利保障不全的非洲大陸，年輕力壯時不去努力工作、積極儲蓄，老來便很可能生活不繼。生在北歐的人，也有可能會用很保守的理財態度，因為國家的福利制度雖然完善，但稅率也高，根本難以儲蓄累積個人財富，想進取投資也很難。
北歐的人民，可能不會太着重理財，因為他們更着重生活的質素。
當然了，北歐的人民甚至可能不會太過着重理財，因為他們着重生活質素，並不汲汲於賺取金錢，他們也比較着重個人的修養，對社會的貢獻方式也比較多元化，社會地位之高低，並不單單於取決於金錢財富的多寡，在這種客觀的社會環境之下，人們根本沒有賺取太多金錢的必要性。
反觀在香港這個社會，萬事以金錢掛帥，愈是富有的人社會地位愈高，正是萬般皆下品，唯有從商高，窮人則幾乎沒有地位可言，領取社會福利往往成為被冷嘲熱諷的對象，自然傾向於採用進取的理財方式，不發達，便成仁，這也是社會風氣所然。
一個人的理財方式，依照社會的客觀環境而塑造出來，這也是很簡單的事，表面上，也只是照辦煮碗，沒有甚麼困難的地方。問題在於，世界並非一成不變，社會環境也在不停的轉變，所以，我們的理財方式，也得依循着社會的改變，因應而作出變動，這才是難點。
如果你生在一個福利社會，例如說，日本吧。你在年輕時沒有好好的儲蓄，因為倚賴着老年時，可以有着完善的社會福利，可以保障到老年後的生活，這當然並不會活得很富裕，但至少可以做到三餐不愁吧。然而，當你到達了老年時，赫然發現了，政府已經因前人的不善理財，因而債台高築，儘管你以前付出了很多稅金，但由於政府沒錢，很可能再無法繼續支付老人福利下去。於是，作為老年的你，也很為未來的生活而發愁。
換了在中國，你在八十年代的初期，進入了國營機構工作，收入穩定，做又三十六，不做也是三十六，根本不愁將來，當然更加沒有想過，國營公司居然也有倒閉的一天。可是，在三十年後的今天，國營企業因經營不善而倒閉是比比皆是，假設你「上崗」工作時是二十歲，現在是五十四歲，還是頗為精壯的年齡，但卻下崗了，沒有工作了，縱是有一點點的積蓄，在百物騰貴的今天，當年累積下來的積蓄實在不算是甚麼。
所以，我常常說，由於社會不停的在變動，理財方式也在不停的轉變，而理財方式，也不能一本通書看到老，而要不停的在隨着社會而轉變。
http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=39311
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