股災傷經濟 說法無根據

【明報專訊】很多人認為，中國經過了上一輪股災之後，股民已經大受重傷，不能復元，我卻並不是這樣認為。我的看法是，中國的股災，輸來輸去，只是「面嗰浸」，不會對實質經濟有着太大的傷害。以上的想法，並非有何內幕消息，純粹只是從推理而得來的。

為什麼中國政府在去年開始，要鼓勵炒股票？

在中國經濟發展的第一波，靠的是出口，第二波，是從2008年開始，靠的是內需，主要是大量的基建，包括了地產發展，但現在這兩波，已經發展到式微了，因此中國要刺激經濟，必需要作出第三波的推動，而這一波就是金融經濟了。

發展金融經濟有好幾個好處，第一是餅夠大，可以大幅增加GDP，第二就是中國本來的金融經濟就不發達，因此才有大幅發展的餘地……對，就是這一點！

沒有長期持股者 輸錢股民少

表面上，中國好像是無人不炒股，但真正參與股市的資金，卻並不多。大家看到的，是每日的成交額，破了世界紀錄，但其實，正如我曾經說過，中國並沒有那些長期持股者，所以實際上，只是買賣股票的人多，但輸股票、財富蒸發的股民，卻並不多。

我可以用2008年的金融海嘯為例子﹕當時匯豐控股(0005)的股價跌到33元，真正輸大錢的，並不能在成交方面看得出來，因為那些股民，大都是長期股東，和股市的成交無關。

簡而言之，正是因為中國的股市不成熟，參與的資金還太少，所以才有發展的必要。既然投進股市的資金還不夠多，那麼，股民又怎會輸死呢？股市大跌又怎會影響到實質經濟呢？

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150723/columnist/en30_en30.htm