新地的溢價將消失

由於避免妨礙司法公正，有關「新鴻基地產」(016)的評論，必須等待到官司完結後，才能夠刊登出來，真的是忍得老子好苦也！
話說在半個月前，有一位法律界人士向我詢問沽空「新地」的途徑，皆因他認為，「新地」案中，各名被告的口供鬼打鬼，並沒有統一口徑，所以估計必定「洗淨蘿柚」入罪無疑，因此有意去沽空其股票，以賺一筆快錢。
這位法律界朋友是架勢堂人馬，講到道行，全香港排名前幾名之內，我當然相信他的專業意見。我作為一位經常與犯罪人物來往的壞分子，多年來聽過了無數官司故事，一直以來，對於此案的看法，亦是除非許仕仁和陳鉅源兩人把所有的罪行全攬上身，說完全是他們的私下密議，兩位老闆全不知情，否則後者是好難以甩身的。如今炳江出事，炳聯脫身，也已經算是不幸中之大幸了。
然而，我雖然同意法律界朋友的法律專業意見，但由於我對於他的股票知識不敢恭維，因而也不會跟沽「新地」，皆因我相信市場早已預期了此案必定難以善罷，也已經預期了最壞的打算，我恐怕案件的判決，並不會對股價有著太大的影響。
我當然也沒有聽從這位朋友的勸告，因而沽空「新地」。但是，長期而言，我對於「新地」這間公司的股價並不看好，卻已經是說了又說的故事了。
「新地」作為全香港最大地產公司，天字第一號的地產巨企，很多人都說這是因它的管理優良，故能夠以不高的成本，製造出優質樓宇，賣價也比其他的地產公司高出一截，不消說的，它的營銷策略，也是高人一籌，往往造成先聲奪人之勢。
對於這種說法，我常嗤之以鼻：「唓，我不否認它的管理不錯，但講到管理，莫非它能比『置地』或『太古』(019)更佳嗎？如『置地』和『太古』現在都已被打成二線地產發展商，為甚麼『新地』不會呢？」事實是，在香港搞地產發展最重要是「官商合作」，當年「新地」之崛起，正因「官商合作」起作用，1997年後，英國人走了，「置地」和「太古」只能夠成為收租佬，地產發展的光環都給華資奪走了。
當此一役之後，「新地」在香港的地產發展業務再無優勢，長期下來，只能和「置地」和「太古」一樣，成為收租佬，因此，它的「官商合作溢價」也漸消失。這就是我長期看淡這股票原因。

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