比亞迪博唔過

聖誕節前，有一間傳媒搞了一個股民聚會，請了我去赴約，由於邀請者甚有「牙力」，所以我勉為其難的去了一陣間。席間有讀者問到比亞迪（1211）的股價走勢，雖然問的不是我，而答的也不是我，事實上，在這幾年間，我亦沒有研究過這隻股票的詳情，對它近日的暴跌內情，也不甚了了，但還是很不知廉恥的搶答了。

純睇走勢反彈完畢
查實比亞迪之所以受到廣大的股民的特別注意，只是為了一個特別的原因，就是在2008年，股神畢菲特在1989民運學生領袖李祿的介紹之下，以8元的價格，入股了這公司。正正因為畢菲特的入股，它的股價因而暴漲，記得當時在復牌後，gap開至16元，然後跌至11.6元收市。
在跟着的日子裏，在十幾蚊的價格任買唔嬲，幾個月後，比亞迪突然開車，在2009年炒至88.4元的歷史高位，後來在金融海嘯後，又拾級下跌至2011年的10.92元的低位，然後又慢慢屹至近年的五十幾蚊。
由上月起，它是從五十多元慢慢的滑至四十元左右，然後在37.2元玩one day gap down至18.7元，然後急速反彈，回到廿幾三十蚊。究竟在這個價位值不值得買呢？
首先講畢菲特。他的入股價是8元，年回報率是24%，在他而言，算是不過不失。再講圖表走勢，十幾蚊是「大位」，由於它不大可能跌回至幾元，所以十幾蚊當然是平價。但如果要博反彈，12元左右才是「無得輸」，當日的低位18.7元，雖是平，也可以贏，但從賭的角度去看，值博率還是不夠。
至於現時三十元左右的價位，如果從gap down前價37.2元來比較，我會說，股票要在短時間內收復失地，回到gap down之前價位，是絕無僅有的。純從技術走勢來看，這股票已經反彈完畢，沒有值博率。

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20141231/18986336

辛亥革命的本質

在今天的香港，激進派抬頭，很多人都喜歡談往日革命事蹟，而辛亥革命也成為了激進民主派常常提起的故事，以此來激勵人心。不過，我的看法是，人們對於辛亥革命的史實，卻好像並不怎麼暸解，援引起來，難免引喻失義。今天我且隨便說上一筆兩筆，其餘的，有機會再談。
有關辛亥革命的本質，很多人誤會是一場民主革命，這當然是錯的，也是因為後世的史家為了政治正確，故意隱暪事實，而後世的人也是讀書不通，所以才會把錯誤的歷史教給了下一代。
在1911年，中國有很多革命黨，企圖推翻清朝，這是事實，可是，這些革命分子要推翻政府的口號，並非是民主革命，而是「驅逐韃虜，恢復中華」。換言之，辛亥革命從來只是一場民族革命，是漢民族推翻滿人政權的民族運動，至於成立共和，只是次要的，也從來不是這個運動的主軸。
如這是一場民族革命，當革命成功了後，清帝遜位，民國政府成立，將會發生甚麼後續故事呢？
那還用說？當然是把當時的統治者，滿民族，大肆迫害了。這不是普通的迫害，而是種族屠殺式的大迫害。由於旗人當時是聚居在旗人村之內，可以十分容易地集中屠殺。例如說，據《清史稿》記載：「陜西辛亥起義軍，攻破滿城，旅兵之死於此役有名可稽者，凡千餘人，官兵家丁遇害者猶眾。旅者謂：『各省駐防，於辛亥國變，以西安死難為最烈且多云。』」據說當時西安有2萬旗人，於大屠殺後，只死剩三百多人。
廣州的旗人，在光緒年間統計，一共有3萬人，到辛亥革命後，只剩下1,500人。但廣州和荊州的殺戳相對較輕，相信當地旗人是逃散了，開封、昆明、成都和福州等城市也沒有受到破壞，至於江寧、綏遠、蘭州及杭州等地就死得多人了。
正是因為這一場大迫害、大屠殺，所以我們現在才會看到，在今日的中國，滿族人絕大部分已經「隱姓」了，皆因當年他們不改扮成為漢人，那就連命也沒有了。所以，現時的滿族大多已改成了漢姓，埋沒了其滿族身份了，如相聲大師侯寶林，出生於1911年，當然也自認是漢人，直至死前，才公開了滿人的身份。
所以，我認為，今日的香港人最好把辛亥革命史讀一遍，再好引用，否則是很容易會弄錯的。

http://www.am730.com.hk/column-243329

持貨過多 暫停新搞作

【明報專訊】昨天說過我因為買了遠東酒店(0037)，因而留意我的朋友邱達根控有的遠東控股(0036)，究竟它在供股之後，會不會有脫胎換骨的表現呢？

我們一伙人討論了這個問題，一致達成的意見是：「家陣股市搖擺不定，我們的手頭已經有很多貨，還是唔好搞咁多新嘢住。」換言之，這已經不是股票好不好的微觀問題，而是大市如何走、投資組合如何處理的宏觀問題了。

聖誕節時看新聞，看到美國《世界日報》收到讀者照片，薄瓜瓜20號現身於名牌雲集的紐約第五大道高級百貨公司Bergdorf Goodman，他在知名皮具品牌Goyard的專櫃，手上拿滿名牌購物袋，看起來戰利品收穫豐富，看來仍然過得很奢華。

這段報道和照片，看上來沒有什麼問題，不過照我的專業眼光看那些照片，薄瓜瓜手上拿的，似乎不像是名牌購物袋吧？至少不是我認識的名牌。再說，我也看不出薄瓜瓜穿的衣服，究竟有多漂亮，有多名牌，我看也只不過是很普通的衣服罷了。

記者報道新聞 需要一點基本知識

有時候，記者作出一個好的報道，真的需要一點點的基本知識，如果不懂得，最好問一下專業人士。

那天，我也是看報紙，看到美國的旅行篋名牌Hartmann，終於在香港開了店子。那時，我想買一個旅行篋，但不甘心於買Rimowa，Rimowa什麼都好，但是衰在太多強國人用了，於是，在日本買了一個Hartmann，這個牌子的好處，是沒有人認識，也沒有人用。結果呢？結果我還是認為意大利的Bric's比較好，而且，也沒有強國人會用。不過，現在Harvey Nichols也有Bric's的專櫃了。

[周顯 投資二三事]

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恒指升而股仔跌

從佔領運動展開、滬港通未通以至於開通以來，我一貫地是港股的大好友，認為恒指必定會更上層樓，縱使在市況最壞的時候，也從來沒有改變過看法，自然地，現在更加是加倍看好了。

然而，我縱是看好大盤指數，但我作為細價股的炒家，有一個缺口，是我從來不敢或忘的。
在千禧年的科網熱，細價股狂炒科網概念的時候，是在1999年，當恒生指數在2000年創了新高，那時細價股已經炒完，不少已經跌到阿媽都唔認得了。
同樣地，在2007年，細價股是在上半年喪炒，在年中，因為次按危機，出現了股災，後來因為直通車，港股創了31,958點的史上最高峰，已經是10月30日的事情了，而在這時，細價股也早就炒完了，許多已經大跌了。我也正是因為看到指數創了新高，但細價股卻是動也未動，因而死抱細價股不放，所以輸了大錢，慘痛記憶猶新。
在這一次，細價股已在2014年的上半年大炒一頓，即使在2015年上半年，恒指大升，細價股又會不會隨着上升，抑或是像2000年和2007年一般，從此玩完呢？我也實在說不上來，只能祈禱吧！

http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=260622

沙塵滾滾 殺錯良民

【明報專訊】我的手頭有遠東酒店(0037)這股票，有一天，它的股價突然無端暴跌了十多個巴仙，我百思不得其解，跟着和拍檔討論，我們認為，這應該和遠東控股(0036)突然宣布供股大有關係，因為兩者是在同一天大跌的。

然而，遠東酒店和遠東控股雖然同為「遠東系」，同是由邱德根先生所創立，但是，由於邱家早已分家，兩者其實已經並無關係，前者是由邱達偉擁有，後者則是由邱達根擁有，這兩人是同父異母，前者的母親是裘錦秋，後者的母親則是裘錦蘭，兩人是姐妹，因為前者死於空難，妹妹便嫁了姐夫，成為了現代版的「娥皇女英」。

(按：娥皇和女英是兩姐妹，同時嫁給了帝舜，我小時候常常誤會是「娥皇納英膏」。我幾歲時已經懂得這個典故，因為武俠小說常有這個描述，而武俠小說的內容，就是描述了男人的所有幻想，而男人的常見幻想之一，便是同時娶了兩姐妹，所以武俠小說常常有這個內容。)

遠東控股供股 累遠東酒店股價跌

雖然遠東酒店和遠東控股並無關係，但是沙塵滾滾，殺錯良民之事，也是常有發生的，所以因一隻股票供股，引致另一隻同名但無關係的股票下跌，也是很有可能會發生的事。

By the way，我和邱達根是認識了多年的朋友，一年多前，還在街上碰過他，記得他的辦公室有很多好美的藝術品，令我非常垂涎。又及，邱達根的英文名是「Duncun Chiu」，在這個市場上，也有另一位朋友，英文串法完全相同，不時會引人混淆，就是福臨門的太子爺徐福強是也！

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141230/columnist/en30_en30.htm

如何搞起一個電視台？

在上周，我約略講了在一部電影或在一套電視劇中，明星的重要性是遠遠高於製作。我們之所以進場去看電影，或扭開電視機去看劇集，主要的原因，究竟是為了看明星，還是為了看幕後班底呢？
更重要的是，錢是最客觀表達方式，如從投資回報去看，一部影視製作，通常最大部分的成本，花了在甚麼地方去呢？答案是：卡士費。由此可以見得，投資在明星方面，在一部影視製作中，是最重要的、也是最能吸引觀眾的。
但問題在於，卡士的回報最大，成本也最高，究竟這是否划得來呢？大家都知道了，今日的「電視廣播」(511)對於其旗下藝人的薪金支出，十分吝嗇，成為千夫所指的其中一點。但其實，這種「吝嗇」旗下明星的經理人制度，源出自當年的「邵氏」(已私有化，當年的股票編號是「80」)。但為何「邵氏」採用這種制度呢？這正是因精明的邵逸夫明知道卡士費是影視製作最大支出，故不能不對此加以最嚴密的管理，用強硬的合約去管理藝人，壓制他們的收入是影視製作賺錢的不二法門。
 後來「嘉禾」(1132)崛起，靠的是甚麼？就是發掘了李小龍、許冠文及洪金寶等，及用高價撬走成龍，還不是靠明星？嘉禾對於旗下明星的薪酬政策比較公道，明星所分到的遠遠比邵氏的更多，也拍出不少經典的好片子，可是，如論到賺錢能力，「嘉禾」怎能比得上「邵氏」？近年也賣給內地公司，變成「橙天嘉禾」。
 如果要像「香港電視」(1137)的王維基，新開電視台，要來攻堅，有甚麼方法呢？莫不成要挖角搶明星，明星這麼貴，豈不是要把寶貴的資金都花光了嗎？
花錢在製作方面，是沒法子中的法子，因為正是因為幕後人才的成本不高，所以可以用更低的成本，去製造出好質素的製作。問題在於，這些製作出來的劇集，用的是老戲骨來作為綠葉，但是捧的必須是自己的、年輕有活力的新人，這些新人，必須是高水平的，而且還是給自己簽了十年的經理人合同的，女的要是美女，男的要是大隻兼靚仔，然後，在宣傳方面，就是主力在捧這些新人明星，要他們日日見報，成為偶像……只要有幾個明星彈起了，電視台便很容易站穩陣腳了。當年「嘉禾」之所以崛起，豈不也是因為出了一個李小龍？

http://www.am730.com.hk/column-242984

喜尚意外地堅挺

【明報專訊】我吃過喜尚控股(8179)的乳豬一次，感覺普通啦，並不那麼特別，也許是我對乳豬要求很高吧！

我從沒有買過這股票，但居然參加了它上市慶功宴，但忘記了是誰邀請的，只知道路途既遠，又不太過好吃，不過卻人頭湧湧，我想，如果在這麼混雜的場合，也要兼顧到食客的食味好吃，也許成本會太貴，主人家接受不了。這股票在上星期二，發生了罕有的暴跌，據說是因為購買了發記甜品的關係，它在單日先是發生了爆升6.5%，至52周高位1.63元，再急墮八成，至0.3元，最終以0.455元收市。

買發記甜品 急墮八成

我雖然很少吃發記甜品，但對它的印象不錯，覺得它的生意模式還成，最大的缺點，就是分店開得太多，也許會影響到邊際利潤。我並不認為真的如報紙所報道，喜尚控股的股價暴跌，是因為發記甜品的關係。

其實，這種專門把股票出售給投資移民的上市公司，其股價有一個特點，就是升到你唔信，是完全不合理地上升，甚至完全違反了炒股票的基本原則，皆因在這個高價，基金不會買，散戶也不會買，只有投資移民才會買。如果從賺錢的角度去看，這種不合理的升法，當然是一件好事，雖然成交量不會大，不能買得太多，但是勝在利潤倍數夠多。不過，這也有另一個大缺點，就是一旦下跌，將會是無底深潭，黑色午夜，深不見底。

簡而言之，喜尚控股的股價暴跌，是意料中事，反而它的股價能夠挺上這麼久才暴跌，已經是非常堅挺，令人意想不到的了。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141229/columnist/en30_en30.htm

懷念巴塞隆拿 (港股策略王)

有一個朋友仔，是巴塞隆拿的粉絲，平生旅行無數次，但統統只去過一個城市，就是巴塞隆拿，她還因此而學了西班牙文多年，有一次，還在巴塞隆那住了三個月，為的就是學習西班牙文。
我第一次與她踫面，聽到了她的故事，就笑著說﹕「如果你永遠只去巴塞，連馬德里也不去，應該只學加泰藍語，連西班牙文也不用學。」
說到巴塞隆拿，我當然一點也不會輸蝕給她，我與她大談在Figueres的達利藝術館。記得那次去Figueres，是為了吃世界排名第一兼最難訂位的El Bulli，現在El Bulli已經,結業了，不過，達利藝術館還是很值得坐兩小時車程去的名勝。
跟著，我還找出了一本《西班牙手作人》，借了給她，這本書集合了很多西班牙手工藝產品的地址和圖片，我一直想買書中記載著的鐵鑄螞蟻和手製吊燈，但因幾年沒去西班牙，所以一直沒買。然後，我鄭重地說﹕「這本書一定要還。」
至於巴塞隆拿的餐廳，第一間當然是介紹Cal Pep，其實這是一間名店了，很多名人都去過，好像黎智英也介紹過吧。這是全世界最有名的tapa bar，即時現製熱氣騰騰的tapas。我記得，有一集的「阿蘇」，她說西班牙沒有現製的tapas，我想，她應該沒去過也沒聽說過這一間最有名的tapa bar吧？
第二間我介紹的，是我認為巴塞隆拿最好吃，也最有氣氛的餐廳，叫作「passsadeis del Pep」，是一間非常隱秘，也非常昂貴的餐廳。你坐下了之後，待應就會不停的端上食物，直至你吃得飽到撐不下，叫停為止。但是，請記著，這並非任吃的放題，而是逐道菜付錢的，全世界採用這種制度的餐廳，只此一間。況且，它極其昂貴，比已經是極度昂貴的Cal Pep還要貴上一半以上，網民的評言是﹕This is robbery！
第三間我所推介的，叫「Cal'isidre」，是一間傳統的加泰藍餐廳，牆上掛滿了美麗的畫，據說，西班牙國王最喜歡來這裏。我最愛吃它的anchovy、凍湯和甜品，每次來巴塞都會光顧這裏。
越寫越寫，好懷念巴塞隆拿，希望明年可以再去！

智能型和知識型嫖客經濟

我記得，在很多年前，我常在深圳去唱K，當然是有三陪的那一種，注意：「三陪」指的是「陪饮、陪唱、陪跳」，其實並不包括「陪睡」的。事實上，高級的K場夜總會，不單收費昂貴，那些女的也不隨便賣身……正是因為不賣，才貴。

有一次，我在K後，看到一位小姐，仔細地填著一份表格，我瞥眼一看，原來是一份問卷，內容大約是客人當天有甚麼要求，有沒有不滿，以及她本人對於當天的服務水平，有何意見，諸如此類的一大串。當時我的心想，哎呀，連做陪酒女，也要填表寫上大堆意見，這真的是知識經濟呢！

在近年，香港的K場，也流行大陸的制度了，就是K場沒有駐場的小姐，小姐到處跑，從A場到B場到C場，那裏有客人，便坐的士到那裏去。換言之，移動的是女人，不是男人。反觀在以前的日子，中國城、大富豪，那時候，男人到處轉場，女人則是駐場，男人移動，女人不動，二十年間，恰恰轉了一個相反。

為甚麼會有這個情況呢？這是因為智能手機的出現，女人們透過網絡群組，便可以知道客戶的去向，因而造成了今日大型夜總會的沒落，小型私竇的興起，而日式夜總會的「媽媽生」，也已改換了一個專業名稱，是為「燈頭」，當然了，其本質為龜婆者，則一也。

這是網絡經濟和智能手機的興起，因而改變了整個淫業。在經濟學的理論上，這就是大師熊彼得說的「創造性破壞」：日式夜總會完蛋了，但私竇興起了，嫖客的總數並沒有減少，但是交易成本卻大大的減低了。

年尾流流，大市淡靜，沒有股票可買。

http://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20141228/130146

分享我的DINNING EXPERIENCE （港股策略王）

這一個專欄，寫的不是財經，更加不是推介股票。事實上，周顯大師精通的事物有很多，股票反而是比較弱的一環，更強的，有很多，例如說，飲食，我便是專家，而且是專家中的專家。沒錯，在這個專欄，我打算向大家分享的，不是股票，而是飲食。
很多人都以為，周顯大師是一個亂花錢的人，在飲食方面，向來是不貴不吃。這句話只說對了一半，我雖然是個亂花錢的人，小時候，媽媽向黃大仙求靈韱，那解韱師傅說，我的一生是與錢有仇，非得把錢花光不可。但是，我在飲食方面，卻專門食cheap嘢，反而對那些名貴的食材，玩弄花巧的分子美食，就不怎麼欣賞了。
在這一個專欄，我打算向大家推介的，與其是美食，不如說是一個喜愛美食的超級吃貨，和讀者分享的尋食經驗，換言之，這不是推介，而是分享。而分享的，並不是美食，因為在一個專欄之中，只能傳遞文字訊息，卻不可能傳遞味覺，所以，要求在專欄之中，分享到美食，是不可能的事，但是，我們卻可以藉著文字的想像，去和別人去分享飲食的過程，英文叫作「dining experience」，這就是我寫這個專欄的目的。
在我的寫作生涯中，這是一個新的嘗試。畢竟，我寫過很多很多的財經專欄，但是寫作飲食專欄，卻是首次。希望讀者欣賞這個專欄的內容，同時分享我的dining experience。

美少女理財學

一天看某財經雜誌，看到了有「美少女理財」的專欄，登時讚歎想出這個點子的仁兄/仁姐，真的是創意十足。不過，作為一位專業的理財人，（將會出版的）《理財密碼》的作者，我對於這個「美少女理財」這點子，須得作出一個專業性的修正：

基本上，美少女是不用理財的，也無財可理，皆因美少女初出茅廬，初投身社會賺錢，縱使她們有三頭六臂，日進斗金，但賺錢的時間太短，畢竟不可能有着太多的財可以去理。換言之，美少女的最佳理財方式，就是省吃儉用，首先累積到第一筆資金財富，然後才有財可理。

正如我在新作《理財密碼》的所言，理財是由四個部分所組成：收入、投資、保險、支出，在一般的人而言，最低收入的年齡，是初出社會工作的頭幾年，然後隨着歲月漸增，工作經驗也豐富了，因此，薪金也會因工作能力的增加而提升，說不定還會得到升職，那時所加的薪水就更多了。

以上的一般人等，收入和年齡的對比，是並行並進的，是倒金字塔的。但是，在大部分的美少女而言，只要她們願意去當模特兒，以色相來換取收入，其收入也會高於the men in the street。當然了，美少女也可以選擇很多不同的職業，可以做護士，可以做地產經紀，甚至可以當記者，但是，如果是這樣，她們可能是美護士，美女經紀，記者之花，但卻不應被稱為「美少女」。

按照一般的香港口語用法，「美少女」指的是那種沒有固定職業，以兼職模特兒作為職業的那一種美麗的少女。

如果論到美少女的收入，有甚麼特點呢？

答案是：她們的收入比普通人高出一截，通常有「萬」位數，有的甚至能賺幾萬元，甚至更多。

還有一點是值得注意的，人人都知道，打工仔賺錢很辛苦，努力工作還要受氣，老闆所花的精神和腦力更大，當經營不善時，更有可能血本無歸。然而，美少女賺錢卻是相對容易，非但工作時面對的人比較友善，就是付錢給她們的老闆們，往往也是客客氣氣的，更不用說拍私影的龍友，把她們奉若女神。但縱是這麼舒服的工作，收入也不算少，肯定比一個普通的打工仔、大學生為高。

有人肯定會反駁：不是啊，很多模特兒賺的錢都不多，拍一次私影，只有幾百元，一個月發不了幾次市，窮過蒙正呢！但請注意，我說的是「美少女理財」，而不是「模特兒理財」，這兩者是有很大很大的分別的。這個分別之大，大得有如杧果與菠蘿，一看就看得出來。

美少女是美的少女，當然也很大可能是模特兒，但是模特兒，嗯，至少是今天的模特兒，可以是很醜很醜的，只是靠着電腦執相的技術，再加上客戶的飢不擇女，才可以成為模特兒。這當然也是因為今日社會上對於模特兒的需求太大，也充斥着付不起錢的客戶的「廉價需求」，因而令到模特兒必須大量供應，這自然也會大大降低了模特兒的質素水平。總之，今日模特兒的水準，已經不復二十年前了。

為甚麼美少女理財可以自成一個專業的理財學科呢？因為這代表了一個很容易賺錢、但賺錢的黃金期很快便過去的典型類別，而凡是典型，都值得研究。

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=39166

雅天妮輸錢記

今日本專欄的主題是「789」和「689」。
首先說的是雅天妮（789）。這股票在月前宣佈了1供3，供股價是0.1元，並且公司向其主席出售了虧損中的業務。我的研究團隊根據已知的財技去推測，它應該是供乾兼意圖賣殼，因為在供股之後，它的現金足以還清債務，把公司清洗得乾乾淨淨，所以我們有理由作出這個推測。

689生不如死

誰知在宣佈供股結果的後一日，這股票開始大跌，輸到我們攤攤腰。我的買入價較高，但買的股數較少，拍擋的買入價較低，但買進的股數則較多，所以輸起上來，我們的損失應該不相伯仲，一人輸幾十萬元啦。
論到輸的數目，並不算太多，但卻是輸得很慘，因為跌得太快了，這固然是因為我們的道行不夠。我們將會展開「死因聆訊庭」，去檢討今次大敗的原因，以免以後重蹈覆轍。
至於「689」，並不是長盈集團，雖然這股票我也曾經輸過錢。我指的是大家熟悉的香港特別行政區行政長官梁振英。我之所以提到此人，皆因有天同茶友談起他，茶友對他顯然十分憤恨，我說：「你放過他吧，他是全香港命運最悲慘的人呢！」茶客好奇問：「此話怎說？」
我則說：「你看看他的老婆和女兒，有妻有女若此，真的是生不如死！再說，你說他貪了很多錢，但貪了不花，有啥屁用！嫖賭飲蕩吹，無樣壞習慣是他所好的。」
做了這個特首兩年幾，頭髮白晒，日日俾人罵，連報紙拿他來做頭條，銷量都要跌幾千張紙（所以無論建制民主兩派的傳媒，都已不敢用他做頭條，可知其臭）。喂，如果我是他，已經生不如死，好心你別罵他啦。」
我認識的第三個「689」，是我以前在深圳的揼骨師傳，中醫專科畢業，手勢出色兼有力，是武當派高手，專溝骨妹。

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20141224/18979494

我在日前買的股票

在這兩星期，買進了好幾隻股票，現在來個總概覽：

1. 「雅天妮」(789)：以為它供乾後會賣殼，誰知它在供股後大升了一天，然後就暴跌了，令我帳面損失了六位數字，好傷。

2.「中國天溢」(756)：在大跌的幾天，我一直在慢慢購進，它也一直在頂着股價不變。在星期五，它突然股價急升，令我開心了一陣，誰知在收市時，股價又跌了下來，令我空歡喜了一場。

3. 「民生珠寶」(1466)：這是作為長期持有的投資，不論短期得失成敗。有人同我說，看好它的母公司「民生國際」(938)，但我則認為，「炒仔不炒乸」是不變的定律，所以老虎要買子公司。

4. 「安利時」(339)：在0.17元買入，也是立刻坐艇。

5. 「無限創意」(8079)：帳面有微利，但這是買來供股的，一天供股股份未出，一天未能論輸贏。

6. 「弘海」(065)：買進了150萬股之後，向讀者推介過，最高曾經去過0.86元，我應該趁高位沽出50萬股，減低成本，但我並沒有這樣做，好後悔。

7. 某股票，因保護線人，唔講得號碼。
http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=259780

影視世界的最重要因素

對於王維基的電視台，我一直抱持的意見從沒有變過，就是它如不能開台，將會虧蝕得較慢，一旦開台，只會死得更快。故如單單從基本因素來看，「香港電視網絡」(1137)這股票，是遲早玩完的。
我並沒有看過它拍的劇集，一集也沒有看過，事實上也不用看，只是看牌面，就知道這一伙人根本不懂得影視製作。例如說，找好演技的廖啟智來孭飛，已經知道，這一伙班底的智力和知識，是連基本的水平也沒有。
大家要知道，在影視製作，最重要的人才是甚麼呢？答案不是幕後製作班底，也不是演員演技，而是明星。甚麼是明星？人們愛看的就是明星了。
我不管智叔演技有多好，觀眾不喜歡看他當主角，當配角還可，這是最簡單而殘酷的事實。這就像在以前，謝賢的演技有多差，但是有甚麼相干，一個字：型，兩個字：靚仔，已瘋魔整個東南亞。
 比起謝賢，還有另一個演技更差的，就是許冠傑。基本上，許冠傑是全無演技的，比我還要演得差(不可不知，我曾經拍過兩部電視劇，差點做了專業演員)，他只能演一些搞笑的角色，最適合的是《最佳拍檔》，因為又打得又笑得，但沒有內心戲。因此，徐克找他拍《笑傲江湖》，專登把令狐沖改成一個膚淺的角色，便是為了許冠傑訂造。
當年的鄭少秋紅遍中港台，《楚留香》靠的是甚麼？靚仔。如今重看周潤發演的《狂潮》和《上海灘》，演技稚嫩，但勝出的，就是有型，許文強搶婚，和結尾被槍殺的一場，至今仍為人津津樂道。
哦，不說這麼遠的了，說說韓劇為何可瘋魔整個東亞。莫非韓劇拍得很好？又不是恩怨情仇，兄妹亂倫那些陳舊橋段，劇情變化比TVB還要簡單。不過，韓星個個靚仔有型，兼且受過軍訓，人人高大兼有六腹肌，兼且跳得唱得，那就足以瘋魔到所有女性觀眾了。
所以，「香港電視網絡」的取勝之道，並不是拍好片，而是捧明星，不惜大花本錢，也要捧出幾個明星來。在影視的世界，有明星就是擁有一切，因為沒有一間製作公司可以長期拍出套套都是好片，所以拍好片並非做生意之道，反而是爛片也有基本觀眾，這才是做生意之道，要做到這一點，就要靠明星了。

http://www.am730.com.hk/column-242770

看對大市方向 也可以輸光光

【明報專訊】我早已經響晒口，說在大跌的日子，日日都在入貨，可見得我對後市信心十足。果然，在先前的幾日，股市日日反彈幾百點(按﹕本文寫於周一深夜，將刊於周三的報紙，如果周二居然暴跌，那可是我沒法子預見的)，表面上，我好像猜得好準，但實際上，我在先前買中的股票，在大升市中，居然十隻跌了九隻，輸到我臉容扭曲，兩眼翻白……

由此可以見得，炒股不炒市是對的，猜中了大市，買不中股票，也是可以輸光光的。我常常舉一個比喻，就是在1949年之前，你猜中了共產黨將會奪得江山，於是投靠了共產黨，以為可以jump on the bandwagon，誰知後來遇上文革，被鬥得慘不堪言。但是，那些投靠了國民黨的人，雖然是買錯了輸家，但卻可以苟全性命於亂世，生活還愈過愈好。

那天看新聞，記者訪問許仕仁的老婆，她大條道理地說﹕男人和女人的財政必須要分開，我一看便看出玄機來，忍不住哈哈大笑。

許太財政獨立有玄機

玄機是什麼呢？答案是﹕要知道，許仕仁的貪腐罪名成立了，如果許太承認了，許仕仁有把錢給她，她的存款隨時成為了贓物，有可能會被充公，所以梗係死都要認雙方財政獨立啦！

這些話中的深意，別人也許看不出來，我可是抽絲剝繭的高手，可瞞不過我的呢！當日我用推理的筆法，寫出了一本關於梁振英的書，很多人都說我亂吹一通，我的反駁是：「這是因為你們讀的書少，見識也少，很多有名的歷史著作，都是用這種推理的筆法寫出來的，所以近代甚至有著名的歷史學家自稱是『歷史偵探』。你們看的是新聞，用的是記者的角度，我卻是一個歷史學家，兩者的水平是不同的。」

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141224/columnist/en30_en30.htm

窮人帶動 今浪A股更狂

【明報專訊】現時的股市雖然波動，但是我對於後市依然看好，一來是因為港股並未真正大炒過，現價位絕不算高，二來由於A股的成交雖然屢創了天價新高，但是指數也不算太高，估計它的大牛市還方興未艾，也由於香港股市已經成為了中國市場的一部分，因此我相信，港股未來的半年，還是看好的。不過，本文的主題是﹕為什麼內地的股民會如此瘋狂炒股呢？

原因有很多，例如說，樓市不好，投資者唯有全力炒股票，把炒樓的錢都搬到股市去了，又例如說，股市已經冷卻了好多年，大部分的股價偏低，不過，最被重視的原因，當然是因為政府放水，政策支持人民炒股啦。

在這裏，我則試圖提出另外的一個理由，就是習近平的政策，是打擊豪強，扶助窮人。要知道，有錢人多數比較精於投資，而且身經百戰，所以都是比較精明的投資者。再說，有錢人對於炒A股的興趣，恐怕比不上把錢移往海外，有錢都投資外地啦。

投資者知識水平低 態度更瘋狂

但是，窮人一來比較愚蠢，二來也沒有多少的投資經驗。要知道，內地的窮人很多是農民，住在邊遠地區，知識水平較低，當這些人因為習大大的新政，初步賺了點錢，可能是幾萬元，十幾萬元，幾十萬元，現時的樓價在下跌，不宜買樓，那就唯有把錢用來炒股票，所以，我們可以看到，新的股票戶口大量大量地開，而股票也是亂炒一通，這些都是太多新手上路，初炒股票的結果。

換言之，在2007年的那次A股升市，是由新興的中產階級帶動，但在這一次，則是由窮人、農民等去帶動，由於後者的知識水平更低，所以投資態度也更為瘋狂。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141223/columnist/en30_en30.htm

新地的溢價將消失

由於避免妨礙司法公正，有關「新鴻基地產」(016)的評論，必須等待到官司完結後，才能夠刊登出來，真的是忍得老子好苦也！
話說在半個月前，有一位法律界人士向我詢問沽空「新地」的途徑，皆因他認為，「新地」案中，各名被告的口供鬼打鬼，並沒有統一口徑，所以估計必定「洗淨蘿柚」入罪無疑，因此有意去沽空其股票，以賺一筆快錢。
這位法律界朋友是架勢堂人馬，講到道行，全香港排名前幾名之內，我當然相信他的專業意見。我作為一位經常與犯罪人物來往的壞分子，多年來聽過了無數官司故事，一直以來，對於此案的看法，亦是除非許仕仁和陳鉅源兩人把所有的罪行全攬上身，說完全是他們的私下密議，兩位老闆全不知情，否則後者是好難以甩身的。如今炳江出事，炳聯脫身，也已經算是不幸中之大幸了。
然而，我雖然同意法律界朋友的法律專業意見，但由於我對於他的股票知識不敢恭維，因而也不會跟沽「新地」，皆因我相信市場早已預期了此案必定難以善罷，也已經預期了最壞的打算，我恐怕案件的判決，並不會對股價有著太大的影響。
我當然也沒有聽從這位朋友的勸告，因而沽空「新地」。但是，長期而言，我對於「新地」這間公司的股價並不看好，卻已經是說了又說的故事了。
「新地」作為全香港最大地產公司，天字第一號的地產巨企，很多人都說這是因它的管理優良，故能夠以不高的成本，製造出優質樓宇，賣價也比其他的地產公司高出一截，不消說的，它的營銷策略，也是高人一籌，往往造成先聲奪人之勢。
對於這種說法，我常嗤之以鼻：「唓，我不否認它的管理不錯，但講到管理，莫非它能比『置地』或『太古』(019)更佳嗎？如『置地』和『太古』現在都已被打成二線地產發展商，為甚麼『新地』不會呢？」事實是，在香港搞地產發展最重要是「官商合作」，當年「新地」之崛起，正因「官商合作」起作用，1997年後，英國人走了，「置地」和「太古」只能夠成為收租佬，地產發展的光環都給華資奪走了。
當此一役之後，「新地」在香港的地產發展業務再無優勢，長期下來，只能和「置地」和「太古」一樣，成為收租佬，因此，它的「官商合作溢價」也漸消失。這就是我長期看淡這股票原因。

http://www.am730.com.hk/column-242262

內幕消息與內幕分析

【明報專訊】上星期三，購進雅天妮(0789)這隻股票，跟着在星期四那天，股價突然猛升，升至0.223元，一天內利潤近兩成，令我開心得笑不攏嘴，大讚線人畀的料有功。
誰知到了星期五，其股價突然大跌，跌到阿媽都唔認得，是當天第一大跌幅，跌了37.675%，跌至0.139元，嚇到鼻哥窿都無肉，當然更加後悔之前那天沒有賺錢沽出。然後，我同線人討論此股票，認為有兩個可能性，一個是此股票在賣殼之中，所以要在市場上轉倉交收，這是一件好事。另一可能性，則是供股收錢後，便棚尾拉箱，散水走人，這當然是壞得不能再壞的消息了。但更壞的還在後頭﹕如果此說屬實，則它的股價必會跌至0.1元的供股價以下，死未。星期五晚上，有個傳媒搞的股民聚會，我的身分是專欄作家之一，上台講了幾分鐘，說起這股票﹕「我之所以買這股票，不是基於內幕消息，而只是內幕分析。」
主持人嬌小玲瓏的梁小姐問﹕「內幕消息和內幕分析有什麼分別？」
我說﹕「聽內幕消息炒股票要罰款兼坐牢，但內幕分析只是基於一些有才能的人根據公開資料而作出的獨家兼獨到分析，就算被證監問起，照實說就可以了，不用作假證供，自然更不會因而坐牢。」
又﹕我在這本財經雜誌的專欄，寫的是飲食，並非財經分析，都算是騎呢了。
[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141222/columnist/en30_en30.htm

高級雞如何定價？

人們花錢去吃東西，究竟願意花在好吃的食物之上，還是願意花在昂貴的食材之上？當然了，最好的選擇，就是既好吃又昂貴的食材，如阿一鮑魚、福臨門魚翅、尚興螺片之類，但如果必須兩選其一，你會選擇哪一種呢？

如果大家認為，人們的首選是好吃東西，那就錯了，根據我的觀察，當好吃和昂貴食材必須二挑其中時，大部份的人都會選擇後者。我可以打一個比喻：假如有兩種食物，同是賣500元，一碟是叉燒飯，另一個則是十二頭的糖心鮑魚，前者非常好吃，但後者則弄得麻麻。但人人都知道，叉燒飯的成本只是十元八塊，十二頭鮑魚的成本卻是過千元，所以，在現實生活上，沒有人會用500元去吃一碗叉燒飯，因為大家都認為不值得，但是，如果一隻十二頭鮑魚，可以用500元去吃，縱使泡製的水平麻麻，也有大把的食客飛撲去吃。

以上的例子，是用以說明，人們的消費模式，並不單止於思慮其帶給你的快感水平，也會包括了考慮到對方的製造成本。

除了對食物如此之外，男女之間的交往，甚至是嫖客之於妓女，都會抱著同樣的思考模式。所以，男人喜歡公主，女人喜歡王子，因為大家都知道，養大一個公主或王子，其成本很高，所以他們的價值也很高，這正如內地人喜歡香港的男男女女，認為香港人是高級的品種，這也是因為香港人的「成本」高於內地人。

所以說，妓女的標價，並非全是因為其樣貌，這正如食物的貴賤，也並非因為它們的好吃與否。事實上，真正的「高級雞」，往往樣貌並不出眾，不過她可能身份高貴，例如說，有選美銜頭，又或者是，手提著名貴包包，又或者是，像郭美美般，亂吹自己是某某人的二奶，甚至是一個大學生……這些，皆可以增加妓女的肉價。

因此，當人們看到一些名女人的新聞，例如說，郭美美（圖），又或者是許仕仁的那位港龍空姐沈莉娜，往往會評頭品足其容貌「值唔值呀」？但實質上，女人的價格，是在於她的身份，而不在乎她的容貌，這正如有一位已故的破產富豪說的：「如果給我英女皇，我都殺，因為她有名氣地位！」

本星期沒有心水股票……其實是有的，但因它正在下跌，我的舊貨在坐艇中，星期一還要「溝貨」，所以暫時唔講得住。

http://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20141221/126932

龍虎豹的秘聞故事

這是一篇年前寫的文章，誰知在儲存時，竟然錯儲了草稿，大部份的內文都遺失了，唯有重寫一遍。
香港有史以來最為暢銷的雜誌，叫作《龍虎豹》，對於它的故事，我是略知內情的，為免失傳，我把這個很多人有興趣的傳奇故事記錄下來，以資香港本土人士的歷史記錄和談助。
《龍虎豹》被圈內人暱稱為「豹仔」，維基百科說它的創辦人是「林國光」，實則上，林國光只是keeper，真正出資的人，是當時《天天日報》的主管韋建邦，人稱「韋少」。
韋少是報界奇才，由他打理下的《天天日報》，銷量從一萬多份，急升至十多萬份。後來，他離開了《天天日報》，報紙的銷量居然繼續升至二十多萬份，曾經是香港第二暢銷的報紙，僅次於《東方日報》。
而當時的豹仔有三個寫手，三個人寫晒成本書，都是來自《天天日報》的工作人員。
如果大家認為豹仔一開始是色情雜誌，那就錯了。它的前幾期，只有泳衣性感，並沒有露出三點的圖片。它的內容除了情色之外，還包含了大量的新聞內容。這道理很簡單，皆因搞手和寫手都是新聞界中人，他們把每天接觸到的新聞，加油添醬地，變成了一篇又一篇的專題報導。對，就是好比今日的《壹周刊》和《東周刊》。
色情雜誌在香港並非首創，但是，把色情雜誌加進大量的新聞內容，卻是《龍虎豹》的首創。這其中的好處，就是把其耐讀性增加了，多樣化也增加了，當一條麻甩佬看完了色情照片，發洩完基本的慾望之後，還可以慢慢地地閱讀其餘的新聞內容，讀完了全本，十天便完了，又可以買另一期了。換言之，把色情和新聞的結合，豐富了整本雜誌的內容，這好比當年的《Playboy》，把文化內容加進色情雜誌，結果是令到色情高級化了，也有助於銷路。
豹仔是十日刊，逢8號、18號、28號出版，在最高峰的時間，每期銷量是三十萬本，全港男性幾乎是人手一本，這個銷路，在香港的出版史上，是空前絕後的。在後來，據說只有《凸周刊》的創刊號，因出版前其社長梁天偉遇襲被劈手，就是只有這一期的銷量曾經超越了《龍虎豹》。
最高峰時期的《龍虎豹》，月賺超過一百萬元，韋少日進斗金，好不風光，坐的是勞斯萊斯房車。但是，韋少此人理財不善，是個大花筒，那幾個前線工作的員工，卻並不能夠收到其應有的花紅。於是，眾人一怒之下，發動了「兵變」。
前面說過，豹仔的名字是由keeper所擁有，而寫手卻又另有班底，韋少這位老闆可以說是大腦，但也的確沒有實質的工作可言。當其班底聯合起來，一下子便把韋少踢出局外。
這一次的「兵變」當然是風險極大，但也是迫不得已。人人都知道，韋少並非省油的燈，萬一他打回來，重奪豹仔，豈非大事不妙？於是，豹仔的人們心生一計，就是同時另起爐灶，出版一本《男子漢》，內容格式和豹仔完全一模一樣，和它大打對台。
沒錯，當年的《龍虎豹》和《男子漢》，表面上是誓不兩立的對頭，其實是由同一伙人所製作，這應該是很少人知道的秘密了。我記得，在當時，有幾期，兩者的內容是互戳其醜聞，A書指責B書的是泰妹扮港女，B書指責A書的女太醜了，公開罵戰，十分精采，卻原來是一場假局，罵戰只是為了吸引讀者而已。
但是，正是由於以上的原因﹕班底分裂，大家對於前景心生懷疑，不敢全力去繼續谷《龍虎豹》，恐怕一旦主權被奪回，變成了一場空，又出版了《男子漢》，分薄了心力，也分薄了銷量，於是，豹仔的銷量便日走下坡了。
在跟著的日子，接著出版了大量色情刊物，《龍虎豹》漸漸成為了歷史。再說，其老闆在九十年代移民澳洲，他正是主力的創作寫手，這自然也影響了銷路。
我是在1999年左右，認識了它的老闆。我記得，在當時，它的銷量已經很差了，相信只有一萬書左右，我上它的辦公室，只有3人在工作，其中的一名主要寫手，是一個中年婦人，年紀大約五十歲，體重大約一百五十磅，書中大部份的色情內容，都是出自她的手筆。
我還記得其老闆說過一番話﹕「色情雜誌的好處，是長青的，舊書也能賣錢。」所以，豹仔可以用折扣價，在舊書攤上擺賣，書報攤上，常有過期的豹仔，也可以銷往海外，賣給外國人。最後的方法，是3本包成一包，用折扣價變成了「value pack」，在鬼佬國家很能暢銷，因為價格比西方的色情雜誌平了很多。

在大冧市後才跌

在股市大跌的那幾天，我忽然發現了一個奇怪的現象，就是在指數大跌的那一天，往往細價股只是小跌，反而是在大跌之後的幾天，才會跌下來。所以，當恒指天天跌幾百點的時候，很多股票只是微跌，死死頂住，但是，在星期三的那天，指數只是跌了85點，但卻有145隻股票創下了52周新低。

我對這個現象的解釋，是股民遇上了大跌，一時之間作不出反應，遇急事難以即時應變，這是人之常情。

股民事後想了幾天，愈想愈不對頭，愈想個心愈灰，再加上問問朋友，再問問身邊的股票專家，才逐漸興起了止蝕沽出之念。

至於莊家方面，大部分莊家的日常操盤，皆是由手下所處理，而莊家除了大炒或散貨的時間，親自壓陣，很多時都不在「版面」之前工作。所以，當大盤下跌時，手下會按照先前的指示，按章工作，多多少少會頂住股價。直至收市之後，莊家思前想後，一看報告，嘩，接了咁多貨，再看一看，嘩，指數跌到阿媽都唔認得，明天都是縮沙算了，低幾格先頂，或者是索性完全不頂。

於是，在大跌的當天，細價股往往不跌，反而是後來才會大跌。反過來說，如果我們要出貨，大跌的那天是「最後召集」。

http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=259242

對《聯合聲明》的抽水

這一篇是抽水認叻之文。
我在之前的幾個月，寫過了有關《中英聯合聲明》的幾篇文章，指出了它分為三個部分，一部分是中方的聲明，一部分是英方的聲明，第三部分才是「中英聯合聲明」，所以前兩者是各說各話，自說自話。由於有關的文章寫了幾篇，在本報的專欄，也刊登了二至三次，相信我的讀者對於這個事實，也已知之甚詳了。
在香港，我看來看去，也只有我一個人，才指出了這一個事實，其他的所有所謂的法律專家，包括我認識的資深大狀在內，也沒有看清這個事實，大家都認為，整篇都是「聯合聲明」。但現在，由香港政府的高官出來，正式確定了我的說法，由此可以證明，我研究資料的能力，是如何的厲害。
所以，我必須在此自吹自擂，大大的抽一次水。
當然，反對者可以不認同以上的立場，認為《中英聯合聲明》的所有部分，都是雙方簽字同意了的。但是，要想不認同對方的立場，首先是必須先認清對方的理據和立場，才可以決定承認，或不承認，現在的情況，則是香港的幾乎全部人，對於中國方面的理據和立場，全都不去理解，也不去試圖理解，便去支持、或反對此事，這當然是亂放空槍，也證明了其程度的低劣。
不過，如果要分析《中英聯合聲明》，我亦只能說，中方的官方說法是錯的，因為這份聲明到了現在，並沒有「失效」的問題。中方只能夠說：英方對於聲明內所述明的責任，在1997年7月1日，已經完結了，換言之，這是執行期完結了，而不是「失效」。
至於英方是否應該有「道義責任」，這實在是很難說的，因為道義責任並沒有法律效力。不過，如果根據《中英聯合聲明》中的英方聲明，它是由於這份「條約」而把香港交還給中國的，在事後，它當然有道義責任了。
不過，如果根據中方的聲明，英國從來沒有擁有過香港，那麼，道義責任又何在呢？
以上的爭拗，當然是公說公有理，婆說婆有理，有理說不清的問題。這則又牽涉到不平等條約是不是在法律上有效的問題，這當然是扯得太遠，並非這篇主題是抽水的短文所能涵蓋的。 

http://www.am730.com.hk/column-242100

隔山打牛炒美股 不如炒港股

【明報專訊】有一名小朋友，代號叫「阿莊」，是我一手把他帶進金融圈的，不過，他今天所得到的成就，卻是由他的智慧和努力所得回來的，我並沒有給過他太多的幫忙。

阿莊很喜歡炒美股。有一次，我在晚上碰到他，正是看到他埋首看手機，原來正是炒着美股。我忍不住同他說﹕「為什麼你要炒美股呢？正是猛虎不及地頭蟲，炒港股總比炒美股容易吧？」

他吶吶的不發一言。我當然明白他的意思﹕「哦，你是覺得炒美股很有型，所以便去炒美股，如此罷了。」

他默認了我的說法。

地頭蟲消息全面 炒港股事半功倍

我說﹕「如果你是因為要扮有型，因而炒美股，其實大可不必真的去炒。你只需要不停地看着手機，假裝下盤買賣，亂吹一通，那就足夠了，何必真的去買呢？」

他想了一想，回答說﹕「你說得對。」

其實，身為香港人，每天看着香港報紙，看着香港電視台，炒港股是事半功倍，反過來說，炒美股則是事倍功半。況且，香港的股市表現也不弱，都好好少吖，又何必隔山買牛，去買美股呢？如果是大孖沙，還是情有可原，因為他要分散投資，但是散戶買美股，除了扮嘢之外，又有何作用呢？

說回阿莊，在幾年前入行，人工只有一皮，絕望都一度退出這個行業。但最後努力不懈，學習和奮鬥，結果在一年之內，加了幾次人工，後來還被高薪挖角，身價三級跳，變成了金融才俊，真是好一個勵志故事！

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141219/columnist/en30_en30.htm

如何得到最大的快樂？

心理學家Daniel Gilbert是研究人類快樂的專家，寫過一本非常暢銷的心理學著作《Stumbling On Happiness》。他曾經寫出過花錢的八條大原則，即是如何用更少的錢，去買得最大的快樂，也即是把金錢/快樂的效益極大化。

我現在努力中的寫作，就是《理財密碼》，這當然也是一本破天荒、從來沒有人寫過的理財角度的書，除了講投資、賺錢和收入之外，還會講述支出的效用極大化。這其中的一個章節，就是專講花錢的效益，所以，也會引用Daniel Gilbert的研究結果。

第一條原則：花錢買經驗，而非買物品，例如旅遊度假、參觀博物館、聽音樂會、吃館子，因為經驗可以得到美好的回憶。我的補充是：盡量去嘗試不同的經驗，例如說，旅遊時別去相同的地方，多吃不同的館子，可以為你帶來更多的記憶，因為相同的經歷帶來重複的記憶，這不划算。

第二條原則：花錢花在別人身上，不要花在自己的身上。因為，把錢花在別人的身上，如父母、子女、愛人，甚至是做善事，都得到最大的快感，這是心理學上證明了的事實。

第三條原則：用小錢來買多次小的快樂，好過用大錢來買一次性的大快樂。原因很簡單，快樂是有邊際效用遞減定律，一次性的昂貴大快樂，是會造成沒有效率的浪費。

第四條原則：不要用太多的錢來買保險，因為我們應付事故的能力比想像中高，所以不必太過為未來的意外而擔憂。

第五條原則：不要先使未來錢，看中了的東西，不必馬上借錢、或碌卡去買，因為花錢的預期，也是一種享受，很多時甚至比真正買下該件事物，可以得到更大的快樂，因為幻想往往比現實更佳。

第六條原則：研究清楚、想清楚才買，別要花錯了錢。

第七條原則：別花太多的時間去比較商品中的無聊細節，因為時間也是重要的成本。我的補充是：當然，重要的細節，還是必須要比較的，這得視乎物件的價格多高，太廉價的物品自然不值得去花太多的時間去細心比較。

還有，作者好像忘記了，在很多人（尤其是女人）的心目中，比較細節也是樂趣之一，有時甚至是最高的樂趣。

第八條原則：多參考別人的意見，看看別人用甚麼方法去得到快樂，作為借鏡。

在我而言，花錢的基本原則，是購買永遠的東西，例如說，以前的我買衣服，買的是款式，但現在的我買衣服，則要購買可以穿着很久很久，永不過時的衣服，雖然，這可能要花更多的錢。

我願意花錢在其他人身上，其關係也必然是永遠的，無論是親人、愛人、朋友，都是如此。如果我要送一件禮物給別人，我將會送一件他永遠難忘的事物，就算請他吃一頓飯，也要令他難以忘記，諸如此類。

簡而言之，花錢的目的，就是獲得快樂極大化，而這其中的重要性，其實是和投資不相伯仲。

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=38947

和政府抗爭的方法

昨天說了毛澤東說的「槍桿子出政權」，台灣和韓國民主運動的背後，端的有賴於美國的槍桿子支持，才可以成功。那麼，究竟有沒有一個可能性，就是沒有槍炮在背後支持，也可以成功的呢？
這當然是不無這個可能性的。如當年印度甘地便以大規模不合作運動，戰勝大英帝國，成功把印度踏上獨立之路。但當年英國人口是5千萬，剛剛被德國打到氣勢盡失，印度人口則是3.68億，而且山高英皇遠，軍事上根本無法有效鎮壓。如果英國就在印度的旁邊，兼且人口相距比較接近，當年的情況會不會扭轉呢？
當然，和平抗爭也可很有效的，如1989年中國天安門廣場的學生運動。但照我的看法，當年民運的真正關鍵點，並不是天安門廣場有多少人，而是趙紫陽去探望學生。單單一班學生，打不倒鄧小平政府，單單一個趙紫陽，也鬥不倒鄧小平，但是，這兩者聯合起來，才對鄧小平構成了威脅，因此才令到鄧決意武力鎮壓。
如用香港情況作解說，如果行政長官同情民主運動，走去探望民主運動中的學生，這才是對中央政府統治香港的最大威脅，這也是中央政府決意要控制行政長官選舉的底因。
當然了，如要和平地震撼現有政權，最有效做法莫過於絕食。試想想，如有一千幾百名市民或學生持續進行絕食，慢性死亡，然後一個一個餓死，這個壯觀抗爭形式足可震撼整個社會。沒有一個政府可以在大規模絕食行動之下不倒台的。但這是絕食至死的效果，接力絕食，或是在醫生看管身體狀況之下絕食，以及在絕食期間可喝營養液，效果是完全不同的。
最後說一說辛亥革命。當年武昌起義，本質上是一場軍事叛變，主力戰鬥部隊是傾向於革命的清兵，奉命鎮壓的清兵非但不肯鎮壓，反而加入革命行列。但最關鍵的當然還是手持兵權的袁世凱奪位陰謀。但有一點是很多人忽略的，就是當年革命黨人所花的革命支出，一大部分是和軍方高層吃喝玩樂，大家做friends，大講滿清政府有多壞。當革命爆發後，這一著發揮意想不到的巨大作用，因軍方很多人都同革命黨聯成一氣了。故我常說，香港民主派把警察視為仇讎，大肆抹黑，這是錯誤做法，正中對方的下懷，反而把警察當成朋友，盡量拉攏才是更有效抗爭方法。

http://www.am730.com.hk/column-241808

港府大增細單位 恐重蹈日本覆轍

【明報專訊】日前我說過，政府大量增加細單位的供應量，猶如大量種樹，去供應樹皮草根，以解決市民的居住問題。這種策略，究竟有什麼不好呢？

我會用日本的情況去作說明。如果研究宏觀經濟，日本是一個很好的說明個案，因為它的情況，是世上獨一無二的，但是，正是今日吾軀歸故土，他朝君體也相同，今日的日本，將會是未來很多國家的寫照，所以，研究今日的日本經濟，對於建立經濟理論而言，是很有參考價值的。

很多香港人都以為，日本人的居住面積很小，錯了，這只是三十年前的過期想法。今日香港的人均居住面積大約是150平方呎左右吧，日本則是400平方呎左右，比香港大了一倍有多。

大量細單位將空置無人吼

為什麼會有這個情況的出現呢？原因很簡單，因為在這二十多年間，日本人大量起樓，我看資料，在2003年的平均新樓面積，是900方呎左右，但現在，則已經是1,400方呎了。注意，香港是500方呎左右。

所以，香港政府和香港人喜歡的是，樓價上升，但居住面積減少，但日本人則注重自己的居住面積增加，但犧牲的則是樓價下跌。正因為日本近年大量建造大型單位，因此，小型單位的價格愈來愈低，二、三百呎的房子，無人問津，幾十萬元已有交易。

如果香港大量興建小型單位，結果也將會是一樣﹕在未來，當居住問題初步解決了之後，小型單位將會無人問津，這即是說，細單位的呎價將會遠遠的低於中型單位，這就是日本的情況，當然也是土地的浪費。

換言之，大量興建小型單位可以快速解決現時的情況，但是後遺症很大，將會造成大量的土地浪費，就像今日的日本一樣。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141218/columnist/en30_en30.htm

年度神奇股票

回顧2014年，我贏錢最多的股票，當然不是恒寶企業（1367），但它卻是這個年度最神奇的股票之一。
它在半年前上市，由於已經圍乾晒，我預測，它將會是在上市日爆升，說不定還是今年的新股王。誰知，它在上市當日，雖然最高曾經升了46.1%，即0.76元，但卻馬上掉頭下跌，以招股價0.52元平手收場。
跟着，它公佈了上半年業績，虧損188萬元，一上市便業績走樣，都算是非常驚嚇，其股價又在下跌，一直跌至最低位的0.495元。
出人意表的是，當壞消息盡出之後，反高潮來了，從9月開始，它的股價節節上升，這很明顯是在上市的初期，把短炒客全都震倉震走了，收乾了貨源，再加上據傳是內地的炒家進場，以強國資金力推，才有這個驚人爆升的效果。我是在0.65元左右，得到了高人指點，買進這股票的，還向身旁的美女大力推介，結果她也購進了。
記得當時我很豪氣地對美女說：「這股票必定見1元！」至於我本人，當然是先走一步，在0.9元左右時，沽出了它。而後來這股票的最高位，曾經見過1.36元，算是不負美人的所望了。

恒寶又到上車時候

在大炒了一輪後，恒寶企業的股價又沉寂了下來，在執筆之時，它的股價大約是在0.93元，如果以上市價0.52元、最高位1.36元的價位來作比對，再比對在近月大跌的其他股票，它的股價已經很有交代了。
最新的發展，是當日提點我購進這股票的高人，又再通知我，要「上車」這股票了。我的回應是﹕「喂，近排個市底好差，家陣去入貨，有無危險架？」
高人的回答是：「市好就嫌股票貴，市差又淆底唔敢買，要無危險，你不如做定期存款，返屋企飲奶奶，唔好炒股票嘞！」

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20141217/18971878

台灣、韓國和香港的分別

香港的民主運動，很多人會和台灣的民主運動相比較，就像這一次的「雨傘運動」，也有人和台灣的太陽花學運相比較。除了台灣之外，其實韓國是搞民主運動最成功的國家，從街頭抗爭、光州事件，打到整個國家民主化了，這是民間民主運動最為輝煌的一頁。
當然了，台灣和韓國的成功，也成為了香港民主運動的借鏡。事實上，我也曾經讀到過，某份報紙做了一個專題報道，去詳細比較台灣和韓國的民主運動史，企圖證出民主派可以用甚麼方法，和專制政權鬥爭，從而達到民主的目標。
一個國家的民主運動究竟會不會成功，或者直接點地去問，香港的民主運動會不會成功，也許只有上帝才能夠預知，又或者是，只有作為事後孔明，在它變成了歷史之後，人們才能知道肯定的答案。然而，如要比較台灣和韓國的民主運動，與及香港民主運動的異同，我只能夠說，台灣和韓國當年搞民主運動時的客觀情況，與今天香港的局勢，有著根本性分別。
沒有兩個地方的客觀情勢是完全相同的，因此，如果要比較兩地的分別，可以列舉出一百萬條。然而，這些所謂的「分別」，如果是小的分別，可以不理，但是，今天的香港民主運動，和台灣、韓國的民主運動，其背景之別，卻正正是根本性分別。
這個分別就是，無論是台灣，抑或是韓國，都是美國的軍事附庸國，沒有美國的軍事保護，這兩地的政府根本不可能存在。因此，只要美國政府支持當地的民主運動，當年的台灣和韓國只能「硬食」。簡而言之，如果沒有美國的支持，這兩地的民主運動，我不敢說一定不會成功，但是其「戰鬥」的過程，肯定比當年更為慘烈十倍以上，才有可能達到成功，絕不可能如此輕易地、順理成章地得到。
但是，香港的情況，是在中華人民共和國政府的直接管治之下，而中國是世界上少數完全獨立自主的國家之一，有著獨立的軍事力量，而解放軍和其駐港部隊，用起武力鎮壓民主運動時，是絕對不會手軟的。反之，在一個美國的附庸國政府，用武力鎮壓民運可能會遭遇到慘痛的後果，如韓國的朴正熙被殺，全斗煥坐牢，要殺金大中，反遭中情局突然救人，還把金捧上了做總統……
結論是：毛澤東說過一句話：「槍桿子出政權。」就是在民主運動上，這句話也是沒錯的。因此，韓國和台灣，和香港的情況，是不能比的。

http://www.am730.com.hk/column-241578

邵氏片場擺酒 盛惠5000萬

【明報專訊】香港人擺酒，究竟在哪裏擺最為豪華呢？

四季？君悅？會展？No, No,No，統統不是！話說月前有一名大炒家，呢，北角那位很富爭議性的炒股奇才呢，他擺了一場壽酒，堪稱是史上最豪華的，馬雲、張松橋等等城中大孖沙都到了(注意﹕馬雲拿了香港身分證，因此他應該是香港人)，但懸念在於，這個世紀盛宴，究竟在哪裏擺呢？或者說，哪一個高貴地方，才配得起這個豪華晚會呢？

答案是﹕邵氏片場。

炒家擺壽酒 馬雲張松橋都捧場

為什麼要在邵氏片場擺酒，而且可以擺出5000萬元的大盛會呢？原因很簡單，因為只有邵氏片場，才可以有能力去搭景，不管老闆喜歡用什麼背景擺酒，現代巴黎、民國上海，統統都可以搭景出來，這自然是哪一間酒店酒樓都做不到的事。

至於食物如何安排，到會咪得囉，反正邵氏有大廚房，工具架生是齊全的。說到價錢，個股市咁易搵錢，賺錢好似素撳機咁撳，這個根本不是擔心的範圍。

廣告一則﹕我的《快樂的18條法則》再版了，這是一本科普書籍，讀了它，就可以理解所有科學的基本原理。至於書中的有關內容，我將會開課教授，第一課100人已經滿額，第二課正在招生，收費是1980元。喂，教科普課程，居然有這麼多的學生報讀，都算係咁了。有意者請電郵至﹕phemey@gmail.com。

其實，還有人叫我開政治科學和寫作的課程，不過，我說，要待有空，寫了教材，把教材出了書，才可以教授呢！

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141217/columnist/en30_en30.htm

讀者喜歡看甚麼？

那天和朋友談天，他笑說：「很多人都罵你，專門推介一些細價股，去毒害讀者的荷包。你是壞蛋！」

我回答他說：「我不否認我是個壞蛋，可是股評人和股民的關係，有如男女關係，正是男不壞，女不愛，股評人不壞，股民也不愛，股民最愛看的，就是垃圾股的推介，如果是正正經經的推介大藍籌股，或者是『盈富基金』(2800)，讀者鬼使睇你的專欄咩！」

其實，照我的說法，投資版根本沒有存在必要，因為那些穩陣投資者，應該自己看資料分析，一年投資一兩隻股票，長期持有，已經足夠了，如果一年買一兩隻股票，又何必日日去看投資版呢？

不過，如果是這樣，馬經版也沒有存在必要，娛樂版更加無聊不堪，那些殺人放火強姦的新聞，更加是污染眼睛，不值一看。所以，讀者也根本不應看報紙。

所以，我的高見是，讀者看投資版來炒股票，本來就是一件墮落的事，反正是墮落，倒不如墮落到盡，一邊看一邊罵一邊照樣炒炒，這就是寫細價股的專欄大受歡迎的原因了。

周顯 (逢周二、五見報)

http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=258589

半年賺兩個開 邊會有咁筍

【明報專訊】大約三年前吧，有一名朋友來電，說有好東西要益我，原來是有一個基金，說要在半年後上市，只要投錢進去，保證有兩倍以上的回報。

哎呀！半年賺兩個開，這種好事，為什麼會輪到我呢？朋友說，還有更好的好事呢！我甚至一毛錢也不用出，只要找到朋友來投資，照樣可以分到佣金，然後，該名朋友列舉了多位名人，文化界娛樂界投資界都有，說他們都有份參加呢！

這些人有好幾個，都是我的朋友，於是我致電給某名財經演員，問個究竟，他豪氣地回答﹕「像我們這些名人，當然一分錢也不用出，只要把名字拿出來，便可以拿到乾股，當它上市後，便能賺到一兩百萬元了，多划算的事！」

財演朋友：把名字拿出來就有錢賺

跟著，我約了那名向我推銷這個基金的朋友出來，在富聲吃中午飯，在這之前，我約了某報的記者，假裝是我的朋友，對這有興趣，在飯時錄了音，也拍了照片。至於這頓飯，他們點菜時非常小心，只點了幾份，我則大開大閤，亂叫一通，我猜大概是2000元左右埋單吧，但我不敢肯定，因為狂風掃落葉，大吃一輪之後，我說約了人有事要先走，把單子留給對方。

一星期後，又約了那伙人出來，結果那個基金負責人都出來了。我見他一臉霉氣，衣著寒酸，心想，要出來撈嘢，莫非連好一點的行頭也捨不得買嗎？結果是又錄了他的音，又拍了他的許多照片，不消說的，再次白吃了他一頓。

至於這個基金，後來轉戰內地，我也沒有跟進了。在日前，我在福臨門吃飯，席間還有一大群讀者，剛巧提到了那名財經演員，我便想起了這個故事。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141216/columnist/en30_en30.htm

吃咖喱自助餐買安利時

在上星期，我們一大伙朋友在怡東酒店的雙城吧吃咖喱自助餐，席間有人提起了「安利時」(339)這股票。
在這先前，梅偉琛小友曾經同我提起過，說他買入了，我也不甘後人，在日前，在低價買進了小量，作為存倉，而且還繼續慢慢買進。
查這是在2000年上市的公司，是二十一章的投資公司，市值只有1.6億元，在日前，配售了1,600萬股。我並沒有和梅小友詳談過他對這股票的有關看法，相信不外是因為市值低、貨源乾、有異動等等的「基本因素」，但不管如何，以上的這些「基本因素」，已經是購進股票的充分條件了。正因為這股票我一直想買而買不齊全，居然再次聽到有人提起，自然是打足十二分精神。
一位朋友說：「我昨晚收到風，今天買了一整個早上，都只是買了2萬股。」
我心想：「我也在買緊，你當然買不到了。」另一位則說：「我只想賺夠一筆錢，可以買一件名牌冬衣。」一位比較懂得股票的人則說：「你們慢慢的買，當然買不到了，不如孖屐(股票市場)掃上去啦。」
我心裏一驚：「如果你們孖屐把股價掃了上去，那我豈不是買不到了？」
於是，我靈機一觸，說：「你們不用爭，我一個買晒，贏咗先同你哋計！」二話不說，market買了50萬股，掃高了五檔，幾乎掃清了板。他們當然不會知道我的陰謀，還大讚我豪氣，況且他們買股票不用付錢，還很高興添！
說到雙城吧的午市咖喱自助餐，多年來，都是由印度人主理，水準保持穩定，除了咖喱外，還有中西式菜式，反正樓上一樓的咖啡室有自助餐供應，都是同一個廚房做出來架啫，味道完全沒有分別，不過，一樓自助餐的價錢就貴得多了。
最重要的是，價錢只售198元，重有得泊車添，真的是價廉物美，因此，這也是我的至愛之一，一個月都會來一次。
點解我會咁熟悉這個地方，當然不是因為識人寫鱔稿，而是，哈哈，大家一定絕對想不到原因……因為我在好多好多年前，都曾經在怡東酒店做過嘢，這是我沒有同別人講過的秘密。在這裏工作，有飯餐供應，可以慳番好多。不過，有朋友更絕，在別間酒店工作過，他家裏所用的毛巾，仍然是當年在該酒店「撻」出來的，真的是連汁都撈埋！

http://www.am730.com.hk/column-241081

細單位增供應 屬智障式邏輯

【明報專訊】那天讀報，看到日出康城把單位劏細，因而增加了4000個單位，由於政府的供應數字，是用單位數目來做計算的，因此，這算是增加了4000個供應單位。

究竟把單位劏，算不算是增加了樓宇供應呢？在政府以單位數量來作為計算方法，這當然算；在很多樓市分析員的眼中，或是在很多為民請命的政客的心目中，也當然算，甚至是有記者也曾經對我說，政府應該把單位的面積劏細，以容納更多的市民。

這牽涉到一個基本的問題﹕把單位的數目增加，而樓宇供應總面積不變，算不算是增加了供應？或許可以用股票做一個比喻﹕把股票拆細，算不算得上是增加了供應？又或者是像2000多年前的莊子說的「朝三暮四」和「朝四暮三」，是不是一樣的？

被逼吃樹皮草根 不代表需求大

其實，政府傾向推出小型單位，是基於一個基本推理﹕因為市面上對於小型單位的炒風熾熱，這證明市場對小型單位有需求，所以便大量推出小型單位。

我曾經為這種情況，舉過一個比喻﹕當市民沒飯吃，迫得吃樹皮草根，這並不代表市場對樹皮草根有很大的需求，而如果政府因而多種樹，讓市民可以多吃樹皮草根，這當然是智障的。

不過，這說的雖然可笑，可是，在現今的社會，連政客、傳媒人士，知識分子，也居然也看不穿這些智障式的政策，這個社會，也實在太過反智了。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141215/columnist/en30_en30.htm

餵女友食白粉

話說賤男交女朋友，有一常用的招數，就是「餵她食白粉」﹕

教女朋友吸毒，當女朋友上了毒癮之後，他只要控制著「貨源」，女友便不能離開他了。這當然是非常惡毒的手法，但也非常有用，我在很多年前，認識有一位美女，便是因吸毒而永遠離不開她的男友，她還深情款款地說﹕「他給我吃的，都是最貴的貨色。」

後來，兩年後，我踫到了她，不知她的境況如何，只看到她缺了兩隻門牙，沒錯，是像電影的人物般，缺了兩隻門牙，當時她只不過是19歲而已，還曾經是一位美女，其對我的震撼，可想而知。

有錢的男人當然不可能「餵女友食白粉」，唯有退而使用效用相同的另一種方式﹕

讓她亂花錢。當女人習慣了不工作、買名牌、住大屋、坐頭等之後，便無法再過普通人的生活了。在這個時候，由於她已經被人類馴化變成了一頭寵物，再也沒有了野外求生的能力，因此，只能夠繼續仰賴主人的金錢，才能繼續生存下去，也自然無法離開其主人，即男友了。

這是另外的「餵女人吸毒」的招數，值得注意的是，她只能夠享用一切奢華，但卻不可以擁有金錢，否則，當她擁有了「白粉貨源」之後，便再也不甪倚賴男人維生，便可能同他分手了。

香港有一位超級富豪，以前很捨得花錢在女人的身上，花錢以億億聲計。

結果呢，當美女們擁有了億億聲的身家之後，便一個一個離他而去。終於，他醒覺了前非，從此只繼續讓女人亂花錢，但卻一毛不給，結果，在這十年間，他所溝的女人們，都一直跟隨他至今，沒有一個離開。

另外一名炒股高手更絕，索性派出專人，日夜跟隨女友，並且幫她付錢，她完全不沽金錢。朋友對此事的評語是﹕「這還有另外一個用途，就是可以保證女友不能去勾佬。」 另一位朋友的說法則是﹕「這還可以保證，自己去溝女時，不會踫到女友！」

本星期沒有股票可買，又要暫停炒股一周。時勢不好，港股還在調整當中，要忍手。

http://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20141214/123316

賭場的贏錢可能性

大家都知道，長賭必輸，但是，去賭場賭錢，如果懂得玩，也不一定是輸梗的。例如玩德州撲克的，便有着無數的職業高手，在賭場搵食，連我的小拍檔梅偉琛，在股市賺得第一桶金之前，還是一個會計師，每逢周五下班之後，便過大海，到澳門玩通宵，平均每個月都能贏到數萬元。這種非人的賭徒生活，直至他在股市節節取勝，方才停止。至於另一位股壇名人，也是我的多年朋友蔡朝暉，年前在「澳門豪客撲克慈善挑戰賽」之中，擊敗了七十二名對手，獲得5014.9萬元獎金，更加已經是舊聞了。

至於廿一點，數牌的原理是自古皆知，但只是凡人的記性有限，不能實質操作。自從五十年前的數學家Edward Thorp發明了數牌的技巧，並且還寫出了專書，去作出論述，從此之後，任何一個有普通智力的大學生，只要學習一個小時，便能夠掌握數牌的技巧。不過，由於賭場把撲克牌的數量大量增加，令到廿一點數牌變成了不可能。

據說，在美國的某些小型賭場，還是有使用一副撲克牌的廿一點牌局，擺明是送錢。不過，西方的鄉下地方的人賭術水平很差，縱是有着少數的職業高手，但由於水魚太多，賭場只用一副撲克牌去玩廿一點，也是大有利潤，反而不宜用多副撲克，以免殺得太盡，竭澤而漁。

也是據說，玩骰寶是可以玩「聽骰」，澳博的創辦人之一、有「賭聖」之稱的葉漢，便精於此技，而且他作為賭場的經理，還大破了聽骰黨。按：「賭聖」這個雅號，據我所知，是《東周刊》冠之給葉先生的。據我的父輩的所言，當年的葉漢，其外號應叫「鬼王」。不過照我的賭博知識，並不認為可以做到「聽骰」這回事。估計是賭場的荷官和外人串謀，荷官用灌鉛或灌了水銀的骰子，決定了擲出骰子的大小，然後用暗號告訴其拍檔。其拍檔贏錢之後，對外則宣稱懂得「聽骰」，才因此而長勝。

至於輪盤，則是由於它的轉盤製作、桌面、地面等等並不完全均勻，所以結果也不均勻。在一九六一年，那時的電腦還是龐然大物，Edward Thorp和Claude Shannon自製了小型電腦，偷偷帶到賭場去，精算出輪盤的運轉結果，因而戰勝了賭場。不過，後來賭場非但加強檢查客人的使用手提電腦，而且輪盤還多加了一個「0」，即是賭場的勝算高了一倍。順帶一提，我在大學唸新聞系時，讀傳播理論，必然會唸到Claude Shannon的「Cybernetic Theory」，不過當時我當然不知他是乜水。

最後要提的，是最多人愛玩的遊戲，有「家樂仔」之稱的百家樂。這門遊戲的數牌方法極度困難，但也不是無法可數。只是，使用傳統的數牌技巧，要等上很多局，才有一次的下注機會，時間投資和回報率並不成正比，所以根本不划算。年前，一位股壇奇人發明了一種新的數牌技巧，賭的不是莊或閒，而是「對子」，結果很快便遭到賭場把他列為不受歡迎人物了。這當然也是他的最大目的，因為，當百家樂的職業賭徒，未免成本太高，效益太低了，但是，成為賭場的不受歡迎人物，卻是令人自我感覺良好，太牛了。

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=38759

抽起唔買意科標準資源持倉

標準資源(091)是一隻我大手買進，也大力推介的股票，從0.15元左右，開始購進和力推，一直推至0.45元左右，它的最高位是0.66元，現股價大約是0.31元。在這我且不分析這股票暴升和快速調整的原因，只說我對它的持倉。在0.12元至0.14元間，我買進大約三千萬股，也開始逐步推介。兩個月後，這股票才開始爆升。到0.35元，我又購進二百萬股。以上股票，我從來沒有沽出過，一直持有至今。

在它股價升破高位，回到0.45元至0.49元時，我又買進了五百萬股，但在0.53元時，則沽出450萬股，即仍留下50萬股。日前它的股價猛跌，跌到了0.27元，我企圖買進600萬股，但它彈得太快，我只買了0.285元的300萬股，買不到在0.275元的另外300萬。但這一批股票，我在星期三大反彈時，在0.315元至0.32元間沽出了230萬股，還留下70萬股。所以我對這股票其實是愈買愈多，至今仍然信心十足。

http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=258144

無限創意的轉型

我是大約在一個月前買進「無限創意」(8079)，購入價是0.13元，一共購進了200萬股，由於它在早前宣布了2供5集資，而我也打算參與供股，所以，在供股之後，我將會有700萬股的position。
這公司是由我亦師亦友的蕭若元所擁有，前身叫「變靚D」，改了名字，皆因已經改變了主要業務，不再搞美容了。不過，現時它的主要業務，和美容無關 ，甚至也與「創意」無關。現時它的主要業務，是「放貴利」，正確的說法是：「財務公司」。
它的貴利業務做得很不錯，在截至6月底第一季，賺得了544萬元的利潤，在第二季，賺得了1,086萬元的利潤，換言之，它已經從一間虧蝕的美容機構，成功轉型成為一間賺錢的財務公司了。
相距起當日蕭若元叫我向債仔們大力推銷，向他的公司借錢，時間相距只不過是兩年不到而已，轉型之快，可想而知。
不過，在經過了股市的升跌洗禮，這公司的股權已經大為分散，如果從股價的角度去看，股權分散的股票，向上炒的動力便會減弱。要想把股權重新集中起來，最常用的方法，就是「供乾」。
因此，它在月前宣布2供5，供股價是0.08元，集資1.26億元。換言之，如果以現價位0.1元以上去作計算，一個股民持有市價總值2元的股票，他需要付出額外的5元，才能夠成功獲得所供的新股，即是俗語說的「妹仔大過主人婆」，相信願意參與供股的股民並不會多，因此，也會達到了「供乾」的目的。
以上的這種供法，當然是有錢人用錢掟死窮人的招數：你沒錢參與供股，便輸了。但對於手頭有資金的投資者而言，反而是一個機會。這便是我買進這股票，參與供股的目的。
事實上，因為現時的股價已經除了權，如果把潛在的供股權也計算在內(供股權將在下星期進行買賣)，我已經大約有了兩成的利潤了，不過，我當然不甘心於此，一隻逾2億元市值的公司，手頭的現金值已經幾乎等於其市值了，再加上還有穩定的利潤，估計也會恢復派息，以做好形象，最重要的，還要實行供股，這種好股票，不賺上一倍的利潤，我是不會甘心的。 

http://www.am730.com.hk/column-240817

地產霸權的過去現在與將來

【明報專訊】如果有看我的專欄，當然知道，我不止一次地指出，中央政府已經進行了收回香港的大計，其中的一招，就是內地的地產商將會大量進入香港的地產市場，逐步取代香港的地產霸權，成為了新一代的地產霸權。

在這幾年之間，一宗又一宗的投地事件，愈來愈證明我的判斷正確，在日前又有一單，就是由央企中國城市建設，爆冷地擊敗了新鴻基地產 (0016)、恒基地產(0012)、長江實業(0001)等本地傳統地產霸權，奪得了馬鞍山的地皮。

內房高價搶地 不怕虧本

為什麼這些內地地產商可以擊敗香港的土豪呢？他們人生路不熟，在香港有什麼經營優勢呢？在這方面，我們可以參考在1997年之後，樓價大跌，地產商很多項目都岌岌可危，要虧本了。結果，香港政府批准長江實業的海名軒更高，變成了九龍區最高的地產住宅，增加了它的地皮價值，政府也批准了信和置業(0083)的藍灣半島項目的地積比率提高，大幅增加了可售樓面面積，令到地產霸權的這兩個項目從蝕變賺。

換言之，同政府關係好的發展商，在香港搞地產，可以由蝕變賺，在很久以前，英資公司都享有這個特權，在回歸之後，港資公司享有這個特權，在未來，則由中資公司享有這個特權。因此，在未來的香港，港資地產公司是無法和中資地產公司競爭的。

此外，新鴻基地產為了向中央政府「投誠」，還要用217億元去投上海地王，正是強龍不壓地頭蛇，它也很少經營內地的人際網絡。因此，我向來對新地的長期股價不看好，是有理由的﹕因為它在香港的壟斷地位已經沒有了，還要不停的向內地泵水，以表忠誠，你話死未！

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141212/columnist/en30_en30.htm

新股剛出的威鋮國際

「威鋮國際」(1002)的故事是這樣的：它的股價在近月來，拾級而上，有著很強的上升動力。在不到一個月前，宣布配股，2.66億股新股，集資1.2億元，當時的股價是0.56元，配股價是0.45元，折讓接近20%。
在發布消息後首個交易日，股價突升至0.71元的年來新高，證明配股是利好消息。之後，它的股價徐徐下跌，最低跌至0.48元，後來又回升至0.5至0.67元之間。大家都知道，在近這大半個月，股市並不太好，很多細價股都在大插水，它有這個表現已經算是很不錯的了。
在周二，A股暨港股齊齊小股災當日，它的股價依然保持堅挺。本文寫於星期三早上十一時，並且在十二時發稿，在發稿前，股價仍然是在0.57元左右徘徊，不動如山。
查實前述的那次配股，是在本月9日完成的，即星期二那天，那些承配者才收到了2.66億股新股。換言之，這些新股還是新鮮熱辣，一股未沽。至於這隻股票，我當然是收到了消息，說它要在短期之內，將會有異動，根據線人的所言：「唔係有嘢做，點解要搞批股呢？」
不過，現時股市不好，風頭火勢，一眾炒鬼當然都要睇定風頭，等市場回復了信心，有了散戶參與，才會重投入「工作」，再揸起鑊鏟來。
不過，有3點是可供參考的：
1.那些在上一轉炒風時未炒過、也未派過貨的股票，在未來的下一轉中，將會是值博率比較高的那一批。
2.剛剛開始做緊嘢，做嘢做到一半的股票，又已經洗濕咗個頭，不能往後退，想縮沙都無得縮。當股市復甦之後，這種股票將會是先跑出的一群。
3.在跌市時，仍能夠保持強勢，不跟隨大隊下跌的股票，可以見到幕後人的實力和決心，這種股票，也可以看高一線。
簡而言之，我估計，「威鋮國際」將會是在股市好轉之後，第一批蒲頭出來炒作的股票之一。說白了，那批出來的2.66億股新股，大拿拿成1.2億元，點都要日日過億元成交，亂炒一通，先至賣得甩啦。而家呢個成交，呢個股價，肯定承配者人人都坐晒成手貨，所以我認為，這股票暫時仍處於「安全期」，值博率是高的。

http://www.am730.com.hk/column-240443

美女炒股 比誰都狠

【明報專訊】周二的香港股市受到了A股單日暴跌5.43%的拖累，港股也單日跌了561點。在當晚，同朋友吹水，他說﹕「這一次的下跌股票總數有1100多隻，以隻數計(即不以百分比計)，是史上最高。」

我沒有檢視過，不知此說是否屬實，姑妄記之。

在吹水時，大家都在大哭股喪，我則依然是那句話﹕「炒股票的人，如果跌幾百點都受不了，第時跌幾千點，豈不是要自殺？不如回家湊孩子算了。」

1100多隻股份下跌 史上最多

不過，話時話，指數雖然跌得不多，但細價股的確是洗了一次倉，身邊好些朋友都輸得好慘，輸到無晒心機。朋友開了一個群組，專門收納美女加入，討論股票，都有百幾人參加，那些美女更加是輸到花容失色，這驗證了我向來的一句話﹕女人炒起股票來，比男人更兇狠十倍，美女炒起股票來，比其他女人更兇狠百倍。

在股市大跌的期間，我其實也在不停的入貨，這叫做「趁低吸納」嘛。不過，我對經紀說﹕「個市唔好，買得保守點，排低幾格先至買！」

日前去國福樓吃午飯，12點半到，我諗住我咁有飛士，梗唔使訂位啦，結果座無虛席，我找了一個熟人，搭枱吃飯。然後，我見到太子爺「登勤」落荒而逃，另一名股東阿賓則好不容易，找了一張在柱邊的桌子，做了「柱男」。(他以前是只坐房間的。)

記得國福樓初開時，大拍烏蠅，無人幫襯，誰知做吓做吓，竟然做到爆棚，經理年哥真的是好把炮，不愧是這行的第一高手。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141211/columnist/en30_en30.htm

低吸優質好股

弘海（065）本來是創業板，2009年轉了主板，股價一直在幾毫子之間，去年是史上的最高位，升至1.6元，跟住又拾級下跌，終於在今年，跌至0.21元，然後，很正常地宣佈了供股。

弘海盡入強者手

這一次的供股的殺傷力頗大：股份五合一，一供一，供股價0.5元。結果是只有42.51%的股東參與供股，包銷商上身，承購了1.32億股。換言之，這結果雖然是血流成河，也總算做到了洗太平地的基本目的，結果是供乾了，是「貨源盡入強者之手」，又可以重新洗牌來過。現時它的市值只有3.3億元，相比起供股價，其溢價只有五成，價格可算是相當的廉宜。
在佔領運動之前的一年多，細價股喪炒，藍籌股卻是紋風不動，如今卻是風水輪流傳，股民都在大炒藍籌股，細價股反而成為了重災區，炒鬼們都收手不動了。但是，這卻是專業投資者出手買股，密密收集平貨的好機會，我當然也趁機買下了不少質優價低的好股票，弘海正是其中之一。
不過當然了，在這個風頭火勢的當兒，去購進股票，那是必須有經濟實力，有holding power，才可以做到。那些只有一注本錢，玩T+2的炒鬼們，是不可以玩這種股票的。
事實上，我的一些有實力的炒家朋友，也正在慢慢的收集弘海這股票，據說，只要市況轉好，他們便會動手，炒番一轉了。說句老實話，我都是因為同他們吃飯收風，聽到了這股票，才會自己買入，跟着再同讀者分享咋。

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20141210/18963702

不起樓也賺錢的地產霸權

向華勝的永盛電影公司拍了很多部經典的好片，留下了很多經典的對白，很多香港人耳熟能詳，朗朗上口。我很欣賞其中《至尊計狀元才》的一段，卻是很少人留意到的。
在這部電影中，大奸角是田豐，成奎安則是一個有名的惡人。田豐派成奎安去殺男主角譚詠麟，飾演的角色叫「至尊雷力」，但成奎安卻沒有去殺。
田豐對成奎安說：「他(指男主角譚詠麟，)給你多少錢？你背叛我！」
成奎安說：「你畀我二百萬，他畀百五萬囉！」
田豐說：「我付得比佢多呀，你點解要幫佢呀？」
成奎安說：「咁點同呀，你畀我二百萬，叫我殺人，犯法架喎，佢又唔同呢，佢畀百五萬我，叫我飲飲食食，沖下涼，做場戲咋噃，畀著你，你揀邊樣做吖？九唔搭八！」
我常常說會引用這段話，去形容地產霸權。地產霸權一共有兩種，一種是起樓賺錢的，另一種則是不用起樓，也可以賺錢的。為甚麼不用起樓，也可以賺錢呢？例如說，在曾蔭權的時代，政府把起樓的速度大幅減慢了，於是，地產霸權只要是坐擁大量收租物業，就可以坐等其升值，無本生利，根本用不著起樓。
當然了，在這個時候，發展商起樓，還是可以賺錢的，而且是只需起很少的樓，便可以賺到很多很多的錢，所以，這是小本大利。今日香港的困局，正是因為這種地產霸權所引起的。
反觀在十多年前，樓價大跌的年代，地產商經營困難，「長江實業」(001)在紅磡的海名軒，憑著政府批准它加高，變成了該區最高的海景住宅，因而從蝕變賺，「信和置業」(083)在柴灣巴士站上蓋的地盤，因為政府批准它加大了地積比率，多建了樓面面積，「信和」才逃過了沒頂之災。
以上的這兩宗事件，成為了反對派批評「官商勾結」的常引例子。但如果要問，這些官商勾結，究竟是不是好事呢？如果從「勾結」的角度去看，固然不是好事，可以，這種「勾結」，雖然是讓地產霸權賺了更多的錢，可是，畢竟是建造了大量房子，讓市民改善了生活環境。因此，這種地產霸權，也並不算是太壞。
所以，我會說，那些反對地產霸權的人，其實是助長了壞的地產霸權，讓他們成為了「成奎安」，不用起樓，也能賺錢。

http://www.am730.com.hk/column-240208

新股壇金手指

【明報專訊】在昨日之前，恒生指數升了，成交額也升了，但是大部分的股票，其實都在下跌，很多細價股都創了52周新低，有些網民甚至說，是細價股股災。

不過，有些細價股，還是不按照地心吸力，大升特升，例如說，新傳媒(0708)，又例如說，英皇證券(0717)。對，就是在英皇證券暴升的星期一，我在英皇駿景酒店的駿景軒吃飯，忽然想到楊受成博士的投資觸覺極度敏銳，上一轉進駐羅素街旺盤，英皇鐘表珠寶(0887)迎接自由行，都是漂亮的大勝仗，可見得he can smell the money，如今正當股市當道、殼股當炒，他很可能又會投身股票市場，新傳媒和英皇證券已經證明了，英皇系已經晉身成為了最新的股壇金手指，可以點鐵成金。

新傳媒英證成細價股奇葩

我連忙致電拍檔梅偉琛，問他英皇系還有沒有其他的殼股，誰知他找了一輪之後，回電說﹕「好像沒有殼股了，英皇娛樂酒店(0296)和英皇國際(0163)算不算呀？還有剛買的新昌國際(2340)。」我說﹕「這些是旗艦，有大把的資產在內，不算是殼股。新昌國際已經公布了消息，有沒有一些未為人知的英皇系殼股？」他嘆氣說﹕「暫時找不到了。」

我的課程經理人Phemey來電說﹕「你的通識課程第一班100人爆滿了，現在第二班正式招生，快點做點宣傳！」在這個通識課程，我將會教授從哲學到物理學，以至於生物學的科普知識，有意者，請發電郵至phemey@gmail.com。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141210/columnist/en30_en30.htm

抽起唔買意科

本來，我在今天打算推介的股票，是「意科控股」(943)，在本年中，它宣布了大比例供股，一供十六，供股價是0.5元，結果在9月公布，是供股不足，只有70.71%，其餘的數目，由包銷商上身。

凡是包銷商上身的股票，多半已經是供乾了，再加上它在9月時，亦再配售過一次，配售價是0.525元，所以是乾上加乾。 當日我之所以推介這一隻股票，沒有別的原因，只因一個字：平，因為股價有如樓價，只要價錢夠平，就已經是購買的足夠理由了。

如今它在供股和配股之後，在執筆和發稿時(周一早上)，它的股價是0.39元，相比起供股和配股價，有了超過兩成的折讓，那是平上加平，論到市值，也只不過是2.7億元而已。

從以上的分析，本來，已經有足夠的理由，去購進這股票，同時也寫了稿，發了稿。誰知道，在昨天(星期一)的中午，同朋友吃午飯，說起了這股票，他說：「我本來都覺得這股票好好，但是，日前排隊去買，居然不停的買中，接貨接到手軟，我覺得這其中可能有陷阱。」

吓，咁都得，咁咪唔買住先，但已經發了稿囉噃，唯有馬上拿起手提電腦，改稿，再發，就是這篇稿了。

http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=257490

魚缸駁水塘 港股易滿瀉

【明報專訊】然滬港通一開閘即脫了腳，成為千夫所指，但我卻是死不悔改的支持派，至今仍然認為，這概念會從唔得炒到得為止。星期六那天，同某位很有見識的朋友吹水，我說﹕「大陸一萬億成交，香港在隔籬，點都可以分到一點水。」

朋友說﹕「大陸是水塘，香港是魚缸，分一點水，香港已經滿到瀉啦。」

滬港通唔得炒到得

所以，長期而言，我都是看好滬港通的。其實，我都在先前講過，我問過業界人士，他們都說，由於在滬港通的初期，大家都在摸索階段，交收過程都不太清楚，所以大家都會試住先，不會一下子大炒特炒。所以，我都預咗它的效應是很慢的。

不過，最衰的還是，衣家流行炒大價股，我專注的細價股死下死下咁，好多隻都在輸錢，真的很令人難受。

更衰的還是，在上星期五，有一名炒鬼朋友同我說，他搞了一本財經雜誌，不過D內文設計得好肉酸，他說﹕「我睇唔過眼，自己掏荷包，請了一班設計高手，把設計全改過了，衣家好靚靚，效果好滿意。」

我說﹕「你貼埋錢打工，咁闊佬？」

他說﹕「前幾日炒大隻(按﹕即大價股)，一日贏咗成百萬，揼番幾皮出來，有乜所謂吖，都係想好睇啲啫！」

吓，咁悲，人哋贏錢，自己無份，慘過輸錢好多！點解我剩係炒細價股，唔識去大撼大，去炒大隻嘢！

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141209/columnist/en30_en30.htm

中線仍然看好修身堂

我寫投資專欄，寫了三年多，其中推介了不少股票，有的贏錢，有的輸錢，先不算贏錢的那一些，且為輸錢的那一些，作出一些「賽後分類」。
第一類是先急升一至幾成，再緩緩下跌的。這有兩個可能性，第一個是消息是收對了，不過，原來莊家只是短炒一轉，不是打一個長莊，另一個則是我本人的影響力，因「自我實現的預言」而上升。
第二類是推介一出，即時大跌幾成，例如「勤+緣」(2366)(現稱星美文化)，這當然是一種羞恥，也是一條不良紀錄。
第三類是在推介出了一段時間之後，才去急跌，例如「中國家居」(692)和「天工國際」(826)，這又是另一種羞辱。
這兩隻股票後來快速反彈，但由於並沒有收回失地，對於羞辱的舒緩，也沒有多大的幫助。
第四類是在推介之後，先是急升數倍，跟著又大幅下跌，但是現價位仍然遠遠的高出初推介時。例如說，「標準資源」(091)，在初推介時是0.15元左右，最高時曾經升至0.66元，現在跌至0.31元，而在我每次推介之後，皆有過一段上升時間。換言之，這已經是給了讀者一個贏大錢的機會，之所以輸錢，只是因為操作不善而已。
我想，認為一隻股票只會上升，不會下跌，是不切實際的想法，任何好股票都不可能做到。再說，現時我的手上持有的二千多萬股，仍然未有沽出，我對它的信心依然是十足。
第五類，是推介不久之後，因為大市不好，因而隨著下跌了，例子是「修身堂」(8200)。我認為，這個下跌，是暫時性的，因為它的基本因素仍然十分好，沒有任何的改變，所以，這是「雖跌而不認輸」的股票，因為我深信，它依然會有大升的一天。
這好比「志道國際」(1220)，我是從0.45元開始推介，後來因為「佔領」，它直下跌至0.37元，但我不為所動，一直持有，反而在0.42元時，趁低吸納，後來它的股價在暴升後，雖然下調了，但也有一倍以上的利潤。
事實上，我正準備趁著現時「修身堂」股價低迷的時刻，趁低吸納，作為中期持有。因為，我雖然看好這股票，但並不是短炒一轉的那種，而是希望它在可見的未來，將會轟轟烈烈的，吃一次大茶飯。

http://www.am730.com.hk/column-239778

銅價低殘 是時候搵「銅錢」

【明報專訊】日前A君突然問我有關銅價未來的走勢，原來他是聽到了有關興業銅業(0505)的消息，有心想炒這隻股票﹕「如果從炒股票的角度去看，這公司什麼都好，我就只是看不清未來銅價的走勢，所以問你。」

我說﹕「我對於資源一無所知，更加不知道銅價。可是，我的弟腳之中，很多都是搞礦業的，而且是搞了幾十年的老行尊。幾個月前，我有一位叫E君的老弟腳，還在不停努力地找殼，理由是現在是銅價最抵買的時代，如果現在有一隻可以大量印股票集資的殼，博命買銅，過幾年之後，銅價大升，他就是超級富豪了。」

老行尊：銅價屆最抵買時

按﹕我介紹這位E君買殼注入銅礦的故事，好像在幾個月前已經在本欄提起過。

A君說﹕「現在銅價很平，對於銅業公司來說，是好事，還是壞事？」

我反問﹕「那你為何看中了興業銅業，它的中期業績並不好呀！」

A君說﹕「因為它夠平囉！3年前1.7元上市，是招股價的下限，現在跌到0.7元，市值只有5億元，即是殼價，還有盈利，有業績。我們這些專業人士，當然是等到股價跌到最低時入市，唔通高位撲入去咩。」

我說﹕「那就是了，那些做礦專業人士，都是趁低入貨，正如那些收樓重建的人，都是等地價低殘時，才去出手。行內人低價買進，靜靜等待，然後高價沽出，行外人則等到了炒高了，市場有了恐慌，才去高位撲進，以免執輸。無論炒股票、炒樓，還是炒資源，原理都是相通的。

[周顯 投資二三事]

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141208/columnist/en30_en30.htm

偉哥對付大陸佬

和朋友吹水，談到了和大陸佬傾生意，往往被人灌酒，正如老友Thomas的說法：「攞個肝出來賺錢。」

如果想保住個肝，有甚麼最好的方法呢？

一位朋友說：「攞一包藥出來，食幾粒，扮病。」

另一位朋友說：「不用食藥也可以，話自己生癌。」

我說：「扮病太假了，扮生癌，更加是誇張，以後你碰到他們，每次都會問候你的癌病，有排補鑊。」

他們問：「那你有何好辦法？」

我說：「話食咗偉哥，等陣要去搞嘢，所以唔飲得酒。」

朋友均都拍手稱善。於是，我馬上把這個得意發明，告訴了朋友D君。D君的回答就專業了：「不過偉哥的效力是半小時到一小時，你食咗之後，要馬上找女人搞嘢，好像不能繼續留在現場，同大陸佬吹水噃。」

「係咩？有咁既事？」我想了一想，說：「那我對大陸佬說，等陣要吃偉哥，照樣不能喝酒。」

D君同意了我的說法。然後，在當天的晚上，我同資深大狀吃飯，又把這件事同資深大狀分享了。

誰知，資深大狀的回答是：「大陸佬會問你，是老友重要，還是女人重要先？到時灌酒仲灌得犀利呀！」

本星期的心水股票是「興業銅業」（505），祝大家好運！

http://nextplus.nextmedia.com/columns/%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0/20141207/119960

聯合聲明和道義責任 （經濟日報）

有關中國政府對香港的做法，究竟是不是符合《基本法》，究竟是不是符合《中英聯合聲明》，而中國外交部對於此事的評語﹕英國對回歸後的香港無主權，無治權，無監督權，所以並不存在所謂「道義責任」。以上並不是一條問題，而,是幾條問題，但一來，回答的人往往把幾條問題，混淆成為一條問題了。二來，回答問題者，各各因為各自的政治立場，或親中，或反共，以立場為首，凌駕在客觀分析以前，因而也就難以得出正解了。
中國之對香港，究竟有沒有遵守《基本法》，這問題固然重要，但並不屬於本文的討論範圍。本文只集中於討論《中英聯合聲明》這個議題。
在英國的立場，是根據三條條約，因而在1997年管治香港。但因《拓展香港界址專條》在1997年約滿了，至於《南京條約》和《北京條約》，則因為《中英聯合聲明》的簽署，因而失效了。所以，如果從這角度去看，《中英聯合聲明》的浆遠有效，是英國放棄香港的法理，反之，如果《中英聯合聲明》失效了，英國也就可以重新對香港和九龍(新界不算)有著根據以上兩條條約的統治權了。
但在中國的立場，則是從來不承認不平等條約，因此，也不存在英國對香港曾經擁有統治權的問題，因此，也不會存在《中英聯合聲明》取代兩條條約的問題。當然了，很多人的立場是，不平等條約也是條約，也必須要遵守，究竟這種說法是否成立，是公有理還是婆有理，本文並不打算在此糾纏，反正也永遠辯不清楚。
總之，中國的立場，就是它向來都對香港擁有主權和治權，在1997年之後，只是「恢復主權」，而不是「收回香港」，而英國認為的交回香港，中國也是不承認的。現時《基本法》的爭拗，也是基源於此，但因與本文主題無關，也不贅了。
現在講到《中英聯合聲明》的內容。大家必須注意到，《中英聯合聲明》不是條約，也不是協議，它是一個「聲明」。為甚麼它要以「聲明」的形式發出呢？因為中國的立場既然是不承認所有的不平等合約，所以也就不會和英國簽署任何有關的協議，否則就是變相承認了滿清政府在先前和英國簽署的三條條約。
現在討論到問題的中心，就是有關《中英聯合聲明》的內容。
《中英聯合聲明》分為8條，很多人忽略了其中的最大重點﹕頭三條是中國和英國的各說各話，是「各自表述」的部份，後5條才是聯合的公報。第一條的內容，就是中國對香港「恢復行使主權」，第二條的內容，則是英國「交回香港」，所以這兩條是自話自話。
至於第三條，就是中國聲明對香港的基本方針政策，也就是《基本法》的部份。注意要點是﹕這是中國的獨自聲明部份，與英國無關。
第七條和第八條是簽署和生效的細則，可以不理。第五條和第六條則是在1984年簽署之後，以至於1997年前的過渡期，中英聯合聯絡小組的問題。好了，這輪到一個問題了﹕在這部份，是不是有如中國外交部般，是失效了呢？我想，正確的說法，應該執行期已經過去了，而不是失效了。所以，縱是根據中國政府的既有立場，「失效」的說法也是不對的。
如果按照中國政府的既定立場，英國對回歸後的香港的確是無主權，無治權，也無監督權的。可是，究竟有沒有「道義責任」，這並不是法理的問題，而是「道義」問題，那就是很難說的。
我常常會用一個粗俗的比喻﹕我強姦過某人的太太，
姦後又和她同居了很多年，但她後來和某人復合，回到了他的身邊。因此，我對她存有「道義責任」，但你當然不承認我有這責任，我當然不能不承認，我沒有監督的權力，也知道說自己有責任，會令你很火，但是，在某角度看，我的確是有這個責任的。不過當然了，如果我因為「道義責任」，要來看看這位老相好有沒有被虐待，那就必然會被禁止探訪了。