私有化的贏輸家

新世界（017）私有化新世界中國（917）的財技表演，是這一種藝術的最高境界。或者，當我們分析其財技之前，首先討論一個問題──究竟這個私有化是成功還是失敗，對大股東鄭氏家族而言，哪一種情況更有利呢？
要知道大前提是，為了這一次的私有化，新世界需要供股，集資140億元，其中鄭家佔新世界的43%股權，即是鄭家需要自掏荷包60億元來完成這次的私有化交易。

新中小股東同錢有仇？

1）如果私有化成功，鄭家的結果是控股的上市公司少了一間，自己的銀行戶口少了60億元。母公司新世界買了平貨，賬面上是賺了，但是別忘記，這只是把資產從乙上市公司搬到甲上市公司，自己的私人賬戶，並沒有進賬，除非鄭家再把新世界也來一次私有化吧。
2）現在私有化失敗了，鄭家供股雖然付出了60億元，但是母公司卻有140億元，即是平白多出了80億元，可以任由動用，而新世界中國卻照樣是自己的囊中物，一點也沒有改變。很明顯的，私有化失敗了，但是對於鄭家而言，他們的利益，是遠遠大於私有化成功。
當然了，如果新世界不用私有化為理由，照樣可以提出供股，只不過是把錢用作發展新世界中心，在內地及本港尋找投資機會，增加土地儲備，一樣是充份的供股理由。在投票日，有超過99%的小股東同意私有化，但卻有494名小股東提出反對。
這494名小股東不可能不知道，當私有化拉倒時，股價一定會暴跌，他們的提出反對，豈不是同錢有仇？但是無論如何，我認為鄭氏家族因私有化失敗，卻成為了最終的大贏家。