【明報專訊】現時證券行的經營，已經到達了水深火熱的地步，由於當局的監管愈是嚴謹，業界所需要的成本愈高，小型經紀根本不可能賺錢。
所以，現時經營股票行的人，數來數去，不過是幾種﹕第一種就是本地莊家，搞間行來「做嘢」；第二是內地大款，也是作為私人公司，不過他們有內地朋友支持，三是大把錢的老牌經紀，蝕本也要服務老顧客，四當然是大集團啦！
還有一種，是啤證券行牌，這也是大陸人居多，皆因在內地，證券牌十分值錢，他們誤以為，香港也是一樣，於是大啤特啤，自然有點中伏了。
近年港資券商收入靠借孖展賺息
查實這幾年來，港資證券行的收入，完全是靠借出孖展，賺利息收入。但是，在10月1日之後，孖展再度收緊，根本就是完全無得借，我認識的行家，都不知點算了。
那天我和幾個大牌經紀在富豪酒家食飯，講起這件事，我笑說，要想避孕，最有效的方法就是禁欲，要想完全沒風險，最有效的方法就是不借錢，但這樣子，市場就沒有了，大家也沒得玩了。
其實，什麼風險與回報的計算，好比水清則無魚，當你把市場搞得絕對安全，市場也就玩完了，股市如此，把槓桿壓到最低的樓市，也是如此。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1562870666722&issue=20190712
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