說穿了，虛擬貨幣和股票是相類似的東西：前者是用紙張(在無紙化實行之前)，後者是用數字，來代表一些有價值/或完全沒價值的資產。再打個比方，債券和貨幣可以互換，美元就是由美債變成的，股票也往往和債券互換，例如可換股債券。
紙幣可以用資產來作儲備，但也用過房地產來作儲備，如上世紀二十年代的德國馬克大貶值，後來再出新馬克，由於花光了外匯，便用土地來作為儲備。至於香港有不少收租股，又或是REITs，就是和房地產掛鈎的證券。此外，股票會派息，貨幣也可以在銀行收息……
從這個觀點去看，現時由政府發行的貨幣，好比在大型交易所上市的藍籌國企，而很多表面上一文不值的垃圾虛擬貨幣，好比垃圾股票。不過，垃圾股票不可以在現時的香港交易所上市，但由於虛擬貨幣在線上交易並不受到交易所法例的監管，因而在網上，可以自由成立平台交易。其實，在股票初產生時，經營交易所也不用政府發牌，這就和現時的虛擬貨幣差不多。
你可能會說，虛擬貨幣甚麼都沒有，純粹是老千局呀！但我也可以告訴大家，很多上市公司股票，都不過是空殼、是垃圾，香港的細價股當然是惡名昭彰，但其實美國的OTC比我們更垃圾十倍，NASDAQ和英國的AIM也絕對好不過香港的創業板，這些在市場上合法買賣的，很多也不過是等同於虛擬貨幣的老千局而已。
然而，說這些老千局是一文不值，也不全對，皆因擺一個局出來，也是要成本的，在細價股而言，印股票要成本，搞項目要成本，打成交要成本，於是，我們這些專業投資者，可以從成本去估算其未來走勢。許多炒慣細價股的人而言，計算這些成本，遠比計算一隻真有內涵的藍籌股容易得多：誰人真的可以計算出「長和」(001)、「滙豐控股」(005)、「阿里巴巴」這些公司的真正價值呢？
虛擬貨幣和這些細價股也是差不多的原理：比特幣固然是一文不值，但由於挖礦要成本，這成本因而賦予在貨幣的市場價格之內。總之，虛擬貨幣和細價股是相類的物事/老千局，因此，我有信心可以克服。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e8%99%9b%e6%93%ac%e8%b2%a8%e5%b9%a3%e5%92%8c%e8%82%a1%e7%a5%a8%e6%98%af%e5%90%8c%e4%b8%80%e9%a1%9e%e4%ba%8b%e7%89%a9-182739
2019年7月31日
因政治市賣樓不智
【明報專訊】有人問我，對元朗樓的看法，我反問一句，你認為白衣人是收錢辦事，還是為了政治立場，因而到處打人呢？他說，當然是收了錢啦！
我說：「如果他們是為了政治立場到處打人，就代表了這些事會常常發生，但如果如你所說是收錢做嘢，邊度有人日日畀咁多錢出嚟呀？」
他說：「但是警黑合作，警察理事喎！」
我說，那如你所說「警黑合作」，是只限於元朗區，還是整個香港先？還有，就算是元朗區「警黑合作」，幾十年來先至出過一單咁嘅事啫！我都不認為這會常常發生噃！除非你入圍村住，咁就唔敢包，但圍村治安不好，也不單是在元朗，度度都有問題㗎啦！
他說：「如果是這樣，我是不是要趁低買入元朗樓？」
我說：「這個我幫不到你，因為近年來，由於大陸人買得太多，元朗和屯門的樓價升幅已經高於平均數，我只能說，因為『襲擊事件』劈價賣掉元朗樓，是非常不智的事。」
縱猜中政治 不一定猜中市場
因政治市而賣樓，很多時會無端端看錯市，例如說，在上世紀1980年代，很多人因為怕九七回歸，因而把港樓賣掉。後來對呀！九七後，的確是樓價大跌，不過最低點相比起大量拋售的1980年代初期，還是高了幾倍，這證明了，縱是你猜中了政治，也不一定能夠猜中市場。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1564513569020&issue=20190731
我說：「如果他們是為了政治立場到處打人，就代表了這些事會常常發生，但如果如你所說是收錢做嘢，邊度有人日日畀咁多錢出嚟呀？」
他說：「但是警黑合作，警察理事喎！」
我說，那如你所說「警黑合作」，是只限於元朗區，還是整個香港先？還有，就算是元朗區「警黑合作」，幾十年來先至出過一單咁嘅事啫！我都不認為這會常常發生噃！除非你入圍村住，咁就唔敢包，但圍村治安不好，也不單是在元朗，度度都有問題㗎啦！
他說：「如果是這樣，我是不是要趁低買入元朗樓？」
我說：「這個我幫不到你，因為近年來，由於大陸人買得太多，元朗和屯門的樓價升幅已經高於平均數，我只能說，因為『襲擊事件』劈價賣掉元朗樓，是非常不智的事。」
縱猜中政治 不一定猜中市場
因政治市而賣樓，很多時會無端端看錯市，例如說，在上世紀1980年代，很多人因為怕九七回歸，因而把港樓賣掉。後來對呀！九七後，的確是樓價大跌，不過最低點相比起大量拋售的1980年代初期，還是高了幾倍，這證明了，縱是你猜中了政治，也不一定能夠猜中市場。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1564513569020&issue=20190731
2019年7月30日
建制派需要願意犧牲自己的烈士！
第一個重點：出動解放軍，暫時看來，並不可能。一來根據報道，中方答應了美國。二來，警察並未戰敗，每次均能成功清場，就算是要血洗市民，也用不著動用解放軍。
第二個重點：戒嚴的英文是「martial law」，因此，除非是解放軍入城，否則香港只能宵禁，不能戒嚴。宵禁即是輕度的戒嚴。
香港在1967年暴動，曾經宵禁過，但當時的香港人也許討厭港英政府更甚於中國政府，但大部分市民，都是反對暴力，因此港英政府的宵禁和武力鎮壓，還是得到了大多數市民的支持。然而，這一次的抗爭，輿論和市民大多數企在黑衣一方，戒嚴反而會失去民心，因此動用不得。
第三個重點，在政治世界，現實最重要。現在不是講意識形態、也不是講誰對誰錯，而是講，用甚麼政策，出甚麼招數，對自己最有利。
知情人士說，不撤回《逃犯條犯》是政治局的決定，因此只能暫緩。但我認為，政治局的決定，林鄭月娥雖然動不得，但中央還是可以因時制宜，改變決定。此外，林鄭月娥如果下台，不排除市民可能「忘記」了撤回和暫緩之爭。
正如我在網台節目講過，林鄭下台並非中央所願，可是現實看來，這還是兩害取其輕的法子。我看張建宗出來大唱反調，也許正是為林鄭下台做準備了。
然而，張的行為，卻得罪了警察，但如果幾個月後，重選行政長官，新的特首出來，張再做「失蹤政務司司長」(按照往績，這是個常常失蹤的位子)，相信警察也沒著力發洩之處。
就在張建宗當署理行政長官的時候，可以乘機把「損害建制派士氣」的事一口氣全做，例如成立獨立調查委員會、捉拿白衣人等等……當白衣人和警察也一併拘捕，一視同仁地大肆搜捕黑衣人，表面上也只是法治精神而已。當然了，拘捕黑衣人的數字，只要把比例控制在遠高於己方的「犧牲數字」，士氣的損害也不致於太大。
簡單點說，這場大戰，黑衣人已經出現了太多犧牲者和義士、烈士，這更加彰顯出建制派盡是怕死沒用之輩，可以說，現在建制派需要的，是願意犧牲自己為大局的真正愛國之士！
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%bb%ba%e5%88%b6%e6%b4%be%e9%9c%80%e8%a6%81%e9%a1%98%e6%84%8f%e7%8a%a7%e7%89%b2%e8%87%aa%e5%b7%b1%e7%9a%84%e7%83%88%e5%a3%ab%ef%bc%81-182530
第二個重點：戒嚴的英文是「martial law」，因此，除非是解放軍入城，否則香港只能宵禁，不能戒嚴。宵禁即是輕度的戒嚴。
香港在1967年暴動，曾經宵禁過，但當時的香港人也許討厭港英政府更甚於中國政府，但大部分市民，都是反對暴力，因此港英政府的宵禁和武力鎮壓，還是得到了大多數市民的支持。然而，這一次的抗爭，輿論和市民大多數企在黑衣一方，戒嚴反而會失去民心，因此動用不得。
第三個重點，在政治世界，現實最重要。現在不是講意識形態、也不是講誰對誰錯，而是講，用甚麼政策，出甚麼招數，對自己最有利。
知情人士說，不撤回《逃犯條犯》是政治局的決定，因此只能暫緩。但我認為，政治局的決定，林鄭月娥雖然動不得，但中央還是可以因時制宜，改變決定。此外，林鄭月娥如果下台，不排除市民可能「忘記」了撤回和暫緩之爭。
正如我在網台節目講過，林鄭下台並非中央所願，可是現實看來，這還是兩害取其輕的法子。我看張建宗出來大唱反調，也許正是為林鄭下台做準備了。
然而，張的行為，卻得罪了警察，但如果幾個月後，重選行政長官，新的特首出來，張再做「失蹤政務司司長」(按照往績，這是個常常失蹤的位子)，相信警察也沒著力發洩之處。
就在張建宗當署理行政長官的時候，可以乘機把「損害建制派士氣」的事一口氣全做，例如成立獨立調查委員會、捉拿白衣人等等……當白衣人和警察也一併拘捕，一視同仁地大肆搜捕黑衣人，表面上也只是法治精神而已。當然了，拘捕黑衣人的數字，只要把比例控制在遠高於己方的「犧牲數字」，士氣的損害也不致於太大。
簡單點說，這場大戰，黑衣人已經出現了太多犧牲者和義士、烈士，這更加彰顯出建制派盡是怕死沒用之輩，可以說，現在建制派需要的，是願意犧牲自己為大局的真正愛國之士！
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%bb%ba%e5%88%b6%e6%b4%be%e9%9c%80%e8%a6%81%e9%a1%98%e6%84%8f%e7%8a%a7%e7%89%b2%e8%87%aa%e5%b7%b1%e7%9a%84%e7%83%88%e5%a3%ab%ef%bc%81-182530
損害既得利益層 Libra注定失敗
【明報專訊】話說臉書、Mastercard、PayPal、Visa、Vodafone、eBay、Uber等等28家公司，一起創立Libra虛擬貨幣，這明明是一件好事，皆因這是把不受規管的虛擬貨幣市場納入正軌，但誰知卻被美國政府大力反對，理由是可能會涉及洗黑錢，對消費者權益和金融穩定構成風險等，總統特朗普也在Twitter表示這是銀行，應受到銀行法所監管。
其實，這當然是欲加之罪，用Libra來洗黑錢，其可控性怎也好過比特幣，畢竟，Libra是由臉書所控制，說它應受到銀行法監管，發個銀行牌給它，不就成了嗎？
我認為，Libra不受政府認可的真正原因，只要看它的股東結構，就可明暸：聯邦儲儲局的股東，如美國銀行、花旗銀行、華寶家族、羅富齊家族等等，一個也沒份。換言之，這是從他們的口中搶掉了肥肉，完全是損害了既得利益階層，他們又怎可能不起而反對呢？
另起爐灶 如同挑戰美元霸權
未來的虛擬貨幣，只可能是由聯邦儲備局發行，要不，就是由它的幾個主要股東參與發行，否則，根本不可能成功。大家都知道，美國霸權的很大一部分，就是美元霸權，陰謀論認為，林肯和甘迺迪兩位總統之死，都和他們有心改變聯儲局制度有關，臉書意欲跳過另起爐灶，又怎能成功呢？
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1564427820814&issue=20190730
其實，這當然是欲加之罪，用Libra來洗黑錢，其可控性怎也好過比特幣，畢竟，Libra是由臉書所控制，說它應受到銀行法監管，發個銀行牌給它，不就成了嗎？
我認為，Libra不受政府認可的真正原因，只要看它的股東結構，就可明暸：聯邦儲儲局的股東，如美國銀行、花旗銀行、華寶家族、羅富齊家族等等，一個也沒份。換言之，這是從他們的口中搶掉了肥肉，完全是損害了既得利益階層，他們又怎可能不起而反對呢？
另起爐灶 如同挑戰美元霸權
未來的虛擬貨幣，只可能是由聯邦儲備局發行，要不，就是由它的幾個主要股東參與發行，否則，根本不可能成功。大家都知道，美國霸權的很大一部分，就是美元霸權，陰謀論認為，林肯和甘迺迪兩位總統之死，都和他們有心改變聯儲局制度有關，臉書意欲跳過另起爐灶，又怎能成功呢？
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1564427820814&issue=20190730
醉翁之意不在酒，咸蟲之心不在搞
很久以前，古龍寫過大約的話﹕男人喜歡像良家婦女的妓女，以及喜歡像妓女的良家婦女，這是一句至理名言。
反過來說，女人永遠喜歡女友眾多的花花公子，但卻希望花花公子為他而改變，變成了一個「從良」不溝女的正人君子。
而女人叫鴨，目的不是為了性行為，而是為了心靈慰藉，同鴨仔談戀愛，永遠是女人的最大弱點。
至於男人嫖妓，年紀輕時，為的是性行為，年紀大了，也要同妓女談戀愛，就算不談戀愛，也往往只是叫一大圍女人，坐著喝花酒，吹吹水，這就其樂無窮了，至於性行為，只是其次又其次吧了。
記得有一次，同一位超級富豪吃飯，由於很多人一起飯局，大家談笑風生，但我一直沒有同他單獨說過話。到了最後，送客走人，他悄悄同我說了一句話﹕「喂，有無女呀？」
他的身分，當然不會是沒有女人之流，而且他的年紀也不輕了，我想，他的目的，也不過是找些女人吃吃飯，吹吹水，happy一下而已。
這叫做「醉翁之意不在酒，咸蟲之心不在女」。
本周心水股票是「銀濤控股」(1943)，相信讀者如果同我一樣，高沽低揸炒range，已經贏了茶煙飯。
https://hk.lifestyle.appledaily.com/nextplus/magazine/article/20190730/2_684403_0/-%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0-%E9%86%89%E7%BF%81%E4%B9%8B%E6%84%8F%E4%B8%8D%E5%9C%A8%E9%85%92-%E5%92%B8%E8%9F%B2%E4%B9%8B%E5%BF%83%E4%B8%8D%E5%9C%A8%E6%90%9E-%E5%91%A8%E9%A1%AF-
反過來說，女人永遠喜歡女友眾多的花花公子，但卻希望花花公子為他而改變，變成了一個「從良」不溝女的正人君子。
而女人叫鴨，目的不是為了性行為，而是為了心靈慰藉，同鴨仔談戀愛，永遠是女人的最大弱點。
至於男人嫖妓，年紀輕時，為的是性行為，年紀大了，也要同妓女談戀愛，就算不談戀愛，也往往只是叫一大圍女人，坐著喝花酒，吹吹水，這就其樂無窮了，至於性行為，只是其次又其次吧了。
記得有一次，同一位超級富豪吃飯，由於很多人一起飯局，大家談笑風生，但我一直沒有同他單獨說過話。到了最後，送客走人，他悄悄同我說了一句話﹕「喂，有無女呀？」
他的身分，當然不會是沒有女人之流，而且他的年紀也不輕了，我想，他的目的，也不過是找些女人吃吃飯，吹吹水，happy一下而已。
這叫做「醉翁之意不在酒，咸蟲之心不在女」。
本周心水股票是「銀濤控股」(1943)，相信讀者如果同我一樣，高沽低揸炒range，已經贏了茶煙飯。
https://hk.lifestyle.appledaily.com/nextplus/magazine/article/20190730/2_684403_0/-%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0-%E9%86%89%E7%BF%81%E4%B9%8B%E6%84%8F%E4%B8%8D%E5%9C%A8%E9%85%92-%E5%92%B8%E8%9F%B2%E4%B9%8B%E5%BF%83%E4%B8%8D%E5%9C%A8%E6%90%9E-%E5%91%A8%E9%A1%AF-
我想給黃心穎500萬元的故事
由於股市太過沉悶，無股可炒，唯有講故。
股票和娛樂圈一樣，宣傳極為重要，就是壞事，只要大事宣傳，也比默默無聞為佳。好比當年的Coffee和Cammi，縱是醜聞，放在奀星身上，也可令到她們一「炮」而紅，直至今日，還在吃著當日的醜聞飯。
紅星不需要新聞，奀星則醜聞好過沒人識，這定律也適用於股票﹕藍籌股要避免醜聞，細價股則醜聞好過沒新聞。記得幾年前，一隻創業板洽談蝕到快要倒閉的亞視，全港報章頭條報導，也造成了幾成的升幅，和幾千萬元的成交。
當日的「安心事件」，是香港730萬人的焦點，也是13億中國人的關切，我判斷，如果放在股市，可以轉化為至少1億元，甚至更多10倍的購買力。
於是，我急找心穎BB，皆因她是UBC的商業碩士，加入上市公司也不為過。但娛樂版的朋友說，她已關機，找不到了，我唯有先找黃心美，打算出價500萬元，另加分紅，可惜心美不肯覆機，後來事件丟淡，黃家姐妹再無價值，也就罷了。
https://hk.finance.appledaily.com/finance/realtime/article/20190730/59878244
股票和娛樂圈一樣，宣傳極為重要，就是壞事，只要大事宣傳，也比默默無聞為佳。好比當年的Coffee和Cammi，縱是醜聞，放在奀星身上，也可令到她們一「炮」而紅，直至今日，還在吃著當日的醜聞飯。
紅星不需要新聞，奀星則醜聞好過沒人識，這定律也適用於股票﹕藍籌股要避免醜聞，細價股則醜聞好過沒新聞。記得幾年前，一隻創業板洽談蝕到快要倒閉的亞視，全港報章頭條報導，也造成了幾成的升幅，和幾千萬元的成交。
當日的「安心事件」，是香港730萬人的焦點，也是13億中國人的關切，我判斷，如果放在股市，可以轉化為至少1億元，甚至更多10倍的購買力。
於是，我急找心穎BB，皆因她是UBC的商業碩士，加入上市公司也不為過。但娛樂版的朋友說，她已關機，找不到了，我唯有先找黃心美，打算出價500萬元，另加分紅，可惜心美不肯覆機，後來事件丟淡，黃家姐妹再無價值，也就罷了。
https://hk.finance.appledaily.com/finance/realtime/article/20190730/59878244
青年事務沒有比動漫和娛樂更有吸引力
剛過去的周日，示威人數減去了不少，有一個評論員很聰明地把這現象歸因於動漫節，這一年一度的大節日對於年輕人的吸引力，實在太大了。事實上，我在網上也看到過一些言論，說示威遊行的機會常常都有，相比而言，去動漫節實在重要得多。
現在回到青年事務，其中有一個長期搞的活動，就是召集一些年輕人，去搞Friday's Night。我有一位很「毒L」的朋友對此作出批評：「叫啲少女去這些party，咪又係富二代溝女聚會！」
我說﹕「你們都可以參加呀？」
他坦言﹕「我們就算參加，又怎爭得過這些富二代？」
對，政府的搞青年活動，不外是富二代的聯誼，比溝女聚會，也好不了多少，這究竟是統戰，還是倒米？
當然，還有一些比較正派的，例如去camp呀，參觀解放軍營，甚至有正派到一齊報讀製作紙黏班，諸如此類。
然而，看看韓國在這20年來，成功地把本來在70、80年代反對政府的聲音瓦解的方法，就是大搞娛樂事業，由政府用政策支持，也大灑銀彈，結果令到韓國的娛樂事業超越了日本和香港，成為了亞洲第一，也成功地把青年人的精力從反對政府，轉移到追星。
這其中的心理邏輯，其實十分容易理解：要把反叛性強的青年人從反對政府變成支持政府，也許並不容易，然而要把他們的心思從政治轉到娛樂，卻是容易得多。
其實，香港的情況也差不多，1967年反英抗暴完結之後，TVB便開台了，整個香港人的心思都去了煲電視，民心便無心政治了。我笑對朋友說，如果香港每周都有動漫節，又或者是有著名韓國樂團來免費表演，可能就天下太平了。
這位朋友向來是政治激進分子，但也不能不承認：口裏說不的人，身體卻很誠實，就算明知政府是收買人心，最多罵兩句，然後甘心被收買。他補充了一句﹕我都好想去看呀！
現時政府的狀況，就是沒有人用這種務實的方法做事，任由離地的富二代，把青年事務變成了溝女場合，這當然不可能把事情辦好。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/07/30/010122582.shtml
現在回到青年事務，其中有一個長期搞的活動，就是召集一些年輕人，去搞Friday's Night。我有一位很「毒L」的朋友對此作出批評：「叫啲少女去這些party，咪又係富二代溝女聚會！」
我說﹕「你們都可以參加呀？」
他坦言﹕「我們就算參加，又怎爭得過這些富二代？」
對，政府的搞青年活動，不外是富二代的聯誼，比溝女聚會，也好不了多少，這究竟是統戰，還是倒米？
當然，還有一些比較正派的，例如去camp呀，參觀解放軍營，甚至有正派到一齊報讀製作紙黏班，諸如此類。
然而，看看韓國在這20年來，成功地把本來在70、80年代反對政府的聲音瓦解的方法，就是大搞娛樂事業，由政府用政策支持，也大灑銀彈，結果令到韓國的娛樂事業超越了日本和香港，成為了亞洲第一，也成功地把青年人的精力從反對政府，轉移到追星。
這其中的心理邏輯，其實十分容易理解：要把反叛性強的青年人從反對政府變成支持政府，也許並不容易，然而要把他們的心思從政治轉到娛樂，卻是容易得多。
其實，香港的情況也差不多，1967年反英抗暴完結之後，TVB便開台了，整個香港人的心思都去了煲電視，民心便無心政治了。我笑對朋友說，如果香港每周都有動漫節，又或者是有著名韓國樂團來免費表演，可能就天下太平了。
這位朋友向來是政治激進分子，但也不能不承認：口裏說不的人，身體卻很誠實，就算明知政府是收買人心，最多罵兩句，然後甘心被收買。他補充了一句﹕我都好想去看呀！
現時政府的狀況，就是沒有人用這種務實的方法做事，任由離地的富二代，把青年事務變成了溝女場合，這當然不可能把事情辦好。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/07/30/010122582.shtml
2019年7月29日
虛擬貨幣是未來大趨勢
我說要投身虛擬貨幣市場，其中最難跨越的，是法律問題，也即是做甚麼合法，做甚麼不合法，又或者是，在A地方不合法的事，在B地方卻是合法的。
第二是技術問題，我是念文科出身，理科成績全是光蛋。後來寫科幻小說，用了兩年的時間去苦學，結果成為了科普作家，寫了不少科普作品。然而，我的數學根柢還是太差，皆因這要更艱苦的努力苦練，並不是舒服的看書便可以獲得。我評估，學會基本的技術可以做到，但要深入，就很難了。
第三是市場問題，當然，buy side和sell side是完全不同的觀念，而我正如當年學股票，是兩者均要學習。但由於凡是資產市場均有一定的共通點，在這方面的知識，我一聽就明。
第四是理論問題，由於我寫了《貨幣密碼》第一集，第二、三集的資料也早已搜集完畢，只差在未動筆而已，因此，這方面難不倒我。
其實，究竟甚麼是虛擬貨幣呢？很簡單，我們的銀行存款，就是虛擬貨幣了。如果有一天，金融系統可以完全無紙化，再也不用鈔票，我們的身家變成了數字、銀行存款、信用卡、八達通、支付寶……事實上，現在絕大部分的交易，都是虛擬貨幣的交易，完全取消鈔票，在技術上差不多也是絕無困難，因此，虛擬貨幣是未來大趨勢。
貨幣的最基本概念，是它產生的方法，從以前的金本位，鈔票可以兌換黃金，到現在的法幣，只是一張完全沒有作用的紙，在未來，把紙變成數字，也只是一步之差而已。
那些指責虛擬貨幣完全沒有價值的人，請看我寫的《貨幣密碼》，講了一個故事——一千三百年前，哈里發奧馬爾問他的下屬：為甚麼不用駱駝皮來做貨幣呢？下屬答：如果用駱駝皮來做，陛下以後就沒有駱駝騎了。
我準備寫的《貨幣密碼》第二集，就是貨幣發展史，主題是好的貨幣被更好的貨幣所取代的大趨勢，白銀之所以不可能繼續作為貨幣，原因就是它有工業用途，黃金比白銀為佳，紙張優勝於黃金，而數字則勝於紙……這些基本原理，就是所謂的金融專家，懂得的人少之又少。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e8%99%9b%e6%93%ac%e8%b2%a8%e5%b9%a3%e6%98%af%e6%9c%aa%e4%be%86%e5%a4%a7%e8%b6%a8%e5%8b%a2-182403
第二是技術問題，我是念文科出身，理科成績全是光蛋。後來寫科幻小說，用了兩年的時間去苦學，結果成為了科普作家，寫了不少科普作品。然而，我的數學根柢還是太差，皆因這要更艱苦的努力苦練，並不是舒服的看書便可以獲得。我評估，學會基本的技術可以做到，但要深入，就很難了。
第三是市場問題，當然，buy side和sell side是完全不同的觀念，而我正如當年學股票，是兩者均要學習。但由於凡是資產市場均有一定的共通點，在這方面的知識，我一聽就明。
第四是理論問題，由於我寫了《貨幣密碼》第一集，第二、三集的資料也早已搜集完畢，只差在未動筆而已，因此，這方面難不倒我。
其實，究竟甚麼是虛擬貨幣呢？很簡單，我們的銀行存款，就是虛擬貨幣了。如果有一天，金融系統可以完全無紙化，再也不用鈔票，我們的身家變成了數字、銀行存款、信用卡、八達通、支付寶……事實上，現在絕大部分的交易，都是虛擬貨幣的交易，完全取消鈔票，在技術上差不多也是絕無困難，因此，虛擬貨幣是未來大趨勢。
貨幣的最基本概念，是它產生的方法，從以前的金本位，鈔票可以兌換黃金，到現在的法幣，只是一張完全沒有作用的紙，在未來，把紙變成數字，也只是一步之差而已。
那些指責虛擬貨幣完全沒有價值的人，請看我寫的《貨幣密碼》，講了一個故事——一千三百年前，哈里發奧馬爾問他的下屬：為甚麼不用駱駝皮來做貨幣呢？下屬答：如果用駱駝皮來做，陛下以後就沒有駱駝騎了。
我準備寫的《貨幣密碼》第二集，就是貨幣發展史，主題是好的貨幣被更好的貨幣所取代的大趨勢，白銀之所以不可能繼續作為貨幣，原因就是它有工業用途，黃金比白銀為佳，紙張優勝於黃金，而數字則勝於紙……這些基本原理，就是所謂的金融專家，懂得的人少之又少。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e8%99%9b%e6%93%ac%e8%b2%a8%e5%b9%a3%e6%98%af%e6%9c%aa%e4%be%86%e5%a4%a7%e8%b6%a8%e5%8b%a2-182403
機構大包圍沽空垃圾股
【明報專訊】日前碰到一名很久沒見的老朋友，他還在念大學時，我們已認識了。那時我還初出道，未做股票，由於我們都是邱福龍的好朋友，因而也變成了很熟的朋友。
他畢業後，跟了一名姓「蕭」的富二代當私人助理，學識了炒股票，後來便成為了股票經紀，專門幫莊家打嘢。
我們約了吃午飯摸底，他說現在幫一名SCP（strong country people）打緊一隻百幾億元市值的股票。我問有商機嗎，他說不會了，因為有沽空機構已經沽空了3000萬元，如果炒上去，對方就會加碼再沽，大家鬥錢多，就好大鑊了。
我說，不上不落，沽空機構會蝕息㗎喎！
他說，這些沽空機構，凡是有百幾億元市值的垃圾股，都會種上三幾千萬的沽空，一年總有幾次大跌市，只要跌番十零個巴仙，它就執幾百萬，好過撳機呀！
最絕的是，當股價跌了下去，它還恐怕老闆死皮活賴，不頂股價了，平倉之後，還會幫老闆把股價打番上去……如是者，才可以長搵長有，製造共生環境。
聽了這番話，我方知道，自己對財技的知識還很低，所以才要常常和行家吹水，活到老，學到老呀！
廣告一則：本來預備今年偷懶不出書了，誰知先是出了兩本關於男女關係的書，又快將推出一本講這一個多月來發生的政治事件的新作，不過是和朋友Henryporter合著的。我從來沒有和人合著過，這次是為了強迫朋友快點出第一本個人著作，努力寫了三個星期，才完成作品，誰知寫得太多內容，有幾萬字關於《逃犯條例》的詳細解說，只有留待下一本書《基本法密碼》才列入了。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1564340879171&issue=20190729
他畢業後，跟了一名姓「蕭」的富二代當私人助理，學識了炒股票，後來便成為了股票經紀，專門幫莊家打嘢。
我們約了吃午飯摸底，他說現在幫一名SCP（strong country people）打緊一隻百幾億元市值的股票。我問有商機嗎，他說不會了，因為有沽空機構已經沽空了3000萬元，如果炒上去，對方就會加碼再沽，大家鬥錢多，就好大鑊了。
我說，不上不落，沽空機構會蝕息㗎喎！
他說，這些沽空機構，凡是有百幾億元市值的垃圾股，都會種上三幾千萬的沽空，一年總有幾次大跌市，只要跌番十零個巴仙，它就執幾百萬，好過撳機呀！
最絕的是，當股價跌了下去，它還恐怕老闆死皮活賴，不頂股價了，平倉之後，還會幫老闆把股價打番上去……如是者，才可以長搵長有，製造共生環境。
聽了這番話，我方知道，自己對財技的知識還很低，所以才要常常和行家吹水，活到老，學到老呀！
廣告一則：本來預備今年偷懶不出書了，誰知先是出了兩本關於男女關係的書，又快將推出一本講這一個多月來發生的政治事件的新作，不過是和朋友Henryporter合著的。我從來沒有和人合著過，這次是為了強迫朋友快點出第一本個人著作，努力寫了三個星期，才完成作品，誰知寫得太多內容，有幾萬字關於《逃犯條例》的詳細解說，只有留待下一本書《基本法密碼》才列入了。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1564340879171&issue=20190729
2019年7月26日
香港金融市場正是靠逃犯洗黑錢而生存？
林鄭月娥的這修訂包括了兩條法例﹕
一是《逃犯條例》，另一則是《刑事事宜相互法律協助條例》。我會說，前者是「害命」，後者是「謀財」。
我的看法是﹕撇除其中一項，例如說，只謀財，不害命，又或者是，只害命，不謀財，其打擊面就少了一半，這也即是說，其反對聲音也會少了一半。
好了，現在謀財兼害命，兩招一起來了，但是林鄭月娥的修訂，是要把本來立法會的監察也撇除了。
本來，如果立法會可以監察中國的逃犯和犯罪資產，意即其權力大了，議員會一定很樂意去參與監察這些中國的壞蛋們和不義之財。
民主派雖然現在處於少數，但明年選舉之後，他們又會成為民選的大多數，相信不會把天跌下來的權力去推掉。然而，當林鄭把立法會的權力也除之而後快，議員們不可能不出而反抗。
再者，如果沒有追溯權，只涉及未來的罪犯，現有的變成了既得利益者，也不會去反抗，然而，也是林鄭，也強要把追溯權納入了。
所以我認為，以上4項如果減掉2項，是可以通過的。林鄭的問題不在於太壞，而是太笨了。
有人說，捉逃犯是天經地義，你容許香港變成逃犯天堂嗎？
先不講大家對中共的法治水平沒信心，現在假設，只是假設，中國是個法治國家，制度完善得像歐美日本一樣，是不是真的可以修訂《逃犯條例》呢？
查全世界所有的金融中心，倫敦洗歐洲黑錢、瑞士洗全世界的黑錢，新加坡洗中亞洲的黑錢，香港洗中國的黑錢，根本上，沒有黑錢，金融中心就不存在了。這是個很令人嘔心的事實，但卻是現實。
或者你會說，美國市場世界排名第一，莫非也是黑錢中心？
我會回答，中國的金融市場也不少呀，當然不是洗黑錢中心，原因很簡單，中國的本土市場很大，單單本地市場，已足以成其大，用不著洗黑錢。
美國比中國更大得多，單單美元市場，已經統領了整個世界。因此，美國可以憑著本土市場，成為世界第一，但倫敦、瑞士、香港、新加坡，本土市場實在太小了，不可能不靠洗黑錢來生存。
所以，《逃犯條例》的不能通過，其實是救了香港，也變相幫了中國，皆因為了拉逃犯，沒收他們的不法之財，而毀了香港，實在太過不值得了。◇
https://hk.epochtimes.com/news/2019-07-26/50632241
一是《逃犯條例》，另一則是《刑事事宜相互法律協助條例》。我會說，前者是「害命」，後者是「謀財」。
我的看法是﹕撇除其中一項，例如說，只謀財，不害命，又或者是，只害命，不謀財，其打擊面就少了一半，這也即是說，其反對聲音也會少了一半。
好了，現在謀財兼害命，兩招一起來了，但是林鄭月娥的修訂，是要把本來立法會的監察也撇除了。
本來，如果立法會可以監察中國的逃犯和犯罪資產，意即其權力大了，議員會一定很樂意去參與監察這些中國的壞蛋們和不義之財。
民主派雖然現在處於少數，但明年選舉之後，他們又會成為民選的大多數，相信不會把天跌下來的權力去推掉。然而，當林鄭把立法會的權力也除之而後快，議員們不可能不出而反抗。
再者，如果沒有追溯權，只涉及未來的罪犯，現有的變成了既得利益者，也不會去反抗，然而，也是林鄭，也強要把追溯權納入了。
所以我認為，以上4項如果減掉2項，是可以通過的。林鄭的問題不在於太壞，而是太笨了。
有人說，捉逃犯是天經地義，你容許香港變成逃犯天堂嗎？
先不講大家對中共的法治水平沒信心，現在假設，只是假設，中國是個法治國家，制度完善得像歐美日本一樣，是不是真的可以修訂《逃犯條例》呢？
查全世界所有的金融中心，倫敦洗歐洲黑錢、瑞士洗全世界的黑錢，新加坡洗中亞洲的黑錢，香港洗中國的黑錢，根本上，沒有黑錢，金融中心就不存在了。這是個很令人嘔心的事實，但卻是現實。
或者你會說，美國市場世界排名第一，莫非也是黑錢中心？
我會回答，中國的金融市場也不少呀，當然不是洗黑錢中心，原因很簡單，中國的本土市場很大，單單本地市場，已足以成其大，用不著洗黑錢。
美國比中國更大得多，單單美元市場，已經統領了整個世界。因此，美國可以憑著本土市場，成為世界第一，但倫敦、瑞士、香港、新加坡，本土市場實在太小了，不可能不靠洗黑錢來生存。
所以，《逃犯條例》的不能通過，其實是救了香港，也變相幫了中國，皆因為了拉逃犯，沒收他們的不法之財，而毀了香港，實在太過不值得了。◇
https://hk.epochtimes.com/news/2019-07-26/50632241
藍色陣營的兩部分：深藍和淺藍
泛藍其實是由兩個部分所組成。
第一部分，深藍，這是關係最深的最忠心分子，包括了傳統左派、愛國商人，以及內地派駐來香港的機構成員等。用一個假設性的問題去作說明，假如萬一有一天，香港獨立了，這些人將會受到政治迫害，大部分都會移居回到內地去，不會在香港繼續生存。
換言之，深藍分子就是完全不介意把「一國兩制」變成「一國一制」的那一幫人，他們之所以支持「一國兩制」，只是為了國家利益。
第二部分，淺藍，他們雖然是建制派的一部分，表面上說是愛國，但其中只有一部分是真心愛國，而且愛得也不算太深，另一部分心裏只是因為畏懼於中國強大的實力，或是因為有利益關係，不得不假裝愛國而已。
換言之，他們是支持「一國兩制」，但向「一國」那邊傾斜，還是向「兩制」那邊傾斜，卻並非切身利益之所在。可以說，講到意識形態，淺藍其實是更靠近於淺黃，而和深藍的距離反而比較遠。
或許，再極端點說，這些人的主要實力，是香港的富豪，也即是土豪，再用前述的假設性的問題去作說明，假如萬一有一天，香港獨立了，他們反而會成為獨立後的香港的king maker，是選帝侯，權力和利益比今天更大。
那為甚麼淺藍會支持「一國兩制」呢？皆因現實的他們也深知，今天中國的強大，受到其保護，自己在經濟上大有好處，在政治上，自己也沒有擺脫中國的本錢，受到利益的驅使，只能擁護「一國兩制」。
香港的土產富豪，就是這個取態，他們的子女，也即是富二代，當然也是這個取態。香港政府只能統戰他們，安撫他們，但把他們放在實務性的職位，例如說，去負責青年工作，而他們的利益和政治取向根本不同中央政府和香港特區政府一致，又怎能要求他們把事情做好呢？
香港政府的每次大敗，就是敗在藍色分裂，2003年是因為田北俊倒戈，2019年則是因為表面上藍色的大佬們服服貼貼，但卻有意不去管住小弟，石禮謙是一個例子，侯志強也去支持7月13日的上水遊行，都是活生生的例子。
特區政府把淺藍當作是自己人，這個算盤是完全打錯了，這個錯如果不去改，以後還將會繼續再錯下去。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/07/26/010122324.shtml
第一部分，深藍，這是關係最深的最忠心分子，包括了傳統左派、愛國商人，以及內地派駐來香港的機構成員等。用一個假設性的問題去作說明，假如萬一有一天，香港獨立了，這些人將會受到政治迫害，大部分都會移居回到內地去，不會在香港繼續生存。
換言之，深藍分子就是完全不介意把「一國兩制」變成「一國一制」的那一幫人，他們之所以支持「一國兩制」，只是為了國家利益。
第二部分，淺藍，他們雖然是建制派的一部分，表面上說是愛國，但其中只有一部分是真心愛國，而且愛得也不算太深，另一部分心裏只是因為畏懼於中國強大的實力，或是因為有利益關係，不得不假裝愛國而已。
換言之，他們是支持「一國兩制」，但向「一國」那邊傾斜，還是向「兩制」那邊傾斜，卻並非切身利益之所在。可以說，講到意識形態，淺藍其實是更靠近於淺黃，而和深藍的距離反而比較遠。
或許，再極端點說，這些人的主要實力，是香港的富豪，也即是土豪，再用前述的假設性的問題去作說明，假如萬一有一天，香港獨立了，他們反而會成為獨立後的香港的king maker，是選帝侯，權力和利益比今天更大。
那為甚麼淺藍會支持「一國兩制」呢？皆因現實的他們也深知，今天中國的強大，受到其保護，自己在經濟上大有好處，在政治上，自己也沒有擺脫中國的本錢，受到利益的驅使，只能擁護「一國兩制」。
香港的土產富豪，就是這個取態，他們的子女，也即是富二代，當然也是這個取態。香港政府只能統戰他們，安撫他們，但把他們放在實務性的職位，例如說，去負責青年工作，而他們的利益和政治取向根本不同中央政府和香港特區政府一致，又怎能要求他們把事情做好呢？
香港政府的每次大敗，就是敗在藍色分裂，2003年是因為田北俊倒戈，2019年則是因為表面上藍色的大佬們服服貼貼，但卻有意不去管住小弟，石禮謙是一個例子，侯志強也去支持7月13日的上水遊行，都是活生生的例子。
特區政府把淺藍當作是自己人，這個算盤是完全打錯了，這個錯如果不去改，以後還將會繼續再錯下去。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/07/26/010122324.shtml
中小型內銀股玩的是借錢保本plan
昨天，我從日前買下了「晉商銀行」(2558)，講到近年上市的11隻中小型銀行股，其中5隻不升不跌，另外6隻，最高的只升了3.26%，最低的則只跌了0.43%……這樣穩定的股價，同時發生在所有同一種類的股票身上，這其中，一定有相同原因。
就此，我並沒有特別的內幕消息，不過，照我的財務知識，多半是變相借錢。簡單點說，那些認購了新股的人們，好比是借了錢給銀行，而股票就是抵押品。當然了，以股票作為抵押品，並不十分可靠，但至少比沒有股票抵押為佳。
這種做法，當然要有股價保證，因此股價不可以跌下去。然而，如果股價穩住不跌，就必然有上升的空間，那為甚麼它又不能上升呢？我在某個星期六，問合眾會的會員，結果幾十人沒有人能答到這問題。試想想，如果你是一位持股者，有人向你保證過，股價不會下跌。有一天，股價居然上升了，而且上升了一兩成之多，你會怎做呢？
不消說，當然是把股票沽掉，馬上take profit賺錢。這個把股價拉高的人，當然不會是莊家，而是一條白撞的傻人，以為股價很平而買入了，因而把股價扯高。這個人沒幾天，一定會發現不對頭，因而就會把股票蝕本沽出。
正如前文講過，莊家的目的，就是維持股價不升不跌，因此，當有條傻佬蝕本打靶時，莊家必須以招股價買入這批貨。
好了，這會出現甚麼結果呢？
第一，持股者非但拿回了本金，而且還賺了錢。
第二，傻人蝕本離場。
第三，莊家買入了股票，換言之，持股者的本金現在改由莊家付出了。
這當然是很不划算的事，因此，就是有傻子把股價拉高，莊家也絕不能讓他得逞。故而，這就得出了，中小型內銀股永遠不升不跌的現象了。我想到了這點，馬上把買入的20萬元「晉商銀行」沽清，不賺不蝕，白付了手續費和印花稅。以上這個例子，就是向大家說明，財技所牽涉的技術有很多，人們常常只以供合拆配等等向下炒的伎倆，以為這就是財技的全部，未免是太膚淺了。雖然，這種膚淺的實在大有人在。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%b8%ad%e5%b0%8f%e5%9e%8b%e5%85%a7%e9%8a%80%e8%82%a1%e7%8e%a9%e7%9a%84%e6%98%af%e5%80%9f%e9%8c%a2%e4%bf%9d%e6%9c%acplan-182080
就此，我並沒有特別的內幕消息，不過，照我的財務知識，多半是變相借錢。簡單點說，那些認購了新股的人們，好比是借了錢給銀行，而股票就是抵押品。當然了，以股票作為抵押品，並不十分可靠，但至少比沒有股票抵押為佳。
這種做法，當然要有股價保證，因此股價不可以跌下去。然而，如果股價穩住不跌，就必然有上升的空間，那為甚麼它又不能上升呢？我在某個星期六，問合眾會的會員，結果幾十人沒有人能答到這問題。試想想，如果你是一位持股者，有人向你保證過，股價不會下跌。有一天，股價居然上升了，而且上升了一兩成之多，你會怎做呢？
不消說，當然是把股票沽掉，馬上take profit賺錢。這個把股價拉高的人，當然不會是莊家，而是一條白撞的傻人，以為股價很平而買入了，因而把股價扯高。這個人沒幾天，一定會發現不對頭，因而就會把股票蝕本沽出。
正如前文講過，莊家的目的，就是維持股價不升不跌，因此，當有條傻佬蝕本打靶時，莊家必須以招股價買入這批貨。
好了，這會出現甚麼結果呢？
第一，持股者非但拿回了本金，而且還賺了錢。
第二，傻人蝕本離場。
第三，莊家買入了股票，換言之，持股者的本金現在改由莊家付出了。
這當然是很不划算的事，因此，就是有傻子把股價拉高，莊家也絕不能讓他得逞。故而，這就得出了，中小型內銀股永遠不升不跌的現象了。我想到了這點，馬上把買入的20萬元「晉商銀行」沽清，不賺不蝕，白付了手續費和印花稅。以上這個例子，就是向大家說明，財技所牽涉的技術有很多，人們常常只以供合拆配等等向下炒的伎倆，以為這就是財技的全部，未免是太膚淺了。雖然，這種膚淺的實在大有人在。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%b8%ad%e5%b0%8f%e5%9e%8b%e5%85%a7%e9%8a%80%e8%82%a1%e7%8e%a9%e7%9a%84%e6%98%af%e5%80%9f%e9%8c%a2%e4%bf%9d%e6%9c%acplan-182080
中小型內銀股不升不跌之謎
日前，我研究一隻新股，叫「晉商銀行」(2558)。
它是山西省唯一的省級法人城市商業銀行，有160個營業網點，在2018年，在《銀行家》公布的「全球銀行1000強」榜單中排名第440位，與2017年相比，上升了136位。
從來，山西就是中國金融的中心，皆因它是中國北部胡人的入口，好比韶關是廣東省北部的入口。在古時，有「但使龍城飛將在，不教胡馬渡陰山」的名句，陰山就是入口的所在了。
凡是華洋雜處的關口，金融業必然發達，這是定律。不過，山西的經濟戰略地位，隨著二十世紀初期，西方列強打通了南方的海路，又有了美國和日本這東方兩強，俄羅斯又變成了共產主義國家，山西才被上海這沿海城市取代了，而最後一代來自山西的金融巨子，是孔祥熙，不過後來也到了上海發跡。
說回「晉商銀行」，它是H股，有朋友算過它的招股價，認為定價頗貴。它在本月18日上市，發行8.6億股，由於市況太差，公開發售只有18%的認購額。換言之，一百多億元市值的股票，只有六千萬元的街貨，這不過是一隻普通殼股的數量，可謂是乾到無可再乾了。
它以近下限3.82元定價，上市當日，最高只升至3.96元，後以發行價平手收市，成交額7,427萬元，我估計，莊家收回了三千萬元左右，換句話說，街貨估計只有三千萬元。
由於實在太吸引了，雖然明知銀行股不當炒，翌日早上，我忍不住買了20萬元，買了之後，才開始研究，這叫做「身體動得比腦袋快」。
然而，研究之後，我發現了一個奇怪的現象：幾乎所有的同類股票，如「錦州銀行」(416)、「中原銀行」(1216)、「天津銀行」(1578)、「重慶銀行」(1963)、「盛京銀行」(2066)、「徽商銀行」(3698)、「青島銀行」(3866)、「哈爾濱銀行」(6138)、「鄭州銀行」(6196)等11隻，其中5隻不升不跌，另外6隻從介乎升3.26%至跌0.43%不等……股價穩定得像是做假一樣。
大家想想，原因為何？明天再續。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%b8%ad%e5%b0%8f%e5%9e%8b%e5%85%a7%e9%8a%80%e8%82%a1%e4%b8%8d%e5%8d%87%e4%b8%8d%e8%b7%8c%e4%b9%8b%e8%ac%8e-181968
它是山西省唯一的省級法人城市商業銀行，有160個營業網點，在2018年，在《銀行家》公布的「全球銀行1000強」榜單中排名第440位，與2017年相比，上升了136位。
從來，山西就是中國金融的中心，皆因它是中國北部胡人的入口，好比韶關是廣東省北部的入口。在古時，有「但使龍城飛將在，不教胡馬渡陰山」的名句，陰山就是入口的所在了。
凡是華洋雜處的關口，金融業必然發達，這是定律。不過，山西的經濟戰略地位，隨著二十世紀初期，西方列強打通了南方的海路，又有了美國和日本這東方兩強，俄羅斯又變成了共產主義國家，山西才被上海這沿海城市取代了，而最後一代來自山西的金融巨子，是孔祥熙，不過後來也到了上海發跡。
說回「晉商銀行」，它是H股，有朋友算過它的招股價，認為定價頗貴。它在本月18日上市，發行8.6億股，由於市況太差，公開發售只有18%的認購額。換言之，一百多億元市值的股票，只有六千萬元的街貨，這不過是一隻普通殼股的數量，可謂是乾到無可再乾了。
它以近下限3.82元定價，上市當日，最高只升至3.96元，後以發行價平手收市，成交額7,427萬元，我估計，莊家收回了三千萬元左右，換句話說，街貨估計只有三千萬元。
由於實在太吸引了，雖然明知銀行股不當炒，翌日早上，我忍不住買了20萬元，買了之後，才開始研究，這叫做「身體動得比腦袋快」。
然而，研究之後，我發現了一個奇怪的現象：幾乎所有的同類股票，如「錦州銀行」(416)、「中原銀行」(1216)、「天津銀行」(1578)、「重慶銀行」(1963)、「盛京銀行」(2066)、「徽商銀行」(3698)、「青島銀行」(3866)、「哈爾濱銀行」(6138)、「鄭州銀行」(6196)等11隻，其中5隻不升不跌，另外6隻從介乎升3.26%至跌0.43%不等……股價穩定得像是做假一樣。
大家想想，原因為何？明天再續。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%b8%ad%e5%b0%8f%e5%9e%8b%e5%85%a7%e9%8a%80%e8%82%a1%e4%b8%8d%e5%8d%87%e4%b8%8d%e8%b7%8c%e4%b9%8b%e8%ac%8e-181968
合理價買殼 即係要平
【明報專訊】周三晚上，老友C先生晚上10點Call我，說有個朋友想買兩隻殼，叫我馬上來和他談。我說，買殼呢家嘢，十居其十都是買不成，不過你叫到，我不出來，你一定好無面，我點都要出來，同你個friend吹下水啦！
果然，又是希望「以合理價買殼」之類的chicken talk，來者是個SCP（strong country people），是首席執行官，老闆是個九十後富二代。我笑說，所謂的「合理價」，咪即係平殼囉！
他說他接觸過某位動物夫人，不過開價太高，談不攏。
我說，人家條loan都欠3億幾，唔通你要她蝕本賣給你咩？無可能。這種殼，你最好是付5000萬元，尾數全借，這樣子，對方先收了5000萬元現金，又把隻殼從一個信用已全失的債仔的身上，轉移到一個還有一點點信用的債仔的身上，點計都是贏了。如今你希望全現金平價買隻殼返來，人哋條數又點計得掂呢？
我又說，如果你想買殼，最好不是想你要什麼條件，而是你不要什麼條件，正如我有個黑社會大佬朋友，專門買有財務糾紛，擁有權不清的殼，這種殼，勝在價錢平。如今你又要女人樣靚身材好，又要有學識，又要順得人，卻不肯加loading，又怎可能做到呢？
我訓導了他一輪之後，也開始做下嘢，然後某君居然說，這名仁兄的offer，都有幾隻殼是available的，我仰天長嘆﹕今日個市，真係好差！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1564081358842&issue=20190726
果然，又是希望「以合理價買殼」之類的chicken talk，來者是個SCP（strong country people），是首席執行官，老闆是個九十後富二代。我笑說，所謂的「合理價」，咪即係平殼囉！
他說他接觸過某位動物夫人，不過開價太高，談不攏。
我說，人家條loan都欠3億幾，唔通你要她蝕本賣給你咩？無可能。這種殼，你最好是付5000萬元，尾數全借，這樣子，對方先收了5000萬元現金，又把隻殼從一個信用已全失的債仔的身上，轉移到一個還有一點點信用的債仔的身上，點計都是贏了。如今你希望全現金平價買隻殼返來，人哋條數又點計得掂呢？
我又說，如果你想買殼，最好不是想你要什麼條件，而是你不要什麼條件，正如我有個黑社會大佬朋友，專門買有財務糾紛，擁有權不清的殼，這種殼，勝在價錢平。如今你又要女人樣靚身材好，又要有學識，又要順得人，卻不肯加loading，又怎可能做到呢？
我訓導了他一輪之後，也開始做下嘢，然後某君居然說，這名仁兄的offer，都有幾隻殼是available的，我仰天長嘆﹕今日個市，真係好差！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1564081358842&issue=20190726
2019年7月25日
憶起一位前議員
【明報專訊】話說有網民在連登討論區揭發何君堯雙親位於屯門良田村墓園的墳墓，涉嫌非法霸佔官地，又有人比對了衞星圖及地段索引圖，指出涉事墳墓有約60%面積，即700方呎偏離合法殯葬區。
這故事令我記起很多年前，有一個朋友，是搞地產的，他也是和某位新界的立法「局」議員夾定，「種墳」賺錢。所謂的「種墳」，意即在政府收購某無主土地之前，預先製造出一個墓地，聲稱這是先人埋葬多年的墓地，然後就可得到政府的賠償了。
這當然是一本萬利的生意，但也必須要預知政府的規劃才成，當然是要在地政總署有「針」了。
我大約在2001年左右，和那位前立法會議員頗有往來，那時他長期在內地生活，有一台麵包車，接載以前的富豪朋友北上打高爾夫球，對下人呼喝無禮，活脫就是一個內地人，生活十分坎坷。不過近年卻偶有在新聞報道見到他的消息，似乎活得又很不錯了，可能是因為內地經濟起飛，又或者是香港地產市道好轉的關係吧。
至於介紹我們認識的那位朋友，搞過地產，又搞過上市公司，近來據說「昆」了一條魚，套了幾千萬元，生活也算不錯。月前我同他開過一次會，都是些不着邊際，要很無知的人才會上當的那種，不消說的，他的衣著排場是很登樣的。上星期又同某老死講起他，老死說，現時他扮sporty、健康、陽光，抬住架單車去中環開會，都呃到吓人㗎，誰想到如此健康的人，居然如此猛呢！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1563994732078&issue=20190725
這故事令我記起很多年前，有一個朋友，是搞地產的，他也是和某位新界的立法「局」議員夾定，「種墳」賺錢。所謂的「種墳」，意即在政府收購某無主土地之前，預先製造出一個墓地，聲稱這是先人埋葬多年的墓地，然後就可得到政府的賠償了。
這當然是一本萬利的生意，但也必須要預知政府的規劃才成，當然是要在地政總署有「針」了。
我大約在2001年左右，和那位前立法會議員頗有往來，那時他長期在內地生活，有一台麵包車，接載以前的富豪朋友北上打高爾夫球，對下人呼喝無禮，活脫就是一個內地人，生活十分坎坷。不過近年卻偶有在新聞報道見到他的消息，似乎活得又很不錯了，可能是因為內地經濟起飛，又或者是香港地產市道好轉的關係吧。
至於介紹我們認識的那位朋友，搞過地產，又搞過上市公司，近來據說「昆」了一條魚，套了幾千萬元，生活也算不錯。月前我同他開過一次會，都是些不着邊際，要很無知的人才會上當的那種，不消說的，他的衣著排場是很登樣的。上星期又同某老死講起他，老死說，現時他扮sporty、健康、陽光，抬住架單車去中環開會，都呃到吓人㗎，誰想到如此健康的人，居然如此猛呢！
[周顯 投資二三事]
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2019年7月24日
黑社會普遍都愛國
對於元朗鄉黑白衣人的恐怖襲擊，我首先講一個基本理論，就是在全世界，黑社會普遍是愛國極右翼分子，例如說，日本的山口組，當年中國的洪門，意大利西西里島黑手黨的起源，也是來自十三世紀反對法國人的統治，Mafia即來自「法國人的死亡，義大利人的事業」（Morte Alla Francia , Italia Alela），因此，「黑社會也有愛國的」反而有着其必然性。
元朗恐襲之翌日，股市大跌394點，但仍然在合理波幅之內，大市須得連跌數日，跌上一千點或以上，方可以講說恐襲推跌了大市。
至於元朗樓，據我所知，的確是冰封了。樓市的成交和價格有着「質能互換」的關係，當其成交大跌時，意即樓價也下跌了。
不過，究竟恐襲會否造成元朗樓價長期跑輸大市，得拭目以待。然而，近年來，由於SCP（Strong Country People）的大力購買，大西北樓價一直跑贏其他地區，因此，當比較樓價時，必須把這一點也計算在內。
https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20190724/20736159
元朗恐襲之翌日，股市大跌394點，但仍然在合理波幅之內，大市須得連跌數日，跌上一千點或以上，方可以講說恐襲推跌了大市。
至於元朗樓，據我所知，的確是冰封了。樓市的成交和價格有着「質能互換」的關係，當其成交大跌時，意即樓價也下跌了。
不過，究竟恐襲會否造成元朗樓價長期跑輸大市，得拭目以待。然而，近年來，由於SCP（Strong Country People）的大力購買，大西北樓價一直跑贏其他地區，因此，當比較樓價時，必須把這一點也計算在內。
https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20190724/20736159
簡論中國金融風險
中國的金融風險已經被提出了好多年，其實，這包括了很多方面的風險：
第一，國家欠債太多。第二，地方政府有太多隱藏債務。第三，民企負債太多。第四，資產泡沫可能爆破。第五，貨幣危機。
以上的五大風險，都可以用一個方法去解決，就是經濟增長，這好比不管你欠債有多少，只要你的收入快速增加，假以時日，高負債就會變成低負債。事實上，這些年來，中國的金融沒有一日不是高風險，都是利用經濟高增長這方法來解決。
然而，中國的經濟增長已經放緩了，如果繼續放緩下去，問題就會放大。中國應付的方法，就是採取寬鬆政策，讓經濟維持6%以上的增長。問題在於，愈是寬鬆的政策，意即代表了把潛在的問題積壓得更加深，反而更增加了未來金融危機的可能性。
當發生金融危機後，通常有兩個很壞的結果：不是通脹，就是通縮。
如果是內爆，也即是資產泡沫爆破，或者企業壞帳太多等等，就會出現通縮，例如說，香港在2003年的狀況。但如果涉及外債，這可以是政府借的，也可以是私人借的，只要欠的是外幣，那就會導致貨幣貶值，而貨幣貶值的結果，就是通脹。
然而，不管是內爆，還是貨幣貶值，經濟都會收縮，造成了衰退，甚至是蕭條。
那麼，如果一起爆破，通脹和通縮會不會同時發生呢？答案是會的，1998年的泰國，泰銖跌了39%，但樓價則只跌了兩成，正是因為匯率下跌抵銷了樓價下跌的一部分。
不消說的，如果通脹和通縮同時出現，經濟會陷入崩潰。這就是22年前亞洲金融風暴前的情況。
那麼，照我的看法，中國金融究竟會不會爆炸呢？這實在很難說，這幾年來，習近平沒收了大量貪官和勾結貪官的奸商的財產，充實國庫，這一怪招對中國財政的幫助很大，貿易戰的打擊固然很大，但也促使了中國的對其他國家開放……畢竟，這個世界充滿了風險和不確定性，誰也說不準未來！
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%b0%a1%e8%ab%96%e4%b8%ad%e5%9c%8b%e9%87%91%e8%9e%8d%e9%a2%a8%e9%9a%aa-181708
第一，國家欠債太多。第二，地方政府有太多隱藏債務。第三，民企負債太多。第四，資產泡沫可能爆破。第五，貨幣危機。
以上的五大風險，都可以用一個方法去解決，就是經濟增長，這好比不管你欠債有多少，只要你的收入快速增加，假以時日，高負債就會變成低負債。事實上，這些年來，中國的金融沒有一日不是高風險，都是利用經濟高增長這方法來解決。
然而，中國的經濟增長已經放緩了，如果繼續放緩下去，問題就會放大。中國應付的方法，就是採取寬鬆政策，讓經濟維持6%以上的增長。問題在於，愈是寬鬆的政策，意即代表了把潛在的問題積壓得更加深，反而更增加了未來金融危機的可能性。
當發生金融危機後，通常有兩個很壞的結果：不是通脹，就是通縮。
如果是內爆，也即是資產泡沫爆破，或者企業壞帳太多等等，就會出現通縮，例如說，香港在2003年的狀況。但如果涉及外債，這可以是政府借的，也可以是私人借的，只要欠的是外幣，那就會導致貨幣貶值，而貨幣貶值的結果，就是通脹。
然而，不管是內爆，還是貨幣貶值，經濟都會收縮，造成了衰退，甚至是蕭條。
那麼，如果一起爆破，通脹和通縮會不會同時發生呢？答案是會的，1998年的泰國，泰銖跌了39%，但樓價則只跌了兩成，正是因為匯率下跌抵銷了樓價下跌的一部分。
不消說的，如果通脹和通縮同時出現，經濟會陷入崩潰。這就是22年前亞洲金融風暴前的情況。
那麼，照我的看法，中國金融究竟會不會爆炸呢？這實在很難說，這幾年來，習近平沒收了大量貪官和勾結貪官的奸商的財產，充實國庫，這一怪招對中國財政的幫助很大，貿易戰的打擊固然很大，但也促使了中國的對其他國家開放……畢竟，這個世界充滿了風險和不確定性，誰也說不準未來！
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%b0%a1%e8%ab%96%e4%b8%ad%e5%9c%8b%e9%87%91%e8%9e%8d%e9%a2%a8%e9%9a%aa-181708
騙子通常派頭十足
【明報專訊】昨天講起專騙老闆的金融騙子。通常，這些騙子都西裝革履，派頭十足，像上次那位做過上市公司董事，兼且溝過一個明星仔的那位，呢——就是幾年前，我同大家講過，賣南非礦，有黃金開採牌那位呢！就是滿口英文的那種老千了。
講番幾年前那個老千，我在本欄寫了出來，介紹他的那個女性朋友，幾乎同我絕交呢！記得再幾年前，又有一名馬來西亞老千，企圖同我sell Pre-IPO，結果非但被我寫了出來，還在富聲酒家白吃了他兩頓飯，介紹人也是同我絕了交……雖然後來又找回我，不過我都不睬她了。
專門吹牛仁兄 負責出面貸款
這令我記起另一名仁兄，呢，是溝了一位很紅的電視台女星那一位。
話說有一次，一名老闆要抵押一家北京酒店，經中間人介紹，來了香港，因為要在幾日內能夠拿出5億元現金的人，只有一位香港女人，這個女人有幾百億元現金。
這位老闆帶了女朋友來，而他的女朋友的密友之一，就是電視台姐仔。富婆當然不會親自出面借錢給酒店老闆啦，唔同卡士，見都費事見，於是就由一位專門吹牛的仁兄，負責出面貸款。
這位仁兄當然是亂吹二四六，說自己就是借出5億元的那個人，再加上旁邊的律師煽風點火，「證明」他是債主真身。女明星心想，嘩！隨便借出5億元，這條魚絕不能放過……於是，兩人便結婚了。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1563910699390&issue=20190724
講番幾年前那個老千，我在本欄寫了出來，介紹他的那個女性朋友，幾乎同我絕交呢！記得再幾年前，又有一名馬來西亞老千，企圖同我sell Pre-IPO，結果非但被我寫了出來，還在富聲酒家白吃了他兩頓飯，介紹人也是同我絕了交……雖然後來又找回我，不過我都不睬她了。
專門吹牛仁兄 負責出面貸款
這令我記起另一名仁兄，呢，是溝了一位很紅的電視台女星那一位。
話說有一次，一名老闆要抵押一家北京酒店，經中間人介紹，來了香港，因為要在幾日內能夠拿出5億元現金的人，只有一位香港女人，這個女人有幾百億元現金。
這位老闆帶了女朋友來，而他的女朋友的密友之一，就是電視台姐仔。富婆當然不會親自出面借錢給酒店老闆啦，唔同卡士，見都費事見，於是就由一位專門吹牛的仁兄，負責出面貸款。
這位仁兄當然是亂吹二四六，說自己就是借出5億元的那個人，再加上旁邊的律師煽風點火，「證明」他是債主真身。女明星心想，嘩！隨便借出5億元，這條魚絕不能放過……於是，兩人便結婚了。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1563910699390&issue=20190724
2019年7月23日
溝女大師應有的條件
我還是在唸書的時候，看文學批評大師George Steiner論到偉大作家，必須要符合5個元素﹕
第一，當然是要作品的質素夠高。
第二，要有一定的數量……因此，曹雪芹就不合格了，不過，對古人的要求應該比較低，再說，《紅樓夢》有六七十萬字，也算是一部巨著。
第三，要看到後期作品相對於前期作品，有進步。
至於第四點和第五點，我忘記了，不贅，反正，本文的主旨只在於前3點，不過主題是溝女。
要有怎樣的成就，才能被稱為溝女大師呢？
很多人認為，只要溝女的數量很多，就算是了。然而，不要忘說，除了數量之外，質素也很重要，一個在蘭桂芳天天換畫的白種人，不能稱為溝女大師，因為溝到的都是cheap女。
這就是我常常說的，韋小寶的七個老婆，比不上張無忌的四條女，皆因後者的女人包括了蒙古第一美人，波斯明教教主，天下第一高手，粒粒天皇巨星，以質素完全壓倒了韋小寶的數量。
在我看來，香港溝女最多的人，莫過於某功夫巨星，和某肥仔富豪，次一級的，就是某肥仔導演，某派的掌門人，以及娛樂大亨等等。你可能會問，阿陳冠A為甚麼不算在內？
皆因作為溝女大師，第三個條件，就是他必須從小出道，溝女幾十年，有時間的長度，才能成為文學大師。正如我某位好朋友，二十幾歲時，有好幾年溝女無數，威震溝女界，不在頭岳岳之下，但這風光只維持了幾年，沒有長久戰鬥力，就不能算作是溝女大王了。
本周心水股票是﹕「民生國際」(938)，周五那天有異動，但要異動繼續，才能購入，如果是一兩天貨仔，就要避免了。
https://hk.lifestyle.appledaily.com/nextplus/magazine/article/20190723/2_683035_0/-%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0-%E6%BA%9D%E5%A5%B3%E5%A4%A7%E5%B8%AB%E6%87%89%E6%9C%89%E7%9A%84%E6%A2%9D%E4%BB%B6-%E5%91%A8%E9%A1%AF-
第一，當然是要作品的質素夠高。
第二，要有一定的數量……因此，曹雪芹就不合格了，不過，對古人的要求應該比較低，再說，《紅樓夢》有六七十萬字，也算是一部巨著。
第三，要看到後期作品相對於前期作品，有進步。
至於第四點和第五點，我忘記了，不贅，反正，本文的主旨只在於前3點，不過主題是溝女。
要有怎樣的成就，才能被稱為溝女大師呢？
很多人認為，只要溝女的數量很多，就算是了。然而，不要忘說，除了數量之外，質素也很重要，一個在蘭桂芳天天換畫的白種人，不能稱為溝女大師，因為溝到的都是cheap女。
這就是我常常說的，韋小寶的七個老婆，比不上張無忌的四條女，皆因後者的女人包括了蒙古第一美人，波斯明教教主，天下第一高手，粒粒天皇巨星，以質素完全壓倒了韋小寶的數量。
在我看來，香港溝女最多的人，莫過於某功夫巨星，和某肥仔富豪，次一級的，就是某肥仔導演，某派的掌門人，以及娛樂大亨等等。你可能會問，阿陳冠A為甚麼不算在內？
皆因作為溝女大師，第三個條件，就是他必須從小出道，溝女幾十年，有時間的長度，才能成為文學大師。正如我某位好朋友，二十幾歲時，有好幾年溝女無數，威震溝女界，不在頭岳岳之下，但這風光只維持了幾年，沒有長久戰鬥力，就不能算作是溝女大王了。
本周心水股票是﹕「民生國際」(938)，周五那天有異動，但要異動繼續，才能購入，如果是一兩天貨仔，就要避免了。
https://hk.lifestyle.appledaily.com/nextplus/magazine/article/20190723/2_683035_0/-%E8%82%89%E9%A3%9F%E4%B8%AD%E7%92%B0-%E6%BA%9D%E5%A5%B3%E5%A4%A7%E5%B8%AB%E6%87%89%E6%9C%89%E7%9A%84%E6%A2%9D%E4%BB%B6-%E5%91%A8%E9%A1%AF-
實用主義才是政治致勝的不二法門(1)
7月4日，前行政長官董建華與部分傳媒高層閉門會面，據報他自承任內開始推行通識教育，是年輕人出現問題的重要原因，「我自己也睇漏了眼」。
這句話引來了無數討論，但我作為一位馬基維利式的實用主義信徒，可不管究竟這種做法是應該，還是不應該，而是這種做法是有利，還是有害。套句毛主席的名句，政治「不是請客吃飯，不是做文章，不是繪畫繡花……」實用主義，結果才是最重要的。
理論上，通識教育有一百萬個理由去成立，但從實用上來講，如果你控制不了教育體系，最好就不要亂動教育，否則，它必然朝你最理想的反方向去走。誰都知道，現職教師絕大多數都是教協成員，當教協是由反對派掌控時，任何大規模的教育改革，以至於把政治議題納入課程，都是搬石頭砸自己的腳，必然失敗收場。
現時政府的政策，就是只講意識形態，不講實用。哦，你不愛國，是你錯，你示威不和平，是你錯，你做這些事，是你錯……。這些典型是官僚的標準作風，只為取悅上司，證明自己沒錯，就算是事情失敗了，也可以置身事外。
然而，世界是現實的，你有一萬個道理，但是在現實的政治鬥爭上，你是輸了，這又有甚麼用？道理只是給圍爐取暖的人用的，在實際政治的鬥爭，那是毛主席的世界，那是鄧小平的世界，「不管黑貓白貓，會捉老鼠的就是好貓。」
現實主義，才是政治致勝的不二法門。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/07/23/010122019.shtml
這句話引來了無數討論，但我作為一位馬基維利式的實用主義信徒，可不管究竟這種做法是應該，還是不應該，而是這種做法是有利，還是有害。套句毛主席的名句，政治「不是請客吃飯，不是做文章，不是繪畫繡花……」實用主義，結果才是最重要的。
理論上，通識教育有一百萬個理由去成立，但從實用上來講，如果你控制不了教育體系，最好就不要亂動教育，否則，它必然朝你最理想的反方向去走。誰都知道，現職教師絕大多數都是教協成員，當教協是由反對派掌控時，任何大規模的教育改革，以至於把政治議題納入課程，都是搬石頭砸自己的腳，必然失敗收場。
現時政府的政策，就是只講意識形態，不講實用。哦，你不愛國，是你錯，你示威不和平，是你錯，你做這些事，是你錯……。這些典型是官僚的標準作風，只為取悅上司，證明自己沒錯，就算是事情失敗了，也可以置身事外。
然而，世界是現實的，你有一萬個道理，但是在現實的政治鬥爭上，你是輸了，這又有甚麼用？道理只是給圍爐取暖的人用的，在實際政治的鬥爭，那是毛主席的世界，那是鄧小平的世界，「不管黑貓白貓，會捉老鼠的就是好貓。」
現實主義，才是政治致勝的不二法門。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/07/23/010122019.shtml
示威者玩臨界點，暴力可以解決問題？
周日，我和幾個朋友在駿景軒午飯，討論政經大事，其中有兩位都算是幾激進的黃絲，然而，他們雖然「貼近市場」，也還未知當日將會發生何事，有何路線，將會有何行動，我說：「這就是經濟學所謂的自發秩序了。」
記得在半年前，我在《三個中產黨》的節目講過，人人都知道，香港背後的操盤是北京，為何反對者要針對香港政府，又或者是警察呢？冤有頭、債有主，應該要去搞中聯辦、解放軍、甚至是直上北京才對！想不到他們居然真的去圍攻中聯辦了，不管我同不同意這做法，但也絕對不能否認，這實在是勇武到了極點。
這又牽涉到一個哲學問題：究竟甚麼是勇氣，甚麼是愚蠢呢？相同的行為、相同的結果，其評語可以是這兩個極端。
照我的定義，十分簡單：如果你明知後果嚴重，也要犧牲自己去做，這叫做勇氣。但如果你只是憑著一時意氣去做，不去估計其後果，事後發現後果你是不能承受的，這就是愚蠢了。
說穿了，現時反對者的玩法，就是「brinkmanship」，皆因如果不玩到臨界點，就不可能得到最大的效果。但當然，反過來說，越是接近臨界點，全軍覆沒的可能性越大。這就是我在節目上常常說的：政治和經濟都符合投資回報定理，用性命來投資政治，用金錢來投資經濟，越有機會輸光，越有機全贏。
梁家傑說的名句：「Violence may sometimes be the solution to a problem！」這是對的，但他應該忘說記了，這solution同樣地也應用於統治者的身上，當年六四事件，不管你認為它在道德上如何，但至少把problem暫時解決了30年。因此應該說，violence是一把兩面刃。
我有一個很聰明的朋友，說這班年輕人成功推翻了《逃犯條例》，立下了大功，因此就算他們胡鬧下去，損害到自己的利益，也只有由他們了。
然而，問題在於，今日之亂局，伊於胡底？有人說，要等到區選完畢，有人說，要等到立法會選舉完畢，有人甚至說，要等到某報網站正式收費為止！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%a4%ba%e5%a8%81%e8%80%85%e7%8e%a9%e8%87%a8%e7%95%8c%e9%bb%9e%ef%bc%8c%e6%9a%b4%e5%8a%9b%e5%8f%af%e4%bb%a5%e8%a7%a3%e6%b1%ba%e5%95%8f%e9%a1%8c%ef%bc%9f-181607
記得在半年前，我在《三個中產黨》的節目講過，人人都知道，香港背後的操盤是北京，為何反對者要針對香港政府，又或者是警察呢？冤有頭、債有主，應該要去搞中聯辦、解放軍、甚至是直上北京才對！想不到他們居然真的去圍攻中聯辦了，不管我同不同意這做法，但也絕對不能否認，這實在是勇武到了極點。
這又牽涉到一個哲學問題：究竟甚麼是勇氣，甚麼是愚蠢呢？相同的行為、相同的結果，其評語可以是這兩個極端。
照我的定義，十分簡單：如果你明知後果嚴重，也要犧牲自己去做，這叫做勇氣。但如果你只是憑著一時意氣去做，不去估計其後果，事後發現後果你是不能承受的，這就是愚蠢了。
說穿了，現時反對者的玩法，就是「brinkmanship」，皆因如果不玩到臨界點，就不可能得到最大的效果。但當然，反過來說，越是接近臨界點，全軍覆沒的可能性越大。這就是我在節目上常常說的：政治和經濟都符合投資回報定理，用性命來投資政治，用金錢來投資經濟，越有機會輸光，越有機全贏。
梁家傑說的名句：「Violence may sometimes be the solution to a problem！」這是對的，但他應該忘說記了，這solution同樣地也應用於統治者的身上，當年六四事件，不管你認為它在道德上如何，但至少把problem暫時解決了30年。因此應該說，violence是一把兩面刃。
我有一個很聰明的朋友，說這班年輕人成功推翻了《逃犯條例》，立下了大功，因此就算他們胡鬧下去，損害到自己的利益，也只有由他們了。
然而，問題在於，今日之亂局，伊於胡底？有人說，要等到區選完畢，有人說，要等到立法會選舉完畢，有人甚至說，要等到某報網站正式收費為止！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%a4%ba%e5%a8%81%e8%80%85%e7%8e%a9%e8%87%a8%e7%95%8c%e9%bb%9e%ef%bc%8c%e6%9a%b4%e5%8a%9b%e5%8f%af%e4%bb%a5%e8%a7%a3%e6%b1%ba%e5%95%8f%e9%a1%8c%ef%bc%9f-181607
中東fund騙局 上市公司中伏
【明報專訊】由於市場不景，很多股票都陸續爆煲，它們都有一個共同特點，就是股價曾經炒到老高，創業板、幾十億市值，暴跌也是遲早的事，一點也不稀奇。
問題在於，這些股票為何要炒到幾十億元市值呢？如果是要在市場出售，晨早已經沽清啦！有乜可能可以連續幾年維持價格高企呢？這其中牽涉到一個非常愚蠢的騙局，我統稱為「中東fund騙局」，可與尼日利亞電話騙案相輝映。
這大約是上市公司老闆注入了一個項目，這個項目他當然以為是好正啦！然後就把股價炒高，據說，有一個基金會在高位接貨，可能只要付出區區的兩三成佣金，就可以成事。由於近年流行中東基金，因而統稱為「中東fund」。
然而，我有一個很聰明的朋友，問了一個問題﹕為什麼會有這麼多這麼蠢的中東佬呢？乜你認為，中東人真的很愚蠢嗎？
所以，這些中東人，十居其十都是騙局，而被騙者，就是上市公司老闆，他們直至爆煲前的幾日，在借新的貴利時，還口口聲聲說很快搞掂，記得有個貴利佬苦口婆心地向上市公司老闆直接踢爆那個殘酷的事實，上市公司老闆那副死相，好像給判了死刑的樣子。
如果你問，中東fund騙局的騙子有什麼好處，答案是，如果有人把股價打高二三十倍，大風吹過來，你多少也可以拾到幾張銀紙。不過有個最離譜，只是呃飲呃食呃跳舞，不過已經呃足好幾年，都賺番夠了！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1563822503735&issue=20190723
問題在於，這些股票為何要炒到幾十億元市值呢？如果是要在市場出售，晨早已經沽清啦！有乜可能可以連續幾年維持價格高企呢？這其中牽涉到一個非常愚蠢的騙局，我統稱為「中東fund騙局」，可與尼日利亞電話騙案相輝映。
這大約是上市公司老闆注入了一個項目，這個項目他當然以為是好正啦！然後就把股價炒高，據說，有一個基金會在高位接貨，可能只要付出區區的兩三成佣金，就可以成事。由於近年流行中東基金，因而統稱為「中東fund」。
然而，我有一個很聰明的朋友，問了一個問題﹕為什麼會有這麼多這麼蠢的中東佬呢？乜你認為，中東人真的很愚蠢嗎？
所以，這些中東人，十居其十都是騙局，而被騙者，就是上市公司老闆，他們直至爆煲前的幾日，在借新的貴利時，還口口聲聲說很快搞掂，記得有個貴利佬苦口婆心地向上市公司老闆直接踢爆那個殘酷的事實，上市公司老闆那副死相，好像給判了死刑的樣子。
如果你問，中東fund騙局的騙子有什麼好處，答案是，如果有人把股價打高二三十倍，大風吹過來，你多少也可以拾到幾張銀紙。不過有個最離譜，只是呃飲呃食呃跳舞，不過已經呃足好幾年，都賺番夠了！
[周顯 投資二三事]
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2019年7月22日
我人生買的第一隻虛擬貨幣
上星期，我買了人生的第一隻虛擬貨幣，它有一個很吸引的名稱：「魔幣」(MO，Immortality)，說穿了，只買十萬八萬元而已，也算不得上是甚麼投資，但這是第一步，以後將會陸續有來。
正如我一直所言，在可見的未來，最快的產業發展，只有虛擬貨幣，網上賭場，賭波三樣。對於賭波，我是全無認識，也全無興趣，網上賭場，我略有所識，也有點人脈，不過風險太大，不敢沾手，但近來也企圖擦邊進入市場，與這行業的老朋友多打交道。
至於虛擬貨幣，我認為，它同股票最為相像，因此也已下定決心，把部分資源分配到這產業。因此，買入魔幣這第一步，目的是為了走完一次買賣的基本流程，而我是預備了用一年的時間，去學習虛擬貨幣市場。
就我而言，細價股市場是我的comfort zone，也是終身事業，從沒打算放棄過。但是，這幾年來，細價股市場死下死下，另一方面，虛擬貨幣卻是方興未艾，正是世界潮流，浩浩盪盪，不進則退，我又未賺夠錢上岸退休，多學一門產業，也是一件好事。
再說，我精通細價股，也寫過《貨幣密碼》(雖然《貨幣密碼》的主題是理論，而非實務)，虛擬貨幣的理論我早已通曉，不識的只是實務，只要有心去學習，應該難不倒我。
正如前文所言，虛擬貨幣的本質，和股票大同小異，貨幣的儲備好比股票的資產淨值，比特幣、以太幣等等，好比藍籌股，而像魔幣這些小型貨幣，就好比細價股了。
魔幣是新鮮熱辣，在7月才上市的產品，當然是因為有朋友推介，我才捧場。朋友的說法是：「新上市，就算是接火棒，也要傳來傳去，升返一年半載，先至會跌啦。」
我心想﹕「這豈非也是和炒細價股差不多？」
我翻查過資料，一上即死的新貨幣也有不少，不過，從統計學上看，還是炒完一大輪先至散水，機會率大上很多，這還不算有些一升幾十倍，一隻可以抵上幾十隻。
總括而言，就我本人的立場，少少地買，作為學嘢，抱著這心態，這宗「投資」是只贏不輸的。
逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%88%91%e4%ba%ba%e7%94%9f%e8%b2%b7%e7%9a%84%e7%ac%ac%e4%b8%80%e9%9a%bb%e8%99%9b%e6%93%ac%e8%b2%a8%e5%b9%a3-181389
正如我一直所言，在可見的未來，最快的產業發展，只有虛擬貨幣，網上賭場，賭波三樣。對於賭波，我是全無認識，也全無興趣，網上賭場，我略有所識，也有點人脈，不過風險太大，不敢沾手，但近來也企圖擦邊進入市場，與這行業的老朋友多打交道。
至於虛擬貨幣，我認為，它同股票最為相像，因此也已下定決心，把部分資源分配到這產業。因此，買入魔幣這第一步，目的是為了走完一次買賣的基本流程，而我是預備了用一年的時間，去學習虛擬貨幣市場。
就我而言，細價股市場是我的comfort zone，也是終身事業，從沒打算放棄過。但是，這幾年來，細價股市場死下死下，另一方面，虛擬貨幣卻是方興未艾，正是世界潮流，浩浩盪盪，不進則退，我又未賺夠錢上岸退休，多學一門產業，也是一件好事。
再說，我精通細價股，也寫過《貨幣密碼》(雖然《貨幣密碼》的主題是理論，而非實務)，虛擬貨幣的理論我早已通曉，不識的只是實務，只要有心去學習，應該難不倒我。
正如前文所言，虛擬貨幣的本質，和股票大同小異，貨幣的儲備好比股票的資產淨值，比特幣、以太幣等等，好比藍籌股，而像魔幣這些小型貨幣，就好比細價股了。
魔幣是新鮮熱辣，在7月才上市的產品，當然是因為有朋友推介，我才捧場。朋友的說法是：「新上市，就算是接火棒，也要傳來傳去，升返一年半載，先至會跌啦。」
我心想﹕「這豈非也是和炒細價股差不多？」
我翻查過資料，一上即死的新貨幣也有不少，不過，從統計學上看，還是炒完一大輪先至散水，機會率大上很多，這還不算有些一升幾十倍，一隻可以抵上幾十隻。
總括而言，就我本人的立場，少少地買，作為學嘢，抱著這心態，這宗「投資」是只贏不輸的。
逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%88%91%e4%ba%ba%e7%94%9f%e8%b2%b7%e7%9a%84%e7%ac%ac%e4%b8%80%e9%9a%bb%e8%99%9b%e6%93%ac%e8%b2%a8%e5%b9%a3-181389
喪失啤殼功能 散戶反受害
【明報專訊】由於百威亞太突然擱置上市，港交所行政總裁李小加雖然承認這令市場失望，但說下半年新股上市強勁，對本港新股市場仍非常有信心。
我當然知道，阿里巴巴正在籌備在香港上市，但是，當李小加講出這句話時，我看即將上市名單，居然只有晉商銀行一隻，過了兩天之後，有時間表的，連一隻也沒有了，相比起李小加的說法，我只感到好笑。
其實，由於殼價大跌，而且沒有成交，上市費用又大增，因此上市啤殼已經無利可圖，細價股上市無利可圖，也就沒有人上了。然而，一個市場的主要成分，是細價股，這好比一個經濟體系的主要成分，是中小企，如果市場把中小企都殺掉，逼他們用大公司的手法經營，讓市場只剩下大企業，這顯然並非一個成熟的市場。
記得在過去的幾年，我講過很多次，讓啤殼情况不再存在的最有效方法，就是由市場去決定，只要供應足夠，兼且披露為本，透明度足，就沒有人去啤殼賣殼了。在今年初，果然有大量公司上市，增加了供應，不過當局卻雙管齊下，還使出了另外一招，就是poisoning細價股，令到它的上市吸引力大減，一隻股票炒完炒爆之後，成為了沒有任何作用的爛殼，也即是逼它除牌，至於這對於散戶而言，是有利，還是有害，你話呢？
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1563738683993&issue=20190722
我當然知道，阿里巴巴正在籌備在香港上市，但是，當李小加講出這句話時，我看即將上市名單，居然只有晉商銀行一隻，過了兩天之後，有時間表的，連一隻也沒有了，相比起李小加的說法，我只感到好笑。
其實，由於殼價大跌，而且沒有成交，上市費用又大增，因此上市啤殼已經無利可圖，細價股上市無利可圖，也就沒有人上了。然而，一個市場的主要成分，是細價股，這好比一個經濟體系的主要成分，是中小企，如果市場把中小企都殺掉，逼他們用大公司的手法經營，讓市場只剩下大企業，這顯然並非一個成熟的市場。
記得在過去的幾年，我講過很多次，讓啤殼情况不再存在的最有效方法，就是由市場去決定，只要供應足夠，兼且披露為本，透明度足，就沒有人去啤殼賣殼了。在今年初，果然有大量公司上市，增加了供應，不過當局卻雙管齊下，還使出了另外一招，就是poisoning細價股，令到它的上市吸引力大減，一隻股票炒完炒爆之後，成為了沒有任何作用的爛殼，也即是逼它除牌，至於這對於散戶而言，是有利，還是有害，你話呢？
[周顯 投資二三事]
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2019年7月19日
港股現處於牛市二期
總結昨天本欄所言，我預測美國經濟和股市將會繼續大爆發：一來由於它對於其歐日附庸國從「付出政策」改為「剝削政策」，為國家帶來大量收入。
二來由於網絡世界的全球化，例如臉書、谷歌、蘋果等等，統一了幾乎是整個文明世界的新經濟，而其他國家只能繼續經營舊經濟如製造業等，就算強如德國和日本，也不能倖免。
三來由於網絡太過方便，人們無論是獲取美股資訊，抑或是購買美股，都已經成為了大趨勢，因為太過多愚蠢的散戶加入，美股不炒到天咁高，就笨了。
因此，我認為美國經濟會蒸蒸日上，美股的升幅也會高於經濟增長，直至升到高到無人信，方才爆破，而由於在爆破前已用了很多年養成了美股逢跌必買的慣性，因此它會段段都有魚加入，血肉長城，就像金融海嘯時的「滙豐控股」(005)。
講完了美股，現在講港股了。港股有一個奇怪的現象，就是不停的有壞消息出現：中美貿易戰，習近平的緊縮政策、中國債務危機、《逃犯條例》差點通過、香港發生了50年未經歷過的亂局，股市居然企硬在28,000點樓上，距離最高位只跌了十幾個巴仙，是有恒指記錄以來跌幅最少、跌的時間最短的「熊市」。
正是「阿婆走得快，一定有古怪」，港股如此硬淨，一定有原因。
事實上，如果甚麼消息都不看，只看圖表和數字，只會得出一個答案，就是現在正是處於牛市一、二期之間，而這一次的升市，到了牛市三期時，將會突破上次的高位，即33,000點。然而，在今日的香港，如此疲弱，還有甚麼原因，會令到股市上升，去到牛市三期呢？
我的想法是：第一，只要美股不停升，總有一天，人們會覺得港股便宜。第二，不排除突然有一天，中美會達成某程度的貿易協議，畢竟，這全賴特朗普一人，誰真正知他的心意呢？第三，香港今日的股市，主要玩家是內地人，次要是外資，香港人沾不上邊，香港內部的好或不好，和港股的相關度也許不大。
不過，縱然港股大勢看好，也不一定有利於細價股，皆因細價股就完全是本地產業了！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%b8%af%e8%82%a1%e7%8f%be%e8%99%95%e6%96%bc%e7%89%9b%e5%b8%82%e4%ba%8c%e6%9c%9f-181191
二來由於網絡世界的全球化，例如臉書、谷歌、蘋果等等，統一了幾乎是整個文明世界的新經濟，而其他國家只能繼續經營舊經濟如製造業等，就算強如德國和日本，也不能倖免。
三來由於網絡太過方便，人們無論是獲取美股資訊，抑或是購買美股，都已經成為了大趨勢，因為太過多愚蠢的散戶加入，美股不炒到天咁高，就笨了。
因此，我認為美國經濟會蒸蒸日上，美股的升幅也會高於經濟增長，直至升到高到無人信，方才爆破，而由於在爆破前已用了很多年養成了美股逢跌必買的慣性，因此它會段段都有魚加入，血肉長城，就像金融海嘯時的「滙豐控股」(005)。
講完了美股，現在講港股了。港股有一個奇怪的現象，就是不停的有壞消息出現：中美貿易戰，習近平的緊縮政策、中國債務危機、《逃犯條例》差點通過、香港發生了50年未經歷過的亂局，股市居然企硬在28,000點樓上，距離最高位只跌了十幾個巴仙，是有恒指記錄以來跌幅最少、跌的時間最短的「熊市」。
正是「阿婆走得快，一定有古怪」，港股如此硬淨，一定有原因。
事實上，如果甚麼消息都不看，只看圖表和數字，只會得出一個答案，就是現在正是處於牛市一、二期之間，而這一次的升市，到了牛市三期時，將會突破上次的高位，即33,000點。然而，在今日的香港，如此疲弱，還有甚麼原因，會令到股市上升，去到牛市三期呢？
我的想法是：第一，只要美股不停升，總有一天，人們會覺得港股便宜。第二，不排除突然有一天，中美會達成某程度的貿易協議，畢竟，這全賴特朗普一人，誰真正知他的心意呢？第三，香港今日的股市，主要玩家是內地人，次要是外資，香港人沾不上邊，香港內部的好或不好，和港股的相關度也許不大。
不過，縱然港股大勢看好，也不一定有利於細價股，皆因細價股就完全是本地產業了！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%b8%af%e8%82%a1%e7%8f%be%e8%99%95%e6%96%bc%e7%89%9b%e5%b8%82%e4%ba%8c%e6%9c%9f-181191
財技炒股法已不流行
【明報專訊】新股市場，近來基本上都是贏多輸少，閉目亂抽十萬八萬，平均都有不錯的回報。然而，居然沒有什麼人去抽新股，超額認購頂多十倍八倍，很多還認購不足，這證明了，市場的錢實在少得可憐，怪不得有好多隻都是抽起不上。
不過，不排除新股之所以升，只因為相反理論﹕莊家上晒身，焗住升，一直打上去，看看有無魚跟先至講。
現在的情况是美國一枝獨秀，經濟獨好，全世界其他國家，都無個好，而且愈來愈差。中國的情况，是當習近平的收縮政策再遇上了貿易戰，兩頭夾，所以是衰上加衰。當然，香港的政治經濟狀况如此險惡，更不在話下了。
當市况不佳時，會遇上一個狀况，就是所有已知的formula都不再有效。例如說，殼價跌了一半，幾年前用殼價來作指標的炒法，很多年輕人已全數坐艇，至今未見家鄉。
當年Benjamin Graham所用的方法，就是收購低到不能再低的股票，然後將它拆骨出售，皆因股票沒價，但拆成資產還有一定的買家。不過，香港的問題是大股東控有控制性股權，因此沒有惡意收購、拆骨出售的可能。再講，現時資訊發達，也不再同幾十年前一樣了。
所以，當出版社問我，還再出不出《財技密碼》時，我婉拒了，皆因今時今日，財技炒股法已不流行了！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1563476659736&issue=20190719
不過，不排除新股之所以升，只因為相反理論﹕莊家上晒身，焗住升，一直打上去，看看有無魚跟先至講。
現在的情况是美國一枝獨秀，經濟獨好，全世界其他國家，都無個好，而且愈來愈差。中國的情况，是當習近平的收縮政策再遇上了貿易戰，兩頭夾，所以是衰上加衰。當然，香港的政治經濟狀况如此險惡，更不在話下了。
當市况不佳時，會遇上一個狀况，就是所有已知的formula都不再有效。例如說，殼價跌了一半，幾年前用殼價來作指標的炒法，很多年輕人已全數坐艇，至今未見家鄉。
當年Benjamin Graham所用的方法，就是收購低到不能再低的股票，然後將它拆骨出售，皆因股票沒價，但拆成資產還有一定的買家。不過，香港的問題是大股東控有控制性股權，因此沒有惡意收購、拆骨出售的可能。再講，現時資訊發達，也不再同幾十年前一樣了。
所以，當出版社問我，還再出不出《財技密碼》時，我婉拒了，皆因今時今日，財技炒股法已不流行了！
[周顯 投資二三事]
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2019年7月18日
所有的富二代都是政治負資產
現時的青年工作，主要集中在哪些對象呢？答案是「富二代」、「青年菁英」，也即是讀名校，成績最好的那一群，我統稱為「CV主義」。總之履歷好的人，就是優先的統戰對象。
問題在於，這些人是社會的極少數，非但離地，而且完全沒有戰鬥力，皆因他們將來已是一片坦途，非但接觸不到民間疾苦，對於生存，更加完全沒有用腦子想過。
以林鄭月娥為例子，根據《維基百科》，她「在1957年5月13日於香港灣仔洛道道出生，她生於基層家庭，父親是上海移民，母親生於香港，沒有受過教育，在家中排行第四，上有兩個姐姐一個哥哥，下有一個弟弟。小一至中七在嘉諾撒聖方濟各書院就讀，居於灣仔的板間房，只能站在碌架床下層，把上層用作書桌做功課。後來，隨著姐姐哥哥出來工作，家裏環境開始改善，於1978年在南豐新邨買了一個600多呎、有三個房間的單位。」
表面上，她好像在少年時捱過窮，但是一個成績優秀的人，唸名校，直入香港大學，畢業後找到一份有前途的工作，例如政務官，或大公司的實習生，幾乎是必然的事，所以，他們的腦子中只有讀書，甚麼求生技能，連想也不用想。
反之，在她的年代，一個讀書不成的年輕人，窮等人家要學一門技能，但究竟要挑甚麼技能來學呢？學三行、廚師、抑或是開車？如果去外國唸書，就要找資料，寫信去求入學，這些都是非常耗費時間和精神的事。像我少年時，專心一意考大學，就不知甚麼是考G.C.E.這些另類求學公開試，更加不知道甚麼是大專和大學究竟有甚麼分別。
套之今日，一個成績優良的人，也根本不用明白毅進、展翅這些課程究竟是甚麼，又怎樣和大學學位銜接？這些人，在人生戰鬥的方面可以說是完全不用作出任何思考，在政治上，反而是沒有戰鬥力。
然而，這些尖子，講到離地，更加遠遠比不上富二代。
大家以為今日香港的富二代究竟是甚麼人呢？我認識的富二代倒真不少，我只能引用電影《破壞之王》中，由林國斌飾演的斷水流說的那名句：「我唔係針對你，我係話在座咁多位，都係垃圾。」
沒錯，那些富二代，對於政府來說，無論在公眾形象上，和在政治上，都是負資產，政府作為政治安撫，給他們坐一些無關痛癢的公職，如淫褻物品審裁處委員之類，倒還可以，但用他們來管實務，後果必然是管甚麼實務，甚麼實務就會砸鍋，這根本是必然的結果。
記得幾十年前，林建岳作為富二代，20多歲已在商場實戰，30多歲已然獨當一面，叱吒商場。其他的，從鄭家純、邱達昌、曾文豪等等，莫不如此。然而，今天的所謂青年富二代，30多歲人，天天take嘢劈酒蒲私竇，拼跑車、溝明星，30幾歲人，十居其十都不過是家族基金每月出十萬八萬一個月，再加一張信用，完全沒有經濟實力可言，他們身任公職，不過是為了取悅家長，俾使繼續發放零用，根本完全無心做事。
簡單點說，你叫一個富二代組織一個智庫，寫出一些像樣的文章或報告，又或者是參加區議會，實戰一場，看看有沒有人敢做，有沒有人做得出甚麼實事來？
統戰這些富二代，不但做不了實事，群眾看在眼裏，還看到眼火爆，連形象也失去了。
當年國民黨得到了傅斯年、羅家倫，和孔宋兩大富豪家族結盟，但卻沒去招攬毛澤東、鄧小平、朱德這些CV不佳，但卻是實幹的天才人物，因此被「農村包圍城市」，被打敗了。要想勝利，就得以史為鑑！
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/07/18/010121665.shtml
問題在於，這些人是社會的極少數，非但離地，而且完全沒有戰鬥力，皆因他們將來已是一片坦途，非但接觸不到民間疾苦，對於生存，更加完全沒有用腦子想過。
以林鄭月娥為例子，根據《維基百科》，她「在1957年5月13日於香港灣仔洛道道出生，她生於基層家庭，父親是上海移民，母親生於香港，沒有受過教育，在家中排行第四，上有兩個姐姐一個哥哥，下有一個弟弟。小一至中七在嘉諾撒聖方濟各書院就讀，居於灣仔的板間房，只能站在碌架床下層，把上層用作書桌做功課。後來，隨著姐姐哥哥出來工作，家裏環境開始改善，於1978年在南豐新邨買了一個600多呎、有三個房間的單位。」
表面上，她好像在少年時捱過窮，但是一個成績優秀的人，唸名校，直入香港大學，畢業後找到一份有前途的工作，例如政務官，或大公司的實習生，幾乎是必然的事，所以，他們的腦子中只有讀書，甚麼求生技能，連想也不用想。
反之，在她的年代，一個讀書不成的年輕人，窮等人家要學一門技能，但究竟要挑甚麼技能來學呢？學三行、廚師、抑或是開車？如果去外國唸書，就要找資料，寫信去求入學，這些都是非常耗費時間和精神的事。像我少年時，專心一意考大學，就不知甚麼是考G.C.E.這些另類求學公開試，更加不知道甚麼是大專和大學究竟有甚麼分別。
套之今日，一個成績優良的人，也根本不用明白毅進、展翅這些課程究竟是甚麼，又怎樣和大學學位銜接？這些人，在人生戰鬥的方面可以說是完全不用作出任何思考，在政治上，反而是沒有戰鬥力。
然而，這些尖子，講到離地，更加遠遠比不上富二代。
大家以為今日香港的富二代究竟是甚麼人呢？我認識的富二代倒真不少，我只能引用電影《破壞之王》中，由林國斌飾演的斷水流說的那名句：「我唔係針對你，我係話在座咁多位，都係垃圾。」
沒錯，那些富二代，對於政府來說，無論在公眾形象上，和在政治上，都是負資產，政府作為政治安撫，給他們坐一些無關痛癢的公職，如淫褻物品審裁處委員之類，倒還可以，但用他們來管實務，後果必然是管甚麼實務，甚麼實務就會砸鍋，這根本是必然的結果。
記得幾十年前，林建岳作為富二代，20多歲已在商場實戰，30多歲已然獨當一面，叱吒商場。其他的，從鄭家純、邱達昌、曾文豪等等，莫不如此。然而，今天的所謂青年富二代，30多歲人，天天take嘢劈酒蒲私竇，拼跑車、溝明星，30幾歲人，十居其十都不過是家族基金每月出十萬八萬一個月，再加一張信用，完全沒有經濟實力可言，他們身任公職，不過是為了取悅家長，俾使繼續發放零用，根本完全無心做事。
簡單點說，你叫一個富二代組織一個智庫，寫出一些像樣的文章或報告，又或者是參加區議會，實戰一場，看看有沒有人敢做，有沒有人做得出甚麼實事來？
統戰這些富二代，不但做不了實事，群眾看在眼裏，還看到眼火爆，連形象也失去了。
當年國民黨得到了傅斯年、羅家倫，和孔宋兩大富豪家族結盟，但卻沒去招攬毛澤東、鄧小平、朱德這些CV不佳，但卻是實幹的天才人物，因此被「農村包圍城市」，被打敗了。要想勝利，就得以史為鑑！
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/07/18/010121665.shtml
今日美股將是Nifty Fifty翻版
所謂的「Nifty Fifty」，意指在上世紀六十年代至七十年代，有幾十隻藍籌股或大價股，長升不跌，因而在股民心目中，造成了「有買貴，無買錯」的心理，結果炒到了50倍市盈率，股價崩潰，熊市出現。
現時美股的情況，也是一樣。
美國的金融和經濟狀況，在二戰後是高峰，Nifty Fifty之後，衰了好多年，直至蘇聯崩潰，美國一國獨大，又欣欣向榮了十幾年，但在2008年金融海嘯後，已經瓜柴。
美國所採用的短期方法，是量化寬鬆，但真正復甦的fundamental是：在二戰後，它一直資助其附庸國，如歐洲、日本等，方法是免費駐軍，買入其貨品，輸出美元等等，這為美國造成了龐大的財政壓力。但在金融海嘯之後，它從資助者的身分，反過來，變成了吸附庸國的血……所以，在近十年來，全世界都無好過，只有美國愈來愈好。
因此，美國總統特朗普的貿易戰，不過是近十年來的一貫政策的加強版，並沒有甚麼稀奇的地方。
不過，還有一個原因，就是新經濟的錢，主要是流進去美國的口袋，皆因歐洲主力的，還是製造業之類的舊經濟，新經濟還是美國的天下，幾乎壟斷了世界市場。
現時美股已經造成了一個狀況，就是其新經濟股長期只升不跌，這就相當於前述的Nifty Fifty了。更加恐怖的是，現時全世界的股民，都在炒美股，這是以前從來沒有出現過的現象。
這其中的理由有四個：
第一，網上買賣的流行，令到買美股比以前更加方便十倍。
第二，網上資訊的流通，令到大眾對於美股，有著更多的資訊，更加不怕把資金投進美股。
第三，心理上和形象上，買美股好像比較有型，感覺到自己也全球化了。
第四，美股的形象工程造得好，人們以為美國市場比自己本國市場更公平，不少香港人均有錯誤的想法。(以後我會解釋這想法為何錯誤。)
所以我認為，美股會再升一倍，甚至以上，才會轟轟烈烈、史無前例地爆破，這將又是Nifty Fifty的翻版。
https://www.am730.com.hk/columnist/%E6%94%BF%E7%B6%93%E5%AF%86%E7%A2%BC:%20%E5%91%A8%E9%A1%AF
現時美股的情況，也是一樣。
美國的金融和經濟狀況，在二戰後是高峰，Nifty Fifty之後，衰了好多年，直至蘇聯崩潰，美國一國獨大，又欣欣向榮了十幾年，但在2008年金融海嘯後，已經瓜柴。
美國所採用的短期方法，是量化寬鬆，但真正復甦的fundamental是：在二戰後，它一直資助其附庸國，如歐洲、日本等，方法是免費駐軍，買入其貨品，輸出美元等等，這為美國造成了龐大的財政壓力。但在金融海嘯之後，它從資助者的身分，反過來，變成了吸附庸國的血……所以，在近十年來，全世界都無好過，只有美國愈來愈好。
因此，美國總統特朗普的貿易戰，不過是近十年來的一貫政策的加強版，並沒有甚麼稀奇的地方。
不過，還有一個原因，就是新經濟的錢，主要是流進去美國的口袋，皆因歐洲主力的，還是製造業之類的舊經濟，新經濟還是美國的天下，幾乎壟斷了世界市場。
現時美股已經造成了一個狀況，就是其新經濟股長期只升不跌，這就相當於前述的Nifty Fifty了。更加恐怖的是，現時全世界的股民，都在炒美股，這是以前從來沒有出現過的現象。
這其中的理由有四個：
第一，網上買賣的流行，令到買美股比以前更加方便十倍。
第二，網上資訊的流通，令到大眾對於美股，有著更多的資訊，更加不怕把資金投進美股。
第三，心理上和形象上，買美股好像比較有型，感覺到自己也全球化了。
第四，美股的形象工程造得好，人們以為美國市場比自己本國市場更公平，不少香港人均有錯誤的想法。(以後我會解釋這想法為何錯誤。)
所以我認為，美股會再升一倍，甚至以上，才會轟轟烈烈、史無前例地爆破，這將又是Nifty Fifty的翻版。
https://www.am730.com.hk/columnist/%E6%94%BF%E7%B6%93%E5%AF%86%E7%A2%BC:%20%E5%91%A8%E9%A1%AF
百威亞太上巿觸礁 證港人不是水魚
【明報專訊】百威上市失敗，原因不外是，市場沒錢，無法承受集資額這麼多的IPO。
有朋友說，百威定價未免太高。另有朋友說，母公司欠債太多，集資來還債，分明當香港人是水魚。我說，小公司欠債太多，當局肯定不容許上市，但是店大欺客，像百威這樣的大公司，就完全沒有這障礙了。
有位酒鬼朋友說，百威這牌子不算最受歡迎，如果是Stella Artois，分拆單獨上市，他肯定會捧場。
如降低定價 仍會大把人買
我則說：「百威是舊經濟，現時舊經濟股票沒有人買，機構投資者只喜歡買新經濟股票，新經濟股票，縱是擺明老千，也有大把人飛撲去買。」
不過都是價錢問題啫，百威如果降低定價，一樣會有大把人購買。歐洲人以為香港市場大把水魚，所以把中國部分分拆上市，但內地人現在「愛國」當道嘛，就算買外國股票，都買美股啦。
周一當日取消上市的，還有一隻創業板新股，查實現在創業板殼的價值跌至零，完全沒有成交，因此還是不上好過上了。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1563390518901&issue=20190718
有朋友說，百威定價未免太高。另有朋友說，母公司欠債太多，集資來還債，分明當香港人是水魚。我說，小公司欠債太多，當局肯定不容許上市，但是店大欺客，像百威這樣的大公司，就完全沒有這障礙了。
有位酒鬼朋友說，百威這牌子不算最受歡迎，如果是Stella Artois，分拆單獨上市，他肯定會捧場。
如降低定價 仍會大把人買
我則說：「百威是舊經濟，現時舊經濟股票沒有人買，機構投資者只喜歡買新經濟股票，新經濟股票，縱是擺明老千，也有大把人飛撲去買。」
不過都是價錢問題啫，百威如果降低定價，一樣會有大把人購買。歐洲人以為香港市場大把水魚，所以把中國部分分拆上市，但內地人現在「愛國」當道嘛，就算買外國股票，都買美股啦。
周一當日取消上市的，還有一隻創業板新股，查實現在創業板殼的價值跌至零，完全沒有成交，因此還是不上好過上了。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1563390518901&issue=20190718
2019年7月17日
抗爭加劇 股市反升
很多人擔心，月來香港的政治動盪，股市肯定不妙了。然而，客觀的事實是，在沙田大戰之後的周一，股市先跌三百多點，其後倒升八十多點收市。至於6月9日的103萬人大遊行，和7月1日的大遊行兼後續的衝擊立法會，分別升了612點和332點，就只有6月12日的金鐘大戰，翌日跌了481點。總括而言，鬥爭對於股市，還微有進賬。
這就是我常常說的，在未來，鬥爭可能會成為慣性，反正在世界很多地方，包括西方國家在內，都有人民的反政府活動，香港人或許還未習慣，但是走遍世界的基金經理們，見多識廣，也見怪不怪，遊行照行，股照炒，正如七孔流血和死，兩者互不相關。
當年的韓國，也是如此，人民日日反政府戰鬥，經濟急速上升。然而，本人話雖口響，但眼見今日的政局，心裏也不會好過。再說，縱然現時的鬥爭程度並不影響到股市，但局勢一旦惡化下去，就很難說了。
周顯
投資者、八卦公、知識分子
https://hk.appledaily.com/finance/art/20190717/20731498
這就是我常常說的，在未來，鬥爭可能會成為慣性，反正在世界很多地方，包括西方國家在內，都有人民的反政府活動，香港人或許還未習慣，但是走遍世界的基金經理們，見多識廣，也見怪不怪，遊行照行，股照炒，正如七孔流血和死，兩者互不相關。
當年的韓國，也是如此，人民日日反政府戰鬥，經濟急速上升。然而，本人話雖口響，但眼見今日的政局，心裏也不會好過。再說，縱然現時的鬥爭程度並不影響到股市，但局勢一旦惡化下去，就很難說了。
周顯
投資者、八卦公、知識分子
https://hk.appledaily.com/finance/art/20190717/20731498
抗爭加劇 股市反升
【投資一周】抗爭加劇 股市反升 - 周顯
2019-07-17
投資
香港月來的政治動盪，暫時對股市影響不大。不過眼見政局動盪，心裏不會好過。 資料圖片
很多人擔心，月來香港的政治動盪，股市肯定不妙了。然而，客觀的事實是，在沙田大戰之後的周一，股市先跌三百多點，其後倒升八十多點收市。至於6月9日的103萬人大遊行，和7月1日的大遊行兼後續的衝擊立法會，分別升了612點和332點，就只有6月12日的金鐘大戰，翌日跌了481點。總括而言，鬥爭對於股市，還微有進賬。
這就是我常常說的，在未來，鬥爭可能會成為慣性，反正在世界很多地方，包括西方國家在內，都有人民的反政府活動，香港人或許還未習慣，但是走遍世界的基金經理們，見多識廣，也見怪不怪，遊行照行，股照炒，正如七孔流血和死，兩者互不相關。
當年的韓國，也是如此，人民日日反政府戰鬥，經濟急速上升。然而，本人話雖口響，但眼見今日的政局，心裏也不會好過。再說，縱然現時的鬥爭程度並不影響到股市，但局勢一旦惡化下去，就很難說了。
https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20190717/20731498
2019-07-17
投資
香港月來的政治動盪，暫時對股市影響不大。不過眼見政局動盪，心裏不會好過。 資料圖片
很多人擔心，月來香港的政治動盪，股市肯定不妙了。然而，客觀的事實是，在沙田大戰之後的周一，股市先跌三百多點，其後倒升八十多點收市。至於6月9日的103萬人大遊行，和7月1日的大遊行兼後續的衝擊立法會，分別升了612點和332點，就只有6月12日的金鐘大戰，翌日跌了481點。總括而言，鬥爭對於股市，還微有進賬。
這就是我常常說的，在未來，鬥爭可能會成為慣性，反正在世界很多地方，包括西方國家在內，都有人民的反政府活動，香港人或許還未習慣，但是走遍世界的基金經理們，見多識廣，也見怪不怪，遊行照行，股照炒，正如七孔流血和死，兩者互不相關。
當年的韓國，也是如此，人民日日反政府戰鬥，經濟急速上升。然而，本人話雖口響，但眼見今日的政局，心裏也不會好過。再說，縱然現時的鬥爭程度並不影響到股市，但局勢一旦惡化下去，就很難說了。
https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20190717/20731498
「三害」合法化：網上賭場、虛擬貨幣、賭波
周一寫了關於網上賭場，意猶未盡，多寫一篇。
其實，中央政府要把網上賭場合法化，十分容易，讓澳門的6個賭牌也兼發一個網上賭場牌照就成了，當然要另外付出牌照費，甚至不妨另外多發幾張牌照，而這些在澳門拿了牌照的網上賭場，要想在內地上網，則要另外再申請和付稅，但中國則可保障它們的合法交收。
當然，不管贏輸，也要受到中國的外匯管制法律所限制，不容易把資金運出國外。換言之，這不會影響到中國的外匯存底。不過，這又會有另一個問題，就是這樣一來，就算澳門賭牌持有者的利益有多沒少，但來澳門賭錢的人少了，它的就業怎辦？(荷官變成了I.T.專業？)而澳門建成了的大量基建，以及娛樂事業，又怎麼辦呢？
網上賭場和傳統賭場的分別，好比cyber-sex和真箇風流，滿足感相差太遠，但是，cyber-sex的快速流行程度，令人咋舌，皆因它的滿足感雖然有別，「方便」和「快捷」這兩大優勢，壓倒一切了。
在全世界，網上賭場是大趨勢，你想要躲，也躲不了，倒不如快去迎接，以免遭人捷足先登，吃了頭啖湯。
這好比虛擬貨幣也是大趨勢，縱有一萬個缺點，可是避不了，就只能迎接命運，因此連Facebook也在準備推出虛擬貨幣了，中國囿於意識形態，不肯跟進潮流……這顯然違反了馬克思主義，皆因馬克思告訴我們，歷史潮流不可抗拒，這並非個人意志所能逆轉的。
至於「三害」當中的賭波，賭波合法化和資訊科技革命無關，不過，這的確可以為政府帶來大量收入，而且，有很多人認為，如果中國足球可以加入賭波元素，很有可能可以大幅提高其水準，雖然不排除會打假波。最後要說的是，我不明白，為何賭波會用開上下盤這種方法，而不用最簡單的parimutuel betting，即是馬會的抽水方法。有人說，賭波的水分很高，然而，如果由有分量的機構如香港賽馬會去經營，就算是只抽3%，也能引來全世界的莊家來作對沖，這是大得不能再大的彩池。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e3%80%8c%e4%b8%89%e5%ae%b3%e3%80%8d%e5%90%88%e6%b3%95%e5%8c%96%ef%bc%9a%e7%b6%b2%e4%b8%8a%e8%b3%ad%e5%a0%b4%e3%80%81%e8%99%9b%e6%93%ac%e8%b2%a8%e5%b9%a3%e3%80%81%e8%b3%ad%e6%b3%a2-180850
其實，中央政府要把網上賭場合法化，十分容易，讓澳門的6個賭牌也兼發一個網上賭場牌照就成了，當然要另外付出牌照費，甚至不妨另外多發幾張牌照，而這些在澳門拿了牌照的網上賭場，要想在內地上網，則要另外再申請和付稅，但中國則可保障它們的合法交收。
當然，不管贏輸，也要受到中國的外匯管制法律所限制，不容易把資金運出國外。換言之，這不會影響到中國的外匯存底。不過，這又會有另一個問題，就是這樣一來，就算澳門賭牌持有者的利益有多沒少，但來澳門賭錢的人少了，它的就業怎辦？(荷官變成了I.T.專業？)而澳門建成了的大量基建，以及娛樂事業，又怎麼辦呢？
網上賭場和傳統賭場的分別，好比cyber-sex和真箇風流，滿足感相差太遠，但是，cyber-sex的快速流行程度，令人咋舌，皆因它的滿足感雖然有別，「方便」和「快捷」這兩大優勢，壓倒一切了。
在全世界，網上賭場是大趨勢，你想要躲，也躲不了，倒不如快去迎接，以免遭人捷足先登，吃了頭啖湯。
這好比虛擬貨幣也是大趨勢，縱有一萬個缺點，可是避不了，就只能迎接命運，因此連Facebook也在準備推出虛擬貨幣了，中國囿於意識形態，不肯跟進潮流……這顯然違反了馬克思主義，皆因馬克思告訴我們，歷史潮流不可抗拒，這並非個人意志所能逆轉的。
至於「三害」當中的賭波，賭波合法化和資訊科技革命無關，不過，這的確可以為政府帶來大量收入，而且，有很多人認為，如果中國足球可以加入賭波元素，很有可能可以大幅提高其水準，雖然不排除會打假波。最後要說的是，我不明白，為何賭波會用開上下盤這種方法，而不用最簡單的parimutuel betting，即是馬會的抽水方法。有人說，賭波的水分很高，然而，如果由有分量的機構如香港賽馬會去經營，就算是只抽3%，也能引來全世界的莊家來作對沖，這是大得不能再大的彩池。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e3%80%8c%e4%b8%89%e5%ae%b3%e3%80%8d%e5%90%88%e6%b3%95%e5%8c%96%ef%bc%9a%e7%b6%b2%e4%b8%8a%e8%b3%ad%e5%a0%b4%e3%80%81%e8%99%9b%e6%93%ac%e8%b2%a8%e5%b9%a3%e3%80%81%e8%b3%ad%e6%b3%a2-180850
辣招最益富二代
【明報專訊】一人有一個夢想，窮人可以申請公屋，中產階級可以申請居屋，富裕人士可以用首置低稅買私樓，不過只能買一間，因此所有富豪紛紛買一間給子女，慌死執輸。本來，如果沒有這條法例，他們是不會買的，除非子女要結婚。
因此，辣招的最大得益者，是富二代。
至於公屋和居屋，則由於申請太過困難，因此雖然是一人有一個夢想，但對窮人來說，這夢想實在太遙不可及了。
富裕人士怕執輸 替子女買樓
有朋友很不幸，生了重病，進入了深切治療。我向人打探其病情，原來他的顧問是股壇醫生。我奇怪地問，咦！股壇醫生還有心情去做朋友的adviser嗎？
探子說，一個人無論有多大的煩惱，過幾個月，便什麼也習慣了，和平時一樣。例如阿邊個咁，被雪榚佬咗，初期好大鑊，茶飯不思，但過了幾個月，咪又係同我哋一齊出來賭錢、溝女、談笑風生，同以前全無分別。
講開又講，好多人問，點解廉署會被叫做「雪榚佬」？皆因「ICAC」和「ice-cream」是相近的。本來廉署又叫「北角」，但現在，連證監也要搬去北角，也許方便聯合行動吧！不過，在股壇，「北角」還有另一種意思，就是港鐵北角站上蓋的華匯大廈，有好多家上市公司，所以好多股壇中人不時要去北角開會。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1563303300996&issue=20190717
因此，辣招的最大得益者，是富二代。
至於公屋和居屋，則由於申請太過困難，因此雖然是一人有一個夢想，但對窮人來說，這夢想實在太遙不可及了。
富裕人士怕執輸 替子女買樓
有朋友很不幸，生了重病，進入了深切治療。我向人打探其病情，原來他的顧問是股壇醫生。我奇怪地問，咦！股壇醫生還有心情去做朋友的adviser嗎？
探子說，一個人無論有多大的煩惱，過幾個月，便什麼也習慣了，和平時一樣。例如阿邊個咁，被雪榚佬咗，初期好大鑊，茶飯不思，但過了幾個月，咪又係同我哋一齊出來賭錢、溝女、談笑風生，同以前全無分別。
講開又講，好多人問，點解廉署會被叫做「雪榚佬」？皆因「ICAC」和「ice-cream」是相近的。本來廉署又叫「北角」，但現在，連證監也要搬去北角，也許方便聯合行動吧！不過，在股壇，「北角」還有另一種意思，就是港鐵北角站上蓋的華匯大廈，有好多家上市公司，所以好多股壇中人不時要去北角開會。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1563303300996&issue=20190717
2019年7月16日
要如何對待青年發展委員會
特區政府遭受到空前的挫敗，整個政府架構的檢討和重組，是必然發生的一環，青年政策更加是重中之重，首當其衝的，莫過於民政事務局的青年發展委員會。
青年發展委員會副主席劉鳴煒接受某報的訪問時說，《逃犯條例》風波是源於政府和整個社會溝通不足，市民似是抗議、不滿政府態度，多於條例本身，如果單單歸咎於青年問題，是大錯特錯，「對不起有份上街的家長和長者」，如果政府只將聽不到青年意見的責任歸咎委員會，亦不公道。
劉鳴煒的說法完全正確。很明顯，政府這一次是全面潰敗，幾乎每一座城都被攻破了，當然不會是某一座特定的守城將軍的責任。再說，青年事務也分由多個部門負責，也不是由青年發展委員會獨攬大權，如果把聽不到青年意見的責任完全歸咎於委員會，這也是不公平的。
然而，從邏輯上看來，如果全線潰敗，沒有一個人有絕對的責任，這究竟是不是沒有一個人犯錯？這答案應該是反了過來：是很多人同時犯了很大的錯，才會得出一個大錯。
如果一個部門失敗了，它自承責任，自勉願意全面改過自新，倒還有可原諒之處，但如果連深切反省也沒有，把責任賴在別人的身上，賴在集體的責任身上，那麼，這個部門，這其中的領導，應該是最不可救，最應首先開刀，大力從重處的對象，殺雞儆猴，以儆效尤，才是正確的做法。
本來想寫一系列的文章，包括了事件的死因研究，和復活方案，不料踫來了劉鳴煒的訪問，唯有先寫此篇，後文再補。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/07/16/010121495.shtml
青年發展委員會副主席劉鳴煒接受某報的訪問時說，《逃犯條例》風波是源於政府和整個社會溝通不足，市民似是抗議、不滿政府態度，多於條例本身，如果單單歸咎於青年問題，是大錯特錯，「對不起有份上街的家長和長者」，如果政府只將聽不到青年意見的責任歸咎委員會，亦不公道。
劉鳴煒的說法完全正確。很明顯，政府這一次是全面潰敗，幾乎每一座城都被攻破了，當然不會是某一座特定的守城將軍的責任。再說，青年事務也分由多個部門負責，也不是由青年發展委員會獨攬大權，如果把聽不到青年意見的責任完全歸咎於委員會，這也是不公平的。
然而，從邏輯上看來，如果全線潰敗，沒有一個人有絕對的責任，這究竟是不是沒有一個人犯錯？這答案應該是反了過來：是很多人同時犯了很大的錯，才會得出一個大錯。
如果一個部門失敗了，它自承責任，自勉願意全面改過自新，倒還有可原諒之處，但如果連深切反省也沒有，把責任賴在別人的身上，賴在集體的責任身上，那麼，這個部門，這其中的領導，應該是最不可救，最應首先開刀，大力從重處的對象，殺雞儆猴，以儆效尤，才是正確的做法。
本來想寫一系列的文章，包括了事件的死因研究，和復活方案，不料踫來了劉鳴煒的訪問，唯有先寫此篇，後文再補。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/07/16/010121495.shtml
白姐姐說，溝鬼妹只需請她吃lobster
那天同班friend講起，溝各地不同的女的成本，所謂的「成本」，包括了時間和金錢。
這很明顯是經濟學問題，即是供求關係。我說，凡是有強制服兵役的地方，如韓國和台灣，由於年輕男子必須有2年在軍營內，相對來說，女人的數目就多了，因此，男人所花的溝女成本會比較低。
至於經濟問題，就太明顯，不用說了。有人說，其實只是中港台的女仔貪錢，外國女仔都不講錢的。
我說，你這個概念完全錯了，這是因為你在外國，完全不花錢，都可以溝到女，所以也就沒有人花錢了。但實際上，由於從來沒有男人花錢在她們的身上，只要你花少少錢，外國女人就會感激流涕，事半功倍。
這令我想去白韻琴很多年前同我講，鬼人吃飯，習慣了AA制，如果你請一個鬼妹食lobster，她成年以來，從來沒有男仔如此闊綽，請過她吃lobster，她會……白姐姐說得很精彩，但我忘記了。(不過，這當然是在外國的鬼妹，香港的鬼妹已被唐人寵壞了。)
我有一個朋友，叫「阿丁」，是個肥仔，當年專門幫地產商收樓，九十年代，二十幾歲已退休，移民Calgary。他當年有一間空屋，專門供年輕女生任出任入，大量毒品供應，你知啦，鬼妹吸毒，就像我們呼吸一樣普遍，只要屋內有毒品，吸引力比曱甴屋還要大，如果再醒返幾十元加紙給她們……不用說下去了。
不過阿丁住滿移民監後，還是回流了賺錢容易、溝女艱難的香港去。
本周心水股票是跌破了招股價的「銀濤控股」(1943)，相信它很快回到招股價以上，我也是在這價格吸納中。祝大家好運！
這很明顯是經濟學問題，即是供求關係。我說，凡是有強制服兵役的地方，如韓國和台灣，由於年輕男子必須有2年在軍營內，相對來說，女人的數目就多了，因此，男人所花的溝女成本會比較低。
至於經濟問題，就太明顯，不用說了。有人說，其實只是中港台的女仔貪錢，外國女仔都不講錢的。
我說，你這個概念完全錯了，這是因為你在外國，完全不花錢，都可以溝到女，所以也就沒有人花錢了。但實際上，由於從來沒有男人花錢在她們的身上，只要你花少少錢，外國女人就會感激流涕，事半功倍。
這令我想去白韻琴很多年前同我講，鬼人吃飯，習慣了AA制，如果你請一個鬼妹食lobster，她成年以來，從來沒有男仔如此闊綽，請過她吃lobster，她會……白姐姐說得很精彩，但我忘記了。(不過，這當然是在外國的鬼妹，香港的鬼妹已被唐人寵壞了。)
我有一個朋友，叫「阿丁」，是個肥仔，當年專門幫地產商收樓，九十年代，二十幾歲已退休，移民Calgary。他當年有一間空屋，專門供年輕女生任出任入，大量毒品供應，你知啦，鬼妹吸毒，就像我們呼吸一樣普遍，只要屋內有毒品，吸引力比曱甴屋還要大，如果再醒返幾十元加紙給她們……不用說下去了。
不過阿丁住滿移民監後，還是回流了賺錢容易、溝女艱難的香港去。
本周心水股票是跌破了招股價的「銀濤控股」(1943)，相信它很快回到招股價以上，我也是在這價格吸納中。祝大家好運！
白姐姐說，溝鬼妹只需請她吃lobster
那天同班friend講起，溝各地不同的女的成本，所謂的「成本」，包括了時間和金錢。
這很明顯是經濟學問題，即是供求關係。我說，凡是有強制服兵役的地方，如韓國和台灣，由於年輕男子必須有2年在軍營內，相對來說，女人的數目就多了，因此，男人所花的溝女成本會比較低。
至於經濟問題，就太明顯，不用說了。有人說，其實只是中港台的女仔貪錢，外國女仔都不講錢的。
我說，你這個概念完全錯了，這是因為你在外國，完全不花錢，都可以溝到女，所以也就沒有人花錢了。但實際上，由於從來沒有男人花錢在她們的身上，只要你花少少錢，外國女人就會感激流涕，事半功倍。
這令我想去白韻琴很多年前同我講，鬼人吃飯，習慣了AA制，如果你請一個鬼妹食lobster，她成年以來，從來沒有男仔如此闊綽，請過她吃lobster，她會……白姐姐說得很精彩，但我忘記了。(不過，這當然是在外國的鬼妹，香港的鬼妹已被唐人寵壞了。)
我有一個朋友，叫「阿丁」，是個肥仔，當年專門幫地產商收樓，九十年代，二十幾歲已退休，移民Calgary。他當年有一間空屋，專門供年輕女生任出任入，大量毒品供應，你知啦，鬼妹吸毒，就像我們呼吸一樣普遍，只要屋內有毒品，吸引力比曱甴屋還要大，如果再醒返幾十元加紙給她們……不用說下去了。
不過阿丁住滿移民監後，還是回流了賺錢容易、溝女艱難的香港去。
本周心水股票是跌破了招股價的「銀濤控股」(1943)，相信它很快回到招股價以上，我也是在這價格吸納中。祝大家好運！
這很明顯是經濟學問題，即是供求關係。我說，凡是有強制服兵役的地方，如韓國和台灣，由於年輕男子必須有2年在軍營內，相對來說，女人的數目就多了，因此，男人所花的溝女成本會比較低。
至於經濟問題，就太明顯，不用說了。有人說，其實只是中港台的女仔貪錢，外國女仔都不講錢的。
我說，你這個概念完全錯了，這是因為你在外國，完全不花錢，都可以溝到女，所以也就沒有人花錢了。但實際上，由於從來沒有男人花錢在她們的身上，只要你花少少錢，外國女人就會感激流涕，事半功倍。
這令我想去白韻琴很多年前同我講，鬼人吃飯，習慣了AA制，如果你請一個鬼妹食lobster，她成年以來，從來沒有男仔如此闊綽，請過她吃lobster，她會……白姐姐說得很精彩，但我忘記了。(不過，這當然是在外國的鬼妹，香港的鬼妹已被唐人寵壞了。)
我有一個朋友，叫「阿丁」，是個肥仔，當年專門幫地產商收樓，九十年代，二十幾歲已退休，移民Calgary。他當年有一間空屋，專門供年輕女生任出任入，大量毒品供應，你知啦，鬼妹吸毒，就像我們呼吸一樣普遍，只要屋內有毒品，吸引力比曱甴屋還要大，如果再醒返幾十元加紙給她們……不用說下去了。
不過阿丁住滿移民監後，還是回流了賺錢容易、溝女艱難的香港去。
本周心水股票是跌破了招股價的「銀濤控股」(1943)，相信它很快回到招股價以上，我也是在這價格吸納中。祝大家好運！
修訂《逃犯條例》的5點失敗
從立法上，修訂《逃犯條例》是被正式宣布壽終正寢的草案，可是，我為了出版一本新書，就此課題的法律，寫了一篇3萬字的長文，因而得出一些心得，不想浪費，故此在這裡寫出來。
這修訂包括兩條法例，一是《逃犯條例》，主要涉及把香港和中國內地的逃犯/疑犯互相移交，另一則是《刑事事宜相互法律協助條例》，其中所牽涉的「互助法律協助」事宜有很多，但最為人關注的，就是可把涉嫌犯罪的財物充公。用最簡單的說法，前者是「害命」，後者是「謀財」。
從政治的角度來看，同時兼顧兩條戰線，打擊面太大。撇除其中一項，例如說，只謀財，不害命，政治犯會支持你，只害命，不謀財，早已移居到香港的經濟犯也會支持，如今兩條戰線一齊搞，困難度是加倍。
第3個重點，是本來《逃犯條例》需要行政、立法、司法三大機關去分別把關，如今林鄭政府卻企圖撇開立法會的監察。固然，世界大部分的國家去處理引渡逃犯，都只是行政和司法機關把守，沒有關係到立法機關，可這是早已存在的制度，已成慣例。然而，在香港，這是立法會已有的權力，卻要從它的口中硬拉出來，立法會議員肯定覺得不爽。
如果此法仍然交由立法會把關，相信反對派的議員們，對於內地的經濟犯也絕無憐憫之心，他們就只會守住政治犯，我可不相信中央政府或港府是想藉這修例而用來大舉搜捕政治犯。既非如此，反正港府也無法完全控制司法機關，放它一馬，繼續由立法會去多把一重關，又有何妨？
本法的另一大爭議點是追溯權，如果沒有追溯權，至少在「謀財」方面，會更加容易通過。
至於法律問題，移交陳同佳方面，因台灣公開拒絕而被破了。說到完善法律問題，大律師公會的說法，則是香港向來有域外法權，只是限於其他犯罪，只要把謀殺也加入去，比修訂《逃犯條例》更簡單得多。剩下的，就只有赤裸裸的內地移交了。
綜合以上，有5大難關，保守地過一個兩個，應該也可做到，要5關齊過，我只能說，林鄭月娥死在太過好大喜功了！
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%bf%ae%e8%a8%82%e3%80%8a%e9%80%83%e7%8a%af%e6%a2%9d%e4%be%8b%e3%80%8b%e7%9a%845%e9%bb%9e%e5%a4%b1%e6%95%97-180637
這修訂包括兩條法例，一是《逃犯條例》，主要涉及把香港和中國內地的逃犯/疑犯互相移交，另一則是《刑事事宜相互法律協助條例》，其中所牽涉的「互助法律協助」事宜有很多，但最為人關注的，就是可把涉嫌犯罪的財物充公。用最簡單的說法，前者是「害命」，後者是「謀財」。
從政治的角度來看，同時兼顧兩條戰線，打擊面太大。撇除其中一項，例如說，只謀財，不害命，政治犯會支持你，只害命，不謀財，早已移居到香港的經濟犯也會支持，如今兩條戰線一齊搞，困難度是加倍。
第3個重點，是本來《逃犯條例》需要行政、立法、司法三大機關去分別把關，如今林鄭政府卻企圖撇開立法會的監察。固然，世界大部分的國家去處理引渡逃犯，都只是行政和司法機關把守，沒有關係到立法機關，可這是早已存在的制度，已成慣例。然而，在香港，這是立法會已有的權力，卻要從它的口中硬拉出來，立法會議員肯定覺得不爽。
如果此法仍然交由立法會把關，相信反對派的議員們，對於內地的經濟犯也絕無憐憫之心，他們就只會守住政治犯，我可不相信中央政府或港府是想藉這修例而用來大舉搜捕政治犯。既非如此，反正港府也無法完全控制司法機關，放它一馬，繼續由立法會去多把一重關，又有何妨？
本法的另一大爭議點是追溯權，如果沒有追溯權，至少在「謀財」方面，會更加容易通過。
至於法律問題，移交陳同佳方面，因台灣公開拒絕而被破了。說到完善法律問題，大律師公會的說法，則是香港向來有域外法權，只是限於其他犯罪，只要把謀殺也加入去，比修訂《逃犯條例》更簡單得多。剩下的，就只有赤裸裸的內地移交了。
綜合以上，有5大難關，保守地過一個兩個，應該也可做到，要5關齊過，我只能說，林鄭月娥死在太過好大喜功了！
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%bf%ae%e8%a8%82%e3%80%8a%e9%80%83%e7%8a%af%e6%a2%9d%e4%be%8b%e3%80%8b%e7%9a%845%e9%bb%9e%e5%a4%b1%e6%95%97-180637
上巿科涉受賄反映人治問題
【明報專訊】上市科為什麼可以受賄呢？那天同一班行家吃午飯，他們講的故事：
當你的公司太過有錢，常常派高息，就話你沒有集資需要，當你的公司欠下巨債，要集資來還錢，就話你的財政不穩定。你20倍PE，說太高，不讓你上市，吓！點解隔籬嗰個，22倍都可以上市嘅？
說穿了，這就是人治，太過大的任意權力，而凡是人治，就必然會出現腐敗。
我同他們講了《明報》上市的故事：
當年查良鏞先生部署退休，於是便將《明報》搞上市，皆因上市後，不但價格會賣得比較高，而且也會更容易賣出去。
如果是換在今天，以今天的標準，《明報》不用上市啦，你是賣殼、賣盤呢！
市場有競爭先有進步
我問在座眾人，為什麼不反抗呢？大家都嘆氣說，肉隨砧板上，惡勢力之下，又怎敢反抗呢？
所以，這又牽涉到另一個問題，就是港交所一所獨大，不像美國，有好幾家交易所，大家互相競爭，有競爭先有進步！合併後的江山，只有短暫的繁榮，反而及不上百花齊放的好！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1563219197885&issue=20190716
當你的公司太過有錢，常常派高息，就話你沒有集資需要，當你的公司欠下巨債，要集資來還錢，就話你的財政不穩定。你20倍PE，說太高，不讓你上市，吓！點解隔籬嗰個，22倍都可以上市嘅？
說穿了，這就是人治，太過大的任意權力，而凡是人治，就必然會出現腐敗。
我同他們講了《明報》上市的故事：
當年查良鏞先生部署退休，於是便將《明報》搞上市，皆因上市後，不但價格會賣得比較高，而且也會更容易賣出去。
如果是換在今天，以今天的標準，《明報》不用上市啦，你是賣殼、賣盤呢！
市場有競爭先有進步
我問在座眾人，為什麼不反抗呢？大家都嘆氣說，肉隨砧板上，惡勢力之下，又怎敢反抗呢？
所以，這又牽涉到另一個問題，就是港交所一所獨大，不像美國，有好幾家交易所，大家互相競爭，有競爭先有進步！合併後的江山，只有短暫的繁榮，反而及不上百花齊放的好！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1563219197885&issue=20190716
2019年7月15日
中央政府為何打擊網上賭場？
才不過兩星期前，我在某親中網媒的專欄寫過，今日中國還有高速發展的產業，就是虛擬貨幣、賭波、網上賭場，然而，以上都是地下經濟，官方不允許。
我在該文的結論是，現時中國經濟前景極其險峻，應該放下意識形態和道德包袱，以「活下去」為首要戰略目標，應該把這3門產業開放，並予以合法化，既可激活經濟，也可令國家增加大量稅收。
誰知中國政府馬上就此議題發表了意見，可惜不是往我所建議的方向，而是反過來，對網上賭場作出最嚴厲的譴責，顯然是有心強硬執法。
我問過賭業中人，他們說，現時網上賭場搶走了澳門賭場大量客人，他們估計，足足消失了三分一……我忘記了這數字究竟是客源，還是投注數字，不過只是業內估計，未有甚麼實質數字根據，反正並不精確，總之大家知道，影響很大很大，就是了。
由於澳門的慘況，當然會向中央政府投訴，中央政府為保障澳門賭商的合法經營，在情在理，非得出手「做嘢」不可，相信這就是中國出招的真因。
在一個月前，我介紹一位有志於疊碼的小朋友去結識一位資深疊碼仔，後者說，澳門賭場難以和網上賭場競爭：
第一，澳門要特別用交通工具前往，但隨時隨地可以上網，日日、時時都可以賭幾舖。疊馬仔只須把一個密碼交給客戶，連陪去澳門也省掉了。
第二，賭場又酒店、又食肆、又娛樂，成本很高，網上賭場經營成本低很多。
第三，網上賭場贏錢後提錢比率較低，差不多可無本經營。疊碼仔安全系數也比較高。
第四，容許疊碼和客人對賭，疊碼的收入高出很多。而且客戶不會知道疊碼(通常是自己的朋友)有沒有和自己對賭，心理舒服得多。
因為成本低，就可以發放更高的回佣，用來吸引客人，這是良性循環，澳門賭場的吸引力和競爭力因而遠遜。
現時網上賭場唯一障礙是交收不方便，只能用現金交收。我有好些朋友，因為戶口大額轉錢實在太多，因而所有的戶口都被銀行停止了。如果網上賭場可以合法化，也可以自由轉錢，傳統賭場相信所剩無幾了。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%b8%ad%e5%a4%ae%e6%94%bf%e5%ba%9c%e7%82%ba%e4%bd%95%e6%89%93%e6%93%8a%e7%b6%b2%e4%b8%8a%e8%b3%ad%e5%a0%b4%ef%bc%9f-180503
我在該文的結論是，現時中國經濟前景極其險峻，應該放下意識形態和道德包袱，以「活下去」為首要戰略目標，應該把這3門產業開放，並予以合法化，既可激活經濟，也可令國家增加大量稅收。
誰知中國政府馬上就此議題發表了意見，可惜不是往我所建議的方向，而是反過來，對網上賭場作出最嚴厲的譴責，顯然是有心強硬執法。
我問過賭業中人，他們說，現時網上賭場搶走了澳門賭場大量客人，他們估計，足足消失了三分一……我忘記了這數字究竟是客源，還是投注數字，不過只是業內估計，未有甚麼實質數字根據，反正並不精確，總之大家知道，影響很大很大，就是了。
由於澳門的慘況，當然會向中央政府投訴，中央政府為保障澳門賭商的合法經營，在情在理，非得出手「做嘢」不可，相信這就是中國出招的真因。
在一個月前，我介紹一位有志於疊碼的小朋友去結識一位資深疊碼仔，後者說，澳門賭場難以和網上賭場競爭：
第一，澳門要特別用交通工具前往，但隨時隨地可以上網，日日、時時都可以賭幾舖。疊馬仔只須把一個密碼交給客戶，連陪去澳門也省掉了。
第二，賭場又酒店、又食肆、又娛樂，成本很高，網上賭場經營成本低很多。
第三，網上賭場贏錢後提錢比率較低，差不多可無本經營。疊碼仔安全系數也比較高。
第四，容許疊碼和客人對賭，疊碼的收入高出很多。而且客戶不會知道疊碼(通常是自己的朋友)有沒有和自己對賭，心理舒服得多。
因為成本低，就可以發放更高的回佣，用來吸引客人，這是良性循環，澳門賭場的吸引力和競爭力因而遠遜。
現時網上賭場唯一障礙是交收不方便，只能用現金交收。我有好些朋友，因為戶口大額轉錢實在太多，因而所有的戶口都被銀行停止了。如果網上賭場可以合法化，也可以自由轉錢，傳統賭場相信所剩無幾了。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%b8%ad%e5%a4%ae%e6%94%bf%e5%ba%9c%e7%82%ba%e4%bd%95%e6%89%93%e6%93%8a%e7%b6%b2%e4%b8%8a%e8%b3%ad%e5%a0%b4%ef%bc%9f-180503
恒大其實是「國企」？
【明報專訊】現時大孖沙們最愛的投資，莫過於買內房債券，或直接借錢給內房老闆，十幾厘息一年，沒有什麼生意比這更好做的了。
這其中的一條最大的魚，當然是恒大（3333）了。然而，它3000億元市值，但債務高達四五千億元，還不知大股東許家印究竟有沒有私人債務，究竟有沒有問題㗎？班大孖沙無理由咁蠢㗎？
大孖沙智囊：沒國家支持難做大
有位大孖沙的智囊告訴我，恒大其實是國企：「如果沒有國家支持，點做到咁大呀？」
他說絕對安全，無有怕。諗落他的老闆聰明絕頂，借錢給恒大最多的大劉，更加是叻人中的叻人，他們諗過度過的刁，當然無問題啦！但照我的看法，現在香港人控制了資金，但內地人則控制了實業，整下整下，香港的富豪完全不做生意，產業空洞化，咁點算好呢？
不過，這也是完全難免的事實，這些年來，香港人已經上晒岸，已經失去了拼搏的心態，反而內地富豪個個爭人周身債，還有非常濃烈的狼性。這個分別，也許可以決定香港人和內地人的不同命運。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1563131196555&issue=20190715
這其中的一條最大的魚，當然是恒大（3333）了。然而，它3000億元市值，但債務高達四五千億元，還不知大股東許家印究竟有沒有私人債務，究竟有沒有問題㗎？班大孖沙無理由咁蠢㗎？
大孖沙智囊：沒國家支持難做大
有位大孖沙的智囊告訴我，恒大其實是國企：「如果沒有國家支持，點做到咁大呀？」
他說絕對安全，無有怕。諗落他的老闆聰明絕頂，借錢給恒大最多的大劉，更加是叻人中的叻人，他們諗過度過的刁，當然無問題啦！但照我的看法，現在香港人控制了資金，但內地人則控制了實業，整下整下，香港的富豪完全不做生意，產業空洞化，咁點算好呢？
不過，這也是完全難免的事實，這些年來，香港人已經上晒岸，已經失去了拼搏的心態，反而內地富豪個個爭人周身債，還有非常濃烈的狼性。這個分別，也許可以決定香港人和內地人的不同命運。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1563131196555&issue=20190715
2019年7月12日
途屹和創世紀
今日講兩隻新股，途屹控股(1701)和創世紀(1849)。
途屹控股和創世紀分別在6月28日和6月26日上市，俱上市當日即暴跌，現在已跌去5成以上，而我是在2日前買入的，各買了100萬股左右。
值博率高
此兩股有相同的經辦人，創陞控股(2680)和高誠資本﹝現改名為匯友生命科學(8088)﹞，前者在去年上市，上市後股價跌了70%，然後再在幾個月內逐步收復失地，至今接近招股價。對，我的想法就是，希望途屹控股和創世紀也有相同的走勢。
以上兩隻股票，都是兩成公開發售，而其配售股票，在上市後完全沒有動過，首3日的成交又不大，因此，我認為有很高的值博率。
要小心的是，上次創陞股價是跌了4成才見底，所以不排除途屹控股和創世紀會再跌一輪，不過創陞控股是4成公開發售。
資深投資人、合眾會會長 周顯
https://www.hkcd.com/content/2019-07/12/content_1147152.html
中煙香港貨源散晒後的狀況
2017年迄今為止，港股最大奇蹟，就是「中煙香港」(6055)的上市，它在頭三星期的升幅，創下這幾年來港股紀錄。最重要是，它並非gap開幾倍，而是首日收市價只有5.35元，距離招股價4.88元，只升9.6%，任買唔嬲，13個交易日後，居然爆升到最高點的28.5元，足足升了4.84倍。
還有，一隻區區上市市值只有32.53億元的股票，炒到逾190億元市值，成交額居然是33億元，當日位居第二，只屈居股王「騰訊控股」(700)之下，可算是一朵奇葩了。
「中煙香港」成立於2004年，總部設在香港，為中煙國際負責資本市場運作和國際業務拓展的指定境外平台，亦是中國煙草總公司旗下經營東南亞、台灣地區、香港及澳門煙葉類產品出口業務的獨家營運實體，集團產品組合中有34個中國捲煙品牌，包括約175個規格。玉溪、雲煙、紅塔山、中華、芙蓉王及利群等等。簡單點說，它的母公司極其富有，比起阿里巴巴加上騰訊的利潤更高，可是上市的子公司卻不過是一個貿易空殼，但是子憑母貴，大受追捧也就不是奇事了，畢竟，中國煙民眾多呀……說馬後炮容易，但為甚麼上市第一天想不到呢？
現在的狀況我不知道，不過在以前，中國香煙離開了內地就沒人抽，做代理唯一的商機，就是拿到了配額，然後把免稅運離中國的香煙，再運回內地，省掉了內銷的煙稅。換言之，就是私煙了。這是一本萬利的生意，在以前，我見到私煙broker在餐廳打幾個電話，便有專人負責了所有的物流交收，錢已到帳，方便快捷，連屁股也不用離開椅子。
也許現在管理嚴明，不再有這種事吧？然而，中國實力強大了，中國人全世界到處跑，中國香煙在外地的銷量也應比好幾年前賣得更多吧？
說回「中煙香港」，看過它中央結算記錄，全部配售股票已沽清，在超額認股權行使的那天，新發行了2,500萬股，市場只用了2天，股價已大致回復正常，距離招股價，仍然超越了2倍半，成交額還有9位數字，市場力量真的很大啊！
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%b8%ad%e7%85%99%e9%a6%99%e6%b8%af%e8%b2%a8%e6%ba%90%e6%95%a3%e6%99%92%e5%be%8c%e7%9a%84%e7%8b%80%e6%b3%81-180190
還有，一隻區區上市市值只有32.53億元的股票，炒到逾190億元市值，成交額居然是33億元，當日位居第二，只屈居股王「騰訊控股」(700)之下，可算是一朵奇葩了。
「中煙香港」成立於2004年，總部設在香港，為中煙國際負責資本市場運作和國際業務拓展的指定境外平台，亦是中國煙草總公司旗下經營東南亞、台灣地區、香港及澳門煙葉類產品出口業務的獨家營運實體，集團產品組合中有34個中國捲煙品牌，包括約175個規格。玉溪、雲煙、紅塔山、中華、芙蓉王及利群等等。簡單點說，它的母公司極其富有，比起阿里巴巴加上騰訊的利潤更高，可是上市的子公司卻不過是一個貿易空殼，但是子憑母貴，大受追捧也就不是奇事了，畢竟，中國煙民眾多呀……說馬後炮容易，但為甚麼上市第一天想不到呢？
現在的狀況我不知道，不過在以前，中國香煙離開了內地就沒人抽，做代理唯一的商機，就是拿到了配額，然後把免稅運離中國的香煙，再運回內地，省掉了內銷的煙稅。換言之，就是私煙了。這是一本萬利的生意，在以前，我見到私煙broker在餐廳打幾個電話，便有專人負責了所有的物流交收，錢已到帳，方便快捷，連屁股也不用離開椅子。
也許現在管理嚴明，不再有這種事吧？然而，中國實力強大了，中國人全世界到處跑，中國香煙在外地的銷量也應比好幾年前賣得更多吧？
說回「中煙香港」，看過它中央結算記錄，全部配售股票已沽清，在超額認股權行使的那天，新發行了2,500萬股，市場只用了2天，股價已大致回復正常，距離招股價，仍然超越了2倍半，成交額還有9位數字，市場力量真的很大啊！
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%b8%ad%e7%85%99%e9%a6%99%e6%b8%af%e8%b2%a8%e6%ba%90%e6%95%a3%e6%99%92%e5%be%8c%e7%9a%84%e7%8b%80%e6%b3%81-180190
市場絕對安全也就玩完
【明報專訊】現時證券行的經營，已經到達了水深火熱的地步，由於當局的監管愈是嚴謹，業界所需要的成本愈高，小型經紀根本不可能賺錢。
所以，現時經營股票行的人，數來數去，不過是幾種﹕第一種就是本地莊家，搞間行來「做嘢」；第二是內地大款，也是作為私人公司，不過他們有內地朋友支持，三是大把錢的老牌經紀，蝕本也要服務老顧客，四當然是大集團啦！
還有一種，是啤證券行牌，這也是大陸人居多，皆因在內地，證券牌十分值錢，他們誤以為，香港也是一樣，於是大啤特啤，自然有點中伏了。
近年港資券商收入靠借孖展賺息
查實這幾年來，港資證券行的收入，完全是靠借出孖展，賺利息收入。但是，在10月1日之後，孖展再度收緊，根本就是完全無得借，我認識的行家，都不知點算了。
那天我和幾個大牌經紀在富豪酒家食飯，講起這件事，我笑說，要想避孕，最有效的方法就是禁欲，要想完全沒風險，最有效的方法就是不借錢，但這樣子，市場就沒有了，大家也沒得玩了。
其實，什麼風險與回報的計算，好比水清則無魚，當你把市場搞得絕對安全，市場也就玩完了，股市如此，把槓桿壓到最低的樓市，也是如此。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1562870666722&issue=20190712
所以，現時經營股票行的人，數來數去，不過是幾種﹕第一種就是本地莊家，搞間行來「做嘢」；第二是內地大款，也是作為私人公司，不過他們有內地朋友支持，三是大把錢的老牌經紀，蝕本也要服務老顧客，四當然是大集團啦！
還有一種，是啤證券行牌，這也是大陸人居多，皆因在內地，證券牌十分值錢，他們誤以為，香港也是一樣，於是大啤特啤，自然有點中伏了。
近年港資券商收入靠借孖展賺息
查實這幾年來，港資證券行的收入，完全是靠借出孖展，賺利息收入。但是，在10月1日之後，孖展再度收緊，根本就是完全無得借，我認識的行家，都不知點算了。
那天我和幾個大牌經紀在富豪酒家食飯，講起這件事，我笑說，要想避孕，最有效的方法就是禁欲，要想完全沒風險，最有效的方法就是不借錢，但這樣子，市場就沒有了，大家也沒得玩了。
其實，什麼風險與回報的計算，好比水清則無魚，當你把市場搞得絕對安全，市場也就玩完了，股市如此，把槓桿壓到最低的樓市，也是如此。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1562870666722&issue=20190712
2019年7月11日
三峽大壩「謠言」和未來港股方向
日前的一宗大新聞，是7月1日，Google拍出長江三峽大壩嚴重扭曲變形，官方的長江三峽集團馬上作出大規模的「闢謠」行動，主要的論點是：
第一是在7月2日，Google的衛星圖片並非衛星直接拍攝，而是由演算法處理，因此並不絕對準確。
第二在7月6日，指大壩現狀「符合重力壩變形規律」，「壩體變形處於彈性狀態」。
雖然，以上兩宗「闢謠」並不完全自相矛盾(有可能是彈性變形後，再被Google的演算加重歪曲了)。但在第一天不去把兩點都講出來，過幾天才講第二點，這未免令人懷疑其真實性。
這其實也符合大型公司的公關處理方式：在未查清楚之前，第一時間先出來「闢謠」，Google的演算法是最明顯的，這是鋸箭法。當然講了之後，心裏也說不準，馬上同時作出調查，因此才有景區暫停營業一星期。
調查過後，過幾天便再出報告，找出了「漂移屬正常」這個原因，但這原因究竟是不是事實，也就有等時間去證實了。不過，我可以講的是，就算三峽大壩是豆腐渣工程，但豆腐渣工程過了很久之後才被揭發，也是正常的事。
查實當年三峽大壩的建造，已經有很大的反對呼聲，以人大有史以來最低票數67%通過，建成時，胡錦濤及温家寶也不去觀禮，沒有人敢為此背書。因此，它的出現問題，也符合了公眾心中期望，因此有關傳聞便一發不可收拾了。
我之所以在財經版寫這故事……先講近日我和朋友討論市況，我說出了兩個未來利好的因素：
第一，習近平上台以來，著力打貪，固然是大快人心，過程中也摧毀了大量財富。我估計，在不久的未來，他將會著力去重建財富，到時，又會有一班新發財的湧現。
第二，近來不少國企在買殼，這佐證了以上假設。似乎，國家磨拳擦掌，準備大開餐了。
然而，三峽大壩的「謠言」在這時傳了出來，如果真的是Google的爆料，倒還罷了，如果這是有心人故意洩漏出來的消息，恐怕又是一場腥風血雨，以三峽大壩之大，這鬥爭也必然是大規模的。我這俗人，擔心的只是這也會影響到股市！
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%b8%89%e5%b3%bd%e5%a4%a7%e5%a3%a9%e3%80%8c%e8%ac%a0%e8%a8%80%e3%80%8d%e5%92%8c%e6%9c%aa%e4%be%86%e6%b8%af%e8%82%a1%e6%96%b9%e5%90%91-179978
第一是在7月2日，Google的衛星圖片並非衛星直接拍攝，而是由演算法處理，因此並不絕對準確。
第二在7月6日，指大壩現狀「符合重力壩變形規律」，「壩體變形處於彈性狀態」。
雖然，以上兩宗「闢謠」並不完全自相矛盾(有可能是彈性變形後，再被Google的演算加重歪曲了)。但在第一天不去把兩點都講出來，過幾天才講第二點，這未免令人懷疑其真實性。
這其實也符合大型公司的公關處理方式：在未查清楚之前，第一時間先出來「闢謠」，Google的演算法是最明顯的，這是鋸箭法。當然講了之後，心裏也說不準，馬上同時作出調查，因此才有景區暫停營業一星期。
調查過後，過幾天便再出報告，找出了「漂移屬正常」這個原因，但這原因究竟是不是事實，也就有等時間去證實了。不過，我可以講的是，就算三峽大壩是豆腐渣工程，但豆腐渣工程過了很久之後才被揭發，也是正常的事。
查實當年三峽大壩的建造，已經有很大的反對呼聲，以人大有史以來最低票數67%通過，建成時，胡錦濤及温家寶也不去觀禮，沒有人敢為此背書。因此，它的出現問題，也符合了公眾心中期望，因此有關傳聞便一發不可收拾了。
我之所以在財經版寫這故事……先講近日我和朋友討論市況，我說出了兩個未來利好的因素：
第一，習近平上台以來，著力打貪，固然是大快人心，過程中也摧毀了大量財富。我估計，在不久的未來，他將會著力去重建財富，到時，又會有一班新發財的湧現。
第二，近來不少國企在買殼，這佐證了以上假設。似乎，國家磨拳擦掌，準備大開餐了。
然而，三峽大壩的「謠言」在這時傳了出來，如果真的是Google的爆料，倒還罷了，如果這是有心人故意洩漏出來的消息，恐怕又是一場腥風血雨，以三峽大壩之大，這鬥爭也必然是大規模的。我這俗人，擔心的只是這也會影響到股市！
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%b8%89%e5%b3%bd%e5%a4%a7%e5%a3%a9%e3%80%8c%e8%ac%a0%e8%a8%80%e3%80%8d%e5%92%8c%e6%9c%aa%e4%be%86%e6%b8%af%e8%82%a1%e6%96%b9%e5%90%91-179978
香港地產商公字都贏
【明報專訊】話說三大評級機構之一的惠譽表示，撤回長實集團（1113）所有評級，皆因長實不再參與評估程序……其實，所謂的「評估程序」，不過就是磅水給評級機構吧了。天下沒有免費午餐，不付錢，當然就沒有評估服務了。
根據消息說，長實主席李澤鉅是希望慳錢，反正三大評級機構中，還有標準普爾和穆迪，惠譽在3家當中最小，因此，cut掉了也沒有甚麼大不了。
然而，如果要省錢，應該是cut最貴的兩家呀！不過，也不排除將來長實為了省更多的錢，連這兩家也cut掉，完全不用評級機構，也說不定。如果不想完全不用評級，也不妨考慮中國的大公資訊，相信大公資訊很願意拉這位大客戶，提高形象，價錢一定好平好平，評級也一定好高好高，價廉物美之至。
或者你會問，哎呀，大公資訊在國際間的信譽遠遠及不上三大，用它來評級，說不定利息會提高呢！
除非樓價大跌一國一制
這又牽涉到另一個問題，就是李嘉誠家族大把錢，現金多到可以用來成立李嘉誠基金會，長實也根本沒有甚麼借錢的需要，其實，今日香港的地產發展商，個個大把現金，銀行是求他們借錢，還有甚麼生意比借錢給他們安全呢？
就算是要去借錢，把利息拉高了，頂多就是李氏家族買公司的債券，在這個情况下，公司的利息愈高，對李家反而愈有利。
總之，今日香港地產商的狀况是「公是他們贏，字也是他們贏」，除非香港暴動，一國一制，解放軍血洗示威青年，樓價跌七成，否則，他們根本不可能會有任何輸的可能。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1562785556337&issue=20190711
根據消息說，長實主席李澤鉅是希望慳錢，反正三大評級機構中，還有標準普爾和穆迪，惠譽在3家當中最小，因此，cut掉了也沒有甚麼大不了。
然而，如果要省錢，應該是cut最貴的兩家呀！不過，也不排除將來長實為了省更多的錢，連這兩家也cut掉，完全不用評級機構，也說不定。如果不想完全不用評級，也不妨考慮中國的大公資訊，相信大公資訊很願意拉這位大客戶，提高形象，價錢一定好平好平，評級也一定好高好高，價廉物美之至。
或者你會問，哎呀，大公資訊在國際間的信譽遠遠及不上三大，用它來評級，說不定利息會提高呢！
除非樓價大跌一國一制
這又牽涉到另一個問題，就是李嘉誠家族大把錢，現金多到可以用來成立李嘉誠基金會，長實也根本沒有甚麼借錢的需要，其實，今日香港的地產發展商，個個大把現金，銀行是求他們借錢，還有甚麼生意比借錢給他們安全呢？
就算是要去借錢，把利息拉高了，頂多就是李氏家族買公司的債券，在這個情况下，公司的利息愈高，對李家反而愈有利。
總之，今日香港地產商的狀况是「公是他們贏，字也是他們贏」，除非香港暴動，一國一制，解放軍血洗示威青年，樓價跌七成，否則，他們根本不可能會有任何輸的可能。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1562785556337&issue=20190711
樓價造成的社會撕裂
上期講了，居住問題和人均居住面積有關，也和空置率有關，也和(我稱之為)居住面積堅尼系數有關，即是說，會不會很多人居住在花園洋房，有些人卻住在劏房呢？香港在五十年代即是如此，大屋可以有幾萬呎，也有一家八口一張床。但現在，大部分的花園巨宅都已拆掉，建成了多層任宅大廈，因此，我也可以說，在這幾十年來，居住面積堅尼系數是減了了，但減得還不夠。
然而，如果居住問題並不一定與樓價完全掛鈎，樓價貴，又有甚麼關係呢？答案是﹕在一個城市，房地產是最大筆的資產數字，通常比股市總市值還要高得多，而在一個社會，大約有兩三成至六七成的市民，擁有房地產。然而，房地產有兩個特點﹕
第一，它不用太多的管理，如果升值，就是無本生利。反觀股票，你要用腦，首先買對了股票，才能賺錢，如果買錯了股票，可以血本無歸。然而，房地產卻往往一升所有樓齊升，根本不用腦子，有點不勞而獲的意味。
第二，房屋按揭可以把樓價升幅擴大，令到帳面財富以倍數增加。
所以，當樓價上升時，社會上會有一部分人的財富急速增加，相對來說，其他人的財富便好像縮小了。更重要的是，這些人的財富增加，是不勞而獲，並非好像當年中國改革開放，要努力工作，做生意的人，才先富起來。由於不勞而獲，更加招到妒恨。
還有的是，如果社會上有5%、10%的人先富起來，影響反而不大，但如果有30%、50%、70%的人不勞而獲而先富起來，這個社會分化就很大，而且很容易會陷於撕裂。
香港的情況，是更進幾級，皆因不但有樓價問題，還有居住問題。像美國、英國、台灣等地，縱然樓價升了，社會有分化，但人民沒有居住問題，撕裂情況就沒香港那麼嚴重了。
而且，這些年來，香港的人均收入沒有增加，但樓價卻急升，本來，人均收入增加可在某程度舒緩了不滿，當A升而B不升時，則會把情況惡化。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/07/11/010121129.shtml
然而，如果居住問題並不一定與樓價完全掛鈎，樓價貴，又有甚麼關係呢？答案是﹕在一個城市，房地產是最大筆的資產數字，通常比股市總市值還要高得多，而在一個社會，大約有兩三成至六七成的市民，擁有房地產。然而，房地產有兩個特點﹕
第一，它不用太多的管理，如果升值，就是無本生利。反觀股票，你要用腦，首先買對了股票，才能賺錢，如果買錯了股票，可以血本無歸。然而，房地產卻往往一升所有樓齊升，根本不用腦子，有點不勞而獲的意味。
第二，房屋按揭可以把樓價升幅擴大，令到帳面財富以倍數增加。
所以，當樓價上升時，社會上會有一部分人的財富急速增加，相對來說，其他人的財富便好像縮小了。更重要的是，這些人的財富增加，是不勞而獲，並非好像當年中國改革開放，要努力工作，做生意的人，才先富起來。由於不勞而獲，更加招到妒恨。
還有的是，如果社會上有5%、10%的人先富起來，影響反而不大，但如果有30%、50%、70%的人不勞而獲而先富起來，這個社會分化就很大，而且很容易會陷於撕裂。
香港的情況，是更進幾級，皆因不但有樓價問題，還有居住問題。像美國、英國、台灣等地，縱然樓價升了，社會有分化，但人民沒有居住問題，撕裂情況就沒香港那麼嚴重了。
而且，這些年來，香港的人均收入沒有增加，但樓價卻急升，本來，人均收入增加可在某程度舒緩了不滿，當A升而B不升時，則會把情況惡化。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/07/11/010121129.shtml
2019年7月10日
研究5隻半新股
本文並不囊括所有的新股和半新股，只挑幾隻我剛研究過的來講。
第一隻，中煙香港（6055），根據中央結算記錄，幾乎全部配售股份均告沽清，貨源已分散。
第二隻，錦欣生殖（1951），有兩個人分別對我說，基金炒完中煙香港之後，便轉頭炒它。某位朋友分析說，其市值太大，最多只有三五成升幅，不可能是中煙翻版，我看其貨源仍然集中，因此在9.42元買了3萬股，立即坐艇，現小輸5%。
第三隻，有位小朋友在上市前，已估計它會先升後跌，打算跌穿招股價才買入。他猜中了上半部，周一深夜12時後，其中央結算報告剛出，小朋友再估中一次，就是其配售股票完全沒有沽出過。我相信，它跌穿招股價的可能性極高，但跌穿後，會不會炒返上去，就不敢包了（這即是小朋友連中4次。）
第四、五隻，途屹控股（1701）和創世紀（1849），上市後迅速暴跌一半的drop-dead股票，我本着陳萬年人棄我取的精神，少量買入投機。
第一隻，中煙香港（6055），根據中央結算記錄，幾乎全部配售股份均告沽清，貨源已分散。
第二隻，錦欣生殖（1951），有兩個人分別對我說，基金炒完中煙香港之後，便轉頭炒它。某位朋友分析說，其市值太大，最多只有三五成升幅，不可能是中煙翻版，我看其貨源仍然集中，因此在9.42元買了3萬股，立即坐艇，現小輸5%。
第三隻，有位小朋友在上市前，已估計它會先升後跌，打算跌穿招股價才買入。他猜中了上半部，周一深夜12時後，其中央結算報告剛出，小朋友再估中一次，就是其配售股票完全沒有沽出過。我相信，它跌穿招股價的可能性極高，但跌穿後，會不會炒返上去，就不敢包了（這即是小朋友連中4次。）
第四、五隻，途屹控股（1701）和創世紀（1849），上市後迅速暴跌一半的drop-dead股票，我本着陳萬年人棄我取的精神，少量買入投機。
交易所貪腐是結構問題，永遠防不了
在上月的26日，證監會及廉政公署聯合行動，拘捕了港交所(388)上市部門IPO審查組前聯合主管，以及2名相關人士，懷疑他們在兩間上市公司的上市申請審批過程中，涉及貪污及公職人員行為失當。
按照先前的報道，該名主管為楊金隆，而涉及的公司多達30間，如今只挑出兩間來告，這是政府檢控的慣例，好比當年聯交所的李福兆案，也只是挑出4單來告。這令我想起當年問一位已離職的警察：「那位未成年少女的男性伴多達幾百人，遇上這種情況，警方會不會同時控告幾百人？」他說：「咪揀幾個唔好彩的來告囉，如果告幾百人，會浪費好多警力！」
我問知情人士，涉及的上市公司會不會被除牌，他們認為不會。這令我想起港交所行政總裁李小加說，目前未見有不符合上市要求的公司成功上市。他又曾指，再好的制度亦會有「爛蘋果」。
話說楊金隆是馬來西亞人，英文名是Eugene Yeoh，交易所很喜歡找新加坡人和馬來西亞人當高層，皆因認為香港人太蠱惑了，信不過，所以寧願從外地借將。這好比中國省政府的一、二把手，例必不由當地人出任。
David Webb認為，港交所目前的IPO審批機制，有根本性的缺失，第一，港交所要賺錢，同時審批上市，有利益衝突；第二，允許審批人員進行subject test。(周按：例如問，公司的持續經營能力，又或是沒有資金需要，為何要上市集資之類。)
以上兩點，我完全同意，卻不苟同他的結論是將審批權交予證監會，皆因就算把權力交給證監會，問題也照樣存在。反而，現時交易所和證監會分掌審批權和否決權，有互相監察作用，如果由一機構同時掌握兩權，貪腐機會只會更高。
不過，我同意David Webb說，上市委員會是old fashion system，防止貪腐的方法是披露為本，即公司呈交會計及估值等報告，只要符合條件，就容許上市，毋須上市科提供主觀意見或推薦。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 逢周一、三至五刊出
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按照先前的報道，該名主管為楊金隆，而涉及的公司多達30間，如今只挑出兩間來告，這是政府檢控的慣例，好比當年聯交所的李福兆案，也只是挑出4單來告。這令我想起當年問一位已離職的警察：「那位未成年少女的男性伴多達幾百人，遇上這種情況，警方會不會同時控告幾百人？」他說：「咪揀幾個唔好彩的來告囉，如果告幾百人，會浪費好多警力！」
我問知情人士，涉及的上市公司會不會被除牌，他們認為不會。這令我想起港交所行政總裁李小加說，目前未見有不符合上市要求的公司成功上市。他又曾指，再好的制度亦會有「爛蘋果」。
話說楊金隆是馬來西亞人，英文名是Eugene Yeoh，交易所很喜歡找新加坡人和馬來西亞人當高層，皆因認為香港人太蠱惑了，信不過，所以寧願從外地借將。這好比中國省政府的一、二把手，例必不由當地人出任。
David Webb認為，港交所目前的IPO審批機制，有根本性的缺失，第一，港交所要賺錢，同時審批上市，有利益衝突；第二，允許審批人員進行subject test。(周按：例如問，公司的持續經營能力，又或是沒有資金需要，為何要上市集資之類。)
以上兩點，我完全同意，卻不苟同他的結論是將審批權交予證監會，皆因就算把權力交給證監會，問題也照樣存在。反而，現時交易所和證監會分掌審批權和否決權，有互相監察作用，如果由一機構同時掌握兩權，貪腐機會只會更高。
不過，我同意David Webb說，上市委員會是old fashion system，防止貪腐的方法是披露為本，即公司呈交會計及估值等報告，只要符合條件，就容許上市，毋須上市科提供主觀意見或推薦。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。 逢周一、三至五刊出
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%ba%a4%e6%98%93%e6%89%80%e8%b2%aa%e8%85%90%e6%98%af%e7%b5%90%e6%a7%8b%e5%95%8f%e9%a1%8c%ef%bc%8c%e6%b0%b8%e9%81%a0%e9%98%b2%e4%b8%8d%e4%ba%86-179808
莊友堅 有幾堅？
【明報專訊】有人問在股壇中，我認為最叻的人是誰？我脫口而出：「莊友堅！」
有人認為，他是細價股玩家，但我認為，他叻的地方，並不在於、或不止於細價股。
話說他在上世紀1980年代中期，已經投入股票市場，比起多名1990年代初才出道的玩家，他還早了好幾年。他的成績固然很好，但還稍稍比不上1990年代那些勇將，然而，在金融風暴爆發時，最勇的幾名仁兄，大多數都是清倉離場，逃過了的，也有很多逃不過科網股和SARS前幾年的股樓齊跌。
而莊友堅呢？他一直維持進兩步退一步、進三步退一步或兩步，既沒有一跳十步，也沒有一退幾步，路遙知馬力，永遠在前進着。
到了2007年，他已經是細價股玩家當中最強的一位，這並非因為他贏時贏得最多，而是因為他的表現最穩定，正是應了巴菲特的那句話﹕水退時，才知誰沒穿褲子。
但他真正叻的地方，到這時才顯露出來。他的實力足夠雄厚了之後，沾手的股票，服務的客戶，也從細價股變成了大型股票，甚至是藍籌股。由於炒賣細價股和藍籌股是基於不同的思維，就我的觀察，沒有一個人可以從細價股成功轉型到藍籌股，他是唯一的一個。當然了，轉不到型的人，身家也很難跳到另一個層次。
最精彩的，還是他在2017年，把手上大部分的存貨出清，套回了兩三百億元現金，逃過了股災。所以，他其實是all-rounded的奇才，因此我才最佩服他。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1562698796790&issue=20190710
有人認為，他是細價股玩家，但我認為，他叻的地方，並不在於、或不止於細價股。
話說他在上世紀1980年代中期，已經投入股票市場，比起多名1990年代初才出道的玩家，他還早了好幾年。他的成績固然很好，但還稍稍比不上1990年代那些勇將，然而，在金融風暴爆發時，最勇的幾名仁兄，大多數都是清倉離場，逃過了的，也有很多逃不過科網股和SARS前幾年的股樓齊跌。
而莊友堅呢？他一直維持進兩步退一步、進三步退一步或兩步，既沒有一跳十步，也沒有一退幾步，路遙知馬力，永遠在前進着。
到了2007年，他已經是細價股玩家當中最強的一位，這並非因為他贏時贏得最多，而是因為他的表現最穩定，正是應了巴菲特的那句話﹕水退時，才知誰沒穿褲子。
但他真正叻的地方，到這時才顯露出來。他的實力足夠雄厚了之後，沾手的股票，服務的客戶，也從細價股變成了大型股票，甚至是藍籌股。由於炒賣細價股和藍籌股是基於不同的思維，就我的觀察，沒有一個人可以從細價股成功轉型到藍籌股，他是唯一的一個。當然了，轉不到型的人，身家也很難跳到另一個層次。
最精彩的，還是他在2017年，把手上大部分的存貨出清，套回了兩三百億元現金，逃過了股災。所以，他其實是all-rounded的奇才，因此我才最佩服他。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1562698796790&issue=20190710
2019年7月9日
狎褻女童的公司主席為何這麼蠢？
根據上海《新民晚報》引述知情人士報導，一名49歲周姓女子，帶同兩名女孩，分別是9歲及12歲，入住上海市一間五星級酒店酒店。
9歲女童其後致電身處江蘇的母親，母親馬上親赴上海報警。經檢驗，女童陰道撕裂輕傷，周姓女子的供述則說，兩名女孩的母親是她的朋友，她聲稱帶兩女孩從江蘇去上海迪士尼。另外還有說報道指，事後王振華付給周姓女子現金1萬元人民幣。稍後，57歲的上市公司新城發展(1030)主席王振華因涉嫌猥褻9歲女童，於本月1日在上海被採取強制措施。
這事件假如真確，耐人尋味的不在於犯案者有多壞，而是在於事件的設計實在太過疏忽﹕照這樣的犯罪設計，犯案者的被捕率高達九成。試想想﹕
第一，9歲的女兒被猥褻，事後告知母親的機會率是極高，母親幾乎沒可能不報警。
第二，在五星級酒店內，走廊肯定有閉路電視，而且也要身分證登記。
第三，以幾百億身家的富豪而言，一萬元的金額實在太少，而犯這傷天害理的事的中間人，一萬元的代價也未免太少。
換言之，這種事，要更高得多的金額作為掩口費，兼更隱秘的案發現場，才有可能逍遙法外。如今這種布局，幾乎可以說是肯定事敗，就算不被報警，也會被知情者勒索。我不明白，為何一個白手興家的幾百億富豪，會蠢到這地步。
這故事令我想起了另一個故事。
在2012年8月初，一位15歲少年，名叫「曾明斯」，取笑一位16歲的女同學歐陽真儀是「淫賤濫交妹」，「係人都可以同她上床」，她憤怒之下，向28歲的黑幫男友黎俊文投訴，黎的黑幫大佬是33歲梅振宇。
梅、黎、歐陽與另外2男1女，在8月8日，約了曾明斯出來，毒打曾明斯。曾明斯被打至重傷。梅忽然想到並同大家說，如果放走曾，他們肯定會被警察拘捕，於是提議「用繩綁他的腳，扔佢落海！」「你想一齊死定佢，曾明斯，應該死？」
眾人把曾明斯掟了落海，明年1月被警方拘捕，庭審時，法官提出一個問題﹕如果他們決定毆打曾明斯，但又害怕被舉報傷人而滅口，這豈不是等於說，從開始時已打算殺人？
大家都知道，這伙人在開始時，並沒有想到過殺人，只是事態發展，最後演變成了殺人而已。這是一個很好的心理「實驗」個案，證明了很多人並沒有預見結果的能力，例如說，壞男人約少女去他的家坐坐，很多少女只會想到是「坐坐」而已。一個聰明的「心理罪犯」可以利用這種人性弱點，引誘別人一步一步的泥足深陷。
所以說，很多時，人類的預見能力的確很低。
本周的心水股票，當然不是趁低吸納新城控股，而是半新股「錦欣生殖」(1951)，祝大家好運！
https://hk.lifestyle.appledaily.com/nextplus/magazine/article/20190709/2_679974_0/
9歲女童其後致電身處江蘇的母親，母親馬上親赴上海報警。經檢驗，女童陰道撕裂輕傷，周姓女子的供述則說，兩名女孩的母親是她的朋友，她聲稱帶兩女孩從江蘇去上海迪士尼。另外還有說報道指，事後王振華付給周姓女子現金1萬元人民幣。稍後，57歲的上市公司新城發展(1030)主席王振華因涉嫌猥褻9歲女童，於本月1日在上海被採取強制措施。
這事件假如真確，耐人尋味的不在於犯案者有多壞，而是在於事件的設計實在太過疏忽﹕照這樣的犯罪設計，犯案者的被捕率高達九成。試想想﹕
第一，9歲的女兒被猥褻，事後告知母親的機會率是極高，母親幾乎沒可能不報警。
第二，在五星級酒店內，走廊肯定有閉路電視，而且也要身分證登記。
第三，以幾百億身家的富豪而言，一萬元的金額實在太少，而犯這傷天害理的事的中間人，一萬元的代價也未免太少。
換言之，這種事，要更高得多的金額作為掩口費，兼更隱秘的案發現場，才有可能逍遙法外。如今這種布局，幾乎可以說是肯定事敗，就算不被報警，也會被知情者勒索。我不明白，為何一個白手興家的幾百億富豪，會蠢到這地步。
這故事令我想起了另一個故事。
在2012年8月初，一位15歲少年，名叫「曾明斯」，取笑一位16歲的女同學歐陽真儀是「淫賤濫交妹」，「係人都可以同她上床」，她憤怒之下，向28歲的黑幫男友黎俊文投訴，黎的黑幫大佬是33歲梅振宇。
梅、黎、歐陽與另外2男1女，在8月8日，約了曾明斯出來，毒打曾明斯。曾明斯被打至重傷。梅忽然想到並同大家說，如果放走曾，他們肯定會被警察拘捕，於是提議「用繩綁他的腳，扔佢落海！」「你想一齊死定佢，曾明斯，應該死？」
眾人把曾明斯掟了落海，明年1月被警方拘捕，庭審時，法官提出一個問題﹕如果他們決定毆打曾明斯，但又害怕被舉報傷人而滅口，這豈不是等於說，從開始時已打算殺人？
大家都知道，這伙人在開始時，並沒有想到過殺人，只是事態發展，最後演變成了殺人而已。這是一個很好的心理「實驗」個案，證明了很多人並沒有預見結果的能力，例如說，壞男人約少女去他的家坐坐，很多少女只會想到是「坐坐」而已。一個聰明的「心理罪犯」可以利用這種人性弱點，引誘別人一步一步的泥足深陷。
所以說，很多時，人類的預見能力的確很低。
本周的心水股票，當然不是趁低吸納新城控股，而是半新股「錦欣生殖」(1951)，祝大家好運！
https://hk.lifestyle.appledaily.com/nextplus/magazine/article/20190709/2_679974_0/
樓價問題和居住問題
就個人發展，學習英文自然是有優勢，因為你懂得或精通英文，其國內競爭力必然高於不懂或不精英文的人。不過，就國家發展，就不同了，皆因個人發展只需要優於別人，是塘水滾塘魚的問題。但是，國家競爭力，卻是對外的free fight。
在上世紀50和60年代，整個亞洲當中，以印度和菲律賓的英文程度最高，日本縱非英文最差，也差不多了。可是，結果人人都知，英文好的印度和菲律賓的發展幾乎停頓了，英文差的日本卻跑得最快。這十多年來，日本人的英文水準飛猛進，但是經濟發展卻停頓了下來。
另一個例子是大學學位，在50、60年代，菲律賓是亞洲最多大學生的國家，現在應該是台灣，高達九成以上，可是，當年的菲律賓的經濟不佳，今日的台灣經濟如何，也人人知道了。但當然，如果你有大學學位，以塘水滾塘魚的大原則，還是比沒唸過的人高出一籌。
另外一個例子，就是買樓。
你有錢，就可以買樓，當樓價跌的時候，假如你的賺錢能力不變，便能夠買到更大的房子。因此，在你而言，買不買得起樓是樓價問題。
然而，樓價也是塘水滾塘魚的一種。在一個政府，樓價高不高，與人民居住質素無關。
例如說，在全世界，包括台灣和美國，都有樓價問題，但卻沒有居住問題。為甚麼呢，因為在你而言，雖然買不買得起樓，是自己有關，但這好比飢荒時間，你有沒有飯吃，也是自己賺錢夠不夠，或者有沒有門路的問題。可是，如果就一個政府，樓價是一回事，但居住卻是另一回事，例如說，香港在1970年，居住環境也不佳，但卻並沒有樓價問題。
所以，一個政府如果把樓價問題和居住問題搞成一團，那就是思維上錯了。理論上，只要人均居住面積夠大，而且有一個活躍的租務市場，空置率又不高，那就不大可能有居住問題。然而，就算是符合了這些條件的大城市，還是有樓價問題。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/07/09/010120960.shtml
在上世紀50和60年代，整個亞洲當中，以印度和菲律賓的英文程度最高，日本縱非英文最差，也差不多了。可是，結果人人都知，英文好的印度和菲律賓的發展幾乎停頓了，英文差的日本卻跑得最快。這十多年來，日本人的英文水準飛猛進，但是經濟發展卻停頓了下來。
另一個例子是大學學位，在50、60年代，菲律賓是亞洲最多大學生的國家，現在應該是台灣，高達九成以上，可是，當年的菲律賓的經濟不佳，今日的台灣經濟如何，也人人知道了。但當然，如果你有大學學位，以塘水滾塘魚的大原則，還是比沒唸過的人高出一籌。
另外一個例子，就是買樓。
你有錢，就可以買樓，當樓價跌的時候，假如你的賺錢能力不變，便能夠買到更大的房子。因此，在你而言，買不買得起樓是樓價問題。
然而，樓價也是塘水滾塘魚的一種。在一個政府，樓價高不高，與人民居住質素無關。
例如說，在全世界，包括台灣和美國，都有樓價問題，但卻沒有居住問題。為甚麼呢，因為在你而言，雖然買不買得起樓，是自己有關，但這好比飢荒時間，你有沒有飯吃，也是自己賺錢夠不夠，或者有沒有門路的問題。可是，如果就一個政府，樓價是一回事，但居住卻是另一回事，例如說，香港在1970年，居住環境也不佳，但卻並沒有樓價問題。
所以，一個政府如果把樓價問題和居住問題搞成一團，那就是思維上錯了。理論上，只要人均居住面積夠大，而且有一個活躍的租務市場，空置率又不高，那就不大可能有居住問題。然而，就算是符合了這些條件的大城市，還是有樓價問題。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/07/09/010120960.shtml
佔領立法會宣言和暴力程度比較
有人認為，衝擊立法會那晚，警方故意布空城計，目的是「引蛇出洞」，我無法證實這說法究竟正確與否，不過，立法會所遭到的破壞並不大，我不明白為何要用3個月來作出修補。再說，我也看不出為何不可以一邊修補，一邊開會，至少它應該有很多時間不是在開會，而一邊裝修一邊正常運作的例子也有不少。
話說示威者在佔領立法會後，發表了5點宣言，包括：撤回修例、要求釋放被捕人士並承諾不作檢控、成立獨立調查委員會調查警方是否使用過度武力、並撤銷6.12暴動定性、政府盡快實行雙普選，認為只有雙普選才可解決社會長遠問題。
以上5點並沒有甚麼，可是，如果佔領了立法會後，讀出來的不是這5點而是港獨宣言，法律後果就很嚴重了。
你在私下發表，甚至是在公開發表港獨宣言，不會有太大的後果，還可以說是言論自由，但如果用武力佔領了立法機構，然後發表獨立的宣言，這等於是向全球公開宣示，無論在甚麼國家，就算是英國或美國國會，都是非常嚴重的罪行。如果警方動用武力後，也無法迅速收服立法大樓，任何一個國家，包括民主國家在內，都可有權宣布戒嚴。
然而，我不知究竟是不是示威者有足夠的智慧或法律知識，抑或他們沒有想過港獨，總之，他們並沒有做出這種事來。
綜合以上兩件事，縱使這次警方真的是空城計，引蛇出洞，蛇也許不存在，也許是聰明地不去出洞，總之，客觀的事實就是沒有出洞。
然後，我想評論一下究竟有多暴力的問題。其實，究竟某些行為算不算得上是暴力，就好比一個男仔算不算高佻，見仁見智，沒有客觀的標準，除非是籃球員，又或者是侏儒等極端例子。
然而，雖然沒有絕對的答案，但相對比例卻可容易得到，例如我比所有的5歲小童高，吳彥祖又比我高。
正如暴力，絕對難以定義，但相對卻可比較：2016年的旺角騷亂，比612的金鐘衝突更暴力，而612衝突又比衝擊立法會更暴力，這也可以反過來說，衝擊立法會是這3者當中，最和平的一次，當然也許不排除是空城計的關係。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%bd%94%e9%a0%98%e7%ab%8b%e6%b3%95%e6%9c%83%e5%ae%a3%e8%a8%80%e5%92%8c%e6%9a%b4%e5%8a%9b%e7%a8%8b%e5%ba%a6%e6%af%94%e8%bc%83-179678
話說示威者在佔領立法會後，發表了5點宣言，包括：撤回修例、要求釋放被捕人士並承諾不作檢控、成立獨立調查委員會調查警方是否使用過度武力、並撤銷6.12暴動定性、政府盡快實行雙普選，認為只有雙普選才可解決社會長遠問題。
以上5點並沒有甚麼，可是，如果佔領了立法會後，讀出來的不是這5點而是港獨宣言，法律後果就很嚴重了。
你在私下發表，甚至是在公開發表港獨宣言，不會有太大的後果，還可以說是言論自由，但如果用武力佔領了立法機構，然後發表獨立的宣言，這等於是向全球公開宣示，無論在甚麼國家，就算是英國或美國國會，都是非常嚴重的罪行。如果警方動用武力後，也無法迅速收服立法大樓，任何一個國家，包括民主國家在內，都可有權宣布戒嚴。
然而，我不知究竟是不是示威者有足夠的智慧或法律知識，抑或他們沒有想過港獨，總之，他們並沒有做出這種事來。
綜合以上兩件事，縱使這次警方真的是空城計，引蛇出洞，蛇也許不存在，也許是聰明地不去出洞，總之，客觀的事實就是沒有出洞。
然後，我想評論一下究竟有多暴力的問題。其實，究竟某些行為算不算得上是暴力，就好比一個男仔算不算高佻，見仁見智，沒有客觀的標準，除非是籃球員，又或者是侏儒等極端例子。
然而，雖然沒有絕對的答案，但相對比例卻可容易得到，例如我比所有的5歲小童高，吳彥祖又比我高。
正如暴力，絕對難以定義，但相對卻可比較：2016年的旺角騷亂，比612的金鐘衝突更暴力，而612衝突又比衝擊立法會更暴力，這也可以反過來說，衝擊立法會是這3者當中，最和平的一次，當然也許不排除是空城計的關係。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%bd%94%e9%a0%98%e7%ab%8b%e6%b3%95%e6%9c%83%e5%ae%a3%e8%a8%80%e5%92%8c%e6%9a%b4%e5%8a%9b%e7%a8%8b%e5%ba%a6%e6%af%94%e8%bc%83-179678
因「禍」得福勵志故事
【明報專訊】有一名仁兄，是銷售人員出身，本來一個月賺十幾萬元，在銷售界名氣極大，接近人人識得的那一種。
他在中環銷售時，常常遇上一名大莊家，皆因那莊家經過附近銀行時，總會按按股票機。於是有一天他老着面皮向那名大莊家問股票貼士，大莊家很爽快的給了他一個號碼，結果不消說，這號碼沒幾天，跌了一半。
然後，這名仁兄再次碰上了那名莊家，拉住了他，你以為他要說些什麼呢？尋仇？不對！
他居然說：「你好勁呀！不如我跟你學做股票啦！」於是，那名大莊家勉為其難，叫那仁兄到他的盤房做學徒，沒幾年，那名仁兄賺了十億八億元，自立門戶了。
另一個勵志故事，就是十幾年前，有人誠邀某君埋班去搞倫敦金，某君說，好呀，十年前，有人叫我買過倫敦金，幾天便輸了20幾萬元，這肯定是好嘢，預我一份！
問莊家攞貼士被跣後反拜師
結果，某君的經營手法居然令到他在倫敦金市場變成了第一位，賺到了第一桶金。現在他當然已上了岸，不搞Local London，改撈第二行了。（通常搞完倫敦金的轉行，都會轉股票，正如股票佬轉行，不是轉做財仔，就是轉做地產。）
以上故事告訴我們，成功人士的成功之道，是失敗非但不自怨自艾，而且還能夠從錯誤中學習，甚至可以change position，這好比我認識的某年輕朋友，從政治的啦啦隊，到政治的參與者，現在已經成了精，是有地位的player（玩家）了，隨時還去選明年立法會呢！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1562613575071&issue=20190709
他在中環銷售時，常常遇上一名大莊家，皆因那莊家經過附近銀行時，總會按按股票機。於是有一天他老着面皮向那名大莊家問股票貼士，大莊家很爽快的給了他一個號碼，結果不消說，這號碼沒幾天，跌了一半。
然後，這名仁兄再次碰上了那名莊家，拉住了他，你以為他要說些什麼呢？尋仇？不對！
他居然說：「你好勁呀！不如我跟你學做股票啦！」於是，那名大莊家勉為其難，叫那仁兄到他的盤房做學徒，沒幾年，那名仁兄賺了十億八億元，自立門戶了。
另一個勵志故事，就是十幾年前，有人誠邀某君埋班去搞倫敦金，某君說，好呀，十年前，有人叫我買過倫敦金，幾天便輸了20幾萬元，這肯定是好嘢，預我一份！
問莊家攞貼士被跣後反拜師
結果，某君的經營手法居然令到他在倫敦金市場變成了第一位，賺到了第一桶金。現在他當然已上了岸，不搞Local London，改撈第二行了。（通常搞完倫敦金的轉行，都會轉股票，正如股票佬轉行，不是轉做財仔，就是轉做地產。）
以上故事告訴我們，成功人士的成功之道，是失敗非但不自怨自艾，而且還能夠從錯誤中學習，甚至可以change position，這好比我認識的某年輕朋友，從政治的啦啦隊，到政治的參與者，現在已經成了精，是有地位的player（玩家）了，隨時還去選明年立法會呢！
[周顯 投資二三事]
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2019年7月8日
「海天地悅旅」今天會是市場焦點之一
炒股票要贏錢，只有兩種可行策略，一是buy cheap，買平貨，二是buy momentum，即是炒動力，俗稱的「追、揸、沽」，但很明顯，在近兩年，前者已輸到貼地，我手上也持有大量平得無可再平的蟹貨，至於採用後者策略的炒家，只要炒得精明，贏六輸四、贏七輸三，也是不難做到，在這兩年、在這幾個月、在這一個月，他們都是贏家。
現時，講到最有動力的股票，莫過於半新股，「中煙香港」(6055)不用說了，像「家鄉互動」(3798)、「鷹普精密」(1286)、「勛龍」(1930)等，也有不俗升幅，「坤集團」(924)的暗盤波幅雖然大，但總括而言，炒家利潤也不少。
至於我個人買入了的，則有「海天地悅旅」(1832)和「銀濤控股」(1943)，後者在上市後急跌了下去，但我溝貨後，幾天即反敗為勝，公開認購只有0.17倍及2.23倍的超額，中籤率100%，至今有很不錯的利潤。
「海天地悅旅」是在貿易戰如火如荼時上市，反應很差，也是上市即「破發(行價)」，但我也是乘機買入，只可惜最低位只是維持了一小時，略一猶豫，股價便急速反彈。過了幾天，我看中央結算記錄，發現獲配售股票者，並無沽貨，因而信心大增，便出手入貨了。
它的大股東是名門望族陳守仁家族，公司是在塞班島經營酒店、度假村、高端旅遊零售，其他在該島經營酒店的，均只擁有經營權，它是唯一實質擁有酒店業權的公司，由此可見得它和政府的良好關係。
塞班島有賭場，賭場大股東紀曉波去年涉及一些不利傳聞，也不知是真是假，但其股價在這半年仍節節上升，升了幾倍，完全無視老闆壞消息，由此可以推斷，塞班島的形勢是一片大好，應該也會流進其他酒店的身上。
「海天地悅旅」在上周五開車，首天重上招股價以上，而且還有成交配合(之前試過一天幾萬元，上周五是幾千萬元)，按照「追、揸、沽」的momentum原理，再對照近期幾隻半新股瘋狂炒法，現在市場又流行炒十億級數市值(比殼股市值稍大)股票，我相信，它將會是今天市場炒作焦點之一。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出
現時，講到最有動力的股票，莫過於半新股，「中煙香港」(6055)不用說了，像「家鄉互動」(3798)、「鷹普精密」(1286)、「勛龍」(1930)等，也有不俗升幅，「坤集團」(924)的暗盤波幅雖然大，但總括而言，炒家利潤也不少。
至於我個人買入了的，則有「海天地悅旅」(1832)和「銀濤控股」(1943)，後者在上市後急跌了下去，但我溝貨後，幾天即反敗為勝，公開認購只有0.17倍及2.23倍的超額，中籤率100%，至今有很不錯的利潤。
「海天地悅旅」是在貿易戰如火如荼時上市，反應很差，也是上市即「破發(行價)」，但我也是乘機買入，只可惜最低位只是維持了一小時，略一猶豫，股價便急速反彈。過了幾天，我看中央結算記錄，發現獲配售股票者，並無沽貨，因而信心大增，便出手入貨了。
它的大股東是名門望族陳守仁家族，公司是在塞班島經營酒店、度假村、高端旅遊零售，其他在該島經營酒店的，均只擁有經營權，它是唯一實質擁有酒店業權的公司，由此可見得它和政府的良好關係。
塞班島有賭場，賭場大股東紀曉波去年涉及一些不利傳聞，也不知是真是假，但其股價在這半年仍節節上升，升了幾倍，完全無視老闆壞消息，由此可以推斷，塞班島的形勢是一片大好，應該也會流進其他酒店的身上。
「海天地悅旅」在上周五開車，首天重上招股價以上，而且還有成交配合(之前試過一天幾萬元，上周五是幾千萬元)，按照「追、揸、沽」的momentum原理，再對照近期幾隻半新股瘋狂炒法，現在市場又流行炒十億級數市值(比殼股市值稍大)股票，我相信，它將會是今天市場炒作焦點之一。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出
神奇仙股大灣區投資
【明報專訊】從來沒有合過股，也沒有供過股的神奇仙股大灣區投資（0261），終於要合股了，而且還是二十合一。為什麼要二十合一呢？我估計，這是因為如果十合一，不排除它還會繼續是仙股，倒不如索性二十合一，才可以維持毫子股的地位。
二十合一為維持毫子股地位
這隻股票非但沒有供過股和合過股，而且還沒有改過名，如今居然從中建置地改為現名大灣區投資，應該是準備有一番作為。不過由於這隻股票的貨源已經完全散晒，相信要再集資一兩次，把股票歸一起來，方能再有概念。
對於阿馬生和阿呂生，以及一大班女乘坐私人飛機之事，最重要的是：究竟誰是二五仔，把照片流出呢？
朋友的說法很到位：看看他們這一伙朋友，有邊個沒有拍到，咪知道係邊個囉！至於此人的名字是誰，當然不能說啦！尤其是，這名嫌疑者都是我的朋友。總之身分相當，都是有幾百億身家的那一種啦！而且在歐洲還有遊艇，在富豪圈中，都呼之欲出了。
然而，就算給這個人天大的膽子，都不敢流出相片喎！畢竟，相中幾個人都是身分顯赫的千億富豪。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1562527397329&issue=20190708
二十合一為維持毫子股地位
這隻股票非但沒有供過股和合過股，而且還沒有改過名，如今居然從中建置地改為現名大灣區投資，應該是準備有一番作為。不過由於這隻股票的貨源已經完全散晒，相信要再集資一兩次，把股票歸一起來，方能再有概念。
對於阿馬生和阿呂生，以及一大班女乘坐私人飛機之事，最重要的是：究竟誰是二五仔，把照片流出呢？
朋友的說法很到位：看看他們這一伙朋友，有邊個沒有拍到，咪知道係邊個囉！至於此人的名字是誰，當然不能說啦！尤其是，這名嫌疑者都是我的朋友。總之身分相當，都是有幾百億身家的那一種啦！而且在歐洲還有遊艇，在富豪圈中，都呼之欲出了。
然而，就算給這個人天大的膽子，都不敢流出相片喎！畢竟，相中幾個人都是身分顯赫的千億富豪。
[周顯 投資二三事]
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2019年7月5日
年輕人VS老海鮮
現時有一個流行的說法，就是老海鮮霸佔位子，讓年輕一代無法上位。今天就是討論這問題。
通常，一個人的工作能力在30歲打後，進入了高峰，在40歲後的工作能力更上層樓的，只有人口的10%左右，那是高階層主管。要想工作能力在50歲後、甚至60歲後愈上愈高的，只有大老闆，例如李嘉誠、蓋茨、巴菲特等等，在60歲後，仍然是天下無敵，但這是千中無一，甚至是萬中無一的。
所以，老海鮮霸佔位子，是普遍的現實，問題只在於解決方法。
日本的方法，就是強硬地論資排輩，反正年輕人永遠有衰老的一日，人人都有機會做老海鮮，這也沒有甚麼吃虧不吃虧的。大部分國家的政府工也是用這一招。
至於美國，則採取績效制度，有能力的年輕人很容易出頭，但這就會造成了中年人提早退休。科網世界也採用了這制度。但這有做法，有幾個難以解決的後遺症，第一是，年輕人會用到盡，能者多勞，賺的錢雖然很多，但工作時間也長得令人難以忍受。
第二，畢竟，只有少量年輕人能夠成功，在十多年間賺到了足以一生生活無憂的財富。大量中年人沒有了「南郭吹竽」的保護傘，40歲時的收入少於30歲時，甚至是失業後重新投入職場，這構成了嚴重的社會問題。
以上兩種制度，究竟孰優孰劣，暫不去討論，不過香港的情況，又比較其他地方更嚴重。
這是因為上世紀80至90年代，大量港人移民外地，又有大量英國人撒出，令到香港管理出現了真空，年輕人特別多上位機會。也正是這些年輕人太早上位，佔據了中高層位置，破壞了原有順序而上的生態系統，長久霸佔了位子，令到新一代的人格外難以上位。
再者，英國人走了後，也有大量內地菁英來港，這固然提升了香港的總生產力，但也的確令到競爭的難度大幅提升。
另一個問題則是，固然20、30歲的年輕人的工作能力普遍高於40至60歲的廢老，更有甚者，新一代的人唸書更多，學歷更佳，而且由於資訊發達，他們的知識面和工作能力，也會高於廢老們，但卻被壓在其下，難免不心服。
然而，要解決老海鮮問題，照我的看法，還是慢慢消化，比較適合，否則任由年輕人快速取代老海鮮，結果又會重覆了年輕人太早上位，幾十年後又變成了新一代壓住年輕人的老海鮮，沒完沒了。
這好比我看《射雕英雄傳》，東邪西毒南帝北丐，30歲左右成名，到了70、80歲，還是由他們領導武林，看《倚天屠龍記》，明教的光明左右使者，四大法王，五行旗，五散人等等，也是20多歲成名，到了60歲，還是他們，完全沒有取代，這畢竟不是健康現象。
總括而言，按年資循序漸進，或是按能力一步登天，兩者各有所短，當然，後者對能力高的人是永遠有好處的，不過在這個世上，永遠是能力低的人佔了大多數，不過數目最多的，還是能力低而沒有自知之明，自以為能力高的人。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/07/05/010120753.shtml
通常，一個人的工作能力在30歲打後，進入了高峰，在40歲後的工作能力更上層樓的，只有人口的10%左右，那是高階層主管。要想工作能力在50歲後、甚至60歲後愈上愈高的，只有大老闆，例如李嘉誠、蓋茨、巴菲特等等，在60歲後，仍然是天下無敵，但這是千中無一，甚至是萬中無一的。
所以，老海鮮霸佔位子，是普遍的現實，問題只在於解決方法。
日本的方法，就是強硬地論資排輩，反正年輕人永遠有衰老的一日，人人都有機會做老海鮮，這也沒有甚麼吃虧不吃虧的。大部分國家的政府工也是用這一招。
至於美國，則採取績效制度，有能力的年輕人很容易出頭，但這就會造成了中年人提早退休。科網世界也採用了這制度。但這有做法，有幾個難以解決的後遺症，第一是，年輕人會用到盡，能者多勞，賺的錢雖然很多，但工作時間也長得令人難以忍受。
第二，畢竟，只有少量年輕人能夠成功，在十多年間賺到了足以一生生活無憂的財富。大量中年人沒有了「南郭吹竽」的保護傘，40歲時的收入少於30歲時，甚至是失業後重新投入職場，這構成了嚴重的社會問題。
以上兩種制度，究竟孰優孰劣，暫不去討論，不過香港的情況，又比較其他地方更嚴重。
這是因為上世紀80至90年代，大量港人移民外地，又有大量英國人撒出，令到香港管理出現了真空，年輕人特別多上位機會。也正是這些年輕人太早上位，佔據了中高層位置，破壞了原有順序而上的生態系統，長久霸佔了位子，令到新一代的人格外難以上位。
再者，英國人走了後，也有大量內地菁英來港，這固然提升了香港的總生產力，但也的確令到競爭的難度大幅提升。
另一個問題則是，固然20、30歲的年輕人的工作能力普遍高於40至60歲的廢老，更有甚者，新一代的人唸書更多，學歷更佳，而且由於資訊發達，他們的知識面和工作能力，也會高於廢老們，但卻被壓在其下，難免不心服。
然而，要解決老海鮮問題，照我的看法，還是慢慢消化，比較適合，否則任由年輕人快速取代老海鮮，結果又會重覆了年輕人太早上位，幾十年後又變成了新一代壓住年輕人的老海鮮，沒完沒了。
這好比我看《射雕英雄傳》，東邪西毒南帝北丐，30歲左右成名，到了70、80歲，還是由他們領導武林，看《倚天屠龍記》，明教的光明左右使者，四大法王，五行旗，五散人等等，也是20多歲成名，到了60歲，還是他們，完全沒有取代，這畢竟不是健康現象。
總括而言，按年資循序漸進，或是按能力一步登天，兩者各有所短，當然，後者對能力高的人是永遠有好處的，不過在這個世上，永遠是能力低的人佔了大多數，不過數目最多的，還是能力低而沒有自知之明，自以為能力高的人。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
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遊行和抗爭對股市的影響
6月9日，「守護香港反送中」大遊行，民陣估計有103萬人參加，警方則估計是24萬人，無論如何，聲勢之浩大，既震驚了香港，甚至驚動了全世界，全球傳媒都廣泛報道。
在前一個交易日，6月6日的恒生指數收市，是26,965點。在大遊行後的翌日，即6月10日星期一，市場究竟是怎樣呢？
開市是27,206點，比起6月6日的收市，升了241點，到了其收市，則甚至升至27,578點，即一共升了613點，算是一年中罕有沒幾天的大升日了。
6月12日，在金鐘發生了大衝突，股市在6月11日的收市價是27,789點，6月12日則以27,308點收市，下跌了481點，雖然跌得比較多，但仍然比不上大遊行前的升幅。
第二次的大遊行發生在6月16日，名為「譴責鎮壓，撤回惡法」，民陣稱有200萬零1人參加，警方則稱有33.8萬人。
在遊行前的6月14日周五，股市收市價是27,118點。6月17日周一開市是27,252點，收市則是27,227點，升了109點。
至於7月1日的遊行和衝擊立法會，相比之下，後者的暴力程度，及不上6月9日。對比6月28日的收市價是28,542點，7月2日收28,875點，升了332點。
對照以上數字，你可以說，香港股市已經國際化或/和內地化，本地政經局勢根本影響不了港股升跌。當然了，你也可以認為是有影響的，但我當然不會認為大遊行會令到股市上升，雖然兩次經驗的數字上的確如此，但至少可以得出結論，說遊行不管人數多少，也不會對股市有太大的影響。
至於戰鬥，則以7月1日衝擊立法會的武力程度，翌日股市仍然有不俗的升幅。比較暴力的6月12日跌的481點雖然跌得稍多，但也是可控的跌幅。
最後，不排除另外一個原因，就是和平和武力抗爭雖然有負面影響，但由於這有效令到《逃犯條例》無法通過，而這條例對於股市，顯然是極壞的消息。既然不能通過是大好消息，那麼，它也許足以抵消大批市民抗爭的壞影響，還有少許進帳。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e9%81%8a%e8%a1%8c%e5%92%8c%e6%8a%97%e7%88%ad%e5%b0%8d%e8%82%a1%e5%b8%82%e7%9a%84%e5%bd%b1%e9%9f%bf-179222
在前一個交易日，6月6日的恒生指數收市，是26,965點。在大遊行後的翌日，即6月10日星期一，市場究竟是怎樣呢？
開市是27,206點，比起6月6日的收市，升了241點，到了其收市，則甚至升至27,578點，即一共升了613點，算是一年中罕有沒幾天的大升日了。
6月12日，在金鐘發生了大衝突，股市在6月11日的收市價是27,789點，6月12日則以27,308點收市，下跌了481點，雖然跌得比較多，但仍然比不上大遊行前的升幅。
第二次的大遊行發生在6月16日，名為「譴責鎮壓，撤回惡法」，民陣稱有200萬零1人參加，警方則稱有33.8萬人。
在遊行前的6月14日周五，股市收市價是27,118點。6月17日周一開市是27,252點，收市則是27,227點，升了109點。
至於7月1日的遊行和衝擊立法會，相比之下，後者的暴力程度，及不上6月9日。對比6月28日的收市價是28,542點，7月2日收28,875點，升了332點。
對照以上數字，你可以說，香港股市已經國際化或/和內地化，本地政經局勢根本影響不了港股升跌。當然了，你也可以認為是有影響的，但我當然不會認為大遊行會令到股市上升，雖然兩次經驗的數字上的確如此，但至少可以得出結論，說遊行不管人數多少，也不會對股市有太大的影響。
至於戰鬥，則以7月1日衝擊立法會的武力程度，翌日股市仍然有不俗的升幅。比較暴力的6月12日跌的481點雖然跌得稍多，但也是可控的跌幅。
最後，不排除另外一個原因，就是和平和武力抗爭雖然有負面影響，但由於這有效令到《逃犯條例》無法通過，而這條例對於股市，顯然是極壞的消息。既然不能通過是大好消息，那麼，它也許足以抵消大批市民抗爭的壞影響，還有少許進帳。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e9%81%8a%e8%a1%8c%e5%92%8c%e6%8a%97%e7%88%ad%e5%b0%8d%e8%82%a1%e5%b8%82%e7%9a%84%e5%bd%b1%e9%9f%bf-179222
內地股民眼中的「港股」
【明報專訊】看內地網站，內地股民選出他們認為最有代表性的港股，分別是：
1. 騰訊控股（0700），是股王，無得講；
2. 港交所（0388），是最能代表香港股市的機構，也是無得講；
3. 匯豐控股（0005），香港人的至愛，對它有着不能解脫的心結，無數港人因此而獲得了財務自由；
4. 長和（0001），根據評語，是「香港輝煌的代表，房地產的不二代表，它和恒大（3333）之間，還是要選它；
5. 盈富基金（2800），因1997年金融危機而錯誤出現的ETF，養老基金的最愛。
金融海嘯後多番蹂躪 匯控光環早失
對於這5隻股票，我首先提出異議的是匯豐控股，因為第一，經過了金融海嘯之後的多番蹂躪，它在香港人的心中早已失卻了昔日的光環。再者，它非但早已遷冊，近年來，銀行股也死下死下，因此，它的代表性應已失去了。
第二隻是長和，如果要講地產股，應該是長實（1113）吧？先講長和，近年它的光環已漸漸失去，股價也不怎樣，至於長實，講到今日香港地產市場的最大份額者，應該是新鴻基地產（0016），從十幾年前的20%至25%，今天已佔30%至35%，在可見的將來，它和長地的差距相信還會繼續擴大。急速追上來的，則是中資地產商，但由於規模相差太遠，有排都追不到。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1562263258509&issue=20190705
1. 騰訊控股（0700），是股王，無得講；
2. 港交所（0388），是最能代表香港股市的機構，也是無得講；
3. 匯豐控股（0005），香港人的至愛，對它有着不能解脫的心結，無數港人因此而獲得了財務自由；
4. 長和（0001），根據評語，是「香港輝煌的代表，房地產的不二代表，它和恒大（3333）之間，還是要選它；
5. 盈富基金（2800），因1997年金融危機而錯誤出現的ETF，養老基金的最愛。
金融海嘯後多番蹂躪 匯控光環早失
對於這5隻股票，我首先提出異議的是匯豐控股，因為第一，經過了金融海嘯之後的多番蹂躪，它在香港人的心中早已失卻了昔日的光環。再者，它非但早已遷冊，近年來，銀行股也死下死下，因此，它的代表性應已失去了。
第二隻是長和，如果要講地產股，應該是長實（1113）吧？先講長和，近年它的光環已漸漸失去，股價也不怎樣，至於長實，講到今日香港地產市場的最大份額者，應該是新鴻基地產（0016），從十幾年前的20%至25%，今天已佔30%至35%，在可見的將來，它和長地的差距相信還會繼續擴大。急速追上來的，則是中資地產商，但由於規模相差太遠，有排都追不到。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1562263258509&issue=20190705
2019年7月4日
無啦啦 整笪疤
【明報專訊】日前同一位拿了香港身分證的內地大亨食飯，講起了《逃犯條例》，他說他住在一個很多內地富豪居住的屋苑，有兩個好熟的鄰居剛跑掉，一個帶走一百億元，另一個帶走幾十億元，相信永不回來。
我說，你間屋苑我都識得有人住呀，好似呀邊個，我去過佢屋企𠻹。他說，阿邊個其實也是逃犯，一旦條例通過，他也只有走投。我說，哎呀，我睇咗唔少有關佢嘅新聞，難以想像佢居然都係逃犯。
我對《逃犯條例》的立場，是事不關己，己不勞心，不過覺得有點無嗰樣整嗰樣，無啦啦整笪疤啫。他說，其實佢做內地生意，成日返大陸，有沒有條例都隨時拉得，對佢也沒有影響，不過就是不喜歡這條例，因為影響了太多朋友。
水清無魚 講就容易
至於香港變成了「逃犯天堂」的指控，我說，這麼多年來，香港和瑞士一樣，都是洗黑錢天堂，如今美國搞反恐又捉逃稅，整了一個FATCA，美國以外的各國也搞了一個CRS，互相通報，搞到香港已經無法賺到洗黑錢的錢了，如果連逃犯也無法收留，咁香港還有什麼好撈的？
這就是水清無魚的道理，不過講就容易，做起上來，好多人都不明白，你看證監捉賊，人人拍手掌，就知道捉賊究竟有幾咁振奮人心了。我不禁去想，如果《逃犯條例》修訂後真的能夠引渡陳同佳，不知有沒有這麼多人反對呢？（我一貫以來的立場，是反對為拉一個人而立一條法，這是完全違反法治精神。）
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1562177615102&issue=20190704
我說，你間屋苑我都識得有人住呀，好似呀邊個，我去過佢屋企𠻹。他說，阿邊個其實也是逃犯，一旦條例通過，他也只有走投。我說，哎呀，我睇咗唔少有關佢嘅新聞，難以想像佢居然都係逃犯。
我對《逃犯條例》的立場，是事不關己，己不勞心，不過覺得有點無嗰樣整嗰樣，無啦啦整笪疤啫。他說，其實佢做內地生意，成日返大陸，有沒有條例都隨時拉得，對佢也沒有影響，不過就是不喜歡這條例，因為影響了太多朋友。
水清無魚 講就容易
至於香港變成了「逃犯天堂」的指控，我說，這麼多年來，香港和瑞士一樣，都是洗黑錢天堂，如今美國搞反恐又捉逃稅，整了一個FATCA，美國以外的各國也搞了一個CRS，互相通報，搞到香港已經無法賺到洗黑錢的錢了，如果連逃犯也無法收留，咁香港還有什麼好撈的？
這就是水清無魚的道理，不過講就容易，做起上來，好多人都不明白，你看證監捉賊，人人拍手掌，就知道捉賊究竟有幾咁振奮人心了。我不禁去想，如果《逃犯條例》修訂後真的能夠引渡陳同佳，不知有沒有這麼多人反對呢？（我一貫以來的立場，是反對為拉一個人而立一條法，這是完全違反法治精神。）
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1562177615102&issue=20190704
狂升的半新股和我持有的銀濤
執筆時是在周二晚上，當日大市升了332點，的第一升幅是「中煙香港」(6055)，第二升幅是「鷹普精密」(1286)，分別升了52%和39%，以單日升幅而言，都算好誇張。
這兩隻股票都是半新股，其中「中煙香港」最為經典，101倍超額認購，回撥了50%，明明貨源不乾，以招股價上限4.88元定價，第一天只上升了9.6%，然後節節上升，14個交易日內，急升了3倍，單日成交額是23.83億元，排名第六，夾在「盈富基金」(2800)和「友邦保險」(1299)之間，成交量是1.34億股，相比其發售總數1.67億股，以及行使了額外配股權的0.25億股，當日一共成交了其流通總數的69.7%。
「鷹普精密」在上周五上市，超額認購只有1.7倍，居然不以下限定價，第一天，以微升一格收市，股民應該連交易成本都要蝕少少。一般來說，這是非常不妙的現象，誰料翌日竟然來個大升，完全出乎意料之外。
同日上市的「勛龍」(1930)的走勢也很強勁，兩日升了43%，超額認購同樣冷淡(約5.2倍)的「途屹控股」(1701)就不如人意，和早兩天上市的「創世紀」(1849)均都大跌幾成……但計起上來，還是大升的比較多，大跌的比較少。
至於我本人，則持有同是在6月28日上市的「銀濤控股」(1943)，既申請了新股，上市當日，也在市場密密吸納。
這股票發行2.5億股，最終20%公開發售，80%也即是2億股配售，集資額只有1.25億元。首天成交是7,402萬股，次日成交是1,234萬股，換言之，全是公開發售的股票在流通，配售部分原封不動，貨源完全歸邊。
因此，我對此股票極有信心。說老實話，我倒寧願它輕微下跌，讓我可以多吃點貨，皆因我正嫌買得太少，也幾乎可以肯定，它可以為我帶來不俗的收穫。
本文見報的今日，上市的股票有「家鄉互動」(3798)，翌日上市的則有「坤集團」(924)，然而，暫時的市況看來，還是半新股比較容易捉路，因此我也會把主力集中於留意半新股……當然了，長期持有的不算在內。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%8b%82%e5%8d%87%e7%9a%84%e5%8d%8a%e6%96%b0%e8%82%a1%e5%92%8c%e6%88%91%e6%8c%81%e6%9c%89%e7%9a%84%e9%8a%80%e6%bf%a4-179043
這兩隻股票都是半新股，其中「中煙香港」最為經典，101倍超額認購，回撥了50%，明明貨源不乾，以招股價上限4.88元定價，第一天只上升了9.6%，然後節節上升，14個交易日內，急升了3倍，單日成交額是23.83億元，排名第六，夾在「盈富基金」(2800)和「友邦保險」(1299)之間，成交量是1.34億股，相比其發售總數1.67億股，以及行使了額外配股權的0.25億股，當日一共成交了其流通總數的69.7%。
「鷹普精密」在上周五上市，超額認購只有1.7倍，居然不以下限定價，第一天，以微升一格收市，股民應該連交易成本都要蝕少少。一般來說，這是非常不妙的現象，誰料翌日竟然來個大升，完全出乎意料之外。
同日上市的「勛龍」(1930)的走勢也很強勁，兩日升了43%，超額認購同樣冷淡(約5.2倍)的「途屹控股」(1701)就不如人意，和早兩天上市的「創世紀」(1849)均都大跌幾成……但計起上來，還是大升的比較多，大跌的比較少。
至於我本人，則持有同是在6月28日上市的「銀濤控股」(1943)，既申請了新股，上市當日，也在市場密密吸納。
這股票發行2.5億股，最終20%公開發售，80%也即是2億股配售，集資額只有1.25億元。首天成交是7,402萬股，次日成交是1,234萬股，換言之，全是公開發售的股票在流通，配售部分原封不動，貨源完全歸邊。
因此，我對此股票極有信心。說老實話，我倒寧願它輕微下跌，讓我可以多吃點貨，皆因我正嫌買得太少，也幾乎可以肯定，它可以為我帶來不俗的收穫。
本文見報的今日，上市的股票有「家鄉互動」(3798)，翌日上市的則有「坤集團」(924)，然而，暫時的市況看來，還是半新股比較容易捉路，因此我也會把主力集中於留意半新股……當然了，長期持有的不算在內。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e7%8b%82%e5%8d%87%e7%9a%84%e5%8d%8a%e6%96%b0%e8%82%a1%e5%92%8c%e6%88%91%e6%8c%81%e6%9c%89%e7%9a%84%e9%8a%80%e6%bf%a4-179043
2019年7月3日
防止貪腐之良方
上周，證監會與廉政公署拘捕港交所前IPO審查小組聯合主管楊金隆，李小加分辯說，並沒有不符合上市條件而成功上市的公司。
就這句話，李小加是胡說八道，也證明了一無所知。現時貪腐的根源，並不在於有人收了錢，把不符合上市條件的公司強行上市，而是，有一些明明符合上市條件的，但只是marginal case，只要有辦法就可以獲開方便之門，否則問長問短，永遠也上不了市。
David Webb批評目前的IPO審批機制，存在根本性的缺失。第一，港交所本質牟利，卻同時審批上市，存在利益衝突；第二，目前制度允許審批人員進行主觀測試（subject test），以致不合格申請人可尋找對象賄賂。
我同意他以上的說法，但不同意他認為把權力移到證監會，便可解決問題，正如他也承認，這風險畢竟難以避免。其實，包括Webb在內的所有有腦子的人，都講過披露為本是最佳防止貪腐的方法，我在這十年間已講過無數次，不過當局就是不肯放棄任意權力而已。
https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20190703/20719522
就這句話，李小加是胡說八道，也證明了一無所知。現時貪腐的根源，並不在於有人收了錢，把不符合上市條件的公司強行上市，而是，有一些明明符合上市條件的，但只是marginal case，只要有辦法就可以獲開方便之門，否則問長問短，永遠也上不了市。
David Webb批評目前的IPO審批機制，存在根本性的缺失。第一，港交所本質牟利，卻同時審批上市，存在利益衝突；第二，目前制度允許審批人員進行主觀測試（subject test），以致不合格申請人可尋找對象賄賂。
我同意他以上的說法，但不同意他認為把權力移到證監會，便可解決問題，正如他也承認，這風險畢竟難以避免。其實，包括Webb在內的所有有腦子的人，都講過披露為本是最佳防止貪腐的方法，我在這十年間已講過無數次，不過當局就是不肯放棄任意權力而已。
https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20190703/20719522
外資只租不買，內地富豪只買不租
這個月來，樓價稍微下跌，股市卻保持堅挺，在27,500點左右徘徊。在我們這些炒股不買樓的人而言，當然是福音，但這也可能只是曇花一現，皆因股只升了少少，樓也只跌了少少，正是革命尚未成功，同志還須努力。
我不知道樓價的稍微下跌，是不是和《逃犯條例》有關，不過：
第一，我認識的內地富豪並不多，但在朋友的口中，卻得知跑掉了的已有不少，就我所知的，帶走了的資金已有幾百億元了。縱然《逃犯條例》已然是等於擱置的暫緩，但這些跑掉了的錢是回不來香港的了。
第二，就《逃犯條例》而言，對於豪宅的影響力較大，對細價樓的影響力很小。不過，在這些年來，豪宅的升幅遠遠不及細價樓，況且，也根本沒有流通性，好些幾億元以上的房子，賣了許多年也賣不出去。有的則基本上只是有一個標價，愈標愈高，賣來賣去，賣不出去，只是業主把這標價用來自娛而已。
不過，講到內地富豪和樓價，令我想起當年外資在香港股壇橫行，其高級職員都是租豪宅而居住，卻不會在香港買樓，皆因他們退休之後，便會回到祖家居住，不會在香港養老，這令到豪宅租務市場大旺。
然而，在今天，中資已大致上取代了十幾年前外資的生態位，而中資人員則傾向於在港置業。至於以前的買樓移民香港，以及一直以來沒斷過的內地富豪來港買豪宅，這自然有助於樓價的急升。
順口一提，那天朋友聚餐，我說，內地富豪很喜歡住貝沙灣house，我認識的已有好幾個。有位市場大莊家的答案是：他們可以坐船過來貝沙灣碼頭，直接登陸回家，連入境處都不用申報！
此說存疑，姑且記之。
總之，無論如何，外國高管人員租豪宅，當年扯高了豪宅的租金。如今換了只買不租的內地富豪，外國高管卻少了不少，導致了豪宅回報率的大幅降低，似有還無。
在香港的情況，有股樓齊升，例如1997年前，有炒樓不炒股，近年很多情況都是如此，至於炒股不炒樓，就我所知，已經是1999年至2000年的事了，恍如白頭宮女話天寶，新一代的投資者都沒聽說過這支歌仔了。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%a4%96%e8%b3%87%e5%8f%aa%e7%a7%9f%e4%b8%8d%e8%b2%b7%ef%bc%8c%e5%85%a7%e5%9c%b0%e5%af%8c%e8%b1%aa%e5%8f%aa%e8%b2%b7%e4%b8%8d%e7%a7%9f-178850
我不知道樓價的稍微下跌，是不是和《逃犯條例》有關，不過：
第一，我認識的內地富豪並不多，但在朋友的口中，卻得知跑掉了的已有不少，就我所知的，帶走了的資金已有幾百億元了。縱然《逃犯條例》已然是等於擱置的暫緩，但這些跑掉了的錢是回不來香港的了。
第二，就《逃犯條例》而言，對於豪宅的影響力較大，對細價樓的影響力很小。不過，在這些年來，豪宅的升幅遠遠不及細價樓，況且，也根本沒有流通性，好些幾億元以上的房子，賣了許多年也賣不出去。有的則基本上只是有一個標價，愈標愈高，賣來賣去，賣不出去，只是業主把這標價用來自娛而已。
不過，講到內地富豪和樓價，令我想起當年外資在香港股壇橫行，其高級職員都是租豪宅而居住，卻不會在香港買樓，皆因他們退休之後，便會回到祖家居住，不會在香港養老，這令到豪宅租務市場大旺。
然而，在今天，中資已大致上取代了十幾年前外資的生態位，而中資人員則傾向於在港置業。至於以前的買樓移民香港，以及一直以來沒斷過的內地富豪來港買豪宅，這自然有助於樓價的急升。
順口一提，那天朋友聚餐，我說，內地富豪很喜歡住貝沙灣house，我認識的已有好幾個。有位市場大莊家的答案是：他們可以坐船過來貝沙灣碼頭，直接登陸回家，連入境處都不用申報！
此說存疑，姑且記之。
總之，無論如何，外國高管人員租豪宅，當年扯高了豪宅的租金。如今換了只買不租的內地富豪，外國高管卻少了不少，導致了豪宅回報率的大幅降低，似有還無。
在香港的情況，有股樓齊升，例如1997年前，有炒樓不炒股，近年很多情況都是如此，至於炒股不炒樓，就我所知，已經是1999年至2000年的事了，恍如白頭宮女話天寶，新一代的投資者都沒聽說過這支歌仔了。
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e5%a4%96%e8%b3%87%e5%8f%aa%e7%a7%9f%e4%b8%8d%e8%b2%b7%ef%bc%8c%e5%85%a7%e5%9c%b0%e5%af%8c%e8%b1%aa%e5%8f%aa%e8%b2%b7%e4%b8%8d%e7%a7%9f-178850
應跌而不跌股票 不買也不敢沽空
【明報專訊】上周二星亞控股（8293）半日內急跌98%，由前收市價4.89元，跌至低位0.091元，收市仍跌96%，成交3.06億元，市值由61億元跌至最低的1億元。
這事件令到有人關心到多隻市值高的創業板股票，其中最令人關注的就是中國有贊（8083），皆因它的市值達到了70億元，而且累積沽空股數達到了2.24億股，沽空市值已有1億元。
由於我是逆向思考的人，不禁想到一個問題：為什麼這隻股票沽空市值達到了1億元，還不下跌呢？要知道，其他被沽空的創業板股票，沽空市值只有幾百萬元至1000萬元而已。
看它的往績，近兩年「只」升了5倍，最高時則升了10倍，多印了1倍股票，換言之，它在兩年前，市值也有7億元，超過了殼價最高時3.5億元1倍。如果要追溯至它的「極平」日子，要追到2009年，那時市值是1億元，但殼價只是一兩千萬元而已。
公司連年虧損
看它的中央結算紀錄，參與者數目只有281個，算是正常，也不算太乾。最勁的消息，就是引入騰訊（0700）作為股東，但全年虧損5億元喎！去年也虧損了1.12億元，前年又虧了1.5億元。莫非騰訊真的可以咁勁，單天保至尊？
總之，這股票實在十分神奇，我雖然不會去買，但也絕對不敢沽空，怕被其神奇力量無端端電死。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1562092079506&issue=20190703
這事件令到有人關心到多隻市值高的創業板股票，其中最令人關注的就是中國有贊（8083），皆因它的市值達到了70億元，而且累積沽空股數達到了2.24億股，沽空市值已有1億元。
由於我是逆向思考的人，不禁想到一個問題：為什麼這隻股票沽空市值達到了1億元，還不下跌呢？要知道，其他被沽空的創業板股票，沽空市值只有幾百萬元至1000萬元而已。
看它的往績，近兩年「只」升了5倍，最高時則升了10倍，多印了1倍股票，換言之，它在兩年前，市值也有7億元，超過了殼價最高時3.5億元1倍。如果要追溯至它的「極平」日子，要追到2009年，那時市值是1億元，但殼價只是一兩千萬元而已。
公司連年虧損
看它的中央結算紀錄，參與者數目只有281個，算是正常，也不算太乾。最勁的消息，就是引入騰訊（0700）作為股東，但全年虧損5億元喎！去年也虧損了1.12億元，前年又虧了1.5億元。莫非騰訊真的可以咁勁，單天保至尊？
總之，這股票實在十分神奇，我雖然不會去買，但也絕對不敢沽空，怕被其神奇力量無端端電死。
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1562092079506&issue=20190703
2019年7月2日
順豐速遞騙案精要 如何把沒機會的女篩走
電訊詐騙的模式有很多種，其中最有名的是順豐速遞，其手法大家耳熟能詳，也不必多贅了。
順豐速遞這詐騙模式，有一點是非常高明的，就是明明絕大部分人都知道這是電話詐騙的模式，為甚麼騙徒們今天還在用著，換一個新的、換湯不換藥的模式，又或者至少，換去另一間速遞公司的名字，豈不更容易引人受騙嗎？
電話騙局成本最高的是甚麼地方？答案是﹕人力。
假如有一個人，騙徒用上了一小時去遊說他，結果騙不到，這一小時的時間便是白白的浪費了。所以，這騙局的精妙之處，就是在第一重關口之中，已經把稍為有點智力的人剔出去，保證來電的人都是最愚蠢、最易上當的人，這樣才能把銷售的時間成本減至最低。
同樣道理，二十年前，有所謂的「千年蟲」騙案。如果是換作一個稍為正常的人，至少會把預防千年蟲的高價秘方當作是殺毒軟件出售，為甚麼會蠢到創作出「杜蟲藥」這個令人啼笑皆非的說法呢？
這就是和順豐速遞騙局同樣的原理﹕在二十年前，懂得殺毒軟件的人，都有點知識，因此銷售假的殺毒軟件，沒有人會被騙，反而用杜蟲藥這橋段，可以幾百人有一個人會中伏上當，一個可騙十幾廿萬元，這就已經足夠了。
證之於溝女，像陳冠A，根據台灣《壹周刊》的報導，配合一位姓「李」的女藝人的男朋友對我的口供，他溝女第一句，已經是you are beautiful，I love you very much之類，第二句信息，已經是直接如can I make love with you，或者索性是I want you to suck my……之類。
他之所以這樣直接，皆因要保證赴約出來的女生，都是chance面，以免浪費了自己寶貴的時間。
溝女的學問非常之深，如何將機會低的女生篩走，也是非常重要的一部分，而這除了周顯大師，是沒有人會告訴你的。
本周心水股票﹕半新股「銀濤控股」(1843)，上市當天跌穿了招股價，最少要上返招股價以上，先至講啦！利申﹕本人持有150萬股。
https://nextplus.nextmedia.com/article/2_678944_0
順豐速遞這詐騙模式，有一點是非常高明的，就是明明絕大部分人都知道這是電話詐騙的模式，為甚麼騙徒們今天還在用著，換一個新的、換湯不換藥的模式，又或者至少，換去另一間速遞公司的名字，豈不更容易引人受騙嗎？
電話騙局成本最高的是甚麼地方？答案是﹕人力。
假如有一個人，騙徒用上了一小時去遊說他，結果騙不到，這一小時的時間便是白白的浪費了。所以，這騙局的精妙之處，就是在第一重關口之中，已經把稍為有點智力的人剔出去，保證來電的人都是最愚蠢、最易上當的人，這樣才能把銷售的時間成本減至最低。
同樣道理，二十年前，有所謂的「千年蟲」騙案。如果是換作一個稍為正常的人，至少會把預防千年蟲的高價秘方當作是殺毒軟件出售，為甚麼會蠢到創作出「杜蟲藥」這個令人啼笑皆非的說法呢？
這就是和順豐速遞騙局同樣的原理﹕在二十年前，懂得殺毒軟件的人，都有點知識，因此銷售假的殺毒軟件，沒有人會被騙，反而用杜蟲藥這橋段，可以幾百人有一個人會中伏上當，一個可騙十幾廿萬元，這就已經足夠了。
證之於溝女，像陳冠A，根據台灣《壹周刊》的報導，配合一位姓「李」的女藝人的男朋友對我的口供，他溝女第一句，已經是you are beautiful，I love you very much之類，第二句信息，已經是直接如can I make love with you，或者索性是I want you to suck my……之類。
他之所以這樣直接，皆因要保證赴約出來的女生，都是chance面，以免浪費了自己寶貴的時間。
溝女的學問非常之深，如何將機會低的女生篩走，也是非常重要的一部分，而這除了周顯大師，是沒有人會告訴你的。
本周心水股票﹕半新股「銀濤控股」(1843)，上市當天跌穿了招股價，最少要上返招股價以上，先至講啦！利申﹕本人持有150萬股。
https://nextplus.nextmedia.com/article/2_678944_0
經濟發展的所需條件
我的寫作大計之中，有一本叫《經濟密碼》，其中有一部分是講經濟發展的。經濟發展幾乎完全可以計量，要想經濟發展迅速，只要符合一些簡單的條件，很容易便可以做到。
第一個條件，國家和人一樣，只要有一個疊水的老闆，很容易發達。像許多國家，如日本，以前的中國，都是靠著世界第一大富國，美國的大量買貨，才告起飛的。至於這十多年來的韓國，則是靠著其第一貿易對象，中國，大買其貨，方才有今日的成就。
第二個條件，是工人平均工作時間的長短，克魯明叫作「perspiration」，這和個人收入一樣，工時愈長，收入愈高。
第三個條件，是再投入的資金有多少，像日本，儲蓄率這麼高，再投資額就小。反之，中國的企業借貸很高，回報也會比較高，但當然也比較危險。
第四個條件，絕對數值的多少，像瑞士，美國這些高收入國，很難會有高增長，像印度、菲律賓、非洲多國等，以及幾十年前的中國，很容易有高增長。
第五個條件，人口增長，但這也要對應平均收入。這幾十年前的中國佔了一個便宜，就是嬰兒潮大量增加了的人口，開始出來工作，增加了國民收入，但是同時又控制生育，因此人口增幅卻減慢了，即是說，分母的數目少了。相反印度、菲律賓這些國家，人口繼續高速增長，沒有像中國那樣的斷層，除起來便有點吃虧了。當然，像美國，可以靠著移民，來維持大量的青年生產力。
第五個條件，引入大量外地勞動力，極端的例子是新加坡和澳門，只要有很多的廉價外勞，他們可以提供生產力，但卻不給予他們公民或居民身分，換言之，是分子增大了，分母不變，人均收入也自然可以提升。當然，也可以引入高收入的專才，例如澳門的疊碼仔，只要他們的產值高於人均收入，不管給不給他們居民權，都可以增加人均收入。
第六個條件，是市場夠大，當年中美結盟，市場佔去了世界總數的八成，蘇聯只佔了世界市場的兩成，這個差距，已經注定了蘇聯的十多年後的崩潰。
第七個條件，共產主義對於平均財富，教育，科研，軍事等等，都有優勢，而在它的實施初期，優勢特別強大，但是長期實行時，持久性卻有點困難。反之，資本主義雖然不公平，但對於經濟增長、生產消費品等，卻有著極大的優勢。國家實施甚麼制度，當然非常關鍵。
第八個條件，中央政府強大，有利於同外國談判更佳的貿易條件，也有利於解決本地各土豪之間的糾紛，減少資源浪費。印度、菲律賓、印尼等地，正是敗在地方土豪太過強大，中央政府太過無力。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/07/02/010120492.shtml
第一個條件，國家和人一樣，只要有一個疊水的老闆，很容易發達。像許多國家，如日本，以前的中國，都是靠著世界第一大富國，美國的大量買貨，才告起飛的。至於這十多年來的韓國，則是靠著其第一貿易對象，中國，大買其貨，方才有今日的成就。
第二個條件，是工人平均工作時間的長短，克魯明叫作「perspiration」，這和個人收入一樣，工時愈長，收入愈高。
第三個條件，是再投入的資金有多少，像日本，儲蓄率這麼高，再投資額就小。反之，中國的企業借貸很高，回報也會比較高，但當然也比較危險。
第四個條件，絕對數值的多少，像瑞士，美國這些高收入國，很難會有高增長，像印度、菲律賓、非洲多國等，以及幾十年前的中國，很容易有高增長。
第五個條件，人口增長，但這也要對應平均收入。這幾十年前的中國佔了一個便宜，就是嬰兒潮大量增加了的人口，開始出來工作，增加了國民收入，但是同時又控制生育，因此人口增幅卻減慢了，即是說，分母的數目少了。相反印度、菲律賓這些國家，人口繼續高速增長，沒有像中國那樣的斷層，除起來便有點吃虧了。當然，像美國，可以靠著移民，來維持大量的青年生產力。
第五個條件，引入大量外地勞動力，極端的例子是新加坡和澳門，只要有很多的廉價外勞，他們可以提供生產力，但卻不給予他們公民或居民身分，換言之，是分子增大了，分母不變，人均收入也自然可以提升。當然，也可以引入高收入的專才，例如澳門的疊碼仔，只要他們的產值高於人均收入，不管給不給他們居民權，都可以增加人均收入。
第六個條件，是市場夠大，當年中美結盟，市場佔去了世界總數的八成，蘇聯只佔了世界市場的兩成，這個差距，已經注定了蘇聯的十多年後的崩潰。
第七個條件，共產主義對於平均財富，教育，科研，軍事等等，都有優勢，而在它的實施初期，優勢特別強大，但是長期實行時，持久性卻有點困難。反之，資本主義雖然不公平，但對於經濟增長、生產消費品等，卻有著極大的優勢。國家實施甚麼制度，當然非常關鍵。
第八個條件，中央政府強大，有利於同外國談判更佳的貿易條件，也有利於解決本地各土豪之間的糾紛，減少資源浪費。印度、菲律賓、印尼等地，正是敗在地方土豪太過強大，中央政府太過無力。
作者簡介：
周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。
本文為作者觀點，不代表本媒體立場。
http://www.orangenews.hk/finance/system/2019/07/02/010120492.shtml
中國的錯誤就是太過心急！
近年中國政府的政策錯誤，在於太過心急了，而這導致了今日的困局。
話說美國在1890年，已經是世界第一經濟強國，而且大部分的經濟實力來自內銷，和外國的互動只是經濟體系的一小部分。
美國靜靜的等了二十多年，期間只是和弱國西班牙打了一場戰爭，爭到了邊遠的菲律賓，完全沒有和歐洲列強發生互動。直至1914年歐洲發生一次大戰，美國在1917年加入戰團，成為了世界一哥。但講到科技實力，還待第二次世界大戰前後，大量科學家移民到美國，它才奠定了第一的地位。
換言之，如果沒有發生歐戰，美國會在幾時才「亮劍」，還是未知之數。但是中國，在經濟還要等一段時間，才能成為世界第一，過早「亮劍」，被人群毆扑濕，也屬必然。
如果相比當年的德國，希特勒當年心急，理由是德國人口比不上蘇聯和美國，本國國土狹小，又沒有殖民地，時間不在己方，因而越早出擊越好。然而，中國的人口比歐美加上日本還要多，在可見的將來，經濟發展仍會比歐美日更快，根本用不著太過心急。
說穿了，中國急欲發圍的理由，是受了太多列強侵略的歷史教育，好比某位股壇大夫，家族本來是印度首富，因受政治迫害而破產逃亡，為人子者，長大成才，難免心急致富，意欲重振家族聲威。反觀美國，由於沒有被輝煌的古代和被迫害的近代，那就毫不心急，而財，從來不入急門。
中央對香港的狀況，正是太過心急。我說過，絕大部分的香港人並沒有參加過當年收回香港的政治大辯論，在他們的心目中，2047年是硬加在他們的身上，中央不可能在該年突然施行一國一制，而必須有一個漸進的融合過程，因此，「五十年不變」是不可能的，反而必然是「五十年漸變」。
然而，「漸變」的要點是「漸」，中央每逢心急，幾乎必然失敗，廿三條、國民教育，莫不如此，它必須靜候機會，讓別人出錯，例如宣誓，又或者是小處修補，例如「一地兩檢」，慢慢蠶食，反正還有二十多年，大把時間。
總之，都是心急惹的禍！
https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%b8%ad%e5%9c%8b%e7%9a%84%e9%8c%af%e8%aa%a4%e5%b0%b1%e6%98%af%e5%a4%aa%e9%81%8e%e5%bf%83%e6%80%a5%ef%bc%81-178653
話說美國在1890年，已經是世界第一經濟強國，而且大部分的經濟實力來自內銷，和外國的互動只是經濟體系的一小部分。
美國靜靜的等了二十多年，期間只是和弱國西班牙打了一場戰爭，爭到了邊遠的菲律賓，完全沒有和歐洲列強發生互動。直至1914年歐洲發生一次大戰，美國在1917年加入戰團，成為了世界一哥。但講到科技實力，還待第二次世界大戰前後，大量科學家移民到美國，它才奠定了第一的地位。
換言之，如果沒有發生歐戰，美國會在幾時才「亮劍」，還是未知之數。但是中國，在經濟還要等一段時間，才能成為世界第一，過早「亮劍」，被人群毆扑濕，也屬必然。
如果相比當年的德國，希特勒當年心急，理由是德國人口比不上蘇聯和美國，本國國土狹小，又沒有殖民地，時間不在己方，因而越早出擊越好。然而，中國的人口比歐美加上日本還要多，在可見的將來，經濟發展仍會比歐美日更快，根本用不著太過心急。
說穿了，中國急欲發圍的理由，是受了太多列強侵略的歷史教育，好比某位股壇大夫，家族本來是印度首富，因受政治迫害而破產逃亡，為人子者，長大成才，難免心急致富，意欲重振家族聲威。反觀美國，由於沒有被輝煌的古代和被迫害的近代，那就毫不心急，而財，從來不入急門。
中央對香港的狀況，正是太過心急。我說過，絕大部分的香港人並沒有參加過當年收回香港的政治大辯論，在他們的心目中，2047年是硬加在他們的身上，中央不可能在該年突然施行一國一制，而必須有一個漸進的融合過程，因此，「五十年不變」是不可能的，反而必然是「五十年漸變」。
然而，「漸變」的要點是「漸」，中央每逢心急，幾乎必然失敗，廿三條、國民教育，莫不如此，它必須靜候機會，讓別人出錯，例如宣誓，又或者是小處修補，例如「一地兩檢」，慢慢蠶食，反正還有二十多年，大把時間。
總之，都是心急惹的禍！
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拒絕再受侵侵欺騙
【明報專訊】很多人擔心美國的《民主及人權法案》裏頭的辣招，恐怕美國會取消《香港政策法》，又怕美國因交通銀行（3328）、浦東發展銀行、招商銀行（3968）和跟朝鮮有關係的公司交易，因而取消了它們使用SWIFT系統的資格，這相等於判了死刑。
辣招對付敵國 必先讓本土企業逃生
我認為，如果美國真要使用這些辣招，在公布之前，會先告訴幾家美資大行，讓它們先把手頭股票沽清，大市會「無緣無故」先跌幾千點，然後才公布，公布後股市再跌一萬幾千點，這就是正常的玩法。
事關一個國家，在公布重大政策之前，沒理由不先讓自己的企業先逃生，而要任由他們和「敵國」一起攬住死，這非但太笨，而且國民也不會原諒這樣的政府。
所以，單單從股市的走勢，我幾可肯定，以上辣招並不會實行，只是嚇一下中國的手段而已。
不過，預測今日的政治股市，我仍然是維持一種看法，就是不看新聞，只看點數走勢，這種看法，比追着新聞還準確得多。
畢竟，特朗普實在太過飄忽，大家已經被他老點了無數次，我決心不會相信他講出來的任何事，不會受騙下去！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1562008040795&issue=20190702
辣招對付敵國 必先讓本土企業逃生
我認為，如果美國真要使用這些辣招，在公布之前，會先告訴幾家美資大行，讓它們先把手頭股票沽清，大市會「無緣無故」先跌幾千點，然後才公布，公布後股市再跌一萬幾千點，這就是正常的玩法。
事關一個國家，在公布重大政策之前，沒理由不先讓自己的企業先逃生，而要任由他們和「敵國」一起攬住死，這非但太笨，而且國民也不會原諒這樣的政府。
所以，單單從股市的走勢，我幾可肯定，以上辣招並不會實行，只是嚇一下中國的手段而已。
不過，預測今日的政治股市，我仍然是維持一種看法，就是不看新聞，只看點數走勢，這種看法，比追着新聞還準確得多。
畢竟，特朗普實在太過飄忽，大家已經被他老點了無數次，我決心不會相信他講出來的任何事，不會受騙下去！
[周顯 投資二三事]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1562008040795&issue=20190702
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