車公籤文似暗示 房策壓不住樓價

【明報專訊】車公廟的籤文「石田為業喜非常，畫餅將來未見香；怎曉田耕耘不得，那知餅食不充腸」，好像是講林鄭月娥的房屋政策無用，但就樓價而言，這究竟是好事，還是壞事呢？

照籤文看，「畫餅不充腸」，應該是指樓價上升，並不能改善市民的生活環境的意思……不過，不管解籤是否正確，對於未來樓價走勢，由於供應量在可見的將來，仍然未能趨向平衡，我仍然傾向相信樓價已經調整完畢，可能橫行一年左右，便又會繼續上升了。

料橫行一年又再升

事實上，在這十年間，樓價走勢永遠是下跌一年至兩年，便又止跌回升。這理由很簡單，樓價和所有的資產價格一樣，短期看資金流向，例如貨幣供應和利率，長期看基本因素，例如回報率、供應量等等。

姚松炎說供應量不影響樓價的「謊言」，就是以短期理由解釋長期價格因素：其實任何資產價格，短期都是看資金流向，因為資金流向變動很快，而供應量，回報率等等的變動很慢，但是資金流向如利率因素，長遠而言，只會有波幅沒升幅，但基本因素卻是長期的趨勢……不過在這個城市，笨蛋實在太多，像本文，也要有一定水平才看得明白，這也就難怪了。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1549564805491&issue=20190208