中價股中價樓最無運行

【明報專訊】大約3年前，我不止一次地推介天工國際（0826），判斷它是非常優秀的公司，並且身體力行，買了七位數字的股票。

可惜在強烈推介之後，股價徐徐下跌，結果大約是平手而出，有點失望，覺得自己看錯了，但後來死心不息，研究又研究，明明是好公司，怎會出錯呢？

過了好一段日子，謎底終於揭開了，原來是大股東朱小坤兒子朱澤峰提出全購，每股作價0.9元，較停牌前0.8元溢價12.5%。原來大股東想收購股票，股價當然愈低愈好，下跌也是正常的事了。

在這之後，天工國際的股價回復上升，升破了3年前的價位，剛剛宣布的業績，全年純利為1.69億元，按年升52.9%。有讀者因而在我的臉書留言說：「周顯老師，有時間可否喺報紙再講吓隻826， 好幾年前跟買，𠵱家回到家鄉，想知你𠵱家的看法？」

這股票我已經沒研究很久了，我手頭也不再持有。不過，它的確是一家好公司，但是，正如先前的經驗，好公司也可以是壞股票，正如我常常持有垃圾股，是壞到不能再壞的公司，但偏偏股價大升幾倍，這就是壞公司、好股票了。

傳統基金不垂青 對冲基金嫌不當炒

現在香港股市的情况，是幾十億元市值的公司，往往其實質價值是近百億元，甚至是過百億元，但卻並沒有基金垂青，因為傳統基金不會買這種中型市值股票，對冲基金又嫌它不當炒，於是，這些公司的最大利潤，就是來自私有化，所以實在好難賭。

總之，現在什麼都兩極化，樓市是十億元以上的超級豪宅和納米樓、居屋最當炒，股市也是藍籌股和細價股更能維持價值（細價股雖然不當炒，但也能維持殼價），反而是中價樓、中價股，就無運行了。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1521401473807&issue=20180319