【明報專訊】從架構看來，當日我最反對上市改革諮詢文件的，是證監會吞併了交易所審批的權力，原因很簡單，把審批權和監察權（否決權）分開，是所有公共行政架構，從私人公司到公營機構，所共同遵守的法則。反之，如果把審批權，也即是行政權和監察權放在同一機構，非但會造成無王管，也會造成貪腐。這應該是公共行政學的ABC，只有完全不懂得這些基本管理知識的人，才會看不出問題所在。
記得當年聯交所就是因為審批權和監察權合在一起，才會造成李福兆時代的派餅仔事件，因此才會後來有證監會的出現。現在如果把審批權和監察權又放在一起，只是把交易所變成了證監會，以往的問題很難不再出現。
兩權合併易滋生貪腐問題
當日張華峰議員把解決問題方法，依賴證監會人員的專業和道德操守，這在任何讀過幾年書，稍為知道什麼是check and balance的人，都知道是不可能的。
但如果問我，是不是完全反對證監會獲得絕對的審批權呢？這又不是。其實我完全同意證監會擁有審批權，只是先決條件是，香港是行披露為本制度。
什麼是披露為本制度？簡單說，就是只要我符合資格，便必定要讓我上市，不能在審批上有太多的discretionary power。其實，discretionary power只是為了權貴的方便上市，不如大家一視同仁，只要沒有大細超，我很樂意支持證監會……所以，其實諮詢文件被否決，我也不感到高興，因為我並非反對證監會獨攬大權，只是認為前提需是真正的披露為本而已。
[周顯 投資二三事]
http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1506453637351&issue=20170927
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