一個賣殼可能性的分析

線人來電：「新料，『世界集團』(713)！」

我問：「甚麼橋段？」

答曰：「賣殼。」

我問：「有幾成堅？」

他說：「不要問，只要信！」

我說：「多謝。」

他收線。

我當然不會貿貿然相信，區區的一個電話，於是，我唯有翻看這一間「世界集團」的基本資料。

它是在1972年成立的老牌公司，在1993年上市，做的是生產及銷售PVC及棉布製家用產品與PVC管材及管件，現在也有經營廚餘處理及再造等工業，也有物業投資，現在相信管理權已經落在第二代的手中了，但是股權仍然握在垂老的創辦人夫婦的手上。

這間公司的經營狀況近來轉壞，業績由前年同期盈利1,096萬元，轉為去年勁蝕4,696萬元，注意的是：營業額是9.95億元，同前年比只是下滑7.4%，可見得是整個行業的不景。另一點要注意的是，它投資的廚餘業務，建築費用也只是3,662萬元而已。以這個投資額，短期內，這筆生意賺得幾多？正是因為它的業務大壞，相比之下，現時的殼價4億元以上，便顯得很吸引了。這樣的經營狀況，這樣的生意額，4億幾銀，如果除以大股東揸51.81%計，大股東點都實收到3億元，如果正正經經做生意，幾時先搵得到？

如果論到要賣殼，這間公司有一個優勢，就是它有物業投資的業務，大家知道，地產殼是最受歡迎，也最值錢的，如果從這方面去看，它的「賣殼故事」可以看高一線。當然了，要分身家給第二代，也是構成「賣殼故事」的理由之一。

從投資的角度看，2.5億元市值的蚊型上市公司，應該是沒有甚麼輸面吧。它的股價一直徘徊在0.3元左右，日前升了一浸，大約20%的升幅，是不是有人提前入場呢？如果以殼價4億元計，在市場用市價交收，現時的股價是要升上50%以上(以發稿時的星期二早上計)，才可以到達交收價，這好像當日的「21控股」(1003)，也是炒高幾倍，到達交收價，在市場「版面」交收賣殼的。

所以，經過分析之下，這公司的「賣殼故事」是有可能發生的。但正如我在股票班上的教導：在財技的世界，並沒有「凡A則B」的機械式線性關係，現在是收到了一個消息，經過分析之後，並不能發現消息是假的，所以判斷這個消息有可信性。但這並不代表這個消息100%是真的，因為我只是聽回來，並不是實際操作的買家、賣家，或中間人。

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