當股票業務由虛變實

【明報專訊】這10個月來，大市不妙，只有極少數股票可以跑贏大市，其中一隻就是中國天然氣（0931）。

我的長期讀者都知道，中國天然氣是我的愛股，好幾年前，我從不到0.1元買入，升了10倍才沽出，但仍嫌沽得太早，最後竟然升至幾元，後來調整至1元至2元之間，一直企硬了好幾年。如果你在這幾年內持續地高沽低揸，在1.1元至1.2元之間買入，在1.4元至1.5元之間沽出，每年都可以穩定地有100%至200%回報，而且成交額還不小，一天進出二三百萬元絕對沒有問題。

從純炒股票的角度去看，它早期的爆升是因為注資前的憧憬，有着泡沫的成分，但是在近幾年，則是從虛到實的整固期，在這段期間，可以看到其資產、業務均在穩定增長中。

例如說，日前中國天然氣宣布剛和中海石油氣電集團成立一間中外合資公司，這家合資公司即將收購中國天然氣現時所有資產及所有大項目，換來的是中海石油氣電集團可認購中國天然氣不超過28%的股份。

換言之，這是中海石油氣電集團入股成為中國天然氣的第二大股東。

股價由「高估」變「低估」

由虛變實的過程很漫長，但正如劉德華在《賭俠1999》的名句「你想悶悶地贏錢，還是想很刺激地輸錢呢？」我也可以告訴大家，這種公司當「完成實化」之後，也即是業務和資產漸漸趕過了其市值，變成了從「股價高估」變成「股價低估」之後，隨時會再來第二次股價爆發……這就是成長型公司的股價走勢。

[周顯 投資二三事]

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