投資世界中的智者（下）

上期說了投資世界中「小聰明」，不需要甚麼知識，就可以贏錢了，那甚麼是「大聰明」呢？

所謂的「大聰明」，就是很熟悉市場的每一個細節，熟悉每一種做法，也熟悉每一種分析方法的人。這種擁有「大聰明」的人，就是我們常常在電視看到的股票專家，「智者傲行」之類，他們精通市場的每一個狀況，也精於每一種不同形式的計算，甚麼市盈率、市帳率、對沖方式、風險評估、現金流、引伸波幅等等，以及美國和世界大市的局勢，以至於各國政府發表的宏觀數據，均是如數家珍。

在炒樓方面，他們熟讀了所有樓盤的料，從位置、材料、成交價格，以至於每個單位的呎數和質素優劣，從政府公布的宏觀數據，政府的未來土地發展，以至於每一個發展商的土地儲備、建樓速度，和推出樓盤的時間，均逃不過他們的法眼，夠厲害了吧？擁有如此強大的數據資料，以及計算能力，炒股票的成績，自然勝人一籌了。所以，這種人擁有的是「大聰明」。

說完「聰明」，該輪到說「智慧」了。在中文上，「智慧」和「聰明」有甚麼分別呢？一般來說，智慧是只看大局，聰明則是集中於小處。我且打一個比方﹕

有一個人，精通於收集每一項哪怕是最微小的氣象數據，所以，他能夠預測得到三天之後，甚至是七天之後的天氣狀況，這就是「大聰明」。但如果這個人並沒有這個計算能力，但卻可以像古時的水上人家，憑着幾條簡單的傳統經驗，便能夠預測到某些特別的狀況。

假設以上的兩種「聰明人」，雖然能夠預測到未來的天氣，但卻並不能知曉世上有「春夏秋冬」四季，所以，不管「大聰明者」是多麼的精算，他照樣是不可能預算出三個月後的大約溫度，更遑論是只有「小聰明」的人了。

至於擁有「智慧」的人，則只看大勢，不拘小節，他們知道有四季，卻不懂得計算明天的天氣。

一個有「小智慧」的投資者，並不需要懂得樓價，也不需要懂得股票，但是，他卻知道市分牛熊，只要很有耐心的去等待，每幾年入市一次，當大跌市的時候，就買進，當升到人人都如癡如醉的時候，就賣出。

至於「小智慧」和「大智慧」的分別是，前者知其然而不知其所以然：他知道有「春夏秋冬」四季，但卻並不知道四季的由來是因為地球繞着太陽的公轉，但這又有甚麼所謂呢？反正，無論是「小智慧」或者是「大智慧」的投資者，都是贏家。

有些人是同時擁有「大智慧」和「大聰明」，巴菲特和索羅斯就是了。但是作為一個普通的投資者，我的意見是，只需要有一點點的「小聰明」，或一點點的「小智慧」，就已經足夠在市場上生存，並且得到自己所渴望得到的成果。我們不需要「大聰明」，因為要研究這麼多的資料，是很辛苦的全職工作，成本和效益不對稱，划不來。至於「大智慧」，並不能對你的實質投資知識有着太多的幫助，也只有像我這樣無聊的人，才會去細心的研究這些和賺錢無關，但卻和知識修養大有關係的「投資智慧」。