2014年3月31日

投資和生活的優先次序

在上兩期的《東周刊》,我在專欄寫了一篇文章,討論一位朋友考慮買樓,但由於他有一個非買不可的心頭好,所以難以劈價的困難。有一位讀者看了,說我在這個市況,居然還不勸阻朋友買樓,認真不夠朋友云云。
正如本欄的欄名是「投資就是生活」,投資的第一個目的,並非是為了賺最多的錢,而是為了生活得更美好,更快樂,這是我們在制定任何的投資策略之前,所必須切記的要點。以下是一個真人真事的例子。
有一對青年男女,儲錢結婚已經有好幾年了。他們均是大學畢業,收入不低,在大約三十歲的時候,終於儲夠了首期,十分高興,準備去付首期買樓了。
這對男女是我的讀者,當然知道現在買樓,是很吃虧的,在未來的幾年,樓價隨時會跌上幾成。他們也相信我的估計,如果照目前的趨勢,在五年之後,才去買樓,應該是最有利的。
問題在於,這對男女之所以要買樓,是因為要結婚。在這方面,他們更有另外的一個難題,就是這兩位都是天主教徒,所以在結婚前,不可以有婚前性行為。換言之,這一對新人夫婦,是近世很罕有的處男處女。

2014年3月29日

大炒機會 不能錯失

前兩天,我接到了一通電話,叫我留意中國汽車內飾(8321)這隻股票,由於這位線人的線報通常有一定的準繩程度,而中國汽車內飾也是我一直觀察的股票,所以我便加倍留神其走勢了。

相信資深的讀者,都會記得我在兩年前,曾經持有過這股票,只是後來賺得不多,便沽出了。如果多堅持半年,這股票足足可以為我帶來10倍的利潤,這是在近年令我最為後悔的股票之一。所以,我對自己說,如果這一次它再有一次大炒的機會,我是絕對不能再錯失一次,否則這將令到我的心靈大受打擊,咁就唔好啦。

在大家看到這篇文章的時間,我已身在東京,和兩個朋友來遊玩,玩一個周末便回來。我安排了一位日本通,即是我在東京演講的召集人,負責當嚮導。

普通人難以區分更好和最好

這一次我本來想訂吃「澤田」(Sawada)的壽司,但是回心一想,這兩個朋友並非食家,如果同他們吃「澤田」,一餐幾萬yen,未免是浪費金錢,所以不如退而求其次,吃久兵衛算了,價錢只是一半。

久兵衛的壽司,我給8分,澤田的壽司,我則給9.5分,不過,一般人是吃不出8分和9.5分的分別,所以用貴一倍的價錢去吃9.5分的食物,對他們來說,就是浪費了。

不過,有能力分辨出8分和9.5分的人,實在十分少,大家可以看看香港那些所謂食家寫的食評,間間餐廳都話好,又有哪一個有這個能力分得出好、更好和最好的分別呢?這種水準都做食家寫食評,更何況是普通人呢!

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140328/columnist/en30_en30.htm

2014年3月28日

終極一鋪玩財技 超人必大炒和黃

對於和黃(0013)這隻股票,我一直很有興趣,在前幾年,我常常說它的價值被低估了,所以在50多元時買進,但很可惜,在70多元時,已經賣出了。

我的看法是,這將會是李嘉誠的最後一次炒股票,將會轟轟烈烈的大玩一鋪財技,一口氣把「和黃」的價值釋放出來,然後炒到癲晒,勁玩一劑,整多一次2000年的「賣橙」熱潮再版。

市場無「魚」向下炒

但是,今日的市,顯然不可能做出這一齣大龍鳳,因為現時的market momentum不夠。所以,屈臣氏上市,也未到時候,所以,賣一手股票給淡馬錫,得回一點錢,派一派息,減低一下市值,作一下暫時性的退卻,整固一下股價,也是應有的做法。要知道,派了7元息,股價也就是減少了7元,這是變相減低了沽售壓力,有利將來的炒作。

所以,我預期和黃的3年目標價,是150至200元之間,這將是這股票和這公司空前絕後的股價,皆因我對於超人的財技充滿信心,但是對於大公子的接班能力,則不存厚望也。

說到market momentum,記得有一次,和一位本地莊家,跟一位基金經理傾生意,那位基金經理便大講市場的「market momentum不夠」,諸如此類的術語。傾完之後,我和那位莊家離開,他說﹕「挑,那位基金經理滿口英文術語,講到咁高級,其實什麼market momentum,咪即係等於廣東話的『魚』囉。『market momentum不夠』,就是廣東話說的『市場無魚』,使乜滿口英文,講到咁高級!」

古天樂概念和順龍

這幾天,在討論區熱傳著一位「K」姓男星買了一間上市公司控制性股權。這則消息是來自某傳媒,然後另一傳媒又報道出來,即是說,前後一共有兩間傳媒報道過這件事。這位大手筆買殼男星,報道雖然沒有正式開名,但根據形容,呼之欲出,所有網民都猜到是靚仔型男古天樂。

  古天樂本身已是非常有錢的人,買一隻殼要幾億元,他應可拿得出來,不過相信有點吃力。但在市場中無人不知,古仔在股壇商界也有好幾個知心好友,是非常非常非常非常非常非常疊水的,這些都是硬度超高、長度也超長的水龍喉,可以射住古仔。

  我絕對有理由相信,如果古仔買殼,這些好友一定很願意出錢出力,夾錢兼度橋,去支持古仔做生意。換言之,由市場最top的人去度橋,再由市場最多水的人去出錢,古仔買殼,又怎會不叫到殺聲震天呢?

  寫到這裏,我恐怕大家誤會,讀者可千萬別想歪了,以為這涉及男女私情關係。我可以說,肯定這不是男女關係,而是男人和男人之間的友誼交情,老友要創業,自己義不容辭,出手相助的那一種而已。

  據我在市場收風所知,古天樂買了的這一隻殼,就是「順龍控股」(361)。

  「順龍控股」在2000年上市,主要業務是生產高爾夫球具及球頭產品,第一個搞手是我的朋友Ricky,後來David Webb大力宣傳,風光了一陣,我笑同Ricky說:「車,David Webb都要執你口水尾啦。」

  按:Ricky是我很要好的朋友,大家常常一起去蒲去玩。這些年來,他的錢愈揾愈多,搞的股票隻隻是幾十億元市值的大嘢,隻隻升幾倍,真的是好犀利也。「順龍控股」這股票,兩億幾元市值,本業有錢賺,仲發埋盈喜添。這種股票的合理市值是5億元以上,即是每股1元以上,即超過現價的50%。換言之,以現價位計,這股票接近是無得輸的。

  以上只是計算它的現時價值,假如傳聞正確,真的是古天樂買殼,那就會再升一浸。如果古天樂後面的超級朋友決心和他一起演出一場大龍鳳,嘿嘿,那就是幾十倍的升幅了。這當然是很有可能的事,因為沒有過百億元的生意,古仔的朋友又怎放在眼裏呢?

2014年3月27日

三隻小豬的房子

我有一個朋友,大約十年前,在深圳買了一個單位,買價是1.5萬元,在去年出售,賣價則是8.5萬元,賺了幾倍。
我奇怪地問:「就算是深圳樓,都無咁平嘅?」
他說:「第一,這個單位是僭建的天台,沒有房產證的,產權不清,當然賣不起價。」
我問:「第二呢?」
他說:「第二就是這個單位的質素……」
我說:「質素一定很差,問題是差到哪一個地步?」
他的說法很妙:「就像是三隻小豬的家!」
為防大家沒有聽過《三隻小豬》(The Three Little Pigs)這個出自十九世紀的英國,家傳戶曉的寓言故事,我姑且在這裏重述一次:
有三隻小豬,牠們是兄弟,各自蓋了一座房子。大哥蓋的是一間草屋,二哥蓋的是一間木屋,然後把餘下的時間去作遊玩。三弟則努力工作,花了很多時間,用石頭打造了一間穩當的石屋。
有一天,一頭大野狼來了,要吃小豬們。大豬逃到了自己蓋的草屋,大野狼一口把草吹走了,然後吃了大豬。二豬逃到自己蓋的木屋,但給大野狼一撞,木屋便散破了,二豬於是也遭大狼吃掉了。
然後,大野狼走到了三豬的家,但由於這石屋蓋得太過堅牢了,大野狼怎樣也打不破,進不了屋,因而也吃不了三豬。三豬幸保性命。
由於這個故事有兩豬被吃,太殘忍了, 所以現代人把它修改了,變成了大豬和二豬逃到了三豬的家裏,幸保性命。但這樣一來,就失了原來的教育意義,因為原來故事的教訓,就是一個人必須努力工作,努力積蓄,才能夠在災難來臨時,得以逃脫。假設亂花錢的大哥和二哥在遇上金融海嘯時,竟然沒有破產,而是靠着問向來辛辛苦苦省錢的三弟借錢,去度過難關,那麼,這個故事還有甚麼教育意義可言?
但這故事的最絕版本,還是在很多很多年前,甘小文在《玉郎漫畫》的改編版本:當大豬和二豬避到了三豬的石屋時,大野狼意圖撞開大門,誰知整間石屋竟能自我移動,避開了大野狼的攻擊。卻原來,因為建造石屋太花時間,所以三豬只來得及建好了大門的一方,即是只有一道牆,其餘三方都是空蕩蕩的。
我認為,小文老師的這一個版本,比起原作,對現代人更富有教育意義。因為我們辛辛苦苦的買一間房子,以為自己是擁有了它,但其實,我們只是付了首期,但說穿了,我們豈不都像小文老師筆下的三豬,只擁有房子的一面牆?其餘的三面,都是在銀行的手裏。
最後說回那個買了「三隻小豬的家」的那個買家。根據我朋友的說法:「他們是一對農民夫婦,捧了現金來,有很多是小額紙幣,都是很殘舊的,不知貯蓄了多久。他們看見這個單位,眼睛像是發了亮,買下這房子時,開心得不得了。」
他補充了一句:「這房子是透風的,冬天特別冷,下雨時會漏水,我想這對夫婦本來是在街上露宿的,買這單位時,才會如此高興。」
不知怎的,我覺得這故事特別感人。我雖然不是身在其境,但我常常會想像到那對農民夫婦眼睛發光的樣子,所以才會把這故事寫出來。當我想起我的一件衣服,也要8.5萬元,我真的有點兒覺得內疚,朱門酒肉臭,也許正是這個意思。

2014年3月26日

家居股也熱炒

股票炒的是潮流,這是人人都知,這一轉炒的是科網股,也是人人都知。為甚麼市場要熱炒科網股呢?人人都知,科網是未來世界的希望,不炒科網股,難道去買工業股嗎?然而,除了科網股之外,還有一個很少人留意到板塊,也正在熱炒當中,這就是家居用品股。

首先出來熱炒的,是捷豐家居(776),一年最低價是1.42元,最高炒至24元,從單位數炒到兩位數,都算是非常巴閉了。至於我買到要申報交易所的家夢控股(8101),也已經炒高了一個開,我的目標價,當然是要像捷豐家居一般,等它變成雙位數股啦,唔係升幾倍的幻想,我買咁多做乜?

騰訊也染指 有噱頭

而近期最受注目的消息之一,就是騰訊(700)斥資1.8億元,從房地產營銷公司易居中國的手上,買下了樂居中國的15%股權,這即是說,樂居中國這間成立於六年前的公司,專門提供家居服務,當然也包括了銷售家庭用品在內的公司,價值竟然達到了12億美元!

由此可以證明了,家居用品股的當炒,正是方興未艾。於是,我不禁想起了,我一直以來看好並且推介的一隻家庭用品股中國家居(692)。

中國家居本來是一隻殼股,但是近年賣殼兼且變了身,成為了一隻優質的實業股──有業務、有盈利、有前景,但最吸引的還是,這公司也在發展網上銷售,在科網股流行、家居用品股熱炒的市況下,一隻有網上服務的家居用品股,無疑是少林功夫加唱歌跳舞,是天下無敵的熱炒配搭。

當然了,炒股票不講分析,只講消息,內幕消息是:根據線人密報,它的銷售和業績都是非常令人滿意,所以短期一定會升。喂,利益申報:我並沒有持有這股票。內幕消息齋講不買,不會凶殘到抓我坐牢吧?

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140326/18669112

轉主板前易升難跌

在去年,有一隻股票,是令我非常之揼心的,就是「中國汽車內飾」(8321)。

這股票我持有了一年以上,記得應該是有700萬股,參與了兩次供股,成本價大約是0.14元左右,結果,在0.2元時,有一熱心的仁兄來電,叫我快點沽出,於是,我便聽從他的忠告,沽出了這股票,take profit走人。

結果,在我沽出了這股票之後的半年,它巴巴聲的猛升,最高升到了1.63元。如果當時我沒有沽出它,就可以賺到一千萬元了。至於那位叫我快點沽這股票的朋友,我打算下次到雲南、越南、或泰國遊玩時,高價請巫師落降頭去毒他,以洩一千萬元的憤怒。

當然了,「中國汽車內飾」這股票,在1.63元的高價,我是不會買它的。但是,現時當它回落了一半以上,這又不同講法了。

客觀的因素是,它在2013年的業績,有5.43億元人仔收入,盈利是4,304萬元人仔,比去年同期增加了3倍。我幾乎可以肯定,在2014年,它的業績不會差到哪裏去,原因很簡單,皆因它正在申請轉主板,死都要頂住利潤同股價,否則交易所不批它轉板,損失可就大了。

要知道,今日的主板和創業板的殼價差額,高達兩億元至三億元,「中國汽車內飾」簡單的一個轉板,便可以賺到這筆大數,這樣的無本億利生意,去邊度搵呀?

所以呢,時至今日,「中國汽車內飾」的股價和業績,跌不到哪裏去,但要踢上1元以上,作一個有效的技術性反彈,卻是十分容易的事。畢竟,它在1元以上的買家,正如我在以前爆過料,很多都是內地的投資移民,這些人買了股票,無論是贏是輸,都不會沽出,因此「中國汽車內飾」的沽售壓力是很低的,非常易炒之至。

對於馬來西亞航機事件,有一個非常聰明、但不喜歡政治的朋友說:馬來西亞政府的態度,擺明好像前些時那個聲稱失掉了嬰兒的母親,是自己身有屎,在講大話啦。

我看馬來西亞政府的態度,也好像是想急急了結這件事,看來真的是內心有鬼,不過,以上這些都是個人的臆測,作不得準。

總之,飛機在印度洋墮海,根本就解釋不了先前的所有疑團,那些衛星照片,更加好像是各國夾埋來做一場戲……不要指責我太過多疑,成日懷疑人們有陰謀,因為我是炒股票的人,而炒股票的人特別多疑,因為我們日日被人棟,正是因為我的多疑,才能夠炒到今天,依然可以過著好生活!

http://www.am730.com.hk/column-199958

匯隆超平賣殼 不尋常

大半年前,我推介過又炒賣過匯隆控股(8021)這股票,賺的錢不多,但是它的升幅卻很大,為我帶來不少面子,所以我一直有留意它的走勢。
話說這公司剛剛賣了殼,公司主席蘇汝成及其配偶黎婉薇先以0.182元,賣掉了3.15億股,收下了5733萬元,跟以0.2元,賣了1.25億股,收下了2500萬元,成功的賣了殼。
這個故事,有什麼不對勁的地方呢?
不對頭的地方,是唔數﹕家陣一隻創業板殼,有沒有賣8233萬元咁平呀?雖然這兩公婆的持股量只有39.3%,一隻創業板殼價,100%股票是2億元,計落39.3%,好就是8233萬元咁上下。但是,有無咁數呀?
買家或注優質資產
如果我是這間公司的老闆,供一次股,都供到幾千萬元返來啦,隻殼還繼續在自己的手裏,又使唔使賣殼咁慘情呢?
唯一的理由,就是這公司的買家是一個非常疊水的強者,而且將會注進令人流口水的寶貴資產,這兩公婆縱是把殼賣掉了,留在手中的股票,也足以升值十倍,令他們賺大錢。正是因為這個誘因,才會利誘到他們把手頭的控制性股權出售。且看我的估計準不準,究竟這隻匯隆控股在注進了網上業務之後,股價是炒還是不炒了。
別抽我的後腳,說大股東已經把手頭的股票沽清了,未來的股價上升關他們什麼事呢?這些簡單的財技問題,恕我不解答了,因為,你懂的!

2014年3月25日

大孖沙收風 與別不同

這幾個月來,寫專欄開始寫到薄有名氣,有點影響力了,收風的模式也有點不同了。
在一年前,我的收風模式是,同人飲茶灌水食飯去蒲,以求得到一隻半隻貼士,是我求人。但是現在,我自覺好像是變成了「巴菲特」。
我當然不是自大到認為自己是「股神巴菲特」,而是,大家可知道,像巴菲特、李嘉誠這種大孖沙,是怎樣去選股選「刁」的呢?
這些大人物,當然不會自己上網找資料,去找出有潛質的投資,這太麻煩了。他們根本用不自己去找,每天都有大量的人去約appointment,只求見上他們5分鐘,做presentation,推銷自己的項目或股票。5分鐘,快速講完,聽,叫手下做研究,巴菲特則會自己翻閱一下資料,OK就下注,否則就out。
研究團隊覺得OK就下注
現時也有很多人同我sell股票,我當然樂得互相利用,反正聽故仔又唔使本,如果不聽,我都無咁多題材寫股票啦。如果聽的,我會叫我的研究團隊去研究,如果他們覺得OK了,我再約略覆實一下資料,便下筆去寫,甚至是下注去買了。所以說,寫專欄有助於我在市場的活動能力,這也是對的。

2014年3月24日

穿窿殼也有賣點

有一些股票,是我買了之後,推介過,後來也沽出了的。也有一些股票,是我在買了之後,推介過,但卻堅持不放,沒有沽出的,匯創控股(8202)屬於後者。
表面上,匯創控股是一間爛公司﹕本業蝕本,欠下接近十億元的巨額可換股票據,在技術上,它已經是資不抵債的「穿窿(loan)殼」了。
然而,在罵它「穿窿」之前,我們得去問一個問題﹕現時創業板的殼價不過是兩億元至三億元之間,它有接近十億元的債項,怎麼還可能存在到今天呢?
市值細易炒高 種債助賣殼
原因只有一個,就是這些債項的持有人,也正是公司的真正老闆。在財技的專業術語來講,這叫做「種了一條債」在公司。
既然這條債是「種」出來的,也就可以當它不存在,因為它是永遠不用真正償還的,因此,它的資不抵債,隨時破產,也不會成為事實。
所以,在這個情之下,正確的做法,是只計算它的市值,因為市值代表了它的股票的供求關係,也可以藉此計算出把它的股價炒高的成本。如果它的市值是只有5000多萬元,要把股價舞高一至兩倍,一、兩千萬元成本就足夠有餘了,在細價股炒到「烚烚」的今天,這個可能性是不容抹煞的。
如果從賣殼的角度去看,這公司的市值低、可換股債券多,也是非常吸引的。試想想,如果我是新買家,買下了這公司和其可換股債券(當然是用不同的人名),花少少錢,把股價舞高了幾倍(前面說過,這是易如反掌的事),然後把可換股債券換回股票,馬上就是一間有幾十億市值的上市公司了,幾十億,想點玩財技都得啦!

Sexy的匯隆控股

我的讀者都知道,在這幾個月來,我所介紹的股票的「命中率」很高,在專欄刊出了之後,往往有著很可觀的升幅。我曾經說過,這主要是「自我實現的預言」,當有很多讀者相信了我的推介,大家都在購入,自然會發生了股價猛升的效應。這當然也不能忽略了幸運的因素,畢竟,股票是半偏門的行業,無論是推介股票,抑或是投資股票,都脫離不出運氣這種隨機/玄門的成分。
在我走這個運的最初時期,曾經推介過、並且買入過一隻股票,叫「匯隆控股」(8021)。這股票在我推介之後的很短時間,暴升了一、兩倍,但由於我的習慣是不在推介之後馬上沽出,以免瓜田李下,而是等了一、兩個星期之後,才沽出這股票,這時的股價已然回順了不少,但我也有幾十個巴仙的利潤,在短炒而言,算是不俗的回報了。
然而,又等了幾個月之後,這股票突然爆升,一升就升了幾倍,卻原來我在先前的分析沒錯,它的確是在賣殼,有著這個消息的刺激,這股票當然是節節猛升,而我也很後悔把它沽得太早,買得太少,錯失太易,買得太遲,賺少了不少錢。
這公司在月前賣殼:公司主席蘇汝成及其配偶黎婉薇賣掉了股份,售價分別是0.182元和0.2元,公司又批了兩次股,最新一次的批股價是0.108元,距離上周五的收市價,相差只是兩成多。
剛進場的兩個新股東:鄭智和張海蘭的持股量只有5.14%,可見得真正的新大股東還未進場,但已經在小試牛刀,準備從事網上零售和廣告業務,這正是公司變身的先兆。
該公司股價在先前炒至最高的0.226元,其實這個價錢並不高,只是差不多相等於殼價罷了,相信是為了讓原大股東順利把股份賣掉,所作出的財技性安排。跟著,當大股東賣掉了股份之後,它的股價馬上又再下滑起來。我本來以為,這股票在成功賣殼之後,短期間已經炒完了。誰知……
它在0.108元的批股,可見得它只是故意把股價壓低,好使可以低價批股。到了這個地步,這公司突然變得非常美麗起來:1.新的大股東隨時進場。2新業務的細則可能很吸引。以上兩點,都可能是極好的消息,都大可以大炒一轉。3.低價批股,很可能都係博炒啫,現時比批股價只高了兩成多,市值亦低於殼價……所以話,今日這股票實在是sexy!

2014年3月23日

陳冠希教女校

上期出了大錯,把《華爾街狼人》的導演馬田史高西斯誤寫為「奧利華史東」,在此很多謝讀者們提出的指正,也向無辜受到牽連的史東大導致歉。

這當然是絕不應犯的低級錯誤,不過我有三點需要補充的﹕

第一,我是一個粗疏的人,自我檢討地說一句,低級錯誤是不時會犯上的,只是很多時給編緝改正了,大家看不到。在此我也很感謝編輯一直以來的幫忙,他們已經令我的出醜機會率大減了,但當然也有掛一漏萬的情況,例如這一次。

第二,我不是電影專家,該文也不是影評,說的只是股票。這也證明了,我真的是一個外行人。

第三,特別感謝一位叫「神探」的讀者,教了我一些事情。他的留言是﹕「美國pinksheet真係好兒戲ga, 到而家美國仲有好多cold call 騙案。」

那天在教書,學生們問我對「阿里巴巴」在美國上市的看法。我說﹕「馬雲的財技這麼高,他的公司不在香港上市,對於廣大股民來說,可能是一件好事。」

我補充了一句﹕「如果阿里巴巴在香港上市,就好比陳冠希教女校,那將是港女的災難。」(按﹕討論區不少人把「港股」寫成了「港女」。)

這兩期一連兩次推介了「家夢控股」(8101),其實我自己也買了不少,因為這隻股票是我精心挑選出來的。但它總算是有點兒成績,這兩個星期以來,升了約九成,算是有所交代了。朋友問我對這股票的看法,我的回答是﹕「現在我還未沽出,而且暫時還未有任何打算沽出,直至這一秒為止,我還是看好它的前景,認為它會繼續大升上去。」

本來,我在這個星期,是想介紹「無限創意」(8079),但是因為信心不夠,免得壞了辛苦建立的招牌,還是算了。

(編按﹕周顯這兩期大力推介「家夢控股」,原來他身體力行,唔聲唔聲,已經默默買進超過了5%,成為了第三大股東。咦,咁佢咪贏到發過豬頭?)

http://nextplus.nextmedia.com/news/spot/20140323/27235

2014年3月21日

批股預示大茶飯 股價定炒高

我的股票課程正在上第六班,學生追問我對中銅資源(0476)的看法,要知道,這些學生付了1.38萬元咁貴學費,只是上5堂,他們的問題,我當然不能不答。

同樣地,好多朋友也曾經問過相同的問題,例如說,老友Thomas手上也有貨,日前和他吃午飯,他也在追問我對這隻股票前景的看法。要知道,Thomas帶我到日本去,幫我打日本市場,他的問題,我當然也不能不答。

我的官方答覆是﹕直至現在為止,我一股也未沽。

贏錢股票不會輕易沽出

事實上,我對於這股票的看法,是最低1.5元至2元,請注意,這是最低估計,不是合理估計。如果按照正常的合理估計,應該可以炒到3元以上。據線人說,這股票的目標價,誇張價是6至7元,連我都驚叫﹕「有無咁誇呀?」

但我知道的是,上一次的批股0.6元,有某位仁兄獲批1000萬股,結果在1元至1.1元之間,盡沽手上存貨。我說﹕「人家接得你手上的貨,送幾百萬你使,當然有大茶飯吃,將會炒到更高啦。」

他問﹕「你沽了沒有?」

我說﹕「我是炒股票出身,正式是打仔,寫股票只是貪出風頭的興趣。(其實是沒有人找我寫副刊,我迫不得已,退而求其次,才去寫財經專欄。)我炒股票有番兩度,點會隨便沽出這些贏錢的股票?」

他說﹕「佩服,佩服,不過佩服之餘,你賺咁多錢,都好應該請食飯。」

一鋪勁賺 不如日日微賺

我怪叫﹕「你賺幾百萬,不請我吃飯,我賺百幾萬,反而要請你吃飯?」

他說﹕「因為我雖然賺了幾百萬,但看見它日日的升,賺都揼心。你雖然賺得少,但你日日有錢賺,賺得開心,所以應該是你請我。」

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140321/columnist/en30_en30.htm

2014年3月20日

寫股票求穩陣 逢人只信三分

話說在上星期六,一位線人來電,叫我去買東方匯財(8001),說會即炒一轉,星期一馬上見功。大家知道,自從文化中國(1060)中國創新支付(8083)殺人如麻之後,我寫股票都要好穩陣,凡人只信三分,所以只在他報輕輕的提了一提,以免浪費了這條消息,卻絕對不敢力推。(但又不敢不提,因為這幾日無風可收,難得有人主動報料,絕對不可放過。)
線人薦股急升 後悔無大力推
然而,這股票在星期一猛升,入了十大升幅榜。我對於這位線人的報料,登時加分,更加好後悔沒有大鑼大鼓的吹噓這隻股票。
(不暪大家說,我都覺得人們傳我唱隻股票升隻,好有成就感,所以才會常常引用線人的貼士,一旦升了,便可以到處認叻。我當然知道這只是謬傳,但正是因為這是謬傳,我才特別感到滿足。正如有人讚我靚仔,我很開心,正因為我不是靚仔,這是謬讚,我才開心,但如果你讚黃曉明靚仔,他只會淡淡然,因為他根本就是靚仔,所以不會因此而開心。)
有錢唔執 與人無尤
然後,在前天(星期二),我又收到了這位線人的來電﹕「我料係咪勁先?你係咪好有面先?」
我的回答是﹕「你料係勁,我係好有面,不過話時話,你還有沒有其他的新料?」
他說﹕「明天(星期三)將會再炒一轉,你放心買啦!」
我說﹕「是不是輸了你賠?」
他想了一想,說﹕「你當我傻?包輸好似是犯法的?你不買,我不會少了一條毛,總之貼士已給了你,有錢你執唔執,是你的問題,與我無關。」

金盾控股是好殼

香港以前有一間「金盾控股」,編號是「208」,是做西裝的,在上世紀已經上市了,後來輾轉落到柯為湘手上,現時已變身成為一間地產發展商,也有石油及製冰等等實業,連名字也變成了「保利達資產」。
為甚麼我會提到這段往事呢?因為日前有線人同我大力推介「金盾控股」(2123),我叻唔切地說:「哦,呢間嘢做西裝好出名嘅,上市嘅時候仲有朋友叫我幫佢在傳媒宣傳下㖭,不過已經係好耐世秋嘅事了。」
誰知朋友說﹕「吓,好耐世秋?它2011年先至上市㗎咋噃!」
我受了此瘀,唯有回家找資料,再加打電話問幾個股壇萬事通,方才找出這公司的脈絡來。
這公司是在內地生產及銷售棉紗和坯布的,以0.7元上市,上市時,市況不好,後股價一直猛跌,我在網上找到了這篇報道:「新股續吹冷風,投行及發行人定價亦未敢進取。本周招股的『金盾控股』(2123)、『順風光電』(1165)僅以單位數市盈率定價,集資額縮小,冀增加吸引力以求順利上市。 『中國服飾』(1146)擱置……」。
在股市好差的時候上市,通常都是圍乾晒,貨源嚴重歸邊,否則有誰會認購?另一方面,「金盾控股」在上市之後,一直猛跌,跌到今日,已經跌超過了一半,低於殼價,變成非常抵買。
為甚麼它會猛跌呢?它的業績正在走樣,2012年純利跌60%,它的生產線在陝西省的涇陽和大荔,後者停產了。最近的中期純利只有463萬元人民幣,又跌了86%,剛剛還發了盈警,去年業績就要虧蝕了。這證明了一件事:它在上市時,其業績是有水份的。
以上的分析,是大路的分析,但忽略了最關鍵的重點:它不是一間好公司,但卻是一隻好殼,也是非常棒的股票,因為:1.市值低於殼價;2.上市時的「水份帳目」也要成本,現時還未收回上市成本;3.不久前批過一次股,集資5,500萬元,批股價0.29元,現價已經極度接近批股價了。
 但以上的這些,都不過是基本的條件,它需要一劑catalyst,才能夠構成買進的充份條件,這catalyst就是:線人。根據線人的說法:「它傾緊賣殼,買家是好疊水的大孖沙,傾得掂就最少升一個開。」
我反問:「如果傾唔掂呢?」他再反問:「呢個價位,輸得去邊?有upside無downside的股票,你話係唔係要仆倒去買嘞。」

2014年3月19日

天工國際是我的主打 也是我的死穴

在今年,不是自誇,我的炒股名聲都算是人氣急升,網上輿論都說我講親隻隻股票,隻隻都升,我的朋友也常常來電,問我拿貼士,甚至是代客泊車的仁兄,也說久聞我貼股好準的大名。然而,我非但一點也不覺得高興,甚至覺得很羞恥、很失敗,因為我深知道,以上的,都不過是假象,皆因這些讚揚,並不觸及到問題的核心。

問題的核心在哪裏呢?在於以上的這些股票,都只是我所買的或喜歡的其中一些股票而已,而我主打的股票,名叫做「天工國際」(826),我是在2.3元買入的,不少讀者甚至在2.5元的價位高追了,這些讀者的累積損失,高達兩成,他們很禮貌地,並沒有問候我的父母,已經是很客氣的了,就這一點,我實在很感謝他們。

如果我的主打介紹股票,從農曆年一直大力推介到如今,非但不升,而且還跌了不少,非但自己輸錢,也累到讀者輸錢,這又怎可以算是成功,這又怎能不算是失敗呢?這好比一個男人自命風流,在外面找了很多個女朋友,可是,自己的太太卻在偷漢子,正是撿了芝麻,丟了西瓜,這又有甚麼好炫耀的地方呢?

然而,你說我硬頸也好,你說我愚笨也好,直至今日為止,我仍然覺得「天工國際」是很好很好的股票,對它的兩年目標價依然是7元至8元之間,而我所持有的260萬股的position,至今依然沒變。

事實是,我在上上星期,進行了一項洗倉行動,碰巧在洗倉之後,股市便大跌了,這當然是有賴於近日的福星高照,和眼光無關。然而,這一隻「天工國際」,本來是沽出了60萬股,但結果卻是心裏並不捨得,過了兩天,又買回來了,可知道我對於這股票的心愛程度,到達哪裏。

如果純從炒股票的原理去看,炒細價股,當然是要它一買即升,最多等一頭半個月,已經太久了。然而,像「天工國際」這種基金股,它的升跌是很緩慢的,要炒這種股票,必定要很有耐性,長揸不放,才有機會贏到大錢。

正如我有一個朋友,在1998年買了「安徽海螺」(914),結果等到2007年,才沽出一半,一共升了88倍,這一半股票的利潤,已經是17億元了,結果,他非但在石澳買了房子,還找了Norman Forster來做設計,對,就是設計滙豐銀行大廈和香港國際機場的那一位大師,而且Norman Forster還保證了在香港只會為他一個人設計住宅,不會再有第二間。這是多麼疏肝的事!

對,買這些基金股,就是需要有這個耐性,能夠不管輸贏,長期持有,才能夠賺到大錢。所以,我對於「天工國際」的看法,並不因這股票的短期價格升跌,因而受到影響。不過當然了,一天這股票的價格不升上4元以上,我是絕對不會認屎認屁或認叻的,因為這是個致命的死穴,我可不想在認叻時,給人戳這死穴,自招其辱。

不過,在血肉長城、死守「天工國際」這隻實力股時,我當然也會購進其他的股票,以充實荷包,而近期我的心水,就是「家夢控股」(8101),至於原因為何呢?則由於篇幅所限,惟有等到有機會,再同大家去作分析了。

http://eastweek.my-magazine.me/?aid=32428

蚊股瘋炒 一股也不敢買

文化中國(1060)殺掉了大量散戶,我們一伙專業人士粗略估計,大約沽出了10億元左右的股票,幕後人可以說是發過肥豬了。(後記﹕這篇文寫於星期一的晚上,已經發了稿,誰知星期二早上讀報,竟然讀到了騰訊(0700)和「紅衫中國」的確是沽出了10億元股票,唯有改稿再發。這證明了我的這幾個專業朋友,估計的確好準。)
這事件也引致了股仔的普遍下跌,但是有幾隻股票,卻真的是好勁好勁,炒到我不能置信,雖然我一股也不敢買。
第一隻是天行國際(0993),炒到30幾蚊,第二隻是捷豐控股(0776),炒到十幾蚊,第三隻則是雲博產業(8050),創業板都炒到五個幾,在以前,幾可有這些垃圾股票,可以炒到咁高價錢?一早就拆細變毫子股啦。
天行送紅股 散水先兆?
為什麼近來居然流行炒蚊股,不炒仙股呢?
話說在2007年,內地人來港大炒股票,由於內地沒有仙股,大家見到股價居然只有幾個仙,認為很平,太抵買了,於是大買特買,結果就是輸到甩褲,中晒香港財技高手的伏。
在2014年的今天,內地人當然不會再上仙股的當,反而是見到蚊股,嘩!一隻創業板五個幾,主板十幾蚊,另一隻仲三十幾蚊,一定是好有實力,好穩陣的股票,於是,又仆倒去買了。不過話說回來,天行國際已經宣布了將會一送九紅股,送完之後,又會變回幾元的股票,我想,這一次的送紅股,應該是最後一浸,散貨前的先兆吧?
舊瓶新酒 落疊就輸錢
風水輪流轉,今次出包,下次出剪,總之就係你估我唔到,股票就是玩這樣的舊瓶新酒玩意,你落疊,就輸錢,你不落疊,就無贏錢的機會,而且還是眼白白地看別人贏錢,自己心。這就是股票的本質。

細價股熱潮完蛋了嗎?

我先前說過,如果大熱炒中的股票大幅下跌,細價股是不會崩圍的。這是因為細價股的購買力是有「再生能力」的:誰會把全副身家押進風險這麼高的細價股之上呢?當然不是沒有,但是這種人只佔很少很少部分,微不足道。所以,炒細價股的人,大多都是幾萬幾萬元的炒,又或者一百幾十萬,不過是玩即日鮮,因此,細價股的下跌,是死不了人、崩不了市的。
在甚麼情況下,細價股會崩圍呢?一是因為藍籌股大跌,二是因為樓市大跌,因為這兩種東西表面上和細價股沒有甚麼關係,但卻是大部分人的主要資產所在,一旦其價格大跌,便會有「火燒後欄」的效果,結果就是連細價股也波及了。
第三個原因,就是某些熱炒細價股暴跌,我曾經舉過在2007和2008年的「中國礦業」(340)和「蒙古能源」(276)來作例子。但在近期的股市,卻並沒有一隻升了幾十倍,仍有大量散戶參與的股票,既然沒有一隻大量散戶參與而正在熱炒的股票,這自然不會出現「集體屠殺」的可能性,細價股也就難以整體性地大跌了,至少在當時、在暫時來看,是不會發生的,因為要炒要跌要殺散戶,都要花上一頭半個月的時間吧?以上就是細價股的不跌之謎。But is this a history?
日前,「文化中國傳播」(1060)因馬雲入股,股價先升後大跌,一天成交額是50億元,別的細價股要在1個月內殺掉的散戶數目,它在一天之內,已殺夠數了。
要知道,細價股其實就是三幾十億的購買力,今天炒甲股票,明天炒乙股票,同一筆錢,炒來炒去,每天在不同的股票之間遊走,製造成交。如今估計,一隻「文化中國」,在一天內,重創股民10億元以上的本金,這自然是極盡「哀榮」的一次屠殺。
除此之外,還有「騰訊」(700)跌了一百元,散戶不炒「騰訊」,但卻很喜歡炒「騰訊」的窩輪,佔了窩輪總成交三成幾,可知「騰訊」一跌,輪商的損失有多大。此外,細價股如「中國創新支付」(8083)等的成交也以幾億元計,幸好跌得不多,勉強可以守住局面。
總括而言,此次細價股的傷勢非輕,慶幸的是:第一,藍籌股指數只是輕微調整,跌幅是「射程範圍」,並未有三、五千點的大跌。第二,「文化中國」跌得極重,但也不算最重,這些股仔是跌去九成以上的。
第三,幾隻股票的大跌,雖傷,但也死不了人,最怕的是「併發症」,即是波及其他所有的股票,這才是致命的。但這並未大規模地發生。所以,我正在密切觀察中,看看這個音樂椅遊戲究竟是終結了沒有。

2014年3月18日

經營電視台 投資大 死得快

同一班記者食飯,他們問我,對王維基事件有什麼看法。
我說,暫且不從政治的觀點去看,單單從股價方面去看,王維基的情愈差,對「香港電視網絡」(1137)的長期股價愈有利,因為電視台是英雄地,投資愈大,死得愈快,這是必然的定律,王維基也不會例外。
邵逸夫是個精明得不得了的商人,所以他搞邵氏和「電視廣播」(0511),都賺大錢。在搞電影方面,嘉禾有李小龍、許冠文、成龍等,比邵氏電影成功得多了,但嘉禾硬是賺錢不多,原因很簡單,大家雖然不喜歡邵逸夫的管理風格,不過,事實勝於雄辯,在影視製作的世界,只有用這種「衰」的管理作風,才能賺最多的錢。
王維基作風 對港視有害無利
王維基的管理方法,也許可以製作出高水準的節目,但是論到賺錢,論到香港電視的長期股價,卻是有害無利。當然,作為一個觀眾,有人派錢出街,有人用蝕本的方式去製作優質節目,我是無任歡迎的,所以我也永遠支持王維基的任何行動。
當然,在短期的股價刺激來說,王維基的牌照情愈佳,則會短期看好,前已經因此炒過好幾次了。然而,今日的政治環境,王維基已被政府決心打殘,恐怕是翻身無望了。
我在《2017普選中共的大戰略梁振英上台及黨人治港》一書之中,有「同金田一一一樣」的一句話,並且標明了,這三個「一」字,不能缺少一個。有讀者不明白,留言問為什麼。
查「金田一」的男主角是姓「金田一」(Kindaichi),名叫「一」(Hajime),注意,這兩個「一」字的讀音是不同的。所以,如果再加上「像……一樣」,就需要三個「一」字了,明未?
在我本人而言,犯錯是常事,認錯也沒有甚麼大不了的。只是一般的慣例是,應該在犯錯的地方去認錯,才算恰當。我不能在《壹周Plus》公開犯錯,卻在臉書偷偷認錯,這是不合規矩的,雖然很多人都喜歡這樣做。然而感謝編輯為我辯解,但也引來了不必要的麻煩,所以我唯有提前在下期的《壹周Plus》刊出之前,寫上這一段話,自承錯誤。
寫錯了導演的名字,當然是一種低級錯誤,幸好我也從來沒有認為過自己是電影專家,文中也沒有評論過電影的本身,這好比一個科學家批評科幻電影的不符合科學,歷史學家批評歷史劇不符合史實,而這位科學家和史學家均不識電影,也是常有的事。當然了,行文粗疏,犯上低級錯誤,這是作者必須的「文責自負」,但我仍然很感激編緝兄的為我說話,也很多謝讀者提出的指正。
作為一個作者,根據記憶去寫作,不去做fact finding,幾乎每一次都出錯,這實在是很糟榚的事,而每一次的出錯,都是警惕我多一次,以後千萬別再相信自己的記憶力了。

2014年3月17日

馬雲財技高 舐盡美港資金

因為文化中國(1060)所造成的「大屠殺」,所以細價股市場也變得淡靜起來了。原本每日都有幾隻股票貼士來料,忽然也變得靜英英起來。

由此可以見得,馬雲的阿里巴巴不能在香港上市,或者是一件好事,因為這條友的財技實在太高,每次在香港市場出現,都會發生一場大屠殺。在股票這個弱肉強食的世界,天天都有殺戮的災禍,可是,馬雲的屠殺卻是大範圍的、全方位的,他的屠宰方法的深度和廣度,都是「八號仔」的級數的,所以,如果給他擁有一隻萬億市值的大殺傷力武器,在香港市場大玩特玩,那將是香港股民的一場災難。

細價股看好家夢

現時阿里巴巴不停在香港買殼,我認為它是決定了在美國上市,但是又捨不得香港市場(香港的股民太好了),所以它的大策略是﹕主體在美國上市,但是下面的業務則化整為零,在香港拆件注資進這些殼上,一於舐盡美國和香港這兩大市場的資金。且看我的預測,是對還是不對。

在這個市況,還待觀察「文化中國大屠殺」之後,散戶的復元情況,才知道細價股還有沒有繼續可炒的餘地。不過,就我本人而言,還是看好一些有潛力的小股票,例如家夢控股(8101),我手頭已經有貨,還想繼續買入,不過這股票已經提過好幾次了,也沒有再講的必要性。

最後一提,我的新書《2017普選中共的大戰略 梁振英上台及黨人治港》快要再版了,多謝各位讀者的支持和捧場!

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140317/columnist/en30_en30.htm

聽風者的自白書

上周班炒鬼因「文化中國傳播」(1060)暴跌,「中伏」被綁,大伙兒輸到無厘神氣,都觀望形勢,希望有一隻凸個頭出來,延續多個月以來的炒風,連我這個收風站也收不到任何炒風,可知市況之靜。然後,在星期六,我發稿之後,突然來了一通電話,清風送料,令我春風滿臉,精神大振。風中傳來的聲音說﹕「『東方匯財證券』(8001),星期一開炒,千萬別放過!」
「多謝你的通風報訊。」我說:「阿松哥的這隻股票,從高位回落了接近一半,短期內已經是oversold了,再炒一轉的確大有可能。問題是,在今日風高浪急、風雨飄搖的市況,還有沒有人做先頭部隊,衝出去先?」「風水佬呃你十年八年,我的料靈不靈,星期一就見功。」他說:「信不信由你。」
我想了一想:這幾天來,水靜鵝飛,難得有料送上門,不寫就笨。於是在收線後,馬上寫了這一篇稿,並且叮嚀編輯必須要在今日刊出,看看這位放風者,是靈還是不靈。
我在寫財經專欄之後,在稿費方面,賺得不多,但是有點名氣之後,很多平時少見的朋友,都樂於提供股票貼士。我當然明知道其中的一部分是對我有所利用,希望我放風出來,有利於他們的股價。
但反過來說,我獲得更多的股票貼士,意即我可以有更多的選擇,這也會令到我的炒股勝算大增。如果按照計算,以前每個月大約收到5條貼士,我要從這5條貼士中,揀中一條,希望這一條可以贏錢,但是現在,每個月可以收到50條貼士,可以從中揀出3條,贏錢的機會自然也高得多了。所以,寫投資專欄,有助於我的投資成績,確是事實。
沒多久前,我哥哥到七哥開的「家傳七福」吃飯,吃了一道「蠔汁手撕雞」,一桌子人都覺得這個配搭十分怪異,自然也給了一些批評。誰知過了幾天,他們和識飲識食的馬先生吹水,說到此事,馬生說:「這是你們的見識太少。在七十年代,蠔汁手撕雞和鮑片鵝掌是兩大名菜,飲宴必定有,你們甚麼也不識,卻亂來批評,道行太低了!」
馬生又說﹕「這道菜的雞必須用刀切,才有咬口,手撕則太幼了,沒有嚼頭。你們要求手撕,證明是唔識扮識!」
所以說,「吃」這一門知識,真的是充滿了學問。

2014年3月16日

《華爾街狼人》似傳銷多過股票

《華爾街狼人》大受歡迎,毫無疑問地,利安納度的確演得很好,但這位昔日人見人愛的小伙子,家陣已經肥肉初現,不復當年俊矣。

對於這片子有關股票的描述,我只能說:「他們像玩傳銷,多過似玩股票喎。」我的奇怪是,奧利華史東這位大導演,究竟有沒有做資料搜集?

不過不要緊,電影的世界是一個反智的世界,基本上不是給有專門知識的人去看的,所以科幻電影不依科學,歷史電影不依歷史,反正看的人都不懂,又有甚麼相干呢?

日前看到一則新聞,就是兩個90後港女在台北租屋,非但不付租金,而且還在屋裏大肆破壞,還在隨處扔經血底褲,還講粗口罵採訪的記者添。

有人說,她們持有的是假香港身份證,所以不是港人,我對這說法不置可否,不過我記得哥哥說過一句精警的話:「香港人往往十分幼稚,你們說內地人怎壞都好,他們就硬是沒那麼幼稚。」

換個說法,以上的行為,由於太過幼稚,的確比較像是港女的所為。至於內地女人(當然只是一小撮的壞女人,因為我同大部份的香港人一樣,傾向於相信無論在內地或香港,大部份的都是好人,作惡的只是一小撮壞人而已),則可能會更加令人髮指,例如說,搶人老公、謀財害命,才是內地「惡女」(日文「壞女人」)的所為。

本周心水股票,同上周一樣,依然是「家夢控股」(8101)。喂,好股票梗係要成日提住啦,驚你唔記得吖嘛,何況我又買咗,梗係希望大家一齊上船,坐埋一條船,都叫做「有個伴」!

http://nextplus.nextmedia.com/news/spot/20140316/25708

2014年3月15日

酒店房間和住宅的增長率比較

日前,「土地正義聯盟」和「關注基層住屋聯盟 」發表了一篇新聞稿,題為﹕「房間十年內倍增/香港市區「酒店化」/要求城規會停止批准住宅改酒店/維護社區網絡」,這其中的有一些觀點、有一些分析,我並不同意。
我向來很少反駁他人的文章,因為覺得浪費時間,如果是把時間用來反駁很差的文章,那就更浪費時間了。換言之,我之所以要反駁以上的新聞稿的內容,並非因為它寫得差,而是因為它寫得很好,這才有反駁的價值。當然了,如果是完美的文章,要駁也無可駁之處,但是它在很好之餘,卻有著明顯的缺點,因此才值得去反駁。
上述文章,分為以下4點﹕
1.酒店房間增長是住宅增長的10倍!
2. 酒店發展集中市區 取代住宅及寫字樓。
3. 破壞社區網絡,老區人口降。
4. 1億旅客,不堪設想!
以上其中的第3點和第4點,的確是事實,我沒有可能去否定事實,我只能夠說,這些是自由行的副作用,但是它也有正面的作用,然而這些正面的作用,究竟能不能夠抵消這些副作用呢?這是觀點與角度的問題,你不能勸服我,我不能勸服你,每個人都有自己的利益和立場,所以,我也不打算就這兩點去作出分辨。
因此,本文只是針對第1點和第2點,作出反駁。
第1點,酒店房間增長是住宅增長的10倍,在2004年,香港有38,133個酒店房間,遊客是2,181 萬人。到了2013年,酒店房間數目是69,196間,增加的數目是81%。
另一方面,在2004年,香港的永久性居住屋宇單位數目是由2,370,200個,到了2013年,則增加至12,662,900,這是12.3%。
對比以上的兩個數字,我們可以得出,酒店數目的增長率是住宅數目的增長率是6.586倍,雖然不是10倍,但也是驚人的比率。
然而,如果我們再比較旅客增長數字,和香港的人口增長數字,卻得出了截然不同的答案。
香港的遊客數字,在2004年,是2,181 萬人,但到了2013年,遊客人數卻增至5,430萬,增加的幅度是145%。但是人口呢,在2004年,香港的人口是688萬人,在2013年增加至713萬人,增幅是3.6%。
再比較以上的兩組數字,在這10年間,人口增幅3.6%,房屋增幅卻是12.3%,情況是稍為舒緩了。但是,酒店房間增幅是81%,旅客增褔卻是145%,這即是說,酒店房間的供應量在這10年來,反而是緊張了許多。
以上還是從2004年開始算起,因為「自由行」在2003年實施,所以遊客數目是在2004年才大幅增加了,如果從2002年開始作出比較,這個差距將會更加嚴重。
第二點,有關「酒店發展集中市區,取代住宅及寫字樓」,因為酒店主要是給遊客居住,很難以不在市區的。
第一個原因,是因為住宅和寫字樓可以搬往新市鎮,這也是世界很多地方的發展大趨勢,可以為市民提供更寬闊的空間。但是,旅遊景點卻是搬不了的,所以,酒店設在市區,反而比住宅和寫字樓設在市區,更為合理。
第二個原因,是如果把酒店設在郊區,將會更為增加交通的壓力。如果把住宅和寫字樓建在新市鎮,可以自成一個社區,市民在該區工作、娛樂和居住,假日時才會外出,交通壓力不大。然而,如果把酒店設在郊區,每天有大量遊客出入該區,這地方的交通負荷很可能會難以承受。
但換言之,我們的酒店數是香港的永久性居住屋宇單位數目則由2,370,200個,增加至2,662,900,超過了10%。這即是說,前述的香港的酒店數量的緊絀程度,遠遠超過了住宅樓宇的緊絀,這論據是有根有據的。
正是由於酒店的緊絀不足,致令到酒店的東主大發特發,這些年來,收入以倍數計。不消說的,在他們荷包腫脹的同時,同時也否認酒店數目不足,認為酒店的入住率「只不過」是九成,距飽和還有一段距離。
對於解決問題的方法,新聞稿提出了4項︰
1. 城市規劃委員會應停止批准將住宅規劃用地改為酒店,維持市區住宅供應,避免市中心社區「酒店化」。
2.為維持寫字樓供應,政府應修改城市規劃制度,防止商業大廈被自行改為酒店。
3.重做《接待旅客能力評估報告》,認真評估酒店佔用住宅及商業用地對社區民生及經濟的負面影響。
4. 制訂「永續旅遊策略」,改變毫無節制地增加遊客的產業模式,讓市民休養生息,恢復社區凝聚力。
對於以上的4項,第3點和第4點,我是完全同意的,對於第2點,由於它是涉及犯法行為,沒有人可以不同意,然而就第一點而言,我卻不敢苟同了,原因正如上述。
LAI YEE
余以為周先生比較遊客數字和酒店房間有些粗心。內地旅客逗留香港的時間通常較短,所以如用遊客逗留香港總天數更為公平。當然小弟未有查證有否該統計數字,請見諒。最後請經濟日報改正「旅客增褔」。

2014年3月14日

炒股仔非關大市

線人朋友同我報料,說隻毅信控股(1246)快要當炒,我說﹕「隻股票很有實力,現價位也很低,值博率亦是十分高,不過大市麻麻,會不會有決心炒先?」(按﹕這番話是在星期二說的,現在又下跌了一些。)
線人說﹕「炒股仔,關大市乜事?除非大跌幾千點啦,咁就乜股都死。」(按﹕他在報料之後,股價即刻升幾個巴仙,馬上有plastic bag,即「交代」。)
昨天,這股票卻沒有炒上,我立刻找他投訴﹕「又話好快炒、即炒、家陣唔郁喎。」
他說﹕「呢兩日人人都去炒文化中國(1060),所有細價股梗係避一避先啦,今日就算炒上去,都無人跟,有乜用?」我說﹕「好,就睇多兩日,如果唔升,或者升得少,你就請食飯。」
他大叫﹕「升得少都要請食飯?」
我說﹕「我的錢好有用,我買的股票隻隻都升,你提供的股票升得少,浪費了我的機會成本,梗係要請食飯。」
他說﹕「咁如果大升幾倍,又點計先?」
用跌一成博升五成 很划算
我說﹕「你要聽我的分析,這股票的下跌空間很小,上升空間不小,所以值博率很高。但我認為,它最大的可能性是升五成,升一倍就有困難了,升幾倍是接近沒可能的事,唯一升幾倍的可能,是當作地產殼,賣給內地的地產商。不過,用跌一成來博升五成,是很博得過的。」
我接補充了一點﹕「如果大升幾倍,你一定贏大錢,到時付錢請客的當然也是你,而且還要擺番一圍勁,開番幾支靚酒,飯後還要有餘興節目的那一種。」
他說﹕「即係輸贏都是我請?」
我說﹕「『茅』錯。」

2014年3月13日

人人炒文化中國 冷落其他炒股

這幾天來,在market sensitive的人眼中,市跌到阿媽都唔認得,不過我見慣大場面,不跌上三、五千點,我都不會動容,當然也是處變不驚,繼續吃喝玩樂。
不過近來其實都有不暢順,隻奧思知集團(8325),了一年有多,日前因為執倉而沽出來,誰知一沽出,即刻有張化橋入場,股價逆市小升,真的是吹脹。
奧思知即沽即升 真吹脹
然後我買的股票也不動了,打電話市場活躍人士,他們說﹕「人人都去炒文化中國(1060)啦,邊得閒炒其他!」
我記得在幾年前,老友S君手上有不少這股票,成日叫我買,我嫌它貴和升得太多,不敢買。現在S君手上,還有不少貨尾,這一次又賺一筆,一定要找他,屈他一筆,要他請食飯才可以!
關於劉進圖的事件,我有兩點希望可以幫到案情﹕
第一,一些深謀遠慮的尋仇,是會等到事件過後一至兩年,風聲過後,才會動手。因為如果對方一寫,自己即去劈,警方一定會懷疑的。這一招叫做「君子報仇,十年未晚」,是「劈界」常常用的一招。所以,警方如果集中在近來的事件,可能會漏網了。
第二,雖然不少網民把這事賴在大陸的身上,但有識之士都認為,這絕對不會是政府下的手,因為這不是共產黨的風格。我當然也是這個想法。不過,政府如果要「暗示」去黑勢力對付傳媒,卻並非全無可能,大前提是不會是單一事件,而是常常的去劈,這種做法才會有效,例子是民國時代的中國,以及現時的俄羅斯。

東莞風光不再

我一直留意半新股毅信控股(1246),近來又有炒作傳聞,根據有份參與過誓師大會的線人說,這一次,誓要炒穿上市後的高位1.33元。

唱歌跳舞水準大跌
如果看基本因素,現時這公司市值不過是4億元,以今日的地產殼價計算,現時它的股價是below NAV,因地產殼比普通主板殼價貴,閒閒哋賣5億元以上,這門年賺幾千萬元的生意,計落條數它的股價應值1.5至1.8元之間(現價1.06元),炒穿1.33元的確不無可能。但我關心的並非這個,而是問那位線人:「以前你們的誓師大會,多在東莞舉行,現在『東東』掃平了,你們移師哪裏?」線人說:「當然是留港消費,家陣港女的價位,比內地佳麗也高不了多少,話晒都係港女,都叫做高級啲吖!」
我嘆了一口氣,記得以前在東莞的太子酒店,晚上有兩個小時的表演,唱歌、跳舞、雜技、趣劇,還有變臉,每位不過收300元(人民幣.下同),拍拖上東莞去睇,晚上按一小時腳,吃一頓宵夜,住超大房間五星級酒店,也是500元,不知多麼的逍遙快活。
誰知去年去了一次,變臉沒有了,唱歌跳舞水準大跌,而現在恐怕連表演也不知有沒有了。
線人懷緬着往事:「我們親眼目睹東莞的黃業起飛,是從江澤民時代開始的,那時的士高的rap歌有一句︰『男人不嫖妓,對不起朱鎔基,女人不賣淫,對不起江澤民』(這句rap得用普通話來唸),這是多麼美好的時光啊!」我說︰「你覺得有趣,我卻多怕被公安冧竇,拉埋我去勞改,那時我一聽到,嚇得從後門逃掉了。」線人說︰「嘿嘿,還有一句你沒有聽過的,是當江朱退位,胡溫上場之後,才流行的,叫:『黨員不嫖娼,對不起黨中央!』這句rap,已被今日的政治證明了是正確的事實描述!」

名家國際和殯儀業換血

話說有人對我說,「名家國際」(8108)即將有一炒,事實上,我早就聽說過這個市場傳聞。
市場傳聞是,它在先前供股1供4,集資1億元,供股價是0.1元,和現價差不多。經過這次供股後,它的貨源又重新歸邊,所以又有條件再次大炒特炒,所以這個大炒的傳聞,應是可信的。
如果論到基本因素,1.4億元市值,已經低於殼價,家居用品的業務可能並不怎樣,但殯儀館是政府發牌的專利事業,股價又貼近供股價,在今日細價股炒到㷫烚烚的市況之下,它的值博率是很高很高的。
我一直留意這間上市公司,皆因我在初出茅廬時,已經對殯儀業務大感興趣。話說我看外國的影視製作,見到外國的殯儀館裝修得莊嚴肅穆,但是香港的殯儀館呢?縱使最高級的那一間,也是死氣沉沉,格調50年不變,咁嘅水平,收咁嘅價錢,有無搞錯!
但是反過來想,如果這種水準,也可以坐收暴利,這門生意豈非十分易賺?所以,我一直想設法投進這門生意,只是苦無門路入行。有一位叫「小強」的好朋友,曾經在已故殯儀大王蕭明的公子蕭竟成的手下打工,但他也沒有為我引進殯儀業。
所以,當我發現了香港居然有一間上市公司,是搞殯儀業這一科,我是多麼的歡喜,於是也就留意起這隻股票來。
社會福利署在2001年公開招標,要求一間殯儀館提供廉價的殯儀服務,結果被人以2,000萬元投得了,是為「永恆殯儀館」。2006年,再被另一間公司以9,120萬元投得,易名為「世盛殯儀館」。到了2012年,「名家國際」以2.78億元的天價,投得了牌照,又把館子易名為「福澤殯儀館」。
為甚麼「名家國際」不惜投資巨額金錢,也要投得這一間殯儀館呢?因為它的持續經營業務受到交易所的質疑,上市地位可能因而不保,然而,當它投到了殯儀館業務,這是香港政府批出的專利權,交易所無法質疑這宗投資的合法性或可持續性,「名家國際」的上市地位便保住了。如果連殼價也計上了,甚麼天價都抵番啦。
福澤殯儀館是初哥入行,初期表現當然不好,但現時業績已大幅改善,很可能會在短期的未來轉虧為盈,這對於股價來說,當然是一件好事。但我希望的,卻是這一支殯儀業務的新血,可以為這行業帶來脫胎換骨的產業提升,皆因香港的殯儀館收費太貴、質素太差,實在有大換血的必要!

2014年3月12日

和弟腳張先生談中銅資源

大家都知道,我很喜歡「中銅資源」(0476)這股票,而且手頭還持有着一百多萬股,至今已經為我帶來了不少的利潤,但我仍然沒有打算沽出,因為我認為它的股價還會繼續上升。

這一隻是正正經經做實業的公司,股價不會像發狂般亂炒亂舞,而是穩穩陣陣的拾級上升,我的看法是,升至1.5元至2元,是很有可能的目標價。

其實,我對於這間公司已經留意了很久,因為我有一個長期弟腳張先生,是「中銅資源」旗下合資公司的拍檔,專門負責買賣礦產,在二○○六年打後的幾年,賺了很多錢。

於是,在二○○七年,當資源股大炒特炒時,我嗅到了錢的味道,就問他,你公司的股票會不會炒呀?他說,不會不會,張韌(其公司的主席)沒有說過,所以絕對不會。

結果呢,在這一番話之後的三個月,「中銅資源」的股價已經升了十倍。

然後,同樣的故事,又再發生了一次,這一次,在張先生連番否認之後的三個月,股價升得不多,只是升了一倍有多而已。

先決條件是:張先生是我認識的朋友當中,最為老實的一個,從來不會說謊的。跟着得出來的推論是:如果張先生沒有說謊,那麼,就是張韌極度口密,股票炒不炒,連最親密的生意拍檔,也不會透露出來。

這一次的「中銅資源」,股價走勢很是不錯,矮仔上樓梯,一步一步的上,一邊批股給有力的新股東,張韌本人也認購了其可換股債券,身體力行,支持公司,但是,其原有的資源業務,只是基本因素而已,炒作的理由,只怕是來自它的「未來因素」,就是它在電池製作方面,有着突破性的技術發展。

人人都知道,在未來,電池車是大趨勢,一注敲中者,一定發大財,搞電池車的公司有很多,只是不知由誰跑出,誰去拿取這份大禮而已。

當日首先一馬帶出的,是「比亞迪」(1211),可惜後勁不繼,香港政府率先打了它的柴。「中銅資源」的電池優勢,就是先由軍方的坦克車部隊使用了,現在香港政府也承認了它的地位,用它的電池,來做巴士,從現時已知的所有資料來看,其前途是一片光明的。

於是,我的弟腳張先生,反了過來問我,他的公司的前景怎樣,這塊電池是不是好,公司的股票又可不可以買呢?

我又能夠怎樣回答呢?我只能夠答:我買了,而且沒有打算短線沽出,所以我是長期看好這股票的。至於這股票是升還是不升,當然不是我所能夠控制的範圍了。

所以說,投資就是生活,我的生活當中,也是永遠在股票的世界運動着,連吃飯、賭錢、交朋友、吹水,都離不開股票。

http://www.eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=32250

上市公司被針對?

和朋友討論起「華人策略控股」(8089)近期的一些情況,這並非股票分析,甚至也不是評論,而只是提出一個思考的角度。換言之,我並不在這個爭論之中,take任何的position。

話說「8089」(因為改過幾次名,為了簡化,我決定用股票號碼來代替)這公司,在2007年的資源股大炒作時,曾經升了幾百倍(你沒有看錯這個數字),是當年升幅第二大的股票。正是槍打出頭鳥,這隻狂炒特炒的股票,自然也成為了監管機構的密切監察對象。

近日,它又有一個新搞作,就是把天寧島的地產項目,注進上市公司。值得注意的是,它在當年雖然以戶外廣告來做噱頭炒股票,但是它一直有做地產生意,所以,這並非改變業務。

另一方面,由於這個項目是以純借貸去進行,所以也沒有可換股債券,不涉及轉換大股東,這公司也並沒有改變董事結構。

地產項目注上市公司 遭交易所否決

如果用上述的事實去作分析,這並不能算成是逆向收購,但是,交易所偏偏否決了這宗交易,只是說﹕This is an extreme case,但卻並沒有解釋到為何是「extreme case」。

我們這些「行家」,當然明白交易所拒絕它的真正原因。議題在於﹕交易所應該是依據法律做事,一板一眼,抑或可以動用酌情權,打擊一些預料會發生問題的對象。這好比一個警察,對於一名苦無證據落charge的疑犯,可不可以整天跟蹤着他,騷擾他的日常生活呢?當然,我們也許不能否認,這種做法,對於防止罪行是大有作用的,問題是,防止罪行重要,還是法律之前人人平等,不搞差別對待更重要?

正如前言,我並不打算就這問題給予答案,只是提出一個問題,好讓大家各自獨立思考,如此而已。

趁低吸納環能國際

「環能國際」(1102)這間公司,原本由陳振聰持有,那時候,它是一隻創業板股票,編號是「8182」。在當時,他所持股票的水平是很高的,例如當時的「宏霸數碼」(802)便是一隻很不錯的股票。我猜測,這是因有龔如心在旁教路的關係。陳振聰一生人最笨的股票投資,叫「蒙古能源」(276),是在龔如心死後,才購進的。
陳振聰是在2007年,龔如心死後,才成名的,但在這之前的2006年,他已經把「環能國際」賣給了一個叫「陳榮謙」的商人。「環能國際」在陳榮謙的手上,大搞能源項目,我並沒有細心計算它的項目的詳細內容,以我對能源的知識,要計也計不來,唯有任它去計,我只有看的份兒。(但我懷疑香港究竟有幾多個基金經理真的懂得去看資源、懂得如何去「睇礦」。)
我懂得看的事實是,「環能國際」在陳榮謙的手上,先後找了「長江基建」(1038)和「中國石油」(857)當合作伙伴,就可估計得到呢位老細的巴閉之處。
我的一位網友,名叫「Glassfund」,在2009年,曾經炒這股票而賺了大錢,皆因當時這股票榨得極乾,貨源歸邊,而且又有轉主板的消息刺激。這段往事至少證明了一件事:陳榮謙呢位老細的股票,是有勁炒的往績,所以不排除它在以後也會勁炒。
在2007年和2008年間,資源股喪炒,當然有很多垃圾資源項目乘機注資或上市,「港交所」(388)在賊過興兵後,重新修訂礦業公司的上市規定,規定十分嚴格,我好幾個朋友的公司都因而上不了市。但「環能國際」卻是在這之後第一間成功在主板上市(其實是創業板轉主板)的公司,可知它的煤層氣項目是堅過石堅。
本來,我聽到的消息是,在去年,它以0.15元批了7.75億股,就是批了給有力人士,準備大炒一頓。可是,大家知道,在這一年間,周永康「出事」,石油幫遭到清洗,「環能國際」和「中國石油」的合作項目也出現了阻滯,這個炒作便只能夠暫時擱置了。於是,「環能國際」購買了大理石項目,來作為替代的業務。
我的看法是,現時的價位距離當日的批股價只有幾個巴仙,輸極有個譜,downside很少。然而,周永康案快要塵埃落定,只要事情了結了,「中國石油」回復正常運作,它和「環能國際」的合作應該是可以繼續下去的。只要雙方的合作能夠繼續,股票炒高幾倍是大有可能的。當然了,大家可以等到事情出現眉目,才去買進,但那時的股價必然也當爆升了一倍以上,不會是今日的貼近批股價。

2014年3月11日

地產殼市值較高

朋友同我講起盈信控股(0015)這家公司,我說﹕「我曾經買過它的子公司怡益控股(1372),是用頂頭槌飛抽新股,贏了一點點錢,所以我對這間母公司也很有好感。」

他說﹕「我知道,盈信這家公司是由三間建築工程公司合組而成,怡益就是其中之一,但現在後者已經分拆上市了,前者也開始投進了地產和地產發展業務,賺了不少錢。我看它的資產值很高,盈利也不錯,所以很想買來投資。」

我說﹕「這種公司,股價有資產和盈利支持,股價不會大跌,是很穩陣的公司,我相信它的價值會穩步上升,用來長線投資是很好的。」

盈信長線佳 短炒博賣殼

他說﹕「如果是短炒呢?有沒有短期大升的機會?」

我說﹕「另外有一個可能,就是賣殼囉。通常,殼股的市值不會太高,公司內也不會有太多的資產,以免交收麻煩。但地產殼例外。地產殼的市值『拿埋』十幾廿億閒閒地,一旦賣殼,可以連裏頭的地產投資也一併賣走,所以市值不成問題。喂!老老實實講,你突然問我這隻股票,係唔係有消息先?」

他的回答是﹕「不可說,不可說。」

我和富豪酒家的阿翁是好朋友,所以常常去富豪,很少去附近的富臨,再說,我覺得富臨的裝修太舊,不值這個價錢。我是去譽宴才發現富臨搬到了信和中心,見裝修好靚,心想,食裝修都抵啦,便去幫趁了幾次,又食了鮑魚,但最令我印象深刻的,卻是它的蛋撻,真的是好好食。不過下次去食,竟然因為太遲去,賣光了,唯有再去一次。

不過,我吃過最好吃的蛋撻,是在東京福臨門,日本蛋,即整即吃,熱辣辣,不過等了四、五十分鐘,差點連飛機都趕不上!

貨源歸邊 易趁旺市炒一轉

在上星期,有線人來電,說隻「名家國際」(8108)將會大炒一轉,理由是﹕「舊年供一次,一供四,明顯是供乾了,今次再批一次股,完全無街外人拿到,想來貨源已經盡入強者之手,家陣個市咁旺,都唔大炒特炒,等幾時呀。」
我說﹕「這股票我已經留意多時了,它是有牌的殯儀館,有實質業務,市值得億零,幾平呀。當日它供股時,我想拿幾百萬供股包銷,誰知遲了一步,眨下眼便給別人拿光了。」
朋友說﹕「好幾時輪到我?如果你有信心,街買啦,公開市場,它不賣給你也不成。」
著作改名 感覺「衰多兩錢重」
話說因為年初沒有書出,我唯有把去年這個時候出版的《梁振英出任行政長官的前因後果:中國收回香港的70年大戰略1977-2047》修訂了,再多寫了兩萬字,改名為《2017普選中共的大戰略:梁振英上台及黨人治港》,再度出版。
為什麼我要為舊書改新名呢?皆因舊書已被禁止出售,所以必須另改一個名字,用來魚目混珠,突破封鎖。但有一位讀者的說法是﹕「改仲衰多兩錢重。」說老實話,我也有同感。
有人對我說,銅鑼灣商務印書館經過了大裝修後,居然把大量本土政府書下了架,沒得賣了。我不知這個傳說是不是真實,但是,我當時的反應是﹕「人人都不准賣,都算公平,之前提倡港獨的都可以上架,我的書獨獨不能,大細超,這才叫人氣惱呢!」

2014年3月10日

好股票要慢慢等它升

在上星期,我為了吃一鋪大茶飯,於是大事「執倉」,沽出了不少股票,並且買入了一隻單一股票,這股票的號碼暫時不方便公開,因為我未買夠貨,現在意圖偷偷入貨,不可以唱通街,請讀者見諒。
在我沽出的股票之中,包括了60萬股「天工國際」(826),這並非因為我不看好這股票,完全不是這麼的一回事,而是我的戶口一共有260萬股的position,本來我的心想,沽出一部分,都好合理啫。誰知在沽出後,竟然好唔捨得,過了兩天又買返轉頭,60萬股再回到手邊,差點仲想買凸添。從以上的故事可以見,我對於「天工國際」這隻股票,是鍾愛到了哪一個地步。
如果要把我寫的股票分類,可以分成兩種,一種是當炒股,炒的只是短時間的供求關係,有時候,單單憑著「自我實現的預言」效應,在專欄刊出的當天,便會上升不少了。
另一種則是有實質業務的股票,這些公司通常市值不小,很難以因為刊登一篇半篇專欄,便做到了「自我實現的預言」。相反,它們有它們的升跌節奏規律,就是我看得很準,也往往難以做到即時上升,很多時要等上一段時間,才會走進上升期。
最近期的例子是「中銅資源」(476),我大力吹捧了這隻心水股無數次,它的股價紋風不動,任買唔嬲。然而,在過了兩、三個星期之後,它便自動開車,至今已經升了一半了。(我持有一百多萬股,現時並沒有沽出的打算。)
另一個例子是一年前推介過的「瀚洋控股」(1803),當年一推即跌,當然是被人媽媽叉叉,問候娘親,結果現時已經反升了一倍以上,可憐家母已遭問候,沒法平反,當然也沒仇報了。我的說法是:「如果讀者是持有一年以上的長線,便不會看你每天寫的專欄了。日日買一隻長線股票,要幾多本金,才足夠做到?」
由此可見,有一些好股票,是需要耐性,慢慢的地等待收割,才能夠有收穫的。我相信,「天工國際」也是需要耐性的股票。我擁有這260萬股的position,我認為,耐性會為我帶來豐厚的回報。
很多人質疑我,公開地寫出的持倉情況,究竟有無其事。我的答案是:「這是白紙黑字的證據,如果我沒買這股票,而虛報持有,這是一抓便中,沒法子抵賴的,你看我會做這種白紙黑字罪證確鑿的壞事嗎?」
有人用這種想法來猜度我,這真的是以笨人之心,去度聰明人之腹了。要知道,很多人都覺得我壞,但覺得我蠢的,卻是一個也沒有。我當然不是做蠢事的人!

2014年3月9日

鄭伊健太可惜了

一個大俠是不容易扮演的,當年的鄭少秋,是典型的風流大俠。周潤發的經典名作是《上海灘》的許文強,跟著他演了很多角色,但走來走去,真正令他紅起上來的,還是那種有型到痺的角色,如Mark哥、賭神。
在演藝的世界,是很難找出一個大俠的,很多年才有一個。鄭伊健就是其中的一個。
大俠必然是有型的。鄭伊健在《古惑仔》是多麼的有型,他演《中華英雄》的華英雄,卻是外表有餘,但他的現代感太強,一說話,便露餡了。
所以,鄭伊健是不能夠演小人物的,像他演《我老婆唔夠秤》,戲份都給阿Sa搶光了。(但說老實話,拍笑片是很難搶贏阿Sa的。)但現時鄭伊健所拍的戲,卻很多是小男人的角色,這是多麼的一個浪費!
事實上,鄭伊健根本不懂得演戲,但這又有甚麼所謂呢?好演員易得,明星難求,鄭伊健就是那種星味十足,根本用不著演技去演戲的人,當年的謝賢是如此,許冠傑也是如此,他們的生活就是戲,戲如人生呀!
當年的王晶最有眼光,看出鄭伊健的現代大俠氣質,由他不紅時,拍到紅為止。但是好好的一個鄭伊健,卻拍了這麼多不適合他的電影,就這麼給糟塌了。我重温昔日他拍的電影,真的覺得十分可惜呢!

2014年3月7日

電影公司賣殼 反會大搞特搞

我的判斷是,寰宇國際(1046)這間公司,已經賣殼了。

在一般的慣例,買賣殼是以「加減零」的方式,去作出交收的,即是買家只付殼價,公司業務則由原來的大股東,即賣家,利用財技的方式,買回自己的原有業務。

然而,如果是電影公司,那就例外了。在今日的世界,誰不願意擁有話語權,誰不想買進電影公司呢?像東莞首富鄭強輝,當年買進了黃百鳴的東方娛樂(0009‧現已改名長和國際實業)之後,豈不也是大拍電影,不但拍了《葉問》,還拍了剛上映不久的《大鬧天宮》,並且力捧自己的兒子鄭家星呢!

手遊賣殼雙概念 寰宇有機炒一轉

所以,寰宇國際在易手之後,反而是大搞特搞,剛剛便和駿科網絡(8081)合作,後者以4200萬元,買進了前者的9.91%股權,並且合作去搞手遊和電影內容的業務。

這項合作,在未來成功不成功,那是後話。現在的問題是﹕手遊股咁當炒,賣殼股又咁當炒,那麼,寰宇國際究竟會不會借此消息,趁機大炒一轉呢?從投資的角度去看,這當然是很有可能的事。

在上星期,楊家誠的案件還未判決,有一位大哥和他吃飯,提出了一個令人捧腹的建議。

這位大哥說﹕「你(指楊家誠)應該編造一個故事出來,說有人企圖強買你的《成報》,你為了新聞自由,堅決不肯,那人便來報復,羅織罪名,控告於你,你便被迫出售《成報》了。」

我問﹕「這可以令他脫罪嗎?」

大哥說﹕「不可以,但只要有一部分人相信,他便成了這部分人心中的英雄,最少無家陣咁瘀!」

這位大哥的創作力真強,怪不得當年他在娛樂界叱風雲,風頭一時無兩。

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140307/columnist/en30_en30.htm

譚嗣同《絕命詩》解

1. 
譚嗣同的《絕命詩》是近代中國史上膾炙人口的一首詩,詩曰﹕「望門投止思張儉,忍死須臾待杜根。 我自橫刀向天笑,去留肝膽兩昆侖。」
然而,這一首詩究竟應作如何解釋,卻一直是眾說紛紜,莫衷一是。其實,這首只有28個字的七絕,其中的頭25個字,都不難解,難解的只有最後的3個字﹕「兩崑崙」。
有關「兩崑崙」應作如何解,一百多年來,有著無數的解釋,例如說,有人認為是康有為和梁啟超。有人認為是大刀王五和胡七,前者是是北京順源鏢局的創辦人王正誼,譚嗣同曾經跟他學過刀法,後者是通臂拳高手胡致廷。當譚嗣同被斬首之後,就是由王五和胡七這兩個武功高手,冒險為他去收屍。有人認為是出自唐朝裴鉶寫的傳奇小說《崑崙奴》,這故事是述說一個武功高強的黑人奴僕,名叫「摩勒」,為主人崔生竊取了當朝第一大臣郭子儀的一個姬妾的故事,故此「兩崑崙」應指譚嗣同的兩個忠心家人胡理臣和羅升。
以上的解釋,沒有一個令人信服。例如說,一個人臨死之時,寫一首氣勢磅礡的絕命詩,居然還要倚靠奴僕,去為自己的「肝膽」去做事,這是不是太失身份了呢?以上的說法,均都是太牽強了,至少沒有一個令我滿意的。
而本文,就是試圖解釋這個百年難題。
為了顧及某些對於此故事並不暸解的部份讀者的閱讀興趣,在釋詩之前,免不了要把這段很多人都聽過了的故事,再來一次簡單的複述。在這裏,希望熟知這段故事的讀者耐心去看,或是乾脆跳過不讀。

2.
譚嗣同,字「復生」,號「壯飛」,湖南長沙瀏陽人,出生於1865年,在33歲時,投身於戊戌變法,支持光緒皇帝實行改革新政,意圖囚慈禧、殺榮祿,發動一場政變,但卻被實際掌權的慈禧太后所鎮壓,結果為首的康有為和其弟子梁啟超逃跑了,其餘的6個人,分別是林旭、楊深秀、劉光第、楊銳、康廣仁,以及譚嗣同,均被捕獲,送往北京宣武門外的菜市口刑場斬首,史稱「戊戌六君子」。
根據梁啟超為他寫的傳記,說他們決定逃亡時,譚嗣同卻一意留在北京,要設法營救光緒,在被捕前一日,友人勸他逃亡到日本,他堅決不肯,說﹕「各國變法,無不以流血而成。今中國未聞有因變法而流血者,此國之所以不昌也。有之,請自嗣同始。」
當他被捕後,在監獄的牆上題詩,就是前述的那述絕命詩。有一個說法,說原詩的最後兩句本是﹕「手擲歐刀仰天笑,留將公罪後人論。」只不過是梁啟超所改成為「我自橫刀向天笑,去留肝膽兩崑崙。」
對於以上的爭論,究竟這兩句是譚嗣同所作,抑或是梁啟超所改,本文並不打算去作出討論。有三個不容否定的事實是﹕第一,現時流行的版本,正是「兩崑崙」的版本,而不是「手擲歐刀」。第二,「兩崑崙」這兩句詩的氣勢和意境,的確比「手擲歐刀」要高出太多,如果只憑「手擲歐刀」這兩句,相信這首詩決不能像「兩崑崙」般的傳誦多年。第三,就是這詩的最後兩句,是由梁啟超所作,但是在梁啟超的腦中和筆下,究竟甚麼是「兩崑崙」,必然也有一個想法和意思,所以,究竟甚麼是「兩崑崙」,仍然是一個有意思的分析。

3.
假設我們完全不懂得「崑崙」這個名詞是甚麼意思,或者是,這兩個字是缺了,只用「XY」來代替,最後的一句,應該怎樣去作詮釋呢?
如果按照中文的慣常用法,把「兩崑崙」視為「2崑崙s」(「s」是英文的眾數),這明顯是錯誤的文法。如果我們完全撇開「崑崙」的意思,單單從「去留肝膽兩」去分析,「崑崙」應該是一個形容詞,而不是一個名詞。
簡單點說,這一句詩句在文法上的意思,應該是﹕無論是去,抑或是留,我的肝膽都是那麼的「崑崙」。換言之,「兩」字的意思,是英文的「both」,這也即是說﹕無論是去是留,我的肝膽「both are」那麼的「崑崙」。
所以,在這首詩中,「崑崙」應該作為形容詞解,而不是名詞。前人的把它視為名詞,是錯解了。

4.
剛才說了大前題,現在開始逐句解說此詩。
張儉是東漢末年的名士,是西漢開國元勲張耳的後代。他曾經上書彈劾當權的大宦官侯覽貪污腐敗,強奪民產,因而被政府下令通緝,所以他只有逃亡。
《後漢書卷六十七‧黨錮列傳》說﹕「儉得亡命,困迫遁走,望門投止,莫不重其名行,破家相容……所其經歷,伏重誅者十數,宗親並皆殄滅,郡縣為之殘破。」後來侯覽被人參奏「專權驕奢」,結果被罷了官,還未審判,已經自殺身亡了。張儉和其他被侯覽迫害的人,也因而得以平反。
「止」有「停下來」的意思,所以「投止」也即是「走進一個可以停下來的地方」,也就是「投宿」的意思。張儉「望門投止」,就是在路上亂走,看見了門,就去投宿,由於他的清名,居然也有大把冒著被牽連的危險,去收留他。然而,不幸的是,招待他的人也有十多個被「重誅」,連親人也被誅殺了,連整個地方也因此而給掃蕩得殘破了,可知他的連累之重。
杜根也是東漢時人,當時太后鄧綏專政,杜根要求還政於皇帝,因而得罪了太后,「太后大怒,收執根等,令盛之以縑囊,於殿上撲殺之。執法者以根知名,私語行事人使不加力,既而載出城外,根得蘇。太后使人檢視,根遂詐死,三日之後,目中生蛆,以其死,因得逃竄。」
杜根詐死逃亡後,逃到了湖北省宜城的一個山上當酒保,15年後,鄧太后死了,漢安帝執政,當初為他出頭的杜根,自然要平反了。安帝以為杜根死了,便「詔告天下,錄其子孫。」然後杜根回到京城,安帝封他為「侍御史」。在漢代,御史大夫是三公之一,掌監察,俸祿是二千石,實質掌管行政的是御史中丞,俸祿是一千石,至於侍御史的俸祿則是六百石,相當於某部門的「次長」。
在杜根遭到平反了之後,有人問他﹕「以前的人遭到迫害,大家都會同情他,你也有不少朋友,何必去當酒保這麼粗賤的工作呢?」(往者遇禍,天下同義,知故不少,何至自苦至此?)杜根的回答是﹕「在民間躲藏,又不是去到無人的地方,一旦遭到發現了,便會禍及親人,所以我是不可以這樣做的。」(周旋民間,非絕跡之處,邂逅發露,禍及知親,故不為也。」
綜合張儉和杜根的故事,可以得出一個共通點,就是這兩個人逃亡時,一個去找朋友幫忙避難,但連累了他人,另一個則是含受屈辱,寧願詐死,但卻不肯找親友幫忙,以免連累了對方。
很明顯,譚嗣同並沒有效法張儉或是杜根,而是慷慨地坦然就擒就死,「流血……有之,請自嗣同始。」所以,《絕命詩》中頭三句的意思,應該是﹕張儉望門投止,但連累了他人,杜根不去找人幫忙,但卻要忍受屈辱,而我則不會效法這兩個人的逃亡方式,而是「橫刀向天笑」,意即是不肯逃跑,任由清廷拘捕。
在第三句,「自」的意思,是「卻」,表示「相反」,即是表明興張儉和杜根採用不同的做法。

5.
現在解釋到了最關鍵的第四句。我在前文解釋了「兩」是「both are」的意思,因此,現在只剩下了三個名詞,只要解釋了它們,整首詩就可以迎刃而解了。這三個名詞是﹕去留、肝膽、崑崙。
很多人以為,「去留」的意思,是指逃跑了的康有為,和留下來不走的譚嗣同。我的看法,卻認為這說的是譚嗣同本人的「去留」,即是他生命的去或是留,換言之,即是他究竟是生還是死。如果連同上一句去解說,就是「我自橫刀向天笑,今後無論我是生是死……」
「肝膽」這個詞語是最容易解釋的。古人把肝膽、心肺、脾腎、腸胃等視為一物,所以「肝」和「膽」是一起「工作」的,故而有「肝膽相照」的成語。但為甚麼要「肝膽相照」,而不是「心肺相照」,又不是「腸胃相照」呢?因為膽有「勇氣」的意思,所以也代表了男人之間的義氣和激情,當然也包括了真誠和愛國情懷。在譚嗣同臨死時的心中,詩中的這個詞語當然是代表了他對於國家的忠肝義膽。
現在論到最關鍵的「崑崙」兩字了。我的看法是,「崑崙」一詞的通常用法,並非是解作「崑崙奴」,這反而是沒有甚麼人知道的典故。在所有的中國人的心目中,「崑崙」的意思,人人都曉得,就是崑崙山。在當時四萬萬的清國人,現時13億的中國人,誰沒有聽過「崑崙山」呢?
當解釋詩句時,應以它的普遍用法來作為第一解釋,而不應去鑽牛角尖,找出一個偏僻的典故,只有當普遍用法無法去解釋時,才不得不去尋找另外的解釋。所以,如果「崑崙山」可以圓滿地解釋「兩崑崙」,就用不著扯到去「崑崙奴」了。
在中國的傳統文化當中,崑崙山是黃河的發源地,是萬山之祖,也是中國人最崇拜的最高的山峰。所以,我認為,「兩崑崙」中的「崑崙」,恴即「崇高」,以及「偉大」。
到了這裏,《絕命詩》的最後一句,其解釋也就是呼之欲出了﹕無論今後我是生是死,我的心靈都是那麼的崇高和偉大

6.
最後,我把前文的結論覆述一次,把整首譚嗣同《絕命詩》翻譯如下﹕「張儉望門投止,但連累了他人,杜根不去找人幫忙,但卻要詐死一段時間,忍受屈辱,而我則不會效法這兩個人的逃亡,而是橫刀向天笑,任由清廷拘捕,無論今後我是生是死,我的心靈都是像崑崙山一般的崇高和偉大。」

2014年3月6日

小敵之堅 大敵之擒

《孫子兵法》有這樣的一句話:「故用兵之法,十則圍之,五則攻之,倍則分之;敵則能戰之,少則能守之,不若則能避之。故小敵之堅,大敵之擒也。」這其中的「小敵之堅,大敵之擒」的八個字,有着很多不同的解法,但我不管,我的解法則是:「對付弱小的對手,你用了一種很勁的方法,很有效,但是把同樣的方法去對付強大的對手,則反而會被對方捕捉,成為俘虜。」

為甚麼我會重視這一句話?事緣我有一個acquintance,讀書叻,做事醒,未畢業便創業,沒幾年,便掘到了第一桶金。這位仁兄是憑着甚麼發達的呢?答案是:極度卑鄙,不擇手段,對客戶盡情魚肉,對下屬冷酷無情,搶光了銷售員的生意之後,便減扣人工,逼他們自動辭職,而且還欠薪不付,告到了勞工處,在最後關頭,才不得不很不願意地付出員工應得的薪金,當然也是七除八扣的了。(現在大家應該明白,為甚麼我和他只是acquintance,不是朋友了。)

孫子兵法認為用對付弱小的手法對付強大對手,反會被對方捕捉。

我並不否認,這種卑鄙的做生意手段,的確比較容易得到成功,正如這位仁兄。然而,在這幾年,這位卑鄙的仁兄,生意卻不那麼的順境,得力員工一個一個的離開,這本來不成問題,可是這些得力員工離開之後,卻是另起爐灶,用相同的經營模式,去作為他的競爭對手,大打對台。

結果不消說,當然是令到這位仁兄的生意大跌,再加上近這一年,資產價格大跌,他在先前買下的磚頭,都給套牢了,但又要個個月供款,正是濕水欖核,兩頭縮,這自然是一件非常頭痛的事。

我之所以說這一個故事出來,理由正是前述的:「小敵之堅,大敵之擒也。」一個人創業時,做小生意時,其經營模式和創業成功之後,做中至大的生意,是完全不同的兩回事。所以,如果做小生意賺到了大錢,要想大事擴張,必須改變了原來的思維,才可以得到成功。然而,要一個人拋棄成功的方程式,去摸索另一套全新的、未知效果的新模式,談何容易!

再者,就是願意這樣做,也是一種冒險,一種危險,不一定會成功,一旦摸索出一條錯誤的路,更加會全軍覆沒,把先前贏來的錢都輸光了,也是屢見不鮮的事。

我常常對跟我一起炒股票的學生說,我們這一派的武功,是corporate finance approach,優點是成效快,可以很容易用十多萬的本錢,去贏幾百萬,甚至是一千萬。可是,如果用這一套的功夫,要再上一層樓,贏幾千萬,甚至是過億元,那是很難做到的。當你想這樣做時,很可能反而會把本錢也輸光,輸完又來賭過。

所以說,corporate finance approach是一種邪門的功夫,速成,但不能成為真正的高手。

遇上這種情況,有兩種方法:

第一種,是甘心永遠停留在這一個程度,總之是幾百萬幾百萬的去贏,贏了就用來買樓,永遠不去「升呢」。

第二種,就是改變投資模式,用「升呢」的手法,去買大型股票,然後慢慢的去等待它的升值,作長期投資。問題是,用這種方法,回報會很慢,等待時期會很長,但是卻可以愈滾愈大。我現在所用的,就是這種投資方式,但這也阻慢了我的投資成績。

炒細價股 業務只是配菜

前晚(星期二)和一伙傳媒朋友吃宵夜,有一位朋友說﹕「你評論細價股,寫來寫去都是市值,貨乾,可不可以用新點子,談談公司的業務,都好有意思啫。」

我說﹕「但是炒殼股,業務只是其次又其次,很多時甚至是業務愈好的,愈是不炒,照我的經驗,最重要的,還是市值和貨乾兩大項,其他的,都是粉飾門面的做法而已。」他說﹕「你說得也是。」

我說﹕「但是業務也不是完全沒有作用,因為股票是眾人之事,如果有一期一種業務大大的流行,像科網、濠賭、資源等等,只要公司注入了這種業務,就會大炒特炒。不過,大炒特炒的先決原因,還是要市值小和貨乾。」他說﹕「那麼近期最熱門的業務呢?」

近期熱炒手遊概念

我說﹕「當然是手遊了。我在近期說過一隻萬德資源(8163),也是手遊股,想來都是一心注入概念,熱炒的那一種。不過,我最關心的,還是它的市值夠小,細細隻容易炒,這比業務更為重要。」

他說﹕「莫非你真的是完全不看業務?」

我說﹕「錯了,我常常看業務,像中銅資源(0476)這股票,我便分析了很多次它的業務了。只是中銅資源是一隻十幾億市值,再加幾十億可換股債券的股票,這種中型股票,當然非得看業務不可,但是萬德資源這公司太小,相對來說,殼價都值兩三億,業務就變得只是次要了。」

寰宇國際10年賣殼記

「寰宇國際」(1046)是一隻企圖賣殼已有十幾年的公司,它之所以一直未能成功售出,皆因公司有大量資產,例如片庫、倉庫、現金等等,賣殼後「搬運」(即是如何把這些資產從公司套出來)困難,再加上其老闆林小明是一個正人君子,凡是都要合法,連灰色地帶也盡量不要沾到,在賣殼的財技上,那就更加困難了。

不過,以上的原因都是其次,最重要的原因,還是林小明大把錢,根本就不志在賣殼。根據我的中間人經驗,一個人快要破產了,火燒眼眉,錢連一天都等不及,今天就要談成交易,明天就要拿錢,這種生意最容易談成的,如賣家大把錢,買家又大把錢,這種生意,則是永遠也談不攏的,因為一個會大手劈價,另一個則會吊高來賣也。

但在近幾年,客觀形勢出現了大大的改變,第一就是殼價大升,從十年前的6千萬元,升到今日的4億至5億元,令到賣殼的吸引力大增。第二就是林小明和趙雪英小姐分開了,趙小姐和他共創事業,分走大量現金和地產,例如在九龍塘的幾萬呎大屋,也是應有之義。然而,在這個情況之下,林小明對於錢的需要,當然是比以前大得多。

所以我們可以看到,近來「寰宇國際」的股權出現了變動,根據我的判斷,它應該是成功的賣了殼,現在是「拍拖期」,雙方在賣殼必不可少的後期財技工作,一般來說,這大概需要兩年的時間。

如果純從股價的角度去分析,這公司的賣殼,是在大半年前的事,那時,股價大大的炒高了幾倍,我沒有買,令我後悔不已。這也是我在去年所錯失的一個贏錢的大好機會。

它的52周高價是0.5元,但是現在回復到了兩毫幾,稍微低於殼價,殼價和股價比例是1:1,這自然是大有值博率,博的就是買家現身時的震撼,因為在今時今日,有錢買殼的,一定是非常有錢的人,他現出真身,市場肯定會作出無限的憧憬,必然可以刺激到股價。

對於一個有錢的買家,「寰宇國際」的另一項吸引熱點,是它的業務,因為在今時今日,影視娛樂非但可以賺大錢,而且還可以賺名氣、識明星,所以富豪們買這些電影殼,必然也會連其業務也會一併買下,但如果要買,即是在4億至5億元殼價之上,另外要加幾億元,所以我估計,真正的賣殼價,也即是買家的成本,是8億元以上,也即是它的最高位的0.5元。不過,這個股價也就是沒有水位了,現在跌去了一半,則剛剛好,可以有著一倍的潛在升幅空間。

http://www.am730.com.hk/column-197086

2014年3月5日

公開持倉 情非得已

昨天我向大家宣布了,我沽出了思捷環球(0330)。這並不是因為我認為這隻股票不好,相反,我對它的年目標價維持在20元以上,仍然不變。只是,以它的現價位而言,升上20元以上,是50%的利潤,但是,在市場上,要找到50%以上利潤的股票,仍然有不少。
提早分手 非思捷不好
正是因為我有更好的資金利用,所以才會放棄思捷環球,買進其他股票。說到底,投資的本質玩的就是機會成本,這是比利息或未來收入折現更為基本的定律。至於這個新的資金利用是什麼,我究竟買了什麼股票,暫時不能說,因為未買齊貨。
有讀者向我投訴,叫我不要把自己買了什麼股票,公諸於世。我想,這位讀者應該是不知道規矩,這叫做「利益申報」﹕在我分析一隻股票之時,應該把我究竟有沒有持有這隻股票,同時公開,這是通常的做法。所以,我並非很想公開我的持倉情,而是不能不公開。
有一天,和某君吃飯,他說起楊家誠的一樁逸事。話說在他最當紅的時間,同時間收到了中聯辦和香港特區政府的邀請,請他參加國慶觀禮。他的頭馬好心規勸﹕「你應該禮貌地回一封信給香港政府,說先收到了中聯辦的邀請,所以不方便跟隨港府的大隊去了。」
誰知楊家誠的回應是﹕「超,中聯辦請我,我還駛鬼睇香港政府台戲?不用覆了!」
這位楊先生真的是一位很有性格的人,有趣到了極點。按﹕我和他是見到面會打招呼,他連我的名字也叫不出來,就是這種程度的「交情」。

烏克蘭、泰國、香港均是位於東西爭霸的前線

烏克蘭的局勢越來越是緊張,俄羅斯已經出兵克里米亞,以保護俄國在該地的軍事基地,以及包括了60%的俄羅斯裔的250萬人口的安全,但西方則強烈反對俄羅斯的介入,除了要集體杯葛6月在俄羅斯索契舉辦的8國峰會預備會議,英國還拋出了1994年的《布達佩斯備忘錄》。

根據這份協議,美國、英國、俄羅斯、烏克蘭四國將要保持烏克蘭的領土完整,英國首相卡梅倫因而聲稱,英國都有責任保衛烏克蘭,如果俄羅斯入侵烏克蘭,就是違反協議,英國只有與俄羅斯交惡,並且動用軍事力量,以維護烏克蘭的安全。

儘管西方的態度強硬,但是現時大部份專家的估計,西方仍然不敢就這問題,和俄羅斯正式開戰,因為俄羅斯是世界第二軍事大國,美國是第一,英國也是在五名之內,如果這三國開戰,這相當於引發了第三次世界大戰,相信西方色厲內荏,不敢作出這個大膽的舉動。

然而,在今後可見的日子,國際政治的聚焦點將會集中於烏克蘭,這卻是肯定的事。
正因這次的政治危機,俄羅斯的股市大跌,而香港隔岸觀火,則完全不受影響。但是,我們旁觀者清,卻不禁勾發出另外的一些事件,產生了一些疑問。
近來發生的國際大事件,先是泰國,繼而是烏克蘭,無獨有偶,均是利用一些群眾事件,去推翻現政府。在這兩起事件當中,還有甚麼共同點呢?

還有一點很重要的﹕在現今的世界,中小型國家大都歸邊,向某大國集團靠攏,才能生存。但是還有一些國家,表面中立,左右逢源,像泰國,一向在中美兩大國之間的夾縫之中生存,是中國和美國的政治角力位置,而烏克蘭則是俄羅斯和西方的角逐中心點,所以,從國際政治的角度去看,這兩國可以說是以美國領導的西方,和中國、俄羅斯交鋒的前線

無獨有偶,烏克蘭的總統阿努科維奇是親俄派,而泰國的他信和英祿兄妹,非但是華裔的後代,還是親中派,打算建造一條中泰鐵路,現時泰國政府不穩,英祿的地位岌岌可危,這一條打通中國和泰國的鐵路,可以促進中泰兩國的交流的巨大建設,當然也要擱置了。

在國際政治上,有一個特點,就是在獨裁的國家,美國勢力是插不上邊的,可是,在群眾力量方面,美國卻有很大的潛在能量,能夠影響到和動員到力量,去反對現時的政府。以香港為例子,反對派和美國政府的關係密切,早就是人所共知的事情,不必多言了。

我們看到的事實是,烏克蘭的群眾運動搞倒了親俄的阿努科維奇政府,泰國的群眾運動搞得英祿政府難以支撐,而香港「佔領中環」的群眾運動則如火如荼,正準備在今年之內,和中央政府攤牌。偏生烏克蘭、泰國、香港這些地方,均是東西角力的前線戰場,民心不穩、並未歸邊的地方,如果說,這只是巧合,這可真的是太「巧」了,令人難以置信,但如果說這不是巧合,那麼,卻又是苦無證據去作證實。

然而,我們雖然無法分析出事件發生的原因,但卻可以看出事件的後果,從2004年至2005年的烏克蘭橙色革命,到2010年至2011年的茱莉花革命,突尼西亞、埃及、利比亞等獨裁政權先後倒台,跟著是叙利亞的內戰,泰國的紅衫軍和黃衫軍……這些事件究竟只是個別的偶發事件,還是有一個幕後的操盤者,沒有人知道,但是有目共睹的是,在群眾把政府推翻之後,只會帶來更大的混亂,人民的生活只有比之前過得更差,這卻是有無數事實所佐證的。