老祖母不怕被克隆

 朋友說的一個故事：

她祖母去做深喉唾液測試，有少年走過去同她說：「你不要去呀，他們會取去你的基因，去複製妳出來。」

祖母說：「我是個八十多歲的老婆婆，他們複製我，有甚麼作用呢？」

少年答不出來。他的知識顯然很低，否則也說不出這種低智的話，想來是遭師友洗了腦。

如果我是他，我會回答說：「用了八十多歲老婆婆的基因，也是可以複製出少女的你，他們要的是年輕的你。」

不過，如果我是祖母，我會回答：「年紀大了，基因會缺失，複製出來有缺陷的機會率會高得多。」

其實，現時克隆技術還未成熟，以克隆羊為例子，克隆出來的個體，會短命得多，因此，克隆人也沒甚麼太大的用途，因壽命與身體狀況都不如正常人類。

如果有人這樣對我說，我會回答：「如果是這樣，就好了，省得我去生仔！」

我想，如果有克隆人的技術，很多人都希望克隆一個自己出來，而不是利用交配方式，減數分裂地，只生出一個只有自己一半基因的人，尤其是，越是自戀的人，如富豪，更加希望如此。雖然，就我所知最有名的克隆人，是《星球大戰》系列的賞金獵人Jango Fett，他的克隆兒子是Boba Fett，承繼了他的賞金獵人身分，所有的白兵都是他的克隆兒子，只是改變了基因，令到服從性更強。

由此小事可見，青少年是多麼的易騙和無知。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

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用直覺分析拜登當選

 同本報副社長馮振超做《博弈論》節目，講到究竟我貼誰人當選下任美國總統，我的答案是：「拜登。」

有讀者會挑戰我﹕「喂，周顯大師，你之前不是預測特朗普當選的嗎？現在為甚麼自打嘴巴，轉軚了呢？」

第一，我周時自打嘴巴，對臉皮很厚的我而言，一點不奇怪，完全受得起。皆因股評人常常貼錯，成績往往比掟飛鏢還要差，如果沒有這厚臉皮，早就買豆腐撞死了。

第二，當日我貼特朗普的理由，是因保加利亞盲眼預言家Baba Vanga的預言，說奧巴馬是美國最後一任總統。因此，我的詮釋是在特朗普連任之後，美國崩潰，因而應了預言。

大家知道，凡是準確的預言，都不過是事後的追認和詮釋，而這詮釋是誰也預料不到的。正如楊衛隆測到美國最重要的人將會死亡，而且還是一個黑人，他詮釋為奧巴馬，誰知卻是米高積遜。所以，說不定在很多年之後，人們公認美國在奧巴馬年代達致最高峰，這也不妨詮釋為「他就是(強盛的)美國的最後一任總統」。誰知呢？

至於我貼拜登的原因，則是因為在現今世界，人們對政客的熱情淡衰得很快，法國的馬克龍、加拿大的杜魯多，都是熱一下便退了。蔡英文當總統後幾乎是馬上變成萬人唾罵，然後來了一個韓國瑜旋風，但韓死得比蔡更快，在韓之後，蔡方才谷底急升。

正因為人民的不耐煩和快速變心是常態，我方才貼拜登。這好比我4年前貼特朗普，原因只是因為他在初選時已大冷門無端端勝出多次，從賭博的角度去看，這局勢一定有大家看不明的暗中因素，例如骰子做了手腳。

我把這叫作「直覺分析法」，成功率很高，通常會用在炒股票之上。為甚麼我喜歡採用這種分析法呢？

要知道，要分析總統大選、藍籌股基本因素這些大型項目，有太多的數據，你既不可能完全收集，要想分析戰勝內幕人士，更加是不可能的任務。現在坊間的總統分析，不過是抄抄那些美國評論，全無創見。所以，倒不如挑出一些直覺的看法，用本能去把答案選出來，很多時，效果比裝模作樣的「客觀分析」更佳。

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大藍籌太複雜 需用直覺投資法

 【明報專訊】隨着螞蟻集團（6688）即將上市，騰訊控股（0700）的股價也屢破新高，執筆之時，已超過了600大元。其未來估價，以麥格理估得最為誇張，足足估到815元，理由是旗下的微信支付，應和螞蟻集團同級，因此現價騰訊還是抵買的。

記得在一年多前，我用黃大仙的籤文看騰訊，說它是「岳飛遇害」，人們以此認為它死定了。我卻說，岳飛是忠臣，這反而證明了騰訊是隻好股票，在一段長日子之後，必然會大升特升，好像在宋高宗和秦檜死後，岳飛反而紅到在全國各地大建祠廟。

後來又求了一支「蘇秦不第」，人們也認為是下下籤，但我說，蘇秦不第之後，很快便「六國大封相」，紅到發紫，因此，騰訊很快便會翻身了。

果然，這證明了其他人的解籤實在太笨，而周顯大師的確是香港解籤第一高手。最重要的，當然是黃大仙的籤文真靈。

黃大仙求籤 欠科學但成本低

我之所以把上述事件挖出來，再講一遍，皆因我想講一個理論，來自《炒股密碼》，就是像匯控（0005）、騰訊、阿里巴巴（9988）這些大型藍籌股，由於業務太過複雜，因此不可能分析其數據，這可能是一份全職工作，兼且要長時間鑽研，方可做到。

我們當然沒有這個時間，也沒這能力，因此，必須透過其他途徑，用更簡單的方法，例如用黃大仙籤文來作預測，雖然稍欠科學，但是時間成本和所需能力卻低得多，我把這叫做「直覺投資法」。

[周顯 投資二三事]

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現在去英國是自尋死路

 有朋友夫婦都當教師，有兩個子女，即將移民到英國去了。我心想，英國現時日日兩萬宗新增新冠肺炎個案，日日死百幾人，總人口的1.3%受到感染，還處於高峰期，你此去，不是自尋死路嗎？至少也等到疫情過後，才過去呀！

他也有苦衷，就是要趕上子女的入學期。至於為何10月及11月時會有入學期問題，我沒去深究。

英國近年的經濟，實在「油麻地」，以股市作說明：過去5年，港股不上不下，也算升了7%，英國股市則反跌了7%，這還不算貨幣貶值。

除了2016年英國脫歐，更根本的原因，是在2009年以後，整個歐洲全部都沒好過。我在本欄已說過很多次：美國在金融海嘯後，國力大弱，已從giver變成taker，因此美國迅速復元，歐洲日本卻永不翻身。包括台灣在內很多人看歷史，在二戰之後，所有美國的跟班都發達，以為這一次也不例外，死跟著美國，但形勢已在2009年扭轉了，現在美國附庸只會被進一步剝削，再佔不到便宜了。

英國作為美國的第一號附庸，前途有限，後患無窮，不在話下。現時英國有6,798萬人，其中300萬左右穆斯林，300萬左右黑人，未算其他少數族裔。

由於少數族裔的生育率是白人的15倍，估計到了2050年，他們將佔人口的1/3至一半。也因他們大部分都是住在倫敦，到時倫敦的少數族裔應佔人口的大多數，而且這些人大多是社會的低下階層，這肯定會造成嚴重的社會問題。我實在很為移民英國的朋友的兩個小朋友擔心。

《香港討論區》有人說：「我兩個小朋友在英國讀大學……嗰邊種族歧視十分嚴重，人工低，薪俸稅重，租金高，日用品貴，交通費高昂，膳食冇平嘅，唔帶埋錢過去只靠工作，若要租樓基本上不能生存……一次過交幾年保費，扒手又多……50歲夫婦帶子女去英國移民，基本上需要帶二代人一生所需的金錢……一家幾口就從此成為不用工作的廢人……有前途的工作是不會請黃種人的。他們大學畢業後可以做下樓面，超市執貨，Uber司機，清潔，通渠之類。」

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債主被欠債 未必是「苦」

 【明報專訊】香港有幾個有名的債仔，幾乎借遍了整個金融界，債主以百人計，涉及金額億億聲。我說「債主」，不說「苦主」，皆因這些債主都是有頭有臉的人物，被欠債不還是常事，一點也不「苦」。

由於市况不景，這些債仔很自然地，成為了久債不還的「老賴」，街數多得數不清。然而，有一位聰明絕頂的仁兄，居然在債仔的身上，非但沒虧本，而且還賺了不少錢──幾百萬元的成本，賺了過千萬元，都算犀利了。

早借早call loan 已賺幾倍本利

說穿了，這「神奇能力」的法子，就是早早借出，在別的債主還未投入這「市場」時，他已開始投入了。當債仔的欠債累積，他已在call loan還錢，債仔只有問其他人借錢，先還給他。這時，他已賺了幾倍本利，在印印腳了。

然而，現時他還有一兩百萬元的債項，未曾收回。我很奇怪地問他：「以你的追債能力，明明可以容易收回呀，為甚麼還會讓他繼續欠下去呢？」

他的答案可絕了：「人人都是他的債主，如果我不是，一伙朋友談起來，我豈非很無面？」

他又說：「我也時不時見到這位債仔，如果我已沒有了債主的身分，他豈不是可以同我平等對話，我不能繼續凌辱他，豈非又是好無面？」

所以，他寧願有枯數，也要維持債主的身分。這實在是一件妙事，但在上流社會，卻是很普遍的想法和做法。有機會，再同大家講幾個類似的故事。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1603910359737&issue=20201029

中國天然氣為我帶來名利

 　中國天然氣(931)是一隻我非常有感情的股票。8年前，我參加一份免費報紙舉辦的實倉炒股比賽，便是靠這股票，贏得了一百多萬元獎金，這應是香港開埠以來，炒股比賽最大筆的獎金。

　我也因此炒股比賽而「暴得大名」，有一兩年的日子，我幾乎在專欄寫的每隻股票，都以倍數爆升。在股評人當中，沒有比我更紅的了。

　上周，這股票有異動，突然升了一倍有多，我馬上買入，總算趕上了這班車，至今已有接近一倍的利潤了。但我預期有更多利潤，因此並無沽出。

　中國天然氣的大股東簡志堅，是非常有實力的金融高手。十幾年前，他入股中國燃氣(384)，令到公司股價大升，但過了不久，被踢出局，因而深深不忿，搞了十多年，誓要搞出一家勁過中國燃氣的公司，這是他的志願。

　資深投資人、合眾會會長  周顯

https://www.hkcd.com/content/2020-10/29/content_1225464.html

東涌商業地流標有因 逆向思考應執平貨

 東涌第57區商業地，鄰近公屋迎東邨，佔地13.27萬方呎，可興建寫字樓面積上限逾114.59萬方呎，佔了項目總樓面近91%，餘下樓面則作商場用途。此地皮在上周截標，只收到3份標書，分別來自「新鴻基地產」(016)、「長江實業集團」(1113)、「信和置業」(083)伙同「嘉里建設」(683)合組的財團，結果一如意料，流標收場。

這次已是本年內第二次的商業地流標，上次是在今年5月，啟德第2A區4號、5(B)號及10號商業地，估值超過100億元。如果是以近2年計，則一共有4塊地皮流標，以2014年起計，則有8塊流標，全部都是商業/酒店用地。

就以本年而論，地皮流標，是意料中事，皆因在這年頭，先是黑暴、再是新冠肺炎疫情，跟著來個《國安法》，大量公司倒閉，還有外資撤出香港，商業大廈的空置率已到達恐怖地步，市場上有太多的平貨出售，還有誰敢來買地皮建商廈呢？

也是因為政府的糊塗：東涌新填海區的鐵路站仍在規劃，預計2029年才建成，周邊的資助房屋用地亦未交付，估計該區約7年至10年方可成形，況且區內已有「東薈城」，以及興建中的「SkyCity」。這塊地皮回報期估計要20年，投資風險高，必然出價低，甚至連熟悉該區的「太古地產」(1972)和「新世界發展」(017)均沒有入標。

華坊諮詢評估資深董事梁沛泓建議一，改成為「商業及數據中心混合用途」，二，拆細項目。我永遠反對拆細項目，皆因會削弱土地的價值，政府賣地原則應是土地價值的極大化，這才是公眾利益。

泓亮諮詢評估董事總經理張翹楚建議改成商住發展。雖然，現時因航空業受到疫情重創，飛機師、空姐劈價出售東涌物業，但香港的居住環境惡劣，住宅始終有價。反過來看，不介意路程遠、車費貴的人，現應在東涌找房子。

然而，港府頑固地繼續以傳統方式計算地價，估計底價與發展商的出價相差兩成，因此，流標應會持續出現。正如萊坊執行董事林浩文所言，政府應採用更貼近市況的計算方式。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%9d%b1%e6%b6%8c%e5%95%86%e6%a5%ad%e5%9c%b0%e6%b5%81%e6%a8%99%e6%9c%89%e5%9b%a0-%e9%80%86%e5%90%91%e6%80%9d%e8%80%83%e6%87%89%e5%9f%b7%e5%b9%b3%e8%b2%a8-240562

長遠看好中國天然氣

 【明報專訊】中國天然氣（0931）是我一直在留意，也贏過很多錢的股票。如果你問它的大股東兼主席Billy（簡志堅），他永遠極度看好，皆因他對公司投注了極大的資金和心力，斷言前景無限，10元只是第一步而已。

主席「復仇作」 不成功不甘心

我當然明白，中國天然氣是他的心血所繫，話說十幾年前，他把中國燃氣（0384）搞得有聲有色，卻被踢了出局。中國天然氣是他的「復仇之作」，不搞到比中國燃氣的規模更大，絕不甘心。

這場「戰爭」他打了10年，還未完功，皆因中國燃氣的市值是一千多億元，要戰勝對方，談何容易？但他一直在努力的打，至今已真金白銀注入了幾十億元，還不計10年來的時間值和機會成本。

要把中國天然氣炒到10元，只是六七百億元市值，還未到目標，更何况要有基本因素配合。現時簡志堅人在內地，因疫情封關，已很久沒回香港了。他所努力中的，就是搞好公司的業務。

這股票我是長期看好，可是資金有限，還是等到它異動時，方才買入，這會買貴貨，但省掉了等待成本。在上周，它突然爆升，我在周四動手，買入了幾百萬股，當日，我在收費網站的實倉中刊登了出來，也不知有沒有人留意到；在周五，即有三成利潤。我相信，這股票將為我帶來很不俗的收入。

[周顯 投資二三事]

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康宏雙方大打廣告戰

 話說康宏環球（1019）將在11月26日召開股東大會，選出新董事局。

這公司涉及了中、港、台兩岸三地的超級富豪家族，有股壇大鱷，2,000多名員工、40萬名客戶、48億元資產，證監會和廉政公署刑事檢控數十人，有股權爭奪戰，高薪聘請多名資深大狀，幾十名律師。在日前，民事訴訟雙方分別多天刊登廣告，宣傳立場，稍稍幫助了財政不佳的各大傳媒。

公司現管理層，即是台灣首富蔡氏家族，控制了董事局，主守，廣告的主題是「香港康宏/業務向前不停步」﹕角度是自誇現時的管理究竟有多好，諸如此類。

攻方是深圳最大地主佳兆業（1638）的少東郭曉群，口號是﹕「望股東深思熟慮，甄選康宏董事」，它推舉馬時亨和石禮謙兩大政界名人入局，指出有助公司復牌。

道德高地上，深圳幫勝了一籌，皆因康宏環球3年不公佈業績，導致公司被除牌，這是無法辯解的「原罪」，也直接令到小股東受害。不過，究竟能否成功換人入局，就要看投票結果了。

https://hk.appledaily.com/finance/20201027/UK4KXM25IRC2JKYL4OC5ZUWC2I/

邵家臻和查映嵐的噁心批評

 周日，因應朋友之邀，去參觀了深水埗通州街臨時街市舉辦的「數碼龐克號」(Cyberpunk)展覽。據報，這是由NGO香港設計中心主辦的創意旅遊發展計劃「#ddHK 設計#香港地」，邀請本地壁畫藝術家、13間深水埗小店及時裝設計師等重現Cyberpunk「太空飛船」的場景，展覽由10月17日至25日一連9日舉行，我去時，已是最後一日。

這展覽以電影《阿基拉》、《銀翼殺手》、《攻殼機動隊》等經典作品作為創作靈感，更有李小龍壁畫，以及香港懷舊物品，目的當然是吸引青少年拍照打卡。在我看來，展覽的水準遠遠未到滿意水平，但當我得悉其成本，計及預算的緊絀，則又釋懷了。

另一個缺點，是把深水埗這舊區和Cyberpunk夾在一起，這顯然不是很有效的synergy，格調有點兒格格不入。反而，最受歡迎的打卡地點是懷舊counter，例如桑拿、夜總會、初代電子遊戲機之類。不過，如要申請budget，對著bad taste的審批者，也許這種「攞你命三千」的綜合方式，更能容易獲批。

當然，就我的品味而言，如果單純主題是深水埗社區，應該更為吸引。

這展覽幫助了本地設計師和南亞裔人。老實說，本地設計師的水平真的有待提升，暫時來說，仍未足以「打國際波」。這就是我常常說的，香港的政客和市容等等的品味太過差劣，上面的人不成，自然影響到下一代，要待改善，還有漫長的路要走。

另一方面，在展覽中，我見過幾個南亞裔人，給我的印象卻很不錯。事實上，我的生活圈子，認識好些南亞人，都很友善，這當然不排除偏蓋全。

對這展覽，社福界立會議員邵家臻指展覽非常諷刺和虛偽，趕絕露宿者卻以充滿貧窮元素的Cyberpunk作主題，「人又唔關懷，條屍就咁重視」。邵強調，藝文創作從來可與社會上的弱勢社群相互合作，包括以創作讓更多市民了解無家者背後的故事，坦言「懂得藝術嘅人如果關心多啲社會，世界會更加美好」。

邵家臻這說法，就是bad taste的展示之一。誰要規定藝術一定要與弱勢社群合作的？藝術要為社會服務，這不是幾十年前共產黨的口號嗎？那時的中國一窮二白，錢花在刀口上，藝術為社會服務有著迫不得已的原因，但已被西方的自由派人士痛罵，說藝術應凌駕政治自上，是美學的一部分。邵家臻不是明確地反共立場的嗎？為甚麼竟然唾棄了自己的西方立場，拾回了幾十年前共產黨在用、現在也放棄了的極左政策方針？

藝術評論人查映嵐指社區介入藝術前，必須先考察及了解地區：「不能把地區和社群當作抽空脈絡的藝術佈景板，這是『藝術』對『活生生的人』最基本的尊重」。

簡單點說，她指通州街豪宅項目入伙時，天橋底遭當局以美化社區、處理衛生問題為名「洗太平地」，不久該處的無家者便全部消失。「如今使用同一地點『搞藝術』，其實就是為整個『豪宅化』大project接力」。

「那麼我們又會如何看待美化囍帖街、高鐵站的藝術活動？」她質疑在一個地方創作，卻對該處的歷史不聞不問，「到底這背後是怎樣的創作倫理，觀眾能接受嗎？別說搞展覽，我甚至覺得，即使只是去深水埗消費、打卡，其實也就成了該區的stakeholder，不能說對那裏發生的事不聞不問」。

對此，我只能說，原來香港的藝術評論人是這種水平，怪不得我們的藝術水平這麼低了。對於藝術可不可以脫離社會，前面批評邵家臻時已講過，現在再講一下，就是在世上，永遠是由貴族帶動藝術，藝術如果平民化，就肯定會庸俗。就以囍帖街為例子，我認為今日的囍匯就遠比當日的囍帖街有品味得多。我真的不明白，以查映嵐這樣的嘔心水平，也膽敢寫文當藝評家，怪不得水準淪落到這地步。

我告訴大家一個藝術的基本知識：就是幾乎所有有價值的古藝術，在當時，都已是很有價值的東西。例如說，宋版書為甚麼這樣貴？皆因在宋朝時，雖然已初步發明了印刷機，但書籍仍然是昂貴的物事。有甚麼建築是值得保留的？例如中國銀行總行、立法會大樓等等，在當時已是美麗的建築，因此值得保留。像囍帖街，在幾十年前，一直是噁心的建築，不會因它有歷史價值就值得保留，單單看這些評語，已知查映嵐這種所謂的「藝評家」，所講的不過是「醜學」，而非美學。

話說通州街天橋底本來是露宿者聚居地，後來蓋了這座街市，他們搬了去通州街公園。這本已是2年前的事，與Cyberpunk項目本無關係，但又拉了出來講。露宿者的問題很複雜，但很明顯的是，他們並不享有任何地方的產權，如果政府連把露宿者逐走的權力也沒有，莫非他們是業主嗎？民主派很多人都是支持用《收回土地條例》，收回地主的土地，來作發展。莫非地主的土地可以收回，露宿者所住的地方卻不可收回？

當然，從另一方面看，如果「貧無露宿之地」，也是政府的罪惡。可是，這應該是公屋的問題，上樓的問題，甚至是有沒有「alternative」讓露宿者可以移地另睡的問題，例如通州街公園，而不是認為露宿者可以享有該地的「永久業權」。

查實，藝術評論人去批評公共政策，本身就是非常戇Q的事，如果這藝術評論人是不入流的無知識的蠢蛋，就更戇Q十倍百倍了。至於邵家臻，雖然是立法會議員，但也從來有如其他的民主派人士一樣，堅持「香港越亂，對民主大業越有利」的基本想法，因此一直積極搞亂香港，也不用說了。

(按：「香港越亂，對民主大業越有利」，據我所記得，是10年前公民黨的陳家洛在一個公開論壇講的，但有讀者指出，講者是成名。我肯定我沒看錯也沒記錯，有錯的，是報道錯了，因而我錯引了。不過，反正都是一伙的一丘之貉，由誰講出，也沒有分別。)

「數碼龐克號」正是被批評為「粉飾太平」、「間接幫政府洗太平地」。宣傳太平究竟有甚麼不好？就是那些希望香港越亂越好的人，才會反對太平。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

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《國防法》是中國局部動員備戰政策的一部分

 《中華人民共和國國防法》於1997年在人大會議中通過、施行，2009年修訂過一次，一共有12章、70條。日前，國務院和中央軍事委員會提請審議修訂草案，把舊有條文刪除3條、新增6條，總改動有50條，由此可見改動之大。

這次修訂的最大被爭議點，是在第四十七條：「進行全國總動員或局部動員」的條件，除了「主權、統一、領土完整」之外，另加了一項「發展利益」。不消說，「發展利益」這名詞有點含混，但毫無疑問，像美國這種圍堵中國，又或者是貿易制裁之類的行為，如要解釋，很容易解成「發展利益遭受威脅」。

台灣的「三立新聞」對此的報道及詮釋是，在此修法後，中國大陸「隨時可攻台」，這當然是笑話，皆因中國隨時可以用「主權、統一、領土完整」的理由去攻打台灣，根本用不著新訂一條「發展利益」。

看時間軸，初提出及籌劃這次修訂，是在去年1月，正是中美貿易戰打得如火如荼時候，很明顯，這是針對美國的貿易戰所發出的對抗招數。

所謂的「動員」，即是國家採取緊急措施，由平時狀態轉入戰時狀態，統一調動人力、物力、財力為戰爭服務。

有一點需要注意的，就是動員並不一定代表戰爭，也可以只是「備戰」。它也有分「全國總動員」和「局部動員」。事實上，在新冠疫情時，中國已在實行局部動員」，例如說，在幾個月前，政府下達了一份「家庭物資儲備建議清單」，這其實已是初步的「局部動員」了。

清單的內容包括了：避險逃生、生存求助、飲用水食品、醫用藥品、重要資料等5大類。試想想：假如中國家庭現在已開始存有這些物資儲備，一旦到了戰時，便不虞搶購，這好比假如在去年家家戶戶均存有一百幾十個口罩，新冠肺炎來到了，也不愁沒有口罩用。

簡單點說，現時中國的政策，其實已在戰爭動員中，估計隨著《國防法》的通過，還會逐步升級，要求家庭加強備戰，以及儲存更多的戰略物資。這有種中國傳統上的「深挖洞，廣積糧」的意味。從經濟學上看，這也不無刺激消費，促使人民多購物資的作用。

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獅子回巢 匯豐難拾昔日榮光

 【明報專訊】大迷信的說法，去年匯豐大門口的兩隻獅子被火燒後，其風水陣被破了，因而導致近來一連串的事件，銀行業大環境已經夠衰了，又被英國夾住無息派，業績又唔好，又因孟晚舟開罪了中國，簡直是屋漏偏逢連夜雨，不知如何收科？

現在獅子回巢，準備擇日開光，有人說，中國可能克日放寬，應該有好消息公布。

但又有人說，獅子受傷太重，補都補唔番，匯豐好可能回復不到從前的榮光，這也應該是事實。畢竟，前文已講過，銀行業大環境不好，香港又不算好，英國更是衰十倍，所以就是中國不制裁，再回復派息，匯豐也好不到哪裏去。

吾友胡漢清資深大律師也是《基本法》專家，他說，公司或銀行，如果執行美國的制裁，也算是違反了《國安法》。他豪氣地說：「你可以quote我，說是我講的！」

然而，如果違法，究竟是客戶服務、經理、董事，抑或是全部都違法呢？如果是報紙的報道，一旦涉及違法，則從報販、發行、印刷、督印人、出版人、記者、總編輯，統統要告。

所以很多報販都很無辜，但同樣道理，客戶服務都可能有罪，都好無辜喎！

不過，現在流行連坐，執行納粹任務和執行共產黨時代政府政策的德國人，都照樣被指控違反人類罪行，一樣要被繩之於法啦！所以，其實家陣在銀行打工，都有一定的風險。

[周顯 投資二三事]

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商業化和規模效應永遠與品味相矛盾

 很多年輕人迷韓國明星，問起我，我說，我都喜歡呀，不過我喜歡的是JYP，不是樂團成員。

JYP就是朴軫永，Jin-young Park，本來是歌星，1997年創立了「JYP娛樂」，先是捧紅了朴志胤和Rain，後來成立了Wonder Girls、2AM、2PM、miss A、JJ Project等等樂團，最為香港人熟悉的應該是TWICE的周子瑜。

就個人品味而言，很不喜歡樂團，皆因太過沒有品味，完全沒有個人特色，只是翻版倒模出來的藝人。然而，在今天，樂團已是主流，日本、內地也先後仿效，大搞樂團了。

為甚麼呢？

皆因在娛樂界的商業模式而言，樂團更有效益和競爭力。我們可以列出很多原因，例如說，一堆人唱歌跳舞，總比一個人獨唱獨跳，在畫面上好看得多，一堆人所能製造出來的娛樂新聞，也比個人所能佔的版面更多，樂團有很多成員，每個成員都會有fans，加起來更不得了，假如有一個大紅，也可利用品牌效應，帶動其他成員……

更重要的是，捧紅一堆人和捧紅一個人，固定成本是一樣的，多花不了幾多錢，而造成了一個集體品牌，更加不愁任何一個成員「起飛腳」退出，影響不了大局。以朴志胤和Rain為例子，都玩過花樣，搞得JYP頭疼不堪，所以還是搞樂團更化算。

以上情況，可以用一個簡單名詞去解說：規模效應。

玩規模效應，永遠更有成本效益，但卻失去了品味。我最喜歡吃日本菜，最高級的往往是「廚師發辦」(omakase)，廚師親自為幾個客人做菜，比起香港流行的私房菜，同顧客的關係更是親切，食物水平也更高。

可是，論到賺錢和生意經，始終還是中國菜，皆因中菜的分工比日本菜更嚴謹。當然，更精細的分工，莫過於肯德基、麥當勞這些連鎖店，但品味則更低下了。

未來學專家大前研一寫過一本書，講日本的「一泊二食」民宿，競爭力遠遠不及美國的迪士尼，雖然，我認為前者的品味更勝。這也證明了，商業化和規模效應，永遠和品味相矛盾。 

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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重量級人物入局 利康宏復牌

 【明報專訊】從旁觀者的角度來看，康宏環球（1019）所發生的一系列事件是香港金融史上最精彩的一場「戰爭」﹕

它牽涉到中、港、台兩岸三地富豪，2000多名員工、40萬名客戶、48億元資產，證監會和廉政公署破天荒首次聯合行動，除了刑事之外，還有民事的股權爭奪戰，出動了七、八名資深大狀，幾十名律師，對於法律界的收入，實在貢獻良多……

事件延至今日已有3年，起訴了不少人，但仍未有一人定罪，股權爭奪方面，也仍然未有最終的法律定案，可知此事還將延續下去，沒完沒了。

財技高手幕後獻計對招

最新的進展，是在9月28日，持有康宏29.91%股權的佳兆業（1638）主席郭英成的兒子郭曉群去信康宏環球，要求召開股東特別大會，重組董事會，建議現時全數董事離任，以及委任6名新董事，其中包括的重量級人物，有港鐵（0066）前主席馬時亨及立法會議員石禮謙。這明顯是一着奇招，也是一記重招，其中的馬時亨和雙方均稔熟，外人難明其中玄虛。康宏這「故事」不為人知的「引人入勝」之處，就是雙方背後有着全港最高明的財技高手在幕後獻計對招。令人意想不到的是，康宏現董事局居然順攤地答應了，宣布在11月26日召開董事會。

純從小股東的利益來看，現管理層3年沒出業績，導致公司被交易所停牌，責無旁貸。以馬時亨和石禮謙在金融界的人脈和政界的能量，如果他們能夠加入新董事局，對於復牌的上訴，絕對是有利小股東的。

[周顯 投資二三事]

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從《魁！！男塾》講到秋山木工

 上周講過的《魁！！男塾》，故事所充斥的「男子漢」概念，雖然有很濃厚的軍國主義思想，但卻很對我的胃口。畢竟，在我的眼中，今日世界的下一代，實在太沒紀律了，雖然，我那一代也好不了多少。這漫畫的精神好像喚起了我的一些想法，這想法不限於軍國主義，而在於紀律。

日本有一家小工廠，名叫「秋山木工」，有三個合伙人，大老闆叫「秋山利輝」，位於神奈川縣，員工只有34人，年收入卻有20億日圓，是日本皇家指定的傢俱特供廠家，客戶包括了宮內廳、迎賓館、國會議事堂、知名大酒店、富豪家族等。

秋山利輝生於1943年，家中兄弟姐妹六人，很貧困。他很笨，讀書不好，根據《匠人精神》這本書：「從小學到中學，9年時間，我的成績總是倒數第一，我學會寫自己的名字是在初中二年級，因為我缺紙少筆，所以總是不能完成作業，總被老師罰站。」

後來，他輾轉學會了一手好工藝，1971年成立了「秋山木工」。如果想進入「秋山木工」，先要進入它的學校，學費全免，還有獎學金制度。秋山利輝認為：「我只招傻傻的徒弟——只有腦袋不太好使的人，才能成為一流的匠人！那些腦子轉得太快的，不行！」

這間學校採用8年的「徒弟制度」，最嚴苛的是它的「1年間の丁稚見習いコース」，即是第一年的「course」。

這包括十條「軍規」﹕

1. 自我介紹不超過1分鐘。

2. 無論男女，一律剃光頭。

3. 對外禁止使用手機，只能書信聯絡。

4. 沒有假期，每年只有中秋和春節可以見家人。

5. 禁止接受父母匯寄的錢物。

6. 不準談戀愛；每天要早起跑步。

7. 飯菜大家一起做，不得挑食。

8. 工作之前要大掃除。

9. 最重要︰一流的匠人，人品比技術更重要，技術40%，人品60%。

10. 每晚寫作業——總結反省。

1年見習之後，還有4年學徒、3年匠人。做了匠人後，還有《匠人須知30條》，這30條全都以「進入場所前，必須」為開頭，分別為：

「打招呼，聯絡、報告、協商，開朗，不會讓身邊的人變焦躁、正確聽懂別人的話，和藹可親、易相處，有責任心，響應他人，為他人著想，好管閒事，執著，有時間觀念，隨時準備好工具，很會打掃整理，明白自身立場，積極思考，懂得感恩，注重儀容，樂於助人，熟練使用工具，會自我介紹，自慢(即尊重自己)，勇於發表意見，勤寫信，樂於打掃厠所，善於講電話，吃飯速度快，花錢謹慎，懂計算賬目，能寫簡要工作報告。」

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

https://www.orangenews.hk/zhuanlan/140496.jhtml

人類經濟行為的default mode

 我會用「default mode」(預設模式)這名詞，來形容人類的某些常見行為。

「default」這名詞其實並沒有完全對等的中文翻譯，得視乎不同的場景，使用不同的中文譯法，例如說，「違約」的英文，就是「default」。它的真正含意，就是「假如甚麼都不做，所會面對的基本模式」。

簡單點說，如果把這行為套用在人類的行為，相等於一個人在完全不用腦下的做法。

例如說，一個樣子不錯的女生，在中學畢業後，做模特兒，尤其是私影模特兒，就是其default mode，因為只要在社交網絡上登出一些照片，自然會有攝影師找上門來，不用愁沒收入，也完全不用經過找工作的痛苦過程。

如果是唸書不錯的，則其default mode繼續升學。大學畢業後，default mode就是升學，尤其是在原校升學，就算做不到，也在原地升學，即是香港人留在香港的大學唸研究生，那是最不用腦的。

說穿了，大學畢業後，成績好的，去考政務官，也是差不多的一回事，只要先考筆試，繼而面試，成績優異，就可入職，這在成績好的學生而言，根本沒有難度。

反之，那些成績不佳的，要入職二、三線的私人機構，要搞一大堆的C.V.，面試問的問題千奇百怪，見一百幾十次工，才有成功的機會，那壓力就大了。

所以我才會常常說，像林鄭月娥這些政務官出身的技術官僚，成世無用過腦，皆因她/他們的思考和行為方式，都是用default mode，永遠用不著真的應付過難題。

為甚麼我會把這件事拉出來說呢？

答案是：我們這一行業，近幾年來，不少人因負資產而爆煲，也有不少人雖然不是負資產，但卻有流通性問題，跟著借了貴利，可能很快便要變成負資產了。

日前我們八卦，討論起某位大人物，應該有很多壞帳，其中包括了別人欠他的，以及他欠別人，包括銀行的，但是他的行為，卻好像平常人一般，甚麼也不做，甚麼也不理。

這也是default mode：反正救不了，也無力去救，不如等爆煲。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。  

逢周一、三至五刊出

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深圳不會取代香港

 【明報專訊】我從來是深圳的大好友，我相信習近平主席的說法，深圳是大灣區的引擎。相信張五常的說法，就是深圳將會是中國，甚至是全球的經濟中心。但是，如果問，深圳究竟會不會取代香港的位置，我的回答是：「No。」

很多人的評論，有着邏輯上的矛盾：「深圳勝過香港，和深圳取代香港」，是完全不同的概念。

現時深圳的G.D.P.已超越了香港，在今後，這差距將會陸續擴大，最終超過幾倍，也不出奇。然而，深圳要在人均收入超過香港，暫時來看，應不可能，皆因它也會大量流入人口，拉低了人均收入。但在中國而言，當然是好事，因為這有利於整個中國的G.D.P.。

我估計，深圳將會是整個中國的經濟中心，人口在20年後，將會再翻一番，超過3000萬人，如果連流動人口也計上，超過5000萬人。由於這數目實在太大，香港連比也不能比。

港為吸納外匯中心 深不可能追上

但香港作為吸納外匯的中心，則在可見的將來，深圳不可能追得上。在美國的金融霸權之下，中國金融業的完全開放，即是暴露在對方的金融核武器的炮口，是很危險的事，因此不可能完全開放金融，也即是說，不可能取代香港的地位。

深圳之超越香港，只是因為在所有大國，內循環的規模必然大於對外貿易，香港更加只代表了對外金融這一小小的板塊，雖然我們這一板塊有着不可取代的專業地位，但由於先天格局不夠大，故而被深圳超越，也是必然的事。

[周顯 投資二三事]

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康宏小股東權益誰保障？

 不久前，「康宏環球」(1019)的股東以集團長時間停牌及無法提供業績報告為理由，要求公司召開股東大會，委任包括馬時亨和石禮謙在內的6名人士，進入董事局，但迄今為止，股東會仍未召開。

我不認識馬時亨，石禮謙則吃過幾次飯，都是地產商的飯局，皆因他是地產界的立法會議員，也是多間上市公司的董事。不過，對於「康宏環球」卻有認識，皆因其「戰鬥」中的雙方，均有多位相熟朋友，也會偶然講起此事。

這故事牽涉到城中的多位富豪、風雲人物、活躍人士……現在連政客也在其中了。主要的原因是，其主要股東曹貴子被調查、提控，第二大股東台灣幫因而控制了整間公司，但深圳幫在公開市場以市價買入了大量股份，要求召開股東會，改選董事，台灣幫卻以深圳幫和曹貴子有連繫，拒絕其投票權。

這故事的關鍵處在於：所有的事都是在訴訟中，懸而未決，曹貴子的官司在打，不知有沒有罪，台灣幫和深圳幫的官司在打，既未證實他們和曹貴子的關係，也沒定奪其股份究竟有沒有投票權……

在這官司在打的過渡期中，原董事局主席行使主席權力，禁止了深圳幫的權益，而究竟主席有沒有這權力，又是另一單官司了。

另一個關鍵位，則是一個客觀事實：3年來，現董事局並沒有交出業績報告，因此，「港交所」(388)把一直在停牌的它，正式除牌，現正在上訴中。

「港交所」把公司除牌，被除牌的公司，差不多是十居其十，已沒有主要業務，除牌的影響不大，只是「殼價」的問題。但這一次，「康宏環球」和其他的公司大有不同，皆因它在3年前，還有48億元的資產在手，其中包括了8億元現金，「港交所」貿然將它除牌，等於是放棄了對這48億元資產的監管，不啻是出賣了小股東的權益。

其實，強迫一間公司交出業績報告，不可能做不到：帳目可能有的解釋不了，現金縱然消失了，也可以照實攤說出來，「港交所」甚至可以指派會計師接收公司的帳目，我實在想不出任何理由，「港交所」居然會無法解決此事。現在這做法，只是斬腳趾避沙蟲除牌了事，是否負責任的做法呢？ 

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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大戶金主也有羊群效應

 【明報專訊】昨天講起了有人牽頭借錢，其他人蜂擁加入，其實這是市場的基本原理。

我有些朋友，同銀行借錢，完全借不到。後來終於找到了一間，答應借幾億元，其他的銀行心想，如果有人肯借幾億元，我加入借一兩億元，都無風險啩？組成了syndicate loan，如果間間銀行都有份，自己無份，豈不是很無面？這就是我常常說的，人類最大的痛苦，不是輸錢，而是贏錢無自己份。

所以，別說散戶是羊群，其實大戶、金主、banker，也有羊群效應。我和朋友談起，他說當日成班大戶夾錢買下某幢商業大廈，也不無羊群效應存在：一班人食飯，你又話夾一份，他又話夾一份，我不夾，豈非好無面？

同時，賣家不停反價、加價，自己就猛咁追價，形成了好像股市的氣氛，散戶都係咁追股價啦。不過散戶追的是幾萬元，而大戶追的價卻以百億元計咁啫。

在千門術語中，這叫做「點火」，源出自賭場必須有自己人假扮客人，造成熱鬧的氣氛，方才可以吸引到賭客入場。在地產界，有排隊黨，在炒股界，有人負責打成交，在政治界，有人負責搞遊行，有人會帶頭暴亂……

當然，點火只是「ignition」，究竟能不能燃燒，還得看market force。在深夜，無人經過賭場，扮賭客都無用，無人買樓，排隊黨也消失了……因此後來改用了地產代理，由地產代理來銷一手樓，direct marketing。就是政治，如果打動不到人心，點帶頭遊行、帶頭暴亂，都吸引不到followers參與。

[周顯 投資二三事]

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柏傲莊與新世界的質素

 剛過去的周六日，新盤柏傲莊I首批391伙單位全數售出，套現逾42.7億元，成績極佳，出人意表。

今時今日，看淡樓價的原因人盡皆知：大量移民、經濟不佳；至於利好因素，也是不乏：居住環境狹窄、未來樓價供應不足、利率長期看低等等，但也有另一些因素，值得留意﹕

第一，樓花期接近2年，2022年9月30日才需要付款，56%買家都採用了最長的付款方式，可以玩「到時先算」。

第二，鄭志剛管理下的新世界的樓宇質素明顯大幅提高。我講過，以今天的市況，發展商還是建築劣質房屋，利潤更高，因此「老雀」們紛紛把質素拉低，連英資發展商也不例外。最有「良心」的，反而是官永義這些樓壇新秀，皆因沒有品牌，只有靠質素取勝。現時新世界、華懋等反而更有保證，只因其目的不在賺最多的錢，而是面子。

第三，新樓和舊樓並非完全相同市場，以日本為例子，樓價一直跌，照樣買新樓，因日本仔不喜歡住二手樓。現時香港新樓供應不足，舊樓再平，新樓也有買家。

https://hk.appledaily.com/finance/20201020/TQZY2GIN5REUFOYTYF76BQWJGQ/

日本漫畫的抄人與被抄

 電影《暗戰》中，許紹雄飾演角色常常說﹕「我係重案組總督察黃啟法。」這「笑點」應是出自日本漫畫家宮下亞喜羅所創作的《魁！！男塾》，其中有主要角色從頭到尾不停只重覆一句話﹕「我是男塾塾長江田島平八。」

那時候，《魁！！男塾》是暢銷漫畫，背景是校園，但角色全都是看起來是三十幾歲的大隻佬，劇情又混亂、又離譜，我看不下去。但由於邱福龍常常追看，我忍不住看了幾期，開始明白它的內在邏輯，因此便追看下去了。

根據《維基百科》，它是「於集英社發行的漫畫雜誌《Weekly Jump》1985年22號至1991年35號進行連載。單行本34卷。作品的累計發行量超過2600萬本。」

根據《百度百科》，它的劇情是﹕「現代日本有一所住宿制的男校，專門召集日本各地因暴力傷害事件而被高校退學的學生。對他們實行地獄式的特訓。男校裡沒有娛樂，沒有同女孩子交往的機會，與外界的現代化生活格格不入。學生們隨時受到死亡的威脅。為了生存，他們必須不停的戰鬥。

「該作品為讀者展現了一個荒誕無稽的沒有女性存在的校園世界。學生渴望現代生活，這幫學員，在塾長——江田島平八用男塾獨創的斯巴達式教育法，對這班三百多人的粗魯漢進行特殊教育，培養了他們團體戰鬥的精神。

「故事由以劍桃太郎為首的新一號塾生入學開始，是部融合校園搞笑、格鬥擂臺、充斥偽典的考據、太平洋戰爭造型教官和所謂的真正的男子漢的熱血漫畫。 」

《維基百科》又說：「本作充斥著各種各樣異想天開、荒誕不羈的武術和決鬥，在故事中盤主要角色人數高達十五人，在作品中有著大量的角色因決鬥而死，但之後又復活的情況，而且大量與主角群戰鬥過的敵人都會在下一個章節成為夥伴。」

那時我常看的另一部漫晝畫，叫《哥普拉》，即《コブラ》(Cobra，是科幻漫畫。它的作者是手塚治蟲的徒弟寺澤武一，《維基百科》說﹕「故事講述左手裝載精神感應槍的宇宙海賊眼鏡蛇的冒險，他為了逃避敵人追捕而整形並消除自己的記憶，試圖過正常的生活，但之後因故恢復記憶，並與他的夥伴理美重逢，共同對抗敵人。

「在遙遠的未來，一位名叫強森的辦公室員工過著無聊的生活，他在機器幫傭的建議下到旅行電影公司進行夢境體驗，強森希望可以成為後宮之王和星際霸主，然而，他進入夢境後卻成了聞名宇宙的宇宙海賊眼鏡蛇，與他的機器人同伴理美合作，在宇宙中冒險。眼鏡蛇使用裝在左手的精神感應槍來對抗怪物和犯罪集團，之後他放過了集團首領瓦肯，瓦肯發布了眼鏡蛇的通緝令。

「夢境結束後，強森在回家的路上撞上一輛超速的汽車，汽車駕駛長相類似瓦肯，當強森指出這點時，司機向強森逼問關於眼鏡蛇的訊息，強森不自覺地抬起手臂，一道光線從手中發出並殺死瓦肯，原來他的手經過偽裝，實際上是一把精神感應槍。

「強森回家後發現自己不記得過去三年發生了什麼事，後來他發現一個密室，在裡面發現了自己在夢中使用的左輪手槍，緊接著，一群人侵入屋內，他們稱強森為眼鏡蛇並試圖殺死他。戰鬥造成機器幫傭的外殼破裂，露出內藏的理美。

「強森開始回想起自己過去身為眼鏡蛇的記憶，原來自己為了躲避追捕，透過整形手術改變自己的相貌，並消除了自己的記憶，理美表示那場夢境喚回了他的記憶。之後，眼鏡蛇和理美恢復了他們過去的日子，在宇宙中一同闖蕩。」

後來我方才知道，這故事開頭原來抄自科幻小說大師Philip Dick寫的短篇小說《We Can Remember It for You Wholesale》。我估計，當時日本已有了翻譯本，寺澤武一看過了。

《哥普拉》連載於1978年11月至1984年11月，我是在八十年代後期看的，當時已是半舊的作品了。1990年，《We Can Remember It for You Wholesale》改編拍成了電影，就是阿諾舒華辛力加主演的《Total Recall》，全球大賣2.61億美元。但兩者相差了一個年代，不會有太多的人記起來。

鳥山明寫《IQ博士》，主角則卷千平常常做出很複雜的機器，只是為了可能是吹起山綠老師的裙子之類的無聊事。後來，愛讀漫畫的周星馳把類似的概念在《算死草》中拍了出來，就是那台為了向邱淑貞索吻而製製出來的裝置。

我相信鳥山明是看了美國漫畫家Rube Goldberg(1883-1970)的作品而寫出來的，周星馳則抄了鳥山明。英文名詞﹕「Rube Goldberg machine」的解釋是﹕

「一種被設計得過度複雜的機械組合，它們以迂迴曲折的方法去完成一些其實是非常簡單的工作，例如倒一杯茶，或打一顆蛋等等。設計者必須計算精確，令機械的每個零件都能夠準確發揮功用，因為任何一個環節出錯，都極有可能令原定的任務不能達成。由於魯布·戈德堡機械運作繁複而費時，而且以簡陋的零件組合而成，所以整個過程往往會給人荒謬、滑稽的感覺。」

「比如把雞蛋放進小碟子這種事，在戈德堡筆下可能是這樣的：一個人從廚房桌子上拿起晨報，於是牽動了一條打開鳥籠的線，鳥被放出來，順著鳥食走向一個平台。鳥從平台摔到一罐水上，水罐翻倒，拉動扳機，使手槍開火。猴子被槍聲嚇得把頭撞在系有剃刀的杯子上，剃刀切入雞蛋，打開蛋殼，使雞蛋落入小碟子中。」

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

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新冠疫情是全球政經的「加速師」

 上星期，有人問我：「新冠肺炎對經濟的影響有多大？」

我脫口而出：「現在不是講它對經濟的影響有多大，而是政治。經濟的損害是可以回復的，但政治一旦改變，卻是無法恢復！」

簡單點說，新冠肺炎就是今日整個世界的政治矛盾的「加速師」。

《維基百科》沒有「加速師」這欄目，卻把習近平主席稱為「總加速師」：「……隱含的意思有好壞兩方面，暗喻習近平通過相繼出台的強硬措施，其結果是『把中國帶向強大與美國分庭抗禮』或『加速中國共產黨的崩潰，也把中國帶向不可知的深淵』。」

簡單點說，「加速」就是把本來已有的趨勢加快，讓它可以以更快的速度完成。本來，「加速主義」只是形容中國的狀況，但我卻把它意涵擴大，延伸至全世界。

首先，由於中國的抗疫成功，和美國的實力迅速拉近，這令到美國更加不安，但已無力獨力遏制中國的崛起，因而加速和西方陣營的聯盟。

另一方面，整個西方也因中國的崛起，害怕衝擊到其政治制度，再加上其國內政治不穩，於是，反而更加強化了它們和美國聯盟的決心。

要知道，聯合抗中的成本很高，皆因中國可以提供很大的經濟利益，但西方各國不可能不記得在上世紀的六、七十年代，共產主義企圖推翻西方的民主制度，建立共產世界的「前科」，兩害權取之下，只有向美國靠攏。

查實除美國之外的西方，在金融海嘯之後，經濟都未好過，因此一直政治不穩定。當然，最不穩定的因素，除了貧富懸殊之外，就是種族。歐洲有穆斯林，美國有黑人。

在以前，西方還是白人佔了大多數，因此政治和社會可以暫保穩定，但現在，少數族裔已遠超越了關鍵少數，而且還在迅速增加中，這些少數族裔還主要是低下階層，因而造成了政治上的不穩定。最糟的是，如果是移民一代，還認命算了，但移民二代則更不甘心，這正如在香港，主要的不穩定因素也是新移民二代，如梁天琦、羅冠聰。

這政治不安，直接造成了西方的政治不穩，而新冠疫情，把這一切加速了。如果大家認為，疫情過後，一切可以恢復原狀，可就大錯特錯了。

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順風順水太久 忘卻風險意識

 【明報專訊】我有一個問題，一直難以解決，就是那些大案的主人翁，為什麼可以在一個金主的身上，借到幾十億元呢？那天，我和某名莊家吹水，問起這件事﹕「照說，做按殼，是非常安全的生意。一隻殼6億元，借出2.5億，完全沒有風險。但借幾十億元，除房地產外，根本無可能有等值的抵押品，點解會有人敢冒險借出去？」

有人牽頭 銀行照跟

這位很聰明的莊家回答說﹕

「第一，這位可能是舊客，已經在他的身上賺了很多年錢，賺的錢總數都已不少了；第二，這客戶可能拍他/她的馬屁，拍了很久，千穿萬穿，馬屁不穿，借錢的手當然鬆了；第三，金主已經很有錢了，客戶卻不夠多，你以為很容易找到咁多借幾億元的客仔咩，一個客仔借幾十億元，簡單好多！」

我說﹕「明白，銀行都有好多時一單大刁，借一百幾十億元，其實好多單細刁，分散風險，更安全得多，不過一個大客梗係易搵過幾十個細客。」

莊家續說﹕「此外，有人牽頭，說我也借了幾十億元，他/她個心會想，你都借，我唔借咪好無面？於是你幾億，我幾億，佢又幾億，好快就湊足幾十億元了。」我笑說﹕「其實最大的原因，都是在這二十幾年間，順風順水，大家齊齊搵錢，失去了戒心啫！」

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1603133840399&issue=20201020

反駁張五常對深圳的分析

 上周，我寫了2篇關於深圳的文章，指出其獨特地位和中央政府對它的重視，以及它超越香港、北京、上海的必然性，然後，我發現了，在去年4月20日，張五常在名為《大灣區與深圳的未來》的高峰論壇有更大膽的說法：「三十年前我推斷上海的經濟將會超越香港；今天我推斷深圳一帶會超越上海。困難重重，但假以時日，我應該對。深圳將成為整個地球的經濟中心。」

他提出的理由是矽谷沒有一個像東莞水準的工業區，理由是「廠與廠之間，廠與山寨之間的互相發放的方便」，翻譯成人話：各生產方在資訊交換很成熟，因此可以作出很精細的分工。

第二則是：「東莞一間工廠專業員工的最低包食宿的工資，約是美國西岸不包食宿的三分之一，而東莞的工業最低市價工資是遠高於我知道的江西與河南等地——高一倍多。」

這即是說：非但人工便宜，還有源源不絕的更便宜外地員工流入，減低生產成本。

此外，他提出另一條件：人民幣遲早國際化，解除外匯管制後將令深圳再次起飛。

有趣的是，我完全同意張教授的結論，但卻不同意以上3點。

第一是，我並不認為在矽谷的廠方之間的資訊不夠發達。東莞作為深圳的大後方，廠方的成功因素是：人口夠多，分工更為精細，這降低生產成本。不消說，分工更精細，必須有更優良的資訊交流渠道，但這是果，不是因。

第二是，城市的成功因素，永遠不能是因人工平，這是荒謬的。城市「成功」的定義之一，是人均收入的增加，因此，如果城市的人工低，那就怎也不能算上「成功」。當然，如果能吸引到鄰近地區的人到來工作，提高整個國家的國民收入，也算是一種「幫補」。

第三是，就是人民幣不開放，深圳也會繼續高增長。這就是香港和深圳的定位分別：香港是外匯中心，大部分的美元都經香港流入的，深圳卻將是第一大城市、全國人才的匯集中心，主要靠的是內循環。由於中國是14億人的大國，內循環的總額一定比外匯總額為大，因此，深圳的潛在總收入也會遠多過香港。  

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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爛賭煉成炒股真功夫

 【明報專訊】鄧建初是我認識了二十多年的老朋友，差不多我剛炒股票，便識他了。記得當時的介紹人是蕭定一，蕭說，鄧的股票知識和直覺都很高，成功預測了金融風暴。

後來，我們愈來愈熟，成了好朋友。他是少數曉得trading，又精通基本因素的股評人，通常的人最多識一種，大部分的是一種也不識。原因很簡單，第一，他爛賭，是親身下場去炒，連賭馬他也很喜歡。

聽力問題造就專注力特別好

第二，他的聽力有問題，一耳聽不到，另一耳則只剩下八成。正因如此，他的專注力特別好，正如盲人的直覺也特別好。

對於盲人，我另有一番見解，就是我起牀時，只要不張開眼，還能依稀記得夢境的一半，但只要張開眼睛，所有夢境馬上忘記得一乾二淨。由此可見得，盲人心境空明，記性特佳的傳統智慧，應該沒錯。

如果要說他有什麼缺點，唯一的，就是太老實了。沒多久前，他開股票班，由於他的fans很多，第一班馬上爆滿了。跟着，他加價，開第二班，反應卻及不上第一班。那天和他吃午飯，他提起這件事，嘆氣說﹕「看來我的擁躉的購買力只到先前那價格，不可加價。」

我大笑說﹕「講到開班的marketing，你永遠不夠我熟。第一班招收到的，永遠是最忠實的fans，你就算收三萬五萬，他們都會照付，但在頭1至3班，最忠心的fans都已全讀了，以後就是marketing的問題了。」

[周顯 投資二三事]

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西方放棄抗疫救經濟難

 　美國的疫情完全沒有減退，為何股市反而節節上升呢？

　原因很簡單，皆因美國現已放棄了抗疫，正準備重開經濟。事實上，很多公司均已恢復正常上班，根本不顧疫情了。

　除了美國之外，西方其他國家抗疫也不容樂觀。例如英國，疫情正在快速反彈，但也和美國合作旅遊氣泡，準備在11月開始。

　如果整個西方都放棄抗疫，和美國恢復國民的往來，對於防疫來說，自然是百上加斤，但對於經濟而言，卻毫無疑問，是一件好事。

　西方重啟經濟，互相感染，反觀抗疫成功的中國，不可能跟他們一起「發神經」，只有繼續封關的份兒。從這方面看，中國的確是被「圍堵」了，不過是失敗者一齊來「圍堵」勝利者。

https://hkcd.com/newsTopic_content.php?id=1222549

深圳是內地政權的親生仔

 昨天說到深圳和香港的分別定位，深圳肯定是大灣區的龍頭，而這並不是因為「香港不乖」，因而被剝奪了位置，實質上，這是中央政府一直以來的大計劃，遲早會實行，只是視乎時機何時成熟而已。那些視香港為中心、以香港為本位的評論員的分析，實在是目光如豆，見木不見林。

「林」的本質，在於深圳這城市的定位，在中央政府的心目中、在內地共產黨的心目中、在鄧小平改革開放路線的承繼人的心目中，有著不可代替的深層意義，別說是香港比不上，就是北京、上海也比不上，因此，每位國家領導人對於深圳，都是無比的重視。

當初內地改革開放，有幾個經濟特區：深圳、廈門、珠海、汕頭，但真正稱得上大成功的，只有深圳，而且，深圳是從無到有，短短40年間，今天成為了1,300萬人口的國際級大城市，在人類有史以來，從來沒有過一個城市「製造」出來的速度是如此之快，也到達如此繁榮的地步。

換言之，這是中華人民共和國政府所製造出來的奇蹟，也成為了它的「樣板房」，因而必須予以最大程度的重視。

你可能會說，北京、上海、廣州的繁榮程度，可不比深圳差上多少呀。但別忘記，北京的繁榮，是明朝和清朝兩代建設的功榮，上海在清朝晚期開埠，最大繁榮是在民國時期，代表了民國，至於廣州，二千年來，一向就是繁榮的城市，西方人進入內地的第一站，十三行的所在。    

換言之，只有深圳，才是內地共產黨政權的「親生仔」，皆因是它一手一腳打造出來，最能代表它。它不疼它，不把它培養成為未來內地最大的城市，怎對得住自己？

再說，不算香港，就是在北京、在上海、在廣州，排外主義都很重，都有「本土」的意識存在，只歡迎菁英進入來，只有在深圳，任由全國的各式人才走進來，不管菁英也好、流氓也好，按腳的也好，保安的也好，各式和各樣的人，合力打造出一個大雜燴，但偏生又那麼的繁榮。它不止代表了大灣區，也是代表了全國，它不止代表菁英，也代表了群眾，也即是說，它是內地的代表，不選它來作為未來內地的重心，還有哪個城市呢？

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錢比人命更重要

 【明報專訊】傳媒報道，倫敦和紐約正準備在11月開始旅遊氣泡，大家重新恢復往來。但看疫情數字，美國一直居高不下，英國也因抗疫疲勞，已在反彈，人們為什麼反而置若罔聞，重啟旅遊呢？

抗疫疲勞 經濟受不住

原因很簡單，兩國的經濟已經受不住了，因此只能「草菅人命」，寧願捨棄人命，也要重啟經濟。早在疫情初期，我已經講過，經濟比人命更加重要，如果確定了反正無法抗疫，倒不如打開大門，停止扺抗，任由病毒入侵，這就是「群體免疫」（herd immunity）的基本原理。

以美國為例子，它的人口是3.3億，每年死亡人數大約300萬，估計每年流感死亡人數是5萬人至6萬人之間。現時的新冠肺炎美國有800多萬人確診，20多萬人死亡。我認為，如果放任不理，每年它的確診人數約是1000萬人，死亡人數是30萬人，這是完全承受得起的數字。反而是繼續封城下去，那經濟損失，方才是承受不起。這就是我常常說的，錢比人命更重要。再說，現時治療新冠肺炎的技術已大幅提升，相信治癒率也會陸續提高，疫苗也將在明年出現，所以，就是要挺，最多也是多挺一年而已。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1602789234315&issue=20201016

營養師的作用是教我們最不健康的健康

 我做體檢，往往忽略營養師報告，缺席不去，免得浪費時間。近年，連醫院也略去了這一關，也許也覺得營養師完全沒用。

此話怎說呢？在現今社會，誰不知甚麼食物、怎樣吃法，才是最健康呢？在網上，也可以找到大量營養餐單，使鬼你講咩！

沒多久前，有朋友向我訴苦，也是講同樣的事：有營養師向她建議餐單，也不外是那「三幅被」，她也發誓，永遠不找營養師。

簡單點說，每個人的客觀情況都不同，一個三百磅的胖妞，和一百五十磅的小肥女，所需要的餐單不同，不同的人的腸胃吸收能力也有不同，一個要三個月後練出一身肌肉的張家輝，和一個沒有限定時間，可以慢慢減肥的中年人，又有不同，絕對不可以一概而論。

如果要減肥餐單、健康餐單，沒有人去找營養師。我們對營養師的最大期望，不是要他們告訴我們，甚麼不可以吃。糖尿病患者、膽固醇過高者，究竟甚麼能吃、甚麼不能吃，也許他們比營養師更加清楚。我們所要的，是可以吃甚麼、吃多少不良食物，而不超標。

我記得有位朋友，他完全遵守吃最健康的食物，但假如有一天破了戒、開了葷，當天便狂吃不止，理由是：「腸胃一口氣無法吸收太多，一旦要吃，一天吃盡了，比分開三十天吃為佳。」

所以，我們找營養師的真正原因，是問他們，究竟怎樣吃、吃多少不良食品，方才達到既不超標，也能滿足口腹之慾的最大效果。換言之，營養師的真正作用，不是教我們如何健康，而是教我們如果達到最大程度的不健康，而又無事。如果唔係，做乜畀錢他們賺？

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

https://www.orangenews.hk/zhuanlan/139816.jhtml

不管有冇香港 深圳都會進一步開放

 國家主席習近平南下，出席深圳經濟特區成立40周年慶祝活動，同時印發《深圳建設中國特色社會主義先行示範區綜合改革試點實施方案(2020－2025年)》，進一步開放深圳，發展高科技、金融，指明深圳將是大灣區融合中心。

深圳作為1979年改革開放的第一個試

當年「六四事件」後，全球杯葛內地，政治緊縮，經濟政策不知何去何從，鄧小平毅然南巡，確立了「政治收緊，經濟開放」的大方向，也奠定了今日內地富強的基石。

2012年，習近平成為最高領導人，首次出巡地點也是深圳。如今內地被西方圍堵，情況有點像31年前的「六四後」，雖然深圳的「逢十」周年慶祝，最高領導人參加盛會，也是慣例，但習近平這次的正式宣布，深圳在大灣區的領導地位，也很顯明是有所明示。

事實上，自從「鄧南巡」，內地已得出經驗，就是自己愈被政治孤立，經濟愈要開放，這是反抗西方、自保增長的不二法門。習近平此舉，不過是「鄧規習隨」而已。

很多人擔心，深圳被視為大灣區的中心，香港的地位將會再被邊緣化。這當然是正在發生的事，但也是「天要下雨，娘要嫁人」，誰也沒法子。

但要說深圳的進一步改革開放，是因為香港「不乖」，有心搶奪香港的份額，那就是過度詮釋了。

早在上世紀的七、八十年代，所有人已經知道，開放經濟，是發展的不二法門。當時，佛利民等經濟學家高度讚揚香港，全世界都向香港取經，英國的戴卓爾夫人、美國的朗奴列根，齊齊搞大右派資本主義經濟，也是大家耳熟能詳的故事了。

除非內地是笨蛋，否則繼續開放經濟，和全世界接軌，是免不了的大趨勢，不管有沒有香港，都會這樣做。因此，根本不存在用深圳來取代香港這回事。

有目共睹的是，在幾十年前，香港一枝獨秀，自己大搞資本主義，吃到肚滿腸肥，但自從這獨特賣點被發現後，不停的被全世界所仿效，現在學香港的、搞開放經濟的，又何止內地、又何止深圳？全世界都在搞了！

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帝苑疫情小爆發 政府處理手法災難

 【明報專訊】帝苑酒店是我常去的地方，Sabatini意大利和東來順都是一級的餐廳，某莊家朋友則喜歡它的越南菜。以九龍來說，我想不出有哪間酒店的F&B比它更好，說起來，只有兩個缺點，一是在九龍區，住港島區的人不就腳，二是車位不足，代客泊車等待時間太久，等到往往把握在手中的貼士也收回口袋裏。

這麼好的酒店、這麼好的餐廳，居然有3名男員工在更衣室感染新冠病毒，實在有點兒運氣不佳。但更糟糕的還是，政府面對事件時，所採取的應對策略。

衛生署的做法，是要求撤離所有住客，並關閉酒店14日，進行全面消毒和深層清潔。問題在於，酒店使用中央冷氣，窗戶不能開啟，換言之，所有人都有機會染疫。一旦把住客撤離，他們馬上會走到其他地方，或住進其他酒店，把疫情散播開去。

任由住客撤離 邏輯何在

輿論的說法是正確的﹕應該困住酒店所有人等，規定一一做完檢測，確定無恙後，方准離開，這也是專家的建議。不過，說笑一句，以香港政府的檢測能力，可能要花上許多日，方可完成。但是，酒店的費用又由誰來付呢？要知道，帝苑可是高級酒店呢！

便宜一點的做法，就是大巴士大巴士，一車一車把酒店所有員工+住客，載到去一個成本比較低的隔離中心暫住，直至全部檢測完成為止。

反過來說，如果任由住客撤離，即是衛生署已先假設房間不會感染了，那麼，又何必關掉整間酒店呢？倒不如只關掉出事的餐廳和健身室，進行消毒，便已足夠。這應該是邏輯題吧？

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1602701151618&issue=20201015

有女，還要有架生，才戰無不勝！

 一個平凡人，究竟有甚麼辦法，可以認識老闆、靠近老闆呢？

一位很有智慧的朋友，提出了4種方法，也只有這4種方法，先至可以識得老闆。

第一種，你識得好多女，介紹給他識。

第二種，你自己就是女。

第三種，你識得很多水魚，介紹給老闆識。

第四種，你自己就是水魚。　　

當然了，識老闆還只是第一步，第二步是你要有「架生」，可以「劈友」。我認識有一位很出色的龜公，有一次，很成功地撮合了一宗「生意」。事後老闆有「醒」，少少地，五位數字啦。龜公的回答是﹕「你不用給我錢了，給我機會就可以了。」

事後他對我說起這件事，我反問他﹕「你除了做龜公之外，還懂做甚麼？老闆可以給你甚麼機會？」

他呆了，答不出話來。查在好幾年前，我勸告過他成立一team人，專門打成交，賺佣金。他嫌太辛苦，錢又少，不肯幹，比不上做龜公般，賺錢多快好省。如果他成立了股票基地，還可以叫老闆給他一些工作吖，現在，除了做龜公，還可以做甚麼呢？

我認識某位仁兄，本來是個莊家仔，做了龜公後，大老闆賞識他，支持他買殼、炒股票，很快就彈起了，身家幾個億啦。這故事再一次證明了，有女，還要有架生，先至可以戰無不勝。

本週心水股票﹕「國藝娛樂」(8228)，皆因實在太平了！

https://hk.nextmgz.com/article/2_762618_0

港元和美元脫鈎不可行

 由於內地控制了新冠肺炎疫情，又搞內循環，是全世界唯一有經濟增長的國家，因此，近月人民幣走勢看俏，一反幾年來的疲態。反之，美國的疫情失控，又大搞派錢，以刺激經濟、維持國民基本生活，因此，美元大跌的客觀因素，已然構成，估計跌勢應在明年出現。

因此，有些人認為，港元應和美元脫鈎，以免被美元拖累。我不同意這看法。

第一也是最重要的一點，一個地方的貨幣，應反映其經濟因素。現在內地的經濟雖佳，但香港卻是一蹶不振，相比來說，香港的實質經濟應更加接近美國，因此，港元和美元掛鈎，更加適合。

第二是技術性問題：港元和美元掛鈎，理論上，美元下跌不一定會令到港人吃虧。這牽涉到兩個問題：

一，貨幣貶值不一定是壞事，很多國家都利用貨幣貶值的政策，來刺激經濟。一般來說，貨幣貶值對於出口有利，但國民的消費和到外國旅遊，則成本高了，生活質素下降了。表面上，香港是入口多於出口，好像是升值比較有利，但這也代表了資產價格上升，不利金融市場。事實上，近年來，港股下跌的最大單一因素，是人民幣貶值，也即是港元升值。

二，撇除了升值或貶值對於經濟的影響因素，美元貶值，並不代表香港是吃虧了。真正的賺蝕，不在於你和那種貨幣掛鈎，而在於你存有多少該貨幣。簡單點說，你和美元掛鈎，理論上，不一定存有美元，像香港，現時的人民幣資產比重也愈來愈多，也是純理論而言。你可以持有100%的人民幣資產，但同時繼續和美元掛鈎，也是可以的，張五常所說的人民幣和「一籃子商品」掛鈎，但又不存有實物，便是這原理。

但實際上，這行不通，皆因貨幣與某貨幣/商品掛鈎，必須要有實物來作對沖，否則被人挾倉，舞高弄低，會被玩到殘。然而，雖然不可能完全沒有對沖實物，但部分減持，卻是絕對可以。這些年來，金管局增持人民幣資產，便是這原理。

第三，美元是最有效的國際貨幣，買歐元和日圓，比美元更差，買人民幣？香港存在的目的是為了創匯，我們不與美元掛鈎，利用價值也就全失了！

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%b8%af%e5%85%83%e5%92%8c%e7%be%8e%e5%85%83%e8%84%ab%e9%88%8e%e4%b8%8d%e5%8f%af%e8%a1%8c-238657

藝術品都要圍乾去炒

 【明報專訊】念大學時，在TVB當暑期工，同期有個少年，中七畢業，正準備去外國念大學。我們都是編劇，一整個暑假，我吃喝玩樂睡，只上了十幾次班，什麼也不知道，那少年卻學會了整個製作流程，還自己剪片。

幾年前，我拍電影，當出品人，還和筆華棋合作編劇。他跟足全場，學會了整個拍攝過程，我則只跟過一天場，卻學會了拍電影的融資方式。

十幾年前，我買了幾件藝術品，對於藝術，學不了多少，卻大致認識了搞藝術品生意的基本原理。另一方面，筆華棋在這幾年，專搞藝術品生意，賺了不少錢，雖然，他的爸爸對我說：「個studio唔使錢咩！」

咁又係，幾千萬元成本買個studio，再加上營運成本，買畫回來的囤積資金，計起上來，還有筆本人的人工（機會成本），一個月成本都十幾廿萬啦。

揸藝術品發達 關鍵是有內幕消息

查實藝術品同股票一樣，都是圍乾去炒，炒到天咁高，然後慢慢沽貨，當然還要吹返個靚靚故事啦。原來，一些搶手的藝術品還有私人配售，這些配售明明是低價，但卻有禁售期，在若干年之內，不可以沽出。如果是一些很有名的畫廊，甚至是由政府買入，好比是股票界的有名基金、機構投資者，都會令到藝術品的價格暴升。其實有很多人揸藝術品發達，這其中的關鍵，就是有內幕消息！

記得好幾年前，蕭若元問我，「J神」徐錦江是關山月的關門弟子，其作品有無市場價值。我說，唯一的方法是一年給對方三幾百萬元，買光其作品，然後我們慢慢炒，炒至千零萬元一張畫，到時我們一人帳面有幾十億元身家，到時先至再諗點出貨啦。誰知他和徐談得兩談，已被人捷足先登，無行了。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1602615361834&issue=20201014

沈大師心水電訊盈科

 電訊盈科（008）以實物分派盈大地產（432），作為特別中期息，分派股份在上周五開始買賣，相信因為獲得股份的股東沽貨關係，在當日，盈大地產股價暴跌了32%，翌日又跌了13%，可謂慘情到了極點。

究竟這次派發實股的財技理由為何，這裏不作揣測，只是我難免想起在一年多前，沈振盈大師向我大力推薦了兩隻股票，一是小米（1810），另一就是電訊盈科了。

沈大師向來是「省港澳長途股王」，揀股是一流中的一流，timing卻往往太早，當年他大力推介恒大地產（3333），先跌了三成，一年之後發力，升了10倍。至於小米，距離一年多前他推介時，也已升了一倍，不過這一年反反覆覆，也真難捱。有聰明人在他推介後大半年才入貨，時間剛好。

所以，他的fans，主要都是長期投資者，月費四百幾，幾千個會員，一個月齋執幾十萬元，附近外賣仔搶着送食，皆因貼士出手至少一張紅底。我問他﹕「你推介的，只有電訊盈科未升。」他笑說﹕「走着瞧！」

https://hk.appledaily.com/finance/20201013/DV4W3H4OKZEA7MVNERCSX62F7U/

從錢鍾書講到入學標準

 中學時候的國文課本說，錢鍾書大學入學試時的數學成績是零分，但因中、英文成績特別好，因而被清華大學破格取錄。

當時香港的資訊不發達，很多課本都編得一塌胡塗、資料不全，亂寫一通。實際上，錢鐘書在18歲時，考入無錫市輔仁高級中學，順利畢業，1929年被清華大學錄取，根據他太太楊絳於1982年寫的《記錢鐘書與(圍城)》：「鐘書考大學，數學只考得15分。」而不是傳說中的零分。

在當年，清華大學大一新生錄取標準如下：總平均分40分以上，國文、英文、算學三門平均40分以上。各科目分數要求：國文45分以上，英文45分以上，算學不低於5分。

錢鍾書在被錄取的174名男生中，排名57，只算是中遊分子。在當時的考生中，英文和數學考得慘不忍睹的，大不乏人。

1979年，錢鍾書隨中國社會科學代表團訪問美國，被問及此事時，回答說：「我數學考得不及格，但國文及英文還可以，為此事當時校長羅家倫還特地召我至校長室談話，蒙他特准而入學。我並向羅家倫彎腰鞠躬申謝。」

其實，這也並不算是「破格」。當年我考中文大學，成績本來完全過關，但因留過兩次級，會考成績又不佳，依照中大的計分方法，要大打折扣。經折扣後，成績是入哲學系綽綽有餘，入社會科學卻不足，只是僅僅給予面試機會，只是面試效果特佳，因而「破格」收錄。我相信，錢的所謂「破格」，也是差不多。

其實，真正數學零分的，反而是招收錢鍾書的羅家倫。當年，北京大學招生委員會開會，胡適說：「我看了一篇作文，給了滿分，希望能錄取這名有文學天才的考生。」校長蔡元培和在座委員當場同意了，這位考生就是羅家倫，原來他非但數學零分，連其他學科的分數，也是平平。

本文的主旨是，在這個世界上，真正第一流的人才，其實只需要有一技之長，便已足夠，並不需要科科都考優異成績。瓊瑤兩次高考落榜，她的弟弟和妹妹卻是學霸，可是論到個人成就，他們怎比得上姐姐？現時大學的選拔標準，必須要有幾科合格，未免太過迂腐。

我認為，數學科有「附加數」，中文、英文和其他科目，也應該附有難度極高的「高級科程」，如果這些「高級課程」成績特佳，其他成績不合格，也可以破格考慮。至於「通識教育」，我就完全不明白，一個數學、物理學的天才，為甚麼一定要懂得時事，方可獲得入大學的門票。這有關係嗎？

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

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今年諾貝爾和平獎等於由美國人獲得

 今年的諾貝爾和平獎得主，事前有人預估是香港的抗爭運動，又或是羅冠聰，誰知卻頒給了「聯合國世界糧食計劃署」（World Food Programme）。

很多人都對此評論，例如說，在疫情下，這機構對於世界饑荒，尤其是對第三世界國家的幫助很大，至於我，則在YouTube節目冷冷說︰「反正諾貝爾和平獎都是美國人控制的，與其頒給香港/香港人，倒不如索性頒給自己人，更為上算。」

「聯合國世界糧食計劃署」成立於1961年，總部設於羅馬，目的是幫助受援國生產自救和糧食自給，援助方式分為緊急救濟、快速開發項目和正常開發項目3種。

它是全世界最大的人道救援組織，一共有1.7萬名員工，在全世界超過80個國家有辦事處，為9,000萬人有需要提供糧食，大部分是兒童。

這些年來，中國由於富起來，變得財大氣粗，控制了不少國際機構，例如在聯合國，其影響力越來越大，甚至令到美國氣得聲言要脫離聯合國，另起爐灶。然而，「聯合國世界糧食計劃署」卻是例外。

根據2018年的年報，它的捐助額是72億美元，最大捐款者是美國，捐了25億美元，其次是歐盟，捐了11億美元，中國排第25，微不足道。2019年的年報還未刊登，不知是不是因疫情關係而遲了。

我估計，美國作為最大捐贈者，主因是它是世界第一農業大國，怎算它都最有利。捐贈分為現金和實物，年報把這兩者混在一起，至於它救濟發放，也有實物和現金券，由於美國糧食的競爭力在國際市場中最高，又在機構中有最大的發言權，因此，當它要採購時，很難不去買美國的農產品。

換言之，兜了一個大圈，錢還是回到了美國的手上，至於糧食，則美國生產過剩，反正都要用來資助農民，可以被視為不用成本。

至於中國，由於糧食缺貨，還要入口，對於資助這機構，自己無法派出實物，付錢又怕搶高糧價，始終有害無益，自然是興趣缺缺。

機構的執行署長自從1982年起，向來由美國人擔任，現在的David Beasley是共和黨資深政客。

周二刊登

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e4%bb%8a%e5%b9%b4%e8%ab%be%e8%b2%9d%e7%88%be%e5%92%8c%e5%b9%b3%e7%8d%8e%e7%ad%89%e6%96%bc%e7%94%b1%e7%be%8e%e5%9c%8b%e4%ba%ba%e7%8d%b2%e5%be%97-238428

陳振聰傳明年出獄出自傳

 【明報專訊】有朋友說起，陳振聰將於明年出獄，很可能會想辦法，和華懋基金再起訴訟。

我翻查資料，原來陳振聰在2013年7月被判入獄12年，最快可於明年7月3日刑滿出獄。有報道說，他計劃將與龔如心相識15載的交往寫成書，出版一本半自傳，以清洗自己的形象。

市場關心會否再與華懋興訟

相信朋友所說的陳振聰的反擊，也許只是自衛還擊，因在上月25日，華懋慈善基金入稟高等法院，申請陳振聰破產，案件排期12月30日審理。所以，陳想不打這場仗也不成。

查華懋慈善基金是控股法人，是私營公司華懋集團的大股東。這兩者是不同的法人團體，前者的守護人是律政司長，不過根據可靠情報顯示，律政司長從來沒理過此事。

至於陳振聰，以前的頭馬應該是黃浩，民間綽號是「wrong hole」。我在去年見過他一面，坐着「W Bro」的勞斯萊斯，有幾個保鑣，氣勢很強。不過近月連在傳媒也看不到他的消息了。

華懋基金以前的遺產管理人是德勤，後來換了羅兵咸永道，現在又想換安永，據報道，羅兵咸永道每年行政費高達6000萬元，安永的每月收費則最多為350萬元。我和當年德勤的那名遺產管理人Joe是多年老友，聽了很多內幕故事，但要想一想，方才知道什麼能說，什麼不能說。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1602528342411&issue=20201013

李嘉誠的鄰居和舊居租客

 那天同朋友講起深水灣道，是比山頂更加豪的豪宅區，也低調得多，因此李嘉誠、包玉剛家族、新鴻基郭氏兄弟等等，都是住在這裏。反觀山頂，則未免太過浮誇、過分高調，也太多政治權貴在此居住，未免有點攀附的意味。

朋友補了一句：「整個深水灣的獨立屋，只有一間是有按揭的，就是潘蘇通的那一間。」

潘蘇通是「高銀金融」(530)的大股東，在2017年，以25億元向「恒和珠寶」(513)創辦人陳聖澤購得，是在深水灣道75號，佔地2.14萬方呎，是3層高洋房，實用面積13,854方呎，以此計算，即每方呎價18萬元，是全港次高呎價，僅次於深圳「祥祺集團」老闆陳紅天購入的山頂歌賦山道15號。以港島南區來算，則是最高。

至於李嘉誠，則住79號，中間隔了包玉剛家族的77號，據說現在由吳光正夫婦居住。

初時，潘向南洋商業銀行申請按揭，本年4月和5月，則向「交銀國際」做了2按和3按，借了6億元。說到他的旗艦大廈，在九龍灣的高銀金融國際中心，則正在招標出售。我很喜歡去其二樓的皇御苑，算是性價比很高的餐廳，不知易手之後，會不會繼續營業。還有，潘的「高銀金融」35.69%股份，也抵押了給「工銀澳門」和「爪哇控股」(251)的主席呂榮梓以獲取貸款。

李嘉誠作為首富，氣勢蓋天，做其鄰居，並不容易。九十年代的李兆峰，號稱「陶瓷大王」，才35歲，帳面身家35億元，以2.8億元買下了深水灣道72號，剛好就在李嘉誠大宅的前面，沒幾年，便破產了。

李在深水灣道大宅裝修時暫住的壽山村道22A、22B至22C號，3幢大屋實用面積合共20,809方呎，是李嘉誠於2002年，以8,300萬元向梁智鴻家族購入地皮，李氏一家於2007年9月入住，至2013年10月，兩人遷回深水灣道。

這三座大宅先後租給內地商人兼《葉問3》電影投資者施建祥、一名深圳基金經理袁毅強、賭界巨子紀曉波，月租200萬元，結果3人都以欠租收場。由此可見，住李嘉誠的舊居，也不容易。

https://www.am730.com.hk/column/%E8%B2%A1%E7%B6%93/%e6%9d%8e%e5%98%89%e8%aa%a0%e7%9a%84%e9%84%b0%e5%b1%85%e5%92%8c%e8%88%8a%e5%b1%85%e7%a7%9f%e5%ae%a2-238248

做債主變相做老闆 免卻不少麻煩

 【明報專訊】我們這些凡夫俗子，想買一件東西，便付錢去買，想擁有一盤生意，便付錢去收購，想擁有一些優秀人物，便付錢去聘請。可是，在某些高人看來，卻有更高明的法子。

我認識很多大老闆，很想擁有生意，但又怕麻煩，於是，他們退而求其次，想出來的辦法，是借錢給這些小老闆們。當小老闆變成了債仔，其公司就等於是被債主所擁有，甚至其本人的身體，也是由該老闆所擁有，比受薪員工更要聽話……要知道，受薪員工受氣，大不了劈炮唔撈，但債仔想要脫離債主，唔通有錢還咩！

債仔比受薪員工更聽話

有一名老闆，午飯時喜歡一大桌人，朋友、員工、債仔，共坐一枱，他的名句是：「有乜嘢，在這裏講！這裏沒有秘密，專講秘密！」於是，追債呀、借錢呀、求情呀！全都在眾目睽睽之下去做，其尷尬可想而知，這名老闆的最大樂事就是見到這些人的尷尬樣子。

如果想擁有娛樂事業，找個娛樂大亨，借錢給他，便成了。你要結識哪個女明星都可以，如果想擁有高級餐廳，富豪食堂，借錢給他們就可以了，不必經營這麼麻煩，反正賺的錢，都是大半往了債主的口袋。

至於對方還不了錢，怎麼辦？不用怕，欠了這麼多年，利息又高，本利早已回來了，萬一真的很不幸，把抵押品收回來，怎麼辦？也不用怕，找另一個人接手，再借錢給他買，就可以了！這是永不完結的循環故事。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1602442867989&issue=20201012

新移民搞基礎科學 自己人IPO揾真銀

 昨天講了的「馬雲發言」，除了晶片廠的「28納米和90納米」爭議外，他還說了另一些話：「這幾年中國app創新多，比如抖音、『美團點評』(3690)、餓了麼、拼多多，這都只是應用。這是在智能手機和互聯網基礎上的應用，不管是互聯網和應用手機，最後還是需要運算能力，也就是晶片」、「互聯網和智能手機都不是我們發明的，而晶片我們還落後20年。真正底層的運算和邏輯，底層的科學和科技，我們還遠遠落後於人。」「不是你在餐廳門口放一個機器人，你就人工智能領先了。」

雖然以上說話已被「阿里巴巴」(9988)的發言人否認了，但其內容還是很有意思，因而被人廣泛引用，因此，也頗有評論的必要性。

從古以來，在世界的每個地方，基礎科學都是投資大、回本小的研究，沒有甚麼短期商業價值，但長期而言，卻有可能、但也不一定成為有軍事、或商業作用的技術。

正因為它「不一定」有價值，在以前，只有有錢兼有閒的人，如教會人士，或貴族二代，才會花這心思去做基礎研究。到了十九世紀、二十世紀，變成了由國家支付這費用。

在幾十年前，問題不大，因為知識未普及，科學家的社會地位還很高，收入也很不錯，但到了近年，由於知識普及，科學家的收入和社會地位愈來愈低，和富豪相差愈來愈遠，尤其是在共產社會，本來仍然保持著科學家的崇高地位，但到了近年，內地和全世界也開始走資本主義了，人們讀科學，目的只是為了進入高科技公司，賺取上市前的巨額認股權益，還有誰去研究基礎科學呢？

在美國，情況也是差不多，但勝在有大量從落後國家到來的新移民，通常新移民會擔任所有的dirty jobs。在其他國家，dirty jobs包括了掃垃圾、家庭傭工等等，但其實，死讀書而回報不高的科研工作，也是新移民所要擔當的dirty jobs之一。至於根正苗「綠」(greenback)的美國人，當然是搞start-up、IPO，賺easy and big money啦，仲使問！ 

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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私家醫院 變富豪養老院

 【明報專訊】近來聽過最好的搵錢橋段，就是日前同某位富二代吃晚飯，他有經營房地產、酒店、餐廳、養老院等等生意，計落都有七、八百億元資產。他說，現在很多老人家都住在養和醫院，貪方便，body check幾時都得，都係十幾萬一個月啫！再講，養和醫院的飯餸出名好食，我有時都去買外賣，住院仲有24小時room service𠻹！

入住不但要有錢還要有面

當然了，養和醫院住間長房，錢不是問題，反而是要有面，先至可以book到房，幸好𠵱家大陸人少咗很多，相信租房也比較容易。我馬上說，用醫院來做養老院，好主意喎！不如你都搞番間，肯定有錢賺。過幾年，話唔定我都要幫襯。

他苦笑說，我都想，你估咁易攞到醫院牌咩！恒基就有仁安醫院，新世界也有南朗醫院，後者靚到無倫，房間早已爆滿晒啦！

我心想，港中醫院已經無營業，不知現在個牌是否還在呢？我認識很多朋友都幫襯這家醫院，根據《維基百科》﹕「由於找不到其他地方，已於同年9月3日結業，是香港首家結業的私營醫院。結業前港中醫院每年處理香港六成的合法墮胎個案。

《維基百科》又說﹕「港中醫院成立於1966年，是香港一家已結業的非牟利私家醫院，由一批醫生以基金形式運作。」其中一個醫生老闆，就是黃霑遺孀陳惠敏的父親。黃霑娶了一個比他年輕二、三十年的富二代，而且又聽話又愛他，真是一時佳話。才子的確了得，只可惜英年早逝，令人惋惜。

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1602185079286&issue=20201009

我買入博尼

 　有一隻我很喜歡的股票，叫博尼控股(1906)，市值6億元不到。

　博尼控股於去年4月26日上市，上市價0.58元，95.94倍超額認購，因此回撥到公開發售有四成，換言之，配售只有六成。上市後，此股略升至0.72元，輾轉升至0.93元，然後跌穿底價，史上最低位是在今年7月6日，跌至0.425元，現時股價都算是在低位。

　至於我買入這股票的原因，只因我對其獨家保薦人創陞控股(2680)很有信心，參考往績，幾乎隻隻都喪炒過。創陞控股也是上市公司，曾經炒到轟轟烈烈，52周的波幅是0.33元至5.98元，由此可見此股的慘烈。

　我認為博尼控股還未散貨，理由是中央結算紀錄的參與者只有84個，證明貨源仍然歸邊。（資深投資人、合眾會會長 周顯）

https://www.hkcd.com/content_app/2020-10/09/content_1220637.html

相信英國說法的笨蛋和秦始皇的鬼話

 關於鴉片戰爭，有一個很流行的說法，是把當時發生的所有事件列舉出來，以證明當年是因為中國的行為冒犯了英國，因而惹怒了後者，後者迫不得已出兵。實際上，當年英國首相直接下令出兵，並沒有經過國會同意，這是對中國無禮行為的報復，而非戰爭。

至於傳說中經過了3天的國會辯論，在1840年4月9日，以「271票反對、262票支持、反對多於支持9票」的「不信任動議」，主題並非對中國的戰爭，亦和鴉片貿易無關，只是抨擊時任首相巴麥尊的對華政策缺乏遠見、思慮不周，忽視了給予英方駐廣州人員的權力等等，也即是說，是指他辦事不力而已。

在我的眼中，企圖藉著研究這些詳細記錄而得出答案的所謂「歷史學家」，以及相信這些歷史學家的所謂「知識分子」，都是笨蛋，笨在見小不見大。

從大的觀點去看，英國得到了南非、印度、馬來半島，只要攤開地圖，一看就知下一個目標是中國，而進入中國的最佳據點，就是香港。這大格局，根本不會因單一事件而改變，就算在1840年沒有鴉片戰爭，也必然有其他不同的事件發生，導致英國和中國開戰，中國也幾乎必然被打敗，因而被英帝所侵略，連這大方向都看不出來，可以用「蟑螂」來作形容，皆因蟑螂用觸鬚去感知，只能得到近距離的資訊，無法用眼睛去看到大尺度的世界。

話說《秦始皇本紀》有一段話，說「秦王初並天下」，同丞相、御史講出了他滅六國的原因：

史「異日韓王納地效璽，請為藩臣，已而倍約，與趙、魏合從畔秦，故興兵誅之，虜其王。寡人以為善，庶幾息兵革。趙王使其相李牧來約盟，故歸其質子。已而倍盟，反我太原，故興兵誅之，得其王。趙公子嘉乃自立為代王，故舉兵擊滅之。魏王始約服入秦，已而與韓、趙謀襲秦，秦兵吏誅，遂破之。荊王獻青陽以西，已而畔約，擊我南郡，故發兵誅，得其王，遂定其荊地。燕王昏亂，其太子丹乃陰令荊軻為賊，兵吏誅，滅其國。齊王用后勝計，絕秦使，欲為亂，兵吏誅，虜其王，平齊地。寡人以眇眇之身，興兵誅暴亂，賴宗廟之靈，六王咸伏其辜，天下大定。今名號不更，無以稱成功，傳後世。其議帝號。」

秦始皇認為，他滅韓、趙、魏、楚四國，皆因對方悔約反口，滅燕國，是因為燕太子丹派荊軻刺殺他，滅齊國是因齊王採用了丞相后勝的計策，和秦國絕交。換言之，秦滅六國，都是因為對方犯錯，他被迫動手而已。他本來並沒有滅六國的企圖和野心。

當然，現代的人讀歷史，沒有人會相信秦始皇這番鬼話。但這種鬼話換了另一種說法，放在現代，卻有大把人相信。這證明了，世上笨蛋真多喲！

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

https://www.orangenews.hk/zhuanlan/139172.jhtml

內地晶片技術是28還是90納米？

 專門向全世界發布信息的法國官方傳媒《法國國際廣播電台》(Radio France Internationale)報道，近日網傳「阿里巴巴」(9988)創辦人馬雲在一條演講視頻中說：內地如果完全脫離了國外科技，只能勉強產出90納米級別的晶片，而這是英特爾2004年的科技。

根據「阿里巴巴」發言人的嚴正澄清聲明，短片完全子虛烏有。我們相信這官方說法，然而，這代表了，《法國國際廣播電台》完全沒看過視頻，便胡說八道。

老實說，這頻道並不嚴謹，像在2011年的「和田爆炸案」中，便使用了2009年烏魯木齊騷亂期間的照片。

不過，虛假的報道不一定指向錯誤的事實。我關心的主題是：內地真的只能勉強生產出90納米級別的晶片嗎？因為，根據已知的公開消息，好像是說「中芯國際」(981)能造出28納米的晶片吧？

當然，相比「台積電」攻克的5納米晶片，「中芯國際」不管是28納米，還是90納米，也還差上很遠很遠，但28和90之間，畢竟還是相差很大很大。

同一篇報道說，「中芯14納米工藝會很困難，其次是28納米和40納米。」又說：根據集邦科技(TrendForce)的報告，內地半導體廠商在光刻及檢測製程上，僅上海微電子可供應最先進達90納米的設備。

詳細的數字相信只有業界方能明曉，但就我粗淺的知識來看，晶片和現世界絕大多數的高科技一樣，都需要一系列的高科技工序的組合，再作合成，例如說，設計圖紙、各個不同的部件，例如光刻機要荷蘭的，但鏡片卻要德國的。

如果所有部件都要自主研發，不管是「台積電」，以至於所有任何的晶片公司，別說是5納米，就是14納米，也造不出來。說甚麼高科技，都不過是局部的技術罷了。

只不過，這些技術，有美國在中央統籌，不可能禁運，也不可能缺貨，所以說，供應鏈的本質就是軍事力量。內地的對手不是美國，而是包括其供應鏈的所有附庸國，如果其晶片100%的技術都要自主製造，的確很可能連28納米都造不出來。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。  

逢周一、三至五刊出

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什麼都炒 股價業績脫節

 【明報專訊】有數據分析說，在最近5次大選年，美股四跌一升。又有統計說，港股多在1月和8月時最高，10月也高於平均數，只是發生股災的機會率比較高而已。

純從陰謀論看，如果10月發生股災，可以有效拉倒特朗普下台。但這機會率應該不高，皆因實在太過陰謀，我估計沒有人可以承擔這責任和後果，就算要股災，都要頂住這個月，以後再講。

資本市場規模遠超實體經濟

這些年來，世界經濟的最大問題，是資本市場的規模遠遠大於實體經濟，因此，價格是由資本市場去決定，而非實質需求。

以樓市為例，其投資價值遠遠大於其居住價值，人們縱非用來炒，也會用來保值。

至於貨幣匯率，95%至99%的外匯成交，都是炒賣，和買賣貿易無關。商品期貨交易，也是一樣。說到股票，以前只是細價股用作炒賣，現在連美團（3690）、Tesla這些大市值的股票，也是只講資金流、成交量，利潤已與股價脫節，不問市盈率了。

只講資金流 不問市盈率

最後一提，新iBond又再發售，記得我引用過彼得林治的名句：「無論英女王賣什麼，你買就對了！」所有政府發行的金融產品，閉上眼睛買，必然賺梗，皆因官員為免孭鑊，肯定不敢讓市民蝕錢。當然了，這僅限於有錢的政府，如香港，如果是當年國民黨政府發行的金圓券，輸死你都有份！

[周顯 投資二三事]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481127012&node=1602100219193&issue=20201008

為何性罪犯會被欺凌？

 印尼蘇門答臘的Serdang Bedagai，有一個43歲父親，性侵其14歲女兒，令她懷孕，全村人因而圍毆該男子，直到村長制止，方才保住性命。誰知他在入獄後，被17名獄友以「私刑正義」，把他活活打死。

查實，在全世界的監獄，性犯罪者常常被囚犯欺凌，這究竟是甚麼原因呢？莫非性罪犯真的是如此令人厭惡？問題是，哪個囚犯不咸濕呢？為甚麼咸濕的人要欺凌更咸濕的人呢？

心理學大師周顯給的答案是﹕

監獄的罪犯很多有暴力傾向，而且獄中太過無聊，必須有欺凌對象，以作消悶。可是，要把所有人一一全部欺凌，顯然不可行，而必須找出一些乞人憎的對象，一齊去欺凌，方才是有效率的做法。

如果找一些寸寸貢的新人，當然也很有效，可是究竟怎樣去定義「乞人憎」或「寸寸貢」，並不容易，最好有一些客觀的標準，精準地找出被欺凌的對象，那就最好了。

性罪犯之所以成為最容易被挑出的欺凌對象，有著很多的「優勢」﹕

第一，數量很多，貨源不缺。

第二，性罪犯本身很討厭，皆因男人都想做這些事，居然被他做了，自己沒份，實在太可惡了。

第三，性罪犯通常社會地位不高，皆因高水平的，根本不用性犯罪，付錢就可以了。

第四，尤其是涉及搞女兒的「獸父」，社會地位更低，可以肆無忌憚地去欺凌。

由於有這些客觀因素，在全世界的監獄，性罪犯都是被欺凌的對象。

本週心水，沽空濠賭股，皆因澳門的情況實在太壞。

https://hk.nextmgz.com/article/2_761950_0

相反理論炒華君國際坐艇

 有讀者發現我實倉持有「華君國際」(377)，來電郵問我對這股票的看法。

其實這股票我已買了好幾年，皆因在當時，「仙股大王」孫粗洪剛把這殼賣給別人。由於孫粗洪名氣大，相信其對手也不會是等閒人物，一查之下，新的大股東孟廣寶「此馬來頭大」，和孫粗洪同是遼寧人，律師出身，很早發跡，和香港的大亨如劉鑾雄等也相熟。至於孫粗洪，其赫赫往績，也不用多說了。

「華君集團」的業務遍及金融、工業、醫療、地產、能源、貿易六大產業集群，擁有員工1萬多人，號稱有資產六百億元。

幾年前，炒股票賺錢，易如反掌，只要看看中央結算紀錄，確定貨源歸邊，慢慢收集，放在倉底不管，只要等上幾個月，最多是一兩年，就可翻倍，足夠一年的豪花生活費了。

當然，還需要有其他的「助攻」因素，否則市面上合資格的股票太多，買也買不完。當時的「華君國際」，有一個消息，是10合1，引起了我的注意。

當時它的市值大約是十零億元，股價是3元左右，一旦10合1，就是30元了。

這在股票的理論來說，簡直是倒轉來走，皆因股票拆細，可以加強流通量，人們以為很抵，便去搶著買入。如果是一隻3元的股票，十零億元市值，通常的做法，是把它拆細，成為毫子股，如果是1拆10，0.3元一股，對散戶來說，價格很吸引，很多人會忘記其市值高達十多億元。

反之，如果把它10合1，變成30元以上，人們都會以為很貴，誰會買入呢？好多大型中資銀行股都不過係幾蚊雞咋！

所以，我就以相反理論，人棄我取，買入了百幾萬元，很快，它升了一倍，股價升至60元。

我心想，60元都無人買啦，這股票，最少要炒到過百元，先至會引起市場注意，以它的「乾度」，就是炒至幾百元，以孟廣寶的身家，也不是難事。於是決定繼續持有。

然後，細價股不流行了，內房也缺水了，這股票的股價也隨著下跌了，結果帳面輸了六、七成，一直坐艇至今。這又一次證明了，相反理論，也不一定全對，有時也會輸到跳樓的。 

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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要逆向思維 也要早着先鞭

 【明報專訊】有一個年輕朋友，叫「Zero」，請我吃飯，說要移民台灣了。Zero在台灣念大學，回港炒股票，寫了一兩本書，有幾個專欄，收了一些學生，炒期指很了得，賺到比同輩更多的收入，算是比大部分同齡的年輕人走快了幾步。

那究竟他是怎樣得到台灣的居留權呢？原因居然是，他申請了一些香港大學的研究項目，批准了，後來把這些項目和台灣的大學合作，無心插柳柳成蔭地，台灣居留權便唾手可得了。

他說：「我真幸運，學術地位也不是過硬，但申請時，居然一點難度也沒有。」

我問他：「你是在什麼時候申請的？」

他說：「去年10月。」

我說：「去年10月時，學術界的人都在全力搞政治，搞抗爭，哪裏有空去申請學術項目呢？完全沒有競爭，你當然一入紙便批了。」

這故事告訴我們兩件事：第一是，很多時思考要逆向思維，別人瘋狂我冷靜，效果會更佳。第二是，決定時要早着先鞭，快人一步。近日由於申請移民台灣的人大增，當地政府已增加難度，投資移民已比幾個月前收緊了不少，這正是：執輸行頭，慘過敗家。

[周顯 投資二三事]

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為何我們會相信謊言？

 大家都知道，在現今社會，有太多的謊言。這些謊言當然都是偽造出來的，問題在於：謊言究竟是如何偽造出來，而這些偽造出來的謊言，又是如何取信於人、甚至令到知識分子也相信呢？

歷史學家劉仲敬說：「如果我有足夠的人力和資金，不難根據現行學術規範，證明任何一個女人是『男女人』，而非女人或男人。從前建構一套革命性的性別理論，可以反駁的餘地小於乾嘉學派或加州學派。任何考據不得不承認：這個她每一次喝酒、說髒話、打架、擁抱女生……的材料都比迄今絕大部分歷史論文的材料證據充足。即使她有生孩子證明自己是女性，我也能通向雙向操作，至少保證問題處在無法定論的狀態。我只要系統地收集醫生護士賴債、吵架、偽造學歷、證錯人、路盲、記錯時間、冒充自己知道一無所知的情況……的材料，同時舉出其他證人，在上述時間看見跟她無法區別的人經過地鐵、超市、圖書館……除非她有同樣或更多的人力或資金，她的論證明顯不如我的證證充實。一位理性客觀中立、嚴守學術規範、習慣無性生殖的天狼星學者更有可能把我的學派收入《宇宙百科全書》。」

大約是六、七十年代，很流行歐陸的哲學思考，甚麼結構主義、批判理論、符號學、後現代主義……諸如此類。總之，是一大堆令人難以理解的抽象詞彙，砌在一起，令人看得頭疼。可是，愈是難明難解的理論，愈是多人去研究，以證明自己的深度。我年輕時，這些高深的理論漸不流行，但仍有部分文藝青年孜孜不倦地去研究。

Alan Sokal生於1955年，是倫敦大學院的數學教授、紐約大學的物理學教授。1996年，他寫了一篇名為《Transgressing the Boundaries: Towards a Transformative Hermeneutics of Quantum Gravity》的文章，投稿到杜克大學出版的文化期刊《Social Text》。由於有科學家寫關於解釋學的論文，相等於承認了這本刊物和其左翼文化理論的正統地位，因而很愉地地刊登了這篇文章。

然而，在這之後，Alan Sokal公開承認，該文只是一件惡作劇，通篇內容不過是名詞堆砌的胡說八道。這篇文章，對於該期刊和以上的文化理論，都是致命的打擊。

孔恩(1922-1996)在哈佛大學唸博士時，「幸運地」接觸到科學史，看了大量「過時的科學理論及研究」，更幸運的是，後來他又得到了哈佛大學的「年輕學者」奬學金，這是一份足夠3年生活、沒有任何責任的純粹餽贈，這令孔恩有本錢把他的專業從物理學轉到科學史。

且讓我引用一段《物理學》：「自然物也有同樣的情況，如冷的事物是潛能的熱，在它變熱了之後就有火了，如果沒有甚麼障礙的話，它就會燃燒。重的事物和輕的事物也有同樣的情況：輕的事物由重的事物產生，如氣由水產生：起初水只是潛能地輕，後來氣已是現實地輕了。並且，如果沒有甚麼障礙的話，將立刻實現新的潛能；輕的事物的潛能的實現應該出現在一定的空間裏，即上面，當它處在相反的空間裏(即下面)時，它就是正在受到障礙。一定量的事物和一定質的事物也有與此相同的情況。」大家可以想像，孔恩讀到這些荒謬絕倫的說法，心裏怎想。據他回憶﹕「我愈讀就愈迷惑。亞里士多德當然也有犯錯的時候，只是他犯錯，在那時看來，會像今天感覺上那麼明顯和突兀嗎？」

孔恩把希臘先哲的作品讀來讀去，終於，「在一個難忘的燠熱夏日」，他變成了漫畫和電視劇的金田一一一樣﹕「所有的謎團都解開了！」

一位現代物理學家看不懂亞里士多德寫的東西，絕不奇怪，孔恩居然看懂了，才真的奇哉怪也。

孔恩所提出的理論，名叫：「典範」。簡單點說，就是我們看事物時，必須戴上一副「有色眼鏡」，否則無從理解事物。正是這副「有色眼鏡」，令到我們看物時，往往有著偏差，可以把明顯的事物視而不見。

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

本文為作者觀點，不代表本媒體立場。

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特朗普連任、美國崩潰後，特才死掉，預言才是全中

 美國總統的性命會有問題，在香港，我是第一個講，而且講過不止一次，不止寫過出來，還分別在自己的YouTube頻道，和在《am730》和馮振超一起講過。

第一個預言大約是這樣的：保加利亞有一個盲眼的女預言家，叫「Baba Vanga」，她成功預言了斯大林的死期、切爾諾貝爾事件、蘇聯解體等等。2年前，我在《港股策略王》的專欄寫過她。

她在1996年死亡，但仍成功預測了美國第24任總統是個黑人，也即是奧巴馬。但她又說，24任是美國最後一任總統，由於特朗普接任，因此人們認為這預言是錯了。

我公開講過好幾次，如果在特朗普的任期，美國崩潰了，從某角度看，她的預言仍然算是靈驗，皆因預言永遠無法完全準確，只要大體猜中了，也算是命中。我用此來旁證「美國崩潰論」。

第二是現時網上廣傳有所謂的「美國總統史上的庚子年」：1840年的總統哈里遜、1900年的麥金萊和1960年的甘迺迪分別遇刺，從而推測出特朗普也有危險。

這是沒知識的人云亦云，完全沒有research。我早在3月19日的本欄，以及和馮振超的節目中，已講過美國總統的每20年死亡的趨勢：1860年當選的林肯，1880年當選的「加菲貓」(James Garfield)，1920年的哈定，1940年的羅斯福，都是在任時死亡了，或病死，或遇刺。

那為甚麼會有「庚子年」的說法呢？皆因1980年，列根遇刺不死，好像是「破咒」，其後小布殊又沒事，因為已有40年平安大吉，如要把現任總統也扯上去，則只有用60年一轉的「庚子年」了。

但用這說法，也有一「盲點」，就是這必須是在20年當選的那一位總統，才會在任內死亡。因此，就是特朗普在這個月內死掉，也不算符合資格，而必須要他連任後死掉，或者是拜登當選後，任內死掉，方算符合，但這樣一來，則Baba Vanga的預言又不準確了。

如果要全部準晒，只有特朗普連任後死掉，死前美國已崩潰，方才是「全中」。

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。

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恒大「大龍鳳」 利有心人收平貨

 【明報專訊】兩周前，市場上不斷有恒大（3333）壞消息傳出，說未能按時回A股上市，將要償還1300億元債務，甚至有謠傳說它求政府幫忙，簡直是烏雲蓋天，一副快要執笠的倒霉樣子，股價猛跌，不在話下。

誰知到了上周，局勢居然柳暗花明，其中863億元的債務，已同意並簽補充協定，將手上的優先股轉為普通股權，並長期持有，等於免去了逾860億元明年初到期的債務，肯定可以透一透氣。

不排除政府在背後「發功」

這當然不排除了有政府在背後「發功」，幫手同債主講數，畢竟，恒大的規模，已到達了「大到不能倒」的地步，政府非救不可。此外，也有客觀因素，就是中國經濟轉好，人民幣匯率上升，如非中國政府抗疫成功，人民幣一旦大跌，縱是要救，也有心無力。

順理成章地，恒大股價上周也升了幾成，這令到經常相信陰謀論的我，也難免有點疑心兩周前的壞消息，是企圖「呃」走散戶手中的平貨。

這令我想起當年李澤楷的盈科數碼，在宣布注資德信佳後，大升數十倍，隨後又崩圍式地暴跌幾成，到了某一周，兩大周刊同時登封面，什麼大鬥法，壞消息盡出。要知道，兩大周刊同時登同一個封面故事，是極罕有的做法，股價當然猛跌啦！但就在那個星期，盈科的股價見底，從此平步青雲，節節上升，原來其後宣布同香港電訊合併的消息了。

[周顯 投資二三事]

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K型股市炒個股

 10月的第一個交易日，升了308點，即1.32%，但別忘了，9月累跌了1,718點，整個第三季（7、8、9月）跌了968點，全年則跌了4,730點，情況實在麻麻。

全世界都因新冠疫情，經濟狀況大壞，只是美國的貨幣金融最強，因此也最有能力實施量化寬鬆，頂住股市。

量化寬鬆後的流通性，難免有一部份走到全世界，因此香港、台灣、新加坡等等地方，都持續有資金流入。當然，這些都是美國人用剩的「水尾」，但數目也非常龐大，足以撐住資本市場。

香港問題在於，資金雖多，但有太多大型新股上市，扯乾資金，四叔李兆基說過：「貨多價不爽」，大市不升，正因如此。

恒指雖然沒升，不過不少人說，大市反彈，不是V型，而是K型，即是只炒個別板塊。看香港的情況，部份新經濟股票如中芯（981）、美團（3690）、小米（1810）、阿里巴巴（9988）等等，仍然輪流熱炒，雖然炒完有時會暴跌，但最少叫做炒過、有成交、有人贏有人輸吖！

周顯

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從馮景禧看timing、business nature、壽命3大因素

 看到有人說，「新鴻基證券」的創辦人馮景禧(1922-1985)的10位下屬合寫了一本新書，講述這位當年金融界巨頭的往事。就我所知，在九十年代，財經小說作家梁鳳儀寫過一本叫《馮景禧精神》，至於前述的新書，我暫時仍未買到。

「新鴻基公司」成立於1963年，當年的「三劍俠」是郭德勝、馮景禧和李兆基，其中以後者的年紀最輕，馮景禧則公認智力最高，是「橋王」。

當年我常同黃霑到灣仔的真之味吃消夜，那裏的豉油王炒麵是我吃過最好吃的，空前絕後。據黃霑說，他認識最「叻」的人一共有3個：馬惜珍、馮景禧和何鴻燊，其中以馬惜珍第一，誰是第二，則沒講。

我小時候，「新鴻基證券」是華資第一大行，那時甚麼高盛、摩根士丹利等等還未進入香港，馮景禧曾經和「美林證券」換股，成為了後者的第一大股東，還進軍銀行界，成立了「新鴻基銀行」，即今日的「富邦銀行」。由此可見得，他在華人金融界的至尊地位。

順帶一提，據消息說，現時「富邦銀行」的估值是300億元，在台灣首富蔡氏家族的手上。

1967年，香港發生暴動，馮景禧舉家移民加拿大。他的長子馮永發長留在溫哥華，有搞地產發展，蓋了有名的香港仔中心，也是傳媒大亨，是當地僑領，社會地位很高。我和他見過幾次面，還在其電台做過幾星期節目，後來因回流香港，爛尾。

有人說，馮的事業發展不如其兩位拍檔郭德勝和李兆基，正是因為這次移民，錯失了香港由衰回盛的轉捩點。在平時，2年很快便過去，但在轉捩點的關頭，2年已是決定性的轉折。

    另一個說法，則是郭、李二人專搞地產發展，這門事業比較容易，但智力最高的馮景禧則投身難度最高的金融業。但「有智慧不如乘勢」，這幾十年來，始終還是地產業比金融業更加好搵。

但最重要的，還是馮景禧英年早逝，突然腦溢血而死。很多人都說，假如他多活十年，又是另一番光景了。

以上故事說明了，timing、business nature、壽命這3項因素，比起智力更加重要。  

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。逢周一、三至五刊出

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得資訊是身分象徵

 【明報專訊】炒股票最重要是什麼？

在炒股的世界，你所能得到的資訊愈多，贏錢的機會愈大……當然，如果你掌握到的是內幕消息，那就反而很可能會令你坐牢。

不過，也有一些資訊，可能和賺錢無關，只是用來娛樂八卦之用，但卻可能更加受人們歡迎。例如說，平民會對娛樂新聞有興趣，對於明星的八卦緋聞，更加是趨之若鶩。

炒股資訊愈多 勝算愈高

在我們這些人而言，最受歡迎的八卦資訊，莫過於富豪間、與行家間的八卦新聞了，例如誰誰誰在搞什麼project，誰誰誰鬧不和，誰誰誰要坐牢，誰誰誰被貼街招之類。很多朋友都說，講八卦嘢，比女人美食，更加令人愉快。

這還牽涉到一個基本原理，就是有身分有料的人，方能掌握到更多的資訊，因此，八卦嘢知得多，也是身分的表現。

至於富豪的級數，除了富豪圈本身的八卦嘢之外，還要講政治。政治官員的活動，高一級的，是中聯辦，再高一級的，就是中南海消息了。其實這對於大部分人的賺錢也許沒有太大的幫助，但能掌握到這些資訊，就威威食雞了。

如果能夠掌握到國際富豪和政要的級數，當然更高層次，但這也許只有李嘉誠、董建華、馬雲等等神級人物方可做到，那就不論了。

[周顯 投資二三事]

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高山行和「天下第一倉」

 前兩天講到《新報》的財經版頭頭，高山行，我們稱他「輝哥」。

1999年，我進入了《新報》，當主筆。沒多久，我早已認識的陳承龍也來了，先是在財經版，後來進了投資版，上司就是輝哥。

輝哥在九十年代加入《新報》，是第一個用實倉炒股方式來寫專欄的人，在短短幾年間，100萬元的實倉，增長成為超過1億元，這是前無古人、後無來者的創舉。他的欄名，就是「天下第一倉」。同時，股壇名人蔡鶴雲有「天下第一莊」之稱，兩者是不是有關，就不得而知了。我不認識蔡鶴雲，因他比我早一期，我出道時，他已退休，但我和他的幾個好拍擋，例如郭應泉，以及他前妻的弟弟，則有來往。

後來，Tony Measor在《壹周刊》開專欄，也叫「天下第一倉」，成績當然遠不如輝哥，完全是東施效顰，居然得來了「亞洲股神」的美譽。這證明了，傳媒的吹捧是何等有效。

那時我剛炒股票，輝哥已是身家過億元的高級中產了。記得他語重心長的教誨我，與其寫稿，還是炒股票的時間投入/回報率比較高。那時剛起步炒股，資金不夠，有一次，想買「金匡企業」(286)，問他借倉買股，他一口答允，一星期後，從5毫左右，升到7毫多，沽出了，賺了一點錢，算是lucky money。

輝哥自奉甚儉，沒有甚麼花錢的娛樂，對朋友認真無得彈。有一次，一位同事的父親死了，做皂金，他出手就是10萬元，大家嘩然。這種人，現世上已經很少有了。

我離開了《新報》之後，和他偶有聯繫，沒有合作，只是吹水。後來《新報》停刊，我邀他在《香港投資日報》寫專欄，他心大心細，同時陳承龍搞《港股策略王》，挖角，他和陳的關係深得多，遂決定往那邊寫稿了 

作者簡介：

周顯，著名的炒股理論家，吃喝玩樂家，不著名的歴史學家、政治學家，過去還曾經當過社論主筆和武俠小說作者。

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