2020年8月19日

中芯棄保華為

 「中芯國際」(981)的股價,在內地A股市場,是七十多元人民幣,在「港交所」(388),則是二十多元,這證明了:

一,香港市場和內地市場始終大有分別,香港有排都未A股化。

二,玩兩地差價對沖的玩家,可能輸到跳樓。

三,市場呢家嘢,真的好難估。

(兩地市場差價的分析,我在《炒股密碼》有比較詳細解說。)

根據本年第二季度的業績報告,「中芯國際」在全球晶圓代工領域的市場佔有率是4.8%,排名第5,銷售收入達到9.38億美元,同比增長18.7%。其中,淨利潤為1.38億美元,同比增長644.2%,創下單季新高。

由於有這亮麗業績,難怪它在上半年股價猛升,也要趕著在A股上市集資了。不過,有一點要記得,就是它在近3年來,獲得政府補貼41.7億元人民幣,雖然,這補貼純屬是「荷包即是兜肚」,它的最大股東是國企「大唐電信」,第二大股東是國家積體電路基金,第三大股東是清華大學的「紫光集團」。

在上半年,「中芯國際」炒的概念,除了上市外,還因「華為」被美國杯葛,估計前者應會接到「華為」的大量訂單,改善其業績。然而,最新的消息是,其CEO梁孟松說會絕對遵守國際法律,因此,9月14日後將不會支持「華為」,但其產能將會用來服務其他客戶。

為甚麼「中芯國際」不去支持「華為」呢?皆因它的實力還不夠強,根本不足以拯救「華為」,為免自己也淪為炮灰,不如先保住自己再說。

事實上,現時「中芯國際」的最高量產標準只去到14納米,主要還是在28納米市場,雖然,在現時國際市場中,14納米和28納米的需求量最大,可是畢竟其技術和「台積電」的5納米,也還相差一大截,為了整體利益,它還是選擇了和「華為」切割。

現時「中芯國際」的市值是幾千億元,「台積電」則是幾萬億元,完全不同級數。況且,後者的人才流失率是幾巴仙,前者則超過兩成,兩者的水平差上幾個能量級,不過,在我們這些投機者眼中,有缺點、有差距,有時反而是投資贏大錢的機會!

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